文章核心观点 - 投资成功可能更取决于“投资时长”而非“择时”，研究值得购买的小众股票有价值，介绍七只值得购买的小众股票，它们有价值且有潜力产生高回报 [1][2] 七只小众股票情况 Accel Entertainment（ACEL） - 美国最大的分布式博彩终端运营商，在博彩行业有一席之地，过去一年股价上涨超21%，但相对其他博彩股仍较小众 [3] - 远期市盈率仅13.2倍，预计明年稳步增长，长期来看，随着更多州引入分布式博彩，公司将受益 [3] Costamare（CMRE） - 拥有并出租集装箱船和干散货船，航运业周期性强，CMRE市盈率低至4倍 [5] - 红海冲突使运费上涨，公司盈利可能在可预见未来维持高位，若高盈利持续，股价可能实现倍数扩张，有望回升至此前高点 [5] Ensign Group（ENSG） - 是成长型股票，远期市盈率23.3倍，虽股价相对较高，但投资这家运营专业护理机构的公司可能盈利 [6] - 受益于美国人口老龄化趋势，通过收购现有设施并扭转经营状况实现增长，过去一年股价上涨39.2%，市场完全发现其价值前仍可买入 [6] Griffon Corporation（GFF） - 过去一年股价翻倍，旗下拥有多家子公司，自2013年专注于最大化股东价值，出售低盈利业务并进行增值收购，盈利大增 [7] - 目前远期市盈率15.2倍，随着公司继续实施战略并获市场更多关注，股价可能进一步实现倍数扩张，市盈率有望升至20倍出头 [8] Hibbett（HIBB） - 体育用品零售商，疫情期间股价上涨，2022年放缓时回调，2023年末以来回升，目前远期市盈率低于10倍 [9] - 专注竞争对手未覆盖的地理市场，与耐克有奖励计划合作，有望继续取得强劲财务业绩，缩小与同行的估值差距 [9] Turning Point Brands（TPB） - 因涉足大麻行业受关注，但主要业务是烟草，无烟烟草业务推动增长和盈利，市场对烟草股估值低，TPB远期市盈率8.7倍 [10] - 进军尼古丁袋市场，该市场预计2023 - 2030年每年增长35.7%，可能推动盈利增长和股价重估 [11] Village Super Market（VLGEA） - 运营ShopRite品牌超市，不是快速致富型股票，但有投资价值，远期市盈率低至7.7倍，股息率3.8% [12] - 近期盈利增长可能促使股息增加，也可能用于回购股票或进行新的收购 [12]

文章核心观点 - Accel Entertainment 2023年第四季度财报表现出色，营收和利润超预期，股价盘后上涨，公司将继续拓展市场并关注股东价值 [1] 第四季度财报亮点 - 调整后每股收益26美分，超Zacks共识预期的17美分，涨幅52.9%，去年同期为23美分 [2] - 总净收入2.971亿美元，超共识预期的2.86亿美元，涨幅3.8%，同比增长6.8%，伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州贡献显著 [2] - 截至2023年12月31日，门店总数和游戏终端数量同比分别增长5.9%至3961家和6.6%至25083台 [2] 运营亮点 - 2023年第四季度运营收入2550万美元，同比增长1.4%，运营利润率降至8.6%，较去年下降40个基点 [3] - 调整后EBITDA为4460万美元，高于去年同期的4330万美元，调整后EBITDA利润率为15%，同比下降60个基点 [3] 2023年业绩概览 - 2023年净收入达11.7亿美元，高于2022年的9.698亿美元 [4] - 调整后EBITDA总计1.814亿美元，高于去年的1.624亿美元 [4] - 2023年每股收益为53美分，低于上一年的81美分 [4] 资产负债表情况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为2.616亿美元，高于2022年末的2.241亿美元，净债务降至2.81亿美元，低于上一年的3.179亿美元 [5] - 2023年经营活动提供的净现金为1.325亿美元，高于上一年的1.08亿美元 [5] - 第四季度公司回购了价值约1400万美元的普通股 [5] 行业内其他公司表现 - 挪威邮轮控股有限公司第四季度财报未达Zacks共识预期，但营收和利润同比增长，挪威邮轮品牌需求强劲，大洋洲邮轮和丽晶七海邮轮在多地需求良好 [6][7] - 凯悦酒店集团第四季度盈利超Zacks共识预期但同比下降，营收超预期且同比增长，可比系统每间可用客房收入增长，但成本上升和外汇风险影响利润 [7][8] - Planet Fitness第四季度财报超Zacks共识预期且同比增长，取消率降低，各年龄段会员访问量和频率增加，但担忧宏观经济不确定性和销售放缓 [8][9]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入为12亿美元,同比增长21% [9] - 2023年全年调整后EBITDA为1.81亿美元,同比增长12% [9] - 2023年第四季度总收入为2.97亿美元,同比增长7% [15] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4500万美元,同比增长3% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要来自2022年6月收购Century公司带来的新增门店,以及伊利诺伊州3%的同店销售增长 [10] - 公司正在开发新市场,如内布拉斯加州和乔治亚州,不断增加门店数量和吸引新玩家,提升产品服务 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州同店销售增长3%,公司门店数量增长4%,高于市场3%的增长 [26][27] - 内布拉斯加州门店数量从去年140家增加到240家,公司是当地最受欢迎的供应商 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司管线充满活力,正在评估全国各地的多个机会,未来将分享新的发展 [13] - 公司在现有市场也看好发展前景,凭借强大的资产负债表、专注当地的业务模式和持续增长,提供行业最佳回报 [13] - 公司正在评估潜在的收购机会,预计未来12-18个月内会完成适当定价的交易 [35][36][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成本结构符合预期,尽管劳动力和其他成本受到通胀影响,但灵活的成本结构使公司能够快速调整业务 [12] - 公司对2024年前景保持乐观,虽然短期内宏观经济存在不确定性,但相信公司的本地化业务模式和持续增长能力将带来优异表现 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Pizzella 提问** 询问伊利诺伊州门店增长的驱动因素,以及公司的发展管线 [26][27] **Andrew Rubenstein 回答** 公司拥有强大的销售团队,新业主选择公司作为合作伙伴,同时现有竞争对手的门店也在转向公司,这些因素推动了门店数量的增长 [27] 问题2 **Chad Beynon 提问** 询问公司在并购方面的计划,以及2023年较高的资本支出是否能带来相应的回报 [34][37] **Andrew Rubenstein 和 Mathew Ellis 回答** 公司一直在评估并购机会,但买卖双方的预期存在差距,预计未来12-18个月内会完成适当定价的交易 [35][36][39] 公司在发展中市场如内布拉斯加的投资能带来可观的回报,在伊利诺伊州也能通过更新设备提升门店业绩 [38][39] 问题3 **Gregory Gibas 提问** 询问公司在内布拉斯加州的发展前景,是否考虑通过并购加快扩张 [46][47] **Andrew Rubenstein 回答** 公司是内布拉斯加州最受欢迎的供应商,未来可能会通过少量收购交易进一步扩张,但目前主要依靠自身强劲的有机增长 [47][49]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为2.97亿美元，同比增长7%[9] - 2023年全年收入为12亿美元，同比增长21%[9] - 2023年第四季度调整后EBITDA为4500万美元，同比增长3%[9] - 2023年全年调整后EBITDA为1.81亿美元，同比增长12%[9] - 2022年净游戏收入为925百万美元，2023年增长至1,114百万美元，同比增长20%[14] - 2022年总收入为970百万美元，2023年增长至1,170百万美元，同比增长21%[14] - 2022年EBITDA为153百万美元，2023年增长至173百万美元，同比增长13%[14] - 2022年调整后EBITDA为162百万美元，2023年增长至181百万美元，同比增长12%[14] - 2022年报告的净收入为74百万美元，2023年增长至46百万美元[14] - 2022年总资产为863百万美元，2023年增长至913百万美元[20] - 2022年总负债为684百万美元，2023年增长至714百万美元[19] - 2022年总股东权益为179百万美元，2023年增长至198百万美元[19] - 2022年毛利为299百万美元，2023年增长至353百万美元，同比增长18%[14] - 2022年毛利率为31%，2023年保持在30%[14] 用户数据与市场表现 - 截至2023年12月31日，Accel拥有并运营25,083个游戏终端，覆盖3,961个地点，分别较去年增长7%[13] - 伊利诺伊州同店销售在2023年第四季度增长1%，全年增长3%[9] 资本支出与财务状况 - 2023年第四季度资本支出为2200万美元，同比增长49%[13] - 2023年全年资本支出为8200万美元，同比增长73%[13] - 截至2023年12月31日，净债务为2.81亿美元，较去年减少12%[13] - 自2021年11月启动股票回购计划以来，已回购118百万美元的Accel A-1普通股[9] 未来展望与其他信息 - 2023年6月30日的调整后EBITDA为4700万美元，较2022年6月30日的4300万美元增长了9%[24] - 2023年6月30日的净收入为1000万美元，相较于2022年6月30日的2200万美元下降了54%[24] - 2023年6月30日的利息费用为900万美元，较2022年6月30日的700万美元增长了29%[24] - 2023年6月30日的其他费用净额为300万美元，较2022年6月30日的200万美元增长了50%[24] - 2023年6月30日的来自新兴市场的调整后EBITDA为200万美元，较2022年6月30日的300万美元下降了33%[24] - 2023年6月30日的非现金公允价值调整损失为300万美元，较2022年6月30日的600万美元下降了50%[24]

数据来源与准确性 - 公司关键业务指标数据来自承包商Light & Wonder, Inc.，数据准确性无保证[96] 自然事件影响 - 公司运营、现金流和财务状况可能受自然事件影响，保险赔偿不一定能弥补损失[97][98] 政府法规约束 - 公司受严格且不断演变的政府法规约束，涉及多州博彩相关法律，当前正参与IGB行政听证程序[99][102] - 伊利诺伊州55个市已通过征收额外税收的条例，公司已支付一笔罚款并收到另一市潜在违规通知[103] 产品缺陷风险 - 公司产品可能存在缺陷，维修或召回会产生大量费用，影响盈利能力，还可能引发索赔和诉讼[104] 诉讼风险 - 公司目前涉及多起诉讼，未来也可能面临各类诉讼，会产生费用、分散管理层注意力并损害声誉[107] 财务报表编制风险 - 公司财务报表编制需管理层进行估计和判断，若估计错误或财务报告标准变化，运营结果可能受不利影响[108][109][110] 知识产权保护风险 - 公司业务依赖知识产权保护，但商标可能被侵权，维权诉讼会产生成本并影响业务[111][113] 行业监管风险 - 博彩行业监管自由化进程漫长且存在反对声音，若限制或禁止博彩扩张，公司经营将受不利影响[114][116] 安全攻击风险 - 公司产品、服务和系统可能遭受安全攻击和破坏，导致数据泄露、运营中断和潜在责任[117][118] 财务数据 - 负债情况 - 截至2023年12月31日，公司总负债为5.454亿美元，全部来自信贷协议借款，可用额度约为3.04亿美元[127] - 截至2023年12月31日，公司高级有担保信贷安排下的借款为5.454亿美元[242] 信贷协议要求 - 信贷协议要求公司维持合并第一留置权净债务与合并EBITDA的比率不超过4.50比1.00，合并EBITDA与合并固定费用的比率不低于1.20比1.00[135] 股权持有情况 - 截至2023年12月31日，Clairvest附属公司实益持有约20%的A - 1类普通股[141] - 截至2023年12月31日，Andrew Rubenstein实益持有约10%的A - 1类普通股，Gordon Rubenstein实益持有约2%，Rubenstein家族合计实益持有约12% [142] 资本支出与资金需求 - 公司业务通常需要为游戏终端和娱乐机器、软件定制和实施等进行大量前期资本支出[123] - 公司可能没有足够的经营活动现金流、手头现金和信贷协议下的可用借款来为新游戏或娱乐合同的资本支出和其他现金需求提供资金[123] - 公司可能因前期成本和其他现金需求缺乏足够流动性或无法获得有利融资，从而无法签订某些合同，导致业务损失或限制增长[125] 债务影响 - 公司债务水平可能影响其获得融资或再融资现有债务的能力，增加对不利经济、行业或竞争发展的脆弱性[128] - 公司可能没有足够的经营活动现金流来偿还所有债务和其他义务，可能需采取其他行动但不一定成功[129] 股东法规限制 - 持有公司A - 1类普通股的股东需遵守某些博彩法规，若被博彩当局认定不合适，将无法直接或间接实益拥有该股票[144] 利率影响 - 若基础利率提高1.0%（即100个基点），假设信贷安排下的未偿余额保持在5.454亿美元，浮动利率债务的利息费用增加将使公司未来收益和现金流每年减少约250万美元[242] - 2022年1月12日，公司通过签订4年期共48份递延溢价利率上限期权，对冲信贷协议下定期贷款前3亿美元的1个月伦敦银行同业拆借利率/有担保隔夜融资利率变动导致的现金流波动[242] 股票价格波动 - A - 1类普通股的市场价格和交易量可能波动，且可能大幅下跌，影响因素包括年报中风险因素的实现、公司收入等估计差异、关键人员变动等[147] 证券诉讼风险 - 过去证券集体诉讼常发生在公司股价波动期，此类诉讼可能导致高额成本并分散管理层注意力和资源[150] 证券发行影响 - 未来发行债务证券和股权证券可能对公司产生不利影响，包括影响证券市场价格并稀释现有股东权益[150] 诉讼管辖规定 - 公司章程规定，在法律允许的最大范围内，特拉华州衡平法院是某些股东诉讼的唯一专属法庭，细则规定联邦地方法院是解决依据证券法提起诉讼的专属法庭[152] 股票价格压低因素 - 证券转售或A - 2类普通股转换后发行A - 1类普通股可能压低A - 1类普通股的市场价格[156] - 近期市场可能有大量公司证券出售，这可能降低公司证券的市场价格[157] 市场风险 - 公司市场风险主要是利率波动风险，现金及现金等价物受利率变化影响不大[241][243]

营业点与游戏终端数量变化 - 2023年末公司有3961个营业点，较2022年增加6%；排除内布拉斯加州，营业点较2022年增加3%[2] - 2023年末公司有25083个游戏终端，较2022年增加7%；排除内布拉斯加州，游戏终端较2022年增加5%[2] 季度与全年收入、利润及相关指标 - 2023年第四季度收入2.97亿美元，全年收入12亿美元[2] - 2023年第四季度净利润1600万美元，全年净利润4600万美元[2] - 2023年第四季度调整后息税折旧摊销前利润4500万美元，全年调整后息税折旧摊销前利润1.81亿美元[2] 同店销售额变化 - 2023年伊利诺伊州同店销售额第四季度增长1%，全年增长3%[2] 净债务变化 - 2023年末净债务为2.81亿美元，较2022年减少12%[2] 股票回购情况 - 2023年第四季度回购1400万美元A - 1类普通股，全年回购3000万美元[2] 现金流量变化 - 2023年经营活动提供的净现金为1.3253亿美元，2022年为1.07999亿美元[8] - 2023年投资活动使用的净现金为5979.3万美元，2022年为1.89263亿美元[8] 年度收入、运营收入、净收入及每股收益变化 - 2023年净博彩收入为11.13573亿美元，2022年为9.25009亿美元，2021年为7.05784亿美元[21] - 2023年总净收入为11.7042亿美元，2022年为9.69797亿美元，2021年为7.34707亿美元[21] - 2023年运营收入为1.07407亿美元，2022年为0.96855亿美元，2021年为0.70192亿美元[21] - 2023年净收入为0.45603亿美元，2022年为0.74102亿美元，2021年为0.31559亿美元[21] - 2023年基本每股收益为0.53美元，2022年为0.82美元，2021年为0.34美元[21] 资产、负债及股东权益变化 - 2023年12月31日总资产为9.12893亿美元，2022年为8.62769亿美元[23] - 2023年12月31日总流动负债为1.0965亿美元，2022年为0.89905亿美元[23] - 2023年12月31日总长期负债为6.04839亿美元，2022年为5.94274亿美元[23] - 2023年12月31日股东权益为1.98404亿美元，2022年为1.7859亿美元[23] 前瞻性陈述风险提示 - 新闻稿包含前瞻性陈述，存在已知和未知风险、不确定性等因素，可能导致实际结果与陈述有重大差异[14]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为2.87亿美元,同比增长8% [11] - 公司第三季度调整后EBITDA为4400万美元,同比增长7% [18] - 公司资产负债表健康,截至9月30日有2.82亿美元净债务和5.72亿美元流动性 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在伊利诺斯州新增终端机,同时在发展中市场如内布拉斯加州和乔治亚州也有投资 [20] - 截至9月30日,公司共有24,016台终端机和3,687个营业点,同比分别增长7%和5% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在内华达州和伊利诺斯州的新设备投放带来了一定的销售增长 [31] - 公司在内布拉斯加州和乔治亚州等发展中市场也看到了良好的增长势头 [42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司长期目标是继续提高非伊利诺斯州的收入占比 [15] - 公司正在评估全国各地的多个新市场机会,并努力将其推进到最终落地 [15][42][43] - 公司认为分散式游戏业务在整个游戏行业中处于有利地位 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司的资产轻资产模式和高度可变的成本结构使其能够快速调整业务以应对经济变化 [14] - 尽管宏观经济存在不确定性,但公司认为需求仍然强劲,如果当前趋势持续,预计将创下历史新高 [25] - 公司对2024年及以后的增长机会充满信心,并预计在下一次财报电话会议时能够分享更多进展 [42][43][54]

公司业务情况 - 公司是美国领先的分布式游戏运营商，在多个州经营，包括伊利诺伊州、蒙大拿州、内华达州等[63] 第三季度财务表现 - 2023年第三季度总收入为2.875亿美元，同比增长7.7%[79] - 净游戏收入增加1,851.7万美元，同比增长7.2%[79] - 总营运费用为2.6237亿美元，同比增长7.7%[79] - 利息支出净额为841.5万美元，同比增长34.9%[79] - 2023年第三季度净利润为1,045万美元，同比下降53.4%[79] 主要收入和成本 - 伊利诺伊州是公司最大的净收入来源，达2.12113亿美元[81] - 总成本为1.987亿美元，主要受到净游戏收入增加的影响[82] 行政费用和利息支出 - 总行政费用为4,518.3万美元，同比增长13.5%[83] - 因利率上升，净利息支出增加21.76万美元[87] 前9个月财务表现 - 2023年前9个月总收入为8.73亿美元，较去年同期增加2.81亿美元，增长26.3%[92] - 前9个月净游戏收入为8.31亿美元，较去年同期增加1.69亿美元，增长25.4%[92] - 前9个月制造业收入为9886千美元，较去年同期增加6478千美元，增长190.1%[92] - 前9个月总运营费用为7.91亿美元，较去年同期增加1.71亿美元，增长27.7%[92] - 前9个月净利润为2.96亿美元，较去年同期减少3.11亿美元，下降51.2%[92] - 前9个月利息支出净额为2.45亿美元，较去年同期增加1.05亿美元，增长74.9%[98] - 前9个月未实现收益变动的损益为1.11亿美元，较去年同期增加3.06亿美元，增长156.7%[99] - 前9个月所得税费用为1.67亿美元，较去年同期增加0.2亿美元，增长1.2%[100] 调整后的财务指标 - 调整后的EBITDA为2023年前9个月为1.37亿美元，较去年同期增加1.78亿美元，增长14.9%[106] - 调整后的净收入为2023年前9个月为6.06亿美元，较去年同期增加1.51亿美元，增长2.5%[104] 现金流和借款情况 - 公司相信截至2023年9月30日，现金及现金等价物为2.304亿美元[107] - 2023年9月30日，公司信贷协议下的借款额为5.155亿美元[122] - 公司通过利率套期保值工具保护了3亿美元的贷款免受利率波动的影响[115] - 2023年9月30日，公司经营活动提供的净现金为9,200.7万美元，较去年同期增加了1,380万美元[116] - 2023年9月30日，公司投资活动使用的净现金为3,540.4万美元，较去年同期减少了1.335亿美元[117] - 2023年9月30日，公司融资活动使用的净现金为5,032.8万美元，较去年同期减少了1.039亿美元[118]

业绩总结 - Accel在2023年第二季度实现了创纪录的收入，达到2.93亿美元，同比增长28%[9] - 非GAAP调整后的净收入为32亿美元[14] - 股权补偿为6亿美元[14] - 其他费用净额为13亿美元[14] - 调整后的净收入为71亿美元[14] - 调整后的EBITDA为140亿美元[14] - 股权补偿为2亿美元[15] - 其他费用净额为3亿美元[15] - 调整后的EBITDA为43亿美元[15] - 新兴市场调整后的EBITDA为0亿美元[15] 用户数据 - Accel在2023年第二季度拥有23,759个终端设备，分布在3,655个地点，相比2022年同期增长了7%[8] 未来展望 - 2023年6月30日，Accel的总资产为863亿美元，与2022年12月31日持平[13] - 2023年6月30日，Accel的现金及现金等价物为233亿美元，较2022年12月31日增加9亿美元[13] - 2023年6月30日，Accel的总股东权益为189亿美元，较2022年12月31日增加10亿美元[13] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度的CapEx为2,000万美元，同比增长212%；净债务为2.85亿美元，同比增长1%[11] 市场扩张和并购 - 2023年6月30日，Accel的总资产为863亿美元，与2022年12月31日持平[13]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2营收为2.93亿美元,同比增长28% [3] - 公司Q2调整后EBITDA为4700万美元,同比增长9% [3] - 公司Q2资本支出为2000万美元,主要用于加快伊利诺伊州的设备采购和投资新兴市场如内布拉斯加州和佐治亚州 [5] - 截至6月30日,公司共有23,759台终端设备和3,655个营业点,同比分别增长7%和5% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司收购Century公司后,Century业务的收入和利润率相对较低,但仍为公司带来了可观的收益 [4] - 公司在内布拉斯加州和佐治亚州的业务表现良好,正在持续投资以促进进一步增长 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州同店销售增长0.4%,主要受不利天气影响 [3] - 公司正密切关注北卡罗来纳州的分布式游戏立法进展,预计将在8月底有更多消息 [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行其增长战略,计划通过收购和进入新市场来提高非伊利诺伊州的收入占比 [4] - 公司正在积极评估多个收购机会,但收购价格仍存在一定差距,随着利率上升和经济环境变化,预计未来收购价格会更加合理 [16][17] - 公司正在努力整合Century公司的业务,并计划通过投资新设备和战略性收购来推动Century公司的进一步增长 [4][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对需求持续保持乐观,如果当前趋势持续,预计将实现另一个创纪录的强劲业绩年 [6] - 公司的轻资产业务模式和高度可变的成本结构将使其能够快速调整业务以应对经济的任何进一步变化 [4] 其他重要信息 - 公司与伊利诺伊州博彩委员会达成1,125,000美元的和解,解决了之前的纪律投诉 [4] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Pizzella 提问** 询问公司各月和各营业点的趋势,以及7月份的情况 [9][10][11] **Mathew Ellis 回答** 整个第二季度表现强劲,收入同比持续增长,7月份情况也较好,但增速可能略有放缓 [9][10][11] 问题2 **Chad Beynon 提问** 询问公司在并购方面的情况,包括收购价格的变化趋势以及对北卡罗来纳州市场的预期 [15][16][17][18] **Andrew Rubenstein 回答** 收购价格差距有所缩小,但仍存在一定差距,公司将继续密切关注北卡罗来纳州的立法进展,但最终结果存在不确定性 [16][17][18] 问题3 **Greg Gibas 提问** 询问公司对Century公司整合的计划以及对北卡罗来纳州市场的预期 [23][24][25] **Andrew Rubenstein 回答** 公司将逐步推进Century公司的整合和业务发展,并密切关注北卡罗来纳州的立法进展,预计将在8月底有更多消息 [23][24][25]