业务战略与增长 - 公司业务战略包括增加专业和DIY客户销售、扩大利润率和提高投资资本回报率，若无法有效实施，业务和财务状况可能受不利影响[26] - 公司增长战略包括市场扩张、开设新门店、拓展线上业务和战略收购，但面临选址、资金、人员等多方面挑战[26] 全渠道业务发展 - 公司业务向全渠道发展，若无法维护相关体验，销售和运营结果可能受影响，且全渠道项目成本可能超预期[28] 战略收购与关系 - 公司预计继续进行战略收购和建立战略关系，但整合和实施存在风险，可能影响业务和财务状况[28] 信息系统实施 - 公司实施新的信息系统（如ERP）需投入大量资源，可能出现延迟、成本增加等问题，影响业务运营[30] 供应链管理 - 公司需提高供应链效率和维持足够产能以支持业务扩张，否则可能导致库存问题和成本增加[30] - 公司依赖供应商提供符合安全和质量标准的产品，若产品不符合要求，可能面临销售损失、法律风险和声誉风险[31] - 公司与供应商谈判条款难度因采购比例而异，供应商问题可能对业务和财务状况产生不利影响[32] 人力资源 - 公司依赖合格员工，若无法吸引和留住人才，可能影响业务效率和增长前景，约1%员工由工会代表，劳资问题可能影响运营[35] 法律与合规 - 公司面临诉讼和法规合规风险，可能导致巨额判决、罚款、法律费用和声誉损失[36] 数据安全 - 数据安全系统若被攻破，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响，且遵守数据隐私等法律成本可能很高[38] 业务中断风险 - 业务中断可能影响门店营业时间、计算机系统运行以及商品供应和成本，进而对销售和盈利能力产生不利影响[38] 计算机系统故障 - 计算机系统故障可能导致关键数据丢失、交易处理和库存管理中断或延迟，影响公司业务和财务状况[40] 气候变化影响 - 气候变化相关的立法和监管举措可能影响供应商成本或公司业务，对公司产生不利影响[41] 疫情影响 - 新冠疫情在2020年对公司业务造成重大影响，未来仍存在诸多不确定性，可能影响公司运营和财务状况[42] 市场需求 - 产品整体需求下降可能受车辆数量、经济、天气等多种因素影响，会对公司业务和股价造成损害[44] 市场竞争 - 汽车售后市场竞争激烈，若无法成功竞争，公司可能失去客户、收入下降[45] 库存风险 - 公司库存可能受地缘政治、贸易法规等不可控因素影响，对销售和盈利能力产生不利影响[48] 宏观经济影响 - 宏观经济状况恶化、燃料成本上升等可能影响供应商和客户，对公司业务和财务状况产生负面影响[48] - 供应商面临的各种问题可能影响公司产品采购成本和供应，进而影响公司经营成果[48] 股价波动 - 公司普通股市场价格可能波动，未达分析师预期或致股价下跌，曾因股价大幅下跌面临集体诉讼[49] 股票回购与股息 - 公司股票回购和股息支付的金额及频率可能波动，受现金流、税法和股价等因素影响[51][52] 债务风险 - 公司债务水平可能限制运营、偿债和融资能力，违反债务契约可能导致违约加速[52] 信用评级 - 信用评级下降可能导致利率上升、利息支出增加和供应商付款计划吸引力降低[52] 信贷市场 - 全球信贷市场状况可能影响公司获取短期和长期借款的能力及成本[52] 公司场地情况 - 2020年末，公司分布中心有51个地点，总面积730.4万平方英尺（租赁）和440.1万平方英尺（自有）[55] - 2020年末，公司主要企业办公室在罗利和罗阿诺克，面积分别为38.7万平方英尺和26.5万平方英尺[55] - 2020年末，公司有4809家美国门店和167家加拿大门店，总面积3475.5万平方英尺（租赁）和630.7万平方英尺（自有）[55] 信贷安排与外币交易 - 截至2021年1月2日和2019年12月28日，公司循环信贷安排下无未偿还借款[103] - 2018 - 2020年，外币交易对公司净收入无重大影响[103]

财务数据和关键指标变化 - Q4净销售额24亿美元，增长12%；调整后毛利率扩张192个基点至45.9%；调整后SG&A费用9.135亿美元，占净销售额的38.6%；调整后营业利润增长14.6%至1.718亿美元，调整后营业利润率扩张17个基点；调整后摊薄每股收益1.87美元，增长14%，受COVID费用影响0.22美元 [21][22][23] - 全年净销售额达101亿美元，增长4.1%；调整后毛利增长5%，调整后毛利率扩张38个基点；调整后SG&A费用增长5.2%；调整后营业利润增长4.1%至8.273亿美元，营业利润率为8.2%，剔除6000万美元COVID成本后，调整后营业利润率扩展59个基点；调整后摊薄每股收益8.51美元，受COVID成本影响0.66美元 [23][24] - Q4资本支出7500万美元，全年2.68亿美元；全年自由现金流达创纪录的7.02亿美元，高于2019年的5.97亿美元；AP比率改善300个基点，年末达80.2%；全年回购超4.58亿美元股票，加上股息，向股东返还5.15亿美元；年末现金达8.35亿美元 [25][26] - 2021年展望：净销售额101 - 103亿美元；同店销售增长1% - 3%；调整后营业利润率8.7% - 8.9%，较2020年扩张60 - 80个基点；所得税税率24% - 26%；资本支出2.75 - 3.25亿美元；自由现金流至少6亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 DIY全渠道业务 - Q4和全年在各地区和多数类别中均获得市场份额；2020年VIP会员（年消费250 - 500美元）增长近15%，精英会员（年消费超500美元）增长超20%；净推荐值等指标持续改善 [13][14] 专业业务 - Q3和Q4同店销售均为正增长；动态分类工具使Q4成交率提高超60个基点；2020年新增约1400个TechNet客户；2020年新增50家Carquest独立门店 [11][12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 八个地区Q4同店销售均为正增长，东南部和西南部地区领先，中大西洋和东北地区低于报告增长率；各地区表现差距持续缩小，预计Q1将进一步缩小 [9][10] - 2021年前四周，同店销售呈低两位数增长，DIY和专业业务均表现强劲 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三大优先事项：保护员工和客户健康安全、危机期间保存现金和保护损益表、危机后变得更强 [5] - 四大利润率扩张支柱：优化门店布局，预计2021年新开50 - 100家门店；推进供应链项目，预计2021年Q3完成原计划门店和配送中心，Q4实现全部节省；扩大自有品牌品类，推出战略定价举措；减少并更好地利用SG&A [15][16][17] - 行业竞争方面，公司认为定价环境合理，正提升定价水平以促进利润率和销量增长；预计专业业务将在2021年表现优于DIY业务 [61][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前环境仍存在不确定性，但公司认为能延续2020年下半年的势头；随着经济复苏和新店开业，预计净销售额和利润率将增长；预计2021年行驶里程将继续改善，推动专业业务同比增长 [27] 其他重要信息 - 公司将于下月发布第三份可持续发展和社会责任报告，并于4月20日提供长期计划的战略更新 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年运营利润率指引中点仅暗示2019 - 2021年每年扩张约30个基点的原因及全年利润率走势 - 公司表示长期目标是大幅加速利润率扩张，4月20日将分享长期计划更新；2021年指引中仍包含COVID相关成本，这是不确定性因素，剔除6000万美元的全年COVID成本后，利润率将有较大扩张空间 [32] 问题2: 与同行相比，2021年公司销售额预计比行业多改善多少 - 公司认为2021年4、5月开始，东北地区和中大西洋地区以及专业业务将强势复苏，公司在这些方面布局良好，将密切关注需求回升情况 [34] 问题3: 2021年8.7% - 8.9%的EBIT利润率指引是否排除LIFO影响，LIFO在2021年是逆风还是顺风，以及若排除2020年LIFO收益，2020年EBIT利润率情况 - 2021年指引排除了LIFO影响，建模时LIFO为轻微逆风；排除2020年1400万美元LIFO收益后，52周基础上接近8% [36] 问题4: 本季度毛利率改善的基本驱动因素，以及2021年指引中对毛利率的假设和相关供应链等举措的效益阶段 - 驱动因素包括品类管理中产品成本和价格改善、供应链举措降低成本、库存损耗和LIFO影响、渠道组合积极但被产品组合部分抵消；2021年毛利率增长将由战略定价、品类管理向自有品牌转变等举措驱动 [38][39] 问题5: 全年同店销售节奏以及专业业务与DIY业务的情况 - 节奏比以往更不稳定，需参考两年数据以排除去年的波动影响；预计一季度表现强劲，后续将延续势头 [41][42] 问题6: 随着供应链和WMS项目在年内完成，毛利率扩张是否更倾向于下半年，SG&A与毛利率是否存在反向关系 - 毛利率方面，跨品牌补货等举措将持续改善，第三季度末完成首批门店后，第四季度将实现全部节省；SG&A受COVID成本影响较难预测，2021年预计COVID成本低于2020年，二、三季度SG&A将面临工资等方面的困难时期 [44][45] 问题7: 第四季度库存损耗对毛利率的帮助金额，以及其对第四季度和全年的重要性和在2021年利润率指引中的预期 - 未公布具体金额，第四季度和全年均有帮助，2021年预计仍有帮助但不如其他举措显著 [47][49] 问题8: 2021年毛利率扩张的驱动因素排序 - 品类管理举措（自有品牌扩张和战略定价）和供应链举措同样重要，今年利润率扩张主要与毛利率相关 [51] 问题9: 现在从门店整合转向扩张的原因及优先考虑的地理区域 - 原因包括门店运营改善、连续三年关店优化、同店销售增长、有开店经验且表现超目标、商业地产市场有吸引力等；未公布优先地理区域，4月20日将分享更多信息 [53][54][55] 问题10: 去年通胀因素及2021年通胀预期 - 去年平均每笔交易价格大幅上涨，部分与品类有关；2021年预计通胀1% - 2%，中点为1.5%，年初面临大宗商品、货币和运输方面的逆风，但公司会尽量谈判成本并将其转嫁给消费者 [57][58][59] 问题11: 促销环境及当前和今年的考虑 - 促销环境合理，公司定价水平低于同行，正采取行动提升定价，未出现销量下降情况，预计能促进利润率和销量增长 [61] 问题12: 专业业务是否已与DIY业务一样强劲或今年的预期 - 年初专业业务开局良好，但仍落后于DIY业务，预计今年4、5月开始将显著改善，因届时将开始弥补此前受远程工作影响的市场 [63] 问题13: 2021年资本支出增加的金额及递延资本支出对运营支出的影响 - 2021年资本支出指引为2.75 - 3.25亿美元，会吸引一定运营支出，但低于过去水平 [65] 问题14: 2021年调整后营业利润率指引中对同比COVID成本降低的假设，以及LIFO轻微逆风的量化 - 未对COVID成本进行指引，预计低于2020年的6000万美元；LIFO逆风较小，基于库存同比变化假设，目前假设库存略有下降 [68][69] 问题15: 1% - 3%同店销售增长指引中地理区域的假设，以及若各市场差距完全缩小且行驶里程恢复，该指引是否保守 - 目前处于年初，存在不确定性；预计东北地区和中大西洋地区二季度及后续将加速增长，各地区表现差距在缩小；有上行空间，但公司对指引有信心 [71][72] 问题16: 2021年DIY需求的可持续性，以及消费者恢复正常习惯后可能的变化 - 公司通过忠诚度平台分析新客户数据，新客户更年轻、更富裕、更倾向在线购物；DIY市场规模大，公司销售额仅约40亿美元，仍有很大增长空间 [75][76] 问题17: 2021年初销售增长的驱动因素，以及易比较和天气的影响 - 行业开局良好，天气有利，年初有刺激资金进入市场；公司第四季度大力宣传DieHard品牌，本周继续宣传，预计能吸引新客户并推动市场份额和客流量增长 [78][79] 问题18: 发动机管理和底盘业务的供应链举措是否转向自有品牌，是否使用DieHard品牌，以及这两个品类的规模和利润率提升情况 - 采取平衡策略，重视国产品牌；发动机管理和悬架及行驶控制等品类有自有品牌渗透机会，自有品牌与国产品牌利润率有显著差异，公司正逐步转变，这推动了利润率和销量增长 [81][82] 问题19: 2020年新增50家Carquest独立门店的来源 - 并非随机，有广泛筛选渠道，来自多种替代品牌；公司与独立门店密切合作，帮助其加强技术和运营 [84] 问题20: 全年电子商务订单占比、同比增长以及在线下单到店自提的比例 - 年初电子商务业务因疫情激增，随后客户逐渐回流门店；在线订单仍占较大比例，主要是到店自提，送货上门业务占比较小，因客户喜欢到店获取专业建议 [86] 问题21: 指引中行驶里程改善但仍低于2019年水平的依据，以及东北地区和中大西洋地区的恢复情况 - 这是基于行业数据的估计，存在不确定性；去年东北地区和中大西洋地区行驶里程下降最多，预计4、5月开始回升，但不会恢复到2019年水平，随着人们逐渐复工，行驶里程将好于2020年 [89] 问题22: 公司受全国最低工资提高到每小时15美元的影响，已采取的应对措施，以及对运营利润率的影响 - 公司会受影响，主要在门店SG&A方面；预计工资通胀2% - 5%，无论是否有联邦最低工资调整，今年都会提高工资；最终影响取决于政策通过情况和实施方式，这将影响整个行业，目前未纳入指引 [91][92] 问题23: 2020年计划的9000 - 1亿美元运营支出投资完成情况，是否有转移到2021年的，以及2021年新的运营支出投资计划 - 因项目暂停，实际支出低于指引；2021年预计低于该水平，主要是现有项目的延续，除新店开业外无新投资 [95] 问题24: 假设2021年至少新开50家门店，指引中每家门店SG&A同比情况 - 每家门店SG&A将略有下降 [96] 问题25: 2021年第一季度甚至可能到第二季度是否仍有COVID成本，是否不会将去年的6000万美元降至零 - 2021年仍会有可观的COVID成本，但不是零也不是6000万美元；公司会优先保障员工和客户的健康安全，希望未来成本降至零，但不确定时间 [98][99] 问题26: 行业是否会更倾向于DIY，以及对公司战略的影响 - 公司认为行业不会回到疫情前状态，也不会像2020年那样，DIY业务短期内有发展空间；公司计划新开50 - 100家门店，DieHard品牌有助于推动DIY业务，该业务盈利且能提升利润率，公司将持续关注 [102]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长9.9%，达到25亿美元，可比销售额增长10.2%，是15年来最强劲的季度表现 [7] - 调整后营业收入增长约33%，达到2.72亿美元，调整后营业收入利润率提高183个基点，达到10.7% [8] - 季度自由现金流改善95% [8] - 调整后毛利润约为11亿美元，较上年第三季度增长11%，调整后毛利率同比提高50个基点，达到44.4% [18] - 调整后营业费用约为8.57亿美元，较2019年第三季度增长5.8%，占净销售额的百分比较上年提高133个基点 [18] - 调整后摊薄每股收益为2.81美元，增长34% [19] - 第三季度资本支出为5250万美元，较上年减少530万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务方面，第三季度实现了中个位数的净销售额增长，机器学习平台和新客户交付软件等举措提升了客户体验和业务表现，Carquest独立团队表现出色，新转换36家门店 [10] - DIY全渠道业务在第三季度实现了两位数的净销售额增长，通过Diehard等营销活动和会员计划等举措，获得了有意义的市场份额增长 [11][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区均实现了正的可比销售额增长，墨西哥湾沿岸、中部和东南部地区实现了强劲的两位数可比销售额增长，东北部、大西洋中部和西部地区为中高个位数增长，各地区表现差距在第三季度缩小至约900个基点 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在疫情期间有三个首要任务，即保障团队成员和客户的健康安全、保存现金和保护损益表、为危机后变得更强做准备 [6] - 公司通过多种举措推动业务增长和利润扩张，包括优化供应链、拓展自有品牌、实施战略定价工具、提高生产力等 [14][15] - 行业在经济不确定时期通常表现良好，当前行业的净收益受经济驱动、气候相关因素和消费者偏好等外部需求驱动，但行驶里程减少对行业需求有一定影响 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度通常是最不稳定的季度，受天气和其他外部因素影响较大，公司将继续关注执行四项利润扩张举措 [13] - 公司对第三季度的业绩感到满意，认为已为2020年剩余时间做好了积极的准备，将致力于实现营收增长、利润扩张和管理流动性 [22] - 公司预计2021年整体表现将优于前两年，将继续执行利润扩张计划，但由于疫情和经济形势的不确定性，暂不提供全年业绩指引 [21][36] 其他重要信息 - 公司在第三季度的美国心脏协会活动中筹集了140万美元，较去年增长38% [17] - 公司正在更新战略业务计划，预计在2021年初完成并在第四季度财报发布后提供更新 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司能否在更正常的环境中实现比本季度更高的营业利润率扩张，供应链延迟是否会导致扩张时间延长 - 公司认为可以实现比去年更高的利润率扩张，将继续推动销售和单店利润、供应链和品类管理等关键领域的举措，结合营收增长，为公司带来强劲现金流并回报股东 [25][27] 问题: 第四季度加大对Diehard的营销投入是否会减缓利润率扩张，现金使用策略如何 - 第四季度将加大对Diehard的营销投入，广告将在选举周后重新启动，持续到冬季。现金方面，公司在第三季度回购了1.1亿美元的股票，将继续保持机会主义的回购策略，同时维持股息支付 [28][29] 问题: 营收增速从10%降至中个位数的原因，DIY和商业业务的表现，以及各地区差距是否继续缩小 - 第三季度各地区表现差距明显缩小，第四季度营收增速放缓主要与冬季相关品类有关，目前仍处于季度早期，存在不确定性。整体对本季度至今的表现满意，将继续执行计划 [31][32] 问题: 冬季相关品类对DIY和商业业务的影响，第四季度毛利率因素，以及2021年利润率扩张趋势 - 第四季度冬季相关品类对DIY业务影响较大，商业业务相对稳定。第四季度供应链举措将继续带来节省，预计不会出现显著的通胀因素，目前难以对2021年进行推测 [33][34] 问题: 第四季度资本化库存成本是否保持相对中性 - 是的 [35][33] 问题: 目前运营成本高于预期，整体利润率机会是否与之前预期一致 - 整体与预期一致，2021年预计将优于前两年。部分供应链举措有所延迟，但其他举措仍在继续执行 [36] 问题: 本季度和下季度的SG&A是否为一次性临时情况 - 第四季度有一些特殊情况，如推出新品牌的投资、租金相关的一次性事项以及疫情相关成本，随着疫苗的推出，部分成本可能会消失 [38] 问题: Diehard投资的回报时间和对DIY业务销售的影响 - DIY业务整体表现良好，只是相对于第三季度有所放缓。Diehard是一个多年的平台，营销投资旨在推动品牌差异化，广告已经产生了显著的反响，公司将持续衡量投资回报 [40] 问题: 公司是否存在销售增长的最佳杠杆点，还是销售越强越好 - 销售增长总是有益的，但最佳杠杆点因品类而异，专业销售的恢复需要更多劳动力，而一些传统固定成本类别如租金的杠杆作用更直接 [43][44] 问题: 请量化第三季度利润率的影响因素 - 定价和供应链举措对本季度利润率有积极贡献，价格方面在多个类别有所改善，供应链通过提高销售杠杆和减少里程数实现节省。渠道组合的改善被产品组合部分抵消，此外，某些部门的强势表现带来了一些短期逆风，但预计不会持续 [46] 问题: 第四季度营收放缓是否主要在DIY业务，WME实施后的节省情况 - 第四季度目前DIY业务比专业业务更疲软，但长期来看两者都将表现良好。供应链举措是利润率扩张的重要领域，WME通过改进流程和加强劳动力管理带来节省，随着时间推移将逐渐显现效果 [48][50] 问题: 地区差异在DIY和专业业务上的表现，专业业务的市场份额进展 - 专业业务在东北地区较为集中，早期受疫情影响较大，目前正在逐渐恢复。公司通过动态品类管理等举措，在专业业务的品类率、成交率和战略客户方面取得了进展，预计未来将继续改善 [55][56] 问题: 2021年利润率扩张主要是毛利率方面吗，能否量化第四季度的增量成本 - 第四季度增量成本预计有意义，但未具体量化，可参考前几个季度的成本范围。长期来看，预计毛利率和运营利润率都有扩张机会，公司将在3月提供更多细节 [58] 问题: 公司自身的库存可用性情况，是否存在短缺挑战 - 公司在整体库存管理方面表现良好，仅在一些孤立品类存在问题，团队每周进行审查，整体表现优于同行 [60] 问题: 品牌渗透率的提升是否仅因Diehard - 主要是Diehard的推动，Carquest也是一个受欢迎的品牌，公司将继续推动其发展 [62] 问题: 疫情对公司业务的影响，以及如何应对 - 疫情对专业业务有负面影响，但随着疫苗推出和人们恢复正常活动，行驶里程增加将对业务有利。公司在疫情期间凭借规模优势获得了市场份额，将通过忠诚度计划和个性化服务留住客户 [64][65] 问题: 第四季度东北地区业务放缓的原因 - 第四季度没有明显的地区趋势，整体情况较为复杂 [67] 问题: 公司评估房地产足迹，预计关闭多少家门店 - 公司正在评估整个房地产组合，包括门店和后台办公室，尚未确定具体关闭的门店数量，主要考虑业绩不佳的物业，以适应疫情后的远程工作模式 [71] 问题: 自7月推出Diehard以来的市场份额增长情况，以及产品扩展的时间预期 - 在DIY全渠道中连续30周实现市场份额增长，推出后加速增长，但未具体披露增长数据。目前主要专注于电池和电池配件，未来有产品扩展计划，但会先做好电池业务 [73] 问题: 自有品牌收入占比的目标和进展 - 公司计划在未来三年内大幅增加自有品牌数量，目前已有数千个产品推出。Carquest品牌在专业客户中受欢迎，具有较高的利润率，公司将逐步扩展到其他品类 [76] 问题: 每平方英尺销售额提高的驱动因素，以及这些因素是否会延续到第四季度和2021年 - 主要是工资投入，第二季度工资水平较低，第三季度将必要的工资投入恢复到门店，以维持正常的清洁和补货等工作 [79] 问题: Diehard营销活动的回报周期 - 公司将衡量每个营销活动元素的绩效，并与成本效益指标进行对比，目前营销投资效果良好。打造一个超过10亿美元的品牌需要长期持续的投资，第四季度增加营销投入以推出品牌，未来将更明智地使用营销资金 [81][82] 问题: Diehard是否会取代旧品牌，是否有更高的定价权 - Diehard既可以带来营收增长，也可以提高毛利率，公司已经采取措施加强电池业务的利润率 [84] 问题: 随着更多门店转换为透明管理，对毛利率的净效益是否会增长 - 是的，更多门店转换将带来更多节省，计划减少系统内的行驶里程，从而降低成本 [87] 问题: 公司门店数量是否会大幅减少，还是会恢复增长 - 公司在上半年关闭了约50家门店，第三季度关闭了10 - 12家，已经解决了大部分门店结构问题。目前正在处理一些仍在支付租金但已关闭的门店，预计不会对门店数量产生重大影响，未来将战略性地考虑开设新门店 [89][90] 问题: 第四季度能否通过一些举措抵消广告和租赁买断带来的逆风 - 公司认为可以 [91][69]

财务数据和关键指标变化 - 销售额增长7.3%，达到25亿美元，可比门店销售额增长7.5%，为近10年最高季度增长率 [11] - 调整后营业收入增长42%，达到2.79亿美元，调整后营业收入利润率提高274个基点，达到11.2% [11] - 自由现金流增长60%，达到3.8亿美元，去年同期为2.37亿美元；年初至今自由现金流为3.08亿美元，去年同期为3.81亿美元 [33] - 调整后毛利润约为11亿美元，同比增长近9%，调整后毛利率同比提高57个基点，达到43.9% [30] - 调整后SG&A约为8.18亿美元，与2019年第二季度基本持平，占净销售额的百分比同比改善217个基点 [31] - 调整后摊薄每股收益为2.92美元，增长46% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务（Pro） - 受疫情影响，专业业务在本季度受到的负面影响比DIY业务更大，主要是由于北美车库临时关闭，且公司在受疫情影响较大的东北、中大西洋和西海岸地区的专业业务占比较高 [13] - 随着季度推进和居家令解除，专业业务逐期改善，在第二季度的最后四周，专业销售额实现了中个位数增长 [13] - 签署了创纪录数量的新TechNet客户，总数超过11,500家，独立的Carquest、Worldpac和Carquest Canada业务也随着季度推进而恢复良好 [14] DIY业务 - DIY全渠道表现明显强于DIFM业务，主要受外部和内部因素驱动 [15] - 外部因素包括消费者在困难时期更注重省钱，车辆老化和DIY工作增多，刺激支票和失业救济金提供了额外可支配收入，消费者有更多时间在家修理车辆，减少使用公共交通，大型零售商对汽车零部件的优先级降低等 [16][17] - 内部因素包括成功在全国范围内推出DieHard品牌，优先进行Advance Same Day广告宣传，Speed Perks忠诚度计划持续增长，活跃会员超过1350万，同比增长近30%，DIY执行能力不断提高，包括全国推出Advance Same Day Delivery和加强在线平台前端用户体验等 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 几乎所有地区的可比门店销售额均为正增长，墨西哥湾沿岸、中部和阿巴拉契亚地区实现了强劲的两位数增长，东北、中大西洋和西海岸地区受疫情影响较大，增长明显落后于其他地区，最高和最低增长地区之间的差距超过2000个基点 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 自疫情爆发以来，公司确立了三个首要任务：优先保障团队成员和客户的健康与安全，在危机期间保存现金并保护损益表，为危机后变得更强大做好准备 [8] - 重启了因疫情暂停或推迟的几个项目，预计将实现利润率扩张，预计2020年全年资本支出至少为2.5亿美元 [34] - 继续推进供应链标准化、品类管理、SG&A生产力议程等举措，以实现利润率扩张 [23][24][25] 行业竞争 - 公司认为在本季度获得了市场份额，在DIY和DIFM业务中均有体现，行业较为分散，大型企业在疫情期间有能力从较小规模的企业手中夺取市场份额 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是一个强劲的季度，但疫情对消费者行为和业务的影响仍存在不确定性，公司将继续执行战略，同时在新环境中更新长期项目的价值和优先级 [28] - 尽管刺激措施和失业救济金的影响在下半年会减少，但由于宏观经济因素和公司内部驱动因素，公司对DIY业务在下半年的表现有信心 [46][47] - 随着经济重新开放，消费者对公共交通和大规模聚集仍存在担忧，公司将继续通过Advance Same Day选项提供安全的购物体验 [18] 其他重要信息 - 公司推出了“Advancing Black Pathways”倡议，专注于在文化、职业和社区三个主要领域创造真正的变革 [27] - 公司在第二季度减少了可记录事故率，上半年降低了27%，碰撞频率率也有所改善，年初至今降低了13% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在DIY和DIFM业务中的市场份额情况，以及DIFM业务客户是否在市场中失去份额 - 公司在本季度获得了市场份额，在DIY和DIFM业务中均有体现，行业较为分散，大型企业在疫情期间有能力从较小规模的企业手中夺取市场份额 [38][39] 问题2：2021年利润率扩张的幅度和时间是否与之前预期一致 - 目前存在很多不确定性，公司仍在制定战略计划，现在无法具体评论2021年的情况，但对各项利润率扩张举措的进展感到满意 [41] 问题3：DIY业务的强劲趋势是否意味着刺激措施对上半年需求的影响较小，以及这种需求是否比最初预期更持久 - 公司受益于刺激措施和失业救济金，但下半年这些影响会减少，不过由于宏观经济因素和公司内部驱动因素，公司对DIY业务在下半年的表现有信心 [46][47] 问题4：公司的品类表现是相对广泛还是由维护和外观品类带动，以及里程驱动趋势对相关品类的影响 - 与里程驱动相关的品类，如刹车和底盘，在季度初表现疲软，但随着经济重新开放，在过去几个月有所改善，目前处于中个位数增长；一些不受里程驱动影响的品类，如电池、燃油泵、空调、外观和清洗用品等表现强劲 [49] 问题5：本季度的成本削减措施中，劳动力成本可能会随着销售环境改善而恢复，同时长期成本节约举措被推迟，如何看待今年剩余时间的成本情况 - 下半年存在潜在的逆风因素，如专业业务恢复需要增加劳动力、继续投资营销、重启项目带来的运营成本和持续的COVID成本等；也有一些顺风因素，如继续控制旅行和门店工资等；医疗成本存在不确定性 [53][54][55] 问题6：已开始标准化的配送中心的销售和利润率表现如何，以及作为转型的基石，进展如何 - 新仓库管理系统的实施初期效果良好，填充率提高，配送中心更加有序，但疫情对所有配送中心和门店都产生了重大影响，目前难以评估其成功与否；随着业务逐步恢复，配送中心的填充率和运营效率正在改善，公司对其未来提高生产力的能力持乐观态度 [58][59] 问题7：DIY业务的营销和DieHard电池项目的进展如何，以及如何在当前环境下管理这些项目 - 营销方面，公司将广告从品牌宣传活动重新定位为Advance Same Day活动，效果良好，同时仍致力于提高Advance品牌的知名度；DieHard电池项目进展顺利，团队成员对该品牌充满热情，营销计划正在制定中，目前专注于电池的推出和执行 [61][62] 问题8：第三季度的销售是否仍保持两位数增长，以及各地区业绩差距是否在缩小 - 公司未提供具体数据，但表示第三季度销售持续强劲；各地区业绩差距正在缩小，特别是东北和中大西洋地区，公司对差距继续缩小持乐观态度 [65][67] 问题9：专业业务在本季度的表现，以及DIY和DIFM业务的流量、账户和客单价情况 - 专业业务在本季度总体略有下降，4月和5月初，服务的账户数量大幅下降，但随着季度推进逐渐恢复，接近去年同期水平，同时客单价大幅上升；DIY业务的客单价表现非常强劲 [71] 问题10：下半年SG&A费用能否与去年基本持平，以及毛利率面临的通胀情况 - SG&A费用方面，存在一些逆风因素和顺风因素，逆风因素可控，除了COVID成本外，公司有信心继续控制旅行和门店工资；毛利率方面，本季度通胀率相对较低，约为2%，下半年由于Speed Perks和关税的影响，同比有望受益 [73][74] 问题11：独立Carquest门店的健康状况是否有变化，特别是在PPP资金耗尽后 - 独立Carquest门店在本季度实现了增长，公司对其进展感到满意，这些门店在面临巨大挑战的情况下表现出色，能够利用公司的资源和PPP贷款，推出路边取货服务，为社区提供必要的零部件和服务 [77] 问题12：公司的货运中有多少暴露于第三方运费或合同费率，以及这对下半年毛利率的影响 - 公司有部分货运暴露于第三方运费，但第二季度未出现明显的通胀情况，下半年是否会受到影响尚不确定 [79] 问题13：DIFM业务的表现是否在所有专业客户类型中一致，以及不同类型客户之间是否存在差异 - DIFM业务在所有专业客户类型中都在反弹，特别是在最近四周，整体专业业务表现良好；不同类型客户在疫情初期受到的影响相似，随着经济重新开放，都有所改善，大型战略客户有望继续加速增长 [82][83] 问题14：毛利率扩张的60个基点中有多少归因于DIY业务组合，以及与其他因素（如LIFO和供应链杠杆）相比如何量化 - 毛利率扩张的主要驱动因素是供应链杠杆和DIY业务组合，库存相关成本对毛利率有一定的抵消作用，LIFO影响在本季度为300万美元的负面影响，但同比来看是顺风因素 [85] 问题15：DieHard品牌推出六周以来，电池品类的表现如何，以及该品牌是否会扩展到其他品类 - 电池品类在第二季度表现良好，有利于DieHard品牌的平稳过渡，公司对电池品类的市场份额增长持乐观态度；目前公司专注于在电池领域取得成功，未来有品牌扩展的机会，但短期内将集中精力做好电池的推出和营销工作 [88][90] 问题16：公司的市场份额增长可能来自哪些方面 - 市场份额增长可能来自在线和非传统汽车零售商对该品类的重视程度降低，以及一些较小的独立企业在PPP资金压力下的市场份额流失 [92] 问题17：里程驱动压力对故障和维护品类的影响，特别是在表现最弱的地区 - 里程驱动压力主要影响了刹车和底盘等品类，在季度初，特别是在东北和中大西洋地区，这些品类出现了放缓，但随着季度推进和经济重新开放，这些品类的增长已恢复到中个位数；故障相关品类，如电池，由于间歇性驾驶而受益，销售增长强劲；外观和配件品类也表现出色，因为消费者有更多时间在家进行DIY工作 [95][96] 问题18：已实施跨品牌配送的配送中心的利润率和绩效改善情况如何 - 已实施跨品牌配送的配送中心在生产率方面符合预期，公司对其进展感到满意；由于疫情和电子商务业务的激增，该项目的全面效益将推迟到2021年第三季度实现，但在已实施的配送中心和门店中，实现了显著的里程节省 [98] 问题19：如何看待未来的COVID相关成本 - 公司将继续确保员工的安全，因此难以预测未来的COVID相关成本；第一季度和第二季度分别支出了1600万美元和1500万美元，其中包括一些一次性成本，未来是否会有更多一次性成本尚不确定 [101] 问题20：如何看待下半年的库存情况，以及全球供应链采购是否存在问题 - 公司在与全球供应商合作采购SKU方面取得了成功，部分低流速SKU的库存水平较低，但计划在下半年恢复正常；目前不预计下半年会有重大的库存投资或减少，但如果需求再次激增，可能会导致库存下降 [103] 问题21：销售趋势的波动和需求的强劲回升是否导致了供应限制，特别是在Worldpac业务中 - 公司没有遇到供应限制问题，尽管需求激增和供应商面临采购压力，但公司的Worldpac团队在采购独特的OE零件、自有品牌零件和品牌零件方面表现出色，公司相对于市场处于有利地位 [106] 问题22：从竞争角度来看，在线渠道的增长趋势如何，公司如何应对其他竞争对手的挑战 - 公司通过Speed Perks忠诚度计划来留住新客户，该计划的会员数量同比增长30%，会员升级率在本季度增长了24%，平均每位会员的消费金额也显著增加；公司认为自己在了解品类、提供专业知识和内容、提供值得信赖的建议以及门店的速度和便利性方面具有优势，能够在竞争中占据有利地位 [108][109]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额下降8.6%至27亿美元，可比门店销售额下降9.3% [12] - 第一季度调整后营业利润下降57%至1.04亿美元，调整后营业利润率下降439个基点至3.9% [12][27] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.91美元，下降63% [27] - 第一季度自由现金流为净流出7200万美元，去年同期为净流入1.43亿美元 [28] - 第一季度资本支出增加35%至8300万美元 [28] - 第一季度调整后毛利润约为12亿美元，较去年同期下降近11%，调整后毛利率为43.5%，较去年同期下降113个基点 [25] - 第一季度调整后SG&A约为11亿美元，与2019年第一季度基本持平，占净销售额的百分比增加326个基点至39.6% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 第一季度专业业务在3月中旬前实现增长，但随着居家令实施，该业务受到极大压力 [15] DIY全渠道业务 - 第一季度DIY全渠道业务表现优于专业业务，电子商务业务显著增长 [16] - 截至第一季度末，Speed Perks忠诚度计划拥有超过1300万活跃会员，同比增长超20%，且尽管销售额下降，但该计划的注册人数同比实现两位数增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度，公司在COVID - 19热点地区表现不佳，东北部、中大西洋和五大湖地区均出现两位数下降，波多黎各和加拿大也出现大幅两位数下降；东南部卡罗来纳州和阿巴拉契亚地区表现相对较好，受疫情影响较小，低绩效和高绩效地区之间的差异超过1000个基点 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 疫情期间，公司聚焦三大优先事项：保障团队成员和客户的健康与安全；在危机期间保存现金并保护损益表；为危机后变得更强大做准备 [8] - DIY全渠道业务未来将聚焦四个主要领域：推出DieHard品牌；提高品牌知名度；提升客户忠诚度；卓越执行 [17] - 公司通过评估门店布局、整合供应链、加强品类管理和提高SG&A生产力等方式来扩大利润率 [18][19][20][21] 行业竞争 - 行业DIY业务在经济衰退期间往往表现良好，随着失业率上升、新车销售下降、汽车车龄增加，更多客户会自行进行汽车维护和修理 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，COVID - 19疫情给公司第一季度业绩带来了重大影响，销售额大幅下降，但自4月4日当周触底后，销售额每周都在逐步改善 [11][12] - 未来前景方面，公司认为行业DIY业务有一些积极因素，如人们对公共交通的规避、失业率上升促使更多人自行修理汽车等，但也存在一些不确定性，如通勤里程减少、疫情后续影响、失业率对消费者的影响等；专业业务的恢复程度取决于里程数和各地居家令的解除情况 [35][42] 其他重要信息 - 公司为应对疫情采取了一系列安全措施，包括在门店实施社交距离和加强卫生措施、在配送中心进行运营调整、为团队成员采购防护用品等 [8] - 公司在第一季度采取了多项措施来改善现金流，包括增加供应链融资、借款和发行新债券等 [28][29] - 公司暂停了股票回购计划，但董事会批准了第二季度每股0.25美元的股息 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评估当前需求的可持续性？ - 行业因素方面，DIY业务在经济衰退中受益，失业率上升使更多人自行修理汽车，人们对公共交通的规避增加了个人车辆使用，社交隔离增加了对电池等物品的需求；公司自身方面，门店安全措施到位、全渠道能力提升以及营销活动效果良好等因素对销售有积极影响，但未来仍存在通勤里程、疫情后续影响、失业率等不确定性 [33][35] 问题2: 能否分享供应链成本在毛利率中的占比？ - 公司未单独披露供应链成本在毛利率中的占比，但提到毛利率受到关税、产品组合和供应链去杠杆化等因素影响，供应链成本在美元基础上同比有所改善 [36][37] 问题3: 公司在DIFM业务市场中是否保持了份额，以及在COVID危机期间补货率的趋势如何？ - 难以衡量专业业务的市场份额，但公司在DIY业务份额方面表现良好；专业业务方面，Technet会员数量创纪录增长，公司为专业客户推出的综合解决方案令人满意，专业业务每周都在改善，预计居家令解除后业务将有所恢复 [39][40] 问题4: 汽车售后市场在今年下半年实现正增长是否现实？ - 难以确定，DIY业务方面相对更乐观，因为疫情导致消费者行为改变，公司的广告和相关举措时机合适；专业业务则取决于里程数和各地居家令的情况 [41][42] 问题5: 疫情期间哪些举措被加速，哪些被推迟？ - 加速的举措如Advance Same Day服务，原本测试阶段的项目因疫情需求加速推广；推迟的举措如仓库管理系统实施，因需要专家现场操作，受疫情影响推迟几个月，但不会停止 [44][45] 问题6: 疫情是否加速了消费者对电子商务的接受度？ - 是的，行业整体在全渠道方面有了三年的跨越式发展，消费者更倾向于在线订购，公司过去在技术平台、目录功能和在线体验方面的投资将有助于未来业务发展 [46][47] 问题7: 近期消费者购买的商品有哪些，独立业务的健康状况如何？ - 消费者购买的商品包括电池等故障相关品类，以及洗车等项目相关产品；公司对独立业务项目感到满意，在技术平台、库存管理和营销等方面进行了改进，独立业务的兴趣处于历史高位 [49][50][52] 问题8: 如何看待门店布局的演变，以及近期需求改善是否是政府补贴带来的短期效应？ - 公司会结合疫情影响重新评估门店布局计划；难以确定需求改善是否是政府补贴的短期效应，行业可能会因对公共交通的规避和失业率上升等因素获得一些短期利益 [54][55][57] 问题9: 自疫情以来，线上销售（在线购买、店内取货或送货上门）的比例是否有显著增加，与沃尔玛的合作有何更新？ - 公司DIY业务的线上销售有显著加速，其中大部分是在线购买、店内取货；与沃尔玛的合作继续推进，会在体验良好且有差异化时增加其网站上的零部件，但暂无特别新的进展 [59][60][62] 问题10: 如何理解销售曲线的斜率，即从下降到现在持平，最后几周的增长幅度如何？ - 3月28日和4月4日当周公司业务下降28%，为疫情影响的最低点，此后每周都在改善，最后几周数学上必然是正增长，这主要与居家令的逐步放松有关 [63][64][66] 问题11: 包括DieHard推出、忠诚度计划、动态品类和沃尔玛合作等举措的时间表是否改变，能否按计划推进？ - DieHard品牌将按计划在今年夏天推出，并配备全面的营销计划；大部分高价值举措要么加速要么按原计划进行，如跨品牌补货计划虽有所放缓，但仍有望在2021年年中完成；推迟的多为长期项目，如仓库管理系统实施 [67][68] 问题12: 第二季度成本降低情况如何，1600万美元的PP&E成本后续如何处理？ - 目前难以提供第二季度或全年的利润率指导；第一季度采取的成本控制措施将在后续产生效益，但第二季度会有一些抵消因素，如持续的疫情相关成本和营销投资；疫情相关成本预计将持续全年，具体金额因各州限制而异 [69][70] 问题13: 目前仍受居家令限制的门店或市场比例是多少，商业业务是否也已转正，第二季度SG&A费用和毛利率情况如何？ - 居家令情况因州而异，东北部、中大西洋和五大湖地区受影响较大，专业业务仍处于下降状态；SG&A方面，公司认为可以继续降低成本，但营销和DieHard投资以及疫情相关费用会是阻碍；毛利率方面，如果销售趋势改变，可能会获得杠杆效应，且下半年关税影响将减弱 [72][73][75] 问题14: 供应链方面是否存在零部件供应困难，如何管理交付频率，线上销售有何趋势，数字业务占销售的百分比是多少？ - 公司团队在疫情期间协作良好，主要SKU的库存情况良好，能根据需求变化灵活调整运营时间和补货频率；线上销售趋势与整体类似，电池等品类增长，由于纯在线零售商对食品饮料等商品的优先处理，公司作为专注汽车零部件的零售商受益；公司未披露数字业务占销售的百分比 [78][79][81] 问题15: 从忠诚度计划数据看，是否有渠道转移的迹象，暖冬对全年销售的影响是否持续？ - 难以确定是否有渠道转移，但注重安全的零售商短期内可能受益，公司7000平方英尺的门店和专业员工配置可能更具吸引力；暖冬对销售的影响主要集中在年初，目前一些相关品类仍有疲软现象，但到6、7月会消退 [83][84][86]

业务影响因素 - 产品需求下降、竞争失败、战略实施不力等会影响公司业务和财务状况[38][39][44] - 产品需求受车辆数量、经济、天气等多种因素影响[38] - 宏观经济恶化、燃料成本上升、关税增加等会影响公司业务、财务状况和现金流[65][68][69] - 业务中断如自然灾害、公共卫生问题等会影响公司销售和盈利能力[88][89] - 恐怖袭击、地缘政治不稳定等可能导致油价上涨，增加公司和供应商成本，影响业务[91] - 公司可能受全球气候变化及相关法律、监管或市场反应影响，相关法律可能影响供应商和公司业务[94] 市场竞争 - 汽车售后市场竞争激烈，对手包括全国和地区连锁店、互联网零售商等[40] 业务战略 - 公司业务战略包括增加对专业和DIY客户的销售、扩大利润率等[45] - 增长战略包括开设新店、拓展在线业务和战略收购，但实施效果不确定[48] 库存管理 - 库存受地缘政治、贸易法规、消费者偏好等因素影响[46] - 公司依赖计算机系统和业务伙伴系统管理库存、处理交易和报告结果，系统故障可能导致关键数据丢失和业务中断[93] 全渠道业务风险 - 全渠道业务复杂，投资不足或实施不力会影响盈利能力和增长[52] 收购与战略关系风险 - 未来收购和战略关系存在风险，成功取决于多方面因素[56] 信息系统风险 - 实施信息系统可能遇到延迟、成本增加等困难[58] 供应商依赖风险 - 公司依赖供应商提供符合安全和质量标准的产品[62] - 依赖供应商使公司面临多种风险，采购占比小的供应商难谈有利条款，影响盈利能力[64] 人才风险 - 公司成功依赖高管和团队成员，但可能难以吸引、发展和留住人才，影响业务增长[71][72] 股价与股份相关风险 - 公司普通股市场价格可能波动，引发证券集体诉讼，带来成本和资源分散[74] - 公司股份回购和股息支付的金额和频率可能波动，受现金流、税法和股价等因素影响[75] 债务与融资风险 - 公司债务水平、信用评级下降或全球信贷市场恶化会限制运营现金流，影响偿债和融资能力[77] 法律诉讼风险 - 公司面临各类诉讼和法规要求，可能产生巨额判决、罚款和法律费用，影响业务[81][82][83] 信息安全风险 - 公司努力维护信息安全，但数据安全系统可能被破坏，导致业务受损和声誉受损[85][86][87] 金融资产与外汇风险 - 公司面临信用风险的金融资产主要包括应收账款和供应商应收款，客户信用风险分散，历史上无重大信用损失[167] - 公司部分以外国货币计价的库存采购面临外汇汇率波动风险，可通过调整售价缓解，2017 - 2019年外汇交易未显著影响净收入[168] 信贷安排情况 - 截至2019年12月28日和2018年12月29日，公司在循环信贷安排下无未偿还借款[166]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净销售额增至21亿美元，实现连续第七个季度的营收增长，同店销售额较上年略有增长 [8] - 2019年第四季度调整后营业利润率提高106个基点，调整后摊薄每股收益为1.64美元，增长40.2% [8] - 2019年全年净销售额增长1.3%，达到97亿美元，同店销售额增长1.1% [9] - 2019年全年调整后营业利润率同比扩大36个基点，调整后摊薄每股收益增长14.9%，自由现金流为5.97亿美元 [9] - 2019年第四季度调整后毛利润约为9.29亿美元，与上年同期基本持平，调整后毛利率为44%，较上年同期下降19个基点 [29] - 2019年第四季度调整后SG&A费用为7.79亿美元，占净销售额的比例改善125个基点至36.9% [29] - 2019年第四季度调整后营业收入为1.5亿美元，较上年同期增长近18%，调整后营业利润率提高106个基点至7.1% [30] - 2019年全年调整后毛利润增长1.1%至43亿美元，调整后毛利率下降12个基点至44% [30] - 2019年全年调整后SG&A费用与2018年持平，为35亿美元，占比改善48个基点至35.8% [30] - 2019年全年调整后营业收入为7.95亿美元，较2018年底增长6%，调整后营业利润率为8.2%，较2018年全年提高36个基点 [31] - 2019年全年调整后摊薄每股收益增长14.9%至8.19美元 [31] - 2019年资本支出为1.7亿美元，同比增长39.4% [32] - 2020年公司发布的全年指引包括净销售额98.8 - 101亿美元、同店销售额增长0 - 2%、调整后营业利润率扩大20 - 50个基点、资本支出2.75 - 3.25亿美元、税率24% - 26%、最低自由现金流6亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度专业业务引领增长，其中Worldpac、加拿大和Carquest独立业务表现突出 [10] - 2019年第四季度DIY全渠道业务面临挑战，尤其是在北方地区，但下半年的努力为2020年制定了更强大的计划 [11] - 2019年第四季度增长由刹车、电池和过滤器等品类带动，冬季相关产品如起动机、交流发电机和散热器表现不佳 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度中西部、西部和中部地区实现了中个位数增长，与前几年相比，一年和两年累计销售额增幅最大 [16] - 2019年第四季度大湖区、东北部和中大西洋地区表现落后，与表现最好的地区平均相差超过600个基点 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续加强专业业务，整合关键平台，提升客户体验，包括改进MyAdvance和AdvancePro平台 [10] - 公司计划在2020年推出DieHard品牌，提升DIY全渠道业务的知名度和忠诚度，同时探索品牌延伸和地理扩张的机会 [12] - 公司将继续推进动态品类管理，提高库存和成交率，以更好地满足客户需求 [11] - 公司将优化门店布局，关闭低效或表现不佳的门店，同时在渗透不足的地区进行扩张 [18] - 公司将加强供应链管理，包括优化配送中心网络、实施跨品牌补货、整合仓库管理系统等，以提高产品可用性和降低成本 [20] - 公司将实施标准化的品类管理方法，优化材料成本、扩大自有品牌、通过战略定价实现单位和利润增长 [23] - 公司将继续提高SG&A效率，包括控制劳动力成本、降低保险和索赔费用、优化租金等 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年1月是历史上最温暖的一月，预计将影响上半年的需求，但行业动态仍然具有吸引力，包括停车场数量增加、行驶里程增加以及车龄超过七年的车辆数量增加，这些因素预计将对全年需求产生积极影响 [26] - 公司对团队在2020年继续扩大利润率和实现战略目标的能力充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司在2019年第四季度完成了对DieHard品牌的收购 [8] - 公司董事会批准自2014年收购以来首次提高季度现金股息，这也是自2006年推出季度股息以来的首次提高 [9] - 公司在2019年第四季度回购了近1100万美元的股票，全年回购约4.87亿美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年同店销售预期中如何考虑12月暖冬的影响 - 公司在制定销售指引时考虑了暖冬对上半年销售的影响，同时也看到了行业需求的积极驱动因素和公司的增长举措，对实现销售增长和利润率扩张有信心 [38][39][40] 问题: 如何规划DieHard品牌的推出以及预期的收益 - DieHard品牌将有助于公司在DIY和专业业务中实现差异化，目前正在努力制定推出计划，预计下半年的收益将大于上半年 [43] 问题: 2019年第四季度12月业务放缓前的表现以及2020年利润率指引中毛利润和SG&A的分解，以及第四季度SG&A收益的可持续性 - 2019年第四季度10月和11月，中西部、西部和中部地区业务表现强劲，而东北部、中大西洋和大湖区表现不佳，12月暖冬进一步拖累了整体业务 [46] - 2020年利润率扩张预计更多来自毛利润，主要由供应链和品类管理的改善驱动，SG&A方面虽然有投资，但也会有一些节约措施 [49] - 第四季度SG&A改善主要来自劳动力成本控制、营销计划优化和保险索赔费用降低，预计2020年这些方面将继续改善，同时还会有一些整合带来的节约 [47][48] 问题: 为什么只考虑暖冬对上半年的影响，而不是像2017年那样影响全年 - 公司通过按品类和地区进行分析，发现2017年等年份的暖冬对下半年销售没有影响 [53] 问题: 2020年第一季度的销售趋势以及实现全年指引所需的下半年加速程度 - 公司不评论季度内的表现，但指引中隐含了下半年的加速增长 [55] 问题: 在可能较低的同店销售增长和天气逆风的情况下，对实现2020年利润率扩张的信心，以及毛利润扩张中有多少不依赖于销售增长 - 公司在第四季度销售低于预期的情况下仍实现了利润率扩张，且大部分利润率扩张机会不依赖于销售增长，如供应链、品类管理和SG&A方面的举措 [57][58][59] 问题: 关于中国零部件供应受冠状病毒影响的情况以及是否在指引中考虑了相关风险 - 公司的指引未考虑冠状病毒的影响，公司从中国采购的产品占比约为10%多，有几个月的库存，且有自己的基础设施和上海的配送中心，目前未看到供应中断的影响，但会密切关注 [61] 问题: 供应链整合的财务收益和其他影响，以及这些收益是否会在2020年逐步显现，毛利润改善是否也会逐步提升 - 供应链整合的价值显著，包括提高效率、改善产品可用性和扩大利润率等方面，目前正在推进执行、投资改进和创新三个方面的工作 [63][64][65] - 预计2020年将通过供应链实现节约，且全年分布较为均匀，而Speed Perks的优惠券投资主要在上半年影响毛利润，下半年会有所改善 [68] 问题: 2019年第四季度优惠券兑换对毛利润和同店销售的影响，以及未来的趋势 - 2019年第四季度优惠券兑换的影响与第三季度类似，目前优惠券兑换率较2019年下半年有所下降，但仍高于年初，公司认为这是一项重要投资，有助于增加会员和提高忠诚度 [71][73] 问题: 目前在实现材料成本优化节约方面的进展，以及这些顺风是否会在2020年减弱 - 材料成本优化是一个迭代过程，公司正在重新审视某些品类，并从企业层面考虑AI和Worldpac，预计2020年及以后仍会看到收益 [76] 问题: 多个仓库系统和新系统的全面运行成本节约何时能实现 - 不同的供应链举措有不同的时间表，DC优化需要两到三年，跨品牌补货预计在2021年年中完成，仓库管理系统预计在2022 - 2023年，Worldpac/Auto Part International整合预计在2021年初 [78][79] 问题: DIY消费者的表现以及与沃尔玛的合作对DIY业务的影响，以及这些收益是否会在2020年实现 - DIY业务在2019年下半年有所改善，部分归因于Speed Perks的推出，与沃尔玛的合作目前规模还不大，公司注重确保客户体验，2020年将看到一些收益，但这是一个长期合作 [82][83][85] 问题: 2019年第四季度的通货膨胀情况以及对2020年的预期 - 2019年第四季度定价通胀约为2.8%，预计2020年为2% [87] 问题: 2020年2%的定价通胀是否会在前半年因关税而倾斜 - 2%的定价通胀预期包括了关税因素 [88] 问题: 供应链优化中理想的配送中心数量，以及未来配送中心的自有和租赁情况 - 公司不会提供具体的配送中心数量，目前正在逐步关闭一些配送中心，确保服务不受影响，关于自有和租赁情况将后续回复 [90][91] 问题: 如果未来有30个配送中心的网络，是否需要新建配送中心 - 公司认为目前拥有大部分所需的资产，会综合考虑公司的所有资产进行整合 [93]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长1.6%至23亿美元，可比门店销售额增长1.2%，连续六个季度实现收入增长，第三季度可比销售额两年累计增速加快至5.8%，为8年来最强 [8] - 调整后营业利润率为8.9%，较上年同期增加36个基点，调整后摊薄每股收益增长11.1%至2.10美元 [8] - 调整后毛利润为10亿美元，较上年同期增长近1%，调整后毛利率为43.9%，较上年同期下降39个基点 [24] - 调整后SG&A为8.1亿美元，占净销售额的35%，较上年同期改善74个基点 [25] - 第三季度调整后营业利润为2.051亿美元，较2018年第三季度增长5.9% [26] - 第三季度自由现金流为5.39亿美元，而2018年第三季度为5.76亿美元，同比下降主要是由于资本投资增加 [26] - 年初至今资本支出增加61%至1.69亿美元，杠杆率为2.0，符合资本配置优先级 [27] - 第三季度通过回购240万股股票向股东返还近3.4亿美元，并宣布额外7亿美元的股票回购授权 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 专业业务表现强劲，各细分业务均实现增长，Worldpac和独立业务领先，2019年开设9家Worldpac分支机构并新增29家净新独立门店 [8] DIY全渠道业务 - 电子商务销售额持续实现两位数强劲增长，网站流量大幅增加，转化率稳步提升 [10] - 改善了在线购买、店内取货的客户体验，与walmart.com的合作取得进展，自合作推出以来，流量、销量和销售额逐月加速增长，多数通过walmart.com下单的客户是新客户 [10][11] - DIY零售业务仍在改进中，第三季度交易受到压力，但较第二季度有所改善 [11] 忠诚度计划业务 - 推出新的Speed Perks 2.0忠诚度计划，新会员注册量增长80%，Speed Perks交易数量增长45%，UPT表现较年初至今趋势有所改善 [13] - 该计划导致第三季度奖励兑换大幅增加，同比增量投资约1400万美元，影响了净销售额和毛利率 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 从地域角度看，中西部、西海岸和阿巴拉契亚地区增长最强 [16] - 从类别角度看，刹车和电池类别增长最高，达到高个位数，冷却、光学和发动机管理类别实现了连续改善 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续执行四项利润率扩张计划，包括提高单店销售额和利润、优化供应链、优化材料成本和品类管理、提高SG&A生产率 [16][19][21] - 完成MyDay系统的推广，实现单一劳动力管理系统，提高门店人员配置效率 [17] - 推进供应链整合，包括Advance和Carquest的跨品牌补货、Worldpac和AutoPart International的整合，预计到2021年年中完成，到2020年底实现额外节省和增长相关收益 [18] - 持续优化材料成本和品类管理，增加SKU数量，扩大后期车型覆盖范围，改善Carquest自有品牌产品并提高其在销售组合中的占比 [19] - 强调团队成员安全，建立安全第一的文化，降低事故和伤害率，提高整体运营效率 [21] 行业竞争 - 公司认为其Speed Perks 2.0忠诚度计划是行业内最好的优惠方案，能够吸引更多客户注册并获取第一方数据，以提高客户忠诚度和钱包份额 [115] - 公司在电子商务领域领先于同行，预计在线渗透率将在未来几年显著提高，特别是在专业和DIY业务中 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对实现全年销售和利润率目标充满信心，但由于忠诚度计划投资增加和优惠券兑换高于预期，可能难以实现可比门店销售额的上限目标，因此决定缩小销售指引的上限范围 [29] - 预计第四季度仍将面临优惠券、商品和关税等因素带来的毛利率逆风，但SG&A的良好控制将为利润率提供支撑 [41] - 对供应链转型的进展感到满意，预计明年将开始看到供应链改善带来的好处，到2021年年中实现全部效益 [45][48] - 认为Speed Perks 2.0忠诚度计划虽然在短期内对净销售额和毛利率产生了负面影响，但从长期来看将显著增加客户忠诚度和销售额 [33] 其他重要信息 - 公司团队成员安全表现出色，年初至今可记录伤害率降低11%，本季度停工率改善14%，车辆碰撞率年初至今改善19%，超过年度目标 [21][22] - 公司整体年化平均离职率在第三季度较2018年底下降14%，主要得益于对团队成员的投资，包括工资、培训和发展等方面 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司长期实现低至中个位数运营利润率的目标是否现实，连续两个季度毛利率下降如何解释 - 第三季度毛利率下降主要是由于忠诚度计划投资增加和库克敦停工导致的一次性增量成本，这些因素不会影响公司实现长期利润率目标的能力 [32][33] 问题2: Speed Perks 2.0是否在本季度推动了增量销售，与行业竞争对手的差距扩大如何解释 - 本季度Speed Perks对销售有一定帮助，但难以量化具体增量，短期内优惠券成本超过了收益，但从长期来看，随着会员数量和交易比例的增加，将对DIY销售产生显著改善 [36][38] 问题3: 第四季度可比销售额的进展如何，毛利率和SG&A情况如何 - 目前销售情况符合预期，第四季度仍将有优惠券兑换，但随着原计划优惠券到期，影响将逐渐减弱；毛利率仍将面临优惠券、商品和关税等逆风，但SG&A的良好控制将为利润率提供支撑 [40][41] 问题4: 供应链转型的进展、已完成任务、后续任务及执行风险如何 - 供应链转型取得了令人兴奋的进展，包括跨品牌补货、仓库管理系统标准化和Worldpac与AI组织及供应链的整合等，预计明年开始看到好处，到2021年年中实现全部效益，对执行能力充满信心 [45][46][48] 问题5: 专业业务与第二季度相比表现如何，Worldpac和独立业务表现出色的原因是什么，DIY业务面临的根本挑战是什么 - 专业业务较第二季度加速增长，两年累计增速达到最佳；Worldpac和独立业务表现出色得益于目录使用增加、动态品类管理、跨品牌采购等因素；DIY业务面临的挑战包括流量问题，新CMO正在制定相关计划，Speed Perks 2.0、媒体计划和与沃尔玛的合作将在2020年发挥积极作用 [50][53][55] 问题6: 第四季度可比销售额指引的具体含义是什么，库克敦停工对毛利率的影响如何量化，DIY业务是否加速增长，LIFO在本季度和未来的影响如何 - 第四季度可比销售额指引参考三年累计增速，以排除2017年下半年的不利影响；库克敦停工成本不会单独拆分；DIY业务在POS销售上加速增长，单位份额有所改善；第三季度LIFO影响为3400万美元，但被库存相关成本抵消，第四季度预计仍将是逆风，2020年若成本稳定，影响将类似 [58][60][62][64] 问题7: 与沃尔玛的合作如何改善客户体验，在线购买、店内取货选项何时可用，目前该体验的参与度如何 - 与沃尔玛的合作在网站参与度和产品适配性方面取得了进展，目标是在2020年第一季度实现店内取货；目前店内取货业务增长良好，对整体销售产生了积极影响 [69][70][72] 问题8: 已转换为Advance Pro和跨品牌项目的前25个类别有多少，通胀对成本的传导情况如何，自由现金流中来自营运资金改善的比例是多少，股票回购和股息政策如何考虑 - 前25个类别将在2020年第一季度全部推广，相关业务实现约2个百分点的增长；单位成本通胀率为2.5% - 3%；自由现金流的改善主要来自营运资金举措，特别是应付账款的增加；公司仍处于转型期，将继续投资业务，7亿美元的股票回购授权提供了灵活性，股息是讨论过的话题，但目前投资优先 [74][78][80][82] 问题9: 供应链合理化过程中，库克敦停工是否会导致其他配送中心出现更高的工资压力，该停工问题是否特定于该设施，库存水平未来如何变化 - 库克敦停工不会对其他配送中心产生工资压力，该问题特定于该设施；预计第四季度库存将开始稳定并下降，随着动态品类管理的稳定，2020年将继续下降 [84][85][87][89] 问题10: 如果DIY业务在第三季度保持与第二季度相同的市场份额，对可比销售额的影响如何，市场份额改善的原因是什么，行业在线业务未来的发展趋势如何 - 市场份额改善对可比销售额的影响约为30个基点；市场份额改善得益于Speed Perks、店内取货业务的良好执行和团队的高效运作；公司预计专业和DIY业务的在线渗透率都将显著提高，特别是在线购买、店内取货业务，公司将致力于提供世界级的体验以实现差异化 [91][93][95] 问题11: 劳动力成本与本季度劳动力相关成本改善的情况如何，这种情况是否会持续几个季度 - 公司通过投资供应链降低了人员流动率，通过“Fuel the Frontline”计划降低了门店关键岗位的人员流动率，虽然仍面临工资通胀，但通过综合薪酬方案和该计划留住了优秀员工，预计这种情况将持续 [97] 问题12: Speed Perks导致本季度销售额和毛利率下降，为何随着会员和使用量增长，这种拖累会减少 - 目前销售额和毛利率下降是因为同时赎回原Speed Perks和Speed Perks 2.0的优惠券，到年底原计划优惠券将过期，2020年将开始看到增量收入，随着会员数量增加、交易频率提高和客户留存率改善，收入将增加，成本将下降 [100] 问题13: 本季度可比销售额的月度走势如何，与同行相比，公司毛利率与同行差距的原因是什么，有哪些提高利润率的机会 - 本季度可比销售额在北部地区先强后弱，最后一周有所反弹，8月和9月表现好于10月；公司通过提高单店销售额和利润、优化供应链、品类管理和SG&A生产率等四个关键领域来缩小与同行的利润率差距，包括战略定价、推动自有品牌销售等举措 [104][107][108] 问题14: 自有品牌目前占销售额的百分比是多少，最终能达到多大比例 - 公司认为自有品牌销售占比相对于同行仍有很大提升空间，今年占比提高了约1个百分点，但仍有很大增长空间 [110] 问题15: 第四季度运营利润增长是否会好于年初至今，原因是什么，Speed Perks是为了追赶竞争对手还是更激进的定价策略，是否存在竞争对手效仿的风险 - 第四季度运营利润有望实现同比增长，主要得益于SG&A的良好控制和供应链的持续优化；Speed Perks是为了提供行业内最好的优惠方案，获取第一方数据以提高客户忠诚度和钱包份额，无法预测竞争对手是否会效仿 [112][113][115][118] 问题16: 本季度供应链杠杆效应的量化情况和来源是什么，在线渠道的品类组合变化对毛利率的影响如何，与上季度相比如何 - 本季度供应链杠杆效应相对较小，但扣除库克敦停工成本后表现良好，主要来自DC运营效率提高、车队优化、跨品牌合作和安全改善等方面；在线渠道的品类组合变化带来了逆风，主要体现在电池和雨刮器类别，影响与上季度大致相同 [120][123][124]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增至23亿美元，可比门店销售额持平；调整后营业利润率为8.4%，较上年同期下降40个基点；调整后摊薄每股收益增长1.5%至2美元 [8] - 2019年上半年净销售额增长1.6%，可比门店销售额增长1.5%；调整后营业利润率为8.3%，增加7个基点；调整后摊薄每股收益为4.46美元，增长9.6% [8] - 第二季度调整后毛利为10亿美元，较上年同期下降近1%；调整后毛利率为43.3%，较上年同期下降42个基点 [28] - 上半年调整后毛利为23亿美元，较上年同期增长1.7%；调整后毛利率为44%，与上年同期持平 [29] - 第二季度调整后SG&A为8.13亿美元，同比增加140万美元；调整后SG&A率与上一季度持平，为34.9% [29] - 上半年调整后SG&A为19亿美元，增长1.5%；调整后SG&A率提高5个基点 [30] - 第二季度调整后营业利润为1.964亿美元，较2018年第二季度下降4.3%；调整后营业利润率降至8.4% [30] - 上半年调整后营业利润为4.4亿美元，较上年同期增长2.5%；调整后营业利润率为8.3%，较上年同期增加7个基点 [30] - 第二季度调整后摊薄每股收益为2美元，增长1.5%；上半年调整后摊薄每股收益增长9.6%至4.46美元 [30] - 第二季度资本支出为5000万美元，较上年同期增加近2300万美元；上半年资本支出增加近5000万美元至1.11亿美元 [31] - 第二季度末应付账款比率为75.8%，较上年同期增加近600个基点；上半年自由现金流为3.81亿美元，与上年同期基本持平 [32] - 公司宣布新的4亿美元股票回购授权；更新全年业绩指引，净销售额在96.5亿 - 97.5亿美元之间，可比门店销售额增长1% - 2%，调整后营业利润率扩大20 - 40个基点，预计全年自由现金流至少为7亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 专业业务 - 专业业务在第一季度和第二季度均表现良好，呈增长态势，两年累计增速加快；战略客户和Technet客户在第二季度实现两位数增长 [11][12] DIY业务 - DIY零售业务上半年表现不佳，归因于天气和内部因素；第二季度前四周可比销售额下降，主要受DIY零售业务影响；需求在5月剩余时间内保持疲软，直到季度后期才开始恢复 [14] - DIY电商平台在第二季度取得进展，在线流量、转化率、在线交易和销售额均实现两位数增长 [13] - 根据联合数据，DIY零售业务在去年第四季度获得市场份额后，上半年份额略有下降 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度，东北部、大西洋中部和五大湖等北方市场的增长较第一季度显著放缓；卡罗来纳州、中西部和西部市场表现最强 [14] - 从品类来看，刹车、滤清器和电池品类增长最高；冷却和发动机管理相关产品在第二季度大幅下降，尤其是在北方地区；这些品类在第三季度开始复苏 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 优化门店布局，第二季度关闭并整合21家门店，今年累计关闭59家；过去52周关闭并整合125家；第二季度开设4家新的Worldpac分支机构，今年累计开设7家 [22] - 推进供应链投资，包括DC工资、标准化和新技术；实施跨品牌补货计划，预计到2021年年中全面推出，以提高产品可用性、增加库存周转率并节省成本；计划今年晚些时候关闭纽约阿蒙克的配送中心 [24][25] - 加强品类管理，通过优化材料成本、提高自有品牌占比和实施战略定价行动，与供应商合作以增加销售额、提高利润率并减少库存 [25] - 开展SG&A整合和成本节约计划，如建立安全文化，第二季度总可记录伤害率降低15%，损失工时率改善32%；实施独特的“燃料前线”员工持股计划和行业一流的培训，降低员工流失率，整体年化流失率较2018年底下降29%，供应链组织流失率降低17% [26] 行业竞争 - 公司目标是在专业业务上实现高于市场的增长率，专业业务表现良好；DIY零售业务上半年份额略有下降，公司正采取措施解决内部问题，提高市场竞争力 [11][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩低于预期，但公司对利用未来重大机遇的能力充满信心，将专注于执行长期战略计划，以实现销售增长、利润率扩张和现金流改善 [8] - 春季销售季节影响第一和第二季度业绩，今年与去年情况相反；考虑到季节性波动，上半年净销售额增长1.6%，处于全年业绩指引范围内，但低于内部销售预期 [9][10] - 预计下半年可比销售额将实现增长，两年累计增速将加快；公司对实现全年业绩指引范围内的结果充满信心，但认识到可比门店销售额和调整后营业利润率扩张的上限可能具有挑战性 [15][34] 其他重要信息 - 公司欢迎Jason McDonell担任执行副总裁兼首席营销官，领导企业营销工作 [17] - 第二季度末按计划推出与walmart.com合作的第一阶段，包括在walmart.com上开设精选配件的在线商店；预计第二阶段将提供更多客户履约选项，包括在Advance门店自提 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业绩指引调整是否主要因第二季度表现，以及对下半年指引有信心的原因 - 公司下半年有多项增量举措，包括专业和DIY电商业务表现良好且势头持续，DIY业务有新工具如Speed Perks 2.0、改善自提体验和与沃尔玛合作的在线商店；预计下半年供应链优化将带来收益，SG&A方面也有增量收益，如推出新的劳动力管理工具、降低租金和占用成本以及安全方面的进展，这些将使公司处于全年指引范围内 [37][38][39] 问题2: 毛利率下降中LIFO的影响及未来走势 - 第二季度毛利率受多种因素影响，最大影响是业务组合，DIY业务疲软影响了毛利率；关税和大宗商品相关逆风已通过定价活动抵消，但LIFO会计方法使短期内扩大利润率更具挑战性；预计下半年供应链将发挥作用，这将是多年来首次，但需密切关注成本增加对客户的影响 [42][43][45] 问题3: DIY业务改善措施是否足够，以及改善该业务对长期利润率的重要性 - 公司将继续关注DIY业务的每笔交易单位数（UPT），过去几年DIY市场份额有所下降，去年第四季度开始取得进展并获得份额，今年上半年略有下降；公司正通过加强营销效果、推进Speed Perks 2.0忠诚度计划和改善在线购买到店自提体验等措施来加强DIY业务的整体价值主张，虽然仍在进行中，但仍有很大机会 [48][49][50] 问题4: 改善DIY业务流量需要多长时间，以及第三季度初是否已看到改善 - 与第二季度相比，第三季度流量已有所改善，且预计下半年将继续改善；忠诚度计划经过充分测试，预计到9月初标准化的店内自提点将建立并向客户传达，有望提高忠实客户的钱包份额，从而对DIY零售业务产生积极影响 [52] 问题5: 毛利率是否已进入长期稳定状态 - 公司认为有机会扩大毛利率，主要通过供应链优化和品类管理；供应链方面，正在优化网络，推出跨品牌补货，预计下半年开始受益；品类管理方面，公司拥有行业最佳的产品组合，品类团队正在制定多年计划以挖掘改善利润率的机会 [54][55] 问题6: 第二季度业绩不佳的内部问题及解决情况 - 内部问题主要集中在DIY零售业务的某些品类，公司在这些品类的产品组合决策未达到预期效果，导致市场份额下降；此外，营销效果未能有效转化为流量增长；公司已纠正这些问题并看到了改善 [58] 问题7: 何时能发现商品策略需要调整 - 在DIY零售业务中，如果进行测量，相对容易发现问题；联合数据测量的29个品类中，公司可以对品类进行分层分析，一旦发现机会就会及时调整 [60] 问题8: 全年业绩指引中EBIT利润率变化的原因及如何重新投资 - 公司在安全方面持续看到改善，包括索赔的严重程度和频率；门店关闭过程更加规范，能有效减少成本；实施了新的劳动力管理软件MyDay，预计下半年将发挥作用；公司在IT、营销和人员方面的投资按计划进行，不会采取短期行动抑制长期增长 [63][64][65] 问题9: 根据年初至今的表现，投资计划是否需要改变 - 投资计划不变，公司对投资充满信心，所有投资都有较高的资本回报率（ROIC），并定期跟踪投资进展和回报，认为这些投资将在长期内带来改善 [67] 问题10: DIY业务在季度前四周后的表现，以及外部因素是天气还是价格敏感性 - 5月是非常困难的一个月，DIY业务在制冷和粘合剂等受降雨影响的品类出现两位数下降；进入7月，随着美国各地出现热浪，业务有所改善，预计将恢复到正常模式；DIY业务受季节性天气趋势影响较大，而专业业务相对稳定 [69] 问题11: 第二季度的整体流量、客单价情况，以及DIY和专业业务的表现 - DIY业务交易数量是业绩未达预期的主要原因，客单价有所上升；通胀率按同类单位计算约为2.9% [72][74] 问题12: 当前是否已看到10%关税的全部影响，以及25%关税在下半年的影响 - 已看到10%关税的全部影响，25%关税的影响也开始显现；公司正与供应商合作寻找其他采购安排，并尽量耗尽现有库存，以避免LIFO会计方法下立即确认全部成本；随着下半年的推进，可能会看到25%关税的更多影响 [76] 问题13: 新的4亿美元股票回购授权，以及如何考虑2.1倍的杠杆率 - 公司资本配置优先事项为保持投资级评级、再投资业务和向股东返还多余现金；目前杠杆率为2.1倍，低于之前设定的2.5倍，部分原因是新租赁义务对资产负债表的影响以及回购了3亿美元债务；公司将在认为股价被低估时进行股票回购，但目前未将其纳入预测 [78] 问题14: 渠道转移80个基点的影响因素，以及DIY和商业业务毛利率的差异 - 渠道转移主要指DIY零售业务与专业业务（包括Worldpac）的组合变化，随着DIY零售业务恢复正常水平，预计情况将得到改善；专业业务毛利率比DIY业务低约15% [81][83] 问题15: 关税对毛利率的影响，以及是否能通过定价转移成本 - 公司一直能够成功地将价格上涨转嫁给消费者，过去两个季度都做到了这一点；目前没有看到下半年无法转嫁价格的担忧，但会密切关注成本增加对市场竞争力的影响 [85] 问题16: 第二季度LIFO对毛利率的影响，以及下半年的预期 - 第二季度LIFO对毛利率的影响为1600万美元逆风；预计下半年LIFO仍将是逆风，因为公司仍在承担关税成本和其他大宗商品成本的增加 [88] 问题17: 资本化供应链成本对本季度毛利率的影响，以及下半年的预期 - 本季度资本化供应链成本同比有所改善；预计下半年供应链整体将发挥作用，之前在工资、生产力和供应链DC方面的投资将开始产生效益 [91] 问题18: 年初对2019年毛利率改善的预期与现在不同的原因 - 下半年供应链将带来好处，公司也在密切监控成本增加的情况；虽然今年由于大宗商品和关税导致客户成本有显著增加，但公司将确保在市场上具有竞争力；长期来看，通过供应链和品类管理仍有机会扩大毛利率，同时SG&A方面的收益也将被利用 [93] 问题19: 通胀率2.9%是否准确，以及与同行的差异和竞争格局的变化 - 公司按同类单位计算通胀率为2.9%，与同行的计算方式可能不同；行业内平均单价在过去几年一直在上升；公司每周都会与竞争对手比较价格，竞争价格指数变化不大 [96] 问题20: 供应链整合在关闭门店时保留销售额和库存水平的情况，以及早期经验 - 公司在关闭配送中心（DC）方面已经有了成熟的流程，关闭DC时未对填充率产生影响；门店关闭情况也在不断改善，关键是保留客户基础，目前门店销售额有所上升，这有助于缩小利润率差距 [98] 问题21: 4 - 5月销售疲软是损失还是推迟，以及降雨对业务的影响 - 公司认为第二季度的业绩是短期挑战，未将弥补第二季度缺口纳入更新后的业绩指引；降雨在某些品类（如雨刮器）可能会带来增量销售，但从历史上看，对业务并非好事，因为可能会错过维护周期，公司未将其纳入下半年计划 [101][102] 问题22: 2018 - 2019年市场份额变化的驱动因素 - 2018年公司通过一系列举措改善了净推荐分数、网站流量和品牌知名度，第四季度获得了市场份额；进入2019年，市场份额增长放缓，上半年略有下降，主要归因于某些品类的决策和营销效果不佳，需要加强这些方面以恢复市场份额增长 [104][105] 问题23: DIY业务市场份额损失是产品、价格还是竞争因素导致 - 公司正在推出动态分类工具来管理产品组合和定价；DIY业务市场份额的影响主要归因于某些品类的决策，需要进行改进 [108] 问题24: walmart.com平台上可用的SKU数量和占比 - 目前walmart.com平台上的SKU数量约为10000个，公司专注于刹车等品类，Carquest品牌的自有产品表现良好；该平台仍在不断发展，公司将先确保客户体验，再进行更多营销活动，目前尚未将其纳入下半年的重大销售预期 [110] 问题25: 上半年与去年下半年营销支出的比较，以及新营销活动的预期 - 公司一直在投资营销，包括活动和电商相关活动；目前全国品牌知名度仅为32%，需要加强品牌建设；新聘请的首席营销官Jason将全面审视营销组合，有望对业务产生重大影响，当前首要任务是提高门店流量 [113][114] 问题26: 下半年租金和占用成本降低是否是增量的 - 下半年租金和占用成本较上年同期将下降超过100；公司将继续关闭表现不佳的门店，目前约有300家门店距离小于1英里，团队在关闭门店时能够较好地保留销售额并摆脱租金义务 [116] 问题27: 天气对业务的影响程度，以及商业和DIY业务的预期增长率 - 根据联合数据，行业可比销售额在公司第一季度放缓了约400个基点；公司目标是长期实现高于3%的增长率，专业业务预计将超过DIY业务和市场平均水平，DIY业务也希望实现增长，且应将其视为全渠道业务 [119] 问题28: 如果提前知道DIY业务季度表现不佳，是否可以采取不同措施减轻毛利率影响 - 公司整体目标是为长期发展做规划，即使提前知道5月的情况，也不太可能对计划做出重大改变，可能只会在DIY业务中失去市场份额的品类上采取不同措施 [121] 问题29: 在线业务组合是否是渠道组合的一部分，以及是否是逆风因素 - 相对于零售业务，在线业务毛利率较低，是渠道组合逆风因素的一部分 [123]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长2.7%至30亿美元，可比门店销售额也增长2.7% [8] - 调整后营业利润率为8.3%，较上年同期增加46个基点 [8] - 调整后摊薄每股收益增长17.1%至2.46美元 [8] - 调整后毛利润为13亿美元，较上年同期增长3.6%，调整后毛利率为44.6%，较上年同期提高37个基点 [23] - 调整后SG&A为11亿美元，同比增加2600万美元，但比率较上年同期改善8个基点至36.4% [25] - 调整后营业利润为2.436亿美元，较2018年第一季度增长8.7% [26] - 第一季度资本支出为6100万美元，上年同期为3400万美元 [26] - 应付账款比率为74%，较上年同期增加约550个基点 [27] - 第一季度自由现金流为1.43亿美元，较上年同期增长近20% [27] - 杠杆率为2.1倍，为GPI收购以来的最低点 [27] - 本季度通过股票回购和股息返还超过1.3亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业业务表现强劲，MyAdvance前端门户的采用和利用率增加，预计将推动现有和新客户的增长 [10] - 技术网络计划得到扩展，有助于独立维修店发展业务和提高客户忠诚度 [11] - DIY零售和专业业务的可比门店销售额在第一季度均为正增长 [9] - 电子商务团队在本季度实现了显著增长，连续四个季度可比门店销售额为正 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 中西部、中大西洋、阿巴拉契亚、卡罗来纳和中部地区的可比门店销售额增长最高 [9] - 从类别来看，机油和电池类别增长强劲 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资专业客户工具，如扩展MyAdvance和Technet计划；关注DIY客户购物模式演变，投资关键DIY平台 [10][12] - 推进营销活动，提升品牌知名度和网站流量 [13] - 推出新工具，如NextGen商店网络和MyDay，提高员工工作效率和客户服务质量 [14][15] - 优化门店布局，关闭和整合门店，同时开设新的零售和分支机构，欢迎新的独立Carquest门店加入 [17][18] - 优化供应链，推进跨品牌补货计划，提高产品可用性和库存周转率 [19] - 进行品类管理，优化材料成本、发展自有品牌和制定战略定价 [20] - 关注SG&A的每一项，通过优化门店劳动力、降低租金和保险成本等方式提高利润率 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年形势感到乐观，跟踪的输入指标对推动可比销售额增长有效，有信心继续提升业绩 [32] - 认为有多个领域可继续降低成本、提高利润率，对扩大毛利率有信心 [34] - 预计全年可比销售额将保持正增长，目标是达到或超过行业平均水平 [32][57] - 对供应链团队在2019年实现转型和整合、提高执行能力充满信心 [19] - 相信产生有意义现金流的能力和强大的资产负债表将使公司在行业中脱颖而出，创造财务稳定性 [28] 其他重要信息 - 上周Andrew Page加入公司，担任高级副总裁、财务总监和首席会计官 [21] - 公司计划在2019年底前完成前25个品类的动态品类部署，并扩大涵盖的品类 [24] - 公司与沃尔玛合作，在walmart.com上建立汽车专卖店，预计上半年开始，全年建设能力 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 未来几个季度比较基数变高，如何维持中期可比销售增长率 - 公司跟踪的输入指标对推动可比销售额增长有效，如UPT、电子商务指标、忠诚度计划等，有信心继续提升业绩，目标是达到或超过行业平均水平 [32] 问题: 一季度毛利率提升但扩张速度放缓，汽车零部件零售行业毛利率是否见顶，公司未来季度毛利率展望如何 - 公司有多项举措可继续降低成本、提高利润率，如材料成本优化、发展自有品牌等，对扩大毛利率有信心 [34] 问题: 是否应认为行业出现价格透明度增加、促销增多的情况 - 公司认为在专业业务方面，产品可用性更为重要，同时会密切关注定价，有机会扩大毛利率 [36][37] 问题: 一季度投资了多少，如何看待SG&A的增长速度和杠杆率 - 公司表示已按计划投入8000 - 1.2亿美元的运营支出投资，预计2019年SG&A与2018年持平 [40][42] 问题: DIY和商业业务的可比销售情况如何，东北地区DIY业务是否表现不佳 - 公司在所有地区都实现了增长，东北地区略落后但接近前五，专业业务在2年累计基础上略优于DIY业务 [44][46] 问题: 与沃尔玛的合作和全渠道计划进展如何 - 公司与沃尔玛的合作进展顺利，正在walmart.com上建立汽车专卖店，预计上半年开始，全年建设能力 [49] 问题: 关闭配送中心的进展如何，系统转换和门店补货率是否受影响 - 公司已关闭三座建筑，正在优化现有配送中心，进行跨品牌补货试点，未发现补货率下降情况，该举措有降低成本的潜力 [51] 问题: 一季度是否受退税和天气影响，一季度可比销售高于全年指引，后续是否会减速，一季度业绩是否符合内部计划 - 退税对公司无影响，天气波动未对一季度业绩产生重大影响；公司计划全年各季度可比销售均为正增长，虽下半年比较基数变高，但有信心实现全年指引；一季度业绩略低于内部计划，但全年计划前置，对全年指引有信心 [54][55][57][59] 问题: 跨品牌补货何时全面运行，本季度毛利率是否有LIFO收益或费用，毛利率调整的情况如何 - 跨品牌补货计划在今年下半年启动，2020年持续推进，可能延续到2021年上半年；本季度有2600万美元的LIFO费用，但被供应链成本变化抵消；毛利率调整与往年发票匹配流程有关，不涉及2019年 [62][64][66] 问题: 今年销售举措与去年相比是增量、边际还是有重大变化，提高配送中心工资对其有何影响 - 公司将继续推进各项举措以推动销售增长，如推出Speed Perks忠诚度计划、优化专业业务等；提高配送中心工资显著降低了员工流失率，有助于提高补货率、可靠性和准确性，减少回收时间 [69][71] 问题: 与供应商重新谈判条款和定价的进展如何，优化后端对交叉品牌产品销售的贡献利润率有何影响 - 与AAP/CQ的主要品类谈判已完成约90%，后续将继续与Worldpac等进行；交叉品牌可见性优化工作正在进行，预计二、三季度可节省部分费用 [73][77][78] 问题: 租赁会计变更对杠杆指标的影响，评级机构和投资者如何看待，是否仍可参考历史杠杆率；公司目前的配送基础设施是否足以应对当前商业环境，能否标准化供应链 - 租赁会计变更使杠杆指标下降约0.5倍，新方法更能反映真实债务情况；公司认为自身配送基础设施有优化空间，正在通过标准化流程、投资技术等方式提高供应链效率 [80][81][83][85] 问题: 关税和通胀对业务和行业有何影响，一季度可比销售中是否有SKU价格上涨 - 公司受关税影响的类别占总直接进口的不到10%，间接进口约10%，已采取措施减轻影响，目前未看到单位业绩有重大变化；通胀主要体现在劳动力成本上，在2% - 3%的预期范围内；一季度有一些定价行动以抵消成本压力，但不显著且未影响比率 [87][88][90] 问题: 若新增3000亿美元以上进口商品加征关税，公司潜在风险如何；一季度可比销售中，客单价和客流量情况如何；为实现SG&A杠杆化，需要怎样的可比销售表现，已实现多少成本节约目标，还有多少待实现 - 公司已跟踪所有加征关税清单，目前未看到单位业绩有重大变化，将密切关注；DIY零售业务客流量仍面临挑战，但平均客单价有所抵消，电子商务和专业业务表现较好；公司计划通过提高门店销售和利润、优化供应链、加强品类管理和降低SG&A等方式扩大利润率，有信心缩小与行业同行的差距 [93][95][97][98] 问题: 店内和配送中心的技术投资何时能在损益表上体现效益 - 不同技术投资的回报时间不同，如整合相关系统的SG&A效益预计从明年开始显现，主要在2021年；电子商务投资已开始产生早期回报；下一代门店网络预计今年开始在当前门店实现效益，明年全面受益 [101] 问题: 在新的杠杆率下，公司的资本分配思路如何 - 公司的资本分配优先事项是维持投资级评级、再投资业务和向股东返还多余现金；本季度回购了1.27亿美元股票，提前偿还了3亿美元债务，目前暂无其他股票回购计划，但会灵活处理，各项投资均按计划进行 [103][104]