文章核心观点 - AECOM 2025财年第一季度业绩出色，盈利超预期且同比增长，营收也因设计业务有机净服务收入增长而上升，公司上调2025财年盈利预测，股价盘后上涨，同时介绍了各业务板块情况、运营亮点、积压订单、流动性与现金流等，并给出了2025财年指引和长期展望；此外还提及 NVR、PulteGroup、KB Home 等公司2024年第四季度业绩情况 [1][2][18][20][22] AECOM 第一季度业绩情况 - 调整后每股收益为1.31美元，超共识预期19.1%，同比增长24.8%，得益于高回报有机增长计划 [4] - 营收40.1亿美元，同比增长3%，调整后净服务收入增长5.5%至18亿美元 [4] AECOM 各业务板块情况 美洲业务 - 营收31.1亿美元，同比增长2%，净服务收入10.5亿美元，同比增长8%，设计业务增长9%，受美国和加拿大基础设施等长期投资支持 [5] - 调整后运营收入1.969亿美元，同比增长10%，调整后运营利润率同比扩大40个基点至18.7%，推动对新技术和新业务投资，第一季度末积压订单175亿美元 [6] 国际业务 - 营收同比增长5%至9.02亿美元，净服务收入同比增长2%至7.502亿美元 [7] - 调整后运营收入同比增长5%至8080万美元，调整后运营利润率同比上升20个基点至10.8%，第一季度末积压订单63.7亿美元 [7][8] AECOM Capital - 季度营收0.2百万美元 [8] AECOM 运营亮点 - 调整后部门运营利润2.396亿美元，同比增长7.4%，调整后运营利润率提高40个基点至15.4%，受高回报有机增长驱动 [9] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长8%至2.71亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率同比上升20个基点至15.6%，得益于高利润率有机增长投资和持续改进计划 [9][10] AECOM 积压订单情况 - 第一季度末总积压订单238.8亿美元，较上年同期的233.2亿美元增加，其中合同积压订单增长55.2% [11] - 设计业务积压订单增长3.5%至226.1亿美元，受近创纪录的中标率和强劲终端市场趋势推动，机会管道创历史新高 [11][12] AECOM 流动性与现金流情况 - 第一季度末现金及现金等价物15.8亿美元，与2024财年末持平，截至2024年12月31日总债务25.5亿美元，高于2024财年末的25.4亿美元 [13] - 第一季度末运营现金流同比增长6%至1.51亿美元，调整后自由现金流同比增长28%至1.11亿美元 [13] AECOM 2025财年指引 - 预计有机净服务收入增长5 - 8%，调整后每股收益在5.05 - 5.20美元之间，较2024财年水平提高13% [14] - 预计调整后息税折旧摊销前利润在11.75 - 12.10亿美元之间，同比增长9%，调整后息税折旧摊销前利润率在16.1 - 16.3%之间，较2024财年提高30个基点 [15] - 预计调整后净收入向自由现金流转化率超100%，平均完全摊薄股份数1.34亿股，有效税率24% [15] AECOM 长期展望 - 预计实现5 - 8%的有机净服务收入增长，至少20 - 30个基点的调整后息税折旧摊销前利润率扩张，两位数的调整后每股收益和每股自由现金流改善 [16] - 预计长期实现至少17%的调整后息税折旧摊销前利润率（2026财年末）和至少25%的投资资本回报率，调整后净收入向自由现金流转化率约100% [16] 其他公司2024年第四季度业绩情况 NVR - 盈利和房屋建筑营收超预期且同比增长，结算业务增长强劲，新订单减少8%至4794套，但新订单平均售价增长4%至46.9万美元，积压订单数量减少3%至9953套，金额增长1%至47.9亿美元 [18][19] PulteGroup - 调整后盈利和总营收超预期且同比增长，通过运营变革解决住房市场可负担性问题，推动房屋销售和新订单，房屋平均售价上升助力营收增长 [20][21] KB Home - 营收和盈利超预期且同比增长，体现出在波动住房市场中的韧性，策略有效，但面临房贷利率和监管挑战，2025财年增长前景良好 [22][23]

财务亮点 - 2025财年第一季度净服务收入（NSR）增长加速至5.5%，美洲设计业务增长9%，调整后EBITDA增长8%，调整后每股收益（EPS）增长25%，自由现金流增长28%[8] - 设计积压订单增长5%，美洲地区增长7%，总积压订单创历史新高，连续17个季度企业订单消耗比（book-to-burn）>1.0x，业务管道也创历史新高[8] 业务布局 - 公司将作为交付合作伙伴，为奥斯汀交通合作伙伴提供项目管理和技术服务，参与德克萨斯州首府约10英里轻轨系统的第一阶段建设[2] - 创建水与环境咨询业务，作为下一个10亿美元的有机增长平台，当前NSR约2亿美元，长期目标为10亿美元[27] 市场环境 - 公司收入组合在客户、市场领域和地理位置上高度多元化，对预算审查最严格的机构的直接敞口极小，《降低通胀法案》对公司影响不大[12] - 公司最大的市场占收入和利润的90%以上，受长期增长驱动因素支持，如美国和加拿大的基础设施投资、英国和爱尔兰的AMP8支出等[29] 财务指引 - 上调2025财年财务指引，预计NSR增长5 - 8%，调整后EBITDA为11.75 - 12.10亿美元，增长9%，调整后EPS为5.05 - 5.20美元，增长13%[13] 资本配置 - 第一季度自由现金流增长28%至1.11亿美元，预计2025财年将调整后净收入的100%转化为自由现金流[33] - 净杠杆率为0.8倍，第一季度通过股票回购和股息向投资者返还5500万美元，自2020年以来已回购超过22亿美元股票，当前董事会回购授权下仍有近10亿美元额度[33] 业绩表现 - 美洲地区NSR增长8%，设计业务增长9%，调整后运营利润率提高40个基点至18.7%，设计业务订单消耗比为1.2[39] - 国际地区NSR增长2%，调整后运营利润率提高20个基点至10.8%，积压订单接近历史高位，第一季度订单消耗比为1.2[39] 行业对比 - 公司在盈利能力上领先同行，2024财年预期企业价值/调整后EBITDA为17.9倍，而同行平均为13.9倍[44] 风险提示 - 前瞻性陈述存在不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异，影响因素包括经济衰退、政府政策变化、合同损失、网络安全问题等[3] 非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估和管理业务，但这些指标有局限性，不能替代GAAP财务信息，部分非GAAP财务指引和长期财务目标无法与GAAP指标进行调和[4][5] 战略成就 - 员工敬业度和满意度达到历史新高，在《财富》世界最受赞赏公司榜单中排名行业第一[24] - 投资人工智能、数字交付和咨询能力，支持实现17%以上的长期利润率目标[25]

股票回购授权情况 - 截至2024年12月31日，董事会股票回购授权剩余约9.748亿美元，2024年11月13日，董事会批准将股票回购授权增加至10亿美元[137] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度，公司收入为40.142亿美元，较去年同期的38.999亿美元增加1.143亿美元，增幅2.9%[141][143] - 2024年第四季度，公司收入成本为37.458亿美元，较去年同期的36.559亿美元增加0.899亿美元，增幅2.5%[141][146] - 2024年第四季度，公司毛利润为2.684亿美元，较去年同期的2.44亿美元增加0.244亿美元，增幅10%，占收入的比例从去年同期的6.3%增至6.7%[141][147] - 2024年第四季度，公司合资企业权益收益为0.96亿美元，去年同期为亏损2900万美元[141][149] - 2024年第四季度，公司持续经营业务税前收入为2.18亿美元，较去年同期的1.365亿美元增加0.815亿美元，增幅59.7%[141] - 2024年第四季度，公司持续经营业务所得税费用为0.293亿美元，较去年同期的0.266亿美元增加0.027亿美元，增幅10.2%[141] - 2024年第四季度，公司持续经营业务净利润为1.887亿美元，较去年同期的1.099亿美元增加0.788亿美元，增幅71.7%[141] - 2024年第四季度，公司终止经营业务净亏损为0.96亿美元，较去年同期的0.13亿美元增加0.83亿美元，增幅638.5%[141] - 2024年第四季度和2023年第四季度的转销收入均为22亿美元，分别占总收入的55%和56%[145] - 2024年第四季度，公司一般及行政费用增加480万美元，增幅13.4%，达4050万美元，占收入的1.0%，与去年同期持平[151] - 2024年第四季度，其他收入从去年同期的260万美元增至690万美元，利息收入从1210万美元增至1660万美元，利息支出从4130万美元增至4300万美元，所得税费用从2660万美元增至2930万美元[153][154][155][156] - 2024年第四季度，终止经营业务净亏损为960万美元，较去年同期的130万美元增加830万美元[159] - 2024年第四季度，归属于AECOM的净利润为1.67亿美元，去年同期为9440万美元[160] - 2024年第四季度，公司收入为2319.4百万美元，成本为2134.6百万美元，毛利润为184.8百万美元，净利润为122.5百万美元[215] 各地区业务线数据关键指标变化 - 美洲地区2024年第四季度收入增加7330万美元，增幅2.4%，达31.12亿美元，成本增加5410万美元，增幅1.9%，达29.218亿美元，毛利润增加1920万美元，增幅11.2%，达1.902亿美元[161] - 国际地区2024年第四季度收入增加4100万美元，增幅4.8%，达9020万美元，成本增加3580万美元，增幅4.5%，达8240万美元，毛利润增加520万美元，增幅7.1%，达780万美元[167] AECOM Capital业务线数据关键指标变化 - AECOM Capital 2024年第四季度合营企业权益收益增加3810万美元，增幅103.3%，达120万美元[173] 重组成本预计 - 公司预计2025财年将花费约4500万美元用于重组成本[177] 现金及现金等价物情况 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为15.847亿美元，较9月30日减少20万美元[179] 经营、投资、融资活动现金流量情况 - 2024年第四季度，经营活动提供的净现金为1.511亿美元，去年同期为1.431亿美元；投资活动使用的净现金为2470万美元，去年同期为8680万美元[180][181] - 2024年第四季度融资活动使用的净现金为1.213亿美元，低于2023年同期的1.263亿美元[182] 营运资金及应收账款情况 - 截至2024年12月31日，营运资金较9月30日增加5780万美元，增幅7.2%，达到8.598亿美元[183] - 截至2024年12月31日，应收账款净额和合同资产（扣除合同负债）较9月30日减少至31.44亿美元[183] - 2024年12月31日，应收账款周转天数为69天，低于9月30日的70天[185] 债务情况 - 截至2024年12月31日和9月30日，债务总额分别为25.471亿美元和25.398亿美元[188] - 2024年第四季度和2023年同期，公司总债务的平均实际利率分别为5.2%和5.4%[204] - 截至2024年12月31日，2027年到期高级票据的估计公允价值约为9.798亿美元，年利率为5.125%[199] - 截至2024年12月31日和9月30日，备用信用证未偿还金额分别为9.302亿美元和9.345亿美元[203] - 截至2024年12月31日和9月30日，公司在定期信贷协议和循环信贷安排下的未偿还借款分别为1444.9百万美元和1446.6百万美元[222] - 借款适用的利差范围为0.125% - 1.00%，在期限担保隔夜融资利率（Term SOFR）借款上适用的利差范围为1.125% - 2.00%[222] - 2024年第四季度，公司加权平均浮动利率借款为1669.3百万美元，排除因利率互换和利率上限协议而具有有效固定利率的借款后为969.3百万美元[222] - 若短期浮动利率上升1.00%，2024年第四季度公司利息费用将增加2.4百万美元[222] 养老金计划情况 - 截至2024年12月31日，公司确定受益养老金计划的总赤字约为1.199亿美元[208] - 2024年第四季度，美国计划和非美国计划的雇主供款分别为290万美元和610万美元[208] 资产情况 - 截至2024年12月31日，公司流动资产为3390.2百万美元，非流动资产为3001.5百万美元，总资产为6391.7百万美元[213] - 截至2024年9月30日，公司流动资产为3405.2百万美元，非流动资产为3033.6百万美元，总资产为6438.8百万美元[213]

2025财年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度营收40.14亿美元，同比增长3%；净服务收入18.01亿美元，同比增长5.5%[2] - 运营收入2.37亿美元，同比增长46%；调整后运营收入2.4亿美元，同比增长7%[2] - 净利润1.77亿美元，同比增长83%；调整后净利润1.75亿美元，同比增长22%[2] - 摊薄后每股收益1.33美元，同比增长87%；调整后摊薄后每股收益1.31美元，同比增长25%[2] - 调整后EBITDA为2.71亿美元，同比增长8%；调整后EBITDA利润率为15.6%，同比增加20个基点[2] - 自由现金流1.11亿美元，同比增长28%；总积压订单238.77亿美元，同比增长4%[2] 2025财年第一季度各地区业务线数据关键指标变化 - 美洲地区第一季度营收31亿美元，同比增长2%；净服务收入11亿美元，同比增长8%[6] - 国际地区第一季度营收9.02亿美元，同比增长5%；净服务收入7.5亿美元，同比增长2%[9] 2025财年财务指引 - 公司提高2025财年调整后EBITDA和调整后EPS指引，预计有机净服务收入增长5% - 8%[11] - 2025财年GAAP每股收益指引为5.03 - 5.19美元，调整后每股收益指引为5.05 - 5.20美元[47] - 2025财年GAAP持续经营业务净利润指引为7.35 - 7.46亿美元，调整后归属于AECOM持续经营业务净利润指引为6.77 - 6.97亿美元[48] - 2025财年调整后EBITDA指引为117.5 - 121亿美元[48] - 2025财年GAAP利息费用指引为17 - 17.4亿美元，调整后净利息费用指引为12.5 - 12.9亿美元[49] - 2025财年GAAP所得税费用指引为21.3 - 22.3亿美元，调整后所得税费用指引为21.3 - 22.4亿美元[50] 2024年第四季度整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收40.14亿美元，较2023年同期增长2.9%[28] - 2024年第四季度净利润1.79亿美元，较2023年同期增长65.0%[28] - 2024年第四季度，净服务收入为18.01亿美元，较2023年同期增长5.5%[34] - 2024年第四季度，自由现金流为1.11亿美元，较2023年同期增长27.7%[36] - 2024年第四季度，基本每股收益为1.26美元，较2023年同期增长82.6%[28] 2024年第四季度各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度，美洲地区营收3.11亿美元，国际地区营收9020万美元[32] - 2024年第四季度，美洲地区毛利润1.90亿美元，国际地区毛利润7796万美元[32] 2024年不同季度财务数据对比 - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日结束的三个月，公司调整后EBITDA分别为27.14亿美元、28.99亿美元和25.12亿美元[38][43] - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日结束的三个月，公司持续经营业务调整前所得税费用分别为2.93亿美元、3.49亿美元和2.66亿美元，调整后分别为2.93亿美元、4.81亿美元和4.06亿美元[38] - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日结束的三个月，归属于AECOM持续经营业务的净利润分别为1.773亿美元、1.684亿美元和0.968亿美元，调整后分别为1.752亿美元、1.723亿美元和1.438亿美元[41] - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日结束的三个月，归属于AECOM持续经营业务摊薄后每股净利润分别为1.33美元、1.25美元和0.71美元，调整后分别为1.31美元、1.27美元和1.05美元[42] - 2024年12月31日、9月30日和2023年12月31日结束的三个月，美洲业务调整后运营收入分别为1.969亿美元、2.077亿美元和1.789亿美元，国际业务分别为0.808亿美元、0.949亿美元和0.774亿美元[45] 2024年资产负债相关数据 - 2024年12月31日，总现金及现金等价物为15.81亿美元，与9月30日基本持平[30] - 2024年12月31日，总债务为25.47亿美元，较9月30日略有增加[30] - 2024年12月31日，净债务为9.66亿美元，较9月30日略有增加[35] 本季度股东回报与资产负债表情况 - 本季度末公司资产负债表强劲，净杠杆率为0.8倍；本季度通过股票回购和股息支付向股东返还5500万美元[13]

文章核心观点 - 看好新兴高增长半导体晶圆制造设备公司ACM Research股票 [1] 公司情况 - ACM Research注册地在美国，主要运营地在上海，是中国领先的晶圆清洗工具供应商 [1]

文章核心观点 - AECOM ACM将于2025年2月3日周一收盘后公布第一季度财报，分析师对其盈利和营收有预期，同时介绍了近期分析师对该公司股票的评级和目标价调整情况 [1][3] 公司财报信息 - AECOM ACM将于2025年2月3日周一收盘后公布第一季度财报 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益为1.10美元，高于去年同期的1.05美元 [1] - 公司预计本季度营收为41.1亿美元，高于去年同期的39亿美元 [1] - 11月18日公司公布的第四季度收益好于预期 [1] - 周五AECOM股价下跌0.1%，收于105.44美元 [1] 分析师评级情况 - 2025年1月29日花旗集团分析师Andrew Kaplowitz维持买入评级，将目标价从128美元下调至127美元，准确率84% [3] - 2025年1月8日Keybanc分析师Sangita Jain维持增持评级，将目标价从122美元下调至121美元，准确率63% [3] - 2024年11月22日Truist Securities分析师Jamie Cook维持买入评级，将目标价从119美元上调至129美元，准确率71% [3] - 2024年11月22日高盛分析师Adam Bubes首次覆盖该股，给予买入评级，目标价130美元，准确率71% [3] - 2024年11月19日Baird分析师Andrew Wittmann维持跑赢大盘评级，将目标价从113美元上调至122美元，准确率78% [3]

文章核心观点 AECOM将于2月3日盘后公布2025财年第一季度财报，其业绩受战略调整、市场环境等因素影响，Zacks模型未明确预测其此次财报会超预期，同时列举了Zacks建筑板块中可能财报超预期的公司 [1][4][8] AECOM财报信息 - AECOM定于2月3日盘后公布2025财年第一季度（截至2024年12月31日）财报 [1] - 上一季度公司收益超Zacks共识预期4.1%，同比增长25.7%，营收同比增长7%，过去四个季度中有三个季度收益超共识预期，平均超预期幅度为5.2% [2] - 过去30天，Zacks对第一季度每股收益（EPS）的共识预期从1.11美元降至1.10美元，但较上年同期的1.05美元增长4.8% [3] 影响AECOM Q1业绩的因素 - 公司专注美国、加拿大、英国、爱尔兰、澳大利亚和中东六个市场的战略举措及平衡的资本配置策略，有望推动第一季度盈利同比增长 [4] - 美国和英国强劲的公共基础设施资金环境以及关键领域有利的全球市场趋势，可能推动公司服务需求增长 [5] - 外币风险和全球政治不确定性可能对公司前景构成潜在担忧，影响营收增长和现金流 [6] - 公司的重组举措和平衡的现金流管理方式有望抵消负面趋势 [7] Zacks模型对AECOM的预测 - Zacks模型未明确预测AECOM此次财报会超预期，因其未同时具备正的收益ESP和Zacks排名1、2、3 [8] - AECOM的收益ESP为 -2.73%，目前Zacks排名为4（卖出） [8][9] 可能财报超预期的公司 - Watsco, Inc.（WSO）收益ESP为 +0.94%，Zacks排名为2，2024年第四季度收益预计增长3.4%，过去四个季度收益均低于预期，平均负超预期幅度为10% [11] - Louisiana-Pacific Corporation（LPX）收益ESP为 +12.93%，Zacks排名为3，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为30.7%，2024年第四季度收益预计增长11.3% [11][12] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）收益ESP为 +2.99%，Zacks排名为3，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为21.5%，2024年第四季度收益预计增长3.1% [12]

文章核心观点 - 对比Aecom Technology和Altair Engineering两只股票对价值投资者的吸引力，认为Aecom Technology是更好选择 [1][6] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的高评级 [2] - Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - Aecom Technology的Zacks排名为2（买入），Altair Engineering的Zacks排名为3（持有），该系统强调盈利预测修正为正的公司，Aecom Technology盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者关注指标 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 公司估值指标对比 - Aecom Technology的远期市盈率为20.76，Altair Engineering为73.99；Aecom Technology的PEG比率为1.80，Altair Engineering为6.17 [5] - Aecom Technology的市净率为5.99，Altair Engineering为11.21 [6] 公司风格评分价值等级 - Aecom Technology的价值等级为B，Altair Engineering为F，Aecom Technology在Zacks排名和风格评分模型中均优于Altair Engineering [6]

文章核心观点 Gorilla Technology与NC Digy Smart Cities和AECOM组成的财团与哥伦比亚圣玛尔塔市签署谅解备忘录，推动该市向人工智能驱动的智慧城市转型，此项目是四阶段计划首阶段，有望为哥伦比亚及拉丁美洲地区带来经济增长和变革 [1][4] 合作信息 - 合作方为Gorilla Technology、NC Digy Smart Cities和AECOM组成的财团与哥伦比亚圣玛尔塔市 [1] - 谅解备忘录由CAF（拉丁美洲开发银行）协调，其执行董事Sergio Díaz - Granados Guida参与，签署仪式有圣玛尔塔市长、英国政府代表和行业领袖出席 [2] 项目意义 - 是圣玛尔塔向人工智能驱动智慧城市转型开端，为哥伦比亚和拉丁美洲地区带来更广泛机会 [1] - 是四阶段计划首阶段，将革新拉丁美洲智慧城市建设，为该地区其他城市提供可扩展模式 [4] 公司表态 - Gorilla Technology董事长兼首席执行官Jay Chandan称20年合同可打造端到端智慧城市，将与超20个美国和拉丁美洲城市合作，还会在哥伦比亚引入智能绿色数据中心 [4] - AECOM拉丁美洲次区域高级副总裁Jaime Andrés Niño Tarazona表示圣玛尔塔智慧城市计划是区域变革催化剂，是长期战略第一步 [4] - NC Digy Smart Cities董事长兼联合创始人Robert J. Rodriguez强调项目凸显Gorilla Technology在人工智能驱动网络安全和视频分析方面专业知识，体现国际合作重要性 [5] 项目内容 - 人工智能增强智能照明：部署人工智能视频分析、环境传感器及先进Wi - Fi和5G功能，实现实时数据收集和分析 [6] - 网络安全通信节点：人工智能驱动网络安全保护城市关键通信基础设施，确保安全数据传输 [6] - 交互式人工智能信息亭：由Gorilla人工智能平台驱动，为游客和居民提供实时信息，收集人工智能处理数据 [6] - 智能出行和停车：人工智能算法驱动智能停车系统、拥堵管理工具和实时交通监控 [6] - 用于公共安全的人工智能视频分析：部署先进人工智能摄像头和分析系统，实时检测和分析潜在威胁 [6] - 环境监测和洞察：人工智能驱动传感器收集和分析环境数据，提供可操作见解 [6] 公司介绍 - Gorilla Technology总部位于英国伦敦，是安全情报、网络情报、商业智能和物联网技术全球解决方案提供商 [7] - 公司专长于革新城市运营、加强安全和提高恢复力，提供利用人工智能的开创性产品 [8]

文章核心观点 分析师凭借基本面分析和市场研究能力，聚焦三类公司投资机会 [1] 分析师关注的公司类型 - 具备强劲基本面和增长潜力的小盘股公司 [1] - 经历暂时挫折的大盘股公司 [1] - 有稳定股息收益率和增长潜力的稳健公司 [1]