会议基本信息 - 会议名称为巴安水务贵州水务 PPP 项目进展电话会议纪要 [1] - 时间为 2015 年 4 月 22 日晚上 8:30 - 9:00，形式为电话会议 [1] - 参与人员包括巴安水务总经理王贤、董事会秘书及副总经理陆天怡、监事会主席及贵州水务项目负责人顾群，各机构投资者及行业分析师共 140 人 [1] 公司运营与市场情况 - 公司运营正常，市场情况良好 [2] - 碧水源与贵州水务公司的协议为框架性协议，无实质性内容，无需过多解读 [2] 贵州水务项目进展 - 成立 4 个月已取得大进展，签署供排水一体化协议，以增资扩股方式收购水务资产，次日公司挂牌成立 [3] - 本月约一周后将签订 2 亿供排水协议，赤水市等地基本完成合同条款谈判，近期将签署合同 [3] - 项目供水量基本达 40 万吨，全年目标 50 万吨，超预期；贵州水投部分资产预估 6 月底前完成注资 [3] - 正在洽谈整个州的乡镇污水厂打包基建，污水量约 90 万吨 [3] - 贵州水务所有市政级新建项目优先与巴安水务合作并由其运营 [3] 项目规划与布局 - 贵州水务除供水外会在排水方面布局，实现贵州省供排水一体化目标 [4] - 贵州水投污水运营经验缺乏，框架协议规定贵州水务未来污水运营由巴安水务负责 [4] 项目相关问题解答 六盘水项目 - 项目 16 亿，政府已给工程款约 3 亿，有 1000 亩土地开发作抵押，当地政府资产担保充足，运转无问题 [4][5] - 土地开发方式暂未确定，可能双方共同开发 [5] 碧水源协议 - 碧水源协议为框架协议，缺乏实质性内容，与巴安水务协议无冲突 [5] 项目承建 - 新建项目包括市政基础项目，同等条件下巴安水务优先承建，与相关办法无冲突 [5][6] 合作条款与其他省份合作 - 与贵州水投是股权合作，深度合作，获取项目时巴安水务在符合法规基础上优先 [6] - 与陕西、福建、湖南有接触，今年会有类似贵州 PPP 模式落地，部分地方已深度谈判 [6] 贵州水务资产情况 - 碧水源进入市场或认为有空间，未纳入框架协议的水量可能在 300 - 400 万吨 [7] 技术与项目情况 - 六盘水项目为河道治理，不牵涉土地问题；石家庄有 10 万吨污水处理厂工程成功投产运营 [7] 省外 PPP 项目 - 与多省份接触，合作宗旨是帮助政府实现水务资产运营，贵州项目经验可供借鉴，部分领导来调研复制模式 [7][8]

上海地区公司 - 毅木资产祝简 [1] - 太平资产管理有限公司赵西 [1] - 君璞投资赵姝尼 [1] - 复星投资张歌扬 [1] - 上海相生资产张涛 [1] - 勤远投资张浩 [1] - 诺德基金杨霞辉 [1] - 融通基金杨文灿 [1] - 富国基金徐颖贞 [1] - 上海枫润资产谢超波 [1] - 华宝兴业基金肖扬 [1] - 光大证券自营部魏天野 [1] - 西部证券投资部王宗凯 [1] - 诺德基金王云 [1] - 长江证券自营部田涛 [1] - 世诚投资沙小川 [1] - 兴业证券资管部孟维维 [1] - 浙商资管马品波 [1] - 金浦投资高翔 [2] - 东吴基金高人元 [2] - 浙商基金高兵 [2] - 汇丰晋信基金方超 [2] - 沃上资产邓浩乾 [2] - 胜沃资产陈安平 [2] 北京地区公司 - 淡水泉投资周玖洲 [1] - 建信基金于郑佳 [1] - 天弘基金于阳 [1] - 广发基金谢轩璇 [1] - 嘉实基金吴悠 [1] - 新华资产某主宏 [1] - 兆鑫投资罗德 [1] - 新时代证券资管部刘将超 [1] - 英特力投资李永宽 [1] - 东方基金李瑞 [1] - 天安财险李晶 [2] - 民生加银基金金耀 [2] - 江海证券自营部江进 [2] - 天治基金陈颖星 [2] - 信达澳银基金管理有限公司陈书炎 [2] 深圳地区公司 - 深圳新高投资张建根 [1] - 大成国际徐华 [1] - 景顺长城基金刘苏 [1] - 南方基金李景文 [2] - 交银施罗德基金黄鼎 [2] 广州地区公司 - 广发基金张东一 [1] - 招商基金吴锡雄 [1] - 广发证券黄伟新 [2] 杭州地区公司 - 巴沃资本戚丽雅 [1] 香港地区公司 - 宏利基金李文林 [1]

基金公司 - 东方基金（董安） [1] - 华富基金（翁海波） [1] - 嘉实基金（陈少平） [1] - 国投瑞银基金管理有限公司（李妍蓉） [1] - 国投瑞银基金（刘杰文） [1] - 汇丰晋信（刘书生） [1] - 泰达宏利基金（吕月超） [1] - 工银瑞信（胡志玉） [1] - 广发基金（谢譞璇） [1] - 招商基金（王忠波） [1] - 兴业基金（吴刚） [1] - 诺德基金（杨霞辉） [1] - 融通基金（王文灿） [1] - 长盛基金（王阳） [1] 投资公司 - 上海中最投资（刚卫文） [1] - 上海佳友投资（王俊婕） [1] - 上海永聚投资（归理忠） [1] - 上海砺石资产（纪锡永） [1] - 兆鑫投资（罗德） [1] - 北京兆元投资（方毅） [1] - 君璞投资（赵姝尼） [1] - 复杉投资（徐璐瑶） [1] - 景林资产（张奇） [1] - 朱雀投资（陈秋冬） [1] - 涌峰投资（周志鹏） [1] - 源乘投资（李婷婷） [1] - 金浦投资（高翔） [1] 证券公司 - 东吴证券（袁里） [1] - 中信建投证券（刘华全） [1] - 华泰证券（孙小东） [1] - 华融证券（云云、罗晓专） [1] - 宏源证券（梁彪） [1] - 西南证券（唐静） [1] 其他 - 国帧环保（刘景然） [1] - 天津科技大学（张挥） [1] - 交享悦上海投资管理（方瑛） [1]

公司运营与发展规划 - 公司集团化运作包括项目规划、建设、财务管理和公司运营四个部分，项目建设进行改革，实行项目经理承包责任制，考察分包商和设备供应商，30万以上订单内部招标，目标向轻资产方向发展，不排除采用BOT或PPP模式 [3] - 公司未来可能组建能源公司，布局天然气业务，投资天然气输送管线，利用煤层气制作液化天然气（LNG）运输到半径500公里以内加气站 [4] - 公司董事长认为公司长远发展需进行并购，希望通过开展并购获得技术、市场、人才资源支持，做大做强公司 [8] 在手项目情况 - 青浦区城镇污水处理厂污泥干化工程项目去年10月投产运营，自主研发的污泥薄层干化设备获市场认可，采用尾气处理技术解决污泥焚烧大气污染问题 [4] - 2013年签订的蓬莱化学危固废焚烧项目、锦州市锦凌水库供水工程、河北省沧州渤海新区海水淡化项目有序推进 [4] 贵州水务PPP模式 出资占比 - 巴安水务以货币出资占比10%，贵州投水务有限责任公司以实物资产（经评估的净资产价值）方式出资占比51%，贵州水业产业投资基金以货币方式出资占比39%，共同设立贵州水务股份有限公司 [4][5] 各方职责 - 贵州水投提供项目来源，负责整合贵州省各地市州及下属政府的水务资产注入贵州水务股份有限公司运营维护，落实新建项目规划建设及政府优惠政策 [5] - 贵州水业产业投资基金提供资金来源，总规模30亿元，首期认缴出资不低于6.6亿元，分别由巴安水务大股东张春霖认缴4亿元，水务公司认缴3亿元，中国核工业建设集团公司认缴1亿元，贵阳市观山湖区政府认缴5000万元，贵州水业产业投资基金管理有限公司认缴3000万元，首期资金用于投资贵州水务股份有限公司 [6] - 巴安水务提供技术和工程能力，为项目实施提供技术保障、品牌效应和有效管理 [6] 退出机制与目标 - 整合政府、银行、投行、水务产业链龙头企业等，股份公司未来三年内实现供排水总处理规模不低于100万吨/日，力争3 - 5年内通过西部绿色通道实现贵州水务股份有限公司A股主板或中小板上市 [6] 三方共赢 - 贵州水投获取业绩增长贡献，引入基金和巴安水务降低政府债务问题，提升项目运营效率及稳定性 [6] - 产业基金获取业绩增长贡献和资金回报 [6] - 巴安水务获取业绩增长贡献，贵州水投与贵州水务建设项目在同等条件下优先选择巴安水务合作，涉及污水项目共同合作运营或委托巴安水务运营管理，有望获取后续EPC建设项目和污水处理运营项目 [7] 模式创新 - 传统BOT模式企业承担投融资、建设及运营风险和收益，资金占用大，如10亿元项目，资本金3亿元，工程利润1 - 1.5亿元（10% - 15%净利润估计），特许经营期25年左右 [7] - 巴安水务PPP创新模式多方出资，降低公司投资压力，如10亿元项目巴安水务占比10%，需出资资本金3000万元，后续可做10亿EPC项目，获利1 - 1.5亿元，资金效率大幅提升，加上托管运营环节资金利用效率再度提高 [8] 投资者关系活动信息 活动类别 - 公司与深交所联合举办“践行中国梦·走进上市公司”开放日活动 [2] 参与单位及人员 - 深交所投资者教育中心（苏梅、刘然、刘紫煕）、上海证监局（李剑、周涛）、证券时报（李小平、姜云起）、第一财经（赖婧、吴苏宁、张曙、周重志）、上海金融报（陈健）、智又盈传播顾问机构（何皖）、东方证券（蔡诗琦）、国元证券（褚杰、朱子楼）、冠亚投资（陈真）、湘财证券（江洋）、安信证券（夏天）、兴业证券（汪洋）、个人投资者（方红燕、王强、夏文琦、王锐、吕泽霖、陈文平） [2][3] 活动时间与地点 - 2015年3月20日上午9:30 - 12:00，公司会议室 [3] 上市公司接待人员 - 张春霖、陆天怡、陈磊 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括泰达宏利基金、国海富兰克林基金等多家机构 [2] - 活动时间为2015年3月4日上午10:30，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员为王贤、陆天怡、沈佳凤 [3] 2014年度业绩情况 - 实现营业收入35,114.07万元，同比减少22.13% [3] - 实现营业利润9,761.38万元，同比增加19.08% [3] - 实现归属上市公司股东的净利润7,720.79万元，同比增加20.75% [3] - 营业收入降低原因：锦州25万吨/日自来水厂工程和沧州10万吨/日海水淡化项目暂不具备收入确认条件；石家庄桥东污水处理厂项目、东营市中心城区水质提升项目处于审计阶段，2014年第四季度暂未确认收入 [3] - 净利润增长原因：加强项目管控及业绩考核，降本增效；BT项目完成移交进入回购期，实现投资收益；提升研发能力，降低方案实施成本，政府补助及财政扶持项目增长；加强应收款回收，回款状况好；受项目建设进度影响，财务费用显著增长 [3] 重大项目情况 东营中心城区直饮水项目 - 一期工程已建成，正处于审计阶段，预计2015年底前完成最终审计，2014年第四季度暂未确认收入 [4] 石家庄桥东污水厂项目 - 10万吨/日扩规工程已投产并移交，进入审计阶段，预计2015年三季度有1.71亿元回购款，年底前完成最终审计，2014年第四季度暂未确认收入 [4][5] 青浦污泥干化协同发电项目 - 是BOT项目，利用自主知识产权技术，达到循环经济和市政减排目的，技术和模式可复制推广 [5] 锦州水库供水工程项目 - 25万吨/日自来水厂项目已完成设计，开展土建工程，2014年第四季度暂停施工，2015年第二季度全面开工 [5] 沧州海水淡化项目 - 10万吨/日项目分二期，一期5万吨/日，已完成可行性研究，预计2015年3月施工 [5][6] 蓬莱化学危废焚烧项目 - 一期处理规模30t/d，已完成施工图设计并开工 [6] 六盘水市水城河综合治理二期工程 - 公司中标，中标金额约167,790.00万元，正在磋商合同细节 [6] 贵州水务PPP项目 - 公司出资1亿元，与贵州水投水务有限责任公司、贵州水业产业投资基金共同设立贵州水务股份有限公司，公司占股10% [6][7] - 经营目标是开拓贵州水务市场，提高运营效率，实现资产增值 [7] - 特别约定包括基金支持上市、水投公司整合资产及落实政策、巴安水务优先合作及运营污水项目 [7]

收购KWI相关情况 - 公司为国内外并购准备2年，精心挑选KWI作为标的 [2] - KWI历史悠久，在固液分离细分市场排名第一，创始人是气浮技术发明人，第二代股东工作超20年，研发在法国，营销在英国，管理架构良好 [2] - KWI有90多个专利由巴安后续管理，全球有4600多个成熟应用案例，目前无公司可超越或模仿 [2] - 收购资金60%为银行贷款，其余为公司自有资金及董事长个人资金支持，预计11月底完成审计等书面工作，2016年1月完成资产交割并实现并表 [3] KWI公司财务与经营情况 - KWI盈利能力强，平均ROE为45%，ROA为20%，净利率12% - 14%，2015年净利352万欧元，预计未来每年利润增长10%，销售回款好，发货前100%付清 [2] - KWI注册资金3 - 5万欧，国外公司注册资本普遍较低，债务负担轻，靠预付款可实现业务经营 [3] - 公司将对价中300万作为未来三年奖金，条件是每年利润增长10% [3] 气浮技术相关情况 - 气浮技术主要做固液分离，通过注入1 - 2个微米粒径气泡带杂质到水面，国内厂家粒径可能为1 - 5个毫米，实际运行效果差 [2] - 气浮技术可用于自来水厂、工业污水（造纸、印染、化工、食品饮料等）、膜工艺预处理、海水淡化预处理、污水处理厂提标改造 [2][3] - 气浮设备成本占海水淡化项目投资比例不到10%，运营成本低，能耗低，无传动设备 [3][7] 公司未来业务布局 - 海外并购初步雏形已出，以瑞典巴安环境为海外并购平台，主要并购欧洲中小型技术领先环保企业，后期可能用交响乐并购基金运作，引进外国先进技术做大做强国内业务 [4] - 公司架构变化，除工业和市政水处理外，将拓展天然气业务（成立合资公司，有两个天然气加气站项目，拓展管道输送和城市管网），固废方面可能有几万吨危废项目落地，在谈1200 - 1500吨日处理量垃圾焚烧发电项目 [4][5] - 市场拓展可能实施走出去战略，通过KWI销售渠道整合进入高端水务市场 [5] 问答环节相关要点 - 90多项专利都在收购范围内 [3] - DAF技术（气浮技术）可用于黑臭河治理，但成本是关键，黑臭水体治理关键是解决排污纳管问题 [5] - 污水厂提标改造DAF技术有应用空间，设备投资和占地不大 [6] - 海水淡化中DAF技术在江浙、福建、渤海、南海等地区有不同应用空间，有8种不同类型设备，可与沉淀池等结合，适用性广 [6] - 中东地区气浮技术应用多，替代技术有沉淀池、超滤膜，超滤设备预处理不好影响反渗透膜寿命，做好预处理膜寿命可达10年 [6][7] - KWI早年进入中国市场，即“卡瓦”品牌，因人员少未深入拓展，明年国内市场拓展工作正在讨论 [8] - 业绩承诺只计算公司现有情况，未考虑并购协同效应，标的公司在手订单充裕，最大执行项目为哈萨克斯坦项目，还有3个中亚较大订单 [8] - 因哈萨克斯坦工程项目，公司净利润约352万欧元与去年持平，KWI 2009 - 2014年年均复合增长率16%左右，净利润增长率30%，净利润率14%左右，标的业绩承诺10%左右，对方要求超出部分有激励措施 [8][9] - 预计12月初完成标的资产审计评估，明年1月底交割后并表 [9]

收购基本信息 - 收购标的为奥地利 KWI 公司，从 7 月到周五公告收购历时三个月，下周一公司股票复牌 [2] - 收购主要考虑污水产业链完善及业务发展需要 [2] 标的公司情况 业务与技术 - 拥有 66 年历史，总部在奥地利费拉赫，产品生产标准接近德国，通过 ISO9001 等质量体系认证 [2] - 业务范围包括传统污水处理、食品行业等行业污水固液分离、给水及售后服务，构建有广阔国际销售网络 [2] - 采用 DAF 技术，是该技术发明拥有者，成立以来获 97 项专利，与达能、杜邦、威立雅等国际知名企业及欧洲各地政府有紧密合作关系 [2][3] - 产品包括 12 种污水处理设备，从单一产品生产商转变为综合服务提供商 [3] 财务状况 - 旗下有两家子公司，分别负责销售和工程业务 [3] - 2014 年营业收入 2200 万欧元，净利润 352 万欧元，总资产 1.18 亿欧元，负债 438 - 439 万欧元，整体负债率低 [3] - 商业模式为先预收客户账款再执行订单，交货前确认所有收入，基本不依赖银行贷款，通过自有资金维持日常经营和股东分红 [3][4] 业绩目标与激励 - 希望公司每年实现 400 万净利润水平，会给管理层交易对价追加价款安排，并进行股权激励计划 [4] 收购资金与贷款情况 资金来源 - 交易对价 60% 左右由银行提供，40% 依靠上市公司自有资金 [4] 贷款期限与成本 - 贷款期限一般 5 年，不低于 3 年，利息相对国内便宜，具体数字需银行确认 [4][5] 贷款银行类型 - 政策性银行和商业银行都有，有几家银行备选 [5] 公司外延式扩张安排 海外收购战略历程 - 2014 年年初启动海外收购战略，组建团队筛选海外标的 [5] - 2014 年 4 月跟踪瑞典普拉克，因财务不透明、利润率低、未请财务顾问等原因未谈拢 [5] - 2014 年 10 月成立并购基金，2015 年 3/4 月留意到奥地利并购标的，6 - 7 月初步确定瑞典、奥地利两个标的，后因瑞典标的价格过高放弃 [5] 后续并购计划 - 选择奥地利标的是因现金流和盈利质量高，估值 10 倍左右相对合理，后续会考察其他标的 [6] - 海外并购初步雏形已出，以瑞典巴安环境作为海外并购平台，主要并购欧洲中小型技术领先环保企业，可能用交响乐并购基金运作，引进外国先进技术做大做强国内业务 [6] 公司业务占比与技术优势 业务占比 - 以设备收入为主要收入模式，工程为辅，工程占比不高 [7] - 处理污水侧重工业污水，现逐渐转向市政污水作为主要订单来源，设备在工业和市政污水应用范围广 [7] 技术优势 - DAF 技术利用小空间实现较好治理表现，优于传统沉降法，无需化学药剂，不受低温影响，在食品行业、海水淡化和市政污水等领域治理效果和应用情况有优势 [7] 公司财务与业绩情况 负债率情况 - 2015 年 9 月 30 日负债率比 2013 和 2014 年高，因哈萨克斯坦大型整合订单交付周期长，设备交付前收入体现在预收账款上，导致负债水平较高 [8] 业绩承诺与增速 - 公司自身增长率维持在 10% ，欧洲地区行业增速为个位数，标的公司增速受大环境限制 [8] - 业绩承诺未考虑并购协同效应，只计算现有业绩发展情况 [8] 在手订单情况 - 在手订单充裕，最大执行项目是哈萨克斯坦项目，全球范围内陆续接到 3 个中亚地区较大订单 [8][9] 财务数据与增长情况 - 因 1200 万规模的哈萨克斯坦工程项目，公司净利润约 352 万欧元，与去年持平 [9] - KWI 公司 2009 - 2014 年年均复合增长率 16% 左右，净利润增长率 30% ，净利润率 14% 左右，高于平均水平 [9] - 标的业绩承诺 10% 左右，对方有信心超出业绩承诺 50% 部分获激励措施 [9] 技术应用与项目进展 技术应用 - KWI 的 DAF 技术在欧洲获认可，应用于海湾地区海水淡化，巴安会考虑该技术，但暂无成本节约测算 [9][10] - 气浮技术主要是固液分离物理处理，臭氧发生技术主要起消毒作用，两者处理范围和原理不同 [10] 项目进展 - 2015 年未公告较大订单，公司努力全国拓展，海外接触大工程类项目，希望年底或明年上半年有超亿元订单落地 [10] - 以 9 月 30 日为节点，六盘水总包金额 16.7 亿，已实现 4.13 亿，预计明年年中或第三季度完工交付；锦州项目整体投资 3 亿元左右，1 - 9 月实现 6000 万，预计明年实施完毕；沧州海水淡化项目总投资 8.3 亿左右，9 月开工，第四季度开始贡献收入和净利润；蓬莱项目会带来一定业绩贡献 [11] 六盘水项目与贵州市场 - 六盘水项目剩余部分今年 4 季度和明年完成，巴安对贵州水务股权 10% ，目前无可观业绩体现，贵州水务后期订单释放，巴安作为建设主体有优先权 [11][12] - 巴安在 PPP 模式领先，预计年底 1 - 2 个项目落地，正在做项目排查和方案 [12]

海水淡化行业与公司业务情况 - 2015 年年底我国海水淡化工程规模达 102.65 万吨/日，仅为世界规模 8524 万吨/日的 1.2%，国内海水淡化水 2/3 用于工业，集中在沿海省份 [1] - 反渗透（RO）和低温多效蒸馏（MED）技术占据国内海水淡化产能的 64%、35% [1] - 公司目前在手沧州渤海新区 10 万吨/天海水淡化项目，一期 5 万吨/日土建基本完成，预计明年初投产，已和沧州 SPV 公司签署售水协议的园区用水企业日保底水量 4.5 万吨/日，二期 5 万吨/日明年开工建设；营口仙人岛 10 万吨/日海水淡化项目正在筹备前期工作 [1] - 公司与 Yongnam 发展/UE NEWater 组成的联合体参与竞标新加坡 PUB 第四海水淡化厂项目，规模为 136380m³ [2] 海外公司收购情况 - 公司着手收购的瑞士水务海水淡化膜等技术源于以色列 IDE；KWI 是世界固液分离 - 溶气浮选法技术龙头；ItN 有先进纳滤平板陶瓷超滤膜技术，膜寿命长、通量高，可处理难降解工业废水并去除射线，收购目的是拓展夯实海水淡化技术产业链，成为新利润增长点 [2] 沧州海淡项目成本情况 - 沧州当地自来水水价 4 元多，企业自己处理费用约 3 元，公司与当地电厂谈妥直供电降低成本，卖给政府园区管网水价为 6.4 元 [2] 股权结构与股权激励政策 - 今年股权激励计划对象为公司总部高管、骨干和核心子公司管理层共 36 人，向 4 名激励对象授予限制性股票 62.20 万股，授予价格 6.96 元/股；向 36 名激励对象授予首期期权 443.30 万份，行权价格 14.08 元/股；预留期权 54.78 万份 1 年内授予新引进中高级人才及表现优异现有员工 [2] - 限制性股票三期解锁和首期授予期权三次行权条件之一是以 2015 年业绩为基准，2016、2017、2018 年净利润相对 2015 年增长率分别不低于 85%、190%、308%，同时 2016、2017、2018 年加权平均净资产收益率分别不低于 9%、10%、11% [2] - 预留部分期权三次行权公司业绩考核条件是以 2015 年业绩为基准，2017、2018、2019 年净利润相对 2015 年增长率分别不低于 190%、308%、420%，同时 2017、2018、2019 年加权平均净资产收益率分别不低于 10%、11%、12% [2] 非公开发行及募集资金情况 - 7 月 26 日公司收到证监会批文，8 月 3 日开始路演等事项，8 月 31 日启动发行，向 4 名特定对象发行新股 72,815,533 股，发行价格 16.48 元/股，募集资金净额 1,175,884,103.00 元，新股 2016 年 10 月 10 日上市，锁定一年 [3] 青岛蓝谷项目情况 - 青岛蓝谷项目将奥地利 KWI 公司气浮技术、德国 ItN 纳滤平板陶瓷超滤膜及相关海水淡化模块装备基地落户，公司与青岛蓝谷管理局等协商共同建设海水淡化产业基地，利于公司海水淡化设备与技术在国内推广 [3]

公司整体布局 - 做技术提供商，已在欧洲并购三家技术型公司，增强或补足中水回用、零排放、海水淡化方面技术，通过平台提高市场占有率并在国内、东南亚推广 [1] - 走国际化路线，引进海外人才，目前以国内为主，争取未来五年后国内外业绩占比达 50:50 [1] 海水淡化行业看法 - 看好海淡市场，全球气候变化致水资源短缺，如中国渤海湾地区连续三年干旱、西班牙和美国缺水严重、中东地区用于农业灌溉、以色列向邻国售水 [2] - 目前我国海水淡化全球占有率 2%，未来五年将迎来大发展，中国企业崛起，外国公司失竞争力，装备设计国产化 [2] 海水淡化布局思路 - 沧州 10 万吨/天海水淡化项目一期明年投产，营口 10 万吨/天海水淡化开始设计 [2] - 参与新加坡第四海水淡化厂项目竞标，近期公布结果 [2] - 未来在非洲等国家、埃塞俄比亚、科威特等陆续签合同，承接执行瑞士水务项目，明年年初可能有两至三个大项目，目前市场占有率高 [2] 业务重视程度 - 追求技术性业务，拓展海水淡化和危废领域，已成立零排放小组 [2] 新领域规划 - 正在规划，明年有调整，主要围绕环保方向 [2] 项目技术推广 - 先在国内树立好案例，大项目培养大团队，拉动集团内部技术和产品，树立品牌效应后大规模推广，如半年前气浮技术推广效果好 [2]

公司业务板块 - 主营业务涵盖市政水处理、工业水处理、固体废弃物处理、天然气调压站与分布式能源及施工建设等五大板块，是多领域综合服务商 [1] - 秉承一体化发展战略方针，业务体现为各相关领域技术研发、系统设计等工程项目 [1][2] 海外并购标的 奥地利 KWI - 全球溶气气浮技术鼻祖，气浮固液分离技术在欧美有多项专利 [2] - 细分市场龙头企业，在多行业广泛应用，有 4600 多个成功案例 [2] - 形成 11 种不同气浮技术及特色技术解决方案 [2] AquaSwiss（瑞士水务） - 获得以色列 IDE 公司三项技术授权，IDE 公司是 2016 年“全球最聪明的 50 家公司”排名第 19 [2] 德国 ItN - 纳米陶瓷平板超滤膜领域领导者，2006 年在法兰克福证券交易所上市 [2] - 拥有 18 项发明专利，69 项实用新型专利，在多领域有独特应用 [2] - 目前奥地利 KWI、德国 ItN 股权交割完成，瑞士水务并购有序推进 [2] 收购相关问题 - 公司拥有瑞士水务小股权可使用其海水淡化技术，在其董事会拥有席位，母公司拥有 60% 多股权 [3] - 收购三家公司逻辑是完善海水淡化和零排放产业链 [3] 国际化及海水淡化布局 国际化布局 - 响应“一带一路”战略，拓展“一带一路”市场 [3] - 整合已并购三家海外公司资源，发挥协同作用，可能继续寻找海外标的 [3] - 加快国际人才储备，招募海外人才到上海总部培训后拓展国际市场 [3] 海水淡化布局 - 设立海水淡化研究院，依托海外公司技术开拓市场，做好技术储备 [3] - 引进领先技术可延长膜使用寿命，预期运维费用低于国内项目 [3] - 利用政策环境拓展国内外海淡市场，目前在手沧州渤海新区 10 万吨/日海水淡化项目，2016 年签署营口市仙人岛能源化工区 10 万吨/日海水淡化项目等框架协议 [3] 现场参观 - 参观上海青浦污泥干化厂（200t/D），2015 年 2 月投入生产 [4] - 采用污泥干化协同发电技术，形成污泥资源综合利用处理系统 [4] - 解决国外进口设备问题，技术可行且行业领先 [4]