文章核心观点 - 学校行业中Afya（AFYA）和Grand Canyon Education（LOPE）两只股票相比，AFYA因盈利前景良好和估值指标更优，是更具价值的选择 [1][3] 投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高分 [1] - Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [1] 公司Zacks排名情况 - Afya的Zacks排名为2（买入），Grand Canyon Education的Zacks排名为3（持有），Zacks排名倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，AFYA盈利前景在改善 [1] 公司估值指标情况 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，价值类别根据关键指标对股票进行评分，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] - AFYA的预期市盈率为11.64，LOPE为17.28；AFYA的PEG比率为0.57，LOPE为1.15；AFYA的市净率为2.30，LOPE为5.53 [2] 公司价值评分情况 - AFYA的价值评分为A，LOPE的价值评分为C [3]

文章核心观点 - 公司虽面临监管变化、增长放缓和机构投资者减持等问题，但因其市场地位、增长潜力和估值优势，仍具投资价值，作者给予“买入”评级 [35][37] 公司股价表现 - 过去10个月，公司股价先涨后跌，6个月内上涨45%，2024年1月以来下跌25.89%，3月18日至4月19日下跌26.14%，同期主要ETF跌幅较小 [3][4] - 分析师对公司的目标价为23.52美元，最高估计为26.11美元，最低估计为21.70美元，评级为“强力买入” [5] 公司业务基本面 2023年业绩 - 调整后净收入同比增长23.9%至28.741亿雷亚尔，不包括收购增长13.3%至26.269亿雷亚尔 [6] - 调整后EBITDA同比增长21.2%至11.657亿雷亚尔，利润率为40.6%，不包括收购增长9.5%至10.528亿雷亚尔，利润率为40.1% [6] - 调整后净利润同比增长10.5%至5.911亿雷亚尔，调整后每股收益增长11.5% [6] - 现金转化率为97.1%，经营活动现金流为10.888亿雷亚尔，现金头寸为5.53亿雷亚尔 [6] - 每月活跃医生和医学生约26.8万人，同比增长2.8% [6] 业绩指引 - 自2019年上市以来，公司管理层提供的收入指引准确，实际收入常超分析师预期，2023年超出自身净收入指引上限并达到调整后EBITDA估计 [7][9] - 管理层有信心在2024年继续提升净收入和调整后EBITDA [9] 公司面临的风险 增长放缓风险 - 过去几年公司虽快速增长，但增速已下降，2018 - 2023年与2018 - 2022年相比，收入、净经营现金流和净收入增速均降低 [10] - 2024年净收入和调整后EBITDA预计增速远低于以往，分析师近期下调了公司收入和盈利预期 [10][11] - 2023年9月至12月，20家顶级机构投资者中有13家出售了50% - 100%的股份，2023年7月至2024年3月，20家顶级基金中有11家抛售了100%的股份，共出售719.525万股，占流通股总数的8% [10] 监管挑战风险 - 监管变化影响公司前景，“Mais Médicos 3”项目投标机会从36个减少到23个 [12] 公司的优势 业务增长 - 管理层和分析师均认为公司能继续实现收入和盈利增长 [14] - 巴西医学院学位需求旺盛，公司是巴西最大的医学教育服务提供商，拥有约10%的医学学位，且计划通过收购扩大规模 [16] 增长动力和护城河 - 公司独特商业模式围绕医生职业各阶段提供服务，形成护城河 [17] - 巴西政府希望扩大医生数量和提高质量，但医学教育存在入学要求、课程和评估不统一问题，为公司继续教育和数字服务业务带来机会 [17] - 公司继续教育业务满足医生持续医学教育需求，数字服务已有26.5万用户，占巴西医学生和医生总数超34%，使用人数增加将增强用户粘性和护城河 [18][19] 利润率增长 - 2024年公司三个业务板块利润率均将扩张，继续教育业务受益于运营杠杆，数字服务业务受益于服务扩展和新B2B合同，本科业务因整合完成将实现100%一体化 [20] - 预计本科业务收入增长约10%，继续教育业务增长约20%，数字服务业务增长约30%，虽本科业务增长最慢，但从长期看，后两者收入贡献将增加 [21][23] 未来增长潜力 - 公司B2B业务增长迅速，同比增长64%，与制药公司等签订新合同，未来拓展国际市场将带来更大市场空间 [27] 公司估值 - 作者对公司的估值在熊市情景下为每股18.46美元，最佳情景下为每股37.08美元，当前价格具有至少37%的安全边际 [28] - 相对估值显示，公司在P/E、P/B和EV/EBITDA等指标上均低于5年平均水平和同行 [30][33] 结论和投资建议 - 公司因监管变化、增长放缓和机构投资者减持等因素股价受挫，但因其市场地位、增长潜力和估值优势，仍具投资价值 [35] - 作者将公司评级为“买入”而非“强力买入”，原因是公司现金头寸减少可能限制收购增长，但公司经营现金流增长超过总债务增长，且管理层财务谨慎 [37][38]

公司财务风险 - 公司可能需要额外资金来继续扩张战略，否则成长战略可能会受到重大不利影响[28] - 公司的A类普通股未来可能会导致A类普通股价格大幅下跌[41] - 公司的章程包含可能阻止第三方收购公司的反收购条款，可能影响A类普通股持有人的权利[42] - 如果证券或行业分析师发布关于公司业务的不准确或不利研究，公司的A类普通股价格和交易量可能会下降[43] - 公司可能会面临未来的法律诉讼和制度限制，可能影响财务状况[66] - 公司可能需要通过发行证券筹集额外资本，使用普通股作为收购考虑或进行具有类似于合并效果的公司交易[122] - 公司可能需要通过公开或私人发行普通股或可转换为或可交换为普通股的证券来增长业务并实施未来的增长战略[122] - 公司可能失去外国私人发行人地位，这将要求公司遵守交易法案的国内报告制度，并导致公司承担重大的法律、会计和其他费用[123] - 公司的股东可能面临难以保护自己利益的困难，因为公司是开曼群岛豁免公司[123] - 公司的普通股可能不适合所有投资者，因为投资公司的普通股存在风险和财务损失的可能性[124] 巴西经济风险 - 巴西政府的行动和巴西的政治经济状况可能对公司和公司的A类普通股价格造成伤害[33] - 巴西的经济不确定性和政治不稳定可能会损害公司和公司的A类普通股价格[34] - 巴西政府为遏制通货膨胀采取的措施可能会对公司和公司的A类普通股价格造成伤害[35] - 汇率不稳定可能对巴西经济、公司和公司的A类普通股价格产生不利影响[36] - 巴西的基础设施和劳动力不足可能影响经济增长并对公司产生重大不利影响[37] - 巴西政治环境的不确定性可能导致经济不稳定，影响公司的运营结果和A类普通股价格[102] - 巴西政府采取的措施应对通货膨胀可能对公司业务和A类普通股价格产生负面影响[105] - 2020年巴西货币实际兑美元汇率为5.196，较2019年贬值22.4%[107] - 2021年巴西货币实际兑美元汇率为5.580，较2020年贬值7.3%[107] - 2022年巴西货币实际兑美元汇率为5.218，较2021年升值6.5%[107] - 2023年巴西货币实际兑美元汇率为4.841，较2022年升值7.2%[107] - 巴西GDP在2020年收缩4.1%，2021年增长4.6%，2022年增长3.0%，2023年增长2.9%[108] - 全球市场和经济状况的恶化可能对巴西经济和公司的股价造成伤害[108] - 巴西主权信用评级的进一步降级可能会降低公司的股价[108] 公司业务风险 - 公司可能面临激烈竞争，可能失去市场份额并影响盈利能力[60] - 巴西医学课程扩张受到限制性要求，可能影响新医学课程的开设[60] - 公司需要不断更新课程和开发新的教育项目，以保持竞争力[61] - 公司正在经历快速扩张，需要有效管理业务和员工的增长[62] - 公司可能面临未来的法律诉讼和制度限制，可能影响财务状况[66] - 公司需要保持教育质量和招聘培训教师，以避免不利影响[68] - 公司的业务依赖于各个机构品牌的持续成功，如果未能维护和增强品牌知名度，可能面临招生困难，声誉和运营结果可能受到损害[71] - 公司和子公司面临无意中超过MEC授权的医学或其他招生限制的风险，可能导致超出授权的招生限制，这可能会导致监管处罚、声誉损害，并对教育质量造成影响[72] - 公司的成功取决于在公共交通便利的战略性地点运营，地点和校园的可达性对学生选择教育机构至关重要，未能保护或执行知识产权和其他专有权利可能会对业务和财务状况产生不利影响[73] - 公司可能会面临知识产权诉讼，如果未能成功捍卫这些诉讼，可能会损害业务、财务状况和运营结果[76] - 公司使用专有软件开发主要由员工完成，但可能面临前员工主张软件所有权的诉讼风险[77] - 公司使用开源软件，可能面临所有权争议和不符合开源许可条款的诉讼风险[77] - 公司及相关人员可能涉及法律、仲裁和行政调查，包括税务、刑事和劳动索赔等，不利决定可能损害声誉和业绩[77] - 公司部分房产缺乏必要许可证可能导致校区关闭和罚款，影响业务[79] - 公司租赁协议大部分未在房地产登记处注册，可能导致房东出售物业时要求公司搬离[79] - 公司收购教育机构需获得经济防御行政委员会批准，未能获得批准可能影响业务扩张计划[79] - 公司存在与重要股东拥有的物业利益冲突风险[80] - 公司依赖子公司运营，子公司业绩不佳可能对公司产生不利影响[81] - 公司无法将成本增加转嫁给学生可能影响运营结果[

股价表现 - Afya (AFYA) 最近的股价为 $18.13，较前一天下跌了 1.47% [1] - Afya 的股价在过去一个月内下跌了 9.05%，表现不佳 [2] 财务数据 - Afya 即将发布的财报备受投资者关注，预计每股收益为 $0.48，同比增长 41.18% [3] - Zacks Consensus Estimates 预计 Afya 的年度收益为每股 $1.52，营收为 $638.06 亿美元，同比分别增长了 +18.75% 和 +10.72% [4] 评级和估值 - Zacks Rank 系统显示 Afya 目前的评级为 3 (Hold)，具有一定的投资风险 [7] - Afya 目前的 Forward P/E 比率为 12.1，相对于行业平均值 19.01，可以认为 Afya 的股价相对便宜 [8] - AFYA 目前的 PEG 比率为 0.69，低于行业平均值 1.16，显示潜在投资价值 [9] 行业排名 - Schools 行业属于 Consumer Discretionary 部门，行业排名为 16，位于超过 250 个行业的前 7% [10] - Zacks Industry Rank 显示行业排名的强度，前 50% 排名较后 50% 排名表现更好 [11] 投资建议 - 投资者应该关注 Zacks.com 上的股票影响指标，以及未来交易会话中的更多信息 [12]

公司概况 - Afya是巴西领先的私立医学教育提供商，拥有10%的私立市场份额[3] - 教育行业具有循环韧性，尤其是医学教育，因为家庭会在困难时期投资于此[4] 财务表现 - Afya的市场利润率高达30%，且净税额较低[5] - 公司的本科业务呈现25%的增长，主要受新校区座位成熟和定价能力提升的影响[11] - 研究生业务是公司今年的明星，增长率达到30%[12] - 公司的数字业务通过B2B服务实现增长，收入占比20%，增长率高达60%[16] 业务发展 - Afya通过收购小型竞争对手来扩大业务，获得了高额的增值[6] - 公司的CAPEX正在转变，未来预计将降低，管理层指导下一年CAPEX为5000万美元[18] 估值与展望 - Afya目前市值为20亿美元，EV约为22亿美元，根据不同角度进行估值[19] - 公司预计2028年将实现巨大增长，包括本科生座位和收入翻倍，研究生收入增加四倍，数字收入增加六倍[21] - 公司面临着一些增长挑战，包括本科生增长主要是通过收购，数字业务预测基于发达市场的数据[23] - 尽管公司的指引很激进，但不需要依赖它来证明Afya当前的估值已经很有吸引力[27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年调整后净收入达到28.74亿雷亚尔,同比增长24% [7] - 2023年调整后EBITDA达到11.66亿雷亚尔,同比增长21%,EBITDA利润率为40.6% [7][14] - 2023年经营活动产生的现金流达到10.89亿雷亚尔,同比增长24%,现金转换率为97% [8] - 2023年调整后净收益达到5.91亿雷亚尔,同比增长11%,每股收益为6.37雷亚尔,同比增长12% [8][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医学本科学生人数达到21,000多人,同比增长19% [9][30] - 医学专业平均学费净票价增长8.2% [11][31] - 持续教育业务学生人数增长超过60%,达到4,976人,净收入增长35% [32] - 数字健康服务业务净收入增长21%,达到2.29亿雷亚尔,其中B2B收入增长64% [10][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 医学生和医生活跃用户达到268,000人,占巴西所有医学生和医生的34% [33] - 医生付费用户达到226,000人,同比增长11% [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划在2024年新增40个医学专业席位,达到3,203个批准席位 [30] - 公司预计2024年净收入将达到31.5-32.5亿雷亚尔,调整后EBITDA将达到13-14亿雷亚尔 [15][16] - 公司2024年资本支出预计为22-26亿雷亚尔,不包括收购相关支出 [17] - 公司在医学教育、持续教育和数字健康服务三大业务板块均有较强竞争力和发展潜力 [11][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式具有高度弹性和可预测性,能够持续交付强劲业绩 [14] - 公司在可持续发展、多元化和公司治理方面做出了重大投资和承诺 [18][20][21] - 管理层对公司2024年的业务前景和财务表现充满信心,预计各业务板块均将实现利润率提升 [48][70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mirela Oliveira 提问** - 2024年的竞争环境如何,是否看到任何地区的候选人/席位比例发生重大变化 [39] - 对于Mais Médicos 3的拍卖,公司有何预期,新的规则是否会改变公司的预期 [40][42] **Virgilio Gibbon 和 Renata Couto 回答** - 2024年入学录取过程中,公司的候选人/席位比例保持在接近6比1的强劲水平,与去年相比没有明显变化 [41] - 公司预计将在今年7月提交Mais Médicos 3的投标,但每家机构只能投标一个州,这将使公司的竞争力略有下降 [42][44] 问题2 **Jessica Meller 提问** - 2024年数字教育业务的利润率前景如何 - 2024年持续教育业务的发展前景如何 [47] **Luis Blanco 和 Virgilio Gibbon 回答** - 公司三大业务板块的利润率在2024年均有望实现扩张 - 持续教育业务将受益于新校区的运营效率提升 - 数字服务业务将受益于B2B业务的持续快速增长 [48][49][50] 问题3 **Lucas Nagano 提问** - B2B业务在第四季度的增速明显加快,背后的驱动因素是什么 - 公司对未来M&A的看法如何,是否会重拾收购步伐 [54][55] **Virgilio Gibbon 和 Luis Blanco 回答** - B2B业务增长得益于对现有医生用户的深度挖掘和交叉销售,以及新增大型制药公司客户 [56][57][58][59] - 公司一直在与潜在目标保持沟通,未来收购的估值有望低于上次UNIMA/FCM Jabotão的收购 [61][62]

财务业绩 - 2023年第四季度调整后净收入同比增长22.6%至7.295亿雷亚尔[2] - 2023年第四季度调整后EBITDA同比增长19.3%，达到2.889亿雷亚尔[3] - 2023年全年调整后净收入同比增长23.9%，达到28.741亿雷亚尔[5] - 2023年全年调整后EBITDA同比增长21.2%，达到11.657亿雷亚尔[6] - 2023年全年调整后净收入同比增长10.5%，达到5.911亿雷亚尔[7] 公司收购和扩张 - Afya通过子公司Afya Participações S.A.宣布收购Centro de Ciências em Saúde de Itajubá S.A. 15%的股份[23] - 教育部批准了Faculdades Integradas Padrão（FIP Guanambi）增加40个医学生名额，将额外支付4,960万雷亚尔[24] 业务发展和数字服务 - Afya的数字服务有约26.8万名月活跃医生和医学生，同比增长2.8%[9] - 本科课程的关键收入驱动因素包括医学院、其他医疗课程和卫生学位，以及其他本科卫生科学课程[28] - Afya在医学生涯的各个阶段提供教育和技术解决方案，包括本科生、医学住院预备课程、医学专业课程和继续医学教育[26] 财务指导和前瞻性陈述 - Afya实现了2023年财务指导，净收入为28.74亿雷亚尔，EBITDA为11.66亿雷亚尔[25] - 2024年的财务指导为净收入31.5-32.5亿雷亚尔，EBITDA为13-14亿雷亚尔[26] - 公司在新闻稿中包含了前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性[74]

企业收购情况 - 公司于2023年1月2日完成对DelRey的收购，总收购对价为8.16236亿巴西雷亚尔[7] - 2023年1月2日，公司全资子公司Afya Brazil收购DelRey，其涵盖UNIMA和FCM Jaboatão的运营[25] - 2022年5月5日，贝塔斯曼以每股26.90美元收购600万股Afya B类普通股，交易完成后，贝塔斯曼和埃斯特维斯家族分别拥有约57.5%和33.0%的投票权，约31.0%和18.0%的总股份[24] - 2022年，Afya Brazil进行数字领域三实体业务合并，总对价99,399千巴西雷亚尔，其中现金支付67,381千巴西雷亚尔[26] - 2021年，Afya Brazil进行本科领域两实体和数字领域四实体业务合并，总对价1,234,460千巴西雷亚尔，其中现金支付842,197千巴西雷亚尔[28] - 2023年10月31日，Afya Brazil以2.1万巴西雷亚尔现金收购CCSI额外15%股权，使其持股比例增至75%[40] - 2023年公司收购DelRey，购买对价为816236千巴西雷亚尔，产生商誉75098千巴西雷亚尔[164][165] - 2022年公司进行了三笔收购，分别是Além da Medicina、CardioPapers和Glic，产生的商誉分别为12335千巴西雷亚尔、14324千巴西雷亚尔和15587千巴西雷亚尔[173] - 2022年3月4日，公司以26,789千雷亚尔收购Além da Medicina 100%股份，其中现金支付14,952千雷亚尔，或有对价现值11,074千雷亚尔，净债务价格调整763千雷亚尔[174] - 2022年4月5日，公司以42,013千雷亚尔收购CardioPapers 100%股份，其中现金支付34,924千雷亚尔，或有对价现值7,422千雷亚尔，净债务价格调整333千雷亚尔[180][181] - 2022年5月23日，公司以30,597千雷亚尔收购Glic 100%股份，其中现金支付21,602千雷亚尔，或有对价现值8,995千雷亚尔[186] 财务数据关键指标变化 - 2023年现金及现金等价物为5.5303亿巴西雷亚尔，较2022年的10.93082亿巴西雷亚尔有所下降[13] - 2023年贸易应收款为5.46438亿巴西雷亚尔，较2022年的4.52831亿巴西雷亚尔有所上升[13] - 2023年总流动资产为12.03506亿巴西雷亚尔，较2022年的16.37657亿巴西雷亚尔有所下降[13] - 2023年总非流动资产为63.80975亿巴西雷亚尔，较2022年的55.61882亿巴西雷亚尔有所上升[13] - 2023年总收入为28.75913亿巴西雷亚尔，较2022年的23.29057亿巴西雷亚尔增长23.48%[14] - 2023年净利润为4.05416亿巴西雷亚尔，较2022年的3.92756亿巴西雷亚尔增长3.22%[14] - 2023年基本每股收益为4.30巴西雷亚尔，较2022年的4.14巴西雷亚尔有所上升[14] - 2023年摊薄每股收益为4.27巴西雷亚尔，较2022年的4.12巴西雷亚尔有所上升[14] - 2023年、2022年和2021年净利润分别为386,324千巴西雷亚尔、373,569千巴西雷亚尔和223,326千巴西雷亚尔[16] - 2023年、2022年和2021年经营活动净现金流分别为1,043,623千巴西雷亚尔、843,899千巴西雷亚尔和630,867千巴西雷亚尔[18] - 2023年、2022年和2021年投资活动净现金流分别为 - 1,143,051千巴西雷亚尔、 - 591,469千巴西雷亚尔和 - 1,274,052千巴西雷亚尔[18] - 2023年、2022年和2021年融资活动净现金流分别为 - 439,943千巴西雷亚尔、92,942千巴西雷亚尔和364,678千巴西雷亚尔[18] - 2023年公司总营收2875913千巴西雷亚尔，较2022年的2329057千巴西雷亚尔增长23.48%；2022年较2021年的1719371千巴西雷亚尔增长35.45%[161][162] - 2023年公司净利润405416千巴西雷亚尔，较2022年的392756千巴西雷亚尔增长3.22%；2022年较2021年的242283千巴西雷亚尔增长62.11%[161][162] - 2023年末现金及银行存款11,746千雷亚尔，现金等价物541,284千雷亚尔；2022年末现金及银行存款57,509千雷亚尔，现金等价物1,035,573千雷亚尔[191] - 2023年末贸易应收款总额647,321千雷亚尔，坏账准备61,398千雷亚尔，净额585,923千雷亚尔；2022年末贸易应收款总额539,445千雷亚尔，坏账准备44,046千雷亚尔，净额495,399千雷亚尔[193] - 2023年末贸易应收款未逾期未减值323,614千雷亚尔，逾期1 - 30天73,563千雷亚尔，逾期31 - 90天109,908千雷亚尔，逾期91 - 180天85,193千雷亚尔，逾期超180天55,043千雷亚尔；2022年末对应数据分别为261,025千雷亚尔、56,280千雷亚尔、90,734千雷亚尔、80,522千雷亚尔、50,884千雷亚尔[194] - 2023年坏账准备年初余额44,046千雷亚尔，新增74,552千雷亚尔，核销57,200千雷亚尔，年末余额61,398千雷亚尔；2022年对应数据分别为45,013千雷亚尔、42,708千雷亚尔、43,675千雷亚尔、44,046千雷亚尔[196] - 2023年末与关联方贸易应收款693千雷亚尔，其他资产285千雷亚尔；2022年末对应数据分别为917千雷亚尔、1,975千雷亚尔[197] - 2023年与关联方其他收入（费用）459千雷亚尔，2022年为477千雷亚尔，2021年为752千雷亚尔[197] - 2023年与关联方租赁费用32,186千雷亚尔，2022年为28,723千雷亚尔，2021年为23,106千雷亚尔[197] 医学学位名额授权情况 - 2022年教育部授权四所医学院200个医学学位名额，2022年3月授权两所学校共92个医学学位名额[22] - 2021年11月，教育部授权伯南布哥州加兰洪斯市120个医学学位名额，2022年第二学期开始运营[23] 财务报表编制及相关政策 - 公司合并财务报表以历史成本为基础编制，或有对价按公允价值计量[33] - 公司功能货币和列报货币为巴西雷亚尔，所有金额四舍五入到千位[33][34] - 2023年公司对贷款和融资等本金和利息支付进行了分类，并追溯修订2021和2022年合并现金流量表[35] - 2024年3月14日，董事会批准发布截至2023年12月31日的合并财务报表[37] - 2023年公司对多家子公司进行了合并，如IESP与Unigranrio合并等[39] - 公司采用收购法核算企业合并，收购成本为转让对价和非控制性权益之和[49] - 商誉初始按成本计量，后续按成本减累计减值损失计量[51][53] - 公司按资产和负债的流动性在财务状况表中进行分类[55] - 公允价值是在计量日市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格[56] - 财务报表以千巴西雷亚尔为单位表述[59][66][82][92][97] - 金融资产初始计量按公允价值加交易成本（特定贸易应收款除外）[66] - 金融资产后续计量分为摊余成本和以公允价值计量且其变动计入当期损益两类[70] - 公司对所有非以公允价值计量且其变动计入当期损益的债务工具确认预期信用损失准备[79] - 贸易应收款采用简化方法计算预期信用损失，基于全生命周期预期信用损失确认准备[80] - 金融负债初始分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益、贷款和借款、应付款项等[83] - 带息贷款和借款后续按摊余成本使用实际利率法计量[88] - 现金及现金等价物包括银行存款、现金和原到期期限三个月或更短的短期金融投资[93] - 财产和设备按成本减累计折旧和累计减值损失列示，折旧按直线法计算，不同资产有不同使用年限[94] - 公司作为承租人对租赁采用单一确认和计量方法，确认租赁负债和使用权资产[97] - 公司对短期租赁和低价值资产租赁采用确认豁免，相关租赁付款在租赁期内直线法确认为费用[101] - 无形资产按成本计量，有限使用寿命的无形资产在经济使用寿命内摊销，每年末审查摊销期和方法[102][103][104] - 公司每年12月31日对商誉和无限使用寿命的无形资产进行减值测试，减值损失相关计算基于五年预算和预测[109][114][115] - 投资联营企业按权益法调整，初始按转让对价确认[116] - 应付出售股东款项初始按公允价值确认，后续按摊余成本计量，或有对价按公允价值计量[117] - 公司关键高管以股份支付形式获得薪酬，费用按授予日公允价值确定，在归属期内确认[122][123] - 公司收入主要来自医学课程学费等，服务提供时满足履约义务确认收入，部分在某一时点确认[129][130][131][132] - 公司本科子公司加入PROUNI计划，传统和技术毕业活动收入免PIS和COFINS税，其他教学活动PIS和COFINS税率分别为0.65%和3.00%，非教学活动PIS和COFINS税率分别为1.65%和7.6%[138] - 当期所得税按巴西国税局规定计算，资产和负债按预期收回或支付金额计量[139][140] - 回购的库存股按成本确认并从权益中扣除，重新发行时差额计入股本溢价[141] - 2021年10月超130个国家同意实施跨国集团最低税制度，最低有效企业税率为15%[143] - 截至2023年12月，公司税务属地国家未颁布与Pillar Two相关税收立法，相关修订对公司合并财务报表无重大影响[143] - 多项会计准则修订于2024年1月1日起生效，预计对公司合并财务报表无重大影响[145] 可报告总段财务数据 - 2023年12月31日，公司可报告总段总资产为7595698千巴西雷亚尔，总负债和权益为7595698千巴西雷亚尔[158] - 2023年12月31日，公司可报告总段流动资产为1214723千巴西雷亚尔，流动负债为1069784千巴西雷亚尔[158] - 2023年12月31日，公司可报告总段非流动资产为6380975千巴西雷亚尔，非流动负债为2882902千巴西雷亚尔[158] - 2023年12月31日，公司可报告总段权益为3643012千巴西雷亚尔[158] - 2023年，公司可报告总段对关联方投资为51834千巴西雷亚尔[158] - 2023年，公司可报告总段资本支出为218428千巴西雷亚尔[158] 可报告细分市场情况 - 公司有三个可报告细分市场，分别为本科教育、继续教育和数字服务[156] - 数字服务业务收入在第一和第四季度通常高于第二和第三季度[163] 收购DelRey相关财务数据 - 2023年收购DelRey的交易成本为12332千巴西雷亚尔，计入销售、一般和行政费用[168] - 收购DelRey时，可辨认净资产公允价值为741138千巴西雷亚尔，商誉全部分配至本科教育业务板块[164][169] - 公司采用不同估值技术评估收购资产的公允价值，如许可证采用有无对比法，客户关系采用多期超额收益法[171] - DelRey在2023年为公司贡献了240107千巴西雷亚尔的收入和82147千巴西雷亚尔的税前利润[172] 租赁协议情况 - Afya Brazil与RVL Esteves Gestão Imobiliária S.A.签订租赁协议[199] - 2016年6月21日，RVL与ITPAC Araguaína和ITPAC Porto签订租赁协议（2018年4月26日修订）[199] - RVL同意向位于托坎廷斯州阿拉瓜伊纳市和波图国家市的实体出租校园[199] - 租赁协议可根据各协议条款进行调整[200] - 租赁协议初始期限为20年，可再续约20年[200] 无形资产公允价值 - 2023年公司确定已识别无形资产的公允价值为7.28777亿巴西雷亚尔，主要包括许可证和客户关系[8]

Afya股价表现 - Afya (AFYA) 最新收盘价为$20.74，较前一交易日上涨了+1.52%[1] - Afya 过去一个月股价下跌了2.81%，而同期消费者自由选择行业上涨了1.03%[2] Afya财务表现 - 预计 Afya 将在即将公布的财报中每股盈利$0.34，同比增长30.77%[3] - 分析师对 Afya 的最新预测修订可能反映了短期业务趋势的变化[4]

Afya股价表现 - Afya (AFYA)最新收盘价为$21.02，较上一交易日上涨了0.57%[1] - Afya医学教育公司股价在过去一个月内下跌了0.99%[2] 财报预期 - 分析师预计Afya将在即将公布的财报中每股盈利为$0.34，同比增长30.77%[3] - 近期对Afya的分析师预期修订对公司业务前景有积极影响[4]