文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 同时也关注价值、增长和动量趋势以筛选股票 Accel Entertainment可能被低估 是市场上表现强劲的价值股之一 [1][8] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司 投资者使用成熟指标和基本面分析来寻找当前股价被低估的公司 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发了Style Scores系统来寻找具有特定特征的股票 价值投资者可关注其中的“价值”类别 “价值”类别评级为A且Zacks Rank较高的股票是市场上较强的价值股 [3] Accel Entertainment公司情况 - 该公司Zacks Rank为2（买入） “价值”评级为A [4] - 市盈率为13.54 低于行业平均的32.85 过去一年中 其远期市盈率最高达17.76 最低为10.93 中位数为13.93 [4] - 市净率为4.58 低于行业平均的11.62 过去12个月中 其市净率最高达5.08 最低为3.90 中位数为4.41 [5] - 市销率为0.79 低于行业平均的1.17 [6] - 市现率为8.90 低于行业平均的30.77 过去一年中 其市现率最高达9.76 最低为7.45 中位数为8.58 [7]

文章核心观点 - 因公司盈利前景显著改善，Accel Entertainment是有吸引力的选择，分析师上调盈利预期，股价上涨势头或延续，投资者可考虑将其加入投资组合 [1][7] 盈利预期上调趋势 - 公司盈利预期上调趋势反映分析师对其盈利前景的乐观态度，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks Rank评级工具基于此洞察构建 [2] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank评级系统分五级，从1（强力买入）到5（强力卖出），自2008年以来，Zacks Rank为1的股票年均回报率达25% [3] 本季度盈利预期修正 - 公司本季度预计每股盈利0.20美元，同比变化-23.08%，过去30天Zacks共识预期提高6.06%，一个预期上调且无负面修正 [4] 本年度盈利预期修正 - 全年每股盈利预期0.89美元，较去年变化-7.29%，过去一个月两个预期上调且无负面修正，推动共识预期提高6.04% [5] 有利的Zacks Rank评级 - 因预期修正良好，公司目前Zacks Rank为2（买入），研究显示Zacks Rank为1和2的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 总结 - 因盈利预期修正良好，过去四周公司股价上涨5.2%，盈利增长前景或推动股价进一步上涨 [7]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确认趋势可持续性并非易事，可通过基本面等因素确认，“Recent Price Strength”筛选器有助于筛选有潜力的股票，如Accel Entertainment，同时还有其他筛选器和工具可辅助选股 [1][2][3] 短期投资策略要点 - 短期投资“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确认趋势可持续性较难 [1] - 为实现盈利交易，需确认基本面良好、盈利预估修正积极等能维持股票上涨势头的因素 [2] “Recent Price Strength”筛选器 - 该筛选器基于独特短期交易策略创建，便于筛选有足够基本面实力维持近期上涨趋势的股票，且只筛选处于52周高低价区间上部的股票 [3] Accel Entertainment股票分析 - 12周内股价上涨7.7%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [4] - 过去四周股价上涨5.2%，表明上涨趋势仍在持续，且当前股价处于52周高低价区间的85.5%，可能即将突破 [5] - 该股票目前Zacks Rank为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的前20% [6] - Zacks Rank股票评级系统有良好外部审计记录，Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25%，该股票平均券商推荐评级为1（强烈买入），表明券商对其短期股价表现高度乐观 [7] 其他选股信息 - 除Accel Entertainment外，还有其他股票通过“Recent Price Strength”筛选器，可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择，以战胜市场 [8] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略 [9]

核心观点 - Accel Entertainment (ACEL) 的股价在过去四周上涨了1%，但根据华尔街分析师设定的短期价格目标，该股仍有较大的上涨空间 平均价格目标为$14.67，意味着有27.3%的上涨潜力 [1][2] 价格目标分析 - 分析师设定的短期价格目标范围从$14到$15，平均值为$14.67，标准差为$0.58 最低估计显示从当前价格水平上涨21.5%，而最乐观的估计显示上涨30.2% 标准差较小表明分析师之间的意见较为一致 [2] - 尽管价格目标是一个重要的指标，但仅依赖这一指标进行投资决策可能并不明智 分析师设定价格目标的能力和公正性一直受到质疑 [3] - 价格目标的紧密聚集（低标准差）表明分析师对股价方向和幅度的意见高度一致 这虽然不意味着股价一定会达到平均价格目标，但可以作为进一步研究的基础 [7] 分析师意见与市场表现 - 分析师普遍认为公司将报告比之前估计更好的盈利 尽管盈利估计的向上修正并不能直接预测股价的涨幅，但研究表明这种趋势与股价的短期上涨有很强的相关性 [4][9] - 过去一个月，当前年度的Zacks共识盈利估计增加了6%，因为有两个估计上调而没有下调 [10] - ACEL目前拥有Zacks排名2（买入），这意味着它在基于盈利估计的四个因素中排名前20% 这表明该股在短期内有潜在的上涨空间 [11] 价格目标的局限性 - 研究表明，价格目标是误导投资者的众多信息之一，远不如其指导作用 无论分析师之间的意见一致程度如何，价格目标很少能准确预测股价的实际走势 [5] - 分析师通常设定过于乐观的价格目标，以激发对与其公司有业务关系或希望建立关系的公司的股票的兴趣 这种商业激励往往导致分析师设定的价格目标被夸大 [6] - 投资者不应完全忽视价格目标，但仅基于价格目标进行投资决策可能导致令人失望的投资回报 价格目标应始终持高度怀疑态度 [8]

核心观点 - 公司Accel Entertainment (ACEL) 在Consumer Discretionary行业中表现优异，年初至今的回报率为12.2%，超过了行业平均的7.9% [4] - 公司Funko-A (FNKO) 同样表现出色，年初至今的回报率为49.7% [5] 行业概况 - Consumer Discretionary行业包含270家公司，目前在Zacks Sector Rank中排名第9 [2] - Zacks Sector Rank通过衡量各行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业的强度 [2] - Gaming行业包含41只个股，目前在Zacks Industry Rank中排名第163，年初至今平均回报率为18.2% [6] - Consumer Products - Discretionary行业包含25只个股，目前在Zacks Industry Rank中排名第201，年初至今回报率为-8.5% [6] 公司表现 - 公司Accel Entertainment的Zacks Rank为2 (Buy)，表明其在未来一到三个月内有望跑赢大盘 [3] - 公司Accel Entertainment的全年盈利预期在过去三个月内上调了6%，显示出分析师对其盈利前景的乐观态度 [4] - 公司Funko-A的Zacks Rank为1 (Strong Buy)，表明其具有强劲的买入信号 [5] - 公司Funko-A的全年盈利预期在过去三个月内上调了8.7% [5] 对比分析 - 公司Accel Entertainment在年初至今的表现略低于其所属的Gaming行业平均水平，但仍高于Consumer Discretionary行业的平均水平 [6] - 公司Funko-A在年初至今的表现远超其所属的Consumer Products - Discretionary行业平均水平 [6]

动量投资与传统理念的差异 - 动量投资与华尔街传统的“低买高卖”理念相反是“高买更高卖”但确定正确入场点不易且存在风险[1] 投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股可能更安全有专门筛选此类股票的方法[2] 关于Accel Entertainment (ACEL) - 过去四周价格上涨1%反映出投资者兴趣增长[3] - 过去12周股票上涨6.3%且贝塔值为1.47符合长期正向回报的动量投资标准[4] - 动量得分A现在是进入股票利用动量获利的好时机[5] - 盈利预期修正呈上升趋势获得Zacks排名2（买入）[6] - 尽管有快速动量特征但市销率为0.78倍估值合理[6] - 有很大上涨空间[7] 其他股票 - 除ACEL外还有其他股票通过筛选可考虑投资并寻找符合标准的新股[7] 筛选策略 - 有45种以上Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择[8] 成功选股策略 - 成功选股策略的关键是过去有盈利结果可借助Zacks Research Wizard进行回测[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为3.02亿美元，同比增长5.1% 调整后的EBITDA为4600万美元，同比增长3.9% [7][23] - 截至9月30日，公司拥有25729个终端和4014个地点，分别同比增长4.1%和2.8% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州的每日收入为839美元，同比增长1.7% 内布拉斯加州的每日收入为257美元，同比增长16.8% [24] - 在内布拉斯加州，强劲的收入增长主要得益于每日持有量的提升 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR（总游戏收入）同比增长5%，而伊利诺伊州赌场则同比下降1% [8] - 公司在内布拉斯加州的战略产品转型取得成效，替换了表现较差的游戏，提升了收入 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过在伊利诺伊州、内布拉斯加州和乔治亚州的有机增长来推动核心业务的增长 [15] - 公司正在积极推进收购Fairmont Park的交易，预计将于12月初完成 [19] - 公司在未来的增长策略中，将重点关注新州可能合法化本地游戏的机会 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前经营环境表示乐观，认为公司在本地游戏市场中具有强大的竞争力和增长潜力 [28][29] - 管理层提到，尽管面临通货膨胀和税收增加的挑战，公司仍能保持稳定的现金流和资本回报 [32] 其他重要信息 - 公司在第三季度的资本支出为1700万美元，预计2024年的资本支出将减少20%以上 [25] - 截至第三季度末，公司净债务约为2.89亿美元，流动性为5.38亿美元 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于位置关闭的时机和影响 - 管理层表示，关闭位置是持续评估的结果，主要是由于通货膨胀和税收增加导致的利润率下降 [31][32] 问题: Fairmount收购的最新进展 - 管理层确认Fairmount的建设成本与预期一致，预计该项目将在未来几年内实现2000万到2500万美元的EBITDA [35] 问题: M&A活动的机会和挑战 - 管理层提到市场上出现了许多新的收购机会，卖方对与Accel的合作价值有了更清晰的认识 [39] 问题: 未来的州立法跟踪 - 管理层关注的州包括宾夕法尼亚州、弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和密苏里州，特别是北卡罗来纳州的立法机会 [42]

文章核心观点 - 文章围绕Accel Entertainment季度财报展开，分析其业绩表现、股价走势及未来展望，还提及同行业Century Casinos的业绩预期 [1][4][9] 公司业绩表现 - Accel Entertainment本季度每股收益0.22美元，超Zacks共识预期0.18美元，与去年同期持平，盈利惊喜为22.22% [1] - 上一季度公司预期每股收益0.21美元，实际为0.25美元，盈利惊喜19.05% [1] - 过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [2] - 截至2024年9月季度，公司营收3.0223亿美元，超Zacks共识预期1.96%，高于去年同期2.875亿美元 [2] - 过去四个季度，公司营收均超共识预期 [2] 公司股价走势 - 自年初以来，Accel Entertainment股价上涨约11.7%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] 公司未来展望 - 股票短期价格走势及未来盈利预期，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前，Accel Entertainment预估修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前季度共识每股收益预估为0.19美元，营收3.034亿美元，本财年每股收益预估为0.84美元，营收12.1亿美元 [7] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，博彩行业目前处于250多个行业的后41%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业Century Casinos尚未公布2024年9月季度财报，预计11月4日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.28美元，同比变化+40.4%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计Century Casinos本季度营收1.581亿美元，较去年同期下降1.9% [10]

财务表现 - 2024年第三季度总净收入为3.022亿美元，同比增长5.1%，主要由净游戏收入增长驱动[139] - 2024年第三季度净游戏收入为2.899亿美元，同比增长5.8%，反映出游戏地点和终端的增加[139] - 2024年第三季度娱乐收入为510.4万美元，同比下降5.7%[139] - 2024年第三季度制造收入为170.5万美元，同比下降48.9%，主要由于设备销售减少[139] - 2024年第三季度ATM费用和其他收入为549.5万美元，同比增长18.7%[139] - 2024年第三季度总运营费用为2.804亿美元，同比增长6.9%，主要由于成本增加[139] - 2024年第三季度运营收入为2184.5万美元，同比下降13.0%[139] - 2024年第三季度净收入为489.5万美元，同比下降53.2%[139] - 公司2024年第三季度总净收入为3.02亿美元，同比增长5.1%[140] - 公司2024年第三季度收入成本为2.11亿美元，同比增长6.1%[141] - 公司2024年第三季度制造商品销售成本为100万美元，同比下降53.4%[142] - 公司2024年第三季度一般和管理费用为4790万美元，同比增长6.1%[143] - 公司2024年第三季度折旧和摊销费用为1100万美元，同比增长17.0%[144] - 公司2024年第三季度其他费用净额为390万美元，同比增长129.9%[145] - 公司2024年第三季度净利息费用为920万美元，同比增长8.9%[147] - 公司2024年第三季度所得税费用为360万美元，同比下降22.9%[149] - 公司2024年前九个月总净收入为9.13亿美元，同比增长4.6%[153] - 公司2024年前九个月收入成本为6.33亿美元，同比增长4.8%[154] - 2024年9月30日止三个月的调整后EBITDA为4590万美元，较上年同期的4413.8万美元增加了170万美元，增长率为3.9%[171] - 2024年9月30日止九个月的调整后EBITDA为1.418亿美元，较上年同期的1.36869亿美元增加了490万美元，增长率为3.6%[171] - 2024年9月30日止九个月的经营活动提供的净现金为1.07665亿美元，较上年同期的9200.7万美元增加了1565.8万美元，增长率为17.0%[180] - 2024年9月30日止九个月的用于投资活动的净现金为9022.4万美元，较上年同期的3540.4万美元减少了5482万美元，减少率为154.8%[180] - 2024年9月30日止九个月的用于融资活动的净现金为1396.7万美元，较上年同期的5032.8万美元增加了3636.1万美元，增长率为72.2%[180] 运营数据 - 截至2024年9月，公司主要地点的电子游戏终端数量总计为25,729台，较2023年9月的24,704台增加了1,025台，增长率为4.1%[164] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金及现金等价物2.651亿美元[172] - 截至2024年9月30日，公司信用协议下的可用额度为2.73亿美元，加权平均利率约为7.6%[174] - 公司浮动利率债务为5.563亿美元，假设利率上升1%，年利息支出将增加260万美元[188] - 公司通过4年期的48个延期溢价上限期权（caplets）对3亿美元贷款进行利率对冲，保护利率超过2%的现金流变动[188] 业务扩展与收购 - 2024年10月，公司从信用协议下的延迟提款定期贷款中借入1.19亿美元，其中7750万美元用于偿还循环信贷额度，3500万美元用于待定业务收购，650万美元用于一般业务运营[176] 宏观经济与风险管理 - 公司计划继续监控宏观经济状况，并可能采取财务或运营行动以应对不利影响[124] 内部控制与合规 - 公司披露控制和程序在2024年9月30日有效[191] - 公司在2024年9月30日结束的季度内，内部财务报告控制无重大变化[192] 地理位置 - 公司在美国多个州运营，包括伊利诺伊州、蒙大拿州、内华达州、内布拉斯加州、乔治亚州、爱荷华州和宾夕法尼亚州[118][121]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度创下收入309百万美元和调整后EBITDA 50百万美元的新纪录,同比分别增长5.7%和6.5% [28] - 截至6月30日,公司拥有25,757台终端和4,034个营业点,同比分别增长5.7%和4.7% [28] - 公司在核心州的日均每营业点收入:伊利诺伊州862美元(增长0.5%)、蒙大拿州612美元(增长7.6%)、内布拉斯加州255美元(增长7.6%)、内华达州843美元(下降2%) [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR同比增长5%,公司业务增长6%,远高于当地赌场业务的持平 [14] - 公司在伊利诺伊州、蒙大拿州和内布拉斯加州新增营业点,主要得益于需求增加、新设备带来的更多游戏和有利天气 [15] - 内华达州营业点同店销售下降2%,主要由于拉斯维加斯当地市场供给整体增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 伊利诺伊州市场整体GGR同比增长5%,公司业务增长6%,远高于当地赌场业务的持平 [14] - 蒙大拿州和内布拉斯加州营业点日均收入分别增长7.6% [29] - 内华达州营业点日均收入下降2%,主要由于拉斯维加斯当地市场供给整体增加 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提供高质量的便利本地游戏体验,以低价格点吸引玩家,并为零售合作伙伴提供高毛利的游戏产品和自助服务技术 [17][18] - 公司在11个不同的监管环境中与监管机构保持良好合作关系,同时实现低双位数的资本回报率 [18] - 公司的核心路由业务增长算法包括:1)在伊利诺伊、内布拉斯加和乔治亚州有机增长;2)在允许的市场收购更多营业点;3)提高内布拉斯加和乔治亚州的盈利能力;4)为未来新州的合法化做准备 [19][20] - 公司积极拓展M&A管道,如收购Fairmount Park项目,利用自身在本地游戏运营的优势,进军15亿美元的本地游戏市场 [21][22][23][24][25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在伊利诺伊州的业务表现强劲,远超当地赌场业务,体现了公司本地游戏模式的优势 [14] - 伊利诺伊州将在未来18个月内推出TITO系统,有利于提升玩家体验,预计可带来5%-10%的市场增长 [42][43] - 公司在内华达州面临一定的市场供给压力,但整体客户需求仍然健康 [44][45] - 公司在蒙大拿州的业务增长强劲,成为当地最优质的系统供应商,未来仍有较大增长空间 [48][49] - 公司有充足的财务实力和团队能力,未来将继续积极拓展M&A管道,同时加大对股东的资本回报 [39][40][50] 其他重要信息 - 公司宣布以约3.5亿美元收购Fairmount Park资产,包括伊利诺伊州的体育博彩牌照、赛马场和未来开发综合娱乐项目的机会 [22][23][24][25][26][27] - 公司正在进行股票回购计划,已完成2/3,共回购1290万股,花费1.33亿美元 [32][33] - 公司预计2024年资本支出将在55-65百万美元之间,较去年下降20%以上,未来还将进一步降至年折旧40百万美元的水平 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Pizzella 提问** 公司M&A管道是否还有类似Fairmount的机会,公司是否有足够的资源去执行这些交易 [38][39][40] **Andrew Rubenstein 回答** 公司正在寻找各种规模的本地游戏娱乐资产,都能发挥公司在当地运营和监管合作等方面的优势 [39][40] 公司有足够的团队和合作伙伴资源去执行这些交易,未来会继续保持积极的并购节奏 [40] 问题2 **Steve Pizzella 提问** 伊利诺伊州税率上升,公司有何应对措施 [41][42] **Mark Phelan 回答** TITO系统的推出有望带来5%-10%的市场增长,帮助抵消税率上升的影响 [42][43] 公司还将优化低效的边缘营业点,提高整体路由的盈利能力 [43] 问题3 **Chad Beynon 提问** 公司在蒙大拿州的业务发展情况如何,未来12-18个月是否仍有较大增长空间 [47][48] **Mark Phelan 回答** 公司在蒙大拿州是行业领先的系统供应商,通过提供新软件、新设备机型以及自营少量门店等方式,持续拓展当地业务 [48][49]