公司股价与交易表现 - 2025年2月11日，花园生物股价上涨5.06%，报收18.68元/股，成交额达3.56亿元，换手率为3.65%，公司总市值为101.52亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 浙江花园生物医药股份有限公司成立于2000年12月18日，于2014年10月9日上市，公司位于浙江省金华市东阳市 [1] - 公司发展战略为打造完整的维生素D3上下游产业链，主营业务收入构成为：维生素产品47.41%，药品30.22%，羊毛脂及其衍生品20.93%，销售原料及其他1.01%，出租资产0.31%，其他贸易产品0.10%，医疗器械0.01% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为花园生物十大流通股东之一，该基金在三季度减持4.84万股，截至报告期末持有347.85万股，占流通股比例为0.65% [2] - 基于2月11日股价上涨测算，南方中证1000ETF（512100）所持花园生物股份当日浮盈约为313.06万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模为789.96亿元，今年以来收益率为8.61%，近一年收益率为34.61%，成立以来收益率为24.22% [2] - 该ETF基金经理为崔蕾，其累计任职时间7年98天，现任基金资产总规模1370.2亿元，任职期间最佳基金回报为251.88%，最差基金回报为-15.93% [3]

公司战略与资本运作 - 花园生物暂无收购福瑞喜药业的计划 [1]

公司股价与交易表现 - 2月9日公司股价下跌5.22%，报收18.15元/股，成交额5.85亿元，换手率5.88%，总市值98.64亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江花园生物医药股份有限公司，成立于2000年12月18日，于2014年10月9日上市 [1] - 公司位于浙江省金华市东阳市南马镇花园村 [1] - 公司发展战略为打造完整的维生素D3上下游产业链，主营业务围绕此战略进行产品的研发、生产和销售 [1] 主营业务收入构成 - 维生素产品收入占比47.41% [1] - 药品收入占比30.22% [1] - 羊毛脂及其衍生品收入占比20.93% [1] - 销售原料及其他收入占比1.01% [1] - 出租资产收入占比0.31% [1] - 其他贸易产品收入占比0.10% [1] - 医疗器械收入占比0.01% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为公司十大流通股东之一 [2] - 该基金于三季度减持公司股份4.84万股，截至三季度末持有347.85万股，占流通股比例为0.65% [2] - 以2月9日股价下跌计算，该基金当日在该股票上浮亏约347.85万元 [2] 相关基金产品信息 - 南方中证1000ETF（512100）成立于2016年9月29日，最新规模789.96亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为6%，同类排名1533/5580；近一年收益率为35.04%，同类排名1803/4290；成立以来收益率为21.23% [2] - 该基金经理为崔蕾，累计任职时间7年96天，现任基金资产总规模1370.2亿元，任职期间最佳基金回报率为279.97%，任职期间最差基金回报率为-15.93% [2]

可转债情况 - 2023年3月6日发行可转债1200万张，总额120000万元[3] - 转股期限自2023年9月11日至2029年3月5日[5][6] - 初始转股价格15.19元/股，当前为13.45元/股[7][8] - 2024 - 2026年有不同数量回售情况[10][11] - 满足条件公司有权赎回可转债[12] - 2026年1 - 2月部分交易日或触发赎回条款[14] 权益分派与股本变动 - 2023年以总股本为基数每10股派现1.40元[7] - 2024年3月总股本由551,009,588股减至541,702,388股[7] - 2024年5月每10股派现0.71元[8] - 2025年4月每10股派现1.14元[8]

公司股价与交易表现 - 2月6日，花园生物股价上涨5.42%，报收19.05元/股，成交额2.45亿元，换手率2.47%，总市值103.53亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江花园生物医药股份有限公司，位于浙江省金华市东阳市，成立于2000年12月18日，于2014年10月9日上市 [1] - 公司发展战略为打造完整的维生素D3上下游产业链，主营业务围绕此战略进行产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：维生素产品占47.41%，药品占30.22%，羊毛脂及其衍生品占20.93%，销售原料及其他占1.01%，出租资产占0.31%，其他贸易产品占0.10%，医疗器械占0.01% [1] 主要流通股东动态 - 南方基金旗下南方中证1000ETF（512100）为花园生物十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持花园生物4.84万股，截至当时持有347.85万股，占流通股比例为0.65% [2] - 基于2月6日股价上涨，该基金当日浮盈约340.89万元 [2] - 南方中证1000ETF（512100）最新规模为789.96亿元，今年以来收益6.21%，近一年收益39%，成立以来收益21.47% [2] - 该基金经理为崔蕾，累计任职时间7年93天，现任基金资产总规模1370.2亿元 [2]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日 花园生物股东总户数为23584户 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月十大转债包括中特转债、山路转债、和邦转债等十只转债，报告介绍了各转债对应公司的基本情况、财务数据和看点 [1][6] 各转债对应公司情况总结 中特转债 - 公司是全球领先特殊钢材料制造企业，有五家生产基地、两家原材料基地和两大产业链延伸基地，形成沿海沿江产业链布局 [13] - 2024年营收1092.03亿元（同比 - 4.22%），归母净利润51.26亿元（同比 - 10.41%）；2025年前三季度营收812.06亿元（同比 - 2.75%），归母净利润43.3亿元（同比 + 12.88%） [13] - 看点：全球品种规格全、产能规模大，核心产品市占率高；覆盖完整产业链，成本管控强；积极外延扩张，大股东承诺注入南钢集团 [14] 山路转债 - 以路桥工程施工与养护为主营，拓展多领域，有完善业务和管理体系 [31] - 2024年营收713.48亿元（同比 - 2.3%），归母净利润23.22亿元（同比 + 1.47%）；2025年前三季度营收413.54亿元（同比 - 3.11%），归母净利润14.1亿元（同比 - 3.27%） [31] - 看点：实控人为山东省国资委，有中特估概念；化债背景下有提升空间；受益山东十四五规划；把握一带一路机遇 [32] 和邦转债 - 拥有资源优势，业务涉及化工、农业、光伏三大领域，形成四大板块业务 [46] - 2024年营收85.47亿元（同比 - 3.13%），归母净利润0.31亿元（同比 - 97.55%）；2025年前三季度营收59.27亿元（同比 - 13.02%），归母净利润0.93亿元（同比 - 57.93%） [46] - 看点：磷矿和盐矿盈利可观；液体蛋氨酸产能大，毛利率高 [47] 花园转债 - 围绕维生素D3产业链发展，产品包括相关系列产品和化学制剂 [58] - 2024年营收12.43亿元（同比 + 13.58%），归母净利润3.09亿元（同比 + 60.76%）；2025年前三季度营收9.36亿元（同比 - 0.2%），归母净利润2.34亿元（同比 - 3.07%） [58] - 看点：NF级胆固醇与25 - 羟基维生素D3产品领先，拓展其他品类；深耕医药制造，有新品获批和在审品种 [59] 兴业转债 - 是首批股份制商业银行，发展为现代金融服务集团 [72] - 2024年营收2122.26亿元（同比 + 0.66%），归母净利润772.05亿元（同比 + 0.12%）；2025年前三季度营收1612.34亿元（同比 - 1.82%），归母净利润630.83亿元（同比 + 0.12%） [72] - 看点：资产质量稳定，不良贷款率和拨备覆盖率较好；规模稳定增长，总资产超10万亿，客户数量增加 [73] 爱玛转债 - 是电动两轮车行业龙头，产品包括多种电动两轮车，自行研发生产销售 [82] - 2024年营收216.06亿元（同比 + 2.71%），归母净利润19.88亿元（同比 + 5.68%）；2025年前三季度营收210.93亿元（同比 + 20.78%），归母净利润19.07亿元（同比 + 22.78%） [82] - 看点：以旧换新补贴有望延续，营收或提升；新国标实施有政策红利；毛利率有改善空间 [83] 重银转债 - 是长江上游和西南地区最早的地方性股份制商业银行，业务广泛 [92] - 2024年营收136.79亿元（同比 + 3.54%），归母净利润51.17亿元（同比 + 3.8%）；2025年前三季度营收117.4亿元（同比 + 10.4%），归母净利润48.79亿元（同比 + 10.19%） [92] - 看点：成渝双城经济圈发展前景好；资产规模稳定增长；紧跟国家战略，调整信贷策略 [93][96] 天业转债 - 是氯碱化工领军企业，形成一体化循环经济产业链 [105] - 2024年营收111.56亿元（同比 - 2.7%），归母净利润0.68亿元（同比 + 108.83%）；2025年前三季度营收79.7亿元（同比 + 2.2%），归母净利润0.07亿元（同比 - 28.79%） [105] - 看点：片碱成本固定，价格有优势；计划增加分红频率，集团推进煤矿项目 [107] 奥锐转债 - 专注复杂原料药、制剂研发生产销售，在多领域领先 [120] - 2024年营收14.76亿元（同比 + 16.89%），归母净利润3.55亿元（同比 + 22.59%）；2025年前三季度营收12.37亿元（同比 + 13.67%），归母净利润3.54亿元（同比 + 24.58%） [120] - 看点：完善经销商网络，借助集采推进终端覆盖；制剂产品上量，布局出海；有优质客户资源 [121] 渝水转债 - 是重庆最大的供排水一体化企业，有特许经营权，市场垄断地位稳固 [134] - 2024年营收69.99亿元（同比 - 3.52%），归母净利润7.85亿元（同比 - 27.88%）；2025年前三季度营收55.68亿元（同比 + 7.21%），归母净利润7.79亿元（同比 + 7.1%） [134] - 看点：有特许经营权，供排水业务稳定；收购项目巩固市占率，拓展外省业务；成本控制有效，智能厂覆盖率达15% [135]

公司对维生素A市场波动的应对策略 - 花园生物针对2025年维生素A市场价格波动情况，通过优化商业模式、强化内部管理等方式主动应对市场变化 [1] - 公司表示具体经营数据需以公司公告为准 [1]

公司业务与产品 - 公司全资子公司花园药业拥有抗生素相关药物制剂产品的生产能力 [2] - 抗生素相关产品产生的营业收入在公司整体营收中占比较低 [2] 投资者互动与信息披露 - 公司于1月30日通过投资者互动平台对投资者关于抗生素产品的询问进行了回应 [2]

公司技术工艺与成本优势 - 公司维生素B6采用自主研发的化学合成工艺 该工艺具有反应步骤少和反应条件温和的特点 能够在保持收率的同时降低成本 [1] - 公司“年产10000吨L-丙氨酸(发酵法)及生物制造中试基地项目”采用先进的生物制造方法 [1] 公司产业链与原料供应 - L-丙氨酸是生产维生素B6的主要原料 [1] - 公司通过生物制造项目生产L-丙氨酸 为维生素B6的生产提供主要原料支持 [1]