报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”投资评级 [4] 报告的核心观点 - 下游行业对铝合金精密压铸件需求不减，公司汽车与通信双向发力，多轮驱动中长期成长，但业绩短期承压，全球化提速后有望加强全球竞争优势 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 下游多点开花，铝合金精密压铸件需求不减 - 铝合金精密压铸件制造行业产业链跨度长、覆盖面广，下游包括通信、储能、汽车、散热等领域 [1] - 预计到2030年5G签约用户数量将达63亿，移动通信行业市场广阔；汽车轻量化成趋势，铝合金轻量铸件需求有望增长 [1] 汽车+通信双向发力，多轮驱动中长期成长 - 公司深耕精密压铸领域多年，新能源汽车领域为客户提供铝合金精密压铸件，与新势力车企深度合作；通信领域除5G基站大型结构件设计制造，还研发新一代散热材料，绑定头部客户 [2] - 公司持续深耕新能源汽车和通信两大主业，并拓展半导体、储能等新行业，未来有望带来新增长 [2][4] 业绩短期承压，静待全球化提速 - 2024年公司实现收入36.59亿元（同比+14.73%），通信类产品收入同比减少19.86%达11.4亿元，汽车类零部件实现收入23.66亿元（同比+46.31%）；归母净利润为 -1.64亿元（同比 -220.58%） [3] - 通信行业受全球宏观经济波动及政策调整等因素影响，公司相关业务下降，主要客户基站建设步伐放缓致基站结构件销售额缩减 [3] - 公司加大市场开拓力度，北美工厂按计划做投产前准备工作，有望加强全球竞争优势 [3] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年收入分别为42.76、49.93、58.31亿元，EPS分别为0.31、0.73、1.17元，当前股价对应PE分别为76、32、20倍 [4] 财务指标 - 2024 - 2027年主营收入增长率分别为14.7%、16.9%、16.8%、16.8%，归母净利润增长率分别为 -220.6%、、135.6%、59.9% [9][10] - 2024 - 2027年毛利率分别为9.7%、13.7%、14.7%、15.1%，净利率分别为 -4.5%、1.5%、3.1%、4.2%，ROE分别为 -5.3%、2.1%、4.7%、7.1% [12] - 2024 - 2027年资产负债率分别为56.8%、58.1%、59.6%、60.0%，总资产周转率分别为0.5、0.6、0.6、0.7，应收账款周转率分别为2.9、3.4、3.3、3.3，存货周转率分别为4.5、4.2、4.5、4.3 [12] - 2024 - 2027年EPS分别为 -0.78、0.31、0.73、1.17元，P/E分别为 -30.5、76.4、32.4、20.3，P/S分别为1.4、1.2、1.0、0.9，P/B分别为1.6、1.6、1.5、1.4 [12]

股东大会情况 - 2025年6月26日召开股东大会，采用现场与网络投票结合方式[3] - 参会股东及代理人137人，代表股份115,977,940股，占比55.0702％[5] 议案表决情况 - 《关于拟发行债务融资产品的议案》同意115,884,240股，占比99.9192％[7] - 中小股东对该议案同意620,500股，占比86.8804％[7] 合法性情况 - 律师认为本次股东大会召集、召开等均合法有效[9]

会议安排 - 2025年6月10日公司审议通过召开2025年第一次临时股东大会的议案[3] - 2025年6月11日发布召开股东大会通知，6月26日召开会议[3] 参会情况 - 137人代表115,977,940股参会，占比55.0702%[6] 议案表决 - 《关于拟发行债务融资产品的议案》获通过，同意115,884,240股，占比99.9192％[10][11] 结果认定 - 律师认为本次股东大会各项均合法有效[12]

跨境并购政策与市场动态 - 2024年9月24日"并购六条"发布后，A股公司产业整合与资产收购需求被激发，2024年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》进一步深化并购重组市场改革 [2] - 截至2024年6月18日，78家A股公司首次披露85起跨境并购项目，民营企业发起64起占比75% [1][2] - 电子、汽车、有色金属行业各披露10项跨境并购，在所有行业中并列第一 [2] 跨境并购的核心驱动因素 - 技术获取是核心驱动力，尤其在人工智能、生物医药等领域，通过跨境并购整合全球研发资源 [1] - 企业通过跨境换股、定向可转债等创新型工具降低融资成本 [1] - 产业逻辑主导并购，包括完善全球供应链、吸纳稀缺技术、快速切入新市场 [4] 代表性跨境并购案例 - 爱美客国际拟收购韩国公司85%股权，欧圣电气拟收购德国清洁设备制造公司100%股权 [1] - 至正股份拟收购先进封装材料国际有限公司99.97%股权，标的为全球前五的半导体引线框架供应商 [2] - 东山精密全资子公司拟收购索尔思光电100%股份及认购可转债，合计投资不超过59.35亿元 [3] - 佳禾智能全资子公司拟以1.22亿欧元收购BD KG全部有限合伙权益 [4] - 科博达全资子公司拟以942.56万欧元收购捷克IMI公司100%股权 [4] - 丽珠集团境外全资子公司拟以15.87亿元人民币收购越南上市公司IMP 64.81%股权 [4] 跨境并购的战略意义 - 通过并购成熟企业快速切入高端市场，提升产业链话语权，尤其适用于硬科技产业 [3] - 有助于上市公司直接获取目标公司现有客户网络与市场份额，减少行业竞争压力 [5] - 丽珠集团收购越南IMP旨在拓展东南亚市场，优化资金配置效率 [4] 跨境并购的挑战 - 美利信因交易各方未达成一致意见终止收购德国公司97%股权及波兰公司100%股权 [5] - 跨境并购面临文化差异、管理风格冲突、法律与监管制度差异等整合挑战 [6]

监事会会议召开情况 - 第二届监事会第十一次会议于2025年6月10日以现场与通讯结合方式召开 [1] - 会议通知于2025年6月8日通过书面及电子邮件送达全体监事 [1] - 监事会主席冯成龙主持会议 3名监事全部出席表决 [1] 监事会会议审议情况 - 全票通过发行债务融资产品议案 同意3票 反对0票 弃权0票 [2] - 方案旨在优化债务结构、降低融资成本 符合公司战略及资金需求 [1] - 议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [2] 发行债务融资产品核心信息 - 融资方案符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [1] - 未发现损害公司及中小股东利益的情形 [1] - 具体内容详见巨潮资讯网披露的专项公告 [2]

股东大会召开通知 - 公司将于2025年6月26日召开2025年第一次临时股东大会，会议时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15至15:00 [1] - 股东大会由第二届董事会召集，符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 会议采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过深交所互联网投票系统进行 [2] 会议审议事项 - 股东大会将审议非累积投票提案，具体议案内容详见巨潮资讯网披露的相关公告 [3] - 公司将对中小投资者表决单独计票并公开披露结果 [3] 会议登记事项 - 登记时间为2025年6月20日9:00-12:00、13:30-17:00，登记地点为公司董事会办公室 [4] - 股东可通过现场、信函、传真或电子邮件方式登记，需提供相关身份证明及授权文件 [4] - 异地股东登记截止时间为2025年6月20日17:00前送达公司 [4] 网络投票操作流程 - 股东可通过深交所交易系统或互联网投票系统参与投票，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [7] - 互联网投票需提前办理身份认证，取得深交所数字证书或服务密码 [7] - 重复投票以第一次有效投票结果为准 [7] 授权委托书 - 授权委托书需明确表决意见（同意/反对/弃权），未明确指示的由受托人自行决定 [8] - 法人股东委托需加盖公章并由法定代表人签字 [9] - 个人股东委托需提供身份证号码、持股数量及代理人信息 [9]

融资计划 - 拟发行不超等值8亿人民币债务融资产品[1][2] - 债券含短融、超短融等，期限不超5年[1][2] - 募集资金用于生产经营、调结构等[2] 授权安排 - 提请股东大会授权董事会，再授权管理层[4] - 授权事项含定方案、品种金额等[4] 实施条件与影响 - 发行需经股东大会及主管部门批准[6] - 利于优化债务结构、拓宽融资渠道[7]

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于2025年6月26日召开[1] - 现场会议14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[1] - 股权登记日为2025年6月19日[3] - 登记时间为2025年6月20日9:00 - 12:00、13:30 - 17:00[6] - 会议地点在重庆巴南区公司办公楼二楼会议室[3] - 投票代码为“351307”，简称为“美利投票”[14] 会议审议内容 - 本次股东大会审议《关于拟发行债务融资产品的议案》等[4] - 第二届董事会、监事会于2025年6月10日审议通过相关议案[4]

会议信息 - 公司第二届监事会第十一次会议于2025年6月10日召开[2] - 会议通知于2025年6月8日送达全体监事[2] - 应出席表决监事3名，实际出席表决监事3名[2] 议案情况 - 会议表决通过《关于拟发行债务融资产品的议案》[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 该议案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议[3]

会议信息 - 第二届董事会第十三次会议于2025年6月10日召开，通知于6月8日送达董事[2] - 应出席表决董事9名，实际出席9名[2] 融资决策 - 董事会同意公司发行不超等值8亿人民币债务融资产品[3] - 《关于拟发行债务融资产品的议案》表决全票通过，待股东大会审议[3] 股东大会 - 董事会提请2025年6月26日召开第一次临时股东大会[4] - 《关于提请召开2025年第一次临时股东大会的议案》表决全票通过[4]