财务数据关键指标变化 - 2019、2018、2017年国外销售额分别约为1480万美元、1470万美元、1460万美元，分别占净销售额的3%、3%、4%[14] - 2019年公司销售额4.693亿美元，估计在大于五吨屋顶市场份额约为10%，小于五吨市场份额为2%[18] - 2019年约50%的销售额来自翻新和替换市场，50%来自新建筑市场[18] - 2019、2018、2017年研发费用分别约为1480万美元、1350万美元、1300万美元[42] - 截至2020年2月1日，积压订单约为1.292亿美元，相比2019年2月1日的约1.47亿美元有所下降[46] 各条业务线表现 - 公司从事空调和供暖设备的工程、制造、营销和销售，产品包括标准、半定制和定制的屋顶机组、冷水机组等[13] - 产品保修政策为：零部件自首次使用日期起1年或发货日期起18个月；压缩机额外4年；镀铝燃气热交换器15年；不锈钢热交换器25年；RL产品燃气热交换器10年；RQ系列零部件自机组发货日期起2年；WH和WV系列地源/水源热泵零部件自制造日期起5年，公司还销售6个月至10年不等的零部件延保服务[39] - NAIC可测试高达300吨的空调系统、540吨的冷水机组系统以及8000万英热单位/小时的燃气加热测试能力，环境应用测试能力包括 - 20至140°F的测试条件、每小时8英寸的降雨测试、每小时2英寸的降雪测试和每小时50英里的风测试[43] - AAON包装屋顶单元经优化，AHRI认证性能高达19.15 SEER和20.2 IEER [57] - AAON H3/V3系列能量回收轮空气处理机组可提供高效100%室外空气通风[57] - LZ系列包装室外机械室旨在最大化整个水力系统效率[57] - 工厂安装的锅炉效率达98%，适用于需要热水的应用[57] 各地区表现 - 一家名为Texas AirSystems的客户在2019、2018、2017年的销售额占比均超10%[31] - 公司有44名销售人员，约63个独立制造商代表组织，105个办事处用于在美国和加拿大销售产品，还有一个国际销售组织，利用19个分销商在其他国家销售[36] 管理层讨论和指引 - 公司对之前发布的合并财务报表进行了错误更正，涉及2018年12月31日的合并财务报表、2018年和2017年年度、2016年和2015年年度的选定财务数据以及相关未经审计的中期财务信息[9] - 管理层评估认为截至2019年12月31日存在重大内部控制缺陷[10] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司主要购买的原材料为钢、铜和铝，还从其他制造商购买压缩机、电动机和电气控制等组件[33] - 公司与主要供应商签订6 - 18个月的可取消和不可取消的固定价格合同，以减少原材料价格波动影响[34] - 银行循环信贷额度目前允许借款最高达3000万美元，截至2019年12月31日无未偿还余额[47] - 截至2020年2月11日，公司雇佣2290名直接员工和合同人员[51] - 公司将在2020年底实现100%使用LED照明，每年节省约40万美元电费，还获得类似金额的电力公司回扣，每年节省约500万千瓦时电量[55] - 产品销售旺季为每年7 - 11月[48] - 公司部分专利有效期为20年，到期日期从2020年到2033年[52] - 公司网址为http://www.aaon.com，相关报告会在提交SEC后尽快在网站免费提供[59]

收入和利润 - 公司2023年第三季度净销售额为1.135亿美元，同比增长0.5%（2019年第三季度为1.12937亿美元）[22] - 公司2019年9月30日的净销售额为113,500,000美元，较2018年同期的112,937,000美元略有增长[81] - 公司2019年9月30日的净毛利润为27,385,000美元，较2018年同期的32,763,000美元有所下降[81] 各业务线表现 - 屋顶单元（Rooftop Units）是最大收入来源，2023年前九个月销售额达2.55532亿美元，占同期总销售额3.46759亿美元的73.7%[22] - 水源热泵（Water Source Heat Pumps）销售增长显著，2023年前九个月销售额2141.7万美元，同比2018年同期1024万美元增长109.1%[22] 成本和费用 - 公司支付给独立制造商代表的款项在2023年前九个月为3440万美元，较2018年同期3660万美元下降6%[26] - 公司截至2019年9月30日的三个月和九个月期间，库存减值准备期末余额分别为220万美元和220万美元，而去年同期分别为111.4万美元和111.4万美元[37] - 公司无形资产净值为33.1万美元，较2018年12月31日的50.6万美元有所下降[38] - 公司在2019年9月30日的三个月和九个月期间的摊销费用分别为5.8万美元和17.5万美元，去年同期均为5.8万美元和13.6万美元[39] - 公司保修准备金期末余额为1235万美元，较期初的1166.6万美元有所增加[42] 税务相关 - 公司在2019年9月30日的九个月期间支付的所得税为151万美元，而去年同期为918.3万美元[40] - 公司在2019年9月30日的三个月和九个月期间的所得税费用分别为56万美元和792.4万美元，去年同期分别为552.7万美元和939.8万美元[47] - 公司2019年预计有效税率为24%，低于之前的预期[49] 股票和股权激励 - 2019年9月30日授予的股票期权公允价值计算中，董事和高管的预期股息率为0.32美元，预期波动率为29.54%，无风险利率为2.40%，预期期限为5年[53] - 2019年9月30日已授予且可行权的股票期权总数为479,241股，加权平均剩余合同期限为5.90年，加权平均行权价格为25.03美元，内在价值为10,020千美元[54] - 2018年9月30日已授予且可行权的股票期权总数为449,616股，加权平均剩余合同期限为5.58年，加权平均行权价格为21.25美元，内在价值为7,440千美元[55] - 2019年前九个月行使期权的总内在价值为700万美元，现金收入为1,130万美元[56] - 截至2019年9月30日，未确认的与未归属限制性股票奖励相关的薪酬成本约为760万美元，预计将在2.8年的加权平均期限内确认[58] - 2019年前九个月授予的股票期权和限制性股票的授予日期公允价值分别为2,031.5万美元和458.4万美元[60] - 2019年前九个月与股票期权和限制性股票相关的基于股份的薪酬费用分别为515.6万美元和270.2万美元[60] 股票回购和股息 - 2019年公司在公开市场回购了5,799股股票，总金额为200千美元，加权平均价格为34.46美元[67] - 2019年前九个月通过401(k)计划回购了335,139股股票，总金额为1,523.7万美元，加权平均价格为45.46美元[67] - 公司通过公开市场、401(k)计划以及董事和员工计划总计回购了13,462,690股，总金额为204,982,000美元，平均每股价格为15.23美元[68] - 公司在2019年10月29日前回购了27,532股，花费1.3百万美元[68] - 公司宣布的最近三次半年度股息均为每股0.16美元，分别在2018年7月6日、2018年12月20日和2019年7月1日支付[70] 资产和负债 - 2023年9月30日应收账款净额为5608.3万美元，较2018年底5407.8万美元增长3.7%[34] - 2023年9月30日库存净值为8062.3万美元，较2018年底7761.2万美元增长3.9%[36] - 公司截至2019年9月30日的应计负债总额为4276.4万美元，较2018年12月31日的3745.5万美元有所增加[43] - 公司循环信贷额度最高可借款3000万美元，截至2019年9月30日可用借款为2870万美元[44] - 公司截至2019年9月30日的有形净资产为2.796亿美元，满足不低于1.75亿美元的要求[45] 其他重要事项 - 公司于2018年2月以637.7万美元收购WattMaster Controls，其中商誉价值322.9万美元[32] - 采用新租赁准则导致2019年1月1日确认180万美元使用权资产和租赁负债[31] - 公司获得了23.0百万美元的新市场税收抵免(NMTC)分配，用于德克萨斯州Longview制造业务的扩张[71] - 公司向投资者提供了15.9百万美元的贷款应收款，利率为1.0%，期限为25年，用于支持22.5百万美元的子公司贷款[72] - 公司有一项3.4百万美元的原材料采购合同义务，将于2020年12月到期[76] - 公司在2019年9月30日的三个月中，向关联方销售了338,000美元，支付了32,000美元；九个月中销售了706,000美元，支付了225,000美元[78] - 公司使用固定价格合同管理原材料价格波动风险，合同期限为6至18个月[128] 每股收益 - 2019年前九个月基本每股收益为0.72美元，稀释每股收益为0.72美元[62]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长9%至1.194亿美元，去年同期为1.096亿美元 [6] - 第二季度毛利润增长9.4%至3020万美元，去年同期为2760万美元 [6] - 第二季度营业利润增长15.1%至1670万美元，去年同期为1450万美元 [7] - 第二季度净利润增长至1300万美元，去年同期为1170万美元 [7] - 第二季度稀释每股收益增长13.6%至0.25美元，去年同期为0.22美元 [7] - 上半年净销售额增长11.8%至2.333亿美元，去年同期为2.087亿美元 [8] - 上半年毛利润增长30.2%至5600万美元，去年同期为4300万美元 [9] - 上半年营业利润增长58.5%至3120万美元，去年同期为1970万美元 [9] - 上半年净利润增长至2390万美元，去年同期为1600万美元 [10] - 上半年稀释每股收益增长50%至0.45美元，去年同期为0.30美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水-源热泵业务上半年销售额达到682.2万美元，去年同期为274.1万美元，增长超过一倍 [21] - 水-源热泵业务上半年销售量达到12666台，去年同期为7128台 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司订单积压达到1.796亿美元，去年同期为1.566亿美元 [12] - 截至2019年8月1日，公司订单积压为1.738亿美元 [70] - 截至2019年6月30日，公司现金及投资总额为1770万美元 [11] - 截至2019年6月30日，公司股东权益稀释每股为5.03美元，去年同期为4.70美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划增加Salvagnini机器以提高钣金产能，已订购4台，并计划再订购4台 [13] - 公司计划在2020年增加钣金产能，预计每季度增加一台Salvagnini机器 [17] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 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公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的100%利用 [20] - 公司计划在2021年1月1日前完成对新实验室的1

财务数据关键指标变化-收入和利润（同比环比） - 2019年3月和6月结束的三个月净销售额分别为1.19437亿美元和2.33259亿美元，2018年同期分别为1.09588亿美元和2.0867亿美元[24] - 2019年6月30日，公司销售单位为110253个，高于2018年的102691个；净销售额为119437000美元，高于2018年的109588000美元[80] - 2019年6月30日，公司净毛利润为30175000美元，高于2018年的27585000美元[80] - 2019年和2018年6月30日止三个月，基本每股收益分别为0.25美元和0.22美元，摊薄每股收益均为0.25美元和0.22美元；六个月基本每股收益分别为0.46美元和0.30美元，摊薄每股收益分别为0.45美元和0.30美元[66] 财务数据关键指标变化-成本和费用（同比环比） - 2019年3月和6月结束的三个月支付给代表的费用分别为1020万美元和2170万美元，2018年同期分别为1330万美元和2490万美元[28] - 2019年第二季度无形资产摊销费用为5.8万美元，2018年同期为7.8万美元；2019年上半年摊销费用为11.7万美元，2018年同期为7.8万美元[42] - 2019年上半年所得税支付额为39.4万美元，2018年同期为668.3万美元[43] - 2019年上半年所得税拨备为736.4万美元，2018年同期为387.1万美元[49] - 2019年和2018年6月30日止三个月，股份支付费用分别为3,043千美元和1,975千美元；六个月分别为5,073千美元和3,699千美元[64] 其他财务数据 - 2019年6月30日公司持有约400万美元定期存单，年利率在2.25% - 2.30%之间，期限不足一个月[18] - 2018年2月28日公司以600万美元现金收购WattMaster Controls大部分资产，5月支付最终营运资金结算款40万美元[30] - 2019年1月1日采用新租赁标准，记录额外使用权资产和租赁负债约180万美元[33] - 2019年6月30日应收账款为6.9325亿美元，坏账准备为39.2万美元，净额为6.8933亿美元；2018年12月31日应收账款为5.4342亿美元，坏账准备为26.4万美元，净额为5.4078亿美元[36] - 2019年6月30日存货（原材料、在产品和产成品）总值为7939.4万美元，存货跌价准备为235万美元，净额为7704.4万美元；2018年12月31日存货总值为7882.2万美元，存货跌价准备为121万美元，净额为7761.2万美元[39] - 截至2019年6月30日，过剩和陈旧存货备抵期末余额为235万美元，2018年同期为140.7万美元[40] - 2019年6月30日，无形资产净值为38.9万美元，2018年12月31日为50.6万美元[41] - 2019年6月30日，保修应计期末余额为1166.6万美元，2018年同期为1145.8万美元[45] - 2019年6月30日，应计负债总额为4271.3万美元，2018年12月31日为3745.5万美元[46] - 公司循环信贷额度最高为3000万美元，截至2019年6月30日可用额度为2870万美元，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加2%[47] - 2019年6月30日，公司有形净资产为2.646亿美元，总负债与有形净资产比率为0.3:1[48] - 2019年公司估计年度有效税率约为27%[53] - 2019年和2018年6月30日止六个月授予的股票期权，董事和高管预期股息率分别为0.32美元和0.26美元，预期波动率分别为29.54%和29.73%，无风险利率分别为2.40%和2.20%，预期期限均为5年；员工预期股息率分别为0.32美元和0.26美元，预期波动率分别为29.54%和29.82%，无风险利率分别为2.40%和2.48%，预期期限均为5年[57] - 截至2019年6月30日，可行权股票期权总计582,856股，加权平均剩余合约期限6.13年，加权平均行权价格26.39美元，内在价值13,865千美元；截至2018年6月30日，可行权股票期权总计514,612股，加权平均剩余合约期限5.67年，加权平均行权价格20.39美元，内在价值6,712千美元[58][59] - 2019年上半年期权活动：年初流通2,445,849股，授予1,944,820股，行权(282,735)股，没收或到期(225,525)股，6月30日流通3,882,409股，可行权582,856股[60] - 2019年和2018年6月30日止六个月行使期权的总内在价值分别为500万美元和320万美元，收到现金分别为770万美元和230万美元[60] - 截至2019年6月30日，未确认的受限股奖励补偿成本约850万美元，预计在3.00年的加权平均期间内确认[62] - 受限股情况：2018年12月31日未归属292,450股，授予112,018股，归属(106,644)股，没收(11,243)股，2019年6月30日未归属286,581股[62] - 公司董事会授权三个股票回购计划，可在公开市场最多回购570万股，2018年5月授权1500万美元，2019年2月授权2000万美元[67][68] - 2019年上半年回购活动：公开市场回购5,799股，金额200千美元；401(k)计划回购226,708股，金额9,991千美元；董事和员工回购24,065股，金额980千美元，总计256,572股，金额11,171千美元；2018年总计回购358,682股，金额12,347千美元[70] - 公开市场、401(k)、董事和员工项目累计回购股份总数为13353376股，总金额为199693000美元，每股均价14.95美元[71] - 2019年6月30日后至7月30日，公司从401(k)储蓄和投资计划回购29437股，花费150万美元[71] - 2018年5月18日、11月8日及2019年5月20日三次股息宣告，每股股息均为0.16美元[72] - 2019年6月30日，公司有一项约110万美元的重大合同采购义务，将于12月到期[74] - 2019年6月30日，公司对关联方销售为318000美元，低于2018年的447000美元；支付给关联方66000美元，低于2018年的101000美元；应收关联方款项为75000美元，低于2018年12月31日的79000美元[77] 各条业务线表现 - 2019年3月和6月结束的三个月销售总量分别为7200台和14236台，2018年同期分别为6635台和12678台[25] 管理层讨论和指引 - 2018年8月FASB发布ASU 2018 - 13，2019年12月15日后生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[21] - 2018年1月1日公司采用新收入确认标准FASB ASC 606，采用追溯法，对合并财务报表影响不重大[22] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司使用6至18个月的固定价格可取消和不可取消合同管理大宗商品价格波动风险[123]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净销售额达1.138亿美元，较上年同期的9910万美元增长14.9%，主要源于2018年的价格上调和屋顶机组销量增加 [5] - 毛利润为2580万美元，较2018年的1540万美元增长67.6%，占销售额的百分比从2018年的15.5%提升至22.7% [5] - 销售、一般和行政费用为1100万美元，较2018年的1020万美元增长7.7%，占总销售额的比例从2018年的10.3%降至9.7% [5] - 营业收入为1450万美元，占销售额的12.7%，较2018年的520万美元（占比5.2%）增长180.2% [6] - 实际税率从18.7%升至24.8%，预计2019年全年实际税率（不包括离散事件）约为27% [6] - 净利润为1090万美元，占销售额的9.6%，较2018年的430万美元（占比4.3%）有所增加 [6] - 摊薄后每股收益从每股0.08美元增至0.21美元，增长13.0%，基于5239.7万股，而去年同期为5291万股 [6] - 截至2019年3月31日，营运资金余额为1.028亿美元，高于2018年12月31日的9280万美元 [8] - 截至2019年3月31日，现金总计710万美元，流动比率约为3.3:1，资本支出为880万美元，预计全年资本支出约为4000万美元 [8] - 年初至今股票回购金额为510万美元，截至2019年3月31日，摊薄后每股股东权益为4.95美元，高于2018年12月31日的4.70美元，公司无债务 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第一季度屋顶机组销量较2018年第一季度增长8.5%，冷凝机组略有下降，空气处理机组增长8%，室外机械室减少3间，水源热泵增长42%，整体机组数量增长16% [10] - 水源热泵业务虽在整体收入中占比小，但呈增长趋势，2019年第一季度发货2289台，而2018年第一季度为1614台 [13] - 公司积压订单质量持续改善，目前积压订单中，28%按6月15日价格水平（较之前高5%），48%基于12月5日定价（全产品线提价4%，部分小产品提价5%），24%基于3月定价（多数产品提价2%，部分精选产品提价5%） [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 替换市场与新建筑市场占比大致稳定在50%，大麻市场有增长，加拿大因全国性采用大麻产品有较大增长机会，美国部分大麻合法化地区也有增长 [14] - 数据中心业务保持稳定，2018年较以往有大幅增长 [15] - 建筑账单指数14个月来首次低于50，但销售渠道合作伙伴未报告业务放缓，公司年初至今预订销售业绩达预测的97% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续改进现有产品设计，利用新实验室加速产品开发，内部研发能力带来诸多益处 [13][14] - 计划于6月上旬全面提价5%，以提高积压订单质量 [13] - 未来将增加自动化钣金制造设备，提高产能，预计年底前实现每周前半段24小时组装，后半段短期内仍为12小时组装，将增加约25%的组装时间 [44][45] - 加强销售渠道合作伙伴管理，替换部分不符合公司增长目标的合作伙伴，提升渠道整体实力 [29] - 开设新零件商店，作为北美销售渠道合作伙伴的原型，以更好服务当地市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为多数原材料价格已企稳，虽仍有部分波动，但无重大变化，劳动力方面，工厂计划小幅提高工资以吸引和留住人才，全年薪资稳定 [21] - 公司预计全年资本支出约4000万美元，但部分项目交付时间长，不确定能否实际支出该金额 [22] - 管理层换届基本完成，约90%已过渡到下一代管理团队，但在生产率方面仍有问题，预计未来一年左右生产率将持续提高，有助于提升利润 [24][26] - 公司认为水源热泵业务生产将在2019年剩余时间继续加速，该业务能满足或超越市场对交货时间的预期 [17] - 公司预计全年毛利率将逐季改善，主要得益于价格上涨和积压订单的影响 [21] 其他重要信息 - 公司将实验室功能独立成部门，有近50名研发人员，运营实验室有费用，包括人员、资产折旧和公用事业成本，但也带来诸多项目，如纽约雅各布·贾维茨中心、耐克世界总部等项目因实验室设施而获得 [49][52] - 实验室约三分之一活动用于新产品开发，三分之一用于AHRI认证，三分之一用于项目展示和开发，且这些活动会带来直接收入 [53][54] 问答环节所有提问和回答 问题: 推动订单和积压订单强劲增长的最大驱动因素是什么 - 公司从2013年中至年末开始与北美62家销售渠道合作伙伴中的32家进行咨询合作，更换了5家不符合公司增长目标的合作伙伴，引入更符合目标的合作伙伴 [29] - 公司管理层继任计划明确后，销售渠道合作伙伴对公司更有信心，愿意投入更多时间和精力销售公司产品 [30] - 公司改进了产品，包括提高效率、优化运营策略和提升质量，降低了保修费用 [36] - 美国当前经济环境良好，税收降低和监管放松为公司提供了更好的经营环境 [32] 问题: 过去几个季度，公司与同行的定价差距是否有显著变化，从而推动了需求增长 - 2017年第四季度同行率先大幅提价，公司在2018年6月提价后与同行定价水平趋于一致，之后继续提价并超过同行，公司认为销售增长并非因价格优势，而是销售渠道合作伙伴更愿意销售公司产品，以及产品质量和性能的提升 [35][36] 问题: 公司能否回到历史高峰的毛利率和运营利润率水平 - 公司认为可以，随着积压订单价格提升，毛利率将加速增长，同时工厂人员配置达到理想状态，入职培训和生产率有所改善，公司有望回到历史水平，目标是保持28% - 32%的毛利率 [39][40] - 过去第四季度和第一季度需求和生产通常较低，便于设备大修和维护，但现在各季度生产均处于高位，公司正在努力改进设备维护和增加制造能力 [40][41] 问题: 大量订单通过工厂生产，是否存在因生产率问题和加班成本导致无法实现利润率改善的风险 - 公司认为存在风险，但会谨慎管理，目前工厂大部分时间24小时运行，仅组装环节每天运行12小时，原因是钣金供应不足 [43][44] - 公司计划投入4000万美元资本支出购置自动化钣金制造设备，预计2019年设备投入使用后，年底前实现每周前半段24小时组装，增加约25%的组装时间 [44][45] 问题: 实验室对损益表的影响如何，是否对利润率有压力 - 运营实验室有费用，包括人员、资产折旧和公用事业成本，但实验室也带来了多个项目，如纽约雅各布·贾维茨中心、耐克世界总部等，证明实验室有助于销售高价设备，且实验室部分活动会带来直接收入 [50][52][54] 问题: 公司业务在替换市场和新建筑市场的占比能否在2019年发生重大变化，公司是否主动控制该比例 - 公司认为替换市场有很大未开发机会，已安排人员协助销售渠道合作伙伴开展替换业务，新建筑市场虽目前未显示疲软，但建筑账单指数显示该市场有软化迹象，公司希望提前制定替换市场策略 [56][57] 问题: 公司产品在哪些地区增长最快，是内部努力提高市场渗透率还是地区需求环境所致 - 公司认为地区需求环境无重大变化，内部努力是增长的主要原因，过去五年西海岸业务增长约2.5倍，东海岸复合年增长率约为15% - 20%，公司在东南地区更换了大量销售代表，该地区产品需求大，在加拿大更换了两家代表公司，其中一家在蒙特利尔的公司两年内业务量增长四倍 [59][60]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2019年第一季度净销售额为113822000美元，2018年同期为99082000美元，其中屋顶单元销售额从74815000美元增长至88343000美元[25] - 2019年第一季度，基本每股收益和摊薄每股收益均为0.21美元，2018年同期均为0.08美元[67] - 2019年第一季度，公司净销售额为1.13822亿美元，净毛利为2579.3万美元；2018年同期分别为9908.2万美元和1539万美元[81] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司支付给独立制造商代表的款项分别为11500000美元和11600000美元[29] - 2019年第一季度，无形资产摊销费用为59000美元，2018年同期无此项费用[41] - 2019年3月31日利息支付为0美元，2018年为5000美元；2019年所得税支付为35.3万美元，2018年为623.2万美元；2019年非现金资本支出为106.8万美元，2018年为73.3万美元[42] - 2019年第一季度当期所得税为170.2万美元，递延所得税为188.7万美元，总计358.9万美元；2018年对应数据分别为56万、42万和98万美元[49] - 2019年3月31日有效税率为24.8%，2018年为18.7%；公司2019年估计年度有效税率（不包括离散事件）约为27%[51] - 2019年第一季度行使的股票期权总内在价值为210万美元，2018年为160万美元；收到的现金分别为400万和130万美元[61] - 2019年第一季度，期权授予日公允价值为1994.4万美元，受限股票为370.8万美元，总计2365.2万美元；2018年同期分别为1252.7万美元、211.4万美元和1464.1万美元[65] - 2019年第一季度，公司向关联方销售5万美元，向关联方付款12.7万美元，应收关联方款项1000美元；2018年同期分别为14.5万美元、1万美元和7.9万美元[78] - 2019年第一季度，公司股票回购总数为128504股，总计花费507.0855万美元；2018年同期回购133695股，花费493.8613万美元[72] 其他财务数据 - 2019年3月31日，公司商誉达3229000美元，可用于所得税抵扣，每年至少进行一次减值评估[20][35] - 2018年2月28日，公司以6000000美元现金收购WattMaster Controls大部分资产，并于2018年5月支付最终营运资金结算款400000美元[31] - 2019年1月1日采用新租赁准则，记录额外使用权资产和租赁负债约1800000美元[33][34] - 2019年3月31日，应收账款为59067000美元，较2018年12月31日的54342000美元有所增加[37] - 2019年3月31日，存货净值为74577000美元，较2018年12月31日的77612000美元有所减少[38] - 2019年3月31日，无形资产净值为447000美元，较2018年12月31日的506000美元有所减少[41] - 2019年3月31日保修应计期初余额为1142.1万美元，支付110.6万美元，计提110.9万美元，期末余额为1142.4万美元；2018年对应数据分别为1048.3万、122.2万、152.7万和1078.8万美元[44] - 2019年3月31日应计负债总计3805.3万美元，2018年12月31日为3745.5万美元[46] - 循环信贷安排最高借款额度为3000万美元，2019年3月31日可用借款额度为2870万美元，借款利息为伦敦银行同业拆借利率加2.0%，到期日为2021年7月26日[47] - 2019年3月31日有形净资产为2.594亿美元，需达到或超过1.75亿美元；总负债与有形净资产比率为0.2:1，要求不超过2:1[48] - 截至2019年3月31日，未确认的未归属股票期权总税前补偿成本为3260万美元，预计在4.23年的加权平均期间内确认[54] - 授予董事的限制性股票奖励每年三分之一归属，其他限制性股票奖励每年20%归属[62] - 2019年3月31日，未确认的与未归属受限股票奖励相关的薪酬成本约为890万美元，预计在2.93年的加权平均期间内确认[63] - 董事会已授权公司进行三项股票回购计划，公司可在公开市场最多回购570万股股票[70] - 2019年3月31日至4月30日，公司从401(k)储蓄和投资计划回购61992股股票，花费290万美元[72] - 2019年3月31日，公司有一项约170万美元的重大合同采购义务，将于2019年12月到期[75] 管理层讨论和指引 - 2018年1月1日，公司采用新收入确认准则，对合并财务报表影响不重大[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司面临部分产品所用大宗商品价格波动风险，可能使用6至18个月的固定价格可取消和不可取消合同来管理风险[118]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额同比增长7 9%至1 123亿美元 主要得益于2017年11月以来的价格调整 [6] - 毛利率从29 8%下降至24 7% 主要由于生产效率和原材料成本上升 [6][9] - 全年净销售额增长7 1%至4 339亿美元 零部件和水源热泵销售分别增加640万和470万美元 [8] - 全年毛利率从30 5%降至23 9% 受原材料涨价和人力成本影响 [9] - 第四季度稀释每股收益下降19 7%至0 24美元 全年下降21 4%至0 81美元 [7][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水源热泵业务2018年出货量增长115%至5 334台 占公司总销量的21 2% [13] - 水源热泵2019年产能预计翻倍 月产量已达100万美元 [24] - 零部件销售同比增长640万美元 水源热泵销售增长470万美元 [8] - 数据中心和室内种植设施(含大麻行业)成为新兴增长领域 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 替换市场与新建筑市场保持50 50比例 [15] - 制造业占比从16%降至15% 商业占比从20%升至21% [15] - 水源热泵市场份额从2017年的1 3%显著提升 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2017-2019年实施四次价格调整 目前积压订单中50%已采用最新定价 [12] - 投资4000万美元建设全球顶级实验室 可测试300吨级设备并同步采集声学数据 [25] - 暂停新风机组新厂计划 集中资源发展水源热泵业务 [18] - 管理层年轻化 主要岗位更换为30-50岁年龄段 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 3%的低失业率导致招聘困难 已改进入职培训流程将留存率从26%提升至90% [39] - 水源热泵业务已突破技术瓶颈 交货周期显著改善 [14] - 实验室虽暂未盈利 但已帮助赢得东西海岸高端项目 [26] - 预计2019年收入增速将明显高于2018年 [41] 其他重要信息 - 营运资本从1 037亿降至9 280万美元 资本支出2019年预计4000万美元 [11][18] - 积压订单同比增长87%至1 518亿美元 [16] - 每股净资产从4 47美元增至4 70美元 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率波动原因 - 三季度高毛利率源于低价钢材库存 四季度库存耗尽且假期导致24%工人缺勤 [33] - 2019年逐季改善 一季度已基本消化低价订单 二季度将体现12月涨价效果 [36] 问题: 生产效率恢复预期 - 新招聘体系使员工留存率提升至90% 预计2-3季度内恢复历史生产率水平 [39] 问题: 水源热泵业务展望 - 2019年销售目标2500万美元 当前产能已达2018年两倍 [49] - 交货周期已缩短一周 需求不受限但受制于产能 [48] 问题: 实验室商业化前景 - 预计1/3产能用于认证测试 1/3用于研发 1/3对外收费服务 目前收入成本仍在评估 [51] 问题: 市场需求环境 - 销售团队重组和产品改进带动全领域增长 客户虽不满交货周期但仍保持订单 [45]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [X] ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____________________________ to _____________________________ | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-----------------------| | | | | Com ...