新产品 - 公司子公司花园药业获“阿仑膦酸钠片”《药品注册证书》[1] - 该药品用于治疗骨质疏松，属医保乙类[2] - 规格70mg，批准文号为国药准字H20249329，有效期至2029年11月14日[4] 风险提示 - 药品生产和销售受多因素影响有不确定性[5]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为937,594,175.86元，同比增长4.43%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为241,469,851.67元，同比增长62.13%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为271,798,850.79元，同比增长162.69%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.45元，同比增长66.67%[2] - 公司2024年第三季度非经常性损益项目合计为38,627,037.11元[4] - 公司2024年第三季度营业总收入为9.38亿元，同比增长4.4%[15] - 公司2024年第三季度净利润为2.41亿元，同比增长62.1%[16] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为2.72亿元，同比增长66.7%[18] - 公司2024年第三季度其他收益为2.07亿元，同比增长33.6%[16] - 公司2024年第三季度资产处置收益为3.16亿元[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.45元，稀释每股收益为0.40元[17] - 公司2024年第三季度销售费用为1.55亿元，同比下降27.0%[15] - 公司2024年第三季度管理费用为0.76亿元，同比下降24.0%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为0.60亿元，与上年同期基本持平[15] - 公司2024年第三季度财务费用为0.19亿元，同比增长111.8%[15] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度应收账款余额为189,929,382.43元，同比增长104.72%[6] - 公司2024年第三季度在建工程余额为685,801,174.07元，同比增长35.91%[6] - 公司2024年第三季度短期借款余额为599,059,622.21元，同比增长46.58%[6] - 公司2024年第三季度资本公积余额为-63,350,975.41元，同比下降732.45%[6] - 公司2024年第三季度库存股余额为26,861,765.00元，同比下降80.87%[6] - 公司2024年第三季度末货币资金余额为10.97亿元[12] - 公司2024年第三季度末应收账款余额为1.90亿元[12] - 公司2024年第三季度末存货余额为7.82亿元[12] - 公司2024年第三季度末固定资产余额为19.81亿元[13] - 公司2024年第三季度末在建工程余额为6.86亿元[13] - 公司2024年第三季度末无形资产余额为1.85亿元[13] - 公司2024年第三季度末短期借款余额为5.99亿元[13] - 公司2024年第三季度末应付账款余额为3.02亿元[13] - 公司2024年第三季度末应付债券余额为9.48亿元[13] - 公司2024年第三季度末归属于母公司所有者权益合计为31.41亿元[14] 现金流量 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为271,798,850.79元[19] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-739,922,175.66元[19] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为160,413,050.53元[19] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-305,679,417.69元[19] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为1,074,483,482.34元[19]

会议信息 - 公司第七届董事会第六次会议于2024年10月17日通讯表决召开[2] - 应参加表决董事9人，实际9人参加表决[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》，9票同意[3] - 审议通过《关于公司2022年员工持股计划第二个锁定期解锁条件成就的议案》，9票同意[4]

会议信息 - 公司第七届监事会第四次会议于2024年10月17日通讯表决召开[3] - 应参加表决监事3人，实际参加3人[3] 审议事项 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》，3票同意[4] - 审议通过《关于公司2022年员工持股计划第二个锁定期解锁条件成就的议案》，3票同意[5]

员工持股计划 - 2022年9月30日完成非交易过户，过户股票767.479万股[3] - 第二个锁定期于2024年9月28日届满[3] - 2023年度考核得分均在75分以上[6] - 第二个锁定期可解锁标的股票3,837,395股，占总股本0.71%[6] - 董事会和监事会同意第二个锁定期解锁条件成就议案[7]

可转债发行 - 2023年3月6日发行1200万张可转债，总额12亿元[3] 转股情况 - 2024年第三季度238,863张“花园转债”转股，金额2388.63万元，转成176.1432万股[2] - 截至2024年第三季度末，剩余债券1176.0685万张，总额11.760685亿元[2] 转股价格调整 - 初始转股价格15.19元/股，多次调整后2024年5月17日修正为13.56元/股[7][8] 股份情况 - 2024年第三季度末公司股份总数543,464,130股，限售股占比1.62%，无限售股占比98.38%[9][10]

员工持股计划基本信息 - 2022年9月30日767.479万股股票过户至员工持股计划账户[3] - 存续期42个月，自最后一笔过户起算，期满可展期[3][6] - 解锁时点为过户满12、24个月，每批解锁比例50%[3] 解锁情况 - 2023年9月28日第一批解锁比例50%[4] - 2024年9月28日第二批可解锁权益占比50%，对应3837395股，占总股本0.71%[4] 其他规定 - 参与对象2023年绩效考核均达标[5] - 第二个锁定期届满后6个月内不减持，之后管委会择时出售[5] - 变更须经2/3以上份额持有人同意并董事会审议[6] - 终止情形包括期满未展期等[6]

业绩预告 - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为23,200万元至26,200万元，同比增长55.77%至75.92%[3] - 2024年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为19,200万元至22,200万元，同比增长44.39%至66.96%[3] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润预计为9,000万元至12,000万元，同比增长183.68%至278.25%[4,5] - 2024年第三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为8,300万元至11,300万元，同比增长203.38%至313.03%[4,5] 营业收入及毛利 - 报告期内，维生素板块营业收入及毛利同比上升[6] 股份支付费用 - 报告期内，公司2022年员工持股计划第一批锁定期及额外锁定期届满，本期确认的股份支付费用同比下降[6] 非经常性损益 - 报告期内，非经常性损益对净利润的影响预计约为4,000万元，主要系子公司完成搬迁工作，确认了相关的资产处置收益[6] 财务数据说明 - 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师审计[6] - 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，具体财务数据将在2024年第三季度报告中详细披露[6] - 敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险[6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 上半年公司业绩承压,主要受VD3价格低位和药品板块受集采影响收入下滑的影响,但费用端有所改善 [1] - VD3价格已从4月的56.5元/千克上升至8月的251.25元/千克,预计下半年公司业绩将有望改善 [1] - 公司"一纵一横"战略有序推进,维生素D3下游应用和其他维生素新产能投产有望持续贡献业绩增量 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年预测公司每股收益分别为0.67/0.87/1.03元,给予2024年20倍市盈率,对应目标价为13.40元 [2] - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润的年复合增长率分别为25.6%、97.1%和87.5% [3] - 2022-2026年毛利率维持在59%-66%,净利率在26%-28%,ROE在7%-16%之间 [3] 可比公司估值 - 可比公司2024年平均市盈率为20.24倍,2025年和2026年分别为15.71倍和13.05倍 [6] - 公司2024年市盈率为19.7倍,2025年和2026年分别为15.2倍和12.8倍,估值处于可比公司中等水平 [4]

投资者关系活动信息 - 活动类别为路演活动和电话会议 [1] - 上海路演 6 家机构 14 人参与，电话会议 70 家机构 72 人参与 [1] - 上海路演时间为 2024 年 8 月 27 日至 28 日，电话会议时间为 2024 年 8 月 23 日 [1] - 上海路演接待人员有董事长邵徐君、副董事长兼总经理马焕政、董秘喻铨衡，电话会议接待人员为董秘喻铨衡 [1] 公司 2024 年上半年经营情况 - 维生素及医药制造两大业务板块生产经营总体平稳，营业收入同比略降，扣非后净利润同比基本持平 [1] - 加快可转债募投项目建设，二季度末饲料级维生素 D3 提价，上半年业绩未体现涨价影响 [1] 饲料级维生素 D3 情况 - 涨价原因是部分企业因低价亏损减产停产致供应量减少，下游养殖企业盈利好转致需求量改善 [2] - 价格走势受行业供需格局、市场变化、经济形势及市场参与者博弈等因素影响，由市场决定 [2] 25 - 羟基维生素 D3 市场展望 - 是维生素 D3 活性代谢物，有更强生理活性，有替代维生素 D3 趋势，渗透率将逐步提高，市场容量大 [2] 可转债募投项目建设进度 - 年产 6000 吨维生素 A 粉、年产 200 吨生物素、年产 5000 吨维生素 B6 项目争取下半年陆续建成投产，其他按计划建设 [2] - 2023 年技改具备维生素 A 生产线，产品已在市场销售 [2] 花园药业经营情况 - 针对集采到期药品积极参与接续，多省市中选；未到期药品在中选周期内，无较大变动，上半年业绩同比基本持平 [2] - 围绕“生产一代、研发一代、储备一代”目标推进新产品研发，上半年取得氨氯地平阿托伐他汀钙片、罗红霉素片药品注册证书并按计划产销 [2]