公司核心业务与产品 - 公司医药中间体业务主要产品包括左旋对羟基苯甘氨酸系列产品和对甲苯磺酸系列产品 [2] - 左旋对羟基苯甘氨酸系列产品主要用于合成阿莫西林、头孢羟氨苄、头孢哌酮等抗感染类原料药 [2] - 公司为国内主要对甲苯磺酸生产企业，拥有该产品从低含量到高含量多规格品种的生产能力 [2] 产品应用与客户覆盖 - 医药级对甲苯磺酸作为催化剂在化学合成中广泛使用，也作为中间体用于合成部分抗感染、抗肿瘤、抗凝血等药物 [2] - 对甲苯磺酸产品的客户覆盖医药、建材、高端铸造、电子化学、印染、电池等行业 [2]

公司出售资产交易 - 公司间接全资附属公司宁波甬鸿置业有限公司拟向浙江曦伦商业运营管理有限公司出售目标资产，总代价为人民币**1.003亿元** [1] - 目标资产为位于中国浙江省宁波市江北区的路劲新天地商业项目中的目标资产A、B、C，包含商业物业及停车位，按“现状”出售 [1] - 出售事项旨在优化公司资产运用效率，并满足公司目前偿还贷款及缴税的流动资金需求 [1] 公司决策背景与考量 - 董事决策基于公司目前的财务状况及预期流动资金需求、中国房地产市场的整体前景，以及目标资产的具体特徵和情况 [1] - 目标资产的具体考量包括其地理位置、招揽租户面临的挑战及其对公司的战略价值 [1] - 董事在考虑估值报告后，认为出售事项是公司以合理代价变现目标资产的良机 [1]

交易概述 - 公司间接全资附属公司宁波甬鸿置业有限公司拟向浙江曦伦商业运营管理有限公司出售目标资产 [1] - 交易总代价为人民币1.003亿元 [1] - 交易预计于2026年1月23日进行 [1] 标的资产详情 - 目标资产按“现状”出售 [1] - 资产位于中国浙江省宁波市江北区的路劲新天地商业项目 [1] - 出售资产包含目标资产A、目标资产B及目标资产C [1] - 具体物业权益包括商业物业及停车位 [1] 交易动因与影响 - 出售有助于公司优化资产运用效率 [1] - 出售所得将用于满足公司目前偿还贷款及缴税的流动资金需求 [1] - 董事认为出售是公司以合理代价变现目标资产的良机 [1] - 决策考虑了公司目前的财务状况及预期流动资金需求 [1] - 决策考虑了中国房地产市场的整体前景 [1] - 决策考虑了目标资产的具体特徵，包括其地理位置、招揽租户面临的挑战及其对公司的战略价值 [1] - 决策参考了估值报告 [1]

培训情况 - 华泰联合证券2026年1月14日完成对新天地相关人员持续培训[1] - 培训采取线上授课并发放资料方式，重点介绍股票交易等内容[2] - 培训人员为刘栋，参加人员为新天地主要董事等相关人员[3][4] 培训作用 - 培训有助于提升新天地规范运作水平[5]

核心管理层重大调整 - 创始人张勇重新兼任董事会主席与首席执行官，形成创始人回归一线核心的治理结构 [1] - 原首席执行官苟轶群辞任执行董事及CEO职务，但将继续在集团层面统筹推动管理流程智能化与自动化 [4] - 公司同时集中委任四位新任执行董事，平均司龄近20年，均来自一线运营与核心职能岗位，董事会构成更贴近门店运营与产品决策 [5][6] 近年管理层变动与业务战略关联 - 近4年来第三次更换CEO，管理层变动始终与公司业务战略转向密切相关 [3] - 2022年，为应对快速扩张后经营承压，启动“啄木鸟计划”，并由其负责人杨利娟接替张勇出任CEO [7] - 2024年6月，苟轶群接任CEO，其背景偏重财务、信息技术与供应链，任内明确推动数字化与创新业务发展 [7][8] 公司近期经营业绩表现 - 2025年上半年，公司实现营业收入207.03亿元，同比下降3.7% [9] - 2025年上半年，净利润为17.55亿元，同比下降13.7%；核心经营利润为24.08亿元，同比下降14.0% [9] - 2025年上半年，自营餐厅平均翻台率降至3.8次/天，较2024年同期的4.2次/天出现下滑 [9] 创新业务探索与增长 - 传统火锅业务承压之际，外卖、多品牌及加盟业务快速扩张 [3][9] - 2025年上半年，外卖业务收入同比增长近60%至9.28亿元，其中“下饭火锅菜”贡献超一半收入 [9] - “红石榴计划”已孵化14个餐饮品牌，运营126家门店，相关餐厅收入达5.97亿元，同比增长227% [9] - 2025年11月，海底捞大排档火锅全国首店在广州开业，成为“红石榴计划”下的新探索 [9] 调整背景与行业观点 - 此次管理层调整发生在餐饮行业竞争加剧、公司传统主业承压、多项创新业务进入密集推进阶段的背景下 [3][9] - 行业观点认为，在多品牌、多品类布局的复杂局面下，创始人张勇的回归有助于平衡资源与提升效率 [10]

公司审计团队变更 - 力聚热能公告变更2025年度审计项目合伙人及签字注册会计师 项目合伙人变更为杨金晓女士 签字注册会计师变更为黄源先生 [1] - 变更后的审计团队将继续负责公司2025年度财务报表审计及2025年末财务报告内部控制审计相关工作 [1]

检查结果 - 公司在9项公司治理方面检查结果均合格[1] - 公司在11项内部控制方面检查结果均合格[2] - 公司在6项信息披露方面检查结果均合格[2] - 公司在8项保护公司利益长效机制方面检查结果均合格[2] - 公司在7项募集资金使用方面检查结果均合格[3] 公司情况 - 业绩无大幅波动，与同行业比无明显异常[3] - 公司及股东完全履行相关承诺[3] - 完全执行现金分红制度并如实披露[3] - 对外提供财务资助合法合规并如实披露[3] - 生产经营环境无重大变化或风险[4] - 前期问题已按要求整改[4] - 现场检查未发现问题[4]

外贸规模与增长 - 广西外贸进出口总值在“十四五”期间连跨台阶，2024年达7563.9亿元，较2020年增长55.6% [2] - 2025年1-11月，广西外贸进出口总值7265.4亿元，同比增长9.5%，全年有望突破8000亿元 [2] - 北部湾港2025年内外贸集装箱吞吐量突破1000万标箱 [1][12] 出口结构优化与“含新量”提升 - 出口商品向高附加值、高技术含量转型，柳钢集团高端钢材预计2025年出口量达110万吨，同比增长51% [6] - 2025年前11个月，广西出口机电产品2593.9亿元，同比增长20.3%，占出口总值的60.4%，占比较2020年提升5.9个百分点 [7] - 未来将扩大高新技术产品出口，推动产业向全球价值链中高端迈进 [14] 贸易伙伴与市场多元化 - 东盟稳居第一大贸易伙伴，2025年前11个月贸易总值3842.2亿元，同比增长10%，占外贸总值的52.9%，占比较2020年提升4.1个百分点 [9] - 对新兴市场出口增长迅速，前11个月对中东、非洲分别出口455.1亿元和412.4亿元，同比分别增长26.5%和24.9% [9] - 对共建“一带一路”国家进出口占比首次突破八成，前11个月合计进出口5950.6亿元，同比增长12%，占外贸总值的81.9% [9] 新业态蓬勃发展 - 跨境电商出口货值从2020年的31.4亿元跃升至2025年1-11月的474.8亿元，增长超过14倍 [11] - 2025年东兴口岸跨境电商出口额突破60亿元，单日最高申报订单数量超30万个 [10][11] - 市场采购、保税维修等新业态不断涌现，广西已有7个设区市获批跨境电商综合试验区 [11] 通关效率与物流能力提升 - 海港方面，钦州港口岸物流总体时间同比下降24.75%，支撑北部湾港吞吐量增长 [12] - 公路口岸方面，友谊关口岸2025年监管进出境车辆突破100万辆次，同比增长超40%，单小时流速达240辆创历史新高 [12] - “十四五”期间，南宁关区监管进出境公路运输工具452.6万辆次，年均90.5万辆次，较“十三五”增长1.2倍；2025年日均超4300辆次，比2020年增长超两倍 [12] - 空运方面，南宁机场国际货邮吞吐量超7万吨，东盟“4小时航空物流圈”基本成型 [12] 企业活力与未来方向 - 五年间，广西有进出口实绩的外贸企业新增2000家 [13] - 未来将坚持开放引领、创新驱动，推动货物贸易优化升级，大力培育绿色贸易、中间品贸易、跨境电商等新动能，建设高效外贸服务体系 [14]

上海新天地安达仕酒店“0元收购”个案分析 - 京投发展以0元收购上海礼仕酒店有限公司45%股权，并以3500万元收购复地集团对上海礼仕的约2.09亿元债权，交易完成后持有上海礼仕100%股权 [2][3] - 上海礼仕的核心资产为上海新天地安达仕酒店，该酒店由凯悦集团运营，拥有307间客房，是安达仕品牌在亚洲的第一家酒店 [3] - 截至2025年9月30日，上海礼仕资产总额约8.096亿元，负债总额约25.278亿元，净资产为-17.18亿元，这是导致“0元收购”的核心原因 [2][4] - 京投发展此前曾计划挂牌转让其持有的上海礼仕55%股权，期间曾有市场报价达23亿元，但最终交易结构发生根本变化 [4] 2025年上海房地产大宗交易市场整体表现 - 2025年上海房地产大宗交易市场共录得75宗成交，总成交金额为424亿元 [2][5] - 市场单宗成交均价约5.6亿元，第四季度降至4.8亿元，3亿元以下的小额交易有38宗，占比超过50% [5] - 内资买家按成交金额计占比高达97%，外资买家全年仅完成三笔收购，但作为卖方较为活跃，出售资产成交总额约129亿元，占比约三分之一 [6] - 从物业类型看，办公/研发办公成交总额达185亿元，占整体市场的43.6%，是最主流的资产类别 [6] - 公寓/住宅类资产成交占比达16.5%，商业板块占比为16.6%，酒店类成交占比为5% [6] - 法拍交易宗数约占全年总成交的四分之一 [6] - 目前已有约140亿元的大宗交易完成草签，预计将在2026年上半年陆续完成交割 [5] 市场趋势与未来展望 - 市场经历连续四年调整后，在2025年展现出明显的筑底企稳迹象，结构持续优化，非机构投资人参与度显著提升 [5] - 公募REITs持续扩容，长租公寓和租赁住宅受到更多机构关注，未来在酒店、优质办公等业态的扩容将拓宽存量资产的退出与盘活渠道 [6] - 展望2026年，持续宽松的财政与货币政策环境，将为央国企及实力民企等内资头部投资主体提供融资优势 [6] - 金额在3亿元以内的中小规模、收益稳定的交易标的，预计仍将是2026年大宗交易市场的主流 [7] - 以上海为代表的一线城市核心物业将持续吸引资金，投资逻辑正从单纯财务回报转向“资本化、资管化、资源化”的深度运营与价值重塑 [7]

行业生态升级与职业正规化 - 直播行业已告别秀场模式的草莽时代，进入以优质内容为核心的发展阶段，这要求并催生了更多专业人才 [2] - 行业产业链高度分工与专业化升级，细分出诸多热门职业，如团播导演、内容策划、声乐指导等，专业人才需求旺盛 [3] - 2024年7月，网络主播被正式纳入国家职业分类，标志着国家层面对直播经济创造就业的认可，赋予约1500万主播新职业身份 [5] 新职业的专业性与成长路径 - 新兴职业如“团播运镜师”并非低门槛，而是有明确技术标准和成长路径的成长型岗位，例如需要兼具体能、脑力与审美，并经历“学徒—助理运镜师—主运镜师”的晋升过程 [3] - 新职业具备可持续的发展前景，例如运镜师可转型培训教学，内容策划可跨界IP运营，机构经纪人随行业规模扩大获得晋升空间 [4] - 行业内容端进行“质量升级”，抖音直播已划分16个内容大类、53个子垂类，并认证扶持13.5万名优质主播树立赛道标杆 [6] 行业规模与就业带动效应 - 抖音直播平台活跃的机构经纪人数量从2024年的26万增长至2025年的35万人，增长约34.6%，印证行业对专业人才的旺盛需求 [3] - 在演艺直播行业中，平均每增加一个主播，可以带动两个新增就业岗位，表明该职业赛道具备长期发展潜力 [6] - 例如陕西省歌舞剧院通过“专业内核+市场玩法”，让仿唐乐舞在直播间收获百万观众，推动了传统艺术破圈 [6] 行业规范与内容治理 - 监管与平台共同推动行业规范发展，七部委联合出台指导意见，明确平台与主播法律责任，建立账号分级管理等制度 [5] - 平台积极治理违规行为，过去一年抖音直播协助约3万名主播成功维权并退出违规公会，处罚约650家存在不当行为的直播机构 [6] - 已有499家国有文艺院团将直播间当作“第二舞台”，行业生态从“博眼球”向“拼内容”深刻转型 [6]