Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of NLY, AGNC either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether a ...

公司业务与定位 - 公司是一家主要投资于机构抵押贷款支持证券的房地产投资信托基金，并采用杠杆策略 [1] - 公司目标是通过股息和资本增值相结合的方式为股东提供具有吸引力的风险调整后回报 [1] 管理层持股变动 - 公司董事、总裁、首席执行官兼首席信息官Federico Peter J于2025年10月28日以每股约10.30美元的价格出售了45,798股公司普通股 [2] - 此次出售后，该高管仍持有约151万股公司股份，表明其对公司的个人投资依然重大 [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度财报显示公司为强力买入标的，主要得益于强劲的净利息收入和有利的利率环境 [3] - 公司净账面价值环比增长6%，驱动因素包括MBS投资组合的扩张以及利率下降带来的益处 [3] 当前股价与市场表现 - 公司当前股价为10.19美元，当日微跌1.07%或0.11美元，日内交易区间在10.16美元至10.31美元之间 [4] - 公司过去52周股价最高为10.63美元，最低为7.85美元 [4] - 公司当前市值约为107亿美元，当日成交量为2330万股 [4]

Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of AGNC, NLY either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether a ...

At Trade With Beta , we also pay close attention to closed-end funds and are always keeping an eye on them for directional and arbitrage opportunities created by market price deviations. As you can guess, timing is crucial in these kinds of trades; therefore, you are welcome to join us for early access and the discussions accompanying these kinds of trades.This article will provide a brief explanation of the mREIT model, how it compares to a pair trader using leverage, whether the market is right or wrong i ...

封闭式基金投资策略 - 密切关注封闭式基金以寻找由市场价格偏差产生的方向性和套利机会 [1] - 此类交易中时机把握至关重要 [1] 抵押贷款房地产投资信托基金分析 - 文章解释mREIT模式并将其与使用杠杆的配对交易者进行比较 [2] - 分析市场对AGNCZ的定价是否正确 [2] - 作者通过持有股票、期权或其他衍生品在AGNCZ中拥有多头头寸 [2] - 作者持有AGNC空头头寸作为信用风险对冲 [3]

投资理念 - 投资高收益股票时应关注公司业务质量而非仅看股息收益率 [1] - 可靠的低股息优于高但波动性大的股息 [1] 联邦房地产投资信托 - 公司是一家拥有超过50年连续年度股息增长记录的股息之王REIT [5] - 业务模式为持有并出租商业街和混合用途物业 [3] - 当前股息收益率为4.5% [5] - 公司市值约为90亿美元 [4] - 投资1000美元可获得约10股 [6] 雷克斯福德工业房地产 - 公司是一家专注于南加州工业地产的REIT [8] - 当前股息收益率约为3.9% 处于其历史收益率区间的高端 [9][10] - 公司市值约为100亿美元 [12] - 2025年第三季度新租约和续租的租金净增长率为26% [12] - 投资1000美元可获得约22股 [13] 加拿大丰业银行 - 公司是一家加拿大银行 股息收益率为4.9% [16] - 核心业务是在加拿大运营大型银行 行业地位稳固 [16] - 公司市值约为800亿美元 [18] - 公司自1833年以来持续支付股息 [18] - 当前增长策略是调整其拉美业务并扩大美国市场 [18] - 投资1000美元可获得约15股 [19] 行业比较 - 抵押贷款REITs（如AGNC投资）的业务模式与物业持有型REITs不同 其股息高度波动 [3][5] - AGNC投资提供的股息收益率高达14% 但其投资组合价值在过去四个季度中有三个季度出现下跌 [5][12]

公司业务与风险特征 - AGNC Investment是一家抵押贷款房地产投资信托，主要投资于机构抵押贷款支持证券，其投资组合中的大部分证券由美国政府机构支持，因此几乎没有违约风险[2] - 尽管违约风险极低，但公司的业务远非无风险[2] 历史挑战与市场环境 - 近年来公司面临的最大挑战是疫情后抵押贷款利率的急剧上升，美联储为抑制通胀而激进加息，推高了借贷成本，抵押贷款利率也随之同步上升[4] - 对AGNC而言更大的问题是MBS与国债之间的利差也显著扩大，疫情期间美联储是MBS的大型买家，维持了低收益率和窄利差，当其停止购买并允许MBS持有量到期缩减后，需求减弱导致利差扩大，降低了AGNC所持MBS的价值[5] - 同时，因债券价格下跌已承受损失的银行开始退出MBS市场，硅谷银行因大量持有长期MBS而倒闭，加剧了银行对该类证券的厌恶情绪[6] 财务状况与业绩表现 - 公司有形账面价值从2021年底的15.75美元下降至2023年底的8.70美元，跌幅达45%，即使在美联储停止加息后，其TBV在2025年第二季度继续下降至7.81美元[7] - 2025年第三季度，公司有形账面价值出现反弹，环比增长6%至8.28美元，当季每股派发股息0.36美元，有形普通股总经济回报率达到10.6%，意味着其MBS投资组合在该季度产生了10.6%的回报[8] - 公司平均净利息差为1.78%，低于去年同期的2.21%和第二季度的2.01%，净利息差收窄主要是因为对冲收入减少，公司已开始更多地转向基于国债的对冲，但这部分不计入净利息差或净利差收入[9] - 公司通过每股0.35美元的净利差和美元滚动收入来支付股息，但本季度该收入比股息支付额少0.01美元[10] - 公司在本季度积极融资，通过ATM发行筹集了3.09亿美元股权，并通过优先股发行筹集了3.45亿美元，对于mREIT而言，在以高于TBV的价格进行股权融资时，实际上会增加TBV，是在不增加杠杆的情况下筹集资金购买更多MBS的有效方式[11] - 公司季末有形净账面价值“风险”杠杆率为7.6倍，与第二季度持平，但高于一年前的7.2倍[12] - 这是自2023年第四季度以来，公司从经济回报角度看表现最好的一个季度[13] 当前机遇与未来展望 - 机构MBS与国债之间的利差虽然已经收窄，但从历史角度看仍然具有吸引力，公司表示MBS利差已变得更加明确，当利差达到区间上端时，往往会吸引更多买家[15] - 预计美联储将在今年晚些时候降息，银行和货币管理机构将重返MBS市场，公司有望从中受益[13] - 净利差和美元滚动收入略低于股息支付额，主要原因是公司筹集资本后尚未在当季完全部署，公司也有能力增加杠杆[15] - 预计股息将保持不变，有形账面价值将开始逐步上升[16]

Key Points AGNC Investment delivered strong third-quarter results. The market environment has grown much more positive over the past quarter. The REIT is in a strong position to continue paying its lucrative monthly dividend. 10 stocks we like better than AGNC Investment Corp. › A sky-high dividend yield is often a danger sign for investors. It typically signals that the underlying company is enduring severe hardships that will likely cause it to reduce or eliminate the dividend. However, none o ...

Key Takeaways AGNC's Q3 net spread and dollar roll income of 35 cents per share missed estimates and fell y/y. Tangible net book value per share declined 6.1% to $8.28, while asset yields improved to 4.95%.Economic return on tangible equity was 10.6%, while the total investment portfolio was $90.8 billion. AGNC Investment Corp.’s (AGNC) third-quarter 2025 net spread and dollar roll income per common share (excluding estimated "catch-up" premium amortization benefit) of 35 cents missed the Zacks Consensus Es ...

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