证券日报网讯12月16日，罗普斯金（002333）在互动平台回答投资者提问时表示，公司将积极推进转型 布局，重点聚焦与主业具备战略协同的领域，持续增强上市公司科技属性、提升核心竞争力及长期可持 续发展能力。 ...

斑马消费 陈晓京 *ST春天走到退市边缘，并不让人意外。 自极草5X神话落幕后，公司一直走在转型路上，最终攥住白酒经销这根救命稻草，对超高端白酒品牌"听花"的 市场表现寄予厚望。 但听花并未在主流白酒消费市场的竞争中抢占席位，而是剑走偏锋，试图对接高端商务人群的需求。 高售价、缺乏历史积淀，以及在当下白酒行业调整的氛围中，听花没有听见喷涌的酒花声。 对于公司来说，时下最重要的是拼命保壳，只有继续留在资本牌桌上，才能来日方长。 如何保壳 每年此时，*ST春天（600381.SH）中小投资者们的心一定悬在半空，今年的状况依然紧张。日前，公司对三季 报监管工作函回复后，股吧中已弥漫着对其退市的担忧。 其实自今年4月公司披星戴帽后，这种担忧就已开始发酵。随着前三季度报告的披露，公司如何"保壳"，继续活 跃在资本市场上，成为投资者关心的热门话题。 2025年前三季度，公司实现营业收入约2.13亿元，归母净利润亏损283.17万元，扣非净利润亏损589.04万元。 2024年4月，新"国九条"出台，对主板亏损企业退市财务指标由连续两年净利润为负，且营收低于1亿元，调整 为连续两年净利润为负且营收低于3亿元。 2025年1 ...

沃伦·巴菲特六十年来就是伯克希尔·哈撒韦(BRK.A.US)的化身，他把一家濒临倒闭的纺织厂锻造成万亿 市值的综合性巨舰，聚拢了大批铁杆股东，也让自己成为全球最受敬仰的投资者。如今，这位执掌公司 近六十年的传奇即将交棒——候任四年半的副主席格雷格·阿贝尔将于明年1月1日接任首席执行官，届 时95岁的巴菲特仍将留任董事长。投资者不得不面对一个现实：巴菲特笼罩在伯克希尔股价之上的光环 终将褪去，总部对数十家子公司的管理也可能由以往的遥控变为亲力亲为，插手得更细、更直接。一些 股东已开始呼吁伯克希尔走上更传统的公司化道路，例如首次派息。 乔治·华盛顿大学法学教授、多部巴菲特与伯克希尔主题著作的作者劳伦斯·坎宁安指出，"巴菲特带来了 巨大的光环效应"。他认为阿贝尔必须让怀疑者相信，没有巴菲特亲自拍板并购、撰写股东信、在年会 上妙语连珠，伯克希尔依旧能够蒸蒸日上。"别指望他在年会上讲笑话、啃花生糖，"坎宁安表示，"他 最大的挑战是承认——并且让外界接受——自己不是沃伦·巴菲特。" 交棒前三周，伯克希尔已率先调整管理层：阿贝尔将把32家消费品、服务及零售公司的直接监督权交给 继续执掌NetJets豪华机队的亚当·约翰逊; ...

伯克希尔在过去60年里实现了转型 过去六十年，巴菲特把总部位于内布拉斯加州奥马哈的伯克希尔从衰败纺织厂改造成市值1.07万亿美元 的"企业谢尔曼坦克"，旗下近200家公司——BNSF铁路、盖可车险、伯克希尔哈撒韦能源、Brooks跑 鞋、Duracell电池——使其成为美国经济的一个合理缩影。巴菲特还凭借对苹果(AAPL.US)、美国运通 (AXP.US)等股票的长期重仓投资巩固了选股声誉。 2000年加入的阿贝尔曾执掌能源业务十年，2018年起以副主席身份统管非保险业务。CFRA Research分 析师凯西·塞弗特认为，阿贝尔可能比巴菲特"更亲力亲为"，在压缩运营成本、寻找增长策略上会更精 细，"这种更紧的管法比伯克希尔对外暗示的更具杠杆效应"。 伯克希尔将如何发展? 尽管自1965年以来，伯克希尔的股价累计上涨约6万倍，远超标普500同期460倍的涨幅，但近年来其表 现已与指数持平甚至略有落后。巴菲特在11月致股东信里提醒，公司规模"会带来拖累"，整体前景 仅"略好于平均"。阿贝尔必须直面庞大的现金——3817亿美元——带来的双刃剑：巨额安全垫同时拖累 回报。 智通财经APP获悉，沃伦·巴菲特六十年来就 ...

证券日报网讯 12月10日，天顺风能（002531）在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层核心工 作重心是深耕主业，全力改善经营业绩、提升核心竞争力，这是维护公司价值和投资者利益的根本。公 司大股东和管理层一直坚定持有上市公司股份，并坚信行业的长远未来。但也敬请投资者理解，投资一 家公司更应该了解公司的基本面，公司从陆上到海上的转型不是一蹴而就的，需要时间去适应并迎接新 的挑战，请投资者耐心等待公司的经营成果。 ...

近日，高鑫零售发布公告称，李卫平担任高鑫零售执行董事兼首席执行官，沈辉因家庭事务原因辞任高 鑫零售执行董事、首席执行官职务，相关人事变动均自2025年12月1日起正式生效。公告显示，李卫平 已在零售行业深耕26年，她于2018年加入盒马，曾先后担任华北北京大区总经理、盒马鲜生CEO、盒马 首席商品官等重要职务。 瑞银表示，对高鑫零售转型计划持乐观态度，但由于外送平台的激烈市场竞争以及线下食品零售门市的 转型升级，该行对短期前景仍持谨慎态度。瑞银表示，透过管理层减少SKU数量、缩小门市面积，加速 新品上市的计划，大润发的产品实力有望提升。管理层的目标是将自有品牌产品的销售占比从目前的 3%提升至三年内的10%，并在长期内达到20%。 来源：新浪港股 高鑫零售（06808）早盘涨超3%，截至发稿，股价上涨3.57%，现报1.74港元，成交额779.93万港元。 ...

PresentationYes. I like it, too. It simplifies everything. So again, Dennis, thanks for being here. What we always do at the conference at the end of the year is just start by giving us a little outlook about the priorities for the company as you look out to 2026.Dennis MathewCEO & Chairman Yes, happy to. And I think to talk about the '26 priorities, it's good to understand the context of where we've been and where we're headed. I joined the company a little over 3 years ago, and it was a massive transforma ...

股价异动与股东减持 - 公司股价于12月9日盘中直线拉升并触及涨停，午盘报4.75元/股，涨幅达9.95%，封单超140万手，总市值达431亿元，此为连续第二个交易日涨停 [2] - 本轮涨停行情始于公司董事长张轩松及其一致行动人完成减持计划之际，其在12月4日至8日期间累计减持9075万股，占公司总股本1%，减持价格区间为3.85元/股至4.32元/股，累计套现3.77亿元 [2] - 近期公司已出现多轮高管及股东减持，包括11月7日副总裁罗雯霞减持10.87万股套现约49.89万元，以及7月重要股东北京京东世纪贸易有限公司减持1.14亿股，不再为公司5%以上持股股东 [2] 经营业绩与财务状况 - 2025年前三季度公司实现营业收入424.34亿元，同比下降22.21%，归母净亏损达7.10亿元，较去年同期7786.57万元的亏损扩大811.60% [3] - 第三季度单季营收124.86亿元，同比下滑25.55%，归母净利润亏损4.69亿元，亏损额较上年同期增加1.16亿元 [3] - 为支撑转型，公司于10月底宣布定增计划，拟募资不超过31.14亿元，用于门店改造、物流仓储升级及补充流动资金或偿还银行贷款 [3] 法律风险与公司治理 - 截至2025年12月5日，公司及下属子公司新增累计诉讼、仲裁案件涉及金额约4.95亿元，占2024年经审计净资产绝对值的11.14% [3] - 其中公司作为被告或被申请人的涉案金额约为4.57亿元，案由主要集中于租赁合同纠纷和供零纠纷 [3] 战略转型与股权变动 - 名创优品于2024年9月以62.7亿元收购公司29.4%股权，此后名创优品创始人叶国富主导的改革领导小组已推动门店调改、供应链整合等举措 [3]

收购交易概览 - 探路者拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权 [1] - 同时拟以3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权，两笔交易总额达6.78亿元 [2] - 收购公告次日，公司股价大幅下跌超12%，截至12月3日收盘价为10.45元/股 [3] 标的公司情况 - 贝特莱成立于2011年，聚焦全信号链路芯片设计，产品包括触控芯片、指纹识别芯片、专用MCU、无线通信芯片，应用于消费电子、智能家居等场景 [6] - 2025年前8个月，贝特莱实现营收1.66亿元，净利润1773万元，同比分别增长28%和42% [7] - 上海通途成立于2012年，从事芯片设计研发及IP技术授权，专注于图像及视频处理、高清智能显示技术领域 [7] - 2025年1月至8月，上海通途实现营收1.05亿元，净利润1888.61万元，相比2024年全年净利润553.93万元增长明显 [8] 交易估值与战略意义 - 本次收购估值溢价高，上海通途的增值率高达2119.65%，贝特莱的增值率为363.26% [9] - 收购完成后，公司在显示芯片应用领域将从大尺寸LED屏拓展至全尺寸OLED屏、LCD屏及LED屏，产品从模拟显示驱动延伸至图形及视频处理、屏幕控制桥接等数字芯片 [9] 公司转型背景 - 探路者成立于1999年，2009年于创业板上市，曾被誉为“户外用品第一股” [12] - 自2015年以来，公司营收和净利整体下滑，营业收入由2015年的38.08亿元下滑至2020年的9.12亿元，归母净利润由2.63亿元下滑至-2.75亿元 [12] - 2021年股权变更后，在现任董事长李明（拥有清华大学经管博士及紫光系背景）主导下，公司开启向半导体领域转型 [13][14] - 公司目前为“户外+芯片”双主业运营模式，户外品类销售仍是主要营收来源，占比近八成 [14] 芯片业务发展 - 芯片业务发展较快，2024年其收入同比大幅增长66.56% [15] - 截至2025年前三季度，芯片业务收入占总营收规模的17.13% [15] - 现有芯片业务聚焦“显示+触控”场景，以韩国子公司G2 Touch、北京芯能及江苏鼎茂为载体 [24] - 芯片业务高度依赖韩国子公司G2 Touch，2025年上半年因其汇率波动净利润骤降80.23%，导致芯片业务增速从590.93%断崖式放缓至8.27% [24] - 此前收购的北京芯能已资不抵债，累计亏损1.76亿元 [24] 近期业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收持续增长，分别为11.39亿元、13.91亿元、15.92亿元，归母净利润也持续提升，分别为0.70亿元、0.72亿元、1.07亿元 [17] - 但2025年三季报业绩不理想，实现营业收入9.53亿元，同比下降13.98%，扣非归母净利润为2694万元，同比下降70.46% [19][20] - 经营现金流净额为-1.47亿元，同比下降17.80% [20] 户外主业困境 - 受消费疲软及市场竞争激烈影响，户外产品销售不及预期 [21] - 2025年上半年，户外业务总收入为6.53亿元，同比下降7.82%，净利润为0.29亿元，同比下降51.9% [22] - 产品在色彩和设计上相较于新兴竞争对手较为单一，线下门店常依靠折扣促销 [22] - 截至2025年第三季度，公司存货规模攀升至5.02亿元，存货周转天数增加至239天 [22]

收购交易背景与性质 - 公司于2024年10月以9.35亿元收购瑞盛生物55%股权[1][2] - 因瑞盛生物业绩下滑，2024年9月签订补充协议，将标的公司整体估值从17亿元下调至9.74亿元，交易对价相应调整为5.357亿元，美伦公司需返还差价3.993亿元[2] - 美伦公司因资金周转困难，仅支付5000万元差价后，提议以持有的瑞盛生物41%股权抵偿剩余3.993亿元债务[1][3] - 本次股权收购实为抵偿交易差价，公司无需支付额外款项[3] 交易条款与估值变化 - 收购55%股权时，瑞盛生物股东全部权益估值17.11亿元，增值率高达952.12%[5] - 下调估值后，以2025年6月30日为基准日，权益价值为9.74亿元，41%股权作价3.993亿元[3] - 本次交易仍存在溢价，评估增值6.73亿元，增值率为223.21%[5] - 业绩承诺规模下调，累计净利润承诺从4.14亿元调整为2.33亿元，其中2025年、2026年承诺净利润分别不低于5000万元和5800万元[2][5] 公司业务转型与经营表现 - 公司原为兽用生物制品企业，2018年收购捷门生物进入人用体外诊断试剂领域，实现"动保"与"人保"并行[7] - 2024年通过重大资产重组剥离亏损的"动保"业务，专注"人保"转型升级，并收购瑞盛生物切入口腔再生材料市场[7] - 2024年公司营收2.71亿元，同比增长12.59%，净利润1.71亿元，同比增长172.28%[7] - 2025年上半年瑞盛生物收入占公司总营收的71.34%[8] 行业环境与业绩压力 - 瑞盛生物业绩自2024年二季度起下滑，受行业竞争者增加引发"价格战"及税收优惠政策收紧影响[2][8] - IVD行业自2024年下半年起受集采、反腐、DRG/DIP等政策影响进入深度调整期，捷门生物业绩承压[8] - 口腔线产品整体价格下降趋势明显，市场竞争加剧[8] - 2025年第三季度公司营收同比下滑40.2%，主要因市场竞争加剧及产品价格下降[9] - 2025年前三季度公司营业总收入1.5亿元，同比下降14.15%[9] 交易影响与监管关注 - 交易完成后公司对瑞盛生物控制进一步加强，有利于整体资源调配和整合[3] - 根据瑞盛生物目前盈利情况，预计对公司归母净利润产生正面影响[3] - 原收购瑞盛生物55%股权形成商誉7.82亿元，公司账面商誉余额10.2亿元，存在商誉减值风险[5] - 上海证券交易所就收购子公司少数股权事宜向公司下发监管工作函[1][6]