文章核心观点 - ACM Research公司任命Howard Chen为公司总法律顾问和副总裁,负责公司战略 [1][2][3] - Howard Chen拥有25年的技术和法律从业经验,曾任职于多家全球科技公司,在法律界享有盛誉 [3] - ACM Research公司是一家半导体设备制造商,专注于为半导体和先进封装应用提供晶圆加工解决方案 [4] 公司概况 - ACM Research公司开发、制造和销售半导体加工设备,包括单晶圆或批量湿法清洗、电镀、应力释放抛光和热处理等关键工艺 [4] - 公司致力于提供定制的高性能、高性价比的工艺解决方案,帮助半导体制造商提高生产效率和产品良率 [4] 行业信息 - 半导体行业是一个复杂的全球性行业,公司需要应对各种挑战 [2] - 公司希望通过Howard Chen的加入,增强公司的法律策略和知识产权组合,支持公司成为全球半导体行业的关键供应商 [2]

文章核心观点 - 市场预计艾奕康科技（Aecom Technology）2024年第二季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来判断公司盈利超预期的可能性，艾奕康和福陆（Fluor）目前情况均难以确定能否超预期 [1][9][10] 艾奕康科技（Aecom Technology） 预期业绩 - 预计2024年第二季度每股收益1.14美元，同比增长21.3%，营收18.4亿美元，同比下降49.7% [2] 预测调整 - 过去30天，该季度共识每股收益预期下调2.36% [3] 盈利预期偏差 - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -1.03%，股票当前Zacks评级为4（卖出），难以确定能否超预期 [6][7] 历史表现 - 上一季度预期每股收益1.05美元，实际1.04美元，惊喜率 -0.95%，过去四个季度仅一次超预期 [8] 福陆（Fluor） 预期业绩 - 预计2024年第二季度每股收益0.68美元，同比下降10.5%，营收43.5亿美元，同比增长10.5% [10] 预测调整 - 过去30天，该季度共识每股收益预期上调5.7% [10] 盈利预期偏差 - 最准确估计较低，盈利预期偏差为 -2.96%，Zacks评级为2（买入），难以确定能否超预期 [10] 历史表现 - 过去四个季度，公司三次超预期 [10]

文章核心观点 - 公司凭借237亿美元的健康积压订单、不断增加的全氟和多氟烷基物质（PFAS）相关业务、对高增长市场的涉足以及全球健康的基础设施投资，有望继续实现良好增长，且当前股价低于历史平均水平，具有市盈率重估机会，因此建议买入 [2] 收入分析与展望 - 过去几年公司收入增长受益于终端市场的良好需求，由能源转型需求增加、疫情后制造业回流和气候适应能力等长期趋势驱动，去年11月提到的增长动力在过去几个季度持续发挥作用 [3] - 2024财年第二季度，公司收入受益于终端市场的良好需求，特别是水、环境和交通领域，总营收同比增长13%至39.4亿美元，按固定汇率计算净服务收入（NSR）同比增长8%，其中NSR增长受工作日减少1个百分点的不利影响 [3] - 展望未来，公司下个月将公布第三季度业绩，其237亿美元的积压订单（第二季度同比增长3%）为未来收入增长提供了良好的可见性，设计业务积压订单增长6%，此外预计飓风贝丽尔带来的灾难相关工作将增加项目订单，进一步推动积压订单和未来收入增长 [6][8] - 中长期来看，公司受益于涉足多个高增长市场和战略举措，如加强设计业务、关注新兴增长市场（PFAS相关项目积压订单第二季度增长50%），以及其他市场的长期增长驱动因素（如电气化和可再生能源投资、各国基础设施投资计划） [9][10] 利润率分析与展望 - 2024财年第二季度，公司利润率受益于良好的经营杠杆、运营效率和积压订单的较高利润率，调整后运营利润率为15.1%，同比提高70个基点；美洲部门调整后运营利润率同比下降70个基点，国际部门同比提高240个基点 [12] - 未来公司利润率前景乐观，公司在改善国际利润率方面取得进展，目标是使国际利润率与美洲利润率一致，良好的收入增长前景将更好地利用固定成本，同时公司实施各种成本节约举措，如创建企业能力中心和采用先进数字技术，提高了效率、降低了成本并改善了项目进度 [13] 估值与结论 - 公司目前的市盈率为18.03倍（基于2025财年每股收益预期4.99美元），低于过去5年的历史平均预期市盈率20.31倍 [14] - 公司有诸多积极驱动因素，健康的积压订单、对高增长终端市场的涉足以及国内外不断增加的基础设施投资使其有望实现长期良好的收入增长，尽管上季度美洲利润率因业务发展投资收缩，但这些投资对提高大型高利润率项目的中标率很重要，随着投资效益显现，投资者情绪将转好，此外，国际利润率的改善和成本节约举措将推动整体盈利能力，帮助公司实现两位数每股收益增长的长期目标，因此建议买入 [14]

文章核心观点 - AECOM被选为华盛顿州交通部项目的首席设计师，该项目将改善交通状况，公司合同业务增长且积压订单水平良好，虽过去一年股价表现不及行业但未来前景可期，同时还介绍了Zacks Construction板块其他排名靠前的股票 [1][3][5][6] 项目相关 - AECOM被选为华盛顿州交通部SR 520 Portage Bay Bridge and Roanoke Lid项目的首席设计师，项目由Skanska领导的设计建造团队负责，旨在更换老化桥梁并增加景观覆盖段 [1] - AECOM将监督两座新平行桥梁的技术设计，还将在特定路段建造景观覆盖段，项目旨在改善区域交通流动性，新东行桥将扩展自行车和行人步道 [2] - AECOM担任该项目首席设计师是与华盛顿州交通部合作的重要里程碑，项目体现其经验和对提升安全、流动性及社区连通性的承诺 [3] 业务表现 - 因全球基础设施需求增加，公司服务需求上升，积压订单水平反映这一趋势 [5] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，当前积压订单中合同积压订单增长54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [5][6] - 公司净服务收入受益于核心交通、水和环境市场的强劲表现，第二财季同比增长8%，实现连续13个季度的有机增长加速 [6] 股价表现 - 过去一年AECOM股价上涨3.9%，而Zacks Engineering - R and D Services行业增长37.4%，虽表现不及行业，但持续的合同中标有望提升其未来前景 [6] 其他股票信息 - AECOM目前Zacks Rank为2（买入） [7] - Howmet Aerospace Inc. Zacks Rank为1（强力买入），过去一年股价上涨82.6%，2024年销售额和每股收益预计分别增长10.6%和29.9% [7] - M - tron Industries, Inc. Zacks Rank为2，过去一年股价上涨220.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长8.8%和58.6% [7][8] - Gates Industrial Corporation plc Zacks Rank为2，过去一年股价上涨28.2%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [8]

文章核心观点 - 艾康技术公司（Aecom Technology）被升级为Zacks排名第二（买入），评级变化反映盈利预期上升，有望推动股价上涨 [1][2] 评级依据 - Zacks评级仅依赖公司盈利情况变化，通过追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益（EPS）的预测得出Zacks共识预期 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值并进行买卖，从而导致股价变动 [3] Zacks评级系统作用 - 该系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五个等级，自1988年以来Zacks排名第一（强力买入）的股票平均年回报率达25% [4] 艾康公司盈利预期情况 - 该技术和管理支持服务提供商预计在截至2024年9月的财年每股收益为4.49美元，同比增长21% [5] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了0.9% [5] 结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，只有前5%的股票获“强力买入”评级，前20%获“买入”评级，艾康公司升至Zacks排名第二，意味着其盈利预期修正表现出色，短期内可能跑赢市场 [6][7]

文章核心观点 - AECOM获英国南方水务关键合同助力其业务计划，反映公司在英水行业专业能力，且公司业务需求增长、积压订单增加，虽过去一年股价表现逊于行业但未来前景受合同和基建支出趋势推动 [1][3][4][5] 合同相关 - AECOM获南方水务关键合同，涵盖专业服务框架下两个重要标段，为英国2025 - 2030年资产管理计划期8（AMP8）做准备 [1] - 标段1中AECOM将与亚司艾和AliumBlue合作提供全面资产管理和咨询服务，提升南方水务战略规划、资产信息管理和资产智能能力，优化效率、降低供应链风险 [1] - 标段2中AECOM将提供项目管理办公室计划和项目管理服务，以及技术见解，增强南方水务运营能力和效率，提升客户服务和环保能力 [2] - 南方水务每日供应5.35亿升饮用水，在368个处理厂处理13.71亿升废水，AECOM参与对其实现AMP8目标至关重要 [2] 业务表现 - 因全球基础设施需求增加，AECOM服务需求上升，积压订单水平提高 [4] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，当前积压订单含54.8%的合同积压增长，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [4] - 公司净服务收入受益于核心交通、水和环境市场的强劲表现，第二财季同比增长8%，实现连续13个季度的有机增长加速 [4] 股价表现 - 过去一年AECOM股价上涨2%，而Zacks工程 - 研发服务行业增长40.6%，公司股价表现逊于行业，但持续的合同中标有望提升未来季度前景 [5] 评级与推荐 - AECOM目前Zacks评级为3（持有） [6] - 豪梅特航空航天公司Zacks评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，过去一年股价上涨82.6%，2024年销售额和每股收益预计分别增长10.6%和29.9% [6] - M - tron Industries公司Zacks评级为2（买入），过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均惊喜为26.7%，过去一年股价上涨220.4%，2024年销售额和每股收益预计分别增长8.8%和58.6% [6][7] - 盖茨工业公司Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，过去一年股价上涨28.2%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [7]

文章核心观点 - AECOM与乌克兰主要水电公司Ukrhydroenergo达成合作,支持乌克兰水电基础设施的修复和提升 [1][2][4] - AECOM在水电领域拥有丰富经验,曾参与多个大型水电项目的实施 [3] - 此次合作扩大了AECOM在乌克兰基础设施重建中的角色,体现了其对乌克兰能源安全和韧性的承诺 [4][5] 公司业务表现 - AECOM的业务订单和积压订单水平良好,反映了基础设施需求的增长 [6][7] - 公司的净服务收入连续13个季度实现有机增长,受益于核心交通、水利和环境市场的强劲表现 [8] - 尽管公司股价在过去一年内表现低于行业,但持续的合同中标有望提升未来前景 [9] 行业趋势 - 全球基础设施投资增加为AECOM带来利好 [9] - 同行业公司Howmet Aerospace、M-tron Industries和Gates Industrial近期表现良好 [11][13][15]

文章核心观点 - ACM Research是一家小市值半导体公司，凭借差异化技术、在单晶圆湿法清洗设备领域的优势以及国际扩张前景，有望在蓬勃发展的细分行业中实现增长 ，且股票被低估，建议买入 [1][20] 公司背景 - ACM Research是半导体行业ACM的子公司，制造和销售单晶圆湿法清洗设备，用于提高产品良率，产品涵盖集成电路、晶圆级封装等多个应用领域 [2] - 公司收入主要来自中国大陆，截至2024年第一季度，清洗业务占比72%，ECP、熔炉及其他业务占比17%，先进封装及其他业务占比11% [2] - 半导体设备市场竞争激烈，公司主要竞争对手包括Axcelis Technologies、Azenta等多家公司 [2] 主要增长前景 差异化技术和产品 - 差异化技术是公司成功的关键因素，推动了收入增长 ，旗舰产品SAPS Tahoe和TEBO单晶圆清洗产品是收入增长的主要驱动力，且具有独特性 [4] - 公司在电化学电镀、熔炉及其他业务领域也拥有差异化产品，通过多项专利实现，如多区阳极、橡胶密封电镀卡盘和晶圆真空预湿等 [4] 细分行业定位 - 公司处于半导体设备/专用机械的细分行业，自身和行业均处于增长阶段，具有较大的增长空间 [5] - 公司拥有知名客户，前端客户包括中芯国际等，后端客户包括长电科技等，显示出其持续增长的能力 [5] 市场拓展 - 公司开始将业务拓展至中国大陆以外的市场，上一财年约97%的收入来自中国大陆 ，已在亚太地区扩大了在韩国的业务，并计划加强在北美和西欧市场的销售推广 [6] 估值分析 现金流折现模型 - 通过计算加权平均资本成本（WACC）进行现金流折现模型分析，计算股权成本时使用10年期国债收益率、Aswath Damodaran的市场风险溢价和股权贝塔值1.44，计算税后债务成本时使用相同的无风险利率、基于惠誉评级的违约利差和当年税率 [7] - 对收入增长采取保守假设，不考虑拓展其他市场，假设中国大陆半导体设备市场规模和市场份额增长率逐渐下降 [8] - 基于收入预测，通过历史运营费用占收入的比例预测运营费用、利息费用和税率，进而预测净收入和净收入增长 [10] - 对净营运资本的变化进行预测，假设应收账款与收入同步增长，存货和应付账款与销货成本同步增长，资本支出根据历史资本支出/收入比率进行预测 [10][11] - 假设永续增长率为2%，计算得出公司业务运营价值、股权价值和隐含股价，考虑不同WACC和终端增长率变化，多数情况下有较大上涨空间 [13][14] 可比公司分析 - 构建可比公司分析表，计算平均远期EV/EBITDA倍数，并据此计算隐含股价 [15] 综合估值 - 将现金流折现模型目标股价权重设为75%，EV/EBITDA估值权重设为25%，得出隐含股价为32.44美元，较当前股价22.29美元有45.52%的上涨空间 [18] 风险讨论 - 公司业务和收入严重依赖与中国的贸易，中美之间的紧张关系和美国制裁对公司业务稳定性产生不确定性，且公司难以在短期内消除这种风险 [19] - 公司业务资本密集，可能导致现金流疲软，影响增长潜力，过去5年资本回报率从17%降至11%，虽仍高于行业平均水平，但需关注再投资情况 [19] 结论 - ACM Research是一个有吸引力的投资选择，目前股价被低估，具有高增长潜力 ，尽管存在风险，但市场对风险的担忧可能过度，公司有望继续取得成功，给予“买入”评级 [20]

文章核心观点 AECOM前景良好，合同斩获与积压订单增长有望推动未来发展，虽过去一年股价表现不及行业但后续有望改善，同时推荐了同领域部分排名更优的股票 [1][2][4] 合同情况 - AECOM与Akima Support Operations的合资企业获美国海军设施工程系统司令部太平洋分部合同，将按IDIQ合同提供设施支持服务，涵盖应对灾害、维护现代化及环境工程服务等，这是其连续第三次获GCSMAC合同 [1] 业务前景 - 公司各业务板块前景乐观，积压订单和业务管道可见性强，因全球基础设施需求增加，服务需求上升，积压订单水平反映该趋势 [2] 财务数据 - 截至第二财季末，总积压订单达237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，含54.8%的合同积压订单增长，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元，第二财季净服务收入同比增长8%，实现连续13个季度有机增长 [3] 股价表现 - 过去一年AECOM股价上涨2.8%，而Zacks工程研发服务行业增长40.7%，公司股价表现不及行业，但后续合同斩获和全球基建支出趋势或提升其前景 [4] 股票评级与推荐 - AECOM当前Zacks排名为3（持有），同领域排名更优的股票有Howmet Aerospace Inc.（Zacks排名2，买入）、Sterling Infrastructure, Inc.（Zacks排名2）、Gates Industrial Corporation plc（Zacks排名2） [5][6] 其他公司情况 - Howmet Aerospace Inc.过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计分别增长10.6%和29.9% [5] - Sterling Infrastructure过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长11.7%和14.8% [5] - Gates Industrial Corporation plc过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [6]

文章核心观点 AECOM获得美国国土安全部联邦紧急事务管理局的专业服务合同，各业务板块前景良好，积压订单增加，虽过去一年股价表现不及行业，但后续有望改善，同时还给出同行业部分排名更好的股票信息 [1][7][9] 合同相关 - AECOM获得美国国土安全部联邦紧急事务管理局的专业服务合同 [1] - 公司将为FEMA位于四处的综合资源中心提供咨询和项目管理服务 [2] - 合同支持FEMA公共援助赠款计划，含一年基期和两个可由政府决定是否行使的一年期权期 [3] - 公司还将提供环境规划和历史保护技术支持及保险事务协助，助力FEMA履行公平承诺 [4] - 公司与FEMA在恢复力项目上合作超40年，其技术人员能提升联邦赠款交付和处理效率 [5] 积压订单情况 - 公司各业务板块前景良好，积压订单和业务管道情况可观，因全球基础设施需求增加，服务需求上升，积压订单水平提高 [7] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，当前积压订单含54.8%的合同积压增长，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [8] 股价表现 - 过去一年AECOM股价上涨4.4%，而Zacks工程研发服务行业增长43.4%，虽过去一年表现不及行业，但合同签订和全球基础设施支出趋势有望提升其未来前景 [9][10] 评级与同行业股票 - AECOM目前Zacks排名为3（持有） [11] - Howmet Aerospace Inc.目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [12][13] - Sterling Infrastructure, Inc.目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长11.7%和14.8% [14][15] - Gates Industrial Corporation plc目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [16][17]