财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后净收入达3.93亿雷亚尔，同比增长62%，每股收益4.14雷亚尔，同比增长73% [8] - 2022年调整后净收入为5.35亿雷亚尔，同比增长22%；第四季度调整后净收入为1.29亿雷亚尔，同比增长31% [17] - 2022年调整后净收入达23亿雷亚尔，同比增长32%；第四季度调整后净收入为5.95亿雷亚尔，同比增长18% [15] - 2022年调整后EBITDA为9.62亿雷亚尔，同比增长27%，利润率41.5%，较2021年下降160个基点；第四季度调整后EBITDA增至2.42亿雷亚尔，同比增长24%，利润率41% [16] - 2022年调整后现金流同比增长近32%，达8.77亿雷亚尔，运营现金转化率为94%，2021年为101% [17] - 2022年净债务达13.81亿雷亚尔，与2021年持平；第四季度末现金及现金等价物为10.93亿雷亚尔，同比增长46% [21][22] - 2023年调整后净收入预计在27.5 - 28.5亿雷亚尔之间，调整后EBITDA预计在11 - 12亿雷亚尔之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 本科教育业务 - 医科学生数量同比增长12%，达1.8万人，运营医科座位增加14%，达3163个，预计成熟时本科医科学生将超2.2万人 [18][19] - 平均净票价同比增长11%，达7896雷亚尔，学费总收入增长32%，达26亿雷亚尔，其中77%与医学相关 [19] 继续教育业务 - 学生数量同比增长超34%，达4280人，净收入同比增长49% [19][20] 数字服务业务 - 活跃付费用户达20.3万人，同比增长21%，生态系统月活跃用户达26万人，同比增长5%，占巴西医科学生和医生总数近40% [20] - 净收入同比增长超25%，达1.9亿雷亚尔，其中B2P业务收入超1.66亿雷亚尔，B2B业务收入超2300万雷亚尔，B2B业务同比增长154% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为整个医疗旅程提供整合教育和数字解决方案的生态系统，增强医疗专业人员的发展、更新、决断力和生产力 [23] - 数字服务业务探索生态系统发展，拓展超越医生的新互动和收入流，与45家制药公司达成近100份合同，强化落地和扩张战略 [11] - 继续教育业务通过强大的招生流程、六个新校区和课程成熟，以及实践课程恢复实现复苏 [11] - 本科教育业务持续扩张，开设新校区、增加座位、完成收购整合，巩固在巴西医科本科教育领域的领先地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性和可预测性，能够实现有机和无机增长，并通过严格的资本配置为股东带来良好回报 [12] - 继续教育业务市场增长潜力大，公司目标是到2026年学生数量至少达到1万人 [37][38] - 预计2023年下半年支柱1业务和数字服务业务将恢复增长 [27] - 新的Mais Médicos计划可能在冻结期结束后推出，预计不会改变供需平衡，公司有望保持100%的入住率和至少与通胀持平的学费增长 [27][44] 其他重要信息 - 公司在2022年获得多项奖项认可，包括Anuário Época Negócios 360 degree、2022 Valor Inovação Brasil等 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 备考课程业务情况及前景，以及新Mais Médicos计划的预期 - 备考课程业务竞争激烈，Medcel业务收入下降，公司已重建产品、实施新营销策略和团队，预计2023年第四季度开始的新周期会有更稳定的结果 [26] - 新Mais Médicos计划尚处于早期阶段，政府正在组建相关讨论小组，预计会遵循激励北部和东北部地区医生的趋势，但具体规模还需等待小组确定和公布 [27][28] 问题2: 2023年利润率压力及净债务现金消耗问题 - 2023年指导利润率与2022年结果基本一致，考虑到UNIT收购和数字及继续教育业务增长带来的组合效应，这些业务利润率低于本科教育业务 [32] - 公司运营存在季节性，第一和第三季度现金转化率较高，第四季度因假期和现金支付减少现金头寸，这是教育行业普遍现象 [32][33] 问题3: 新Mais Médicos计划是否需等待最高法院定义，以及继续教育业务的增长潜力和校区扩张前景 - 教育部无需等待最高法院决定即可推出类似Mais Médicos的计划，预计冻结期4月结束后将宣布新计划 [36] - 继续教育业务市场增长潜力大，公司2022年收入同比增长近50%，目标是到2026年学生数量至少达到1万人，目前已推出七个新校区，随着校区成熟，学生密度将增加，固定成本将被稀释，预计毛利率将继续改善 [37][38][40] 问题4: 新Mais Médicos计划对公司医学院业务票价调整的影响 - 预计新计划释放的座位数量可能是2018年的1 - 2倍，约8000 - 10000个，但不会改变供需平衡，公司有望保持100%的入住率和至少与通胀持平的学费增长，2023年平均价格已提高7.5%，成熟效应可能再提高1个百分点 [44][45] 问题5: Medcel业务重塑后的招生情况、票价调整及第四季度利润率提高的原因 - Medcel业务2023年收费周期已实施约50%的票价提高，公司对产品进行了重组，更换了团队和内容交付方式，预计2024年新周期会有改善 [48] - 第四季度利润率提高的原因包括2021年继续教育业务受疫情影响，2022年第四季度开始收入反弹，以及数字服务业务B2B部分表现强劲 [49][50]

公司收购情况 - 2022年公司通过子公司完成三笔收购，总收购对价9939.9万巴西雷亚尔[7] - 2022年公司进行3项收购，分别为BMV Atividades Médicas Ltda.、Cardiopapers Soluções Digitais Ltda.和Quasar Telemedicina Desenvolvimento de Sistemas Computacionais Ltda.[30][31][32] - 2022年3月4日，公司以26,789千巴西雷亚尔收购Além da Medicina，其中现金支付14,952千巴西雷亚尔，或有对价11,074千巴西雷亚尔，价格调整763千巴西雷亚尔[169][170] - 2022年4月5日，公司以42,013千巴西雷亚尔收购CardioPapers，其中现金支付34,924千巴西雷亚尔，或有对价7,422千巴西雷亚尔，价格调整 - 333千巴西雷亚尔[169][176] - 2022年5月23日，Afya Brazil以3059.7万巴西雷亚尔收购Glic 100%股份，其中2160.2万巴西雷亚尔在交易完成日以现金支付，或有对价最高达1200万巴西雷亚尔，基于收购日情况的或有对价现值为899.5万巴西雷亚尔[182] - 2021年收购iClinic的总购买价为19112万巴西雷亚尔，其中62.6%以现金支付，37.4%以Afya股份结算[191] - 2021年收购Medicinae的总购买价为917.2万巴西雷亚尔，其中560万巴西雷亚尔在交易完成日以现金支付，或有对价最高达440万巴西雷亚尔，基于收购日情况的或有对价现值为357.2万巴西雷亚尔[198] 无形资产相关 - 2022年识别无形资产公允价值为6434.9万巴西雷亚尔，主要包括客户关系、商标等[8] - 无形资产单独取得按成本初始计量，企业合并取得按收购日公允价值计量，有限使用寿命的无形资产在经济寿命内摊销并进行减值测试[106][107] - 无形资产有限使用寿命摊销期和方法至少在每个报告期末审查，费用在损益表确认[109] - 无形资产使用寿命不确定不摊销，但每年进行减值测试，评估每年审查[110] 财务数据关键指标变化 - 2022年末总资产71.99539亿巴西雷亚尔，较2021年末64.47406亿增长约11.66%[12] - 2022年末总负债39.49381亿巴西雷亚尔，较2021年末34.47388亿增长约14.56%[12] - 2022年末总权益32.50158亿巴西雷亚尔，较2021年末30.00018亿增长约8.34%[12] - 2022年营收23.29057亿巴西雷亚尔，较2021年17.19371亿增长约35.45%[13] - 2022年净利润3.92756亿巴西雷亚尔，较2021年2.42283亿增长约62.11%[13] - 2022年基本每股收益4.14巴西雷亚尔，较2021年2.39增长约73.22%[13] - 2022年稀释每股收益4.12巴西雷亚尔，较2021年2.37增长约73.84%[13] - 2022年经营活动净现金流为843,899千巴西雷亚尔，2021年为630,867千巴西雷亚尔，2020年为371,507千巴西雷亚尔[17] - 2022年投资活动净现金流为-591,469千巴西雷亚尔，2021年为-1,274,052千巴西雷亚尔，2020年为-1,042,762千巴西雷亚尔[17] - 2022年融资活动净现金流为92,942千巴西雷亚尔，2021年为364,678千巴西雷亚尔，2020年为756,422千巴西雷亚尔[17] - 2022年公司资本支出为318155千巴西雷亚尔[164] - 2022年公司总营收2,329,057千巴西雷亚尔，较2021年的1,719,371千巴西雷亚尔增长约35.45%；2022年净利润392,756千巴西雷亚尔，较2021年的242,283千巴西雷亚尔增长约62.11%[167] - 2022年公司资本支出301,979千巴西雷亚尔[165] - 2022年公司对关联方投资为48,477千巴西雷亚尔[165] 审计及财务报表相关 - 审计机构自2016年起为公司提供审计服务[11] - 合并财务报表以巴西雷亚尔（BRL或R$）列报，所有金额四舍五入至千位[43] - 截至2022年12月31日的合并财务报表于2023年3月20日获董事会批准发布[43] 公司业务拓展 - 2022年公司新增4所获授权在Mais Medicos II项目下运营的医学院，每所贡献50个学位[20][21] - 2022年公司两所院校获批增加医学学位，分别为28个和64个[22][23] 股权交易 - 2020年公司后续公开发行12,426,740股A类普通股，总收益83,048千美元[24][25] - 2022年贝塔斯曼以每股26.90美元收购6,000,000股B类普通股，交易后贝塔斯曼和埃斯特维斯家族分别拥有约57.5%和33.0%的投票权[29] 特殊事项影响 - 2022年公司因新冠疫情相关折扣收回9,926千巴西雷亚尔[38] - 俄乌冲突截至财报发布日未对公司运营和业绩产生重大影响[40] 子公司持股情况 - 公司对Afya Brazil、ITPAC Porto等多家子公司直接和间接持股比例为100%，对IESVAP持股80%，对CCSI持股60%，对UEPC持股30%，2022 - 2021年比例大多未变，MedPhone于2022年10月被合并，Além da Medicina、CardioPapers、Glic 2022年持股为100% 2021年为 - [45][46] 会计政策及核算方法 - 业务合并采用收购法核算，收购成本为转让对价、非控制性权益金额之和，收购相关成本计入一般及行政费用[53] - 商誉初始按成本计量，后续按成本减累计减值损失计量，减值测试时分配至现金产生单元[56][57] - 公司按资产和负债的流动性在财务状况表中列报，递延所得税资产和负债列为非流动资产和负债[59] - 公允价值是在计量日市场参与者有序交易中出售资产或转移负债的价格，基于主要市场或最有利市场[60] - 公司使用适当估值技术计量公允价值，最大化使用可观察输入值，最小化使用不可观察输入值[63] - 财务报表中按公允价值计量或披露的资产和负债按公允价值层级分类[63] - 每个报告日，公司分析需重新计量或评估的资产和负债价值变动[64] - 金融资产初始计量依合同现金流特征和业务模式分类，交易性应收款按IFRS 15确定交易价格计量[67] - 金融资产后续计量分为摊余成本和以公允价值计量且其变动计入当期损益两类，无指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产[71] - 金融资产满足特定条件按摊余成本计量，用实际利率法后续计量并进行减值测试[72][73] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括交易性金融资产等，按公允价值列报，公允价值变动计入损益[74][75] - 公司为所有非以公允价值计量且其变动计入当期损益的债务工具确认预期信用损失准备，按合同现金流与预期现金流差额计算[80] - 金融负债初始分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、贷款和借款等，按公允价值初始计量[83] - 带息贷款和借款后续按摊余成本计量，用实际利率法摊销，利得和损失在负债终止确认或摊销时计入损益[89] - 固定资产按成本减累计折旧和减值损失列报，折旧按直线法在预计使用寿命内计算，如建筑物25年、机器设备10年等[97][98] - 自2019年1月1日起，租赁依合同实质判断，公司作为承租人对除短期和低价值资产租赁外的租赁确认使用权资产和租赁负债[100][101] - 非金融资产每个报告日评估是否减值，计算可收回金额，超账面价值则减值[112] - 减值计算基于详细预算和预测，一般涵盖五年，之后应用长期增长率[114] - 商誉和使用寿命不确定的许可证分配到现金产生单元，每年12月31日进行减值测试[119] - 投资联营企业按权益法调整，根据被投资企业收入增减[121] - 应付销售股东款项初始按公允价值确认，后续按摊余成本计量[122] - 收入主要来自医学课程学费，服务提供且履约义务满足时确认[133][134] - 本科子公司加入PROUNI计划，传统和技术毕业活动收入免PIS和COFINS税，其他教学活动PIS和COFINS税率分别为0.65%和3.00%，非教学活动PIS和COFINS税率分别为1.65%和7.6%[143] - 库藏股按成本确认，从权益中扣除，交易不确认损益[146] - 2022年1月1日起实施的多项会计准则修订对公司合并财务报表无重大影响[148] - 2023年1月1日起实施的多项会计准则修订预计对公司财务报表无重大影响[150] 各业务线数据关键指标 - 公司有三个可报告业务板块：本科教育、继续教育和数字服务[160] - 截至2022年12月31日，公司总资产为7199539千巴西雷亚尔，总负债和权益为7199539千巴西雷亚尔[164] - 截至2022年12月31日，本科教育板块总资产为6775829千巴西雷亚尔[164] - 截至2022年12月31日，继续教育板块总资产为149254千巴西雷亚尔[164] - 截至2022年12月31日，数字服务板块总资产为275564千巴西雷亚尔[164] - 本科教育板块2022年资本支出为247634千巴西雷亚尔[164] - 继续教育板块2022年资本支出为8827千巴西雷亚尔[164] - 截至2021年12月31日，公司总资产为6,447,406千巴西雷亚尔，其中流动资产1,206,852千巴西雷亚尔，非流动资产5,240,554千巴西雷亚尔[165] - 本科教育学费收入在学期内无显著波动，继续教育收入无明显集中期，数字服务业务中Medcel收入集中在第一和第四季度[168] 收购业务影响 - 自收购以来，Além da Medicina为公司贡献了12,859千巴西雷亚尔的收入和1,448千巴西雷亚尔的税前利润[174] - 收购Além da Medicina和CardioPapers产生的商誉分别为12,335千巴西雷亚尔和14,324千巴西雷亚尔，均分配至数字服务业务板块[169][173][178] - 收购Além da Medicina和CardioPapers的交易成本分别为227千巴西雷亚尔和274千巴西雷亚尔，计入综合损益表中的一般及行政费用[169][172][177] - 自收购日起，CardioPapers为公司贡献了993.4万巴西雷亚尔的收入和235.2万巴西雷亚尔的税前收入，若收购在期初进行，2022年12月31日止期间的收入将增加211.7万巴西雷亚尔，税前收入将减少204.1万巴西雷亚尔[181] - 自收购日起，Glic为公司贡献了38.9万巴西雷亚尔的收入和153.9万巴西雷亚尔的税前亏损，若收购在期初进行，2022年12月31日止期间的收入将增加17.3万巴西雷亚尔，税前收入将减少70万巴西雷亚尔[186] - 2021年收购iClinic在2021年为公司贡献了1645.6万巴西雷亚尔的收入和825万巴西雷亚尔的税前亏损，若收购在期初进行，2021年的收入将增加115.8万巴西雷亚尔，税前收入将减少132万巴西雷亚尔[191][196] - 2021年收购iClinic的交易成本为85.6万巴西雷亚尔，收购Medicinae的交易成本为11.7万巴西雷亚尔，收购Glic的交易成本为2.22万巴西雷亚尔，均计入综合收益表的一般及行政费用[194][200][183] - 2021年收购iClinic、Medicinae等公司时，各公司可辨认资产和负债的公允价值及商誉情况有详细记录，如iClinic可辨认净资产公允价值为9195.2万巴西雷亚尔，商誉9916.8万巴西雷亚尔[188] - Unigranrio收购的商誉因税务或有事项负债增加调整了3910万巴西雷亚尔（初始商誉13007.3万巴西雷亚尔）[189] - RXPRO收购产生的商誉因管理层认为其实现收入目标可能性低减少了863.7万巴西雷亚尔（初始商誉3844.6万巴西雷亚尔）[190] - 公司在业务合并时未确认递延所得税，因为业务合并日的税务基础和会计基础（包括公允价值调整）相同[186][180]

业绩总结 - 调整后净收入为580.2百万雷亚尔，同比增长25.2%[4] - 调整后EBITDA为228.7百万雷亚尔，同比增长19.5%，EBITDA利润率为39.4%[4] - 净收入为321.4百万雷亚尔，同比增长66.3%（截至2022年9个月），每股收益为3.39雷亚尔，同比增长77.5%[4] - 调整后现金流生成达到743.8百万雷亚尔，同比增长33.5%（截至2022年9个月）[4] - 现金转换率为104.6%（截至2022年9个月）[4] 用户数据 - 医学学生人数达到17,997人，同比增长12.6%[4] - 月活跃用户数达到285.9千，同比增长15.7%[24] 市场扩张 - 运营座位数为2,709个，同比增长14.7%[4] - 数字服务净收入为44.5百万雷亚尔，同比增长59.4%[4] - 继续教育净收入为27.9百万雷亚尔，同比增长72.2%[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后净收入同比增长25%，达到5.802亿巴西雷亚尔；调整后EBITDA增长超19%，达到2.287亿巴西雷亚尔，利润率为39.4%，较去年下降190个基点 [7] - 净收入同比增长66.3%，达到3.214亿巴西雷亚尔，每股收益为3.39巴西雷亚尔，同比增长超77% [8] - 九个月调整后净收入为17.24亿巴西雷亚尔，同比增长38%；调整后EBITDA为7.2亿巴西雷亚尔，同比增长29%，利润率下降320个基点 [20][21] - 九个月调整后现金流同比增长近34%，达到7.44亿巴西雷亚尔，现金转化率为105% [22] - 2022年第三季度调整后净收入为1.2亿巴西雷亚尔，同比增长3%；第三季度每股收益同比增长47% [22] - 季度末现金及现金等价物为7.16亿巴西雷亚尔；净债务（不包括IFRS - 16）为13.48亿巴西雷亚尔，去年同期为11.09亿巴西雷亚尔 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 本科项目 - 医科学生数量同比增长13%，达到1.8万人；运营医科座位同比增长15%，达到2709个 [9][23] - 净平均票价同比增长超9%，综合学费从去年的14.06亿巴西雷亚尔增至19.78亿巴西雷亚尔，增长41%；收入中77%来自医学院学生，90%来自健康相关课程 [24] 继续教育 - 学生数量同比增长超42%，达到4036人；该季度净收入同比增长72% [25] 数字服务 - 活跃付费用户达到19万人，同比增长23%；生态系统月活跃用户达到28.6万人，占巴西医科学生和医生市场近40% [11][26] - 该季度净收入同比增长超59%，剔除收购因素后增长超30%；第三季度近4500万巴西雷亚尔的净收入中，超3800万来自B2P，超600万来自B2B [27][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于发展继续教育和数字健康服务新增长途径，数字服务B2B战略持续推进，已与40家不同制药公司达成61份合同 [10][15] - 公司目标是到2028年数字服务净收入达到12亿巴西雷亚尔，主要增长来自B2B业务 [42] - 公司在2022年完成生态系统六大支柱建设，2023年继续教育和数字服务业务成果将更强 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临经济和政治挑战，公司仍取得强劲业绩，各业务板块净收入显著增长，EBITDA、现金流和每股收益均呈积极增长态势 [31] - 2022年是数字业务利润率最低点，随着业务发展和规模扩大，未来利润率将转正 [48][49] - 2023年维护资本支出预计较2022年降低1 - 2个百分点，大部分将用于数字健康产品开发 [51] 其他重要信息 - 公司连续三年获得Anuario Epoca Negocios 360教育领域最佳公司奖，并被评为国内开放式创新前50强公司 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供Medcel市场竞争格局的最新情况，以及B2B合同及其对净收入的贡献 - 公司11月初推出Medcel新产品，新招生情况好于此前，预计后续降幅将低于前几个季度；Medcel是支柱一的产品之一，支柱一整体呈向好趋势 [33][34] - B2B收入增长主要来自制药行业合同，公司已签订超60份合同，为制药行业提供医生资源访问服务，未来不仅要增加客户数量，还要增加经常性收入 [35][37] 问题2: 请解释净收入增长和每股收益差异的原因，以及公司目前所处发展阶段 - 公司考虑了库存股因素，目前约有370万股库存股，影响了每股收益计算 [41] - 公司目标是到2028年数字服务净收入达12亿巴西雷亚尔，主要增长来自B2B业务；2022年完成生态系统建设并开始B2B业务货币化，2023年继续教育和数字服务业务成果将更好 [42][44] 问题3: 如何考虑资本分配中增长与利润率的平衡 - 资本分配主要用于新产品和服务开发；2022年数字业务利润率为负，是最低点，随着业务发展和规模扩大，未来利润率将转正 [47][49] - 2020 - 2022年有较多校园建设和收购需求，2023年维护资本支出预计降低，大部分用于数字健康产品开发 [50][51] 问题4: 请讨论2023年利润率的构成因素，以及2023年第一学期学费情况 - 公司未发布2023年利润率指引；本科业务有一定毛利率提升机会，但整体提升空间有限；研究生和继续教育业务增长快但利润率低，数字业务利润率改善但仍低于本科核心业务 [55][59][60] - 大部分业务单元对现有和新学生学费调整7.5%，部分单元有差异 [56] 问题5: 非医疗保健学生数量下降的原因，以及医生对B2B访问功能的接受情况 - 非医疗保健学生数量下降是因为关闭了一个远程教育课程，涉及约3000名学生 [64] - B2B功能为医生和制药行业建立连接，受到医生欢迎，公司可扩大合同数量和制药公司合作范围 [65][66] 问题6: 如何规划UNIT收购的资本结构，以及对Medcel产品的重新设计和票价调整 - 公司正在协商增加债务以支付UNIT收购的首付款，预计12月初达成最终协议 [69] - 公司对Medcel产品进行全面改造，包括产品定位、价格、营销方式和套餐组合；价格从每年约4500巴西雷亚尔提高到约7000巴西雷亚尔；产品改造未影响收入确认方式，仍存在季节性 [70][72][76]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日，公司总资产为67.61023亿巴西雷亚尔，较2021年12月31日的64.47406亿增长4.86%[3] - 截至2022年9月30日，公司总负债为35.87209亿巴西雷亚尔，较2021年12月31日的34.47388亿增长4.05%[3] - 截至2022年9月30日，公司股东权益为31.73814亿巴西雷亚尔，较2021年12月31日的30.00018亿增长5.79%[4] - 2022年第三季度净收入为8.041亿巴西雷亚尔，2021年同期为5.7989亿，同比增长38.67%[6] - 2022年前九个月净收入为32.1425亿巴西雷亚尔，2021年同期为19.3282亿，同比增长66.29%[6] - 2022年第三季度基本每股收益为0.84巴西雷亚尔，2021年同期为0.57巴西雷亚尔[6] - 2022年前九个月基本每股收益为3.39巴西雷亚尔，2021年同期为1.91巴西雷亚尔[6] - 2022年第三季度毛利润为3.63884亿巴西雷亚尔，2021年同期为2.74345亿，同比增长32.64%[6] - 2022年前九个月毛利润为11.22392亿巴西雷亚尔，2021年同期为7.70119亿，同比增长45.74%[6] - 2022年第三季度营业收入为1.46019亿巴西雷亚尔，2021年同期为0.95399亿，同比增长53.06%[6] - 2022年9月30日，公司经营活动净现金流为715,881千巴西雷亚尔，2021年同期为528,698千巴西雷亚尔[11] - 2022年9月30日，公司投资活动使用的净现金流为426,979千巴西雷亚尔，2021年同期为1,052,131千巴西雷亚尔[12] - 2022年9月30日，公司融资活动产生（使用）的净现金流为321,527千巴西雷亚尔，2021年同期为535,701千巴西雷亚尔[12] - 截至2022年9月30日的九个月，公司从前期开票21,062千巴西雷亚尔，2021年同期折扣后为25,933千巴西雷亚尔[24] - 2022年前9个月，公司总营收1,745,055千巴西雷亚尔，营业利润517,032千巴西雷亚尔，净利润321,425千巴西雷亚尔[47] - 2021年前9个月，公司总营收1,221,112千巴西雷亚尔，营业利润326,883千巴西雷亚尔，净利润193,282千巴西雷亚尔[48] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为715,644千巴西雷亚尔，2021年12月31日为748,562千巴西雷亚尔；现金等价物平均利息相当于银行同业存单的99.76%，2021年12月31日为100.38%；美元计价现金等价物为628千巴西雷亚尔，2021年12月31日为23,228千巴西雷亚尔[69] - 截至2022年9月30日，公司贸易应收款为484,862千巴西雷亚尔，2021年12月31日为450,806千巴西雷亚尔；扣除呆账准备金后为439,668千巴西雷亚尔，2021年12月31日为405,793千巴西雷亚尔[70] - 2022年和2021年九个月期间，呆账准备金期初余额分别为45,013千巴西雷亚尔和32,980千巴西雷亚尔，增加额分别为29,441千巴西雷亚尔和34,005千巴西雷亚尔，核销额分别为29,260千巴西雷亚尔和27,691千巴西雷亚尔，期末余额分别为45,194千巴西雷亚尔和39,294千巴西雷亚尔[75] - 截至2022年9月30日，公司与关联方的贸易应收款为470千巴西雷亚尔，2021年12月31日为692千巴西雷亚尔；应付账款为59,406千巴西雷亚尔，2021年12月31日为54,556千巴西雷亚尔[76] - 2022年9月30日和2021年9月30日，公司关键管理人员薪酬分别为18,757千巴西雷亚尔和23,676千巴西雷亚尔，其中短期员工福利分别为10,478千巴西雷亚尔和9,203千巴西雷亚尔，股份支付计划分别为8,279千巴西雷亚尔和14,473千巴西雷亚尔[80] - 截至2022年9月30日，公司其他资产为236,574千巴西雷亚尔，2021年12月31日为222,839千巴西雷亚尔，其中包括赔偿资产153,863千巴西雷亚尔、司法存款14,253千巴西雷亚尔等[83] - 公司持有UEPC 30%的权益，截至2022年9月30日，公司在UEPC的权益账面价值为55,900千巴西雷亚尔，2021年12月31日为48,477千巴西雷亚尔[87] - 2022年9月30日和2021年9月30日，UEPC净收入分别为34,201千巴西雷亚尔和28,753千巴西雷亚尔，公司享有的收入份额分别为10,260千巴西雷亚尔和8,626千巴西雷亚尔[88] - 截至2022年9月30日未审计期初余额为48,477千巴西雷亚尔，2021年同期为51,410千巴西雷亚尔[89] - 2022年9月30日未审计股息收入为(2,837)千巴西雷亚尔，2021年同期为(5,770)千巴西雷亚尔[89] - 2022年9月30日未审计收入份额为10,260千巴西雷亚尔，2021年同期为8,626千巴西雷亚尔[89] - 2022年9月30日未审计期末余额为55,900千巴西雷亚尔，2021年同期为54,266千巴西雷亚尔[89] - 截至2022年9月30日未审计物业和设备总成本为600,730千巴西雷亚尔，2021年12月31日为487,975千巴西雷亚尔[91] - 2022年9月30日未审计物业和设备累计折旧为(97,104)千巴西雷亚尔，2021年12月31日为(68,167)千巴西雷亚尔[91] - 2022年9月30日未审计物业和设备账面价值为503,626千巴西雷亚尔，2021年12月31日为419,808千巴西雷亚尔[91] - 2022年物业和设备新增金额为116,641千巴西雷亚尔，业务合并金额为80千巴西雷亚尔，核销金额为(4,783)千巴西雷亚尔，转移金额为817千巴西雷亚尔[91] - 2021年物业和设备新增金额为97,435千巴西雷亚尔，业务合并金额为65,816千巴西雷亚尔，核销金额为(2,643)千巴西雷亚尔，转移金额为474,623千巴西雷亚尔[91] - 截至2022年和2021年9月30日的九个月期间，物业和设备无减值迹象[91] - 截至2022年9月30日，无形资产和商誉总值为1055431.2万巴西雷亚尔，2021年12月31日为409314万巴西雷亚尔[95] - 2022年9月30日，金融资产总计115531.2万巴西雷亚尔，2021年12月31日为115435.5万巴西雷亚尔[100] - 2022年9月30日，金融负债总计301755.6万巴西雷亚尔，2021年12月31日为301519.6万巴西雷亚尔[101] - 截至2022年9月30日，贷款和融资总额为139972.4万巴西雷亚尔，2021年12月31日为137487.6万巴西雷亚尔[102] - 2022年9月30日，使用权资产为71206.8万巴西雷亚尔，租赁负债为78222.4万巴西雷亚尔[105] - 2022年前九个月，公司确认短期租赁和低价值资产租赁费用为901.2万巴西雷亚尔，2021年同期为566万巴西雷亚尔[105] - 截至2022年9月30日，应付出售股东账款为598,367千巴西雷亚尔，2021年12月31日为679,826千巴西雷亚尔[106] - 2022年9月30日应付票据为65,748千巴西雷亚尔，最终到期日为2023年，按100%的IPCA - E调整[112] - 2022年9月30日金融资产（非流动贸易应收款）账面价值和公允价值均为34,218千巴西雷亚尔，2021年12月31日为27,442千巴西雷亚尔[117] - 2022年9月30日金融负债账面价值总计2,846,063千巴西雷亚尔，公允价值总计2,852,319千巴西雷亚尔；2021年12月31日账面价值总计2,841,513千巴西雷亚尔，公允价值总计2,853,773千巴西雷亚尔[117] - 截至2022年9月30日，公司以美元计价的现金及现金等价物为628千巴西雷亚尔，2021年12月31日为23,228千巴西雷亚尔[124] - 利率变动±75个基点，现金等价物对公司所得税前收入影响为±5,159千巴西雷亚尔；变动±150个基点，影响为±10,318千巴西雷亚尔[125] - 美元汇率变动+10%，公司现金等价物对所得税前收入影响为63千巴西雷亚尔；变动 - 10%，影响为 - 63千巴西雷亚尔[129] - 截至2022年9月30日，贸易应付款、贷款和融资、租赁负债等各项负债总计4394156千巴西雷亚尔[133] - 截至2021年12月31日，贸易应付款、贷款和融资、租赁负债等各项负债总计4425247千巴西雷亚尔[135] - 2022年1月1日至9月30日，融资活动产生的负债总额从2088961千巴西雷亚尔变为2181948千巴西雷亚尔[136] - 2022年9月30日，非流动贸易应收款公允价值为34218千巴西雷亚尔，贷款和融资等负债公允价值分别为1405980千、782224千、598367千、65748千巴西雷亚尔[138] - 2022年和2021年前九个月，公司记录的员工和管理层可变薪酬奖金分别为18571千和19352千巴西雷亚尔[142] - 截至2022年9月30日，股票期权数量从年初的3086728份变为3756287份，加权平均行使价格从92.33雷亚尔变为69.16雷亚尔[150] - 截至2022年9月30日，公司的股本为17千巴西雷亚尔，由93722831股组成[154] - 2022年前九个月，CCSI和IESVAP批准支付中期股息52231千巴西雷亚尔，其中36505千巴西雷亚尔分配给公司，15726千巴西雷亚尔分配给非控股股东[155] - 2022年前九个月公司现金流出为152,317千巴西雷亚尔，2021年同期为98,541千巴西雷亚尔[157] - 2022年前九个月回购2,131,358股，平均价格71.40巴西雷亚尔；2021年同期回购820,502股，平均价格119.99巴西雷亚尔[158] - 2022年第三季度基本每股收益0.84巴西雷亚尔，摊薄后每股收益0.84巴西雷亚尔；2021年同期分别为0.57巴西雷亚尔和0.56巴西雷亚尔[161] - 2022年前九个月基本每股收益3.39巴西雷亚尔，摊薄后每股收益3.38巴西雷亚尔；2021年同期分别为1.91巴西雷亚尔和1.89巴西雷亚尔[161] - 2022年第三季度净收入75,760千巴西雷亚尔，2021年同期为53,030千巴西雷亚尔；2022年前九个月净收入306,875千巴西雷亚尔，2021年同期为178,357千巴西雷亚尔[161] - 2022年第三季度净收入580,575千巴西雷亚尔，2021年同期为454,387千巴西雷亚尔；2022年前九个月净收入1,745,055千巴西雷亚尔，2021年同期为1,221,112千巴西雷亚尔[162] - 2022年前九个月成本和费用总计1,219,284千巴西雷亚尔，2021年同期为895,392千巴西雷亚尔[166] - 2022年第三季度财务结果亏损62,731千巴西雷亚尔

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净收入同比增长51%，达到5.761亿雷亚尔；调整后EBITDA增长超37%，达到2.202亿雷亚尔，利润率为38.2%；净利润达到1.061亿雷亚尔，同比增长超383%，每股收益为1.12雷亚尔，是去年的六倍多 [7][8] - 上半年调整后净收入为1.144亿雷亚尔，同比增长46%；调整后EBITDA为4.91亿雷亚尔，同比增长33.3%，调整后EBITDA利润率下降410个基点 [15] - 上半年调整后现金流同比增长超31%，总计4.5亿雷亚尔，现金转化率达91%；2022年第二季度调整后净利润为1.19亿雷亚尔，同比增长83% [16] - 本季度公司收回2210万雷亚尔此前因新冠疫情法律程序给予的学费强制折扣，2020和2021年调整后净收入已排除这些强制折扣，2022年收回金额不计入调整后净收入 [14] - 季度末现金及现金等价物为6.16亿雷亚尔，净债务总计14.83亿雷亚尔，较2021年同期的5.83亿雷亚尔有所增加 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 本科项目 - 医科学生数量同比增长31%，超1.75万人；获批医科座位同比增长近20%，达2759个；预计成熟时本科医科学生将超3.2万人 [9][16] - 净平均票价同比增长近9%，综合学费从上年的8.43亿雷亚尔增至13.1亿雷亚尔，增长55%；收入组合中，77%来自医学院学生，90%来自健康相关课程 [17] 继续教育 - 学生数量同比增长8%，本季度净收入同比增长近50%，得益于IPEMED表现改善，主要与新校区启动和新冠疫情影响中断有关 [17] 数字服务 - 本季度付费用户达19.1万人；生态系统月活跃用户近26.5万人，占巴西医学生和医生市场约35% [18] - 净收入同比增长超50%，剔除收购因素增长超20%；第二季度4200万雷亚尔数字服务净收入中，近3800万来自B2P，超400万来自B2B [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是有机扩张与收购、整合新座位相结合，通过资本配置纪律和高效资本结构实现增长、盈利和现金生成 [8][9][11] - 完成6支柱数字服务战略，通过收购Cardiopapers和Glic强化战略，结合有机和无机扩张推动长期增长 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度结果强化公司战略成功，业务模式具高增长、盈利和现金生成能力，展现韧性 [6] - 上半年结果显示公司已实现约50%调整后净收入和EBITDA中位指引，有望实现2022年强劲运营表现 [10] - 继续教育在疫情后起飞，数字服务呈现增长机会，本科招生确保下半年100%入住率，支持全年业绩 [9][10] 其他重要信息 - 公司在机构投资者奖多个类别表现出色，包括最佳分析师日、最佳IR计划、最佳ESG计划等 [12] - 在2022年巴西创新价值奖教育板块排名从第5升至第2，在全国公司中排名第78 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化各因素对EBITDA利润率下降的贡献，以及公司在Medcel采取的措施 - 利润率影响在继续教育和数字服务（与Medcel相关）业务部门各占50%；继续教育新校区刚起步，学生少，未来有望提高效率；数字服务方面，下半年毛利和毛利率将改善，预计9月推出新产品后Medcel业绩将提升 [23][24] - 公司情况与第一季度发布的指引一致 [25] 问题2: 一到两年前的新业务是否仍影响盈利能力，新数字业务对盈利能力的作用，以及公司在医疗课程监管环境中的立场 - 两到三年前的收购整合和协同效应符合预期，UNIGRANRIO和UNIFIPMoc收购有助于提高利润率；数字业务方面，过去两年11次收购后正进行重组，预计未来收入增长加快，稀释G&A成本 [29][30] - 公司支持Mais Medicos计划及相关监管规定，认为国家需要合理安排新医生岗位 [31] 问题3: 下半年学生票价能否转嫁通胀，IPEMED公司的发展是否按计划进行及何时成熟 - 通常下半年票价无增长，价格调整在年初进行；下半年有学生毕业和新生入学带来的成熟效应，对票价有积极影响 [35][36] - IPEMED新校区于4月和下半年开始运营，研究生专业课程时长2 - 2.5年，预计两年半完全成熟；目前招生情况好于预期，部分城市对项目和品牌接受度高 [36][37] 问题4: 净收入中与疫情期间学费强制折扣相关的调整是何性质，后续季度是否还有此类调整 - 公司已获得法官批准向学生开具2200万雷亚尔的折扣反转发票，2020和2021年调整后净收入已排除这些折扣，此次调整后净收入也排除该额外开票金额；后续若获司法批准，将继续对之前给予的强制折扣进行开票和收费 [40][43]

业绩总结 - 调整后净收入为1.192亿雷亚尔，同比增长83.0%[8] - 调整后EBITDA为5.761亿雷亚尔，同比增长51.0%，EBITDA利润率为38.2%[8] - 调整后净利润为2.202亿雷亚尔，同比增长37.1%，每股收益为1.12雷亚尔，同比增长522.2%[8] - 现金流生成达到1.061亿雷亚尔，同比增长383.4%[8] 用户数据 - 生态系统用户数达到17,555人，同比增长31.1%[8] - 批准的医学本科生名额达到2,759个，同比增长19.8%[8] 未来展望 - 2022年调整后净收入指导目标为1,207.7百万雷亚尔，预计2022年将实现强劲增长[9] - 2022年调整后EBITDA指导目标为563.1百万雷亚尔，显示出持续的盈利能力[9] 财务状况 - 现金及现金等价物为1.4亿雷亚尔，净债务（现金）为7.19亿雷亚尔[31] - 平均债务成本为9.7%，基于年化的存款证（CDI）利率约为11.02%[35]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为6630240千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的6447406千巴西雷亚尔增长2.83%[3] - 2022年第二季度净收入为598156千巴西雷亚尔，较2021年同期的372374千巴西雷亚尔增长60.63%；2022年上半年净收入为1164480千巴西雷亚尔，较2021年同期的766725千巴西雷亚尔增长51.88%[4] - 2022年第二季度毛利润为378914千巴西雷亚尔，较2021年同期的227915千巴西雷亚尔增长66.26%；2022年上半年毛利润为758508千巴西雷亚尔，较2021年同期的495774千巴西雷亚尔增长52.99%[4] - 2022年第二季度净利润为106073千巴西雷亚尔，较2021年同期的21945千巴西雷亚尔增长383.45%；2022年上半年净利润为241015千巴西雷亚尔，较2021年同期的135293千巴西雷亚尔增长78.14%[4] - 2022年上半年基本每股收益为2.55巴西雷亚尔，较2021年同期的1.34巴西雷亚尔增长90.30%；摊薄每股收益为2.55巴西雷亚尔，较2021年同期的1.33巴西雷亚尔增长91.73%[4] - 截至2022年6月30日，公司股东权益为3089085千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的3000018千巴西雷亚尔增长2.97%[3] - 2022年上半年经营活动产生的净现金流为427916千巴西雷亚尔，较2021年同期的320515千巴西雷亚尔增长33.51%[11] - 2022年上半年投资活动使用的净现金流为287510千巴西雷亚尔，2021年同期为623052千巴西雷亚尔[11] - 2022年上半年融资活动使用的净现金流为272398千巴西雷亚尔，2021年同期为706835千巴西雷亚尔[11] - 2022年上半年现金及现金等价物净减少132312千巴西雷亚尔，2021年同期净增加379676千巴西雷亚尔[11] - 2022年上半年，公司净收入为241,015千巴西雷亚尔，收入在所得税前为259,930千巴西雷亚尔[51] - 2021年上半年，公司净收入为135,293千巴西雷亚尔，收入在所得税前为148,822千巴西雷亚尔[53] - 2022年上半年与2021年上半年相比，净收入增长78.15%（(241015 - 135293) / 135293 * 100%），收入在所得税前增长74.66%（(259930 - 148822) / 148822 * 100%）[51][53] - 2022年6月30日，现金及银行存款47,583,000巴西雷亚尔，现金等价物568,667,000巴西雷亚尔，共计616,250,000巴西雷亚尔；2021年12月31日分别为88,487,000巴西雷亚尔、660,075,000巴西雷亚尔，共计748,562,000巴西雷亚尔[76] - 2022年6月30日，贸易应收款总额513,879,000巴西雷亚尔，扣除呆账准备46,885,000巴西雷亚尔后为466,994,000巴西雷亚尔；2021年12月31日总额450,806,000巴西雷亚尔，扣除呆账准备45,013,000巴西雷亚尔后为405,793,000巴西雷亚尔[77] - 2022年6月30日和2021年6月30日，呆账准备期初余额分别为45,013,000巴西雷亚尔和32,980,000巴西雷亚尔，新增分别为30,420,000巴西雷亚尔和20,509,000巴西雷亚尔，核销分别为28,548,000巴西雷亚尔和13,150,000巴西雷亚尔，期末余额分别为46,885,000巴西雷亚尔和40,339,000巴西雷亚尔[81] - 2022年6月30日，与关联方的贸易应收款为954,000巴西雷亚尔，应付账款为57,503,000巴西雷亚尔；2021年12月31日分别为692,000巴西雷亚尔和54,556,000巴西雷亚尔[82] - 2022年6月30日和2021年6月30日，关键管理人员薪酬分别为16,310,000巴西雷亚尔和18,305,000巴西雷亚尔[86] - 2022年6月30日，其他资产中，赔偿资产160,323,000巴西雷亚尔，司法存款15,487,000巴西雷亚尔等，流动资产44,348,000巴西雷亚尔，非流动资产206,421,000巴西雷亚尔；2021年12月31日分别为135,355,000巴西雷亚尔、18,825,000巴西雷亚尔等，流动资产42,533,000巴西雷亚尔，非流动资产180,306,000巴西雷亚尔[88] - 公司收购UEPC 30%股权，采用权益法核算；2022年6月30日，公司在UEPC权益份额为8,897,000巴西雷亚尔，该投资账面价值为52,080,000巴西雷亚尔；2021年12月31日分别为5,294,000巴西雷亚尔和48,477,000巴西雷亚尔[91][92] - 截至2022年6月30日，公司物业和设备成本总计548,022千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的487,975千巴西雷亚尔增长12.3%[94] - 截至2022年6月30日，公司无形资产和商誉成本总计4,295,321千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的4,093,140千巴西雷亚尔增长4.9%[97] - 截至2022年6月30日，公司金融资产总计1,083,244千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的1,154,355千巴西雷亚尔下降6.2%[103] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为616,250千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的748,562千巴西雷亚尔下降17.7%[103] - 截至2022年6月30日，公司贸易应收款为466,994千巴西雷亚尔，较2021年12月31日的405,793千巴西雷亚尔增长15.1%[103] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，金融负债总额分别为2998719千巴西雷亚尔和3015196千巴西雷亚尔[104] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，使用权资产分别为678031千巴西雷亚尔和544984千巴西雷亚尔，租赁负债分别为741825千巴西雷亚尔和583545千巴西雷亚尔[114] - 2022年上半年和2021年上半年，公司确认的短期租赁和低价值资产租赁费用分别为5106千巴西雷亚尔和2323千巴西雷亚尔[114] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，应付出售股东账款分别为649443千巴西雷亚尔和679826千巴西雷亚尔[104][115] - 2022年6月30日，非流动贸易应收款账面价值和公允价值均为3187.4万雷亚尔，2021年12月31日为2744.2万雷亚尔[132] - 2022年6月30日，贷款和融资账面价值13.8054亿雷亚尔，公允价值13.88853亿雷亚尔；2021年12月31日账面价值13.74876亿雷亚尔，公允价值13.87136亿雷亚尔[132] - 2022年6月30日，公司金融负债按合同未折现金额计算，1年以内到期8.15017亿雷亚尔，1 - 3年到期12.15124亿雷亚尔，3 - 5年到期12.34129亿雷亚尔，5年以上到期11.0868亿雷亚尔[147] - 2021年12月31日，公司金融负债按合同未折现金额计算，1年以内到期7.56292亿雷亚尔，1 - 3年到期13.16952亿雷亚尔，3 - 5年到期12.42236亿雷亚尔，5年以上到期11.09767亿雷亚尔[149] - 截至2022年6月30日，融资活动产生的负债总额为212.2365亿巴西雷亚尔，较2022年1月1日的208.8961亿增加了1.6%[150] - 2022年6月30日，非流动贸易应收款公允价值为3.1874亿巴西雷亚尔，较2021年12月31日的2.7442亿增加了16.2%[152] - 2022年和2021年上半年，公司分别记录员工和管理层可变薪酬奖金1.1353亿和0.9645亿巴西雷亚尔[155] - 2022年上半年，计入一般及行政费用的股份支付费用为1.1581亿巴西雷亚尔，2021年同期为2.5102亿[162] - 2022年上半年，公司股份回购现金流出为15.2317亿巴西雷亚尔，2021年同期为6.4752亿[166] - 2022年上半年，基本每股收益为2.55巴西雷亚尔，摊薄每股收益为2.55巴西雷亚尔；2021年同期基本每股收益为1.34巴西雷亚尔，摊薄每股收益为1.33巴西雷亚尔[172] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司与客户合同的净收入分别为598,156千巴西雷亚尔和1,164,480千巴西雷亚尔，2021年同期分别为372,374千巴西雷亚尔和766,725千巴西雷亚尔[174] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司总成本分别为426,657千巴西雷亚尔和791,901千巴西雷亚尔，2021年同期分别为279,643千巴西雷亚尔和536,539千巴西雷亚尔[179] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司财务收入分别为22,874千巴西雷亚尔和47,443千巴西雷亚尔，财务费用分别为83,676千巴西雷亚尔和164,967千巴西雷亚尔，财务结果分别为 - 60,802千巴西雷亚尔和 - 117,524千巴西雷亚尔；2021年同期财务收入分别为12,428千巴西雷亚尔和22,250千巴西雷亚尔，财务费用分别为80,855千巴西雷亚尔和110,534千巴西雷亚尔，财务结果分别为 - 68,427千巴西雷亚尔和 - 88,284千巴西雷亚尔[180] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司所得税前收入分别为111,641千巴西雷亚尔和259,930千巴西雷亚尔，法定税率均为34%，法定所得税分别为 - 37,958千巴西雷亚尔和 - 88,376千巴西雷亚尔；2021年同期所得税前收入分别为26,800千巴西雷亚尔和148,822千巴西雷亚尔，法定税率34%，法定所得税分别为 - 9,112千巴西雷亚尔和 - 50,599千巴西雷亚尔[184] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司所得税费用分别为 - 5,568千巴西雷亚尔和 - 18,915千巴西雷亚尔，2021年同期分别为 - 4,855千巴西雷亚尔和 - 13,529千巴西雷亚尔[184] - 截至2022年6月30日，公司有未确认递延所得税资产597,698千巴西雷亚尔（税基），2021年12月31日为432,226千巴西雷亚尔（税基）[185] 公司业务运营相关事件 - 2022年2月23日和3月16日，教育部授权阿菲娅旗下4所医学院在“更多医生II”计划下运营，每所学校贡献50个学位[15] - 2022年3月18日，教育部批准阿菲娅旗下圣卢卡斯大学增加28个学位，每个学位收益为800雷亚尔，50%于2022年4月支付，另50%分两期于2024年支付[16] - 2022年3月4日、4月5日和5月23日，阿菲娅巴西分别收购BMV、CardioPapers和Glic[20][21] - 2020年部分州因疫情向学生提供学费折扣，2021年11月巴西联邦法院裁定此类折扣违宪，公司将收回已给予的折扣[23][25] - 截至2022

财务数据和关键指标变化 - 2022年净收入预计在22.8亿雷亚尔至23.6亿雷亚尔之间，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计在9.35亿雷亚尔至10.5亿雷亚尔之间，与2019年相比运营增长超3倍 [8] - 第一季度调整后净收入同比增长41%，达到5.677亿雷亚尔；调整后EBITDA同比增长超30%，达到2.708亿雷亚尔，利润率为47.7% [9] - 第一季度每股收益达到1.42雷亚尔，比去年高出超22% [10] - 第一季度调整后运营现金流为2.936亿雷亚尔，比去年高51% [10] - 第一季度调整后净收入同比增长41%至5.68亿雷亚尔；调整后EBITDA同比增长超30%至2.71亿雷亚尔，但调整后EBITDA利润率下降390个基点至47.7% [13][14] - 第一季度调整后现金流同比增长51%至2.94亿雷亚尔，现金转换率从2021年同期的103%提升至113% [14] - 第一季度调整后净收入为1.67亿雷亚尔，比上一年同期高4.5%，非经常性费用和基于股份的补偿费用分别下降40%和79% [14] - 季度末现金及现金等价物为7.89亿雷亚尔，较去年同期减少18%；净债务总计14亿雷亚尔，而2021年第一季度净债务为2.3亿雷亚尔 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 本科项目 - 医科学生数量同比增长36%，超过17500人；经认证的医学席位同比增长29%，达到2759个，成熟时有望实现超32000名本科医科学生 [15] - 医学院校年度净平均学费（不包括收购）为7900雷亚尔，较上一年的7300雷亚尔增长8% [15] - 本季度总学费达到6.49亿雷亚尔，高于上一年的4.18亿雷亚尔，增长55%；收入中77%来自医学院学生，89%来自与健康相关的课程 [15] 继续教育 - 本季度继续教育学生数量环比增长9%，尽管同比下降6%；净收入与上一年同期相比增长24% [16] 数字服务 - 本季度付费用户达到17.6万人，同比增长26% [16] - 本季度生态系统月活跃用户达到26万人，比上一年同期高17%，占巴西所有医科学生和医生的超33%；数字服务净收入下降11% [17] - 数字服务净收入4700万雷亚尔中，4100万雷亚尔来自B2P，600万雷亚尔来自B2B [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 医学预科市场竞争加剧，2019年有4 - 6个竞争对手，现在有24 - 30个新竞争对手，且学生对预科项目需求趋于平稳 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在教育和数字服务领域制定战略，推进数字服务扩张，实施B2B和B2C战略，构建数字健康可寻址市场 [5] - 公司凭借高净教育需求、定价权和行业进入壁垒保持业务韧性，巩固医学领域领导地位，拓展数字医疗服务领域 [6] - 公司注重ESG发展，采用清洁能源，在弱势群体地区产生社会影响，并将ESG文化融入公司治理 [6] - 公司通过收购Glic进入医患关系领域，加强战略和生态系统建设 [18] - 公司计划提高在医生群体中的渗透率，推动B2B业务，通过慢性病治疗增加药物、检测和医院手术等需求 [30][31] - 公司将继续专注于发展IPEMED品牌，关闭不产生价值的非健康科学课程项目 [23][26] - 公司会对内容进行重新包装，以在新的预科项目市场中更具竞争力 [38] - 公司在学术整合方面进展良好，预计到2022年10月实现全面整合 [42][43] - 公司认为目前数字生态系统已完整，未来若收购能增加业务量则会继续进行；本科业务方面，将保持每年增加200个席位的增长 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为疫情影响逐渐减弱，第一季度业绩超预期，展现出业务的成功和韧性，预计2022年将实现强劲增长 [4] - 尽管宏观环境不利，但公司已达到2022年指导目标上限，随着继续教育业务的发展和数字健康服务的机遇，有望取得更坚实的成果 [11] 其他重要信息 - 本月，贝塔斯曼从埃斯特维斯家族收购600万股Afya B类股票，交易完成后，贝塔斯曼将分别拥有Afya约57.5%和33.1%的投票权以及31%和17.9%的总股份 [8] - 公司2021年年度可持续发展报告已发布 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 继续教育项目的票价趋势及非健康课程业务策略 - 继续教育项目中，公司专注发展IPEMED品牌，减少其他课程，导致学生结构变化，票价上升；IPEMED课程票价约为每月3000 - 4000雷亚尔，高于其他机构 [23][24] - 公司将继续关闭不产生价值的非健康科学课程项目，因其对业务贡献为负且不可持续；该类业务占本科总收入低于10% [26] 问题2: 医患关系软件战略及数字业务用户变化原因 - 公司收购相关业务旨在改善医患治疗关系，提高在医生群体中的渗透率，推动B2B业务，增加药物、检测和医院手术等需求 [30][31] - 远程医疗和数字处方业务月活跃用户数据调整是因为从2022年第一季度起排除了非医生用户；实际使用公司解决方案的医生数量在增加 [32][33] 问题3: Medcel竞争格局、收入趋势及整合进程 - Medcel市场竞争加剧，2019年有4 - 6个竞争对手，现在有24 - 30个新竞争对手，且学生对预科项目需求趋于平稳；公司将对内容进行重新包装以增强竞争力 [38][39] - 公司在学术整合方面进展良好，已实施学费调整和招生计划，预计到2022年10月实现全面整合 [42][43] 问题4: 公司内部候选人录取率和医学课程票价趋势 - 上半年平均每个席位约有5.1名候选人，与去年基本持平；医学课程学费在第一季度上调约8%，预计到年底整体涨幅在8% - 10% [45] - 公司通过为学生提供更多增值服务，如整合白皮书、推出Medcel 4.0和Medical Harbor等，让学生感知价值，为未来提价提供理由 [46][47] 问题5: 医疗席位授予规则变化影响及资本部署战略调整 - 上周发布的医疗席位授予规则已被取消，恢复到之前的规则，对公司业务无影响 [49] - 公司认为目前数字生态系统已完整，未来若收购能增加业务量则会继续进行；本科业务方面，将保持每年增加200个席位的增长；公司会保持资本分配纪律，并完成了第三次股票回购计划 [51][52]

业绩总结 - 调整后的净收入为R$567.7百万，同比增长41.0%[18] - 调整后的EBITDA为R$167.2百万，同比增长4.5%，EBITDA利润率为47.7%[18] - 净收入为R$293.6百万，同比增长51.3%[18] - 每股收益（EPS）为R$1.42，同比增长22.4%[18] 用户数据 - 数字服务的月活跃用户超过90,000[38] - 2022年活跃医生用户超过1,100[38] - 批准的医学教育席位约为260,000，同比增长17.1%[18] 未来展望 - 预计2022年将实现强劲增长，调整后的净收入预计增长34.5%[10] - 预计到成熟期将实现超过32,000名本科医学学生的增长[28] 资本结构与交易 - 现金及现金等价物为R$270.8百万，现金转换率为113.0%[24] - Bertelsmann和Esteves家族的交易后，Bertelsmann的投票权为57.5%[15]