文章核心观点 - AECOM赢得美国陆军环境司令部五年多奖项合同，各业务板块前景良好，积压订单增长，虽过去一年股价表现逊于行业但后续有望改善，同时还给出同领域其他排名较好股票信息 [1][2][3] 合同相关 - AECOM赢得美国陆军环境司令部五年多奖项合同，将提供环境修复服务，包括危险和有毒废物调查与修复服务，工作地点包括美国本土、波多黎各、夏威夷和阿拉斯加 [1] - AECOM在全球600多个地点有超二十年PFAS处理经验，还持有美国陆军、海军、联邦应急管理局和美国国家航空航天局等政府客户的重要环境修复合同 [1] 积压订单情况 - 因全球基础设施需求增加，AECOM服务需求上升，积压订单水平呈改善趋势 [2] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，当前积压订单含54.8%的合同积压增长 [2] - 设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元，受接近创纪录的中标率和强劲终端市场趋势推动 [2] 股价表现 - 过去一年AECOM股价上涨9.5%，而Zacks工程研发服务行业增长51.8%，公司股价表现逊于行业，但持续的合同中标有望提升其未来前景 [2] 同领域其他股票信息 - Howmet Aerospace Inc.（HWM）目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [3][4] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长11.7%和14.8% [4] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，但每股收益增长2.9% [4]

行业观点 - 因全球局势紧张和美国政府持续增加国防预算，短期内国防行业值得投资，但整体涨幅不大，部分原因是并非所有国防承包商服务都适用于以色列和乌克兰冲突 [1] - 国防行业竞争激烈，无承包商或分包商在军工复合体特定领域形成真正垄断，部分国防股表现不佳，需考虑出售哪些股票以在价格调整前实现投资组合收益最大化 [1] AECOM（ACM） - 刚经历卡特里娜飓风诉讼，可能失宠于美国政府，影响其通过联邦紧急事务管理局赢得最新一轮飓风重建合同的前景，也可能影响其长期获得军事合同的前景 [2] - 过去虽成功获得国防部基础设施改善项目，但联邦机构倾向选择其竞争对手，可能影响其长期盈利能力 [2] - 其国防相关车辆设施项目未来可能面临预算削减，投资者可考虑在其亏损前出售该公司股票 [2] Jacobs Solutions（J） - 作为多元化工程解决方案公司，受政府国防开支态度影响较小，但其关键任务解决方案部门占第一季度总收入的7.6% [3] - 2017年赢得支持导弹防御局计算机系统基础设施的关键合同后，未显著扩大对美国军方的服务，关键任务部门季度收入温和收缩 [4] - 上季度财报显示多项关键财务指标不佳，投资者可考虑出售该公司股票 [4] Huntington Ingalls Industries（HII） - 因美国海军舰艇设计、建造和维护成本增加，公司面临压力，海军战术依赖少量生产的昂贵复杂舰艇，公司无法通过批量生产降低成本和提高效率 [4][5] - 过去六个月，公司股价多次试探300美元的历史新高，很可能继续试探，甚至可能在2024年大选时突破，但共和党获胜后可能回落，大选前是出售股票的好时机 [5]

文章核心观点 AECOM的合资企业获英国公用事业咨询框架项目，公司业务前景良好，虽股票表现逊于行业但合同中标有望提升未来前景，同时推荐了同领域部分排名较好的股票 [1][3][5] AECOM合资企业项目情况 - AECOM的合资企业Perfect Circle被英国领先公共部门采购机构SCAPE选中，获得两个价值12.5亿英镑的公用事业咨询框架项目 [1] - 合资企业由AECOM与Pick Everard和Gleeds组成，将在框架下为英国公用事业部门提供专业服务 [1] - 合资企业获得SCAPE价值7.5亿英镑的英格兰、威尔士和北爱尔兰直接授予框架，以及价值5亿英镑的苏格兰专用框架，框架初始运营四年，可能再延长两年，旨在为多个公用事业领域提供解决方案和服务 [1] AECOM业务前景 - AECOM是领先解决方案提供商，各业务板块前景良好，积压订单和业务管道可见性强，因全球基础设施需求增加，服务需求上升，积压订单水平提高 [3] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，上年同期为229.8亿美元，当前积压订单中合同积压订单增长54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元，受接近创纪录的中标率和强劲的终端市场趋势推动 [3] AECOM股票表现 - AECOM股票过去一年上涨16.4%，而Zacks工程 - 研发服务行业增长51.3%，虽表现逊于行业，但持续的合同中标可能提升未来前景，2024财年每股收益估计同比增长21% [5] 同领域推荐股票 - Howmet Aerospace Inc.（HWM）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [6] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长11.7%和14.8% [6] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，但每股收益增长2.9% [6][7]

文章核心观点 - AECOM赢得皮尔地区设计和工程服务合同，业务前景良好，同时推荐同行业部分排名较好的股票 [1][3][5] AECOM业务情况 - AECOM赢得皮尔地区克拉克森水资源回收设施扩建设计和实施服务合同，该公司曾是该设施一期和二期扩建的原始设计师，此次三期扩建目标是到2029年将产能提升至5亿升/日 [1] - 三期扩建将包括新备用电源能源中心，采用创新解决方案支持先进处理，助力皮尔地区到2050年在水资源回收设施实现温室气体净零排放 [2] - 目前AECOM正在进行克拉克森热电联产扩建项目及皮尔地区多个饮用水处理项目，热电联产项目利用处理过程中产生的废甲烷生产绿色电力 [2] AECOM业务前景 - 公司各业务板块前景良好，积压订单增长，由于全球基础设施需求增加，对其服务需求上升，截至第二财季末，总积压订单达237.4亿美元，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [3] - 过去一年公司股价上涨16.5%，表现逊于行业的54.5%涨幅，但持续的合同中标有望提升未来业绩 [3] 同行业推荐股票 - Howmet Aerospace Inc.目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计分别增长10.6%和29.9% [5] - Sterling Infrastructure, Inc.目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，2024年销售额和每股收益预计分别增长11.7%和14.8% [5] - Gates Industrial Corporation plc目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [5][6]

文章核心观点 - 公司是半导体和先进封装应用的领先供应商,专注于提供晶圆加工解决方案 [1][3] - 公司将参加两个投资者会议,分别在美国明尼阿波利斯和英国伦敦举行 [1][2] - 公司邀请感兴趣的投资者通过各自的机构销售代表预约会议 [2] 公司概况 - 公司开发、制造和销售半导体加工设备,包括单片或批量湿式清洗、电镀、应力自由抛光和热处理等关键工艺 [3] - 公司致力于提供定制的高性能、高性价比的工艺解决方案,帮助半导体制造商提高生产效率和产品收益 [3] - 公司的ACM Research商标受到法律保护,将全力维护其权利 [4] 投资者关系 - 公司指定了两家投资关系公司作为投资者和媒体的联系人 [5] - 这两家公司分别在美国和中国提供联系方式,为投资者提供服务 [5]

文章核心观点 AECOM在德州基础设施发展中获关键角色，参与45亿美元项目，其业务前景良好，虽股价表现逊于行业但合同中标有望提升未来前景，同时推荐了同行业部分排名更好的股票 [1][3][5] AECOM项目情况 - AECOM获德州运输部委托，为奥斯汀45亿美元的Capital Express Central项目的排水隧道建设提供项目检查服务 [1] - 项目包括在I - 35走廊建设两条大直径排水隧道和一个泵站，旨在减轻洪水灾害、提高安全性 [1] - 项目完成后将改善德州中部交通，带来增强安全、减少拥堵、改善可达性等成果，还会重建跨街桥梁并实施更多交通改善措施 [2] AECOM业务前景 - 公司各业务板块前景良好，因全球基础设施需求增加，服务需求上升，积压订单水平提高 [3] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，高于上年同期的229.8亿美元，其中合同积压订单增长54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [3] AECOM股价表现 - 过去一年公司股价上涨15.8%，而Zacks工程 - 研发服务行业增长47.2%，虽表现逊于行业，但持续中标合同有望提升未来前景 [5] 同行业推荐股票 - M - tron Industries目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为26.7%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.3%和58.6% [6] - Howmet Aerospace目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [6] - Gates Industrial目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [6][7]

文章核心观点 - AECOM与Stantec合作赢得重要合同，公司业务前景良好，同时介绍同行业其他优质股票 [1][2][3] AECOM合同情况 - AECOM与Stantec合作获得NAVFAC Pacific一份为期五年、价值9900万美元的环境规划合同，旨在助力海军和海军陆战队在太平洋地区遵守国家环境政策法案 [1] - 该合同由Stantec GS - AECOM Pacific合资企业承担环境规划服务，包括研究、文件准备更新审查及相关规划研究 [1] - 此次合作凸显双方专业能力，有助于为海军和海军陆战队提供支持，也为AECOM增加收入并体现其在环境规划领域的贡献 [2] AECOM业务前景 - AECOM各业务板块前景乐观，因全球基础设施需求增加，公司服务需求上升，积压订单水平反映这一趋势 [3] - 截至第二财季末，总积压订单达237.4亿美元，高于上年同期的229.8亿美元，其中签约积压订单增长占比54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [3] - 过去一年公司股价上涨19.1%，虽跑输行业的47.9%涨幅，但持续的合同中标有望提升未来业绩 [3] 同行业其他优质股票 - Howmet Aerospace Inc.（HWM）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，过去一年股价上涨86.6%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.5%和29.9% [4][5] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，过去一年股价飙升193.3%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长11.7%和11.4% [5] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，过去一年股价上涨22.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [5][6]

文章核心观点 美国股市在4月受挫后重拾动力，此前经历了15个月的强劲上涨，2023年三大指数涨幅显著，2024年第一季度继续上涨但4月下跌，降息预期和良好财报或成催化剂，推荐五只年初以来表现落后但潜力大的大盘股 [1][2][3][4] 美国股市表现 - 2023年三大主要股指道指、标普500和纳斯达克综合指数分别上涨13.7%、23.9%和43.4% [1] - 2024年第一季度标普500上涨10.2%，为2019年以来最佳；道指上涨5.6%，为2021年以来最强；纳斯达克综合指数上涨9.1% [1] - 4月三大指数下跌，但年初至今道指、标普500和纳斯达克综合指数分别上涨3.6%、9.4%和10.4% [2] 市场催化剂 - 4月非农就业数据公布后，CME FedWatch显示9月FOMC会议美联储有67.4%的概率将基准利率下调25个基点，91.5%的概率下调50个基点 [3] - 截至5月7日，标普500指数中426家公司公布财报，总收益同比增长5.2%，收入增长4.1%，78.2%的公司超每股收益预期，61%超收入预期 [3] - 预计2024年第一季度标普500指数总收益增长4.8%，收入增长4.2% [3] 推荐股票 ServiceNow Inc. (NOW) - 受益于企业数字化转型对其工作流程的采用，第一季度末有1933个年度合同价值超100万美元的客户 [6] - 达成59笔净新增年度合同价值超100万美元的交易，贡献超2000万美元的客户数量同比增长50% [7] - 生成式AI交易势头良好，预计今年收入和收益增长率分别为21.3%和25.4%，过去30天当前年度收益共识预期提高1.9% [7] AECOM (ACM) - 设计业务有机净服务收入增长强劲，第一财季末设计业务积压订单按固定汇率计算增长9% [7] - 基础设施支出增加和数字化努力是积极因素，核心市场和国际市场资金前景良好 [7] - 预计今年收入和收益增长率分别为7.5%和20.8%，过去7天当前年度收益共识预期提高1.1% [8] Newmont Corp. (NEM) - 第一季度调整后收益和销售额超Zacks共识预期，增长项目取得进展，收购Newcrest创造领先投资组合 [8] - 专注提高运营效率和向股东返还价值，金价上涨将推动业绩，预计今年收入和收益增长率分别为33.6%和46.6% [8] - 过去7天当前年度收益共识预期提高1.7% [8] Northern Trust Corp. (NTRS) - 多年来贷款余额改善支撑收入增长，费用管理举措有望推动运营杠杆，受益于费用收入增加和托管资产及管理资产余额上升 [9] - 资本分配具有可持续性，预计今年收入和收益增长率分别为9.2%和9.8% [9] - 过去30天当前年度收益共识预期提高6.4% [9] Performance Food Group Co. (PFGC) - 在美国销售和分销食品及相关产品，通过三个部门运营，提供多种产品和增值服务 [10] - 预计下一财年（截至2025年6月）收入和收益增长率分别为4.9%和918.5% [10] - 过去30天明年收益共识预期提高0.6% [10]

股票回购与业务调整 - 2023年11月董事会批准将股票回购授权增加至10亿美元，截至2024年3月31日，剩余约9.289亿美元[121] - 公司已基本退出所有自营风险建设业务[121] 重组成本预计 - 公司预计2024财年产生约5000万至7000万美元的重组成本[122] - 公司预计2024财年将花费约1.1亿美元用于重组成本[163] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年3月31日结束的三个月，公司收入为39.439亿美元，较2023年同期的34.901亿美元增长13.0%；六个月收入为78.438亿美元，较2023年同期的68.725亿美元增长14.1%[124] - 2024年3月31日结束的三个月，公司持续经营业务税前收入为1.708亿美元，较2023年同期的1.674亿美元增长2.0%；六个月为3.073亿美元，较2023年同期的2.903亿美元增长5.9%[124] - 2024年3月31日结束的三个月，公司持续经营业务净收入为1.254亿美元，较2023年同期的1.263亿美元下降0.7%；六个月为2.353亿美元，较2023年同期的2.234亿美元增长5.3%[124] - 2024年3月31日结束的三个月，公司终止经营业务净亏损为1.094亿美元，较2023年同期的4180万美元增长161.7%；六个月为1.107亿美元，较2023年同期的4220万美元增长162.3%[124] - 2024年3月31日结束的三个月，公司净收入为1600万美元，较2023年同期的8450万美元下降81.1%；六个月为1.246亿美元，较2023年同期的1.812亿美元下降31.2%[124] - 2024年3月31日结束的三个月，公司归属于AECOM的净收入为100万美元，较2023年同期的7670万美元下降98.7%；六个月为9540万美元，较2023年同期的1.646亿美元下降42.0%[124] - 截至2024年3月31日的三个月，公司收入增加4.538亿美元，即13.0%，达到39.439亿美元；六个月收入增加9.713亿美元，即14.1%，达到78.438亿美元[127] - 2024年和2023年3月31日季度的转销收入分别为21亿美元和18亿美元；六个月转销收入分别为43亿美元和36亿美元。2024年和2023年3月31日三个月转销收入占比分别为54%和52%；六个月占比分别为55%和52%[129] - 截至2024年3月31日的三个月，公司收入成本增加4.208亿美元，即12.9%，达到36.828亿美元；六个月增加9.093亿美元，即14.1%，达到73.387亿美元[130] - 截至2024年3月31日的三个月，公司毛利润增加3300万美元，即14.5%，达到2.611亿美元；六个月增加6200万美元，即14.0%，达到5.051亿美元[131] - 截至2024年3月31日的三个月，公司合资企业权益收益为1950万美元，去年同期为750万美元；六个月权益亏损为950万美元，去年同期权益收益为1730万美元[131][132] - 截至2024年3月31日的三个月，公司一般及行政费用增加1050万美元，即30.7%，达到4470万美元；六个月增加1060万美元，即15.2%，达到8040万美元[133] - 2024年3月31日止三个月和六个月，公司分别产生重组费用3540万美元和5160万美元；2023年同期分别为390万美元和4140万美元[135] - 截至2024年3月31日的三个月，公司利息收入增至1540万美元，去年同期为980万美元；六个月增至2750万美元，去年同期为1560万美元[137] - 截至2024年3月31日的三个月，公司所得税费用为4540万美元，去年同期为4110万美元；六个月为7200万美元，去年同期为6690万美元[140][141] - 截至2024年3月31日的三个月，公司终止经营业务净亏损为1.094亿美元，去年同期为4180万美元；六个月为1.107亿美元，去年同期为4220万美元[142] 各业务线数据关键指标变化 - 公司报告持续业务通过美洲、国际和AECOM Capital三个细分市场[118] - 美洲地区2024年第一季度营收增长4.084亿美元，增幅15.5%，达30.386亿美元；上半年营收增长8.678亿美元，增幅16.7%，达60.773亿美元[146][147] - 美洲地区2024年第一季度成本增长3.973亿美元，增幅16.2%，达28.542亿美元；上半年成本增长8.486亿美元，增幅17.4%，达57.219亿美元[148] - 美洲地区2024年第一季度毛利增长1110万美元，增幅6.4%，达1.844亿美元；上半年毛利增长1920万美元，增幅5.7%，达3.554亿美元[149] - 国际地区2024年第一季度营收增长4500万美元，增幅5.2%，达9.048亿美元；上半年营收增长1.032亿美元，增幅6.2%，达17.658亿美元[154][155] - 国际地区2024年第一季度成本增长2350万美元，增幅2.9%，达8.286亿美元；上半年成本增长6070万美元，增幅3.9%，达16.168亿美元[156] - 国际地区2024年第一季度毛利增长2150万美元，增幅39.3%，达7620万美元；上半年毛利增长4250万美元，增幅39.9%，达1.49亿美元[158][160] - AECOM Capital 2024年第一季度营收增长400%，达50万美元；上半年营收增长75%，达70万美元[161] - AECOM Capital 2024年第一季度合营企业权益收益增长446.4%，达970万美元；上半年合营企业权益收益下降1071.4%，亏损2720万美元[161] 业务季节性趋势 - 公司业务有季节性趋势，第四季度通常是最强季度，第一季度通常是最低营收季度[162] 现金及资金相关指标变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为11.891亿美元，较2023年9月30日的12.622亿美元减少7310万美元，降幅5.8%[166] - 2024年上半年经营活动提供的净现金为2.374亿美元，2023年同期为1.315亿美元[167] - 2024年上半年投资活动使用的净现金为1.219亿美元，2023年同期为8360万美元[168] - 2024年上半年融资活动使用的净现金为1.884亿美元，2023年同期为1.474亿美元[168] - 截至2024年3月31日，营运资金为3.617亿美元，较2023年9月30日的3.192亿美元增加4250万美元，增幅13.3%[169] - 截至2024年3月31日，应收账款净额和合同资产净额为31.853亿美元，2023年9月30日为28.808亿美元[169] - 截至2024年3月31日，应收账款周转天数为71天，2023年9月30日为65天[169] 债务相关指标 - 截至2024年3月31日，总债务为22.059亿美元，长期债务为21.024亿美元[172] - 2024年4月19日，公司获得新的15亿美元循环信贷额度、7.5亿美元定期贷款A额度和7亿美元定期贷款B额度[179] - 截至2024年3月31日，2027年到期的高级票据估计公允价值约为9.773亿美元，年利率为5.125%[184] - 截至2024年3月31日，公司遵守与2027年优先票据相关的契约[187] - 2024年3月31日和2023年9月30日，未偿还备用信用证总额分别为8.953亿美元和8.789亿美元，2024年3月31日，无担保信贷安排下可用额度为4.189亿美元[187] - 2024年和2023年截至3月31日的六个月内，公司总债务的平均实际利率分别为5.5%和5.2%[187] - 2024年和2022年截至3月31日的三个月和六个月内，综合运营报表中的利息费用分别包括120万美元和240万美元的递延债务发行成本摊销，2023年同期数据相同[188] - 2024年3月31日和2023年9月30日，公司在定期信贷协议和循环信贷安排下的未偿还借款分别为11.051亿美元和11.198亿美元，2024年截至3月31日的六个月内，加权平均浮动利率借款为15.993亿美元，排除因利率互换和利率上限协议而具有有效固定利率的借款后为8.993亿美元，若短期浮动利率提高1.00%，2024年截至3月31日的六个月内利息费用将增加450万美元[206] 养老金计划相关 - 截至2024年3月31日，公司定义福利养老金计划的总赤字约为1.461亿美元，2024年截至3月31日的六个月内，美国计划和非美国计划的雇主供款总额分别为440万美元和1310万美元，2023年9月30日结束的年度，公司向多雇主养老金计划供款300万美元[192] 母公司和子公司担保人财务数据 - 2024年3月31日和2023年9月30日，母公司和子公司担保人的总资产分别为57.077亿美元和58.484亿美元，总负债分别为51.509亿美元和50.160亿美元，股东权益分别为5.568亿美元和8.324亿美元[195] - 2024年截至3月31日的六个月内，母公司和子公司担保人的收入为39.140亿美元，成本为36.589亿美元，毛利为2.551亿美元，持续经营业务净收入为1870万美元[198] 财务控制与程序 - 管理层评估认为，截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序有效[207] - 2024年截至3月31日的财季内，公司财务报告内部控制无重大变化[208] - 截至2024年3月31日财季，公司财务报告内部控制无重大变化[208] 法律合规与诉讼 - 作为政府承包商，公司受更严格法律法规约束，常面临政府审查[209] - 公司日常经营涉及各类调查、索赔和诉讼，但除报告附注15所述事项外，预计无重大不利影响[210] - 公司会在认为可能发生损失时为诉讼设立准备金[210]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入增长8%，调整工作日后增长9%，调整后EBITDA增长10%至2.68亿美元，调整后EPS增长13%至1.04美元 [10][23] - 调整后EBITDA利润率提高40个基点至15.4%，创历史新高 [12] - 上半年费用现金流为1.61亿美元，通过回购和股息向股东返还1.45亿美元 [27] - 提高2024财年调整后EBITDA指引，预计净服务收入增长8% - 10%，调整后每股收益增长20%，将调整后净收入转化为自由现金流的比率达100%或更高 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务净服务收入增长10%，调整后运营利润率为18%，业务开发投资占净收入的比例比计划高50个基点，积压订单创历史新高，订单与消耗比为1.3 [24][25] - 国际业务净服务收入增长6%，调整后运营利润率扩大240个基点至10.9%，积压订单在各主要地区均有增加 [26] - 项目管理咨询服务占净服务收入的15%，过去16个大型项目中赢得15个 [16] - PFAS相关业务积压订单本季度增长近50%，数字咨询业务增长近20% [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国基础设施投资和就业法案及联邦、州和地方的资金支持，本季度订单与消耗比为1.4 [12] - 加拿大政府发布560亿美元的10年基础设施投资计划，是此前多年计划的两倍 [13] - 英国积压订单创历史新高，AMP8水项目未来五年资金预计接近翻倍，订单与消耗比为1.7 [13][50] - 澳大利亚1200亿美元的基础设施投资计划正在推进，订单与消耗比为1.2 [13][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过TechEx计划对员工进行专业和技术发展投资，以提升专业知识和协作文化，巩固市场领先地位 [8] - 构建全球项目管理咨询业务，目标是使该业务收入占比达50%，目前已超额完成两年内使项目管理收入翻倍的目标 [14][16] - 战略聚焦于大型客户、项目管理业务、技术卓越和高增长终端市场，以实现业务增长和市场份额提升 [17] - 行业基础设施投资、可持续性和弹性以及能源转型的长期趋势不变，公司凭借技术专长和项目管理能力获得竞争优势 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于基础设施投资周期的早期，长期趋势向好，各主要市场有充足资金支持业务发展 [31][33] - 对业务增长和利润率提升充满信心，将继续投资业务发展和数字计划，以抓住市场机会 [11][12] - 项目管理咨询业务具有杠杆效应，长期来看利润率可能优于设计业务 [41][42] 其他重要信息 - 第二季度末完成AECOM Capital团队向新平台的过渡，确保团队继续支持现有投资工具和投资 [6] - 本季度在终止经营业务中产生1.03亿美元非现金损失，与2021年出售民用建筑业务时确认的或有对价应收款估计修订有关 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲业务投资及对2025年增长展望的影响 - 公司认为处于基础设施投资周期早期，传统基础设施、可持续性和能源转型投资将长期存在，项目管理业务扩大了可寻址市场份额，高胜率表明正在获取市场份额，美国及其他主要市场有充足资金支持业务发展 [31][33] 问题2: 本季度自由现金流情况及项目管理咨询业务对自由现金流转化率的影响 - 上半年现金流正常，符合管理层接管以来的沟通情况，公司致力于实现自由现金流转化率100%以上，历史表现也证明了这一点 [36] 问题3: 大型项目和项目管理业务的毛利率及电网输配电业务能力，以及美洲业务50个基点投资是提前拉动还是增量投资 - 项目管理业务毛利率与设计业务相似且有望改善，大型项目有杠杆效应，长期利润率可能更好；在电网输配电业务中，公司凭借环境领域领先地位和全球能力赢得项目，在能源转型各方面具备多种能力；美洲业务增加投资是为利用强劲的业务机会，虽超出计划但仍能实现利润率目标，且对未来增长和利润率提升有信心，不改变2024财年的指导 [41][43][47] 问题4: 国际业务利润率提升的后续策略及IIJA资金对终端市场的支持情况 - 国际市场机会良好，将继续推进设计业务转型、扩大项目管理和咨询业务，尤其关注能源市场；IIJA资金将支持交通、水、环境和能源等终端市场，公司通过项目管理咨询业务扩大客户支出覆盖范围，凭借高胜率获取市场份额 [50][51][55] 问题5: 业务发展势头是否意味着可持续收入增长率高于8%，PFAS规则下的收入确认、平均项目规模及销毁技术营销情况 - 今年指导的收入增长率为8% - 10%，长期为5% - 8%，应综合考虑增长和利润率提升；PFAS业务目前占收入1%，有望在未来几年增长2 - 3倍，公司不提供平均合同规模信息 [59][62][63] 问题6: 除美国和北美外，PFAS法规演变及全球机会，以及大型项目在积压订单中的占比变化和未来趋势 - 国际市场如欧洲和澳大利亚的PFAS法规进展较快，公司在全球有大量公私部门机会；超过2500万美元的项目中标比例显著增加，本季度占总中标项目的三分之一，未来有望保持并改善 [66][67][69] 问题7: 业务发展成本的轨迹及美洲业务利润率何时同比增长，业务发展支出转化为有机增长的时间 - 有机投资历史回报率超40%，公司有信心实现全年15.6%的利润率目标，应关注整体业务健康增长；业务发展支出转化为有机增长通常需要几个季度，大型项目时间更长，但能带来长期可见性和确定性 [74][79] 问题8: 客户能力变化和企业系统对项目管理业务增长和利润率的影响 - 基础设施项目规模和复杂性增加，客户内部能力受限，且疫情后客户方人员流失，为公司项目管理业务创造机会，公司凭借设计、工程和科学专业知识具有竞争优势 [82][83][84] 问题9: 加拿大基础设施项目的规模、时间和重点机会，以及数据中心业务的情况和增长限制因素 - 加拿大联邦政府计划未来10年将基础设施资金翻倍，公司在铁路、水等领域有强劲表现，本季度订单与消耗比为1.6；数据中心业务有全球覆盖和长期客户关系，本季度在美国有重大中标，全球对数据中心建设需求旺盛，公司凭借全方位服务能力和全球影响力具有优势，电力供应和配套基础设施是客户面临的限制因素，也是公司的业务机会 [87][88][90]