公司股价与交易表现 - 2月6日，花园生物股价上涨5.42%，报收19.05元/股，成交额2.45亿元，换手率2.47%，总市值103.53亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江花园生物医药股份有限公司，位于浙江省金华市东阳市，成立于2000年12月18日，于2014年10月9日上市 [1] - 公司发展战略为打造完整的维生素D3上下游产业链，主营业务围绕此战略进行产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：维生素产品占47.41%，药品占30.22%，羊毛脂及其衍生品占20.93%，销售原料及其他占1.01%，出租资产占0.31%，其他贸易产品占0.10%，医疗器械占0.01% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为花园生物十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持花园生物4.84万股，截至当时持有347.85万股，占流通股比例为0.65% [2] - 基于2月6日股价上涨，该基金当日浮盈约340.89万元 [2] - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为789.96亿元，今年以来收益6.21%，近一年收益39%，成立以来收益21.47% [2] - 该基金经理为崔蕾，累计任职时间7年93天，现任基金资产总规模1370.2亿元 [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日 花园生物股东总户数为23584户 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月十大转债包括中特转债、山路转债、和邦转债等十只转债，报告介绍了各转债对应公司的基本情况、财务数据和看点 [1][6] 各转债对应公司情况总结 中特转债 - 公司是全球领先特殊钢材料制造企业，有五家生产基地、两家原材料基地和两大产业链延伸基地，形成沿海沿江产业链布局 [13] - 2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 - 10.41%）；2025年前三季度营收812.06亿元（同比 - 2.75%），归母净利润43.3亿元（同比 + 12.88%） [13] - 看点：全球品种规格全、产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控强；积极外延扩张，大股东承诺注入南钢集团 [14] 山路转债 - 以路桥工程施工与养护为主营，拓展多领域，有完善业务和管理体系 [31] - 2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 + 1.47%）；2025年前三季度营收413.54亿元（同比 - 3.11%），归母净利润14.1亿元（同比 - 3.27%） [31] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下有提升空间；受益山东十四五规划；把握一带一路机遇 [32] 和邦转债 - 拥有资源优势，业务涉及化工、农业、光伏三大领域，形成四大板块业务 [46] - 2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 - 97.55%）；2025年前三季度营收59.27亿元（同比 - 13.02%），归母净利润0.93亿元（同比 - 57.93%） [46] - 看点：磷矿和盐矿盈利可观；液体蛋氨酸产能大，毛利率高 [47] 花园转债 - 围绕维生素D3产业链发展，产品包括相关系列产品和化学制剂 [58] - 2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），归母净利润3.09亿元（同比 + 60.76%）；2025年前三季度营收9.36亿元（同比 - 0.2%），归母净利润2.34亿元（同比 - 3.07%） [58] - 看点：NF级胆固醇与25 - 羟基维生素D3产品领先，拓展其他品类；深耕医药制造，有新品获批和在审品种 [59] 兴业转债 - 是首批股份制商业银行，发展为现代金融服务集团 [72] - 2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 + 0.12%）；2025年前三季度营收1612.34亿元（同比 - 1.82%），归母净利润630.83亿元（同比 + 0.12%） [72] - 看点：资产质量稳定，不良贷款率和拨备覆盖率较好；规模稳定增长，总资产超10万亿，客户数量增加 [73] 爱玛转债 - 是电动两轮车行业龙头，产品包括多种电动两轮车，自行研发生产销售 [82] - 2024年营收216.06亿元（同比 + 2.71%），归母净利润19.88亿元（同比 + 5.68%）；2025年前三季度营收210.93亿元（同比 + 20.78%），归母净利润19.07亿元（同比 + 22.78%） [82] - 看点：以旧换新补贴有望延续，营收或提升；新国标实施有政策红利；毛利率有改善空间 [83] 重银转债 - 是长江上游和西南地区最早的地方性股份制商业银行，业务广泛 [92] - 2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 + 3.8%）；2025年前三季度营收117.4亿元（同比 + 10.4%），归母净利润48.79亿元（同比 + 10.19%） [92] - 看点：成渝双城经济圈发展前景好；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略 [93][96] 天业转债 - 是氯碱化工领军企业，形成一体化循环经济产业链 [105] - 2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 + 108.83%）；2025年前三季度营收79.7亿元（同比 + 2.2%），归母净利润0.07亿元（同比 - 28.79%） [105] - 看点：片碱成本固定，价格有优势；计划增加分红频率，集团推进煤矿项目 [107] 奥锐转债 - 专注复杂原料药、制剂研发生产销售，在多领域领先 [120] - 2024年营收14.76亿元（同比 + 16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 + 22.59%）；2025年前三季度营收12.37亿元（同比 + 13.67%），归母净利润3.54亿元（同比 + 24.58%） [120] - 看点：完善经销商网络，借助集采推进终端覆盖；制剂产品上量，布局出海；有优质客户资源 [121] 渝水转债 - 是重庆最大的供排水一体化企业，有特许经营权，市场垄断地位稳固 [134] - 2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 - 27.88%）；2025年前三季度营收55.68亿元（同比 + 7.21%），归母净利润7.79亿元（同比 + 7.1%） [134] - 看点：有特许经营权，供排水业务稳定；收购项目巩固市占率，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率达15% [135]

公司对维生素A市场波动的应对策略 - 花园生物针对2025年维生素A市场价格波动情况，通过优化商业模式、强化内部管理等方式主动应对市场变化 [1] - 公司表示具体经营数据需以公司公告为准 [1]

公司业务与产品 - 公司全资子公司花园药业拥有抗生素相关药物制剂产品的生产能力 [2] - 抗生素相关产品产生的营业收入在公司整体营收中占比较低 [2] 投资者互动与信息披露 - 公司于1月30日通过投资者互动平台对投资者关于抗生素产品的询问进行了回应 [2]

公司技术工艺与成本优势 - 公司维生素B6采用自主研发的化学合成工艺 该工艺具有反应步骤少和反应条件温和的特点 能够在保持收率的同时降低成本 [1] - 公司“年产10000吨L-丙氨酸(发酵法)及生物制造中试基地项目”采用先进的生物制造方法 [1] 公司产业链与原料供应 - L-丙氨酸是生产维生素B6的主要原料 [1] - 公司通过生物制造项目生产L-丙氨酸 为维生素B6的生产提供主要原料支持 [1]

公司业务与产品 - 花园生物在互动平台表示，其饲料级胆固醇产品目前在国内市场尚未产生营业收入[1] - 饲料级胆固醇是作为饲料添加剂使用，其下游客户主要包括预混料生产商和饲料生产厂商[1]

公司股东信息 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数为26,019户 [1]

公司核心动态 - 花园生物于1月27日在互动平台确认，公司已获得中国农业农村部核发的饲料添加剂新产品证书 [1] - 根据《新饲料和新饲料添加剂管理办法》，该新产品享有为期5年的监测期保护 [1] - 在5年监测期内，农业农村部将不受理其他机构就该新饲料或新饲料添加剂提出的生产申请和进口登记申请 [1] 行业与政策影响 - 该事件表明中国饲料添加剂行业的新产品审批与市场准入受到严格的政策法规监管 [1] - 相关法规为新产品的首创企业提供了为期5年的市场独占期，形成了实质性的行政保护壁垒 [1] - 该政策框架有利于激励企业进行饲料添加剂领域的研发创新 [1]

公司业务与产品 - 花园生物公司的饲料级胆固醇产品目前在中国国内市场尚未产生营业收入 [1] - 饲料级胆固醇是一种饲料添加剂 [1] - 该产品的下游客户主要包括预混料生产厂商和饲料生产厂商等 [1]