核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.35亿元，同比增长5.86% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长13.67% [1] - 产品收率提升及节能降耗效果显著 [2][6] 行业环境与公司策略 - 维生素市场整体价格因新增产能投放及巴斯夫工厂复产而下降 [2] - 公司通过资源整合与成本管控实现利润增长 [2] - 构建全球唯一维生素D3全产业链，覆盖羊毛脂胆固醇至活性维生素D3药物 [2][3] 产能与技术优势 - 四大类产品（羊毛脂胆固醇/VD3/25-羟基VD3/精制羊毛脂）产能规模全球领先 [3] - 三大核心生产工艺（VD3/NF级胆固醇/25-羟基VD3）获国家科技进步奖等技术奖项 [3] - 维生素B6、生物素新建项目试车投产，年产6000吨维生素A粉项目将成新增长点 [2][7] 研发与创新布局 - 研发投入4,646.48万元，聚焦化学合成与生物合成双轨发展 [5][6][7] - 牵头国家"合成生物学"专项"维生素的高效异源合成"重点项目（编号2024YFA0917900） [7] - 花园药业10个产品获药品注册，6个产品中选国家或地方集采 [4] 产品与市场战略 - "一纵一横"战略纵向延伸产业链，横向拓展高端仿制药 [3][4] - 仿制药转型高技术壁垒制剂，在审评品种7个、在研品种5个 [4][6] - 缬沙坦氨氯地平片等集采中标提升市场覆盖率与品牌影响力 [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入6.35亿元 同比增长5.86% [1] - 归母净利润1.62亿元 同比增长13.67% [1] - 扣非净利润1.50亿元 同比增长37.36% [1] - 经营现金流净额2.75亿元 同比增长47.68% [1] 业务板块 - 生产经营主要涉及维生素和医药制造两大板块 [1] - 维生素板块主要产品包括羊毛脂胆固醇 维生素D3 25-羟基维生素D3 维生素A等 [1] - 医药制造板块专注于心血管 神经系统等慢性疾病领域高技术壁垒制剂产品 [2] 产业链布局 - 基本完成维生素D3全产业链布局 成为全球唯一维生素D3全产业链生产企业 [1] - 上游原材料发展胆固醇 精制羊毛脂 介入化妆品原材料领域 [1] - 下游应用进入25-羟基维生素D3 活性维生素D3系列药物 进入医药保健品领域 [1] 研发体系 - 在东阳 金华 杭州建有三个研发中心 分别面向天然产物生物合成分离 产业化研究及化工自动化 前沿药物小试等研发 [1] - 维生素板块实行"一纵一横""化学合成与生物合成"双布局发展战略 [2] - 医药制造板块建有一个研发中心 实行"生产一代 研发一代 储备一代"战略目标 [2] 医药产品进展 - 主要产品缬沙坦氨氯地平片(I)等10个产品取得药品注册证书或补充申请批准通知书 [2] - 其中6个产品分别成功中选国家或地方集采 [2] - 报告期内药品在审评品种7个 在研品种5个 包括神经系统药物 糖尿病周围神经病变药物 磷补充剂药物等 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出医药生物行业的投资评级 [1][2] 核心观点 - 医药生物板块上周（8月11日-8月15日）收涨3.08%，跑赢Wind全A（2.95%）和沪深300（2.37%）[3][8] - 医疗研发外包（7.77%）、医院（5.59%）和医疗耗材（4.47%）涨幅居前，线下药店（-1.82%）、血液制品（-0.95%）和医疗流通（-0.59%）跌幅居前[3][8] - 商保创新药目录推出在即，国家医保局公示通过初审的药品名单，目录外申报信息472份，通过初审的通用名310个，较2024年249个明显增加[3] - 商保创新药目录申报信息141份，121个药品通用名通过形式审查，以CAR-T为代表的高价创新药冲刺目录[3] - 2025年世界肺癌大会（WCLC）将公布多项肺癌重磅研究进展，包括AK112、BL-B01D1等国内明星品种[3] 市场周度回顾 - 医药生物板块上周涨幅3.08%，医疗研发外包子行业涨幅最高达7.77%[8][9] - 个股方面，赛诺医疗（69.1%）、创新医疗（51.5%）和广生堂（40.7%）涨幅居前，*ST苏吴（-16.8%）、ST三圣（-15.2%）和南华生物（-14.2%）跌幅居前[8][11] 行业要闻 - 诺和诺德Wegovy获FDA批准治疗MASH，为首个GLP-1疗法[13] - 国家医保局公示2025年药品目录及商保创新药目录初审名单[13] - 礼来宣布9月起将英国减肥药Mounjaro价格最高上调170%[13] - 复宏汉霖HLX04-O用于wAMD的上市注册申请获NMPA受理[13] - Insmed的DPP1抑制剂Brensocatib获FDA批准上市，治疗NCFBE[14] - 复星医药与Expedition签订许可协议，涉及金额至多12,000万美元首付款及里程碑付款[14] 公司公告 - 云南白药拟以6.6亿元收购安国市聚药堂药业100%股权[15] - 宝莱特半年报显示归母净利润同比增长152.22%[15] - 乐心医疗半年报显示归母净利润同比增长21.35%[15] - 花园生物半年报显示归母净利润同比增长13.67%[16] - 亚宝药业半年报显示归母净利润同比减少2.99%[16] - 丽珠医药JP-1366片注册上市许可申请获受理[16] - 荣昌生物泰它西普治疗原发性干燥综合征Ⅲ期临床研究达主要终点[16] - 南微医学半年报显示归母净利润同比增长17.04%[16] - 恒瑞医药SHR-A1811和阿得贝利单抗注射液纳入拟突破性治疗品种公示名单[16]

财务表现 - 2025年中报营业总收入6.35亿元，同比增长5.86%，归母净利润1.62亿元，同比增长13.67% [1] - 第二季度营业总收入3.09亿元，同比增长14.48%，归母净利润6503.57万元，同比增长28.45% [1] - 扣非净利润1.5亿元，同比增长37.36%，显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率55.94%，同比下降2.43个百分点，净利率25.43%，同比上升7.38个百分点 [1] - 三费占营收比21.87%，同比下降23.12%，费用控制效果显著 [1] - 每股收益0.3元，同比增长15.38%，每股经营性现金流0.51元，同比增长47.2% [1] 资产负债表与资本结构 - 货币资金10.64亿元，同比下降15.03%，应收账款1.91亿元，同比增长57.56% [1] - 有息负债17.64亿元，同比下降8.6%，有息资产负债率31.12% [1][3] - 每股净资产5.68元，同比增长11.64% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为6.97%，净利率24.87%，近10年中位数ROIC为11.2% [3] - 2015年ROIC为1.64%，为历史最低水平 [3] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.83亿元，每股收益0.89元 [3] 基金持仓动态 - 广发趋势优选灵活配置混合A新进持有65万股，为持仓最多基金，规模8.07亿元，近一年上涨6.97% [4] - 景顺长城专精特新重化优选股票A新进持有64.38万股，国寿安保稳荣混合A新进持有54.54万股 [4] - 共10只基金新进十大持仓，合计持仓量约268万股 [4]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为6.35亿元 [2] - 归母净利润为1.62亿元 [2] - 经营活动现金净流入为2.75亿元 [2] - 摊薄每股收益为0.30元 [5] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率为40.98%，较上季度增加1.35个百分点 [4] - 最新毛利率为55.94%，较上季度减少0.86个百分点，较去年同期减少1.39个百分点 [4] - 最新ROE为4.83% [4] 运营效率 - 最新总资产周转率为0.11次 [5] - 最新存货周转率为0.35次 [5] 股东结构 - 公司股东户数为3.34万户 [5] - 前十大股东持股数量为1.92亿股，占总股本比例为35.33% [5] - 前十大股东持股比例分别为：浙江祥云科技股份有限公司(26.57%)、邵君芳(3.06%)、浙江花园生物医药股份有限公司-2022年员工持股计划(1.05%)、中科先行(北京)资产管理有限公司(0.92%)、胡昂(0.88%)、马焕政(0.69%)、招商银行股份有限公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金(0.65%)、喻往衡(0.52%)、张新华(0.51%)、香港中央结算有限公司(0.49%) [5]

公司基本情况 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [2] - 公司未进行利润分配或公积金转增股本 [3] - 公司报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更 [5] - 公司无优先股股东持股情况 [5] 财务与债券情况 - 公司在半年度报告批准报出日存续债券 [5] - 债券相关财务指标以万元为单位披露 [5] 股东情况 - 公司未披露股东数量及持股具体数据 [4] - 前10名股东及无限售流通股股东未涉及转融通业务导致的股份变动 [4] - 公司无表决权差异安排 [4] 其他事项 - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [4] - 报告期内无重要事项需披露 [5]

公司公告 - 花园生物第七届监事会第八次会议审议通过《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等多项议案 [2]

公司公告 - 花园生物第七届董事会第十一次会议审议通过《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等多项议案 [2]

公司动态 - 花园生物于2025年8月15日召开第七届第十一次董事会会议，审议了《关于修订 <公司章程> 及部分制度的议案》等文件 [2] - 会议采用现场结合通讯表决方式在公司会议室举行 [2] 业务构成 - 2024年公司营业收入中维生素业务占比65.08%，医药制造行业占比34.92% [2]

募投项目延期 - 公司于2025年8月15日召开董事会及监事会会议审议通过部分募投项目延期议案 [2] - 延期项目包括年产6000吨维生素A粉和20000吨维生素E粉项目、年产5000吨维生素B6项目、年产200吨生物素项目及年产10000吨L-丙氨酸（发酵法）及生物制造中试基地项目 [2] - 项目实施主体、地点及投资规模保持不变仅延长预计可使用状态日期 [2]