文章核心观点 - AECOM 2024财年第四季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也因设计业务有机净服务收入增长而增加，同时宣布提高股息和股票回购授权，但盘后股价下跌 [1][2][3] 第四季度业绩情况 - 调整后每股收益1.27美元，超共识预期4.1%，同比增长25.7%，得益于高回报有机增长举措 [4] - 营收41.1亿美元，同比增长7%，调整后净服务收入18.1亿美元，增长5% [5] 各业务板块详情 美洲业务 - 营收31.6亿美元，同比增长8%，净服务收入10.6亿美元，同比增长6%，设计业务增长8%，部分被飓风影响抵消 [6] - 调整后运营收入2.077亿美元，同比增长9%，调整后运营利润率升至19.6%，同比扩大70个基点 [7] - 财年末积压订单174亿美元，上年同期为169亿美元 [8] 国际业务 - 营收9.484亿美元，同比增长5%，净服务收入7.541亿美元，同比增长4% [8] - 调整后运营收入9490万美元，同比增长31%，调整后运营利润率升至12.6%，同比扩大260个基点 [9] - 财年末积压订单64.3亿美元，上年同期为62.7亿美元 [10] AECOM Capital业务 - 季度营收50万美元 [11] 运营亮点 - 调整后部门运营利润2.61亿美元，同比增长16%，调整后运营利润率升至16.7%，同比提高150个基点 [12] - 调整后息税折旧摊销前利润2.9亿美元，同比增长15%，调整后息税折旧摊销前利润率升至16.7%，同比提高140个基点 [12] 积压订单情况 - 财年末总积压订单238.6亿美元，上年同期为231.6亿美元，其中合同积压订单增长50.8% [13] - 设计业务积压订单增长5%，得益于50%的中标率和强劲的终端市场趋势 [13] - 业务机会管道增长10%，创历史新高，受主要市场强劲资金推动 [13] 2024财年全年亮点 - 全年营收161亿美元，同比增长12%，净服务收入创历史新高，设计业务增长8%，美洲地区增长9%带动 [14] - 调整后每股收益4.52美元，同比增长22%，调整后息税折旧摊销前利润率升至16%，同比提高100个基点，部门调整后运营利润率15.8%，超指引且同比提高100个基点 [15] 流动性与现金流 - 财年末现金及现金等价物15.8亿美元，上年末为12.6亿美元，总债务25.4亿美元，上年末为22.2亿美元 [16] - 2024财年调整后运营现金流8.27亿美元，同比增长19%，调整后自由现金流7.08亿美元，同比增长20% [16] 2025财年指引 - 预计有机净服务收入增长5 - 8%，调整后每股收益5.00 - 5.20美元，按指引中点计算同比提高13% [17] - 预计调整后息税折旧摊销前利润11.7 - 12.1亿美元，中点同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润率16.3%，同比提高30个基点 [17] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均摊薄后股份数1.34亿股，有效税率24% [18] 长期展望 - 预计实现5 - 8%的有机净服务收入增长，调整后息税折旧摊销前利润率每年至少扩张20 - 30个基点，调整后每股收益和每股自由现金流实现两位数增长 [19] - 预计到2026财年末调整后息税折旧摊销前利润率至少达17%，长期投资资本回报率至少达25%，调整后净收入向自由现金流转化率约100% [19] 同行公司情况 福陆公司（Fluor Corporation） - 2024年第三季度调整后每股收益51美分，低于共识预期34.6%，同比下降50% [21] - 季度营收40.9亿美元，低于共识预期14.6%，同比增长3.3% [21] KBR公司 - 2024财年第三季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期，营收未达预期，同比均增长 [22] Quanta Services公司 - 2024年第三季度业绩喜忧参半，调整后盈利超预期，营收未达预期，关键财务指标两位数增长，积压订单达340亿美元创纪录，自由现金流5.395亿美元 [23][24]

业绩总结 - AECOM第四季度调整后的EBITDA为2.9亿美元，同比增长15%[8] - 调整后的每股收益（EPS）为1.27美元，同比增长26%[8] - 自由现金流为2.75亿美元，同比增长4%[8] - Q4'24的净服务收入（NSR）为18.12亿美元，FY'24为71.65亿美元，FY'25预计为76.30亿美元[32] - FY'24的调整后EBITDA为10.95亿美元，FY'25预计为11.90亿美元[32] - FY'24的整体调整后EBITDA利润率为15.8%[32] - AECOM的总收入为4,110.5百万美元，较上年增长[90] 用户数据 - FY'24的美洲地区净服务收入增长4%，国际地区增长6%[40] - AECOM的国际部门收入为904.2百万美元，较上年持平[90] 未来展望 - 2024财年调整后的EBITDA为10.85亿美元，较初始指导的10.85亿美元增长14%[9] - 2025财年净服务收入预计增长5%至8%[13] - 2025财年调整后的EBITDA预计在11.7亿至12.1亿美元之间，同比增长9%[14] - FY'25的GAAP每股收益指导为4.96至5.16美元[69] - FY'25的调整后每股收益指导为5.00至5.20美元[73] 资本回报 - 2024财年向股东返还约5.6亿美元，通过股票回购和分红[10] - 2024财年股票回购总额为4.5亿美元，第四季度回购3.25亿美元[30] - 2024财年每股自由现金流增长23%[30] 其他信息 - FY'24的非控制性利益净额为5350万美元，FY'25预计为5500万美元[32] - FY'24的调整后运营利润率为18.8%，Q4'24为19.6%[38] - AECOM的每股摊薄净收入为1.25美元，调整后为1.27美元[85] - 自由现金流转换率预计超过100%[16] - 净现金流为298.8百万美元，较上年增长[91]

文章核心观点 AECOM公司将公布第四季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，近期获项目订单，股价有变动，多位分析师对其评级和目标价进行了调整 [1][2] 财报信息 - 公司将于11月18日周一收盘后公布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司本季度每股收益1.25美元，高于去年同期的1.01美元；预计季度营收41.2亿美元，高于去年同期的38.4亿美元 [2] 项目动态 - 10月31日，公司获得G7全球基础设施和投资伙伴关系价值9000万美元的单一授标任务订单 [2] 股价表现 - 周五公司股价下跌0.3%，收于106.93美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Keybanc分析师Sangita Jain于11月7日维持“增持”评级，将目标价从115美元上调至122美元，准确率81% [2] - 花旗集团分析师Andrew Kaplowitz于10月22日维持“买入”评级，将目标价从110美元上调至128美元，准确率87% [2] - Truist Securities分析师Jamie Cook于10月4日维持“买入”评级，将目标价从108美元上调至119美元，准确率68% [2] - Baird分析师Andrew Wittmann于8月7日维持“跑赢大盘”评级，将目标价从96美元上调至100美元，准确率78% [2] - RBC Capital分析师Arthur Nagorny于8月7日维持“跑赢大盘”评级，将目标价从112美元上调至113美元，准确率67% [2] 综合目标价 - 基于11位分析师评级，公司共识目标价为106.08美元，最高为花旗集团10月22日给出的128美元 [2]

2024财年营收数据 - 2024财年第四季度营收41亿美元，同比增长7%[4] - 2024财年全年营收161亿美元，同比增长12%[4] - 2024年第三季度营收较2023年同期增长7.0%，为41.1亿美元[33] - 2024年第三季度营收411.0494亿美元，2023年同期为384.2385亿美元[38] - 2024年前三季度营收161.05498亿美元，2023年同期为143.78461亿美元[38] 2024财年净收入数据 - 2024财年第四季度净收入1.68亿美元，同比增长396%[4] - 2024财年全年净收入5.06亿美元，同比增长343%[4] - 2024年第三季度净收入较2023年同期增长355.6%，为1.8亿美元[33] - 2024年第三季度归属于AECOM的持续经营业务净收入较2023年同期增长396.3%，为1.7亿美元[33] - 2024年第三季度归属于AECOM的净收入较2023年同期增长577.4%，为1.7亿美元[33] - 2024年6月30日结束的三个月，AECOM持续运营业务的净收入为1.684亿美元，2023年同期为1.294亿美元[53] - 2024年9月30日结束的十二个月，AECOM持续运营业务的净收入为5.059亿美元，2023年同期为1.141亿美元[53] 2024财年每股收益数据 - 2024财年第四季度稀释后每股收益1.25美元，同比增长421%[4] - 2024财年全年稀释后每股收益3.71美元，同比增长358%[4] 2024财年其他财务数据 - 2024年第三季度成本较2023年同期增长6.3%，为38.2亿美元[33] - 2024年第三季度毛利润较2023年同期增长16.6%，为2.9亿美元[33] - 2024年第三季度毛利29.4153亿美元，毛利率7.2%；2023年同期毛利25.2305亿美元，毛利率6.6%[38] - 2024年前三季度毛利10.84341亿美元，毛利率6.7%；2023年同期毛利9.45465亿美元，毛利率6.6%[38] - 2024年9月30日总积压订单238.63043亿美元，2023年同期为231.61291亿美元[38][39] - 2024年第三季度美洲地区营收316.1547亿美元，国际地区营收94.8422亿美元，AECOM Capital营收0.525亿美元[38] - 2024年第三季度美洲地区毛利19.9781亿美元，国际地区毛利9.3847亿美元，AECOM Capital毛利0.525亿美元[38] - 2024年第三季度运营收入23.6378亿美元，2023年同期为8.0381亿美元[38] - 2024年第三季度净服务营收18.121亿美元，2023年同期为17.274亿美元[41] - 2024年9月30日现金及现金等价物为15.8亿美元[35] - 2024年9月30日总资产为120.6亿美元[35] - 2024年9月30日总债务为2539.9百万美元[42] - 2024年9月30日净债务为959.0百万美元[42] - 2024年9月30日前三季度经营活动提供的现金净额为298.8百万美元[42] - 2024年9月30日前三季度资本支出净额为24.2百万美元[42] - 2024年9月30日前三季度自由现金流为274.6百万美元[42] - 2024年9月30日前三季度持续经营的所得税费用为34.9百万美元[46] - 2024年9月30日前三季度调整后的持续经营所得税费用为48.1百万美元[46] - 2024年9月30日前三季度运营收入为236.3百万美元[47] - 2024年9月30日前三季度调整后的运营收入为261.5百万美元[47] - 2024年9月30日前三季度调整后的EBITDA为289.9百万美元[47] 2025财年指引数据 - 2025财年指引包括创纪录的净服务收入、利润率和收益[5] - 2025财年有机NSR增长5% - 8%[9] - 2025财年调整后EBITDA为11.7 - 12.1亿美元[9] - 2025年GAAP EPS指引为4.96美元至5.16美元[59] - 2025年调整后EPS指引为5.00美元至5.20美元[59] - 2025年GAAP持续经营净利润指引为7.24亿美元至7.43亿美元[59] - 2025年AECOM持续经营净利润为6.64亿美元至6.93亿美元[59] - 2025年AECOM调整后持续经营净利润为6.70亿美元至6.98亿美元[59] - 2025年调整后EBITDA指引为11.70亿美元至12.10亿美元[59] - 2025年GAAP利息费用指引为1.69亿美元[62] - 2025年调整后净利息费用指引为1.29亿美元[62] - 2025年GAAP所得税费用指引为2.10亿美元至2.21亿美元[62] - 2025年调整后所得税费用指引为2.11亿美元至2.23亿美元[62]

关于Acoramidis研究成果 - 在ATTRibuteCM研究中Acoramidis最早在3个月就显示出心血管结果的分离 单独在36个月时全因死亡率(ACM)风险显著降低36%[1] - 在36和42个月时Acoramidis在ACM和复发性心血管相关住院(CVH)复合终点分别降低46%(p<0.0001)和48%(p<0.0001) 强调早期干预的重要性[1] - 初步结果同时发表在Circulation杂志上[1] - 持续治疗Acoramidis从第3个月开始在首次事件(CVH或ACM)发生时间上相对于安慰剂有持续改善[2] - 到36个月时ACM单独显著降低36%(p = 0.009) 42个月时降低34%(p = 0.006)[2] - 36个月时复合ACM和CVH显著降低46%(p<0.0001) 42个月时降低48%(p<0.0001)[2] - 从安慰剂转为Acoramidis的患者早期受益证据强化了之前在ATTRibute - CM中看到的早期分离[2] - Acoramidis耐受性良好 在长期评估中未发现新的有临床意义的安全信号[2] - 在之前报道的ATTRibute - CM结果基础上 OLE数据进一步表明Acoramidis对死亡率CVH和生活质量有重要治疗效果[2] 关于BridgeBio公司 - BridgeBio是一家专注于遗传疾病的新型生物制药公司[1] - 公司向美国食品药品监督管理局(FDA)提交了Acoramidis的新药申请 处方药使用者付费法案(PDUFA)行动日期为2024年11月29日[1] - 向欧洲药品管理局(EMA)提交了营销授权申请 预计2025年做出决定 并授予拜耳在欧洲商业化Acoramidis治疗ATTR - CM的独家权利[5] - 公司成立于2015年 其团队致力于将基因医学的进展尽快应用于患者[6]

公司财报相关 - AECOM将于11月18日盘后公布2024财年第四季度财报 [1] - 上个季度AECOM盈利较Zacks共识预期高出3.6% 同比增长23% 净销售额同比增长13% 在过去四个季度中有两个季度盈利超出共识预期 一次符合 一次未达 平均惊喜度为4.2% [2] - 本季度待公布财报中 过去60天Zacks对每股盈利的共识预期稳定在1.22美元 较去年同期1.01美元增长20.8% [3] 公司经营相关 - 预计AECOM本财年第四季度将凭借高回报的有机增长计划实现强劲盈利 公司进行了重组以提高盈利能力并降低业务风险 有助于削减成本和简化运营结构 [4] - 公司在设计业务方面不断增强 得益于美国和国际市场的表现 其全球思考与行动战略 创纪录的设计积压和机会渠道仍然强劲 核心交通 水和环境市场的强劲表现使净服务收入受益 [5] - 公司对ESG的关注是个好兆头 在资金环境改善和ESG相关服务需求上升的情况下 对其技术 咨询和项目管理能力的需求正在增加 [6] - Zacks对美洲地区销售额的共识预期为10.9亿美元 较去年同期的10亿美元有所增长 对国际地区销售额的共识预期为7.59亿美元 高于去年同期的7.224亿美元 [7] - Zacks对美洲地区运营收入的共识预期为2.1亿美元 较去年同期的1.862亿美元有所增长 对国际地区运营收入的共识预期为8600万美元 高于去年同期的7190万美元 [8] 公司盈利预测相关 - Zacks模型显示AECOM此次不能确定会实现盈利超出预期 因为股票需要同时具备正的盈利ESP和Zacks排名1(强力买入) 2(买入)或3(持有)才会发生 而AECOM的盈利ESP为0.00% Zacks排名为3 [9][10] 同行财报相关 - Fluor Corporation 2024年第三季度调整后每股收益为51美分 较Zacks共识预期的78美分低34.6% 较一年前的每股收益1.02美元下降50% 季度营收40.9亿美元 较共识预期的47.9亿美元低14.6% 较去年同期的39.6亿美元增长3.3% [10] - KBR 2024财年第三季度财报结果喜忧参半 调整后盈利超出Zacks共识预期 但营收未达预期 财报结果得益于LinQuest收购带来的收益以及可报告业务的稳定贡献 尽管高成本和费用是不利因素 但营收增长带来的杠杆作用有助于提升业绩 [11] - Quanta Services 2024年第三季度财报结果喜忧参半 调整后盈利超出Zacks共识预期 但营收未达预期 该季度表现强劲 关键财务指标实现两位数增长 积压订单达340亿美元 自由现金流为5.395亿美元 增长归因于多元化的业务组合 高需求 有效执行和不断扩大的市场 [12][13]

核心观点 - ACM Research, Inc.（ACM）报告2024年第三季度财务业绩表现强劲，包括营收、出货量、盈利能力和运营现金流等方面，且对未来业务发展持乐观态度并上调2024年营收预期 [1][2] 财务业绩 - 2024年第三季度GAAP下营收为203,976千美元，相比2023年第三季度的168,569千美元增长21%，非GAAP下营收同样为203,976千美元 [3] - 2024年前九个月GAAP下营收为558,647千美元，2023年同期为387,402千美元 [4] - 2024年第三季度GAAP下毛利润为51.4%，非GAAP下为51.6%，2023年第三季度GAAP下为52.5%，非GAAP下为52.9% [3] - 2024年第三季度GAAP下运营收入为44,184千美元，非GAAP下为56,065千美元，2023年第三季度GAAP下为33,173千美元，非GAAP下为43,754千美元 [3] - 2024年第三季度GAAP下归属于ACM Research, Inc.的净收入为30,904千美元，非GAAP下为42,372千美元，2023年第三季度GAAP下为25,679千美元，非GAAP下为37,579千美元 [3] - 2024年第三季度GAAP下基本每股收益为0.49美元，稀释每股收益为0.45美元，非GAAP下基本每股收益为0.68美元，稀释每股收益为0.63美元，2023年第三季度GAAP下基本每股收益为0.43美元，稀释每股收益为0.39美元，非GAAP下基本每股收益为0.62美元，稀释每股收益为0.57美元 [3] 业务运营 - 2024年第三季度总出货量为261百万美元，较2023年第三季度增长23% [6] - Ultra C Tahoe清洁工具升级后在低 - 中温硫酸过氧化氢混合（SPM）工艺上达到独立单晶圆清洁工具的性能，化学消耗降低75%，已在中国内地多个大客户工厂投入生产，还有更多客户在评估，预计2024年底交付更多设备 [7] - 推出用于面板级封装应用的Ultra C bev - p面板斜边蚀刻工具，可提高工艺效率和产品可靠性 [8] - 收到美国客户和研发中心的晶圆级封装工具订单，四个工具支持多种先进封装工艺，计划2025年上半年交付 [8] - 2024年10月1日完成俄勒冈州商业设施的购买，以增强在美国市场的研发和示范能力 [8] - 2024年10月20日ACM上海临港新研发和生产设施正式开业 [9] 未来展望 - 公司上调2024财年营收指引范围至725百万美元 - 745百万美元，之前范围为695百万美元 - 735百万美元 [5]

核心观点 - ACM Research, Inc.宣布其旗舰产品Ultra C Tahoe清洗工具取得重大性能突破以满足先进节点技术要求相关情况[1] Ultra C Tahoe性能突破相关 - Ultra C Tahoe在中低温度硫酸过氧化氢混合（SPM）工艺上实现独立单晶圆清洗工具的性能 其混合架构结合批处理晶圆和单晶圆清洗室 可减少多达75％的化学药品消耗 仅硫酸一项每年可节省高达50万美元成本 还有环境和成本效益[2] - Ultra C Tahoe平台的先进清洗能力在26nm处平均颗粒数少于6个 能满足先进节点制造的严格要求 还能去除1x nm颗粒[5] - 升级后的25槽台模块（之前为13槽）和9个单晶圆腔室（从8个升级）每小时可处理超过200个晶圆 与12腔室SPM系统的产能相当[5] - 硫酸消耗量减少多达75％ 符合环境法规和可持续发展目标 降低高产量制造商成本[5] - 具备超过30个生产层的资格 包括轻掺杂漏极（LDD）和源极/漏极（SD）等关键回路 还有更多层和应用正在开发中[5] - 可选配置包括新的喷射喷雾技术 ACM的专利SAPS/TEBO技术和HOT IPA干燥技术 增加工具在多个工艺应用中的多功能性[5] 市场相关 - 公司认为Ultra C Tahoe有助于客户增加先进AI芯片产量且对环境影响小[3] - 公司认为Ultra C Tahoe是ACM创新和世界级研发团队卓越的又一例子 有望在SPM市场中占据市场份额 特别是中低温应用 约占整个清洁市场的20％[4] - 升级后的Ultra C Tahoe已在中国内地的几个大批量客户工厂投入生产 其他逻辑和存储客户正在评估该工具 预计到2024年底将交付更多生产单元[4] 公司信息相关 - ACM开发 制造和销售用于单晶圆或批量湿法清洗 电镀 无应力抛光 垂直炉工艺 Track和PECVD的半导体工艺设备 致力于提供定制化 高性能 具有成本效益的工艺解决方案[9]

文章核心观点 - ACM Research公司开发的设备在半导体供应链中起关键作用，且正拓展新产品领域，未来前景光明 [1] 公司情况 - ACM Research公司开发的设备在半导体供应链中起关键作用，正拓展新产品领域 [1] 投资理念 - 寻找估值合理的优质公司，认为长期来看基本面驱动股价，预测企业每股收益，偏好质量增长型投资方式，期望在保守假设下未来五年获得约15%回报并留有安全边际 [1] 优质公司标准 - 需呈现持续的营收增长、盈利的净利润、健康的资产负债表、自由现金流的产生、高资本回报率和有吸引力的潜在市场 [1] 研究目的 - 与Seeking Alpha社区分享研究以获取反馈，改进分析过程，同时阅读其他分析师观点获取更多投资想法 [1]

文章核心观点 - 投资中识别有前景的业务是竞争优势，Nabeel Bukhari结合法律知识和财务见解，为商业动态提供独特视角，其作品受多平台认可 [1] 分析师信息 - Nabeel Bukhari是法律专业毕业生，专长于公司和企业法，自学掌握财务分析专业知识 [1] - 他将法律知识与财务见解相结合，为商业动态提供独特视角，在金融领域很有价值 [1] - 其作品被InvestorPlace和GuruFocus等平台发表，见解还被《福布斯》《雅虎财经》和MSN等知名刊物收录 [1]