机构投资者持仓变动 - MAI Capital Management在第一季度新建AECOM头寸，价值约28,000美元 [1] - Caitong International Asset Management在第一季度增持AECOM股份212.9%，现持有316股，价值29,000美元 [1] - SVB Wealth LLC在第一季度新建AECOM头寸，价值33,000美元 [1] - Allworth Financial LP在第二季度增持AECOM股份38.5%，现持有392股，价值44,000美元 [1] - Eastern Bank在第一季度新建AECOM头寸，价值49,000美元 [1] - Boston Partners在第二季度增持AECOM股份7.6%，现持有115,593股，价值约13,047,000美元，约占公司0.09%股份 [6] - 机构投资者持有公司85.41%的股份 [1] 分析师评级与目标价 - Weiss Ratings重申AECOM“买入（B-）”评级 [2] - Wall Street Zen将AECOM评级从“买入”下调至“持有” [2] - Truist Financial将AECOM目标价从146.00美元上调至148.00美元，并给予“买入”评级 [2] - UBS Group将AECOM目标价从153.00美元下调至148.00美元，并设定“买入”评级 [2] - Robert W Baird将AECOM目标价从144.00美元下调至143.00美元，并设定“中性”评级 [2] - 十家研究机构给予“买入”评级，两家给予“持有”评级，共识评级为“适度买入”，平均目标价为141.90美元 [2] 股价与关键财务指标 - AECOM股票周五开盘价为103.13美元，当日下跌2.2% [3] - 公司52周股价区间为85.00美元至135.52美元 [3] - 50日移动平均线为127.24美元，200日移动平均线为119.98美元 [3] - 公司市值为136.6亿美元，市盈率为22.47，市盈增长比为1.96，贝塔系数为1.06 [3] - 公司债务权益比为0.91，速动比率为1.17，流动比率为1.17 [3] 公司业绩与展望 - 公司季度每股收益为1.36美元，超出市场一致预期1.34美元0.02美元 [4] - 公司季度营收为41.8亿美元，低于市场一致预期43.1亿美元 [4] - 季度营收同比增长1.6% [4] - 公司股本回报率为27.87%，净利率为3.82% [4] - 公司设定2026财年每股收益指引为5.650-5.850美元 [4] - 分析师预测公司当前财年每股收益为5.1美元 [4] 股息信息 - 公司宣布季度股息为每股0.31美元，年化股息为1.24美元，股息收益率为1.2% [5] - 此次股息较上一季度的0.26美元有所增加 [5] - 公司股息支付率为29.45% [5] 公司业务概览 - AECOM及其子公司在全球提供专业基础设施咨询服务 [6] - 公司业务分为三个部门：美洲、国际和AECOM Capital [6] - 公司为公共和私人客户提供规划、咨询、建筑和工程设计、施工和项目管理以及投资和开发服务 [6][7]

公司估值与市场表现 - 公司股价在财报公布后遭遇大幅抛售，当前交易价格仅为18.5倍市盈率和12.0倍企业价值倍数 [1] - 市场可能低估了公司强大的业务转型前景 [1] 公司战略转型 - 公司正退出低利润率、周期性的建筑管理业务 [1] - 公司正在将资源重新配置到其他领域 [1]

比赛结果 - AC米兰在意大利足球甲级联赛第12轮以1比0战胜国际米兰 [1] - 比赛唯一进球由普利西奇在下半场攻入 [1] 比赛进程 - 上半场AC米兰守门员迈尼昂做出关键扑救，国际米兰球员阿切尔比头球击中门柱 [1] - 下半场国际米兰球员图拉姆创造点球机会，但恰尔汗奥卢主罚的点球被迈尼昂扑出 [1] 联赛排名 - 本场胜利使AC米兰在积分榜上超越国际米兰，排名升至第二位 [1]

公司战略与领导层 - 公司首席执行官为Troy Rudd，总裁为Lara Poloni，首席财务及运营官为Gaurav Kapoor [1] - 本次会议旨在覆盖大量重要内容并为问答环节留出充足时间 [1] 经营理念与目标 - 公司过去6年及最近2年均以持续改进为核心范式驱动运营 [2] - 该范式旨在推动组织成果并将公司打造为行业基础设施领导者 [2] - 当前对话的核心驱动力是对持续改进的不懈追求 [2]

财务业绩 - 第四财季营收增长2%至41.75亿美元，低于市场共识的43.15亿美元 [1] - 调整后每股收益为1.36美元，同比增长7%，超出市场共识的1.34美元 [1] - 公司股价在财报公布后下跌8.6%至116.21美元 [3] 战略举措与展望 - 公司启动对建筑管理部门的战略评估 [1] - 行业长期趋势加速，包括全球基础设施投资、可持续性与韧性投资以及不断增长的能源需求 [2] - 公司预计2026财年调整后每股收益为5.65至5.85美元，高于市场共识的5.24美元 [2] - 预计2026财年调整后EBITDA为12.65亿至13.05亿美元，自由现金流约为4亿美元 [2] 分析师评级与目标价调整 - Baird分析师维持"跑赢大盘"评级，目标价从144美元下调至143美元 [5] - UBS分析师维持"买入"评级，目标价从153美元下调至148美元 [5] - Citigroup分析师维持"买入"评级，目标价从150美元上调至152美元 [5]

财务业绩 - 第四财季营收同比增长2%至41.75亿美元，但低于市场共识的43.15亿美元 [1] - 第四财季调整后每股收益为1.36美元，同比增长7%，超出市场共识的1.34美元 [1] - 公司股价在财报公布后下跌8.6%至116.21美元 [3] 战略与展望 - 公司启动对其建筑管理业务部门的战略评估 [1] - 公司总裁指出，全球在基础设施、可持续性与韧性以及满足日益增长的能源需求方面的长期宏观趋势正在加速 [2] - 公司预计2026财年调整后每股收益为5.65至5.85美元，高于市场共识的5.24美元，调整后税息折旧及摊销前利润为12.65亿至13.05亿美元，自由现金流约为4亿美元 [2] 分析师观点 - Baird分析师维持“跑赢大盘”评级，将目标价从144美元下调至143美元 [5] - 瑞银分析师维持“买入”评级，将目标价从153美元下调至148美元 [5] - 花旗分析师维持“买入”评级，将目标价从150美元上调至152美元 [5]

财报业绩概览 - 公司第四季度业绩超预期，调整后每股收益1.36美元，超出共识预期1.34美元1.5%，同比增长7.1% [3] - 季度营收为41.8亿美元，同比增长1.6%，净服务收入为19.7亿美元，超出共识预期19.5亿美元，同比增长8.5% [3] - 调整后息税折旧摊销前利润同比增长13%至3.29亿美元，调整后息税折旧摊销前利润率为17.5%，提升80个基点 [9] 业务分部表现 - 美洲地区营收为32亿美元，同比增长2%，净服务收入为12亿美元，同比增长13% [5] - 美洲地区调整后营业利润为2.44亿美元，同比增长17%，调整后营业利润率（基于净服务收入）创下20.4%的新高，提升70个基点 [5] - 国际地区营收为9.35亿美元，同比下降1%，净服务收入为7.69亿美元，与去年同期持平，调整后营业利润为9300万美元，同比增长2% [6] 订单储备与市场前景 - 总订单储备量在财年第四季度末达到248.3亿美元，同比增长4% [4] - 设计订单储备量增长3%至历史新高，美国设计业务订单转化率（book-to-burn ratio）为1.1倍，连续第20个季度高于1.0 [4] - 潜在项目机会管道达到历史最高点，增长13% [4] 财务指引 - 公司发布2026财年指引，预计调整后每股收益在5.65至5.85美元之间，以指引中值计算，较2024财年水平增长9% [11] - 预计调整后息税折旧摊销前利润在12.65亿至13.05亿美元之间，以中值计算同比增长7% [12] - 预计自由现金流约为4亿美元，净服务收入预计在72亿至74亿美元之间，以中值计算同比增长5% [12][13] 行业相关动态 - Vulcan Materials公司2025年第三季度业绩强劲，调整后盈利和营收均超预期并实现同比增长 [15] - Masco公司2025年第三季度业绩疲软，调整后盈利和净销售额未达预期且同比下滑 [17] - United Rentals公司2025年第三季度营收创纪录，但每股收益未达预期，公司上调了2025年总营收预期 [19][20]

产品交付与市场拓展 - 公司向一家领先的全球显示面板制造商交付了首套Ultra Lith Baker系统，这是其Track系列产品的首次客户部署 [1][3] - 此次交付标志着公司正式进入显示面板客户这一新细分市场，该市场具有大批量生产能力并对设备性能和稳定性有高要求 [3] 产品技术特点与性能 - Ultra Lith BK系统旨在解决先进光刻工艺中的挑战，包括工艺不均匀性、热漂移和关键尺寸变化，有助于半导体制造商在器件尺寸持续缩小时保持稳定的良率和图形保真度 [1] - 系统具备行业领先的紫外光固化均匀性，实现±5%的UV强度均匀性，确保晶圆上光刻胶硬化的一致性 [2] - 系统支持线扫描、旋转和混合三种UV固化曝光模式，以最大化工艺灵活性 [2] - 先进的热管理架构有助于减少关键尺寸变化、套刻误差和图形畸变，对提升良率和长期工艺可靠性至关重要 [2] - 系统集成六个冷板，提供±0.1°C的温度均匀性，并采用可配置设计，最多可容纳32个热板和两套UV固化系统 [4] - 提供两种热板：高流量热板最高工艺温度达250°C，温度均匀性≤0.2%；低流量热板最高工作温度180°C，温度均匀性≤0.08%，达到行业基准性能水平 [6] 公司业务与行业定位 - 公司是半导体和先进封装应用领域晶圆和面板处理解决方案的领先供应商 [1] - 公司开发、制造和销售半导体工艺设备，涵盖清洗、电镀、无应力抛光、垂直炉工艺、Track、PECVD以及晶圆级和面板级封装工具 [6]

收入和利润（同比变化） - 2025财年收入为161.4亿美元，与2024财年的161.05亿美元相比基本持平[206] - 公司2025财年总收入为161.396亿美元，同比增长3410万美元，增幅0.2%[229][231] - 2025财年毛利润为12.17亿美元，较2024财年的10.84亿美元增长12.3%[206] - 2025财年毛利润为12.167亿美元，同比增长1.324亿美元，增幅12.2%，毛利率从6.7%提升至7.5%[229][236] - 2025财年运营收入为10.27亿美元，较2024财年的8.27亿美元增长24.2%[206] - 2025财年营业利润为10.265亿美元，同比增长1.991亿美元，增幅24.1%[229] - 2025财年归属于AECOM的净利润为5.618亿美元，同比增长1.595亿美元，增幅39.6%[229] - 2025财年归属于AECOM的净收入为5.618亿美元，较2024财年的4.023亿美元增长1.595亿美元[259] 成本和费用（同比变化） - 2025财年营业成本为149.23亿美元，较2024财年的150.21亿美元下降0.7%[206] - 2025财年转包成本产生的过手收入为86亿美元，占总收入的53%，上年为89亿美元，占比56%[233] - 2025财年重组和收购成本为5900万美元，较2024财年的9900万美元下降40.4%[206] - 2025财年重组和收购成本为5940万美元，较上年的9890万美元减少3950万美元，降幅39.9%[229][241] - 2025财年所得税费用为2.04亿美元，同比增加5100万美元，增幅33.3%[229][245] 联营企业及投资收益 - 2025财年联营企业权益收益为2700万美元，较2024财年的200万美元大幅增长[206] - 2025财年来自联营企业的投资收益为2700万美元，较上年的210万美元大幅增长1185.7%[229][238] - AECOM Capital部门2025财年股权投资亏损从2680万美元改善至50万美元，主要因2024财年未重复确认3590万美元的减值损失[272] 业务线及地区表现 - 美洲部门2025财年收入为125.259亿美元，同比增长4020万美元（0.3%），毛利率从6.1%提升至7.0%，毛利增长1.23亿美元（16.2%）[260][261][264] - 美洲部门运输终端市场收入增长2.611亿美元（11.7%），水与环境终端市场增长1.274亿美元（6.0%），但设施终端市场收入减少3.447亿美元（4.3%）[262] - 国际部门2025财年收入为36.132亿美元，略减520万美元（0.1%），毛利率从8.9%提升至9.2%，毛利增长1030万美元（3.2%）[266][267][270] - 国际部门运输终端市场收入减少6790万美元（5.2%），但水与环境终端市场增长4020万美元（5.2%）[268] 税务事项 - 公司未对约11亿美元的海外未分配利润确认递延所得税，因其计划将这些利润永久再投资于海外[225] - 公司2025财年计提了4700万美元的储备金，用于应对联邦和州税收抵免可能无法通过税务审计的不确定税务状况[246] - 公司在2024财年因加拿大业务重组释放了与净经营亏损和其他递延税资产相关的估值备抵1170万美元，并在香港税务审计中确认了690万美元的税收收益[250] 债务与融资活动 - 截至2025年9月30日，公司总债务为27.437亿美元，较2024年9月30日的25.398亿美元增长8%[286] - 公司长期债务为26.472亿美元，较2024年9月30日的24.503亿美元增长8%[286] - 2025年7月，公司发行了12亿美元的2033年到期优先票据，票面利率为6.000%[295][296] - 公司平均有效利率从2024财年的5.6%下降至2025财年的5.1%[300] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度下的可用资金为14.956亿美元[293] - 2025财年债务发行成本摊销费用为740万美元[300] - 截至2025年9月30日，循环信贷安排项下的未偿还借款为14.399亿美元[330] - 截至2025年9月30日财年，加权平均浮动利率借款为16.038亿美元，若利率上升1%，利息支出将增加900万美元[330] 现金流与资本管理 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金 equivalents 为15.857亿美元，较上年同期增加90万美元（0.1%）[277] - 公司2025财年经营活动产生的现金流量净额为8.216亿美元，投资活动现金流量净额为-4.132亿美元（主要用于净支付21.25亿美元的企业收购），融资活动现金流量净额为-4.037亿美元[278][279][280] - 截至2025年9月30日，公司剩余股票回购授权额度为6.444亿美元[200] - 董事会于2024年11月15日批准将股票回购授权增至10亿美元[200] 合同义务与承诺 - 截至2025年9月30日，总合同义务和承诺为45.193亿美元，其中长期债务为18.56亿美元[321] - 债务利息总额为9.758亿美元，未来一年内需支付的利息为1.636亿美元[321] - 经营租赁承诺总额为7.64亿美元，未来一年内需支付1.636亿美元[321] - 2026财年确定的养老金供款义务为3580万美元[321] - 对AECOM-Canyon Equity Fund, L.P.的资本承诺为510万美元，将在未来三年内出资[316] 养老金计划 - 公司确定福利养老金计划存在8940万美元的赤字[304] - 2025财年，公司向美国养老金计划和非美国养老金计划的供款分别为1060万美元和2370万美元[304] 或有负债与担保 - 截至2025年9月30日，备用信用证总额为9.038亿美元[303] - 公司未偿还的备用信用证总额为8.994亿美元，尚有3.674亿美元的未使用授信额度可用[314] - 公司或有负债包括约9.038亿美元的备用信用证和56亿美元的履约保证金，主要用于支持项目执行[314] - 截至2025年9月30日，子公司担保人的总资产为65.565亿美元，总负债为59.566亿美元[308] 业务战略与收购 - 2025财年完成了两项业务收购，而2024财年仅完成一项[203] - 公司已基本退出所有自营风险施工业务以改善盈利能力[201] - 公司预计2026财年将支出约4500万美元用于重组，以持续提升利润率和效率[274]

财务业绩表现 - 第四季度调整后每股收益为1.36美元，超出市场普遍预期的1.34美元 [1] - 第四季度总收入为41.8亿美元，略低于分析师预期的43.2亿美元 [1] - 净服务收入增长8%，由美洲设计部门9%的增长所推动 [1] - 部门调整后营业利润率达到创纪录的17.1%，较上年同期提升40个基点 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润增长13%至3.29亿美元 [2] 股东回报与未来展望 - 公司宣布将季度股息提高19%，至每股0.31美元 [2] - 对2026财年业绩作出指引，预计调整后每股收益在5.65美元至5.85美元之间，以中值计算约增长9% [2]