文章核心观点 Distribution Solutions宣布与Cineverse Corp延长现有合作关系，双方自2020年8月开始合作，已成功发行超200个SKU，未来12 - 18个月还有新片计划 [1][2] 合作情况 - Distribution Solutions已为Cineverse家庭娱乐部门成功发行超200个SKU，包括Hallmark品牌、Screen Media等影片 [1] - 双方自2020年8月开始合作，发行新片、目录影片及特色包装产品 [2] - 未来12 - 18个月计划发行Hallmark Countdown to Christmas Deluxe Movie Collection、Terrifier 3等新片 [1] 双方表态 - Distribution Solutions总裁Ben Means表示很高兴继续合作，为实体媒体粉丝和收藏家提供高质量电影 [2] - Cineverse首席内容官Yolanda Macias称需确保实体产品供应，满足忠实消费者需求，很高兴继续合作 [2] 公司介绍 Cineverse - 先进专有技术驱动超7.1万部优质电影、剧集和播客分发，每月超8200万独立观众 [3] - 为知名品牌提供流媒体解决方案，服务自有粉丝频道网络 [3] Distribution Solutions - Alliance Entertainment旗下部门，是北美最大独立和主流电影厂牌聚合及下游分销商 [4] - 为60多家内容提供商处理数字销售、交付和SVOD/线性许可 [4] - 提供后期制作、营销、设计和运营管理等服务 [4] Alliance Entertainment - 音乐、电影、玩具等产品的主要分销商，有超32.5万个库存SKU，含超5.73万个独家产品 [5] - 有35年以上分销经验，为全球客户提供服务，降低管理成本，助力零售商拓展业务 [5]

文章核心观点 - 分销解决方案公司宣布与Cineverse公司延长现有合作关系，双方自2020年8月开始合作，已成功发行超200个SKU，未来12 - 18个月还有新片计划 [1][2] 合作情况 - 分销解决方案公司是Alliance Entertainment的部门，与Cineverse公司延长合作，已为Cineverse家庭娱乐部门发行超200个SKU，包括Hallmark品牌、Screen Media等影片，未来12 - 18个月有新片计划 [1] - 双方自2020年8月开始合作，分销新发行和目录影片，还有特色包装、收藏版等，满足不同类型电影粉丝需求 [2] 公司表态 - 分销解决方案公司总裁表示很高兴继续与Cineverse合作，为实体媒体粉丝和收藏家提供高质量电影 [2] - Cineverse首席内容官称需确保实体产品供应，满足忠实消费者需求，很高兴继续与分销解决方案公司合作 [2] 公司介绍 Cineverse - 先进专有技术驱动超7.1万部优质电影、剧集和播客分发，每月有超8200万独立观众，为知名品牌提供流媒体解决方案并服务自有粉丝频道网络 [3] 分销解决方案公司 - 是Alliance Entertainment的部门，是北美最大独立和主要电影制片厂标签聚合商和下游分销商，为60多家内容提供商处理数字销售、交付和SVOD/线性许可，合作伙伴众多 [4] - 提供全面内部后期制作、消费者营销、设计服务和交钥匙运营管理服务 [4] Alliance Entertainment - 是音乐、电影、玩具、收藏品和消费电子产品的主要分销商，有超32.5万个独特库存SKU，包括超5.73万个独家光盘等，还有相关配件等 [5] - 有35年以上分销经验，为全球转售商和零售商提供服务，可降低管理多供应商关系成本，帮助全渠道零售商扩大产品选择和实现履行目标 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为2.11亿美元,同比下降7.3% [35] - 第三季度毛利为2800万美元,同比增长2.5% [37] - 第三季度毛利率为13.3%,同比增加130个基点 [37] - 第三季度净亏损为340万美元,同比改善440万美元 [38] - 第三季度调整后EBITDA为290万美元,同比改善530万美元 [38] - 前九个月收入为8.64亿美元,同比下降5.3% [43] - 前九个月毛利为1.02亿美元,同比增长38.4% [44] - 前九个月毛利率为11.8%,同比增加3.7个百分点 [44] - 前九个月净利润为210万美元,同比改善3180万美元 [44] - 前九个月调整后EBITDA为2220万美元,同比改善4220万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有325,000个SKU,为客户提供广泛的产品选择 [27] - 公司的独家分销业务AMPED和Distribution Solutions分别占公司收入的1.2亿美元和1.2亿美元 [14][16] - 公司的数字视频分销业务2023财年收入为840万美元,2024财年前9个月收入为1700万美元 [15] - K-pop音乐是AMPED业务的一个快速增长的品类 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的直接面向消费者的发货占总销售收入的33% [36] - 前9个月直接面向消费者的发货占总销售收入的比重从34.4%增加到39.1% [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司有12次成功的并购整合经验,未来仍有大量并购整合机会 [48][52] - 公司将继续投资自动化仓储设备和升级自有软件系统,提升运营效率 [49] - 公司将进一步发展直接面向消费者的业务,满足消费者偏好的变化 [49] - 公司将利用现有关系拓展新的消费品类,为现有客户提供更多选择,同时吸引新客户 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已采取多项措施加强资产负债表,包括降低库存和债务 [39][40] - 公司预计关闭明尼苏达州仓库将带来大幅成本节省 [33][46] - 公司看好音乐、视频游戏和复古街机等业务的发展前景 [57][58][62][83] - 公司认为消费者对娱乐产品的需求仍然强劲 [91] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ashok Kumar 提问** - 公司还有多大的毛利率提升空间,长期目标是多少? [56] - 公司当前并购管线如何,未来会聚焦哪些新品类? [56] - 公司如何推动直接面向消费者业务占比的提升? [56] **Jeff Walker 回答** - 公司毛利率有进一步提升空间,2025财年有望达到4%-5% [57][58] - 公司正在积极探讨并购机会,关注能带来协同效应的标的 [58][59][60] - 公司是娱乐产品领域最大的直接面向消费者的履约公司,正在不断拓展这一业务 [62][63] 问题2 **Unidentified Participant 提问** - 收入下降的原因是什么,第四季度的表现如何? [70] **Jeff Walker 回答** - 去年有大量清仓销售,今年没有了,导致收入下降,但毛利率有所改善 [71] - 第四季度开局良好,4月收入同比增长10%,受益于唱片日和泰勒·斯威夫特新专辑发行 [72] 问题3 **Unidentified Participant 提问** - 公司在哪些新兴领域有增长机会,如数字、游戏等? [74] **Jeff Walker 回答** - 音乐业务尤其是LP唱片销售持续火热,K-pop也是增长点之一 [75][76][77] - 公司正在拓展直播电商等新兴销售渠道,数字视频分销业务也有较快增长 [78][79]

业绩总结 - Alliance Entertainment在2023财年的年收入超过11亿美元[11] - 截至2024年3月31日，销售额为287,064千美元，较上年同期增长33.2%[15] - 2023财年销售额为391,308千美元，较2022财年增长33.8%[15] - 财政第三季度净收入为2.112亿美元，较2023年同期下降7.3%[38] - 财政第三季度毛利润为2801.3万美元，较2023年同期增长2.5%[39] - 财政第三季度净亏损为340万美元，较2023年同期亏损有所减少[39] - 2024年3月31日止九个月的净收入为2,075千美元，相较于2023年同期的净亏损30,774千美元[47] - 2024年3月31日止九个月的总收入为863,549千美元，同比下降18.3%[49] - 2024年3月31日止九个月的毛利润为101,969千美元，毛利率为11.8%[47] 用户数据与市场表现 - Alliance Entertainment在72个国家向超过35,000个零售店发货[11] - 直接面向消费者的发货占财政第三季度总销售收入的33%[38] - 2023财年，DVD/Blu-ray/UltraHD的销售额为160,495千美元，占总销售额的18.6%[15] - 2023财年，CD的销售额为96,742千美元，占总销售额的11.2%[15] - FY '23数字收入为840万美元，FY '24年初至今为1700万美元[20] 未来展望与战略 - Alliance计划通过扩大与供应商和客户的合作关系，继续推动收入增长和利润扩展[71] - Alliance Entertainment宣布推出新的出版事业——Alliance Entertainment Publications[79] - Alliance Entertainment将在2024年5月16日于肯塔基州Shepherdsville的仓库举办投资者和分析师参观活动[79] 新产品与技术研发 - Alliance Entertainment开始在肯塔基州仓库安装节省成本的OPEX Sure Sort X分拣技术[79] - Alliance Entertainment的AMPED Distribution支持K-Pop乐队ATEEZ的新专辑发布[79] - Alliance Entertainment的AMPED Distribution将推动Vydia在实体分销方面的扩展[79] 财务状况与管理 - 财政第三季度库存从1.63亿美元减少至1.08亿美元，显示出显著的库存管理改善[39] - 财政第三季度债务减少至8700万美元，较2023年同期下降[39] - 2024年3月31日的总负债为238,896千美元，较2023年同期下降21.5%[55] - 2024年3月31日的现金及现金等价物为1,642千美元，较2023年同期增长58.8%[54] - Alliance管理团队持有81%的普通股，显示出管理层对公司的强烈信心[70] 并购与市场扩张 - Alliance在过去20年内成功收购并整合了超过12家公司，包括Alliance Entertainment和AN Connect等[64] - Alliance Entertainment关闭了一项新的3年期1.2亿美元的高级担保信贷设施[79] - Alliance Entertainment的AMPED Distribution在2023年日历第四季度超出对Arcade1UP产品的销售预测[79] 负面信息 - 财政第三季度毛利率为13.3%，高于2023年同期的12.0%[39] - 2024年3月31日的总资产为324,021千美元，较2023年同期下降16.5%[53] - 2023年6月30日的净收入为-35,404,000美元，而2022年为28,619,000美元[74]

2024年3月31日止三个月净收入变化 - 2024年3月31日止三个月净收入从2.28亿美元降至2.11亿美元，减少1700万美元，降幅7%[122] 2024年3月31日止三个月各业务线销售变化 - 2024年3月31日止三个月游戏销售从5500万美元降至4300万美元，减少1200万美元，降幅22%[123] - 2024年3月31日止三个月黑胶唱片销售从7500万美元增至7800万美元，增加300万美元，增幅4%[124] - 2024年3月31日止三个月实体电影销售从3300万美元增至4200万美元，增加900万美元，增幅27%[124] - 2024年3月31日止三个月消费产品收入从1900万美元降至900万美元，减少1000万美元，降幅53%[125] 2024年3月31日止三个月成本与费用变化 - 2024年3月31日止三个月总成本（不含折旧和摊销）从2亿美元降至1.83亿美元，减少1700万美元，降幅9%，产品利润率从12.0%提升至13.3%[128] - 2024年3月31日止三个月总运营费用从3470万美元降至2880万美元，减少590万美元，降幅17%，占净收入百分比从15.3%降至13.6%[129] - 2024年3月31日止三个月利息费用从320万美元降至310万美元，减少10万美元，降幅3%，有效利率从6.9%升至10.0%，平均循环信贷余额从1.5亿美元降至9400万美元，减少5600万美元，降幅37%[130] 2024年3月31日止三个月所得税情况 - 2024年3月31日止三个月所得税收益为50万美元，上年同期为290万美元，2024年6月30日止十二个月预期年度有效税率为50%[131] 公司历史合并情况 - 2022年7月1日公司收购Think3Fold, LLC资产和负债；2023年2月10日Legacy Alliance与Adara完成业务合并，合并后Adara更名为Alliance Entertainment Holding Corporation，合并使公司净权益减少78.7万美元[109][110][114] 2024年第一季度非GAAP调整后EBITDA变化 - 2024年第一季度非GAAP调整后EBITDA约为290万美元，上年同期约为 - 240万美元，同比改善530万美元[133] 2024年前九个月净收入变化 - 2024年前九个月净收入从9.12亿美元降至8.64亿美元，减少4700万美元，降幅5%[136] 2024年前九个月各业务线销售变化 - 2024年前九个月游戏销售从3.33亿美元降至2.87亿美元，减少4600万美元，降幅14%[137] - 2024年前九个月黑胶唱片销售保持在2.42亿美元，CD从9100万美元增至9700万美元，增长600万美元，增幅7%，实体电影销售从1.47亿美元增至1.59亿美元，增长1200万美元，增幅8%[138] - 2024年前九个月消费品收入从6500万美元降至3500万美元，减少3000万美元，降幅46%[139] 2024年前九个月成本与费用变化 - 2024年前九个月总营收成本（不包括折旧和摊销）从8.38亿美元降至7.62亿美元，减少7600万美元，降幅9%，毛利率从8.1%提升至11.8%[140] - 2024年前九个月总运营费用从1.07亿美元降至8800万美元，减少1900万美元，降幅18%，占净收入的百分比从11.7%降至10.2%[141] - 2024年前九个月利息费用从910万美元增至950万美元，增加40万美元，增幅4%，有效利率从5.5%升至8.8%，平均循环信贷余额从1.67亿美元降至1.14亿美元，减少5300万美元，降幅32%[143] 2024年前九个月所得税情况 - 2024年前九个月所得税费用为200万美元，上年同期为收益1140万美元，预计2024年6月30日结束的十二个月的有效税率为50%[144] 2024年前九个月非GAAP调整后EBITDA变化 - 2024年前九个月非GAAP调整后EBITDA约为2220万美元，上年同期约为 - 2100万美元，同比改善4320万美元[145] 权证相关情况 - 权证行使价为每股11.50美元，高于A类普通股当前市价，预计权证不会被行使[151] 2024年3月31日止九个月现金流情况 - 2024年3月31日止九个月，净收入200万美元，经营活动提供现金4620万美元，较2023年同期的830万美元增加3790万美元[154] - 2024年3月31日止九个月，投资活动现金流为20万美元，上年同期变动微小[155] - 2024年3月31日止九个月，融资活动使用现金4520万美元，上年同期为880万美元[156] 2024年3月31日资产与负债情况 - 2024年3月31日存货为1.08亿美元，较2023年3月31日的1.63亿美元减少5500万美元，降幅34%[154] - 2024年3月31日循环信贷余额为8100万美元，较2023年3月31日的1.27亿美元减少4600万美元，降幅36%[156] 公司报告单元公允价值与商誉减值情况 - 截至2024年3月31日，公司报告单元公允价值超过账面价值约11.8%，长期增长率降低超80个基点或贴现率提高60个基点将导致商誉减值[160] 2024年3月31日私人认股权证估值情况 - 2024年3月31日，私人认股权证估值使用Lattice模型，股票价格2.14美元，行使价每股11.50美元，无风险利率4.27%，预期期限4.1年，预期波动率40.1%[165] 2023年6月30日止年度库存分析情况 - 2023年6月30日止年度，公司对过剩或过时库存进行可变现净值分析，关键假设为估计月销售额和平均销售价格[158] 2024年3月31日止三个月长期资产减值情况 - 2024年3月31日止三个月，长期资产无减值情况[163]

文章核心观点 - 联盟娱乐控股公司公布上月唱片店日活动成果，活动销售增长显著，公司各部门协同保障供应，AMPED发行部门发挥重要作用 [1][2] 行业情况 - 唱片店日始于2007年，每年四月的一个周六举行，旨在庆祝独立唱片店文化，2024年是第17届，于4月20日举办，该活动持续发展，许多人认为其成功得益于黑胶唱片在音乐行业的持续增长和扩张，2023年实体黑胶专辑销量超过4300万张 [1] 联盟娱乐公司情况 整体业务 - 是全球音乐、电影、视频游戏、电子产品、街机、玩具和收藏品的分销商和批发商，拥有超35年分销经验，提供超32.5万个独特库存SKU，包括超5.73万个独家光盘、黑胶唱片、DVD、蓝光光盘和视频游戏，还提供相关配件、玩具和收藏品，为全球转售商和零售商提供服务，其高效处理和销售工具可降低管理多供应商关系成本，帮助全渠道零售商扩大产品选择和实现履约目标 [5] 唱片店日业务 - 是唱片店日产品向独立零售社区分销的领导者，利用全国销售网络和位于肯塔基州谢泼兹维尔的先进配送设施，为支持活动向参与零售商运送超60万件、400个独特标题的产品，与2023年相比，销售额增长超30%，公司各部门共同努力确保在短时间内接收、准备和运送大量产品，目标是确保向忠实客户及时准确发货 [2] 旗下AMPED发行部门 - 是发展最快的顶级独立分销商之一，致力于在全球发展和培养独立艺术家和唱片公司，为独立社区提供全球分销系统，拥有最大销售团队和经验丰富的员工，提供一系列服务和数据，客户群体是行业内最大的，直接服务于大小实体和电商零售商以及直接消费者，不断增加唱片公司名单，包括Believe Digital、Better Noise等众多唱片公司，在今年唱片店日中发挥重要作用，与唱片公司合作伙伴发行68个独特标题，包括Ateez、De La Soul等的发行 [2][3]

文章核心观点 公司将召开电话会议讨论2024财年第三季度财报结果 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年5月9日下午4:30（东部时间） [1] - 参会人员为公司执行董事长Bruce Ogilvie、CEO和CFO Jeff Walker [1] - 会议形式为电话会议并伴有演示，可网络直播观看或在公司网站投资者关系板块获取 [1] - 接入电话会议的免费号码为1 - 877 - 407 - 0784，国际号码为1 - 201 - 689 - 8560，会议ID为13745805 [1] - 会议将进行直播，直播回放链接为https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei = 1665551&tp_key = c4fbb3080e，也可在公司网站投资者关系板块获取 [2] - 直播回放时间为东部时间7:30后至2024年7月9日，免费回放号码为1 - 844 - 512 - 2921，国际回放号码为1 - 412 - 317 - 6671，回放ID为13745805 [2] 公司介绍 - 公司是音乐、电影、玩具、收藏品和消费电子产品的主要分销商 [3] - 提供超325,000种独特库存SKU，包括超57,300种独家光盘、黑胶唱片、DVD、蓝光光盘和视频游戏 [3] - 拥有35年以上分销经验，为全球转售商和零售商提供服务 [3] 投资者咨询 - 投资者咨询可联系MZ Group的Chris Tyson/Larry Holub，电话(949) 491 - 8235，邮箱AENT@mzgroup.us [6]

文章核心观点 - 全球分销商和批发商Alliance Entertainment将参加Music Biz 2024会议，展示实体媒体业务成果，K - Pop销售增长显著，实体音乐市场呈上升趋势 [1][4] 公司参会情况 - Alliance Entertainment高管将参加Music Biz 2024会议，与供应商和零售商讨论业务发展机会，其独立音乐分销部门AMPED Distribution管理层也将参会并与独家唱片公司会面 [1][2] - 公司董事长Bruce Ogilvie期待参会，公司销售副总裁Ken Glaser是Music Biz实体业务行动委员会成员及董事会积极成员，可在行业内推广实体产品价值 [3] 行业与公司业务数据 - 截至2024年3月，K - Pop销售额同比增长56.2%，达4980万美元 [1] - 2023年美国唱片业协会数据显示，实体音乐格式收入达19亿美元，同比增长11% [4] - Alliance Entertainment实体音乐销售呈上升趋势，第二财季平均售价高于上年，K - Pop推动该板块总收入在过去12个月增长56%，CD平均售价提高19% [4] 会议信息 - Music Biz 2024于2024年5月13 - 16日在田纳西州纳什维尔JW万豪酒店举行，是音乐行业旗舰会议，将有超2100名全球音乐专业人士参会，今年有新峰会和热门项目 [6] 相关组织介绍 - 音乐商业协会（Music Biz）是非营利会员组织，通过活动、教育和参与促进音乐行业发展，提供交流和合作平台 [7][8] - AMPED是Alliance Entertainment旗下发展迅速的独立分销商，为独立艺术家和唱片公司提供全球分销系统及服务，客户群体广泛，合作唱片公司众多 [9] - Alliance Entertainment是音乐、电影等产品的主要分销商，有超32.5万个独特库存SKU，服务全球客户，提供多种服务以降低成本和扩大产品选择 [10]

公司活动 - Alliance Entertainment Holding Corporation将于2024年5月16日举行投资者和分析师日活动[1] - 公司高管将介绍公司在音乐、电影、游戏、收藏品和消费电子产品分销方面的概况和增长策略[2] - 参会者将有机会参观公司位于肯塔基州谢波兹维尔的仓库，了解其世界一流的消费者直销履行能力和容量[3] 仓库设施 - 仓库覆盖面积为873,000平方英尺，支持每年发货5200万个单位的订单履行，包括AutoStore™立方体式仓库自动存储和检索系统和Sure Sort® X分拣技术系统[4] - AutoStore™系统利用仓库机器人24/7进行订单履行，提高存储密度，释放存储空间[5] - Sure Sort® X是一种节省成本的分拣技术系统，使仓库能够摆脱手动分拣，特别是对玩具、电子产品和配件进行分拣[6] 财务表现 - 公司在2024财年第二季度实现了4.256亿美元的营收，毛利润增长128%至4770万美元，净利润为890万美元，调整后的EBITDA为1790万美元[9] - 消费者直销(CDF)在财年第二季度占总销售收入的45%，较去年同期的37%增长，总计230万次发货，530万个单位[10] - 公司通过投资运营和专有技术，实现了向更大规模自动化的转变，并专注于盈利销售[11] 公司业务 - Alliance Entertainment是一家主要分销音乐、电影、玩具、收藏品和消费电子产品的公司[12] - 公司提供超过32.5万种独特的现货SKU，包括超过5.73万张独家的CD、黑胶唱片、DVD、蓝光光盘和视频游戏[13] - 公司拥有超过35年的分销经验，为各种规模的客户提供一系列服务[14]

Alliance Entertainment Holding Corporation - Alliance Entertainment正在在其肯塔基设施安装Sure Sort® X技术系统，以节省成本[1] - Sure Sort X技术将为Alliance Entertainment每年节省近40万美元的劳动力成本，并避免46万美元的老旧分拣技术改造费用[2] - Sure Sort X是行业领先的产品处理和吞吐能力技术，能够可靠地处理几乎100%的可客户分拣产品[3] Alliance Entertainment肯塔基仓库 - Alliance Entertainment肯塔基仓库履行中心占地873,000平方英尺，存放着330,000个SKU的3100万个娱乐产品单位，并每年发货5200万个单位[4]