收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司收入为936360千巴西雷亚尔，较2024年同期的804239千巴西雷亚尔增长16.4%[4] - 2025年第一季度，公司净利润为257036千巴西雷亚尔，较2024年同期的208299千巴西雷亚尔增长23.4%[4] - 2025年第一季度，基本每股收益为2.79巴西雷亚尔，较2024年同期的2.26巴西雷亚尔增长23.5%[4] - 2025年第一季度，公司总营收为936,360千巴西雷亚尔，较2024年第一季度的804,239千巴西雷亚尔增长16.43%；净利润为257,036千巴西雷亚尔，较2024年第一季度的208,299千巴西雷亚尔增长23.4%[37][38] - 2025年第一季度，UEPC营收为41,229千巴西雷亚尔，较2024年第一季度的38,366千巴西雷亚尔增长7.46%；公司享有的UEPC净利润份额为4,285千巴西雷亚尔，较2024年第一季度的4,172千巴西雷亚尔增长2.71%[51] - 2025年和2024年第一季度基本每股收益分别为2.79雷亚尔和2.26雷亚尔，摊薄后每股收益分别为2.76雷亚尔和2.22雷亚尔[105] - 2025年和2024年第一季度公司收入分别为936,360雷亚尔和804,239雷亚尔[106] - 2025年3月31日止三个月，税前收入为281,818千巴西雷亚尔，2024年同期为219,164千巴西雷亚尔，法定所得税率均为34%[119] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度，关键管理人员薪酬为7,490千巴西雷亚尔，较2024年第一季度的8,363千巴西雷亚尔下降10.44%[49] - 2025年第一季度短期租赁和低价值资产租赁费用为2,558千巴西雷亚尔，2024年同期为1,331千巴西雷亚尔[67] - 2025年和2024年第一季度成本和费用分别为564,139雷亚尔和510,668雷亚尔[109] - 2025年和2024年第一季度净财务结果分别为 - 94,994雷亚尔和 - 74,366雷亚尔[110] - 2025年第一季度因法律15,079/2024产生的额外所得税费用为23,212雷亚尔[116] - 2025年3月31日止三个月，所得税费用为24,782千巴西雷亚尔，有效税率为8.8%；2024年同期所得税费用为10,865千巴西雷亚尔，有效税率为5.0%[119] 各条业务线表现 - 2024年1月24日，公司旗下FIP Guanambi增加40个医学院席位，为此支付49600千巴西雷亚尔[12] - 2024年7月12日，公司旗下UNIMA增加80个医学院席位，为此支付107627千巴西雷亚尔[13] - 2024年7月1日，公司子公司Afya Brazil收购Unidom Participações S.A.[14] - 收购Unidom为本科部门贡献300个运营医学院席位，其中125个已获最终授权，175个待法院程序最终结论[15] - 收购Unidom的总对价为620,762雷亚尔（扣除净债务），其中340,773雷亚尔于2024年7月1日以现金支付，279,989雷亚尔分最多十年分期支付[16] - 截至2025年3月31日，Afya有3,593个运营医学院席位，包括Unidom的175个待法院程序最终结论的席位[17] - 截至2025年3月31日，本科、继续教育、医疗实践解决方案三个可报告业务板块的总资产分别为8,671,358、265,128、179,187千雷亚尔[34] - 截至2025年3月31日，本科、继续教育、医疗实践解决方案三个可报告业务板块的总负债和权益分别为8,671,358、265,128、179,187千雷亚尔[34] - 截至2025年3月31日，本科、继续教育、医疗实践解决方案三个可报告业务板块的权益分别为4,376,075、2,196、63,144千雷亚尔[34] - 截至2025年3月31日，本科、继续教育、医疗实践解决方案三个可报告业务板块的资本支出分别为38,136、11,310、6,766千雷亚尔[34] - 2025年第一季度资本支出为92,901千巴西雷亚尔，其中本科教育78,825千巴西雷亚尔，继续教育8,762千巴西雷亚尔，医疗实践解决方案5,314千巴西雷亚尔[36] 其他重要内容 - 未经审计的中期简明合并财务报表以巴西雷亚尔为功能和列报货币，所有金额四舍五入到最接近的千位[20] - 公司对多数子公司持股比例为100%，对IESVAP持股80%，对CCSI持股75%，对UEPC持股30%[23] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1,154,888千巴西雷亚尔，其中现金及银行存款3,508千巴西雷亚尔，现金等价物1,151,380千巴西雷亚尔；平均投资利率为巴西银行间利率的99.3%，美元计价现金等价物为9,078千巴西雷亚尔[41][42] - 截至2025年3月31日，贸易应收款为748,171千巴西雷亚尔，较2024年12月31日的703,323千巴西雷亚尔增长6.38%；预期信用损失准备为77,251千巴西雷亚尔[44] - 截至2025年3月31日，与关联方的租赁负债为245,830千巴西雷亚尔，较2024年12月31日的242,703千巴西雷亚尔增长1.29%[48] - 截至2025年3月31日，其他资产为173,675千巴西雷亚尔，与2024年12月31日的173,020千巴西雷亚尔基本持平[50] - 公司持有UEPC 30%的股权，截至2025年3月31日，投资账面价值为53,129千巴西雷亚尔，较2024年12月31日的54,442千巴西雷亚尔下降2.41%[51] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，物业和设备无减值迹象[53] - 2025年3月31日物业和设备成本为926,955千巴西雷亚尔，2024年3月31日为780,246千巴西雷亚尔，增长约18.8%[56] - 2025年3月31日无形资产成本为6,170,234千巴西雷亚尔，2024年3月31日为5,312,923千巴西雷亚尔，增长约16.1%[58] - 截至2025年3月31日，商誉和无限期使用寿命无形资产无减值迹象[60] - 2025年3月31日金融资产（摊余成本）为670,920千巴西雷亚尔，2024年12月31日为633,474千巴西雷亚尔，增长约5.9%[63] - 2025年3月31日金融负债（摊余成本）为3,620,383千巴西雷亚尔，2024年12月31日为3,517,396千巴西雷亚尔，增长约3%[64] - 2025年3月31日贸易应收款为670,920千巴西雷亚尔，2024年12月31日为631,846千巴西雷亚尔，增长约6.2%[63] - 2025年3月31日贸易应付款为129,973千巴西雷亚尔，2024年12月31日为128,080千巴西雷亚尔，增长约1.5%[64] - 2025年3月31日贷款和融资为2,212,674千巴西雷亚尔，2024年12月31日为2,195,161千巴西雷亚尔，增长约0.8%[64] - 2025年3月31日租赁负债为989,184千巴西雷亚尔，2024年12月31日为978,336千巴西雷亚尔，增长约1.1%[64] - 截至2025年3月31日，使用权资产期末余额为845,698千巴西雷亚尔，租赁负债期末余额为989,184千巴西雷亚尔[66] - 截至2025年3月31日，应付出售股东账款期末余额为466,341千巴西雷亚尔，较2024年末的530,772千巴西雷亚尔有所减少[68] - 2025年3月31日，贷款和融资账面价值为2,212,674千巴西雷亚尔，公允价值为2,195,503千巴西雷亚尔[70] - 利率每上升75个基点和150个基点，公司税前利润分别减少4,999千巴西雷亚尔和9,999千巴西雷亚尔[78] - 2025年3月31日，美元计价现金及现金等价物为9,078千巴西雷亚尔，美元汇率变动10%，公司税前利润变动908千巴西雷亚尔[79][81] - 截至2025年3月31日，公司金融负债按合同未折现金额计算的总额为5,765,662千巴西雷亚尔[87] - 2025年第一季度，贷款和融资期末余额为2,212,674千巴西雷亚尔，租赁负债期末余额为989,184千巴西雷亚尔，应付股息期末余额为130,798千巴西雷亚尔[88] - 公司资本管理目标是确保满足债券及其他贷款和融资的财务契约，本季度未出现违约情况[90] - 2025年第一季度，公司资本管理的目标、政策或流程未发生变化[91] - 2025年和2024年第一季度员工和管理层可变薪酬奖金分别为12,872雷亚尔和10,292雷亚尔[92] - 2025年和2024年第一季度基于股份的薪酬费用分别为3,644雷亚尔和3,916雷亚尔[94] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司股本为17雷亚尔，由93,722,831股组成，授权资本为5万美元[99] - 2025年第一季度，CCSI和IESVAP批准支付股息22,205雷亚尔，其中17,200雷亚尔分配给公司[100] - 2025年3月12日，公司董事会批准首次股息分配129,784雷亚尔，占2024年净利润20% [101] - 截至2025年3月31日，公司累计未确认递延所得税资产为1,372,592千巴西雷亚尔（2024年12月31日为1,432,444千巴西雷亚尔）[121] - 截至2025年3月31日，劳动、民事和税务诉讼准备金余额分别为34,515千巴西雷亚尔、24,958千巴西雷亚尔和56,126千巴西雷亚尔，总计115,599千巴西雷亚尔[122] - 截至2025年3月31日，可能存在损失风险但未确认准备金的劳动、民事和税务诉讼金额分别为36,325千巴西雷亚尔、50,909千巴西雷亚尔和25,495千巴西雷亚尔，总计112,729千巴西雷亚尔[125] - 截至2025年3月31日，与税务、民事和劳动诉讼相关的司法存款为17,437千巴西雷亚尔（2024年12月31日为16,938千巴西雷亚尔）[125] - 与收购子公司相关的或有负债准备金金额为77,031千巴西雷亚尔（2024年12月31日为78,701千巴西雷亚尔）[127] - 2025年3月31日止三个月，使用权资产和租赁负债的增加及重新计量为22,925千巴西雷亚尔，2024年同期为37,812千巴西雷亚尔[129] - 2025年5月7日，公司收购FUNIC 100%股份，总收购价为100,000千巴西雷亚尔，其中60,000千巴西雷亚尔于收购日现金支付，40,000千巴西雷亚尔分三年按CDI调整支付[130][131] - 若在收购日起36个月内获得MEC批准，每增加一个医学院席位将额外支付1,000千巴西雷亚尔，最多60个席位[132] 现金流情况 - 2025年第一季度，经营活动产生的净现金流为463850千巴西雷亚尔，较2024年同期的417860千巴西雷亚尔增长11.0%[8] - 2025年第一季度，投资活动使用的净现金流为130312千巴西雷亚尔，2024年同期为260998千巴西雷亚尔[8] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金流为89189千巴西雷亚尔，2024年同期为99005千巴西雷亚尔[8]

股权结构与股东控制 - 贝塔斯曼持有公司77.8%的流通B类普通股和57.0%的流通A类普通股，约占公司流通股本的67.1%和75.8%的投票权，与埃斯特维斯家族共同控制需股东批准的所有事项[55] - 截至年报日期，贝塔斯曼持有公司77.8%的B类流通股和57.0%的A类流通股，合计约占公司流通股本的67.1%和投票权的75.8%，与埃斯特维斯家族共同控制所有需股东批准的事项[239] - 若B类普通股占公司流通普通股的15%，B类普通股的实益拥有人将共同控制公司流通普通股63.8%的投票权[239] - 若B类普通股在任何时候占公司已发行股本总数的比例低于10%，届时已发行的B类普通股将自动转换为A类普通股[239] 业务审批与监管情况 - 截至2024年5月9日，教育部有206份新课程或增加医学座位数量的申请正在分析中，其中11项程序已根据法院判决暂停，共有195项程序待审查[58] 市场与竞争风险 - 公司A类普通股的活跃交易市场可能无法持续，若无法维持，投资者可能无法转售股份，公司未来筹集资金的能力可能受损[55] - 公司继续教育部门的研究生课程竞争加剧，可能导致学费定价压力、销售周期变长、市场份额下降，影响公司收入和运营结果[56] - 公司面临来自公共和私立高等教育机构的竞争，若竞争加剧或无法有效竞争，可能失去市场份额和盈利能力[46][53] 行业政策与法规影响 - 巴西本科医学课程扩张受“更多医生”计划限制，2018年曾发布五年暂停令，2023年撤销[57] - 巴西的经济、政治、监管等因素可能影响公司现金流、收入、扩张战略和市场需求[48][50] - 公司收入高度集中在医学课程和健康科学项目的学费上，相关不利因素可能导致需求下降[50] - 教育行业政策变化可能影响公司，如政府增加公立教育投资、重新分配资源、实施平权录取政策等[64] - FIES项目规则变化、付款延迟或终止可能影响公司现金流、运营结果、收入和学生数量[65][66][67] - 2023年12月20日批准的宪法修正案提议用新税替代PIS和COFINS等税，2025年1月16日引入IBS、CBS和IS[68] - CBS取代PIS和COFINS，参与PROUNI项目的教育机构CBS税率为零；IBS取代ISS，教育行业适用税率降低60%，参考百分比为17.7%，当前平均ISS税率为3%[69][70] - 2024年12月27日颁布法律，自2025年1月1日起在巴西实施OECD支柱二全球最低税，跨国集团最低有效税率为15%[72][73] - 公司参与PROUNI项目可享受联邦税收豁免，若不符合要求或法律变化，可能失去豁免并影响业务和财务状况[78][79][80] - 巴西联邦宪法赋予图书生产、销售和转售活动税收豁免，税收改革确保IBS适用该豁免，补充法将CBS纳入豁免范围[82][83] - 教育法规的变化，如撤销私立教育机构认证、控制学费等，可能对公司产生不利影响[112] 运营与管理风险 - 公司可能无法保证以有利条件识别或收购合适的医学教育机构，整合收购公司可能面临挑战[50] - 公司可能需要额外资金来继续扩张战略，若无法获得足够融资，增长战略可能受到不利影响[50] - 公司可能因校园内的意外事件、人员行为、基础设施问题等承担责任，影响形象和运营结果[86][87][88] - 公司依赖的供应商若有不当行为，公司可能承担责任，影响业务、运营结果和声誉[89] - 公司受巴西和美国的反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规约束[90] - 违反反洗钱、反贿赂、反腐败等法律法规可能面临刑事、行政和民事诉讼，以及高额罚款和处罚[93] - 环境违规可能导致行政制裁，罚款从50雷亚尔到5亿雷亚尔不等，还可能导致许可证吊销和活动暂停[97] - 巴西联邦法律规定，使用未认领尸体用于教育和科学目的的医疗机构需遵守相关规定，违规将面临行政、民事、刑事处罚和声誉损害[99] - 若MEC认定违规构成对学生或公共利益的紧迫风险或威胁，可能对教育机构采取暂停招生、课程等措施[103] - 若MEC认定存在行政违规，SERES可能对教育机构采取停课、干预等处罚措施[104] - 公司及其子公司可能因法院强制招生而无意超过MEC授权的招生限制，导致监管处罚和声誉损害[105] - 公司无法保证未来能遵守教育法规，维持授权、招生和认证的有效性，否则可能影响财务状况和经营成果[110] - 公司无法保证获得MEC的认证或重新认证，以及课程的授权或重新授权，否则可能影响财务状况和经营成果[111] - 若公司和学生的MEC评估评级下降，可能导致招生减少和声誉受损，影响财务状况和经营成果[114] - 公司面临巴西消费者保护机构、检察官等的调查和处罚，可能需支付赔偿、签订行为调整协议等[118][119] - 公司可能面临学生的法律诉讼，即使败诉也会带来负面影响，影响运营和财务状况[120] - 公司若未及时获得或维持房地产或建设项目的许可证，可能面临罚款、拆除、关闭校区等处罚[122][123] - 公司在提供高质量客户体验方面面临挑战，包括师资、设施、数字平台等问题，可能影响学生满意度和留存率[125][127][128] - 公司扩张可能面临管理、人员、系统等方面的挑战，影响业务和财务状况[130] - 公司依赖关键人员，若无法留住或吸引他们，可能对业务产生重大不利影响[131] - 公司需不断更新软件和系统，管理第三方关系，可能导致成本增加和执行问题[135] - 公司在收购医疗高等教育机构和健康科技公司时面临挑战，包括识别、整合和管理等方面[136][137] - 截至年报日期，公司已完全整合26项收购业务，正在整合8家公司的业务[138] - 公司面临网络攻击和数据保护风险，若未能防范或检测到攻击，可能导致声誉受损和业务损失[139] - 公司信息系统故障可能导致服务中断、销售下降、成本增加等不良后果，还面临系统被非法访问的风险[143] - 若违反《互联网法》，公司可能会受到制裁和处罚[144] - 依赖第三方数据中心服务提供商，其设施出现问题可能导致平台服务长时间中断[145] - 违反数据隐私法规会损害公司品牌声誉，影响业务和财务状况[146] - 《通用个人数据保护法》（LGPD）于2021年8月1日全面生效，违反该法公司可能面临最高达营收2%（上限5000万雷亚尔）的一次性罚款等多种处罚[147][148] - 公司医疗实践解决方案业务面临扩张、监管、运营等多方面风险[152][153][154] - 公司品牌维护和提升对业务至关重要，若失败可能影响招生和销售[155] - 若未能有效维持财务报告内部控制，公司可能无法准确报告业绩、面临监管制裁等[156][157] - 教育项目和医疗实践解决方案客户数量减少会影响公司经营业绩[158] - 学费或许可证订阅费支付延迟或违约增加会影响公司收入和现金流，2022 - 2024年预期信用损失费用占营收的比例分别为1.8%、2.6%和1.8%[159] - 法律、仲裁或行政程序不利决策可能损害公司声誉、影响经营业绩和A类普通股价格[160] - 有机增长战略中开设和管理新校区遇困难、未及时获监管授权和认证，可能对公司业务产生不利影响[161] - 未达成ESG承诺或未遵守相关规则法规，可能对公司业务、财务状况、声誉和经营业绩产生重大不利影响[165] - 控股公司结构使公司依赖子公司运营，子公司业绩不佳或汇率波动可能对公司产生不利影响[168] - 未能保护或执行知识产权和专有权利，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[170] - 公司部分物业由大股东控制的公司所有，存在利益冲突[178] - 无法将成本和费用增加转嫁给学生，可能对公司业务产生重大不利影响[179] - 气候变化带来的实体风险和转型风险可能对公司产生不利影响[181] - 公司业务连续性和灾难恢复计划不足，或影响运营和财务表现[216] 财务数据关键指标变化 - 公司2022 - 2024年payroll成本和费用分别占服务成本及销售、一般和行政费用的53.1%、51.1%和49.3%[179] - 公司2022 - 2024年维护和公用事业费用分别占服务成本及销售、一般和行政费用的5.7%、5.9%和6.6%[180] - 2024、2023和2022年，本科课程总收入中分别有87.1%、86.7%和86.9%来自医学课程和其他健康科学项目的学费[198] 业务线表现 - 公司继续教育业务受季节性波动影响，收入主要集中在第一和第四季度[203] 地区表现 - 2024年巴西联邦财政总收入较2023年增长9.62%（经通胀调整），但公共支出增长更快，导致预算赤字[220] - 2024年12月31日，巴西通胀率为4.8%，2023年和2022年分别为4.6%和5.8%[225] - 2021年底巴西SELIC利率达9.25%，2022年8月峰值为13.75%，2024年12月为12.25%，年报日期时为14.25%[225] - 2021年巴西雷亚尔兑美元贬值7.3%，2022年升值6.5%，2023年升值7.2%，2024年贬值27.9%，2025年4月24日升值8.4%[227] - 2022 - 2024年巴西GDP分别增长3.0%、2.9%、3.4%[231] - 巴西政府政策和经济状况影响公司及A类普通股价格[217] - 巴西新政府政策实施的不确定性或导致经济不稳定，影响公司[221] - 巴西基础设施和劳动力不足限制经济增长，对公司有不利影响[231] - 其他国家发展和风险感知或损害巴西经济和公司A类普通股价格[232] - 2023年12月19日，标准普尔将巴西信用评级从BB - 上调至BB，展望稳定；2024年10月1日，穆迪将巴西信用评级从Ba2上调至Ba1，展望积极；2023年7月26日，惠誉将巴西信用评级从BB - 上调至BB，展望稳定[236] 股票相关情况 - 公司当前股票期权计划预留最多4%的普通股用于股权激励，受限股票单位（RSUs）计划预留最多1.2%的普通股[187] - 若通过发行新股结算股票期权或RSUs，股东权益和投资价值最高稀释比例达5.2%[189] - 公司A类普通股活跃交易市场可能无法持续，若无法维持，投资者可能无法转售股票，公司未来筹集资金的能力可能受损[235] - 公司A类普通股的双重股权结构可能导致其流动性低于单一类别普通股的情况[235] - 股票市场普遍经历了大幅的价格和成交量波动，这些广泛的市场和行业因素可能对公司A类普通股的市场价格造成重大损害[238] - 过去，在某些公司证券市场价格波动期间，曾对这些公司提起证券集体诉讼，若公司遭遇此类诉讼，可能对财务状况或经营成果产生不利影响[238] - 公司或竞争对手宣布重大合同或收购事项可能影响公司A类普通股市场价格[237] - 公司或竞争对手的技术创新可能影响公司A类普通股市场价格[237] 其他重要内容 - 2025年4月5日起，美国对大多数进口商品征收10%的基本关税，4月9日起对近60个国家的进口商品征收最高50%的互惠关税，后宣布暂停90天[212] - 公司租赁的校园物业租期一般为5 - 30年，续租需满足一定条件，多数租赁协议未登记，可能无法行使优先购买权[190][191][192] - 公司扩张战略可能需要额外资金，若无法获得融资，增长战略将受不利影响[196] - 巴西人工智能监管框架若实施，公司可能需增加合规成本和运营挑战[207][208][209] - 全球金融和信贷市场的动荡会影响巴西经济，进而对公司业务产生不利影响[210][211][212][213] - 公共卫生事件会对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[214]

文章核心观点 - Afya本季度财报表现有优有劣，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示其股票近期或跑输市场；牛津工业即将公布财报，预计业绩同比下滑 [1][3][6][9] Afya公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.36美元，超Zacks共识预期0.34美元，与去年同期持平，盈利惊喜为5.88%；上一季度预期每股收益0.36美元，实际为0.32美元，盈利惊喜为 - 11.11% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年12月季度营收1.4528亿美元，超Zacks共识预期3.38%，低于去年同期的1.4735亿美元；过去四个季度，公司四次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，Afya股价上涨约1.7%，而标准普尔500指数下跌 - 4.8% [3] 未来展望 - 公司股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），股票近期或跑输市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.46美元，营收预期为1.5288亿美元；本财年共识每股收益预期为1.55美元，营收预期为6.2424亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，学校行业目前处于250多个Zacks行业前17%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 牛津工业公司情况 业绩预期 - 预计2025年1月季度每股收益1.28美元，同比变化 - 32.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收3.857亿美元，较去年同期下降4.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年净收入达6.489亿雷亚尔，同比增长超6%，每股收益0.071美元，同比增长62.9% [6] - 2024年调整后EBITDA为45.56亿雷亚尔，同比增长25%，利润率44.1% [6] - 2024年经营活动现金流达45.32亿雷亚尔，同比增长34%，现金转化率102% [6] - 2024年第四季度净收入1.54亿雷亚尔，同比增长51%，调整后净收入1.94亿雷亚尔，同比增长18% [25] - 2024年全年净收入6.49亿雷亚尔，同比增长60.1%，调整后净收入8.2亿雷亚尔，同比增长39% [26] - 2024年第四季度每股收益1.66雷亚尔，同比增长52%，全年每股收益7.001雷亚尔，同比增长63% [26] - 2024年净债务与调整后EBITDA之比为1.25倍，第四季度净债务188.15亿雷亚尔，与2023年底持平 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 本科医学业务 - 获批席位增至3593个，同比增长超13% [7] - 本科医学生超24000人，同比增长13% [8] - 医学院净平均票价增长4.6%，达8849雷亚尔 [8] - 净收入达26.86亿雷亚尔，同比增长超15%，收入中86%来自医学院学生，94%来自健康相关课程 [19] 继续教育业务 - 住院医师课程学生增长35%，达16381人；研究生课程学生增长10%，达8527人；其他课程和B2B业务减少6% [20] - 2024年净收入2.55亿雷亚尔，同比增长超8%，其中B2B收入增长10%，B2C收入减少11% [20] 医疗实践解决方案业务 - 活跃付费用户超19.5万，同比增长6% [21] - 月活跃用户23.8万，略低于去年的24.8万 [21] - 净收入1.62亿雷亚尔，同比增长15%，其中B2P收入1.35亿雷亚尔，增长13%，B2B收入2600万雷亚尔，增长近30% [22] 生态系统业务 - 活跃用户达31.3万，在巴西医生和医学生中渗透率高 [8][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进综合教育系统和医疗实践解决方案，支持医疗专业人员成长、学习和提高生产力 [28] - 2025年净收入预计在36.7 - 37.7亿雷亚尔，调整后EBITDA预计在16.2 - 17.2亿雷亚尔，资本支出预计在2.5 - 2.9亿雷亚尔 [15][16] - 公司将继续进行资本配置，包括回购、并购等，同时首次向股东派发股息，派息率为2024年净收入的20% [13][33] - 公司在并购方面保持选择性，关注资产质量和地区，预计每年收购200个席位，未来可能有更多小规模并购机会 [33][42][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年业绩充满信心，认为将继续保持增长势头，实现既定目标 [34][56] - 继续教育业务有望在2025年继续扩张，因第二学期有大量学生毕业，且10 - 11月招生情况良好 [49] - MICE项目有23个新机会，虽竞争激烈，但公司准备充分，最终结果有待公布 [59][60][61] 其他重要信息 - 公司计算了社会投资回报率，每投资1雷亚尔可带来3.58雷亚尔的社会效益，体现了公司在医疗教育方面的社会影响力 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司资本分配愿景，股息水平是否可持续 - 公司未制定正式股息政策，但资本分配理念不变，将继续捕捉有机和无机增长机会，此次派息是基于2024年良好业绩 [32][33] 问题2：2025年营收指引的驱动因素 - 公司对实现2025年指引有信心，过去每年都能达成指引目标 [34] 问题3：分红后并购计划及学费提价情况 - 公司将继续进行并购，2025年上半年MICE项目可能需额外资本支出；学费提价至少能跟上通胀，目前招生情况良好，品牌优势明显；并购资产定价差异导致过去提价高于通胀，现在部分资产已合理定价 [39][40][43] 问题4：继续教育业务2025年展望 - 因第二学期有大量学生毕业，且10 - 11月招生情况良好，预计2025年该业务将进一步扩张 [49] 问题5：2025年利润率扩张驱动因素及MICE项目情况 - 利润率扩张源于运营效率提升、Unidom Pedro整合、各业务板块运营杠杆增加以及零预算方法的应用；MICE项目已进入第一阶段，参与23个城市投标，竞争有高有低，最终结果有待公布 [54][55][59] 问题6：招生扩张表现及监管政策看法 - 2025年第一学期招生成功，不同地区竞争不同，公司品牌和生态系统知名度有助于招生；公司支持提高行业质量的监管政策，认为这是差异化竞争优势，目前高等教育定价受联邦法律保护，监管政策影响尚不确定 [69][71][72] 问题7：医疗实践解决方案业务是否有并购计划 - 公司会在三个业务板块寻找并购机会，严格进行资本分配，2025年指引不包含业务合并，若有并购将对生态系统有积极影响 [78][79] 问题8：2025年资本支出指引是否包含MICE项目 - 2025年资本支出指引未包含MICE项目，可按每个参与城市2500万雷亚尔预估支出 [82]

财务数据关键指标变化 - 2024年营收3,304,329千雷亚尔，较2023年的2,875,913千雷亚尔增长14.9%[15] - 2024年净利润648,920千雷亚尔，较2023年的405,416千雷亚尔增长60.06%[15] - 2024年基本每股收益7.01，较2023年的4.30增长63.02%[15] - 2024年摊薄每股收益6.93，较2023年的4.27增长62.29%[15] - 2024年、2023年和2022年净利润分别为631,510千巴西雷亚尔、386,324千巴西雷亚尔和373,569千巴西雷亚尔[17] - 2024年、2023年和2022年经营活动产生的净现金流分别为1,432,659千巴西雷亚尔、1,043,623千巴西雷亚尔和843,899千巴西雷亚尔[19] - 2024年、2023年和2022年投资活动使用的净现金流分别为(1,091,613)千巴西雷亚尔、(1,143,051)千巴西雷亚尔和(591,469)千巴西雷亚尔[19] - 2024年、2023年和2022年融资活动产生（使用）的净现金流分别为23,966千巴西雷亚尔、(439,943)千巴西雷亚尔和92,942千巴西雷亚尔[19] - 2024年总营收33.04329亿巴西雷亚尔，较2023年的28.75913亿增长14.9%[182][183] - 2024年净利润6.4892亿巴西雷亚尔，较2023年的4.05416亿增长60.07%[182][183] - 2024年资本支出3.92615亿巴西雷亚尔，较2023年的2.18428亿增长79.74%[180][181] 各条业务线表现 - 公司有三个可报告业务板块：本科教育、继续教育和医疗实践解决方案[175][176] - 继续教育和医疗实践解决方案板块进行业务单元重组，将部分实体移入继续教育板块[179] - 本科教育学费收入、医学实践解决方案收入季节性波动不显著，继续教育收入在第一和第四季度集中[184][185][186] - 2024年Unidom贡献收入63,643千巴西雷亚尔，税前利润30,013千巴西雷亚尔；若年初完成收购，2024年收入为3,354,571千巴西雷亚尔，税前利润为697,449千巴西雷亚尔[198] 各地区表现 无 管理层讨论和指引 - 2025年1月1日起，巴西实施OECD支柱二全球最低税，最低税率15%，公司正评估潜在影响[30][31][32][33] - IFRS 18将于2027年1月1日起生效，公司正评估其对合并财务报表的影响[164] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年7月1日公司完成对Unidom的收购，总收购对价620,762千雷亚尔，含279,989千雷亚尔或有对价负债[6] - 截至2024年12月31日，公司共有3,593个医学院席位，其中300个来自收购Unidom，175个待教育部最终批准[26] - 2024年1月24日，教育部批准FIP Guanambi增加40个医学院席位，公司为此支付49,600千巴西雷亚尔，该校区席位达100个[23] - 2024年7月12日，教育部批准UNIMA增加80个医学院席位，公司为此支付107,627千巴西雷亚尔，该校区席位达220个[24] - 2023年，公司收购DelRey，总对价816,236千巴西雷亚尔，其中现金支付净额567,196千巴西雷亚尔[27] - 2022年，公司收购三个实体，总对价99,399千巴西雷亚尔，其中现金支付净额67,381千巴西雷亚尔[29] - 合并财务报表以巴西雷亚尔（R$）列报，所有金额四舍五入到千位[37] - 合并财务报表于2025年3月12日获董事会批准发布[38] - 公司对Afya Brazil等多家子公司直接和间接持股比例在2024年12月31日和2023年12月31日多为100%，IESVAP为80%，CCSI为75%，UEPC为30% [39][40] - PebMed于2024年4月与Afya Brazil合并，Medcel等多家公司于2024年不同月份与Afya Brazil合并[40] - RX PRO LOG于2024年1月停止运营[41] - 企业合并采用收购法核算，或有对价按公允价值确认[50][53] - 商誉初始按成本计量，后续按成本减累计减值损失计量[54][56] - 资产和负债按流动和非流动分类列报，递延所得税资产和负债列为非流动资产和负债[58][60] - 公允价值是市场参与者在有序交易中买卖资产或转移负债的价格[61] - 公司使用适当估值技术计量公允价值，最大化使用可观察输入值[66] - 财务报表以千巴西雷亚尔为单位表述[72,85,101,109,116] - 金融资产初始按公允价值计量，交易性应收款按交易价格计量[72] - 金融资产后续分为摊余成本和公允价值计量两类[76] - 金融资产在权利到期或转移且满足条件时终止确认[81] - 公司为债务工具确认预期信用损失准备[85] - 金融负债初始按公允价值计量，贷款和借款扣除交易成本[89] - 金融负债在义务解除、取消或到期时终止确认[96] - 财产和设备按成本减折旧和减值损失列示，折旧按直线法计算[100,102] - 租赁期限为5 - 30年，使用权资产按成本计量并折旧[107,109] - 无形资产按成本减摊销和减值损失列示，有限寿命的进行摊销[112] - 公司对非金融资产减值评估时，预算和预测计算一般涵盖五年，之后应用长期增长率预测未来现金流[120] - 公司将各经营子公司定义为现金产生单元（CGU），“医学教育内容与技术”和“实践管理工具与电子处方”子公司合并为一个CGU[121] - 商誉每年12月31日进行减值测试，当CGU可收回金额低于账面价值时确认减值损失且不可转回[124] - 具有不确定使用寿命的无形资产每年12月31日在CGU层面进行减值测试[125] - 公司收入主要来自医学课程学费，还包括其他课程学费、行政和申请费等[140] - 学费、医疗实践解决方案服务订阅和电子病历收入在服务提供时随时间确认，教育内容销售等收入在控制权转移时确认[141][143] - 本科段子公司加入PROUNI计划，传统和技术毕业活动收入免PIS和COFINS税，其他教学活动PIS和COFINS税率分别为0.65%和3.00%，非教学活动PIS和COFINS税率分别为1.65%和7.6%[149] - 递延税采用负债法核算，递延税负债和资产按规定确认和计量[153][154] - 公司首次应用于2024年1月1日或之后开始的年度期间的某些标准和修订，未提前采用其他已发布但未生效的标准、解释或修订[160] - 回购的自有权益工具（库存股）按成本确认并从权益中扣除，重新发行时差额计入股本溢价[159] - 对IFRS 16、IAS 1、IAS 7和IFRS 7的修订对公司合并财务报表无影响[161] - IAS 21修订将于2025年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[164] - IFRS 9和IFRS 7关于金融工具分类和计量的修订将于2026年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[164] - IFRS会计标准第11卷年度改进将于2026年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[164] - 电力购买协议相关IFRS 9和IFRS 7修订将于2026年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[164] - 2024年7月1日收购Unidom 100%股份，可辨认净资产公允价值4.28728亿巴西雷亚尔，产生商誉1.92034亿巴西雷亚尔[188] - Unidom为本科教育板块贡献300个医学院席位，其中125个已确定，175个有待法院最终裁决[189] - 收购Unidom总对价6.20762亿巴西雷亚尔，3.40773亿已现金支付，2.79989亿分十年分期支付[191] - 若Unidom在Mais Médicos III项目投标中获胜，每个获批席位将额外支付250巴西雷亚尔[193] - 截至目前交易成本2755万巴西雷亚尔，其中1793万在2024年计入销售、一般和行政费用[194] - 2023年收购DelRey时，可辨认资产公允价值870,001千巴西雷亚尔，负债公允价值128,863千巴西雷亚尔，可辨认净资产公允价值741,138千巴西雷亚尔[199] - 2023年收购DelRey产生商誉75,098千巴西雷亚尔，购买对价816,236千巴西雷亚尔，现金支付575,000千巴西雷亚尔，待转移对价234,000千巴西雷亚尔[199] - 2023年收购DelRey的交易成本为12,332千巴西雷亚尔，扣除子公司现金后现金支付567,196千巴西雷亚尔，收购净现金流579,528千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，现金及现金等价物7,804千巴西雷亚尔，贸易应收款33,741千巴西雷亚尔，存货139千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，可收回税款589千巴西雷亚尔，其他资产8,563千巴西雷亚尔，财产和设备24,980千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，使用权资产65,408千巴西雷亚尔，无形资产728,777千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，贸易应付款12,253千巴西雷亚尔，租赁负债65,408千巴西雷亚尔，劳动和社会义务6,252千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，应付税款和捐款2,282千巴西雷亚尔，客户预付款38,327千巴西雷亚尔，法律诉讼准备金152千巴西雷亚尔[199] - 收购DelRey时，其他负债4,189千巴西雷亚尔[199]

文章核心观点 - 巴西医学教育和实践解决方案领导者Afya Limited宣布收购FUNIC，以加强市场地位，预计带来财务回报，虽近期股价表现不佳但有望回升，同时还介绍了其他教育公司情况 [1][4][7] 收购情况 - 公司通过子公司Afya Participações S.A.签订股份购买协议，将100%收购Faculdade Única de Contagem（FUNIC） [1] - FUNIC位于米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特大都市区的孔塔任市，收购后将成为公司在该州的第五所医学院，立即增加60个医学院席位 [2] - 收购总价1亿雷亚尔，其中6000万雷亚尔在交易完成时以现金预付，其余4000万雷亚尔分三年分期支付并根据巴西银行间利率调整；若三年内获巴西教育部批准增加60个席位，每个席位需额外支付100万雷亚尔，最高6000万雷亚尔 [3] 财务预期 - 到2030年完全成熟时，公司预计该收购的EV/EBITDA倍数为3.3倍，预计净收入5240万雷亚尔，全部来自医学教育板块 [4] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌5.7%，而行业增长7.7% [7] - 公司专注增值收购、运营重组及其他业务举措，有望使股价重回正轨 [9] 其他教育公司情况 - Stride, Inc.（LRN）获Zacks Rank 1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为100.8%，过去一年股价飙升79.2%，2025年销售额预计较上年增长7.8% [11] - Universal Technical Institute, Inc.（UTI）获Zacks Rank 1，过去四个季度平均盈利惊喜为54.6%，过去一年股价飙升119.3%，2025年销售额预计较上年增长7.4% [12] - Strategic Education, Inc.（STRA）获Zacks Rank 2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为40.4%，过去一年股价上涨3.2%，2025年销售额预计较上年增长4.9% [13]

文章核心观点 - Afya于11月中旬发布2024年第三季度业绩，增长和利润率方面消息不多，公司遵循巴西学年，年初关键季度决定学生入学和学费价格，Quipus Capital进行长期投资，关注公司运营层面、长期盈利能力和行业竞争动态，多数评级为持有，持有文章为未来投资者提供信息并对市场保持怀疑态度 [1] 公司情况 - Afya在11月中旬发布2024年第三季度业绩，增长和利润率方面消息少，遵循巴西学年，年初关键季度决定学生入学和学费价格 [1] 投资理念 - Quipus Capital进行长期投资，从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，关注公司运营层面、长期盈利能力、所在行业竞争动态，买入不考虑未来价格走势的公司，多数评级为持有，持有文章为未来投资者提供信息并对相对乐观的市场保持怀疑态度 [1] 分析师情况 - 分析师持有Afya股票的长期多头头寸，文章为分析师本人撰写，表达个人观点，未获除Seeking Alpha外的报酬，与文章提及股票的公司无业务关系 [2]

公司财报表现 - 公司本季度每股收益为$0.32，低于Zacks共识预期的$0.36，较去年同期$0.28有所增长，但未达到预期，形成-11.11%的盈利意外[1] - 公司本季度营收为$151.71 million，超过Zacks共识预期的$147.5 million，较去年同期的$148.25 million有所增长，形成3.55%的营收意外[2] - 在过去四个季度中，公司三次超过共识每股收益（EPS）估计，四次超过共识营收估计[2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌约20.1%，而S&P 500指数上涨25.5%[3] - 公司当前的Zacks排名为3（持有），预计股价表现将与市场持平[6] 未来展望 - 公司当前共识EPS估计为$0.36，营收为$147.5 million，当前财年EPS估计为$1.56，营收为$579.23 million[7] - 公司所在Zacks行业排名为前6%，显示行业前景良好[8] 同行业对比 - 同行业公司Universal Technical Institute预计本季度EPS为$0.30，同比增长200%，营收预计为$190.96 million，同比增长12.1%[9][10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为87.13627亿巴西雷亚尔，较2023年12月31日的75.84481亿增长14.89%[2] - 2024年前三季度，公司实现营收24.55314亿巴西雷亚尔，较2023年同期的21.46047亿增长14.41%[4] - 2024年前三季度，公司毛利润为15.46885亿巴西雷亚尔，较2023年同期的13.25911亿增长16.67%[4] - 2024年前三季度，公司净利润为4.94641亿巴西雷亚尔，较2023年同期的3.0353亿增长63.00%[4] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为8.36876亿巴西雷亚尔，较2023年12月31日的5.5303亿增长51.33%[2] - 截至2024年9月30日，公司总负债为45.61984亿巴西雷亚尔，较2023年12月31日的39.41469亿增长15.74%[2] - 2024年前三季度，公司基本每股收益为5.35巴西雷亚尔，较2023年同期的3.21增长66.67%[4] - 2024年前三季度，公司稀释每股收益为5.28巴西雷亚尔，较2023年同期的3.18增长66.04%[4] - 截至2024年9月30日，公司归属于母公司股东的权益为41.10446亿巴西雷亚尔，较2023年12月31日的36.01505亿增长14.13%[2] - 2024年前三季度，公司综合收益总额为4.94641亿巴西雷亚尔，较2023年同期的3.0353亿增长63.00%[4] - 2024年前三季度经营活动净现金流为1148175千巴西雷亚尔，2023年同期为896202千巴西雷亚尔[8] - 2024年前三季度投资活动净现金流使用为945543千巴西雷亚尔，2023年同期为910037千巴西雷亚尔[8] - 2024年前三季度融资活动净现金流为88676千巴西雷亚尔，2023年同期使用为256791千巴西雷亚尔[8] - 2024年前九个月，公司总营收为2,455,314千巴西雷亚尔，净利润为494,641千巴西雷亚尔[40] - 2023年前九个月，公司总营收为2,146,047千巴西雷亚尔，净利润为303,530千巴西雷亚尔（336,826 - 33,296）[43] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为836,876千巴西雷亚尔，2023年12月31日为553,030千巴西雷亚尔[62] - 截至2024年9月30日，投资平均利率相当于CDI利率的99.6%，2023年12月31日为100.8%[63] - 截至2024年9月30日，贸易应收款为660,056千巴西雷亚尔，扣除预期信贷损失准备后为589,321千巴西雷亚尔[64] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，贸易应收账款分别为660,056和647,321[65] - 2024年和2023年截至9月30日的九个月内，预期信用损失准备期末余额分别为(70,735)千巴西雷亚尔和(62,830)千巴西雷亚尔[67] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，与关联方的贸易应收款分别为936和693[68] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，与关联方的租赁负债账面价值分别为224,483和223,496[68] - 2024年和2023年截至9月30日，关键管理人员薪酬分别为32,796和24,021[72] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，其他资产分别为163,093和176,251[73] - 公司持有UEPC 30%的权益，截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司在UEPC权益中的份额分别为12,182和8,651[74] - 2024年和2023年截至9月30日，对UEPC投资的期末余额分别为55,365和53,284[75] - 2024年和2023年截至9月30日，公司收入分别为117,084和111,730[75] - 2024年和2023年截至9月30日，公司净收入分别为32,421和25,570[75] - 截至2024年9月30日，公司物业和设备总值为848,478千巴西雷亚尔，较2023年9月30日的735,376千巴西雷亚尔增长15.4%[78] - 截至2024年9月30日，公司无形资产总值为6,119,683千巴西雷亚尔，较2023年9月30日的5,204,394千巴西雷亚尔增长17.6%[80] - 2024年1 - 9月，物业和设备新增93,367千巴西雷亚尔，业务合并增加5,709千巴西雷亚尔，注销7,984千巴西雷亚尔[78] - 2024年1 - 9月，无形资产新增223,399千巴西雷亚尔，业务合并增加653,550千巴西雷亚尔，注销278千巴西雷亚尔[80] - 截至2024年9月30日，物业和设备净账面价值为639,187千巴西雷亚尔，较2023年12月31日的608,685千巴西雷亚尔增长5%[78] - 截至2024年9月30日，无形资产净账面价值为5,541,793千巴西雷亚尔[80] - 2024年1 - 9月，物业和设备折旧及注销后净值减少60,587千巴西雷亚尔[78] - 2024年1 - 9月，无形资产摊销及注销后净值减少172,411千巴西雷亚尔[80] - 2024年1 - 9月，公司物业和设备无减值迹象[78] - 截至2024年9月30日的九个月和2023年12月31日，公司无迹象表明使用寿命有限的无形资产可能减值[83] - 2024年9月30日，按摊余成本计量的贸易应收款为589,321千巴西雷亚尔，2023年12月31日为585,923千巴西雷亚尔[84] - 2024年9月30日，贸易应付款为129,920千巴西雷亚尔，2023年12月31日为108,222千巴西雷亚尔；贷款和融资为2,145,270千巴西雷亚尔，2023年12月31日为1,800,775千巴西雷亚尔[85] - 2024年9月30日，使用权资产期末余额为846,333千巴西雷亚尔，租赁负债期末余额为974,780千巴西雷亚尔；2023年9月30日，使用权资产期末余额为770,036千巴西雷亚尔，租赁负债期末余额为869,729千巴西雷亚尔[87] - 2024年截至9月30日的九个月，公司短期租赁和低价值资产的租赁费用为5,450千巴西雷亚尔，2023年同期为7,688千巴西雷亚尔[88] - 2024年9月30日，按摊余成本计量的应付账款为586,042千巴西雷亚尔，2023年12月31日为566,867千巴西雷亚尔[90] - 2024年9月30日，贷款和融资的账面价值为2,145,270千巴西雷亚尔，公允价值为2,184,409千巴西雷亚尔；2023年12月31日，账面价值为1,800,775千巴西雷亚尔，公允价值为1,795,752千巴西雷亚尔[91] - 截至2024年9月30日，公司金融负债总计5,723,159千巴西雷亚尔，2023年12月31日为4,901,083千巴西雷亚尔[107] - 2024年1 - 9月，贷款和融资期末余额为2,145,270千巴西雷亚尔，租赁负债期末余额为974,780千巴西雷亚尔[108] - 2024年和2023年1 - 9月，员工和管理层可变薪酬（奖金）分别为22,629千巴西雷亚尔和14,307千巴西雷亚尔[113] - 2024年1 - 9月公司未授予股票期权，2023年同期授予198,000份[116] - 截至2024年9月30日，股票期权未行使数量为1,543,479份，加权平均行权价格为64.99巴西雷亚尔[117] - 2024年1 - 9月公司未授予受限股票单位（RSU），2023年同期授予177,490份[120] - 截至2024年9月30日，RSU未行使数量为615,767份[120] - 2024年1 - 9月，公司获得股息分配44,868千巴西雷亚尔，非控股股东获得13,368千巴西雷亚尔；2023年同期分别为37,377千巴西雷亚尔和15,914千巴西雷亚尔[122] - 截至2024年9月30日和2023年9月30日，库藏股数量分别为3493238股和3910369股，平均价格均为79.28巴西雷亚尔[124] - 2024年第三季度和前九个月基本每股收益分别为1.33巴西雷亚尔和5.35巴西雷亚尔，摊薄后每股收益分别为1.31巴西雷亚尔和5.28巴西雷亚尔；2023年对应数据分别为1.04巴西雷亚尔、3.21巴西雷亚尔和1.03巴西雷亚尔、3.18巴西雷亚尔[127] - 2024年第三季度和前九个月营收分别为841185千巴西雷亚尔和2455314千巴西雷亚尔，2023年对应数据分别为723479千巴西雷亚尔和2146047千巴西雷亚尔[128] - 2024年第三季度和前九个月成本和费用分别为604110千巴西雷亚尔和1693382千巴西雷亚尔，2023年对应数据分别为545236千巴西雷亚尔和1559944千巴西雷亚尔[131] - 2024年第三季度和前九个月财务收入分别为30396千巴西雷亚尔和79659千巴西雷亚尔，2023年对应数据分别为34771千巴西雷亚尔和86259千巴西雷亚尔[132] - 2024年第三季度和前九个月财务费用分别为130240千巴西雷亚尔和322420千巴西雷亚尔，2023年对应数据分别为115306千巴西雷亚尔和353572千巴西雷亚尔[132] - 2024年第三季度和前九个月净财务结果分别为 - 99844千巴西雷亚尔和 - 242761千巴西雷亚尔，2023年对应数据分别为 - 80535千巴西雷亚尔和 - 267313千巴西雷亚尔[132] - 2024年前九个月归属母公司股东的净利润为481583千巴西雷亚尔，2023年为288263千巴西雷亚尔[127] - 2024年和2023年前三季度法定所得税率均为34%，2024年前三季度税前收入为521,029千巴西雷亚尔，所得税费用为26,388千巴西雷亚尔；2023年前三季度税前收入为336,826千巴西雷亚尔，所得税费用为33,296千巴西雷亚尔[134] - 截至2024年9月30日，公司累计未确认递延所得税资产为1,363,576千巴西雷亚尔税基，2023年12月31日为1,211,909千巴西雷亚尔[135] - 截至2024年9月30日，劳动、民事和税务诉讼准备金余额分别为25,595千巴西雷亚尔、25,754千巴西雷亚尔和63,693千巴西雷亚尔，总计115,042千巴西雷亚尔；2023年9月30日分别为25,960千巴西雷亚尔、21,156千巴西雷亚尔和86,952千巴西雷亚尔，总计134,068千巴西雷亚尔[137] - 截至2024年9月30日，管理层评估可能有损失风险但未确认准备金的劳动、民事和税务诉讼金额分别为26,911千巴西雷亚尔、51,601千巴西雷亚尔和17,395千巴西雷亚尔，总计95,907千巴西雷亚尔；2023年12月31日分别为32,683千巴西雷亚尔、51,319千巴西雷亚尔和5,669千巴西雷亚尔，总计89,671千巴西雷亚尔[139] - 截至2024年9月30日，与税务、民事和劳动诉讼相关的司法存款记录在其他非流动资产中的金额为15,741千巴西雷亚尔，2023年12月31日为14,187千巴西雷亚

文章核心观点 投资者需关注Afya Limited股票，因其2025年3月21日行权价12.5美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现 [1][3] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件引发涨跌 [2] - 隐含波动率是期权交易策略的参考因素之一 [2] 分析师观点 - 目前Afya Limited在学校行业中Zacks排名为3（持有），该行业在Zacks行业排名中位居前17% [3] - 过去60天内，无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从40美分降至36美分 [3] - 鉴于分析师对Afya Limited的看法，高隐含波动率或意味着交易机会出现，经验丰富的期权交易者常出售高隐含波动率期权以获取溢价，希望到期时标的股票波动小于预期 [3]