社保基金二季度持仓动向 - 社保基金共现身40只股，其中新进15股、增持8股、减持10股，持股量保持不变的有7股 [1] - 新进股中社保基金持有比例最高的是中触媒（3.45%），其次是北鼎股份（3.16%），苏试试验（2.94%） [1] - 从持股量看，新进股中持股量最多的是卫星化学（2016.93万股），其次是苏试试验（1486.20万股）和中原高速（1300.01万股） [1] 社保基金新进个股特征 - 新进股中苏试试验获得3家社保基金入驻，是全国社保基金六零二组合、六零一组合和五零二组合，合计持股1486.20万股 [1] - 半年报净利润同比增长的有14家，其中新强联净利润增幅最高（496.60%），其次是塔牌集团（92.47%）和果麦文化（80.38%） [2] - 新进股行业分布广泛，包括基础化工（中触媒、卫星化学）、家用电器（北鼎股份）、电力设备（新强联、湘电股份）等 [2] 重点新进个股数据 - 中触媒：社保基金持股320万股，占流通股3.45% [2] - 北鼎股份：社保基金持股1000万股，占流通股3.16% [2] - 新强联：2家社保基金持股555.56万股，占流通股2.08%，半年报净利润3.996亿元 [2] - 塔牌集团：社保基金持股1216.58万股，占流通股1.02%，净利润同比增长92.47% [2]

养老金投资布局 - 二季度养老金账户出现在6只个股前十大流通股东名单 合计持股数量0 51亿股 期末持股市值总计13 44亿元 [1] - 宏发股份成为养老金持股数量最多标的 两个养老金组合合计持有2822 27万股 占流通股比例1 93% [3] - 杰瑞股份获养老金持有671 79万股 东睦股份 海信家电 容知日新 果麦文化分别获持626 64万股 459 61万股 350 00万股和192 51万股 [3] 持股结构与行业分布 - 养老金持股市值超亿元个股共5只 包括宏发股份 杰瑞股份 容知日新等 [3] - 重仓股票集中在电力设备 机械设备 家用电器等实体经济相关板块 [3] - 主板股票占4只 科创板和创业板各1只 体现对稳定性与成长性的平衡考量 [4] 调仓操作动态 - 二季度养老金新进3只个股(杰瑞股份 海信家电 果麦文化) 增持2只(宏发股份 东睦股份) [4] - 宏发股份持股数量环比增长64 93% 东睦股份环比增长43 23% [4] - 容知日新连续6个报告期被持有 二季度持股数量环比下降5 41% 仍维持350万股持仓 占流通股比例达4 04% [4]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2.98亿元，同比增长29.75% [1] - 归母净利润566.32万元，同比增长80.38% [1] - 扣非净利润454.06万元，同比大增231.78% [1] - 扣除股份支付费用后净利润693.30万元 [1] - 互联网2C销售收入达6392.74万元，同比增长1.16% [9] - 互联网广告收入206.62万元，同比增长10.89% [10] - 其他衍生业务收入1129.10万元，同比大增71.38% [10] 业务战略 - 深化"出版+互联网"模式，推进AI战略落地 [1] - 确立"图、轻、新"品牌设计理念，构建协同作战体系 [3] - 以"让'果麦经典'既畅销又长销"为核心战略目标 [3] - 计划深耕教辅赛道，拓展覆盖学龄段和产品形态 [4] - 积极布局粉丝经济赛道，释放IP跨界融合价值 [5] - 推出"书世界"智能出版平台，覆盖出版全链条 [10] - 开拓第二增长曲线，主投主控院线动画电影 [11] 市场表现 - 互联网用户规模达1.02亿，运营143个互联网产品账号 [1] - 拥有78个超过10万粉丝的新媒体平台账号 [1] - 品种效率为行业的9.69倍 [1][3] - 教辅图书销售码洋3.14亿元，占图书总码洋43% [4] - 教辅图书销量达1600万册 [4] - 《蛤蟆先生去看心理医生》累计销售560万册 [4] - 林俊杰20周年纪念图书取得亮眼出版数据 [5] 行业趋势 - 中国出版发行市场年均增速5.2%，2024年规模突破3200亿元 [2] - 2030年市场规模有望突破5000亿元 [2] - 互联网普及率达78.6%，手机上网占比99.7% [7] - 网络文学用户规模增速最快，同比增长10.5% [7] - 2024年中国互联网广告市场收入规模达6508.63亿元，同比增长13.55% [9] 产品亮点 - "果麦经典"系列表现良好，多本图书销量逆势增长 [3] - 《一间只属于自己的房间》新增销量15万册 [3] - 《克林索尔的最后夏天》2025年上半年销量近20万册 [3] - 已积累四千余种经典图书数据库，近千种在开发中 [3] - 罗翔《法律的悖论》《法治的细节》持续领跑市场 [4] - 邓紫棋首部小说《启示路》于2025年年中推出 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.98亿元，同比上升29.75%，归母净利润566.32万元，同比上升80.38% [1] - 第二季度营业总收入1.74亿元，同比上升27.44%，第二季度归母净利润763.2万元，同比下降37.99% [1] - 毛利率42.49%，同比减10.94%，净利率1.9%，同比增38.88% [1] - 三费占营收比37.44%，同比减2.74%，每股净资产7.23元，同比增5.84% [1] - 每股经营性现金流-0.27元，同比减73.13%，每股收益0.06元，同比增79.31% [1] - 应收账款同比增幅达34.56%，应收账款/利润已达329.71% [1][4] 财务变动原因 - 营业收入增长29.75%主要由于教辅图书收入增加及2025年1-6月新书收入增加 [3] - 营业成本增长42.71%主要由于版权成本及物流成本增加 [3] - 管理费用增长31.46%主要由于人事费用、摊销费用及团建费用增加 [3] - 财务费用增长66.45%主要由于利息收入减少 [3] - 经营活动现金流下降73.22%主要由于电影增加投入 [3] - 投资活动现金流下降365.09%主要由于2025年1-6月投资增加 [3] 业务评价 - 公司去年ROIC为5.42%，净利率7.01%，产品或服务附加值一般 [4] - 历史中位数ROIC为10.89%，2024年ROIC为5.42% [4] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.38亿元，每股收益均值1.4元 [4] 基金持仓 - 长城安心回报混合A持有40.02万股，为第一大持仓基金 [5] - 东方红收益增强债券A持有25万股，增仓 [5] - 浙商智选先锋一年持有混合A持有20.5万股，持仓不变 [5] - 银河文体娱乐混合A持有20万股，减仓 [5] - 长城安心回报混合A规模7.92亿元，近一年上涨22.28% [5] 电影业务 - 公司主投主控动画电影《三国的星空1》由易中天担任编剧及监制 [6] - 影片采取"借力头部+差异化定位"策略，依托光线传媒宣发能力 [6] - 计划将该片拍摄成系列电影，预计2025年上映 [6]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入2 98亿元 同比增长29 75% [1] - 归母净利润566 32万元 同比增长80 38% [1] - 扣非后净利润454 06万元 同比增长231 78% [1] - 互联网2C销售收入6392 74万元 增幅1 16% [2] - 互联网广告收入增幅10 89% [2] - 其他衍生业务收入增幅71 38% [2] 业务构成 - 主营业务分为图书出版发行业务 互联网业务及其他衍生业务 [1] - 已积累包含四千多种经典图书的数据库 其中已开发或正在开发的近千种 [1] - 互联网用户从2024年底的9900万增至2025年6月末的10152万 增幅2 55% [2] - 拥有超过10万粉丝的新媒体平台账号78个 [2] 核心业务亮点 - 品种效率是行业的9 69倍 [2] - 经典图书产品销量逆势增长 《一间只属于自己的房间》增加销售15万册 《克林索尔的最后夏天》销量近20万册 [1] - 互联网业务包括通过互联网产品矩阵直销带货产生的互联网2C销售收入及互联网广告收入 [2] 战略发展 - 积极开拓第二增长曲线 主投主控院线动画电影《三国的星空第一部》预计2025年上映 [2] - 叠加互联网营销能力 互联网直销带货及全覆盖的销售渠道取得良好市场表现 [1] 市场表现 - 今年以来股价区间最大涨幅超过200% [3] - 二季度以来股价区间最大涨幅近140% [3] - 二季度新进入前十大流通股东榜单的机构多达4家 进入门槛从一季度的79万股提高到二季度的91 7万股 [3]

激励计划进展 - 2024年4月相关会议审议通过激励计划议案[2][3] - 2024年4月对激励对象名单公示无异议[3] - 2024年4月股东大会批准实施激励计划[4] - 2024年4月、9月会议通过首次及预留授予议案[4][5] - 2025年4月、8月会议通过作废及调整价格议案[5] 权益分派 - 2024年年度权益分派以98,959,339股为基数，每10股派0.53元现金，5月29日实施完毕[6][7] 价格调整 - 2024年限制性股票激励计划授予价格由16.42元/股调整为16.37元/股[7] - 本次调整符合规定，不影响公司财务和经营成果[8]

财务表现 - 公司2025年上半年营业收入为2.98亿元，同比增长29.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为566.32万元，同比增长80.38% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为454.06万元，同比增长231.78% [1] - 基本每股收益为0.0572元 [1] 业务增长 - 公司营业收入和净利润均实现显著增长，显示业务扩张态势良好 [1] - 扣非净利润增速远超净利润增速，表明主营业务盈利能力大幅提升 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入2 98亿元 同比增长29 75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润566 32万元 上年同期313 96万元 同比增长80 38% [1] - 基本每股收益0 0572元 [1]

利润分配 - 2025年5月20日股东大会通过2024年利润分配预案，每10股派现0.53元（含税）[7] - 股权登记日为2025年5月28日，除权除息日为2025年5月29日并实施完毕[7] 激励计划 - 2025年8月7日董事会、监事会通过调整2024年限制性股票激励计划授予价格议案，调整后为16.37元/股[8][13] - 监事会认为调整合规，不影响财务经营、不损股东利益[13] - 公司已获必要批准授权，待履行信息披露义务[14]

会议召开规则 - 董事会每年至少上下半年各开一次定期会议[4] - 定期会议提前十日发书面通知，临时会议提前五日[9] - 紧急时可随时电话或传真发临时会议通知[10] - 定期会议通知变更需提前三日发书面通知[12] 会议出席要求 - 会议需过半数董事出席方可举行[13] - 董事原则上应亲自出席，不能出席需书面委托[15] - 关联交易审议时，非关联董事与关联董事委托有限制[16] - 独立董事与非独立董事委托有限制[16] - 一名董事一次会议不得接受超两名董事委托[16] 会议召开方式 - 以现场召开为原则，必要时可电子通信召开[17] 决议形成规则 - 提案决议须超全体董事半数投赞成票，担保事项有额外要求[24] - 董事回避表决时，无关联关系董事决议规则[26] - 提案未通过，条件未变一个月内不再审议[31] 其他规则 - 两名以上独立董事因资料问题可联名提议延期[32] - 会议记录应含相关内容，人员签字保存[33][34] - 决议违反法规致损失，参与董事责任及免责情况[37] - 决议公告由秘书办理，披露前需保密[39] - 董事长督促落实决议，总经理负责部分事项[39] - 会议档案保存十年以上[40] - 规则由董事会制定报股东会批准，解释权归董事会[41]