文章核心观点 agilon health在2025年逆势上涨，其市场渠道Haggerston BioHealth为投资者提供服务和研究内容 [1][2] 公司情况 - agilon health主要为医疗保险优势健康保险计划提供初级保健医生服务，在2025年逆势上涨，截至撰写时其股价在过去一段时间内涨幅超30% [2] 市场渠道情况 - Haggerston BioHealth是一个面向新手和有经验的生物技术投资者的市场渠道，每周提供至少4条专注于制药、生物技术和医疗保健的独家股票提示，可跟随模型投资组合投资或获取投行级财务模型和研究，还提供催化剂、买卖评级、产品销售和预测、综合财务报表、现金流折现分析和逐市场分析等内容 [1][2] 分析师情况 - Edmund Ingham是一名生物技术顾问，从事生物技术、医疗保健和制药行业研究超5年，撰写了超1000家公司的详细报告，领导投资小组Haggerston BioHealth [2]

文章核心观点 - 受伯恩斯坦评级上调及盈利预期修正积极趋势影响，Agilon Health股价大幅上涨，投资者可关注其后续表现；同时介绍了同行业LifeMD的股价及盈利预期情况 [1][2][4] Agilon Health情况 - 上一交易日股价飙升26.1%，收于5.36美元，成交量可观，过去四周累计上涨19.1% [1] - 因伯恩斯坦将其评级从持有上调至买入，股价显著上涨，上调源于有前景的新数据支撑公司战略复苏和稳健财务基本面 [2] - 即将公布的季度报告预计每股收益盈亏平衡，同比变化-100%，收入预计为15.1亿美元，同比下降6.2% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调10%，积极的盈利预期修正趋势通常会带来股价上涨 [4] - 目前Zacks排名为3（持有），属于Zacks医疗服务行业 [4] LifeMD情况 - 上一交易日股价下跌2.5%，收于4.82美元，过去一个月回报率为15.8% [4] - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在-0.04美元不变，较去年同期变化+79% [5] - 目前Zacks排名为3（持有） [5]

文章核心观点 - 医疗板块有很多优质股票，投资者应寻找表现优于同行的公司，建议持续关注Agilon Health和Paragon 28, Inc.这两只股票 [1][7] 行业情况 - 医疗板块包含1012只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名涵盖16个不同板块，按各板块内公司平均Zacks排名从优到差排列 [2] - 医疗服务行业包含59只个股，Zacks行业排名第63，该行业股票今年迄今上涨约5.6% [6] - 医疗仪器行业包含84只个股，Zacks行业排名第81，该行业今年迄今下跌3.1% [6] 公司情况 Agilon Health - 公司属于医疗板块，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去一个季度，公司全年收益的Zacks共识预期提高了21.3%，显示分析师情绪改善，公司盈利前景增强 [4] - 今年迄今，公司回报率为131.6%，表现优于医疗板块和医疗服务行业 [4][6] Paragon 28, Inc. - 公司属于医疗板块，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 过去三个月，公司当前年度的共识每股收益预期提高了3.1% [5] - 今年迄今，公司回报率为26.1%，表现优于医疗板块和医疗仪器行业 [5][6]

文章核心观点 摩根大通分析师丽莎·C·吉尔根据上个月公布的第四季度业绩更新了对阿吉隆健康公司的预估，反映了基于管理层近期评论对该公司复苏时间表的最新展望 [1] 公司业绩情况 - 2024年第四季度调整后每股收益为 -0.26 美元，未达 -0.23 美元的市场普遍预期，但该季度销售额达 15.2 亿美元，符合预期 [1] 公司目标与展望 - 2025年是转型之年，公司旨在应对特定挑战，为2026/2027年实现目标做准备 [2] 分析师预估数据 2025财年第一季度 - 预计收入为 15.02 亿美元（市场普遍预期为 15.03 亿美元），调整后息税折旧及摊销前利润为 1600 万美元（与市场普遍预期一致） [2] 2025财年 - 收入预估从之前的 64.53 亿美元下调至 59.26 亿美元（市场普遍预期为 59.28 亿美元），调整后息税折旧及摊销前利润亏损预估维持在 7700 万美元（市场普遍预期亏损 7800 万美元） [3] 2026财年 - 收入预估从之前的 73.19 亿美元下调至 65.94 亿美元（市场普遍预期均值为 66.65 亿美元），调整后息税折旧及摊销前利润亏损预估从之前的 1000 万美元变为 2300 万美元（市场普遍预期亏损 2200 万美元） [3] 投资途径与股价表现 - 投资者可通过富达颠覆性医药交易型开放式指数基金和标普医疗保健服务交易型开放式指数基金投资该公司股票 [4] - 周二最后一次检查时，阿吉隆健康公司股价下跌 0.48%，至 4.18 美元 [4]

文章核心观点 - 寻找表现优异的医疗股可关注跑赢同行的公司，Agilon Health和Akero Therapeutics表现出色值得投资者关注 [1][6] 行业情况 - 医疗板块包含1012只个股，Zacks板块排名第4，Zacks板块排名考量16个不同板块组并按优劣排序 [2] - 医疗服务行业包含59只个股，Zacks行业排名第84，今年迄今平均涨幅2.5% [5] - 医疗-生物医学和遗传学行业包含510只个股，Zacks行业排名第71，今年迄今涨幅5.7% [6] 公司情况 Agilon Health - 属于医疗板块和医疗服务行业，Zacks排名为2（买入） [2][3][5] - 过去一个季度，Zacks对其全年收益的共识预期提高14.5%，表明分析师情绪改善，盈利前景更积极 [3] - 今年迄今回报率约56.8%，跑赢医疗板块平均6.7%的涨幅和医疗服务行业平均涨幅 [4][5] Akero Therapeutics - 属于医疗板块和医疗-生物医学和遗传学行业，Zacks排名为2（买入） [2][5][6] - 过去三个月，其当前年度每股收益的共识预期提高6.7% [5] - 今年迄今回报率63.7%，跑赢医疗板块平均涨幅 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度MA会员同比增长36%至52.7万，ACO模式会员约13.2万，同比增长48%；全年MA会员增长带动总营收同比增长44%至15.2亿美元，全年营收增长40%至60.6亿美元 [10][30][31] - 2024年第四季度医疗费用增至15.2亿美元，同比增长31%，全年医疗服务费用增长46%；第四季度和全年成本趋势分别为4.6%和6.8% [32][33] - 2024年第四季度医疗利润率为100万美元，全年为2.05亿美元；第四季度调整后EBITDA亏损8400万美元，全年亏损1.54亿美元 [34][37] - 预计2025年全年MA会员减少约4%或2.2万，至49 - 52万；ACO模式业务会员预计为11万 [14] - 预计2025年营收下降2%至59.25亿美元，医疗利润率提高46%至3亿美元，调整后EBITDA预计为负7500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度MA会员增长得益于2024年合作伙伴类别的扩张和4.1%的同地区增长；ACO模式业务是优势领域 [10] - 2025年MA会员增长包括新增2万会员、同地区增长3%或1.3万会员，同时减少5.4万会员；ACO模式业务将退出一个表现不佳的MSSP合作伙伴 [14] - 2024年ACO模式市场全年调整后EBITDA为3300万美元，预计2025年为3500 - 4000万美元 [38][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度MA市场会员持续增长，2025年MA市场预计会员有所下降，但预计2026年及以后环境更有利 [10][9] - 2024年ACO REACH市场网络在质量和医疗成本管理方面表现出色，最近一期实现1.5亿美元或13%的毛节省，比全国总体成本趋势低约280个基点 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年采取措施减少不可控成本承保风险、追求盈利性和适度增长、加强核心临床和运营能力、保持运营成本纪律，2025年将继续该策略，目标是2027年实现现金流盈亏平衡 [7][8] - 继续投资临床和质量项目，加强PCP与老年患者关系，提升医疗成本管理和质量表现，以增强对支付方的价值 [18] - 聚焦适度增长、优化支付方策略、提升核心临床能力、保持成本纪律，通过增强数据和分析能力支持各项行动 [20][21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年宏观环境仍具挑战性，MA市场成本趋势上升，需应对V28过渡、通胀削减法案和质量奖金门槛提高等问题 [8] - 近期支付方投标的有利趋势和CMS的2026年提前通知使公司对2026年及以后的整体环境感到乐观 [9] 其他重要信息 - 过去6个月退出2个无利可图的合作伙伴关系和表现不佳的支付方合同，改善了底线盈利能力和现金消耗 [27] - 实施新的培训和临床项目，提高实践表现，增强激励支付与公司表现的一致性 [28] - 2024年底公司现金及有价证券为4.06亿美元，ACO实体持有表外现金3600万美元，第四季度增加现金700万美元，全年使用现金9000万美元 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年Part D和合同变更对损益表的影响及2024年Part D医疗利润率 - 公司将Part D风险敞口降至30%，在损益表中Part D按净额计入收入，2024年为亏损，2025年保留风险的30%会员PMPM损失预计翻倍 [56][58][59] 问题: 2024年和2025年新合作伙伴的表现及2026年合作伙伴类别展望 - 2024年新合作伙伴表现强劲，2025年新合作伙伴类别规模较小，采用护理管理费用和无下行风险结构；2026年合作伙伴类别已签署意向书，规模将大于2025年 [63][64][65] 问题: 2午夜规则对全年成本趋势的影响及补充福利的情况 - 2午夜规则影响已纳入50个基点的计算，2025年支付方投标使补充福利整体下降，公司希望长期剥离该风险 [72][73][75] 问题: ACO REACH业务中一个客户对第四季度和全年的影响及第二年成本趋势较低的原因 - 退出的MSSP业务亏损，成本趋势从6.8%调整到6.3%反映2午夜规则，从6.3%到5.3%反映支付方投标变化 [79][81][82] 问题: 改善营运资金的因素及对2025年的预期 - 2024年通过合作伙伴退出、严格营运资金管理和支付方合同谈判改善现金流，预计2025年使用现金1.1亿美元，仍有改善机会 [87][88][89] 问题: 医疗利润率提升计划的可见性及2026年MA提前通知的影响 - 约一半计划围绕质量表现，另一半围绕临床管理活动，可见性高；公司希望最终通知中费率能跟上利用率增长，2026年有改善机会 [92][95][102] 问题: 支付方对无下行风险第一年安排的接受程度及是否会成为结构性安排 - 支付方对此安排较为接受，但最终是否转为全风险取决于市场动态，这是一种可利用的策略 [106][107][108] 问题: 最新的2024年ACO REACH全国趋势 - 最新公布的2024年ACO REACH全国趋势为7.8%，预计该数字会增大 [111][112] 问题: 会员重新定价情况及2025年医疗成本节奏 - 2025年1月1日重新定价40%的会员，2026年1月1日将重新定价50%的会员，重新定价是积极因素；医疗成本上半年较低，下半年较高，第四季度通常最高 [115][116][120] 问题: 支付方削减福利对医疗利润率的影响 - 支付方投标中会员成本分担变化既减少了收入也降低了医疗费用，使成本趋势从6.8%降至5.3% [125][126] 问题: 新支付模式中护理管理费用的支付方、是否有上行潜力及如何过渡到全风险 - 护理管理费用由支付方支付给公司与医生合作伙伴的合资企业，合同有上行激励，预计在第二年过渡到全风险 [129][130][131] 问题: 公司对ACO REACH未来发展的规划 - ACO REACH是优势领域，对2026年后前景更乐观，今年会积极讨论，明年初需确定后续计划 [135][136][138] 问题: 谁决定从过渡模式转为全风险及2026年合作伙伴类别是否采用过渡模式 - 与支付方在年底共同决定，2026年合作伙伴类别将根据市场和支付方情况而定 [142][143][144] 问题: 2024年和2025年的最终成本趋势 - 2024年最终成本趋势为6.8%，2025年预算为5.3%，其中2午夜规则影响50个基点，支付方投标影响1% [149] 问题: Part D剥离对每位会员收入的影响及季度PYD情况 - Part D按净额计入收入，2025年保留风险会员的PMPM成本翻倍；季度有利的前期发展约为300万美元 [154][155][156] 问题: Part D风险敞口低于预期的原因及未来规划 - 支付方理解通胀削减法案带来的挑战，认可公司价值，公司目标是最终将Part D和补充福利风险敞口降至0 [161][162][164]

公司业务模式与合作关系 - 公司业务模式围绕agilon平台、长期医生合作伙伴模式和agilon网络三个关键要素构建，目标是助力社区医生向全面护理模式转型[18] - 公司与社区医生集团的长期合作协议通常为期20年，可带来持续增长的收入流[20] - 公司在多个州与领先的社区医生集团建立了长期合作伙伴关系[25] - 公司与医生集团签订的长期专业服务协议通常为期20年，医生集团参与RBE治理[26] - 公司与健康计划支付方签订的合同期限一般为1 - 3年，通常按一年期续约[33] 公司ACO相关业务 - 公司通过10个获批的ACO参与ACO REACH Model和MSSP[36] - 两个MSSP ACO选择增强轨道，承担75%的总医疗费用责任[37] - ACO REACH中，公司与CMS的年度参与协议在“模型绩效期”（2021年4月1日至2026年12月31日）结束后两年到期[38] - 公司的ACO参与医疗集团协议初始期限至2026年12月31日，除非提前终止[39] - 2025年所有ACO REACH实体需满足要求，ACO管理机构75%控制权由参与的供应商或其指定代表持有[40] 公司人员与薪酬福利 - 截至2024年12月31日，公司及其子公司有1076名员工，基本为全职[60] - 公司提供全面且有竞争力的薪酬和福利，包括短期和长期激励、401(k)计划等[55] - 公司实施措施促进薪酬公平，如对标市场、提高薪酬透明度等[56] 公司知识产权保护 - “agilon health”和“Medicare Quick Thinking”在美国注册为商标，分别于2028年和2034年到期[47] - 公司依靠国际和美国商标法、保密程序和合同条款保护商业秘密[46] - 公司通过多种方式维护知识产权和商业机密，如员工和顾问签署保密协议等[50] 公司面临的竞争与业务风险 - 公司面临来自提供各种护理模式的公司竞争，若无法拓展业务或维持合作关系，增长战略和业务可能受不利影响[44] - 若无法识别和发展新地域、医生合作伙伴和付款方，或无法执行增长计划，将对业务产生重大不利影响[118] - 执行运营策略可能不成功，或无法取得与历史表现一致的结果[122] - 拓展新地域时，可能无法与MA付款方签订合同，或合同财务条款不利[128] - 建立医生合作伙伴关系和项目计划会产生启动成本，若无法维持和发展，可能无法收回成本[129] - 公司面临行业竞争、政府支出减少、监管变化等宏观经济和监管风险[114] - 会员数量大幅减少会对公司业务、财务状况、现金流和经营成果产生不利影响，多种因素可能导致会员数量减少[135][136] - 向全面护理模式过渡对医生合作伙伴可能具有挑战性，若无法吸引或留住成功过渡的医生，公司业务将受影响[137] - 公共卫生危机如COVID - 19会导致医疗服务使用情况意外变化，对公司业务、财务等方面产生重大影响[138][139] - 与医生合作伙伴合同中的限制性条款可能限制公司在特定地理区域的增长[145] - 与医生合作伙伴协议中的排他性条款可能使公司面临调查或诉讼[146] - 公司依赖管理团队和关键员工，若无法招聘和留住合格人员，业务将受损害[147][148][149] - 公司可能无法实现无形资产的全部价值，可能需记录减值，对财务状况和经营成果产生负面影响[150] - 若子公司业绩不佳或无法为运营提供资金，公司可能需承担损失，否则子公司可能面临合同违约指控和监管后果[159][160] - 公司经济依赖与少数关键付款方的合同，付款方财务状况下降会增加信用风险，付款方整合会进一步加剧风险[162] - 与付款方的合同期限有限，可能无法续约，合同终止或重新谈判可能导致收入减少和业务前景受损[163][164] - 公司依赖付款方进行会员分配、数据提供和索赔支付，付款方履行不足会影响业务管理和盈利能力[167][168] - 公司依赖医生合作伙伴和其他供应商管理医疗质量和成本，但他们的行为可能导致医疗成本上升、服务质量下降和声誉受损[170] - 难以获取准确完整的诊断数据，可能导致医疗服务收入减少、预测不准确，还可能面临财务处罚和合同违约索赔[174] - 医生合作伙伴未能准确及时记录服务，可能导致服务未付款或欺诈指控，影响公司收入[175] - 付款人可能部分或全部拒绝报销请求，追溯调整可能导致收入减少[180] - 公司依赖第三方软件和数据，若使用受限或无法获得，可能增加费用、延误服务[182][183] - 公司依赖第三方互联网基础设施和带宽提供商，服务故障或中断会影响运营和业务关系[185] - 医疗行业整合可能使公司合作伙伴或第三方开发竞争产品，减少市场机会[187] 公司财务风险 - 公司有净亏损历史，预计未来费用将大幅增加，可能无法实现或维持盈利[117] - 为会员承担的医疗费用可能超过提供护理所获得的医疗收入[124] - 若提供医疗服务的费用超过从付款人处获得的收入，公司可能出现运营赤字和重大损失[173] - 公司未来业务可能需大量额外资金，若内部资金不足将寻求外部融资，但获取资金能力受多种因素限制[131][132][133][134] 公司数据与技术风险 - 公司使用AI和机器学习技术，管理和发展这些技术存在挑战[110] - 公司信息系统可能遭受安全漏洞、网络攻击和数据丢失等干扰[110] - 公司面临多种数据安全威胁，如勒索软件、网络钓鱼等，且网络威胁不断变化和发展，俄乌冲突等地缘政治事件增加了网络攻击风险[153][154][155] - 数据安全漏洞可能导致数据丢失、不当使用信息，引发政府调查和法律责任，还可能损害公司声誉和导致收入减少[156] - 公司难以保护专有和内部开发信息，第三方可能非法获取和使用，这可能对业务和财务状况产生重大不利影响[158] - 公司使用并计划扩大人工智能和机器学习的应用，但管理这些技术可能面临挑战，影响声誉、业务和运营结果[161] 公司监管与合规风险 - 公司业务受州、联邦和国际法律法规高度监管，监管机构执法活动增加[61] - 公司认为自身运营基本符合企业行医禁令、费用拆分禁令等法规，若违规可能产生重大不利影响[62][64] - 违反联邦FCA，政府可要求高达实际损失3倍的赔偿及每项虚假索赔的高额罚款，DOJ还通过FCA的民事网络欺诈倡议来执行网络安全合规[71] - 违反AKS可处最高10年监禁、每项罪行最高10万美元罚款，还可能导致联邦医疗保健计划排除、FCA责任和民事处罚，包括每项罪行最高10万美元的货币处罚、高达双方安排总付款3倍的偿还以及暂停参与医疗保险和医疗补助计划[74] - 违反Stark Law，每项违规服务可处最高1.5万美元民事罚款，参与规避计划的各方可处最高10万美元民事罚款，民事评估最高可达索赔金额的3倍，还可能被排除在联邦医疗保健计划之外，违规索赔款项需在60天内退还[79][80] - 2018年HHS的OIG发布最终规则，增加新的AKS安全港并修改现有安全港，保护某些支付实践和商业安排[74] - 2018年CMS发布法规，引入基于价值的术语和Stark Law的例外情况，减轻医疗保健提供者的合规负担[82] - 违反医疗保健欺诈法规、虚假陈述法规、邮件欺诈法规和电信欺诈法规，可被指控为重罪，可能导致监禁、罚款或两者兼施[84] - 违反CMPL，可能会被处以民事货币罚款、评估和排除，评估最高可达每项物品或服务索赔总额的3倍，违规者可能被排除在联邦和州医疗保健计划之外[86] - 部分州要求下游实体和RBE获得保险许可证、授权证书或同等授权，才能参与与付款人的下游风险分担安排[87] - 2010年3月ACA颁布，包含各种医疗改革条款和要求，改变了政府和私人保险公司的医疗融资方式[88] - 公司受ACA影响，其未来不确定使长期业务规划困难，无法确定对业务、财务等方面的影响[89] - CMS创新中心测试替代支付模式，州对ACO的监管可能不同，CMS会调整风险调整因子，相关变化可能对公司财务状况产生重大不利影响[90] - 公司受多种联邦、州和国际隐私与安全法律约束，包括HIPAA、FTC法案、加州相关隐私法案等[91] - 公司可能受TCPA约束，医疗相关特定目的的电话或短信除外，违规可能导致数百万美元罚款[96] - 公司受谢尔曼法、FTC法案、克莱顿法等竞争和反垄断法律约束，违规可能面临严重处罚[97][98][99] - 公司受美国反海外腐败法及其他国家反腐败法律约束，违规会导致监禁、罚款和政府监管[102] - 公司部分州运营需相关许可或注册，医生合作伙伴受众多许可法律和规定约束[103][104] - 公司维护合规计划，包括行为准则和报告流程，进行定期审计和教育项目[105] - 公司每月检查员工、附属提供商、某些附属公司和供应商是否被排除在联邦计划之外，若未检测到可能需退还相关索赔金额[86] - HIPAA违规处罚上限为每年150万美元，21世纪治愈法案信息阻塞违规最高罚款100万美元，TCPA违规每次最高罚款1500美元，违反谢尔曼法公司最高刑事处罚1亿美元、个人100万美元及最高10年监禁[93][95][96][97] - 公司需在发现未加密受保护健康信息（PHI）泄露后60天内报告给相关客户[92] 公司政府项目与报销风险 - 公司大部分收入来自联邦政府医疗项目，报销率或方法的变化、项目终止会对业务和财务产生不利影响[188] - 政府预算限制或导致支出减少，影响公司参与的医保等项目，对业务、财务状况等产生不利影响[193] - 不利经济条件或影响医保计划参保人数、支付方福利结构，削弱公司筹集资金能力，减少会员、保费和费用收入[194] - 公司所处行业竞争激烈，面临来自医院、管理服务组织等多方面竞争，可能导致支付方改变福利结构，影响盈利能力和市场份额[196] - 公司补偿和声誉依赖政府绩效标准和基准，支付方的星级评级影响公司收入，CMS新规也会影响星级评级项目[200] - 政府医疗项目资金受法规等因素影响，可能导致医保覆盖和报销变化，影响公司收入，增加成本和责任[201] - 医保优势计划支付率和参保人数不确定，若降低将影响公司整体收入和净利润，CMS基准费率降低也会产生不利影响[203] - 公司2023年开始参与ACO REACH模式，该模式是新且不断发展的项目，无法确定其对医保报销和人头费基准的影响[206] - 公司及医生合作伙伴可能面临联邦和州的调查、审计和执法行动，应对这些活动成本高且可能导致还款、制裁等后果[209] - 公司可能面临支付方的监管询问和纠正行动计划，需向当地运营子公司投入大量风险承担资本，且未来金额可能增加[213] - 付款方审计（如CMS RADV审计）产生的还款义务可能重大，会对公司报销率产生不利影响[214] - CMS和HHS监察长办公室进行RADV审计，若发现错误，可能从管理式医疗组织追回款项，并影响CMS向MA计划支付保费的计算[214] - 部分付款方合同使付款方在CMS要求RADV审计付款时可向公司追回资金[214] - RADV审计结果可能对公司从付款方获得的补偿产生不利影响，进而对公司收入产生重大不利影响[214] - CMS可能修改确定与MA成员相关收入的方法，包括计算风险调整因子的系统，这可能对公司收入产生不利影响[215] - CMS目前正在逐步采用EDS诊断数据计算风险调整因子，而非RAPS，这可能导致不同的风险调整因子，对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[215] - CMS可能每年调整确定与MA成员相关收入方法的其他组成部分，如服务收费标准化因子等，这可能导致公司收入减少[216] - 预算协调法案可能增加MA编码强度调整，进一步减少公司收入[216] 支付方相关规定 - 支付方要求的风险承担资本通常占对应协议预计年度总收入的1.0 - 3.0%[33]

财务数据关键指标变化 - 营收 - 2024年第四季度营收达15.2亿美元，同比增长44%；2024财年总营收为60.6亿美元，同比增长40%[1][3] - 2024年第四季度，公司总营收为15.22486亿美元，较2023年同期的10.56073亿美元增长44.16%[21] - 2024年全年，公司总营收为60.6053亿美元，较2023年的43.16363亿美元增长40.41%[21] - 2024年12月31日止三个月，医疗保险优势（合并）和CMS ACO模型（非合并）总营收分别为1,522,486,000美元和473,134,000美元；2024年12月31日止十二个月，分别为6,060,530,000美元和1,814,618,000美元[36] 财务数据关键指标变化 - 会员数 - 截至2024年12月31日，Medicare Advantage会员数增至52.7万，同比增长36%；平台总会员数增至65.9万[1][3] - 2025年第一季度和财年指引显示，预计Medicare Advantage会员数在49 - 52万之间，总营收在58.25 - 60.25亿美元之间[9] - 2025年预计新增约2万名Medicare Advantage会员，退出约5.4万名会员的市场合作和支付方合同[13] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2024年第四季度毛利润为负3800万美元，2023年同期为负9500万美元；2024财年毛利润为500万美元，2023年为7000万美元[3] - 2024年第四季度，公司毛利润为-3825.5万美元，较2023年同期的-9486.8万美元有所改善[25] - 2024年全年，公司毛利润为484.1万美元，较2023年的6967万美元有所下降[25] - 2024年12月31日止三个月，医疗保险优势（合并）和CMS ACO模型（非合并）毛利分别为 - 38,255,000美元和5,932,000美元；2024年12月31日止十二个月，分别为4,841,000美元和57,024,000美元[36] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2024年第四季度净亏损1.06亿美元，2023年同期为2.3亿美元；2024财年净亏损2.6亿美元，2023年为2.63亿美元[3] - 2024年第四季度，公司净亏损为1.0579亿美元，较2023年同期的2.30484亿美元有所收窄[21] - 2024年全年，公司净亏损为2.60101亿美元，较2023年的2.62803亿美元略有收窄[21] - 2024年和2023年12月31日止三个月，净收入（亏损）分别为 - 105,790,000美元和 - 230,484,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，分别为 - 260,101,000美元和 - 262,803,000美元[31] 财务数据关键指标变化 - 医疗利润率 - 2024年第四季度医疗利润率为100万美元，2023年同期为负1.02亿美元；2024财年医疗利润率为2.05亿美元，2023年为2.99亿美元[3] - 2024年和2023年12月31日止三个月，医疗毛利分别为566,000美元和 - 101,853,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，医疗毛利分别为205,185,000美元和298,691,000美元[30] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2024年第四季度调整后EBITDA亏损8400万美元，2023年同期为1.37亿美元；2024财年调整后EBITDA亏损1.54亿美元，2023年为9500万美元[3] - 2024年和2023年12月31日止三个月，调整后EBITDA分别为 - 83,970,000美元和 - 137,061,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，调整后EBITDA分别为 - 154,215,000美元和 - 95,001,000美元[31] 财务数据关键指标变化 - 资产负债 - 截至2024年12月31日，公司资产负债表包括4.06亿美元现金、现金等价物和有价证券，总债务为3500万美元[8] - 截至2024年12月31日，公司总资产为17.33983亿美元，较2023年的17.40866亿美元略有下降[19] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2024年，公司经营活动产生的净现金为-5777.7万美元，较2023年的-1.56199亿美元有所改善[23] - 2024年，公司投资活动产生的净现金为1.39891亿美元，较2023年的-4401.9万美元有显著改善[23] - 2024年，公司融资活动产生的净现金为-258.3万美元，较2023年的-1.93133亿美元有显著改善[23] 财务数据关键指标变化 - 其他费用 - 2024年和2023年12月31日止三个月，利息费用分别为1,574,000美元和1,993,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，分别为6,177,000美元和6,658,000美元[31] - 2024年和2023年12月31日止三个月，所得税费用（收益）分别为1,757,000美元和267,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，分别为1,451,000美元和791,000美元[31] - 2024年和2023年12月31日止三个月，折旧和摊销分别为6,494,000美元和4,735,000美元；2024年和2023年12月31日止十二个月，分别为24,463,000美元和16,043,000美元[31] 财务数据关键指标变化 - 医疗成本趋势 - 2025年预计医疗成本趋势持续上升，预计总医疗成本趋势为6.3%，2 +年市场净成本趋势为5.3%，2024年为6.8%[13] 各条业务线数据关键指标变化 - 医疗保险优势和CMS ACO模型 - 2024年12月31日止三个月，医疗保险优势（合并）和CMS ACO模型（非合并）医疗服务收入分别为1,519,244,000美元和473,134,000美元；2024年12月31日止十二个月，分别为6,047,715,000美元和1,814,618,000美元[36] - 2024年12月31日止三个月，医疗保险优势（合并）和CMS ACO模型（非合并）医疗服务费用分别为 - 1,518,678,000美元和 - 448,904,000美元；2024年12月31日止十二个月，分别为 - 5,842,530,000美元和 - 1,667,806,000美元[36]

文章核心观点 公司召开2025年上半年财报电话会议，介绍业绩情况及未来发展方向，同时提及首席运营官退休事宜 [1][4][5] 会议基本信息 - 会议时间为2025年2月11日晚上7点（美国东部时间） [1] - 参会公司人员包括首席执行官Damien Nicks、首席财务官Gary Brown、首席客户官Jo Egan和首席运营官Markus Brokhof [1][4] - 参会电话会议人员来自瑞银、Barrenjoey、杰富瑞、摩根士丹利、加拿大皇家银行资本市场、麦格理和高盛等机构 [1] 公司动态 - 首席运营官Markus Brokhof宣布将于9月15日退休，公司已开始有序过渡工作 [4] 会议内容要点 - 公司上半年盈利结果强劲，符合预期 [5] - 公司持续努力让每个客户与可持续未来相连 [5]

文章核心观点 今日有三只股票被加入Zacks排名5（强力卖出）名单，分别是agilon health、Ashtead Group和中国中煤能源股份有限公司，且过去60天内这三家公司当前年度盈利的Zacks共识预期均被下调 [1][2] 分组1：agilon health公司 - 是一家医疗服务提供商 [1] - 过去60天内其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调12.7% [1] 分组2：Ashtead Group公司 - 是一家设备租赁公司 [1] - 过去60天内其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调5.1% [1] 分组3：中国中煤能源股份有限公司 - 是一家医疗解决方案提供商 [2] - 过去60天内其当前年度盈利的Zacks共识预期被下调13.3% [2]