业绩总结 - Q1 2025销售额为3.221亿美元，同比增长22.9%[8] - Q1 2025调整后EBITDA为5,669.8万美元，调整后EBITDA利润率为17.6%[37] - Q1 2025每股收益为0.37美元，同比下降19.6%[21] - SG&A费用占销售额的15.9%，较上年同期有所下降[18] 用户数据 - 总订单积压达到10.269亿美元，同比增长83.9%[29] - AAON品牌的订单积压为4.039亿美元，同比增长44.9%[29] - BASX品牌的订单积压为6.230亿美元，同比增长122.7%[29] 产品与市场动态 - BASX品牌设备销售增长374.8%，主要受数据中心设备需求推动[12] - AAON品牌设备销售下降19.1%，因供应链问题导致生产放缓[28] 未来展望 - 2025年资本支出预计约为2.2亿美元，主要用于准备孟菲斯工厂的生产[27]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净销售额为3.22054亿美元，2024年同期为2.62099亿美元；2025年和2024年第一季度售后零件销售额分别为1520万美元和1560万美元[35] - 2025年第一季度和2024年第一季度，期初合同负债中在报告期确认的收入分别为160万美元和520万美元[45] - 2025年第一季度所得税拨备为319.1万美元，2024年同期为779.2万美元[70] - 2025年第一季度公司记录的超额税收优惠为720万美元，2024年同期为440万美元[71] - 2025年第一季度因高管股票期权行权增加所得税拨备230万美元，2024年同期为50万美元[72] - 2025年第一季度基本每股收益为0.36美元，摊薄后每股收益为0.35美元；2024年同期基本每股收益为0.48美元，摊薄后每股收益为0.46美元[101] - 2025年第一季度，AAON Oklahoma、AAON Coil Products和BASX的净销售额分别为1.61838亿、9402.3万和6619.3万美元，2024年分别为2.1014亿、2424.7万和2771.2万美元[131] - 2025年和2024年第一季度，公司合并毛利润分别为8636.4万和9224.2万美元，合并经营收入分别为3511.1万和4697万美元[131] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025年和2024年第一季度支付给销售代表的费用分别为1270万美元和1080万美元[43] - 2025年第一季度，折旧费用为1686.8万美元，摊销费用为207.5万美元[54][56] - 2025年第一季度，利息支付为251.3万美元，所得税支付为53.8万美元[59] - 2025年第一季度医疗保费支付为5,835,000美元，2024年同期为3,371,000美元；健康储蓄账户供款为3,010,000美元，2024年同期为2,166,000美元[99] - 2025年第一季度股份支付费用总计4,021,000美元，2024年同期为3,957,000美元；所得税利益（不足）总计7,164,000美元，2024年同期为4,406,000美元[89] - 公司利润分享奖金计划按约8.5%的税前利润向符合条件的员工季度支付；2025年第一季度为3,297,000美元，2024年同期为4,600,000美元[96][97] - 2023年和2024年第一季度，制冷剂采购承诺支付分别为360万和60万美元，2025 - 2027年预计最低支付分别为850万、1050万和1120万美元[120] - 2025年和2024年第一季度，向关联方销售分别为109.5万和219.6万美元，支付分别为50.9万和61.5万美元[121] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，AAON Oklahoma、AAON Coil Products和BASX的净销售额分别为1.61838亿、9402.3万和6619.3万美元，2024年分别为2.1014亿、2424.7万和2771.2万美元[131] - 截至2025年3月31日，AAON Oklahoma长期资产为337,104千美元，AAON Coil Products为145,046千美元，BASX为84,878千美元[133] - 截至2025年3月31日，AAON Oklahoma无形资产和商誉净值为24,302千美元，BASX为136,311美元，AAON Coil Products为0[133] 管理层讨论和指引 - 公司使用6至18个月的可取消和不可取消合同与主要供应商合作，以管理部分产品所用大宗商品价格波动风险[195] - 公司面临通胀成本压力、健康问题、自然灾害、市场波动等多方面风险[197] - 公司面临劳动力市场收紧、客户信用和技术变革等风险[197] - 公司面临信息技术安全、诉讼成本、行业市场环境等风险[197] 其他没有覆盖的重要内容 - 员工薪酬福利 - 2024年3月和2025年3月，公司分别给予员工3.3%和4.0%的年度绩效加薪[29] - 公司401(k)计划中，符合条件的员工自动以6.0%的递延率加入，公司匹配175.0%，最高至符合条件薪酬的6.0%；2025年和2024年第一季度公司均未支付行政费用[93][94] 其他没有覆盖的重要内容 - 租赁情况 - 公司租赁安排到期日从2025年4月至2033年11月，加权平均剩余期限为6.4年，折现率范围为1.3% - 6.6%[46] - 2022年11月公司租赁额外存储设施19.8万平方英尺，2024年1月增加15.755万平方英尺，租赁期至2039年1月[48] - 2023年7月公司租赁7.2万平方英尺设施，2025年4月增加2.8万平方英尺，租赁期至2033年11月[49] - 截至2025年3月31日，未来租赁付款总额为1856.1万美元，长期租赁负债为1297.1万美元[51] 其他没有覆盖的重要内容 - 资产负债情况 - 2025年3月31日和2024年12月31日，合同资产净额分别为1.88656亿美元和1.35421亿美元；合同负债分别为 - 1642.1万美元和 - 1491.3万美元[44] - 2025年3月31日和2024年12月31日，使用权资产分别为1475.1万美元和1543.6万美元，当前租赁负债分别为244.2万美元和248.1万美元，非流动租赁负债分别为1297.1万美元和1359.2万美元[47] - 2025年3月31日，应收账款为16610.3万美元，坏账准备为112.6万美元，净额为16497.7万美元[52] - 2025年3月31日，存货总值为20410.1万美元，存货跌价准备为524.9万美元，净额为19885.2万美元[53] - 2025年3月31日，物业、厂房及设备总值为87712.3万美元，累计折旧为32484.6万美元，净额为55227.7万美元[54] - 2025年3月31日，无形资产净值为7872.1万美元，其中商誉无变动，仍为8189.2万美元[55][58] - 2025年3月31日，保修应计余额为2361万美元，保修费用为321.1万美元[61] - 2025年3月31日，应计负债总额为9704.1万美元，其他长期负债总额为2001.4万美元[62] - 2025年4月，公司将循环信贷额度增加3000万美元至2.3亿美元，定期贷款总额为7443.6万美元[63][65] - 2025年3月31日，公司循环信贷加权平均利率为5.6%，定期贷款为5.7%；2024年3月31日，循环信贷加权平均利率为6.6%[68] - 2025年3月31日，公司杠杆比率为0.95比1.0，符合不高于3比1的要求[69] - 截至2025年3月31日，公司长期资产总计567,028千美元，较2024年12月31日的525,792千美元有所增长[133] - 截至2025年3月31日，公司无形资产和商誉净值总计160,613千美元，较2024年12月31日的160,152千美元略有增长[133] - 截至2025年3月31日，公司循环信贷和定期贷款未偿还余额为2.526亿美元[196] 其他没有覆盖的重要内容 - 税收抵免及相关交易 - 2019、2023和2024年公司分别获得2300万、2300万和1550万美元的新市场税收抵免（NMTC）分配[107][110][113] - 2019、2023和2024年公司分别向投资者提供1590万、1670万和1100万美元的应收贷款，期限25年，利率1.0%[108][111][114] - 2019、2023和2024年交易中分别向子公司提供2250万、2380万和1600万美元的贷款[108][111][114] - 2019、2023和2024年投资者的利息分别为650万、580万和380万美元，记录在新市场税收抵免义务中[109][112][115] - 2019、2023和2024年公司分别产生约30万、40万和40万美元的债务发行成本，在交易期内摊销[109][112][115] - 2021年12月收购BASX时承诺支付7800万美元或约160万股的或有对价，2024年3月发行剩余20万股，产生640万美元递延所得税资产和额外实收资本增加[105][106] 其他没有覆盖的重要内容 - 股权相关 - 截至2025年3月31日，未确认的股票期权税前补偿成本为1700万美元，预计在约2.4年内确认[82] - 截至2025年3月31日，未确认的受限股票奖励补偿成本约为870万美元，预计在约2.3年内确认[84] - 截至2025年3月31日，未确认的绩效受限股票单位（PSUs）税前补偿成本为630万美元，预计在约1.7年内确认[86] - 2024年12月31日未归属PSUs为169,348股，加权平均授予日公允价值为68.12美元；2025年3月31日未归属PSUs为136,056股，加权平均授予日公允价值为89.56美元[87] - 截至2025年3月31日，董事会授权的股票回购计划中约7000万美元未使用，2025年第一季度公开市场回购371,139股，花费29,992,000美元[102][103] - 2025年3月5日宣布的现金股息为每股0.10美元，年化股息为每股0.40美元[104]

TULSA, Okla., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- AAON, INC. (NASDAQ-AAON), a leader in high-performing, energy-efficient HVAC solutions that bring long-term value to customers and owners, today announced its results for the first quarter of 2025.Gary Fields, CEO, stated, "We had a strong first quarter. Net sales, gross margin and earnings all experienced quarter-over-quarter improvement. Production of BASX-branded equipment made solid progress as we accelerated backlog conversion, utilizing all four of our majo ...

文章核心观点 AAON公司宣布高管团队将参加2025年3月20日的Sidoti春季小型股会议并进行线上展示，展示材料可在公司网站获取 [1] 公司信息 - 公司成立于1988年，是商用、工业和数据中心室内环境HVAC解决方案的全球领导者 [3] - 公司采用行业领先方法设计和制造高度可配置和定制设备，旗下设备以AAON和BASX品牌销售 [3] - 公司总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，拥有世界级创新中心和测试实验室 [3] 会议信息 - 参会人员包括CEO Gary Fields、CFO兼财务主管Rebecca Thompson、总裁兼COO Matt Tobolski以及投资者关系和企业战略总监Joseph Mondillo [1] - 会议时间为2025年3月20日上午11:30（东部时间），采用线上形式 [1] - 展示材料可在公司网站https://www.aaon.com/Investors获取 [1] 联系方式 - 投资者关系和企业战略总监为Joseph Mondillo，电话(617) 877 - 6346，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 公司宣布提高股息和股票回购计划以提升股东价值，虽面临市场挑战但业务基本面良好，分析师给予买入评级且股价有上涨潜力，投资者需综合考虑近短期挑战和长期前景 [1][8][18] 股息相关 - 公司董事会宣布季度现金股息提高25%，从每股0.08美元增至0.10美元，相当于年度股息从每股0.32美元增至0.40美元，3月18日登记的股东3月28日将收到下一次股息 [2] - 公司当前股息收益率约0.40%，三年年化股息增长率为8.10%，股息支付率为15.92%，有持续增长历史且支付可持续 [2][3][4] 股票回购相关 - 公司宣布3000万美元股票回购计划，是此前1亿美元计划一部分，将通过公开市场购买执行，符合规则10b - 18指南，可回购最多0.5%流通股 [5][6][7] 分析师评级与股价目标 - 分析师给予公司买入共识评级，平均目标价115.50美元，较近期约80美元股价有41.0%潜在上涨空间 [8] 业务优势 - 公司积压订单截至2024年12月31日达8.671亿美元，同比增长70%，数据中心市场增长推动积压订单增加，公司产品获认可 [9][10] - 公司积极投资产能扩张，扩建德州朗维尤工厂并购买田纳西州孟菲斯新工厂 [11] - 公司财务健康，流动比率3.06，债务权益比0.07，净资产收益率24.98%，能应对短期债务且有效利用股东资本 [12][13] 市场挑战 - 公司股价波动大，创52周低点69.52美元，年初至今下跌超33%，受市场压力影响 [14] - 2024年第四季度财报显示每股收益0.30美元、营收2.977亿美元均未达预期，原因包括制冷剂过渡和非住宅建筑活动疲软 [15]

文章核心观点 - 公司董事会宣布下一次常规季度现金股息为每股0.10美元（即每年0.40美元），较之前增加25%，将于2025年3月28日支付给2025年3月18日收盘时登记在册的股东 [1] 公司信息 - 公司成立于1988年，是商业和工业室内环境HVAC解决方案的领导者 [2] - 公司采用行业领先方法设计和制造高度可配置设备，以满足精确需求，带来卓越的拥有体验，具备更高效率、性能和长期价值 [2] - 公司总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，其世界级创新中心和测试能力推动向更清洁、更可持续未来不断前进 [2] - 如需更多信息或查找公司代表，可访问www.aaon.com [2] 联系方式 - 投资者关系总监为Joseph Mondillo，电话(617) 877 - 6346，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 公司董事会批准3000万美元股票回购，将按既定计划进行，实际回购情况取决于市场等因素 [1] 公司情况 - 公司成立于1988年，是商业和工业室内环境HVAC解决方案的领导者 [2] - 公司设计和制造高度可配置设备以满足精确需求，提供高效、高性能和长期价值的优质体验 [2] - 公司总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，其世界级创新中心和测试能力推动向更清洁、可持续未来发展 [2] 股票回购 - 董事会批准3000万美元股票回购，依据此前披露的1亿美元股票回购计划 [1] - 回购将根据公司采用的一个或多个预先安排的股票回购计划进行，遵循1934年《证券交易法》规则10b - 18的指导方针 [1] - 实际回购的时间、数量和价值取决于市场状况、股价、交易量等因素 [1] 联系方式 - 投资者关系总监为Joseph Mondillo，电话(617) 877 - 6346，邮箱[email protected] [4]

文章核心观点 - 2024年3月分析认为AAON公司股价被高估，估值需要降温 [1] 投资理念 - 投资理念是购买高质量股票和优秀企业，偏好由自律资本配置者领导、能获得卓越资本回报并可长期复利投资资本的企业 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为2.977亿美元，较2023年同期的3.066亿美元下降2.9% [23] - 毛利润为7760万美元，较2023年同期的1.117亿美元下降30.5%；毛利率为26.1%，低于2023年的36.4% [24] - 销售、一般和行政费用为4820万美元，较2023年的4790万美元增长0.7%；占销售额的比例从2023年的15.6%增至16.2% [25] - 摊薄后每股收益为0.30美元，较2023年同期的0.56美元下降46.4% [26] - 2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计650万美元，未偿债务总额为1.549亿美元，季度杠杆率为0.57% [26] - 2024年12月31日，营运资金余额为3.133亿美元，高于2023年12月31日的2.822亿美元 [27] - 2024年第四季度资本支出为9930万美元，较去年同期增长近四倍；2024年全年资本支出为2.132亿美元，较2023年增长94.7%；预计2025年资本支出约为2.2亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 Basics品牌 - 2024年净销售额增长35.1%，其中数据中心设备销售额增长约85%，订单量增长约100% [15] - 2024年第四季度销售额和毛利润分别下降3%和42.7% [38] AAON品牌 - 2024年销售额仅小幅下降个位数，订单量增长中两位数，年末积压订单增长约20% [17] AAON Oklahoma 部门 - 2024年第四季度销售额下降16.1%，拖累了整体净销售额的增长 [23] AAON Coil Products 部门 - 2024年第四季度销售额和毛利润分别增长129.9%和88.9%，主要得益于Basics品牌数据中心液冷产品的投产 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度订单量增长约62%，年末积压订单增长70%至8.671亿美元，主要受数据中心设备订单推动 [18] - 截至2025年1月底，过去三个月的订单量较去年同期增长中两位数，积压订单保持稳定 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 创新和定制化：保持行业领先的创新和定制能力，如开发高度定制的数据中心解决方案和半定制空气源热泵机组 [42] - 有机增长：推动可持续和强劲的有机增长，预计数据中心业务在未来几年内增长至超过10亿美元，Alpha Class 机组业务在未来几年内实现数倍增长 [47] - 卓越运营：成为一流的运营商，通过优化运营和产能扩张计划，实现高运营效率、质量控制和准时交付率 [49] 行业竞争 - 在数据中心市场，公司凭借独特的工程和定制设计能力，开发出行业首创的大型定制液冷解决方案，具有竞争优势 [14] - 在空气源热泵市场，公司是行业内仅有的两家提供可在零度运行的认证解决方案的制造商之一，并将在今年推出可在零下20华氏度运行的解决方案 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战和机遇的一年，尽管面临制冷剂过渡和宏观经济环境等挑战，但从有机收入角度来看，全年基本持平，符合预期 [13] - 2025年公司处于另一个多年强劲增长的早期阶段，两个品牌的基本面都非常强劲，预计未来几年将加速增长，实现与过去五年复合年增长率相似的年度增长 [53] - 预计2025年销售额增长中到高两位数，毛利率与2024年相似，销售、一般和行政费用占销售额的比例将下降25至50个基点 [57] 其他重要信息 - 公司首席执行官Gary Fields将于2025年5月13日的年度股东大会上卸任，由总裁兼首席运营官Matt Tobolski接任，Gary Fields将继续担任董事会成员并成为公司特别顾问 [9] - 公司将参加Sidoti & Company于3月13日举办的虚拟小型股会议和William Blair于6月举办的会议 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度俄克拉荷马州销售展望及原因 - 回答：订单交付时间导致年初订单在第一季度末才开始影响生产，且9月停止接受R410A制冷剂设备订单，目前积压订单均为R454B设备，需要时间恢复销售势头 [63][64] 问题2：第四季度Basics销售同比下降的原因 - 回答：报告中的Basics部门主要反映雷德蒙德工厂的生产情况，该工厂产能有限，限制了整体销售表现，但Basics品牌的整体需求和积压订单非常强劲 [68] 问题3：2025年中到高两位数增长预期的假设依据 - 回答：数据中心业务有望实现强劲增长，但俄克拉荷马州部门由于第一季度订单转化为销售的减少以及传统季节性因素，开局较弱，且商业市场和宏观经济市场的复苏仍存在不确定性，因此整体增长预期较为谨慎 [73][74][75] 问题4：数据中心市场的客户反馈及10亿美元目标的时间框架 - 回答：市场持续强劲，资本支出保持稳定且在许多领域有所增加；10亿美元目标预计在三到四年内实现 [81][82][85] 问题5：R454B解决方案与传统410A的价格差异及竞争情况 - 回答：公司已停止销售410A设备，R454B解决方案价格无明显上涨，仅在1月1日进行了3%的年度价格调整以应对通胀；410A设备的目标客户并非公司的主要客户群体，对公司业务影响不大 [87][90] 问题6：公司R454B产品与其他竞争对手的价格比较 - 回答：目前正在进入有良好比较数据的季节，预计下季度会议将有实证数据支持，目前尚未发现明显差异 [93][94] 问题7：实现10亿美元数据中心收入的产能情况及孟菲斯工厂的上线时间 - 回答：现有产能加上孟菲斯工厂上线后，整体产能将达到10 - 15亿美元；孟菲斯工厂已于2月开始组装产品，预计到第四季度设备、支持设备和团队将基本建成，对财务产生有意义的影响 [99][100][102] 问题8：俄勒冈州Basics工厂何时恢复预期利润率 - 回答：预计2025年全年利润率将逐季改善，到2026年接近目标正常利润率 [104][106] 问题9：新制冷剂屋顶产品的订单可见性 - 回答：订单开始加速增长，与销售渠道合作伙伴的沟通显示，预计将恢复正常季节性增长；2025年1 - 3月的订单量较去年同期增长中两位数，产品定位良好，克服制冷剂过渡问题后销售将恢复正常增长 [108][110][111] 问题10：传感器数据中心的需求情况 - 回答：人工智能机器学习方面的高密度计算推动数据中心向液冷方向发展，但即使是纯液冷数据中心也仍需要大量的风冷；人工智能投资推动了液冷和风冷市场的增长 [116][117][118] 问题11：洁净室市场的发展情况 - 回答：Basics品牌的许多产品已进入洁净室市场，包括半导体、制药、电动汽车和电池生产设施；该市场季度间生产力存在波动，项目规模较大且增长速度不如数据中心市场稳定，但公司持续看到芯片市场和电池设施建设的强劲投资 [121][122] 问题12：R454B系统的定价策略 - 回答：公司将继续监测订单情况，在订单加强之前不会进行与R454B相关的价格调整；可能会因关税等因素进行价格调整以抵消额外成本；公司在塔尔萨工厂有足够的产能，希望在提高价格和利润率之前先提高工厂的负荷 [126][127][130] 问题13：Longview和Basics工厂产能增加导致的效率低下成本量化 - 回答：Longview工厂在产能爬坡期间，因内部生产能力不足而外包部分业务，如粉末涂层，导致物流成本增加和产品损坏；孟菲斯工厂目前仅进行组装，部分组件外包，也对利润率造成压力；Redmond工厂因需求和交付压力，也存在外包和效率低下问题；随着产量增加和设备安装完成，各工厂的利润率预计将逐步改善 [132][133][138] 问题14：折旧和摊销（D&A）的同比增长情况及在利润表中的位置 - 回答：孟菲斯工厂的D&A主要计入销售成本，对毛利率产生拖累；同时，公司在后台技术和自动化方面的投资将导致SG&A部分的D&A持续增加；预计下一年D&A的增长与销售额增长一致 [150][151] 问题15：数据中心业务的报告方式是否会调整 - 回答：公司2025年进行了业务重组，目标是到2026年实现按AAON业务单元（屋顶和商业分体系统）和Basics部门进行财务报告，以便投资者更清晰地了解各业务的收入和盈利能力 [144][145][146]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度净销售额为2.977亿美元，较2023年的3.066亿美元下降2.9% [23] - 毛利润从2023年的1.117亿美元降至7760万美元，降幅30.5%；毛利率从36.4%降至26.1% [24] - 销售、一般和行政费用从2023年的4790万美元增至4820万美元，增幅0.7%；占销售额的比例从15.6%增至16.2% [25] - 摊薄后每股收益从2023年的0.56美元降至0.30美元，降幅46.4% [26] - 2024年12月31日，现金、现金等价物和受限现金总计650万美元，未偿债务总额1.549亿美元，杠杆率0.57% [26] - 营运资金余额从2023年的2.822亿美元增至3.133亿美元 [27] - 第四季度资本支出为9930万美元，较去年增长近四倍；2024年资本支出总计2.132亿美元，较2023年增长94.7%；预计2025年资本支出约2.2亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 AAON Oklahoma 业务线 - 2024年第四季度销售额下降16.1%，拖累整体净销售额 [23] - 因制冷剂过渡需求下降，生产放缓，利润受到影响；但年底积压订单两位数增长，截至1月底过去三个月订单量较去年同期增长15%左右 [33][34] - 预计2025年第一季度与第四季度相似，后续将逐步改善；新孟菲斯工厂固定成本将在该业务线体现，直至第四季度生产达到一定水平前会拖累利润，上半年预计产生500 - 700万美元成本且收入微薄 [35] AAON Coil Products 业务线 - 2024年第四季度销售额和毛利润分别增长129.9%和88.9%，主要得益于Basics品牌数据中心液冷产品投产 [36] - 因客户工程和设计修改，生产初期延迟，预计大部分订单将在2025年第二和第三季度生产和发货；第一季度销售和利润将稳步改善，第二季度加速增长 [38] Basics 业务线 - 2024年销售额和毛利润分别下降3%和42.7%，俄勒冈工厂产能有限，运营效率低下，导致利润率不佳 [38][39] - 公司采取措施扩大生产吞吐量，平衡人员配置，孟菲斯工厂将转移部分高产量生产，预计2025年第一季度与第四季度相似，后续逐步改善，最终恢复到2023年的利润率水平 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场需求强劲，Basics品牌数据中心设备销售额增长约85%，订单量增长约100%，推动公司总积压订单年底增长70%至8.671亿美元 [15][18] - 非住宅建筑市场活动疲软，AAON品牌面临挑战，但销售额仅小幅下降，订单量增长15%左右，年底积压订单增长约20% [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 以创新和定制为行业领导者，通过高度技术化、定制化的数据中心解决方案和前沿半定制空气源热泵机组体现，如去年开发的独特数据中心液冷解决方案，以及即将推出的可在零下20华氏度运行的热泵解决方案 [42][43][45] - 推动可持续和强劲的有机增长，数据中心设备年化生产运行率超2亿美元，预计几年内业务规模将超10亿美元；2024年Alpha Class机组销售额超1亿美元，同比增长约40%，预计未来几年将成倍增长 [47][48] - 成为一流运营商，通过重组公司结构，有效管理当前运营和产能扩张计划，实现高效运营、质量控制和准时交付，保持稳定毛利率 [49][50] 行业竞争 - 在数据中心市场，公司凭借独特的工程和定制设计能力，满足客户对定制解决方案的需求，与竞争对手形成差异化 [44] - 在空气源热泵市场，公司是行业内仅有的两家提供可在零度运行的认证解决方案的制造商之一，具有竞争优势 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是充满挑战和机遇的一年，有机收入持平，符合预期；大部分政府监管影响已过去，公司处于新一轮多年强劲增长的早期阶段 [13][53] - 两个品牌基本面强劲，Basics受益于数据中心发展，AAON半定制设备质量高、性能好、能源效率高，预计未来几年两个品牌将加速增长，实现与过去五年相似的年增长率 [54][56] - 预计2025年销售额增长15% - 19%，毛利率与2024年相似；销售、一般和行政费用占销售额的比例将下降25 - 50个基点；第一季度由于季节性因素、制冷剂过渡影响和孟菲斯工厂的启动成本，销售额和收益将较第四季度略有下降 [57][58] 其他重要信息 - 公司首席执行官Gary Fields将于5月13日的年度股东大会上卸任，由Matt Tobolski接任，Gary将留任董事会并担任公司特别顾问，确保平稳过渡 [9] - 公司将参加3月13日的Sidoti & Company虚拟小型股会议和6月的William Blair会议 [59] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2025年第一季度俄克拉荷马州销售展望及原因 - 第一季度销售额与第四季度持平，主要原因是年底订单的交货期问题，订单要到第一季度末才开始影响工厂生产；此外，9月停止接受R410A制冷剂设备订单，目前积压订单均为R454B设备，市场需要时间恢复动力 [62][63] 问题2: 第四季度Basics销售额同比下降的原因 - 从整体Basics品牌来看，AAON Coil Products业务的强劲增长由Basics品牌设备驱动，整体业务增长强劲；但Basics业务部门报告主要反映俄勒冈州雷德蒙德工厂的生产情况，该工厂产能有限，限制了销售额增长，不过Basics品牌产品的需求和积压订单非常强劲 [66][68] 问题3: 2025年公司销售增长预期为15% - 19%，低于预期的原因 - 主要是俄克拉荷马州业务部门的表现抵消了数据中心业务的强劲增长；第一季度该部门由于订单转换和季节性因素，开局较弱，且商业市场和宏观经济市场的复苏仍存在不确定性，因此公司在整体销售指引中持谨慎态度 [73][74][75] 问题4: 数据中心市场的客户反馈及市场前景 - 市场持续强劲，资本支出保持稳定且在许多领域有所增加；公司认为更有效的模型将创造需求，推动人工智能的采用，从而加强市场投资 [81][82][83] 问题5: 数据中心业务达到10亿美元目标的时间框架 - 预计在三到四年内实现 [85] 问题6: R454B解决方案与传统410A产品的价格差异及销售竞争情况 - R454B产品价格与之前相比没有因制冷剂变化而上涨，1月1日的3%价格上涨是年度通胀调整；公司目标客户不是购买标准产品的客户，410A产品对公司业务影响不大，公司更注重创新应用策略和定制项目 [87][90][91] 问题7: 公司R454B产品与其他竞争对手的价格比较 - 目前公司正在进入有良好比较数据的季节，预计下季度会议将有实证数据支持；目前尚未发现明显差异 [93][94] 问题8: 公司现有产能及孟菲斯工厂投产时间能否支持数据中心业务达到10亿美元目标 - 公司现有雷德蒙德、朗维尤和孟菲斯工厂，整体产能在10 - 15亿美元之间，孟菲斯工厂的产能投资是为了支持这一目标；孟菲斯工厂2月开始组装产品，预计到第四季度设备、支持设备和团队将基本建成，对财务产生重大影响 [99][100][102] 问题9: 俄勒冈州Basics工厂何时恢复预期利润率 - 预计2025年全年利润率将逐季改善，到2026年接近目标正常利润率水平 [104][106] 问题10: 新制冷剂屋顶产品的订单可见性 - 订单开始加速增长，公司对产品价格和市场竞争力有信心，预计将恢复正常增长态势；截至2025年1月的三个月订单量同比增长15%左右，历史上第二和第三季度订单量有20%的季节性增长，预计今年仍将如此 [108][110][112] 问题11: 传感器数据中心的需求情况 - 数据中心的机器学习方面推动更高密度计算，促使服务器采用液冷技术；即使是纯液冷数据中心，也需要大量空气侧冷却，因此人工智能投资推动了液冷和空气侧冷却市场的增长 [116][117][118] 问题12: 洁净室市场的发展情况 - Basics品牌产品在半导体、制药、电动汽车和电池生产设施的洁净室市场有一定份额，但市场表现不稳定，项目规模大，订单和转换的波动性较大；不过，芯片市场的回流和电池工厂的建设投资仍在持续 [121][122] 问题13: R454B产品的定价策略 - 公司将继续监测市场情况，在订单量增强后，可能会考虑因关税等因素导致的价格上涨；公司塔尔萨工厂有足够产能，希望先提高工厂负荷，再考虑提价以提高利润率 [126][127][130] 问题14: 朗维尤和Basics工厂产能增加导致的效率低下成本能否量化 - 朗维尤工厂在产能提升过程中，因内部产能不足而外包部分业务，如粉末涂层，导致物流成本和产品损坏增加；同时，人员培训和间接管理成本也对利润率造成压力；随着产量增加，这些问题将得到改善 [132][133][136] - 雷德蒙德工厂因需求和产能不匹配，采用外包和增加物流成本的方式满足交付需求；随着设备安装完成并投入使用，预计该工厂将逐步提高效率，改善利润率 [138][139][140] 问题15: 资本支出导致的折旧和摊销（D&A）同比增长情况及报告方式 - D&A将同时影响成本和销售、一般和行政费用；孟菲斯工厂的D&A主要计入销售成本，影响毛利率；同时，后台技术投资和自动化也将导致销售、一般和行政费用中的D&A增加；预计明年D&A的增长与销售额增长一致 [150][151] 问题16: 财务报告是否考虑将屋顶业务和数据中心业务作为独立业务部门 - 公司2025年进行了业务重组，目标是在2026年实现按AAON业务部门（屋顶和商业分体系统）和Basics业务部门进行财务报告，以便投资者更清晰地了解各业务的收入和盈利能力 [144][145][146]