每股经济回报与净资产变化 - 第三季度每股有形普通股经济回报率为9.3%，由每股0.36美元股息和每股有形净资产增加0.42美元（5%）构成[131] - 截至2024年9月30日，年初至今每股经济回报率为13.8%，包含每股有形净资产增长1.4%和每股1.08美元股息[131] - 公司平均有形普通股权益经济回报率第三季度为9.3%，九个月累计为13.8%[165] - 第三季度有形普通股经济回报率为9.3%，相比去年同期的-10.1%显著改善[165] 投资组合规模与构成 - 截至2024年9月30日，公司总投资组合规模为731亿美元，较2023年12月31日的602亿美元增长21.4%[146] - 机构住宅抵押贷款支持证券（Agency RMBS）公允价值从2023年底的538亿美元增至2024年9月30日的680亿美元，增长26.4%[146] - 30年期机构RMBS和TBA证券构成投资组合主体，2024年9月30日公允价值为7009.8亿美元，占比96%[146] - 30年期固定利率机构RMBS和TBA证券占投资组合的96%，公允价值为700.98亿美元，平均票面利率为4.92%[146] - 机构RMBS和TBA证券占投资组合的99%，公允价值为721.12亿美元，平均票面利率为4.90%[146] - 投资证券及其他抵押信贷投资公允价值从2023年末的548.24亿美元增至2024年9月30日的689.37亿美元[163] - 净TBA证券头寸公允价值从2023年底的52.63亿美元降至2024年9月30日的40.68亿美元，下降22.7%[146] - 净TBA证券持仓从2023年12月31日的52.63亿美元（公允价值）减少至2024年9月30日的40.68亿美元[146] - 信用风险转移（CRT）证券公允价值从2023年底的7.23亿美元微降至2024年9月30日的6.20亿美元，平均票面利率为11.20%[146] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）公允价值从2023年底的2.73亿美元降至2024年9月30日的2.58亿美元，平均票面利率为6.68%[146] - 截至2024年9月30日，公司投资组合中约6%为TBA证券，不受月度本金偿付影响[212] - 截至2023年12月31日，公司固定利率机构RMBS和TBA证券的总摊余成本为605.77亿美元，总公允价值为585.15亿美元[154] - 投资组合中30年期证券占比最大，摊余成本为588.57亿美元，占固定利率证券总额的97.2%[154] - 30年期固定利率证券构成投资组合的最大部分，摊余成本为588.57亿美元，占固定利率证券总额的97%[154] - 30年期证券中，票面利率为5.5%的类别规模最大，摊余成本为123.91亿美元，收益率为5.39%[154] 投资组合收益率与票面利率 - 投资证券（不含TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2023年12月31日的4.41%升至2024年9月30日的4.68%[149] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2023年12月31日的4.41%上升至2024年9月30日的4.68%[149] - 固定利率机构RMBS和TBA证券投资组合的加权平均票面利率为4.90%，加权平均收益率为4.62%[151] - 30年期固定利率证券的加权平均票面利率为4.92%，加权平均收益率为4.65%[151] - 30年期证券的加权平均票面利率为4.88%，加权平均收益率为4.41%[154] - 公司投资组合的总加权平均票面利率为4.83%，总加权平均收益率为4.34%[154] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票面利率从第二季度末的4.95%降至第三季度末的4.90%[136] - 固定利率机构RMBS和TBA证券投资组合的加权平均期限为35个月，加权平均收益率为4.62%[151] 杠杆率与融资活动 - “风险”杠杆率从6月30日的7.4倍小幅下降至季度末的7.2倍[137] - 期末有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，低于去年同期的7.9:1[165] - 截至2024年9月30日，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.2:1[179] - 截至2024年9月30日季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末杠杆率为7.2:1[179] - 第三季度平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末杠杆率同为7.2:1[165] - 公司有形净账面价值“风险”杠杆比率在2024年9月30日为7.2倍，2023年12月31日为7.0倍[203] - 截至2024年9月30日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.2倍[203] - 回购协议及其他债务从2023年末的505.06亿美元增至2024年9月30日的660.48亿美元[163] - 截至2024年9月30日，抵押借款总额为675.35亿美元，其中投资证券回购协议占633.99亿美元（94%）[204] - 公司抵押借款总额从2023年底的542.47亿美元增至2024年9月30日的675.35亿美元[204] - 公司投资证券回购协议从2023年底的488.79亿美元（占抵押借款90%）增至2024年9月30日的633.99亿美元（占94%）[204] - 截至2023年12月31日，公司通过回购协议和其他债务融资505.06亿美元，杠杆水平较高[163] - 2024年第三季度通过ATM发行计划发行了7.81亿美元普通股，使年初至今发行总额达到14.6亿美元[139] 流动性及风险敞口 - 季度末现金和未抵押机构RMBS为62亿美元，占有形权益的68%，高于第二季度末的53亿美元（65%）[137] - 截至2024年9月30日，公司未抵押资产总额约为63亿美元，占有形权益的69%[215] - 截至2024年9月30日，公司无负担资产总额约63亿美元，占有形股权的69%[215] - 截至2024年9月30日，公司无负担资产包括62亿美元现金及无负担机构RMBS和1亿美元无负担信贷资产[215] - 截至2023年12月31日，公司未抵押资产总额为52亿美元，占有形权益的67%[215] - 截至2023年12月31日，公司无负担资产总额为52亿美元，占有形股权的67%[215] - 截至2024年9月30日，公司对任何回购协议对手方的最大风险敞口（不包括FICC）低于有形股东权益的2%[217] - 截至2024年9月30日，公司对任何回购协议对手方的最大风险敞口低于有形股东权益的2%[217] - 截至2024年9月30日，公司对前五大回购对手方的风险敞口占有形股东权益的5%[217] - 截至2024年9月30日，公司对FICC的风险敞口占其有形股东权益的7%[217] - 截至2024年9月30日，公司对FICC的风险敞口占有形股东权益的7%[217] - 截至2024年9月30日，公司对任何衍生品协议对手方的风险敞口（不包括中央清算交易所）低于股东权益的1%[217] - 截至2024年9月30日，公司总回购协议中有47%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[205] - 截至2024年9月30日，公司回购协议的加权平均折价约为抵押品价值的2.9%，较2023年12月31日的3.1%有所下降[214] - 截至2024年9月30日，公司回购协议的加权平均折价约为抵押品价值的2.9%，低于2023年12月31日的3.1%[214] 提前还款率（CPR） - 投资组合的平均预期寿命CPR增长4.0%至13.2%，第三季度实际CPR平均为7.3%[136] - 投资组合加权平均实际CPR为7.3%，期末剩余寿命加权平均预计CPR为13.2%[172] - 期末投资证券加权平均预计提前还款率为13.2%，高于去年同期的8.3%[172] - 截至2024年9月30日，公司机构RMBS投资组合的平均一年期CPR预测为14%[212] 利率对冲与市场环境 - 公司利率对冲头寸从第二季度的98%降至本季度末的72%[135] - 目标联邦基金利率上限从5.50%降至5.00%，下降了50个基点[142] - 截至2024年9月30日，目标联邦基金利率上限为5.00%，较2024年6月30日下降50个基点[142] - 2024年第三季度平均利率互换与抵押贷款借款比率为72%，低于2023年同期的86%[192] - 截至2024年9月30日季度，平均利率互换名义金额为447.81亿美元，占抵押贷款借款的72%[192] - 30年期机构当前票面收益率从2024年6月30日的5.87%下降91个基点至9月30日的4.96%[144] - 30年期抵押贷款利率从2024年6月30日的6.94%下降80个基点至9月30日的6.14%[144] - 期末30年期固定抵押贷款利率为6.14%，低于去年同期的7.41%[172] - 截至2024年9月30日，CRT利差为159个基点，较2023年12月31日的206个基点收窄47个基点[144] - 截至2024年9月30日，CMBS AAA利差为91个基点，较2023年12月31日的118个基点收窄27个基点[144] 净利息收入与利差 - 第三季度净利差和美元滚动收入下降0.10美元至0.43美元，净利率利差收窄48个基点至221个基点[138] - 2024年第三季度平均资产收益率为4.73%，平均净利差为2.21%[193] - 2024年第三季度平均资产收益率为4.73%，平均净利差为2.21%，同比下降82个基点[193] - 第三季度净利息收入为负6400万美元，九个月累计为负9700万美元[165] - 第三季度净利息支出为6400万美元，九个月累计净利息支出为9700万美元[165] - 第三季度经济利息收入（非GAAP指标）为8.19亿美元，收益率为4.73%[172] - 第三季度经济利息收入（非GAAP）为8.19亿美元，收益率为4.73%；去年同期为6.61亿美元，收益率为4.20%[172] - 2024年第三季度经济利息收入（非GAAP指标）为1.58亿美元，同比增长1.04亿美元[181] - 2024年第三季度经济利息收入（非GAAP指标）为1.58亿美元，同比增长1.04亿美元[181] - 九个月期间经济利息收入增长4.33亿美元，其中资产收益率提升贡献4.08亿美元[177] - 九个月期间，投资组合平均规模（含TBA）增长5%，资产收益率（不含“追补”溢价摊销）上升66个基点至4.66%[177] 利息支出与融资成本 - 2024年第三季度总经济利息支出（非GAAP指标）为3.99亿美元，成本为2.52%[183] - 2024年第三季度经济利息支出（非GAAP指标）为3.99亿美元，成本为2.52%，同比增加2.37亿美元[183][187] - 2024年第三季度投资证券回购协议利息支出（GAAP指标）为8.2亿美元，成本为5.41%[183] - 2024年第三季度投资证券回购协议及其他债务利息支出为8.2亿美元，成本为5.41%[183] - 2024年第三季度TBA美元滚动收入隐含利息支出为3500万美元，成本为5.10%[183] - 2024年第三季度利率互换净周期收入为-4.56亿美元，相当于融资成本的-2.88%[183] - 2024年第三季度平均利率互换净支付/（收取）率为(3.98)%[192] - 2024年第三季度平均利率互换净支付/（收取）率为-3.98%[192] - 2024年第三季度平均抵押贷款借款（含TBA）增至619.72亿美元，同比增长14%[188][189] - 2024年第三季度平均抵押贷款借款（含TBA）为619.72亿美元，同比增长14%[189] - 2024年第三季度，公司投资证券回购协议及其他债务的平均每日金额为593.22亿美元[179] - 2024年第三季度，公司净TBA头寸的平均每日金额为26.5亿美元，期末金额为40.67亿美元[179] 净收入与每股收益 - 第三季度净收入为3.46亿美元，相比去年同期净亏损3.92亿美元，实现扭亏为盈[165] - 九个月累计净收入为7.41亿美元，相比去年同期净亏损2.57亿美元，显著改善[165] - 第三季度净利润为3.46亿美元，相比去年同期净亏损3.92亿美元实现盈利；九个月累计净利润为7.41亿美元[165] - 第三季度普通股股东应占净收入为3.13亿美元，每股收益为0.39美元[165] - 第三季度普通股股东应占净利润为3.13亿美元，摊薄后每股收益为0.39美元；去年同期为亏损4.23亿美元，每股亏损0.68美元[165] - 第三季度其他净收益为4.4亿美元，相比去年同期净损失3.16亿美元实现扭亏为盈[165] 净利差和美元滚动收入（非GAAP） - 公司2024年第三季度净利差和美元滚动收入为3.45亿美元，每股基本和稀释后收益均为0.43美元[194] - 公司2024年第三季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.45亿美元，每股基本收益为0.43美元[194] - 公司2023年第三季度净利差和美元滚动收入为4.03亿美元，每股基本和稀释后收益均为0.65美元[194] - 公司2023年第三季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为4.03亿美元，每股基本收益为0.65美元[194] - 公司2024年前九个月净利差和美元滚动收入为11.45亿美元，每股基本收益1.53美元，稀释后收益1.52美元[194] - 公司2024年前九个月净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为11.45亿美元，每股基本收益为1.53美元[194] - 公司2023年前九个月净利差和美元滚动收入为12.14亿美元，每股基本和稀释后收益均为2.02美元[194] - 公司2023年前九个月净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为12.14亿美元，每股基本收益为2.02美元[194] - 2024年第三季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.45亿美元，每股基本收益为0.43美元[194] 投资证券与衍生工具损益 - 公司2024年第三季度投资证券净收益为20.48亿美元，而2023年同期为净损失21.03亿美元[197] - 2024年第三季度投资证券净收益总额为20.48亿美元，而2023年同期为净损失21.03亿美元[197] - 公司2024年前九个月投资证券净收益为10.15亿美元，而2023年同期为净损失21.31亿美元[197] - 2024年前九个月投资证券净收益总额为10.15亿美元，而2023年同期为净损失21.31亿美元[197] - 公司2024年第三季度衍生工具和其他证券净损失为14.08亿美元，而2023年同期为净收益15.74亿美元[200] - 2024年第三季度衍生工具和其他证券净损失为14.08亿美元，而2023年同期为净收益15.74亿美元[200] 资产负债表关键项目 - 截至2023年12月31日，总资产为715.96亿美元，总负债为633.39亿美元，股东权益为82.57亿美元[163] - 截至2024年9月30日，总资产增长至895.90亿美元，总负债增至799.34亿美元，股东权益增至96.56亿美元[163] - 2024年9月30日每股净账面价值为9.44美元，有形每股净账面价值为8.82美元[163] - 截至2023年12月31日，公司每股净账面价值为9.46美元，每股有形净账面价值为8.70美元[163] - TBA证券作为衍生工具记录，截至2024年9月30日的净账面价值为100万美元，较2023年底的6600万美元大幅下降[148] 非GAAP指标使用说明 - 公司强调使用非GAAP财务指标，如"经济利息收入"和"净利差和美元滚动收入"，以更透明地反映管理层决策信息[

每股收益和账面价值 - 第三季度综合收益为每股0.63美元，其中每股净利润0.39美元，其他综合收益每股0.24美元[5] - 有形净账面价值从第二季度的每股8.40美元增至每股8.82美元，增长0.42美元或5.0%[5][9] - 2024年第三季度每股基本收益为0.39美元，而上一季度为每股亏损0.11美元[34] - 2024年第三季度基本每股净利差和美元滚动收入为0.43美元，低于上一季度的0.53美元和2023年同期的0.65美元[37] - 2024年第三季度有形普通股净账面价值为每股8.82美元，较上一季度的8.40美元增长5.0%[41] 收入和利润（同比/环比） - 2024年第三季度净收入为3.46亿美元，而上一季度为净亏损4800万美元[34] - 2024年第三季度可供普通股股东使用的净收入为3.13亿美元，而上一季度为净亏损8000万美元[34] - 2024年第三季度归属于普通股股东的全面收益为5.13亿美元，而2023年同期为亏损6.36亿美元[37] - 2024年第三季度净利差和美元滚动收入为3.45亿美元，低于上一季度的3.94亿美元和2023年同期的4.03亿美元[37] - 2024年第三季度调整后净利息和美元滚动收入为4.20亿美元，低于上一季度的4.82亿美元和2023年同期的4.99亿美元[39] - 2024年第三季度利率互换周期性净收入为4.56亿美元，低于上一季度的4.94亿美元和2023年同期的5.83亿美元[37] 成本和费用（同比/环比） - 2024年第三季度净利息支出为6400万美元，而上一季度为300万美元[34] - 2024年第三季度经济利息支出为3.99亿美元，高于上一季度的2.92亿美元和2023年同期的1.62亿美元[39] - 2024年第三季度平均总资金成本为2.52%，高于上一季度的2.00%和2023年同期的1.17%[39] - 2024年第三季度平均总资金成本（含TBA和利率互换净周期收入）为2.52%，高于上一季度的2.00%[41] - 2024年第三季度年化费用占平均股东权益的1.31%，高于上一季度的1.13%[41] 投资组合表现 - 投资组合总规模为731亿美元，包括680亿美元机构MBS和10亿美元信用风险转移及非机构证券[5][10] - 投资组合加权平均票面利率为4.90%，30年期固定利率证券加权平均票面利率为4.92%[11][14] - 2024年第三季度投资证券平均票面利率为5.02%，较上一季度的4.98%有所上升[41] - 2024年第三季度投资证券平均资产收益率为4.54%，低于上一季度的4.70%[41] - 截至2024年9月30日，净TBA证券投资组合按公允价值计量为40.68亿美元，较上一季度末的53.48亿美元减少23.9%[41] 资产和负债规模变化 - 截至2024年9月30日，公司总资产为895.9亿美元，较上一季度（796.85亿美元）增长12.4%[32] - 机构证券（按公允价值计量）为679.38亿美元，较上一季度（595.86亿美元）增长14.0%[32] - 美国国债（按公允价值计量）为25.7亿美元，较上一季度（24.41亿美元）增长5.3%[32] - 回购协议负债为659.79亿美元，较上一季度（569.47亿美元）增长15.9%[32] - 截至2024年9月30日，以公允价值计量的总投资证券为689.37亿美元，较上一季度末的606.32亿美元增长13.7%[41] 净利差和盈利能力指标 - 净利差和美元滚动收入为每股0.43美元[5][19] - 年化净利息差为2.21%，低于上一季度的2.69%[18] - 2024年第三季度经济利息收入为8.19亿美元，高于上一季度的7.74亿美元和2023年同期的6.61亿美元[39] - 2024年第三季度平均资产收益率为4.73%，略高于上一季度的4.69%和2023年同期的4.20%[39] - 2024年第三季度平均净息差为2.21%，低于上一季度的2.69%和2023年同期的3.03%[39] - 2024年第三季度结合投资和TBA证券的平均净息差（不包括“追补”溢价摊销）为2.21%，低于上一季度的2.69%[41] 杠杆率和资本状况 - 有形净账面价值“风险”杠杆率为7.2倍，低于上一季度的7.4倍[7][21] - 截至9月30日，无负担现金和机构MBS为62亿美元，占公司有形权益的68%[7][8] - 2024年第三季度平均有形普通股净账面价值“风险”杠杆率为7.2:1，与上一季度持平[41] 融资活动 - 通过ATM计划发行7810万股普通股，融资7.81亿美元[7][8] 投资证券公允价值变动 - 2024年第三季度投资证券未实现公允价值收益为17.42亿美元[34] - 2024年第三季度衍生工具和投资亏损为14.08亿美元[34] 经济回报 - 第三季度经济回报率为9.3%，由每股0.36美元股息和每股0.42美元账面价值增长构成[5][6] - 2024年第三季度基于有形普通股的经济回报为9.3%，而上一季度为亏损0.9%[41] 非GAAP指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标包括净利差和美元滚动收入经济利息收入和费用以及每股指标和融资成本与净利差等[52] - 净利差和美元滚动收入在GAAP综合收入基础上调整排除投资证券和衍生工具损益以及CPR预估变动导致的溢价摊销追调整并包含利率互换定期收入成本和TBA美元滚动收入等[52] - 非GAAP指标纳入TBA美元滚动收入因其在经济上等同于持有机构MBS并使用短期回购协议融资但GAAP将其计入衍生工具损益[54] - 非GAAP指标包含利率互换定期结算因其是公司对冲借款成本波动的主要工具更能反映总融资成本[54] - 非GAAP指标排除溢价摊销成本的追调整因其排除了前期累计影响更能反映投资组合当前盈利潜力[55] - 非GAAP指标是对GAAP的补充而非替代且不同公司计算方式可能不同不具备直接可比性[56] - 本次发布包含了GAAP综合收入与非GAAP净利差和美元滚动收入之间的调节表[57]

财务业绩与回报 - 2024年第二季度经济回报为-0.9%，有形普通股权益的总综合损失为每股稀释后普通股$(0.13)[134] - 2024年上半年经济回报为4.8%，总综合收益为每股稀释后普通股$0.33[134] - 第二季度净亏损为4800万美元，去年同期净利润为2.86亿美元[163] - 上半年净利润为3.95亿美元，同比增长192.6%（去年同期1.35亿美元）[163] - 第二季度普通股股东可获得的净亏损为8000万美元，去年同期净利润为2.55亿美元[163] - 第二季度有形普通股经济回报率为负0.9%，去年同期为3.6%[163] - 2024年第二季度综合收益（亏损）归属于普通股股东为净亏损0.98亿美元，而2023年同期为净利润1.90亿美元[191] - 2024年第二季度投资证券净亏损总额为3.94亿美元，上半年净亏损为10.33亿美元[194] - 2024年第二季度衍生工具和其他证券净收益为3.55亿美元，上半年净收益为14.14亿美元[197] - 第二季度归属于普通股股东的净亏损为8000万美元，去年同期为盈利2.55亿美元；上半年归属于普通股股东的净利润为3.32亿美元，同比增长348.6%（去年同期为7400万美元）[163] - 第二季度基本每股净亏损为0.11美元，去年同期为每股盈利0.43美元；上半年基本每股净利润为0.46美元，同比增长253.8%（去年同期为0.13美元）[163] - 第二季度平均有形普通股权益经济回报率为-0.9%，去年同期为3.6%；上半年该回报率为4.8%，去年同期为2.7%[163] - 公司2024年第二季度综合收益（归属于普通股股东）为亏损9800万美元，而2023年同期为盈利1.9亿美元[191] 收入与利润（同比/环比） - 第二季度净利差和美元滚动收入为每股稀释后普通股$0.53，较第一季度下降$0.05[137] - 第二季度净利息收入为负300万美元，去年同期为负6900万美元[163] - 第二季度经济利息收入（非GAAP）为7.74亿美元，收益率为4.69%[170] - 第二季度TBA美元滚动隐含利息收入为9300万美元，收益率为5.47%[170] - 2024年第二季度经济利息收入（非GAAP）为1.99亿美元，其中资产收益率提升贡献1.41亿美元[180] - 2024年第二季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.94亿美元，摊薄后每股收益为0.53美元；2023年同期为4.04亿美元，每股0.67美元[191] - 2024年上半年净利差和美元滚动收入为8.00亿美元，摊薄后每股收益1.11美元；2023年同期为8.12亿美元，每股1.38美元[191] - 第二季度经济利息收入（非GAAP）为7.74亿美元，收益率为4.69%；去年同期为5.75亿美元，收益率为3.89%[170] - 上半年经济利息收入（非GAAP）为14.9亿美元，收益率为4.63%；去年同期为12.15亿美元，收益率为3.90%[170] - 2024年第二季度经济利息收入（非GAAP指标）为1.99亿美元，其中投资组合规模变动贡献5300万美元，资产收益率变动贡献1.46亿美元[180] - 2024年第二季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为3.94亿美元，每股基本和摊薄收益为0.53美元[191] - 2024年上半年净利差和美元滚动收入为8亿美元，每股基本和摊薄收益为1.11美元[191] 成本与费用（同比/环比） - 2024年第二季度总经济利息支出（非GAAP）为2.92亿美元，成本为2.00%[181] - 2024年上半年总经济利息支出（非GAAP）为5.12亿美元，成本为1.80%[181] - 2024年第二季度投资证券回购协议及其他债务利息支出为6.98亿美元，成本为5.44%[181] - 2024年第二季度TBA美元滚动收入-隐含利息支出为8800万美元，成本为5.11%[181] - 2024年第二季度总经济利息支出（非GAAP指标）为2.92亿美元，综合资金成本率为2.00%[181] - 2024年第二季度，投资证券回购协议及其他债务利息支出为6.98亿美元，资金成本率为5.44%[181] - 2024年第二季度，TBA美元滚动收入-隐含利息支出为8800万美元，资金成本率为5.11%[181] - 2024年第二季度，利率互换周期性净收入为4.94亿美元，占平均抵押贷款借款的-3.39%[181] 投资组合表现与构成 - 截至2024年6月30日，公司总投资组合为660亿美元，较2023年底的602亿美元增长9.6%[144] - 机构RMBS（按公允价值）从2023年底的538亿美元增至2024年6月30日的597亿美元，增长10.9%[144] - 30年期机构RMBS（按公允价值）从2023年底的516.8亿美元增至2024年6月30日的580.9亿美元，占比从86%提升至88%[144] - 净TBA证券（按公允价值）从2023年底的54亿美元微降至2024年6月30日的53亿美元[144] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2023年底的4.41%上升至2024年6月30日的4.70%[147] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的平均票息从2023年底的4.83%上升至2024年6月30日的4.95%[144] - 截至2024年6月30日，30年期固定利率投资组合的平均票息为4.97%，加权平均收益率为4.66%，预计CPR为9%[149] - 截至2024年6月30日，固定利率机构RMBS和TBA证券中，指定池占比为45%[149] - 截至2024年6月30日，TBA证券的净账面价值为3000万美元，较2023年底的6600万美元下降54.5%[146] - 其他抵押贷款信用投资（按权益法核算）从2023年底的4400万美元增至2024年6月30日的6000万美元[144] - 截至2023年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总摊余成本为605.77亿美元，公允价值为585.15亿美元，成本基础为102.2%，加权平均票面利率为4.83%[152] - 30年期固定利率证券占比最大，摊余成本为588.57亿美元，加权平均票面利率为4.88%，加权平均存续期为35个月，预计年化提前还款率(CPR)为11%[152] - 投资组合整体加权平均收益率为4.34%，该收益率基于截至2023年12月31日的远期利率假设和预计寿命CPR计算[152][153] - 机构RMBS和TBA证券占投资组合的99%，其中30年期产品占96%，平均票面利率为4.94%[144] - 截至2024年6月30日，投资证券（不含TBA及远期结算证券）的加权平均收益率为4.70%，高于2023年末的4.41%[147] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均摊销成本为101.7%，预计年化提前还款率（CPR）为9%[149] - 30年期固定利率证券中，票面利率≥5.5%的证券占比最高，合计面值约426亿美元，加权平均收益率为5.45%至5.89%[149] - TBA证券的净账面价值从2023年12月31日的6600万美元下降至2024年6月30日的3000万美元[146] - 截至2023年12月31日，公司固定利率机构RMBS和TBA证券总投资组合的摊余成本为605.77亿美元，公允价值为585.15亿美元[152] - 投资组合加权平均票面利率为4.83%，加权平均收益率（含TBA）为4.34%[152] - 30年期证券构成投资组合主体，规模为577.66亿美元，加权平均票面利率4.88%，加权平均收益率4.41%[152] 杠杆率与资本结构 - “风险”杠杆率在第二季度末小幅上升至7.4倍有形股东权益[135] - 第二季度末，无负担现金和机构RMBS为$53亿，占有形股东权益的65%[135] - 第二季度平均有形净账面价值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[163] - 截至2024年6月30日，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[177] - 截至2024年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.4倍，而2023年12月31日为7.0倍[200] - 截至期末，有形账面价值“风险”杠杆率为7.4:1，高于去年同期的7.2:1[163] - 截至2024年6月30日的季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末为7.4:1[177] - 截至2024年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆率为7.4倍，较2023年底的7.0倍有所上升[200] 融资与债务 - 截至2024年6月30日，回购协议及其他债务为570.18亿美元，较2023年末的505.06亿美元增长12.9%[161] - 截至2024年6月30日，抵押贷款借款总额为600亿美元，其中投资证券回购协议占546亿美元（91%）[201] - 截至2024年6月30日，公司持有23亿美元美国国债回购协议[201] - 截至2024年6月30日，公司总回购协议中有42%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[202] - 截至2024年6月30日，公司回购协议的加权平均扣减率约为抵押品价值的3.0%，较2023年12月31日的3.1%有所下降[211] - 2024年第二季度平均抵押贷款借款（含TBA）为575.89亿美元，同比增长12%[187][189] - 截至2024年6月30日，公司抵押借款总额为600亿美元，其中投资证券回购协议占546.1亿美元（91%）[201] - 截至2024年6月30日，公司TBA和远期结算非机构证券的融资额为53.18亿美元，占抵押借款总额的9%[201] - 截至2024年6月30日，公司42%的总回购协议通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[202] 资产与股东权益 - 截至2024年6月30日，公司总资产为796.85亿美元，较2023年末的715.96亿美元增长11.3%[161] - 截至2024年6月30日，股东权益总额为86.52亿美元，较2023年末的82.57亿美元增长4.8%[161] - 截至2024年6月30日，每股普通股净账面价值为9.09美元，较2023年末的9.46美元下降3.9%[161] - 截至2024年6月30日，每股普通股有形净账面价值为8.40美元，较2023年末的8.70美元下降3.4%[161] - 截至2024年6月30日，股东权益为86.52亿美元，较2023年末的82.57亿美元增长4.8%[161] - 截至2024年6月30日，每股净账面价值为9.09美元，较2023年末的9.46美元下降3.9%[161] - 截至2024年6月30日，每股有形净账面价值为8.40美元，较2023年末的8.70美元下降3.4%[161] - 第二季度平均总资产（按公允价值计）为738.85亿美元，同比增长18.3%（去年同期为624.69亿美元）[163] 市场环境与利差 - 第二季度机构RMBS供应量达$520亿，是第一季度速度的两倍[130] - 第二季度机构RMBS与国债利差扩大约5至10个基点[130] - 季度末，机构RMBS与国债和互换的利差分别约为150和180个基点[132] - 30年期机构当期票息收益率从2024年3月31日的5.60%上升至6月30日的5.87%，增加27个基点[142] - 30年期抵押贷款利率从2024年3月31日的6.74%上升至6月30日的6.94%，增加20个基点[142] - 信用风险转移（CRT）M2利差从2023年12月31日的206个基点收窄至2024年6月30日的166个基点，下降40个基点[142] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）AAA利差从2024年3月31日的88个基点扩大至6月30日的100个基点，增加12个基点[142] 提前还款率 (CPR) - 第二季度投资证券加权平均实际提前偿还率为7.1%[170] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中机构RMBS的平均一年期CPR（有条件提前还款率）预测为7%[209] - 第二季度加权平均实际投资组合CPR为7.1%，去年同期为6.6%；期末剩余期限加权平均预计CPR为9.2%，去年同期为9.8%[170] - 截至2024年6月30日，公司机构RMBS投资组合的平均一年期CPR（条件提前还款率）预测为7%[209] 利率与收益率 - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票面利率在第二季度末升至4.95%[136] - 2024年第二季度平均资产收益率为4.69%，平均净利差为2.69%[190] - 2024年第二季度平均利率互换净支付/（收取）率为(4.32)%[189] - 2024年第二季度平均净利息差为2.69%，较2023年同期的3.26%收窄57个基点[190] - 2024年第二季度平均利率互换名义金额为452.63亿美元，占平均抵押贷款借款的79%[189] - 2024年第二季度平均资产收益率为4.69%，同比上升80个基点[190] 流动性、资本与风险敞口 - 截至2024年6月30日，公司已满足所有保证金要求[208] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中约8%为TBA证券，不受月度本金偿付影响[209] - 截至2024年6月30日，公司无负担资产总额约为53亿美元，占有形股权的66%[212] - 截至2024年6月30日，公司无负担资产包括53亿美元的无负担现金和机构RMBS，以及1亿美元的无负担信贷资产[212] - 截至2024年6月30日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口为其有形股东权益的2%[214] - 截至2024年6月30日，公司对前五大回购协议交易对手（不包括FICC）的风险敞口占其有形股东权益的比例不到6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对FICC的风险敞口占其有形股东权益的6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口均低于其股东权益的1%[214] - 公司表示拥有足够的流动性和资本资源来履行义务并执行业务战略[199] - 截至2024年6月30日，公司未抵押资产总额约为53亿美元，占有形股本的66%[212] - 截至2024年6月30日，未抵押资产包括53亿美元的现金和机构RMBS以及1亿美元的信贷资产[212] - 截至2024年6月30日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口为其有形股东权益的2%[214] - 截至2024年6月30日，公司前五大回购交易对手（不包括FICC）的风险敞口占其有形股东权益的比例不到6%[214] - 截至2024年6月30日，公司在FICC的风险敞口占其有形股东权益的6%[214] - 截至2024年6月30日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口均低于其股东权益的1%[214] 股票发行与回购 - 第二季度通过ATM计划发行了$4.34亿普通股，第一季度发行了$2.41亿[138] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，将于2024年12月31日到期[216] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，将于2024年12月31日到期[216] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标，如“经济利息收入”、“经济利息支出”和“可供普通股股东分配的净利差和美元滚动收入”，以更透明地反映管理层决策和当前投资组合业绩[154][156][157][158] - 非GAAP指标“可供普通股股东分配的净利差和美元滚动收入”包含TBA美元滚动收入和利率掉期定期结算成本/收益，并剔除了与预估CPR变化相关的溢价摊销“追补”调整[

财务数据关键指标变化（同比/环比） - 2024年第一季度，AGNC实现每股摊薄全面收益0.48美元，基于有形普通股的经济回报率为5.7%[132] - 2024年第一季度，AGNC的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为每股0.58美元，较上一季度下降0.02美元[132] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为4.12亿美元，摊薄后每股收益为0.59美元[159] - 2024年第一季度平均有形普通股权益经济回报率为5.7%，而2023年同期为-0.7%[159] - 2024年第一季度末普通股每股净账面价值为9.57美元，每股有形净账面价值为8.84美元[157] - 归属于普通股股东的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为4.06亿美元，基本每股收益为0.58美元[184] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的净收入为4.12亿美元，摊薄后每股收益为0.59美元，而去年同期为净亏损1.81亿美元[159] - 2024年第一季度，有形普通股经济回报率为5.7%，而去年同期为-0.7%[159] 投资组合规模与构成 - 截至2024年3月31日，公司总投资组合规模为633亿美元，较2023年末的602亿美元增长5.1%[141] - 机构住房抵押贷款支持证券（Agency RMBS）公允价值为537亿美元，占投资组合的84.8%[141] - 净TBA证券头寸公允价值从2023年末的54亿美元增至84亿美元，增幅达55.6%[141] - 30年期固定利率机构RMBS及TBA证券占投资组合的95%，平均票面利率为4.89%[141] - 固定利率机构RMBS及TBA证券的总公允价值为612亿美元，平均票面利率4.86%，加权平均收益率4.44%[145] - 30年期固定利率证券的加权平均存续期为36个月，预计年化提前还款率为10%[145] - 30年期证券中，票面利率≥6.0%的资产占比为21.7%，其加权平均收益率为5.71%-5.81%[145] - 其他抵押贷款信用投资（按权益法核算）从2023年末的4400万美元增至5900万美元，增幅34.1%[141] - 截至2023年12月31日，公司固定利率机构RMBS和TBA证券投资组合的总面值为594.42亿美元，总摊销成本为605.77亿美元，总公允价值为585.15亿美元[148] - 30年期证券是投资组合的核心，面值达577.66亿美元，占固定利率证券总面值的97.2%，其加权平均票面利率为4.88%[148] - 30年期证券中，票面利率≥6.0%的部分合计公允价值约为226亿美元，占30年期证券的37.5%[145] - 其他抵押贷款信贷投资（按权益法核算）从2023年末的4400万美元增至5900万美元，增幅34.1%[141] - 截至2023年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总投资组合的摊余成本为605.77亿美元，公允价值为585.15亿美元，加权平均票面利率为4.83%[148] - 30年期固定利率证券是投资组合的核心，面值为577.66亿美元，加权平均票面利率为4.88%，加权平均收益率为4.41%[148] 投资组合收益率与票息 - 公司加权平均票息从4.83%微升至4.86%，资产组合继续向更高票息的高质量特定池转移[133] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2023年末的4.41%上升至4.52%[143] - 投资组合的加权平均票面利率为4.83%，包含净TBA头寸的加权平均收益率为4.34%[148] - 2024年第一季度经济利息收入（非GAAP）为7.16亿美元，收益率为4.56%，而2023年同期为6.4亿美元，收益率3.90%[165] - 2024年第一季度GAAP利息收入为6.42亿美元（收益率4.53%），同比增长2.91亿美元，其中因资产收益率上升贡献2.26亿美元，因投资组合规模变化贡献6500万美元[169] - 公司平均投资组合（含TBA）成本在2024年第一季度同比下降4%，平均收益率（不含“追补”溢价摊销）上升66个基点[169] - 2024年第一季度投资组合平均收益率（含TBA隐含资产收益率，不含“追补”溢价摊销）同比上升66个基点，因资产组合从TBA和低息票转向高息票优质特定抵押贷款池[169][171] - 2024年第一季度经济利息收入（非GAAP）为7.16亿美元，收益率为4.56%，而2023年同期为6.40亿美元，收益率为3.90%[165] - 2024年第一季度GAAP利息收入为6.42亿美元，同比增长2.91亿美元，其中因资产收益率提升贡献2.26亿美元，投资组合规模变化贡献0.65亿美元[165][169] 杠杆与融资结构 - 截至2024年第一季度末，公司“风险”杠杆率基本持平于7.1倍有形股东权益[133] - 2024年第一季度末有形净资产“风险”杠杆率为7.1:1[159] - 2024年第一季度平均回购协议及其他债务为487.30亿美元，平均股东权益为83.28亿美元[159] - 2024年第一季度末有形净资产“风险”杠杆率为7.1:1，平均杠杆率为7.0:1，低于2023年同期的7.2:1和7.7:1[173] - 2024年第一季度平均抵押贷款借款（含TBA）为549.2亿美元，同比下降5%[180] - 有形净资产“风险”杠杆率为7.1倍，与上一季度（7.0倍）基本持平[193] - 抵押贷款借款总额为566.21亿美元，其中投资证券回购协议占85%（481.4亿美元），TBA及远期结算非机构证券占15%（84.05亿美元）[194] - 截至2024年3月31日，公司总回购协议中有42%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[195] - 2024年第一季度，平均投资证券（按面值）为554.55亿美元，平均回购协议及其他债务为487.30亿美元[159] - 2024年第一季度，平均有形净资产“风险”杠杆率为7.0:1，期末杠杆率为7.1:1[159] - 公司平均投资组合（含TBA）成本在2024年第一季度同比下降4%，主要由于以较低的“风险”杠杆运作[169] - 2024年第一季度末有形净资产“风险”杠杆率为7.1:1，低于2023年同期的7.2:1和2023年第四季度的7.0:1[173] - 2024年第一季度平均每日净TBA头寸（按成本计）为61.9亿美元，显著低于2023年同期的178.51亿美元[173] - 2024年第一季度抵押贷款借款（含TBA）平均余额同比下降5%，与资产余额下降和运营杠杆降低一致[180] - 截至2024年3月31日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.1倍[193] - 截至2024年3月31日，抵押贷款借款总额为566.21亿美元，其中投资证券回购协议占85%（481.4亿美元）[194] - 截至2024年3月31日，公司回购协议总额的42%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[195] 利率与利差表现 - 2024年第一季度，10年期美国国债收益率上升32个基点，当期票息机构RMBS与5/10年期国债混合利差保持在139个基点[131] - 净利息利差为2.98%，同比上升10个基点，平均资产收益率升至4.56%，平均资金总成本升至(1.58)%[183] - 2024年第一季度经济利息费用（非GAAP）为2.2亿美元，综合资金成本为1.58%，而2023年同期分别为1.47亿美元和1.02%[176] - 2024年第一季度利率互换平均名义本金为439.03亿美元，与抵押贷款借款的比率为80%，平均净收付利率为-4.83%[182] - 2024年第一季度TBA美元滚动隐含利息收入为8400万美元（收益率5.40%），同比下降1.36亿美元[165][169] - 2024年第一季度末30年期固定抵押贷款利率为6.74%，10年期美国国债收益率为4.20%[165] - 2024年第一季度平均净利差为2.98%，较2023年同期的2.88%上升10个基点[183] - 2024年第一季度经济利息支出总额（非GAAP）为2.20亿美元，成本为1.58%，高于2023年同期的1.47亿美元和1.02%[176] - 2024年第一季度平均利率互换与抵押贷款借款的比率为80%，低于2023年同期的85%[182] - 2024年第一季度末30年期固定抵押贷款利率为6.74%，10年期美国国债收益率为4.20%，均高于2023年同期的6.40%和3.47%[165] 利率风险对冲 - 公司利率对冲头寸覆盖了季度末投资证券回购、TBA头寸及其他债务余额的99%[133] - 2024年第一季度利率互换平均名义本金为439.03亿美元，与抵押贷款借款的比率为80%，平均净收付利率为-4.83%[182] - 2024年第一季度平均利率互换与抵押贷款借款的比率为80%，低于2023年同期的85%[182] 投资损益与衍生品活动 - 投资证券净亏损总额为6.39亿美元，而去年同期为净收益6.55亿美元[187] - 衍生工具和其他证券净收益总额为10.59亿美元，而去年同期为净亏损5.44亿美元，主要受利率互换周期性收入5.36亿美元和美国国债空头头寸收益3.38亿美元推动[190] - 2024年第一季度投资证券净亏损总额为6.39亿美元，而2023年同期为净收益6.55亿美元[187] - 2024年第一季度衍生工具及其他证券净收益为10.59亿美元，而2023年同期为净亏损5.44亿美元[190] 流动性、抵押品与风险敞口 - 截至2024年3月31日，公司无负担现金和机构RMBS增至54亿美元，占有形股东权益的67%[133] - 截至2024年3月31日，公司投资组合中约13%为TBA证券，不受月度本金偿付影响，其余主要为机构RMBS，其平均一年期CPR预测为8%[202] - 公司主要流动性来源包括无负担现金和证券、回购协议下的可用借款、TBA美元滚动融资以及每月收到的本金和利息[192] - 截至2024年3月31日，公司回购协议的加权平均折扣率约为抵押品价值的3.0%，较2023年12月31日的3.1%保持稳定[204] - 截至2024年3月31日，公司无负担资产总额约为54亿美元，占有形权益的68%，其中包含54亿美元无负担现金和机构RMBS以及1亿美元无负担信贷资产[205] - 截至2023年12月31日，公司无负担资产总额为52亿美元，占有形权益的67%[205] - 截至2024年3月31日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口（即抵押品价值与回购负债/逆回购应收款之间的差额）低于其有形股东权益的3%[207] - 截至2024年3月31日，公司对前五大回购交易对手（不包括FICC）的风险敞口约占其有形股东权益的6%[207] - 截至2024年3月31日，公司在FICC的风险敞口占其有形股东权益的5%[207] - 截至2024年3月31日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口低于其股东权益的1%[207] - 截至2024年3月31日，约13%的投资组合为TBA证券，不受月度本金偿付影响[202] - 机构RMBS投资组合的平均一年期CPR（提前还款率）预测为8%[202] - 截至2024年3月31日，公司已满足所有保证金要求[201] - 截至2024年3月31日，回购协议的加权平均折价率约为抵押品价值的3.0%，较2023年12月31日的3.1%保持稳定[204] - 截至2024年3月31日，公司未抵押资产总额约为54亿美元，占有形股权的68%，其中包括54亿美元未抵押现金和机构RMBS以及1亿美元未抵押信贷资产[205] - 截至2023年12月31日，未抵押资产总额为52亿美元，占有形股权的67%，其中包括51亿美元未抵押现金和机构RMBS以及1亿美元未抵押信贷资产[205] - 截至2024年3月31日，除FICC外，与任何回购协议交易对手的最大风险敞口（即抵押品价值与回购负债的差额）均低于公司有形股东权益的3%[207] - 截至2024年3月31日，前五大回购交易对手（除FICC外）的风险敞口约占公司有形股东权益的6%[207] - 截至2024年31月3日，公司在FICC的风险敞口占其有形股东权益的5%[207] - 截至2024年3月31日，除中央清算交易所外，与任何衍生品协议交易对手的风险敞口均低于公司股东权益的1%[207] 资本市场活动与股东回报 - 公司通过市场发行计划增发了2.41亿美元普通股[133] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，将于2024年12月31日到期[209] - 公司董事会授权的股票回购计划剩余额度为10亿美元，该计划将于2024年12月31日到期[209] 市场环境与利率水平 - 截至2024年3月31日，30年期机构当期票息收益率为5.60%，较2023年12月31日上升35个基点[139] - 截至2024年3月31日，30年期抵押贷款利率为6.74%，较2023年12月31日上升18个基点[139] - 2024年第一季度末投资证券的加权平均预期剩余寿命CPR为10.4%[165] - 2024年3月31日，30年期机构RMBS当期票息收益率为5.60%，较2023年12月31日上升35个基点[139] - 2024年3月31日，30年期抵押贷款利率为6.74%，较2023年12月31日上升18个基点[139] 资产与负债总额 - 截至2024年3月31日，公司总资产为718.76亿美元，较2023年末的715.96亿美元略有增长[157] - 截至2024年3月31日，公司总资产为718.76亿美元，股东权益为85.78亿美元，净账面价值每股普通股为9.57美元[157] 其他财务数据（非核心业务相关） - 截至2024年3月31日，TBA证券的净账面价值为4300万美元，较2023年末的6600万美元下降34.8%[142] - 2024年第一季度净利息支出为3000万美元，而其他净收益为4.97亿美元，推动当季净利润达到4.43亿美元[159] - 2024年第一季度，公司净利息支出为3000万美元，但通过其他净收益4.97亿美元实现净收入4.43亿美元[159] - 2024年第一季度，运营费用占总资产年化比例为0.14%，与去年同期（0.15%）相比保持低位[159] 非GAAP指标使用说明 - 公司使用非GAAP指标“经济利息收入/支出”及“普通股股东可获得的净利差和美元滚动收入”进行内部管理和业绩评估[150][152][154] 风险因素 - 公司面临的风险因素包括美国货币政策或利率变化、收益率曲线波动、抵押贷款提前还款率波动以及资产市场价值变化等[212] 其他重要事项 - 公司已满足所有保证金要求，未发生违约[201] - 截至2024年3月31日，公司未与未合并实体或金融合伙企业维持关系，也未为其提供担保或融资承诺[210]

财务业绩与股东回报 - 2023年总综合收益为每股稀释后0.30美元，而2022年为每股亏损4.22美元[170] - 2023年有形普通股总经济回报率为3.0%，包含每股1.44美元的已宣布股息和每股有形净资产账面价值1.14美元的下降，而2022年为亏损28.4%[170] - 2023年归属于普通股股东的净收入为3200万美元，扭转了2022年净亏损12.95亿美元的局面，2021年净收入为6.49亿美元[200] - 2023年综合收益（GAAP指标）为1.87亿美元，而2022年为亏损22.68亿美元[224] - 2023年有形普通股经济回报率为3.0%，相比2022年的-28.4%大幅改善，2021年为2.9%[200] - 2023年12月31日普通股每股净账面价值为9.46美元，每股有形净账面价值为8.70美元[198] 收入与利差表现 - 2023年净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为每股稀释后2.61美元，2022年为3.11美元[170] - 2023年净利息收入为负2.46亿美元，而2022年和2021年分别为正9.65亿美元和12.86亿美元[200] - 2023年经济利息收入（非GAAP指标）为25.6亿美元，收益率为4.11%，高于2022年的20.98亿美元和3.00%[205] - 2023年TBA美元滚动收入隐含利息收入为5.24亿美元，收益率为5.24%，而2022年为7.46亿美元，收益率为3.60%[205] - 2023财年，公司平均资产收益率为4.11%，平均净利差为3.06%，均高于2022财年（3.00%和2.73%）[223] - 2023年净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为16.17亿美元，每股基本和摊薄收益均为2.61美元[224] 成本与费用 - 2023年费用占平均总资产比例为0.15%，高于2022年和2021年的0.12%[200] - 2023财年，公司投资证券回购协议及其他债务的利息支出为22.87亿美元，成本为5.12%，较2022财年（6.25亿美元，1.49%）大幅上升[212] - 2023财年，公司TBA美元滚动收入的隐含利息支出为4.93亿美元，成本为4.86%[212] - 2023财年，公司利率互换周期性净收益为22.02亿美元，收益率为4.02%，显著降低了总经济利息支出[212] - 2023财年，公司总经济利息支出为5.78亿美元，总资金成本为1.05%[212] 投资组合构成与规模 - 截至2023年12月31日，公司总投资组合为602亿美元，较2022年的595亿美元增长[178] - 投资证券（含TBA）公允价值从2022年的594.78亿美元增至2023年的601.78亿美元[178] - 30年期机构RMBS和TBA证券占投资组合的95%（2023年），其平均票面利率为4.88%[178] - 净TBA证券头寸从2022年的186亿美元大幅减少至2023年的54亿美元[178] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的指定资产池占比为47%，加权平均票面利率为4.83%[182] - 其他抵押贷款信贷投资从2022年的2500万美元增加至2023年的4400万美元[178] - 商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）公允价值从2022年的5.67亿美元降至2023年的2.73亿美元[178] - 截至2022年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总面值为606.6亿美元，摊销成本为614.53亿美元，公允价值为577.43亿美元[184] - 截至2023年12月31日，投资证券（按公允价值计）及其他抵押贷款信用投资总额为548.68亿美元[198] - 截至2023年12月31日，约9%的投资组合为TBA证券，投资组合中机构RMBS的平均一年期CPR预测为9%[242] 投资组合收益率与成本 - 2023年加权平均票面利率从上年末的4.13%上升至4.83%[169] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2022年的3.37%上升至2023年的4.41%[180] - 30年期证券的加权平均收益率为4.41%，预计年化提前还款率（CPR）为11%[182] - 投资组合加权平均成本基础为面值的103.5%，加权平均票面利率为4.13%，加权平均收益率为3.25%[184] - 30年期证券占比最大，面值为574.41亿美元，加权平均票面利率为4.20%，加权平均收益率为3.33%[184] - 截至2023年12月31日，证券加权平均成本基础为面值的102.2%[187] - 2023年投资组合平均收益率（含TBA隐含收益率，剔除“追补”溢价摊销）同比上升111个基点，主要因资产组合转向更高票息的高质量指定池[209] 杠杆与融资 - 2023年利率对冲头寸平均占回购融资和TBA头寸的115%以上，杠杆率平均为有形股东权益的7.4倍[167] - 2023年期末有形净资产“风险”杠杆率为7.0:1，低于2022年的7.4:1和2021年的7.7:1[200] - 2023年第四季度末，公司有形净值“风险”杠杆率为7.0:1，低于第三季度末的7.9:1[211] - 2023财年，公司平均抵押贷款借款（含TBA）为540.27亿美元，较2022财年（619.94亿美元）下降13%[220][222] - 截至2023年12月31日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.0倍，略低于2022年的7.4倍[233] - 截至2023年12月31日，抵押贷款借款总额为542.47亿美元，其中投资证券回购协议占90%（488.79亿美元）[234] - 截至2023年12月31日，约43%的总回购协议通过FICC的GCF回购服务融资[235] - 截至2023年12月31日，公司回购协议的加权平均折价率约为抵押品价值的3.1%，而2022年12月31日为3.7%[244] 利率对冲与衍生品 - 2023财年，公司平均利率互换名义金额为470.12亿美元，占平均抵押贷款借款的87%[222] - 2023财年，公司平均利率互换净收/付利率为-4.62%（即净收益），而2022财年为-1.35%[222] - 2023年利率互换定期收入为22.02亿美元，是2022年6.75亿美元的三倍以上[230] - 2023年衍生工具和其他证券净收益为3.86亿美元，显著低于2022年的46.30亿美元[230] 提前还款率（CPR）表现 - 2023年平均加权实际投资证券组合提前还款率为6.3%，远低于2022年的11.1%和2021年的23.1%[205] - 提前还款率（CPR）预测基于远期利率假设，利率变化是影响其证券提前还款率的最重要因素[185][190] - 公司定期审查预估提前还款率，若与实际不符需在当期记录“追补”溢价摊销成本/收益调整[189] 投资损益 - 2023年投资证券净亏损总额为2.66亿美元，较2022年净亏损76.84亿美元大幅改善[228] - 2023年TBA美元滚动收入为3100万美元，较2022年的5.18亿美元大幅下降[230] - 净TBA证券的账面价值从2022年的1.67亿美元下降至2023年的6600万美元[179] 流动性资产与风险敞口 - 2023年末，无负担现金和机构RMBS增至51亿美元，占有形股东权益的66%，上年末为43亿美元（占59%）[167] - 截至2023年12月31日，公司未受限资产总额约为52亿美元，占有形股权的67%，其中现金和机构RMBS为51亿美元，信贷资产为1亿美元[245] - 截至2022年12月31日，未受限资产总额为44亿美元，占有形股权的60%，其中现金和机构RMBS为43亿美元，信贷资产为1亿美元[245] - 截至2023年12月31日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口（即风险金额）低于其有形股东权益的3%[247] - 截至2023年12月31日，公司对前五大回购协议交易对手（不包括FICC）的风险敞口合计约占其有形股东权益的7%[247] - 截至2023年12月31日，公司对FICC的风险敞口低于其有形股东权益的7%[247] - 截至2023年12月31日，公司对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口低于其股东权益的1%[247] 资本运作与股权 - 公司于2023年和2022年分别通过ATM发行计划增发了11亿美元和5亿美元的有增值作用的普通股[169] - 2023年平均投资证券组合（含TBA，按成本计）同比下降11%，主要因平均股东权益下降和“风险”杠杆降低[209] 市场环境与利率 - 10年期美国国债收益率从2023年4月低点3.3%上升170个基点至10月中旬近5.0%，年末回落110个基点至3.9%[166] - 机构RMBS当期票息与5/10年期国债混合利差年初为145个基点，5月和10月达到190个基点，年末降至139个基点[166] - 联邦基金利率目标上限从2022年末的4.50%上升100个基点至2023年末的5.50%[174] - 2023财年，公司平均抵押借款利率（不含利率互换影响）上升了372个基点，主要因短期利率上升[220] 公司治理与合规 - 公司使用非GAAP财务指标，如“经济利息收入”、“经济利息支出”和“可供普通股股东使用的利差及美元滚动收入”[192] - 所有员工每年至少需确认一次对公司道德与行为准则的理解[43] - 公司定期为所有员工进行强制性合规培训，内容涵盖内幕交易、举报人保护等[43] - 公司必须满足REIT资产测试，即至少75%的总资产价值需由房地产资产、现金、美国政府证券等构成[39] 人力资源与员工 - 截至2023年12月31日，公司拥有53名全职员工，2023年新招聘2人[37][41] - 2023年员工调查显示，96%的员工认为公司是一个理想的工作场所[42] - 截至2023年12月31日，公司员工中女性占比40%，种族多元化员工占比32%[45] - 公司为员工401(k)储蓄计划提供匹配供款，比例为员工合格薪酬的6%以内100%匹配[48] - 公司通过专业认证和继续教育政策、课程报销等方式支持员工职业发展[44] - 公司提供全面的福利计划，包括医疗、牙科、视力保险、带薪休假、育儿假等[48] 薪酬结构 - 公司薪酬结构包含固定部分和可变部分，高层员工的可变激励薪酬在目标组合中占比较高[47] - 公司长期激励薪酬（如限制性股票单位）的比例通常与员工的职责级别相对应[47] - 公司提供短期激励，形式为年度现金奖金[47] 资产负债表摘要 - 截至2023年12月31日，总资产为715.96亿美元，总负债为633.39亿美元，股东权益总额为82.57亿美元[198] 市场竞争 - 公司在收购抵押贷款资产时，面临来自其他抵押贷款REITs、政府实体、银行等多种投资者的竞争[49]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2023年第三季度净利息收入为-5300万美元，而2022年同期为1.77亿美元，主要因利息支出从1.96亿美元大幅增至6.46亿美元[157] - 2023年第三季度归属于普通股股东的净亏损为4.23亿美元，每股基本亏损0.68美元；综合亏损为6.36亿美元，每股基本亏损1.02美元[157] - 2023年第三季度净利息收入为-5300万美元，而2022年同期为1.77亿美元，主要由于利息支出从1.96亿美元大幅增至6.46亿美元[156] - 2023年第三季度归属于普通股股东的净亏损为4.23亿美元，每股基本亏损0.68美元；综合亏损为6.36亿美元，每股基本亏损1.02美元[156] - 2023年第三季度每股净利差和美元滚动收入（不包括“追补”摊销）为0.65美元，较第二季度下降0.02美元[133] - 公司基本每股净利差和美元轧差收入（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年9月30日的三个月为0.65美元，上年同期为0.84美元[188] - 净利差和美元滚动收入（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年9月30日的三个月为4.03亿美元，九个月为12.14亿美元[188] - 相应的每股基本收益在截至2023年9月30日的三个月为0.65美元，九个月为2.02美元[188] - 公司净利差和美元轧差收入（非GAAP指标）在截至2023年9月30日的三个月为4.34亿美元，上年同期为4.62亿美元[188] - 投资证券净亏损在截至2023年9月30日的三个月为21.03亿美元，九个月为21.31亿美元[191] - 衍生工具及其他证券净收益（损失）三季度为15.74亿美元，九个月累计为20.26亿美元[194] - 衍生品及其他证券净损益：2023年第三季度为15.74亿美元，九个月累计为20.26亿美元；2022年同期分别为14.74亿美元和44.74亿美元[194] - 2023年第三季度经济利息收入（非GAAP指标）为6.61亿美元，收益率为4.20%，同比增长9300万美元[164] - 2023年前九个月经济利息收入（非GAAP指标）为18.76亿美元，收益率为4.00%，同比增长3.6亿美元[164][169] - 截至2023年9月30日的季度，公司经济利息收入（非GAAP）为6.61亿美元，收益率为4.20%，去年同期为5.68亿美元，收益率3.31%[164] - 2023年前九个月经济利息收入（非GAAP）为18.76亿美元，收益率4.00%，去年同期为15.16亿美元，收益率2.80%[164] - 2023年第三季度TBA美元滚动隐含利息收入为9900万美元，收益率为5.40%[164] - 2023年第三季度有形普通股经济回报率（未年化）为-10.1%，前九个月为-6.9%[156] - 2023年第三季度未经年化的有形普通股经济回报率为-10.1%，前九个月为-6.9%[157] - 第三季度经济亏损为(10.1)%，包括每股0.36美元的股息和每股有形净资产账面价值下降(1.31)美元[128] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2023年第三季度总经济利息费用（非GAAP指标）为1.62亿美元，资金成本为1.17%[175] - 2023年第三季度投资证券回购协议及其他债务的利息费用（GAAP指标）为6.46亿美元，资金成本为5.37%[175] - 2023年第三季度经济利息费用（非GAAP）为1.62亿美元，资金成本为1.17%，去年同期为5400万美元，资金成本0.34%[175] - 2023年前九个月经济利息费用（非GAAP）为3.91亿美元，资金成本为0.95%，去年同期为9200万美元，资金成本0.18%[175] - 2023年第三季度，投资证券回购协议及其他债务利息费用（GAAP）为6.46亿美元，资金成本5.37%[175] - 2023年第三季度费用占平均总资产的年化比例为0.14%，占平均股东权益的年化比例为1.19%[157] - 2023年第三季度费用占平均总资产年化比例为0.14%，若包含平均净TBA头寸，则年化比例为0.13%[156] 投资组合表现：规模与构成 - 投资组合从第二季度末的580亿美元增长至第三季度末的593亿美元[130] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合为593亿美元，较2022年底的595亿美元略有下降[141] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合为593亿美元，较2022年底的595亿美元略有下降[141] - 30年期机构RMBS和TBA证券是最大持仓，占投资组合的94%（2023年9月30日），公允价值为555.6亿美元[141] - 30年期机构RMBS和TBA证券占投资组合的94%（2023年9月30日），公允价值为555.59亿美元[141] - 30年期TBA证券净持仓大幅减少，公允价值从2022年底的185.7亿美元降至2023年9月30日的22.9亿美元[141] - 30年期TBA证券净头寸大幅减少，公允价值从185.74亿美元（占投资组合31%）降至22.89亿美元（占4%）[141] - 其他抵押贷款信用投资从2500万美元增加至4500万美元[141] - 投资组合中约4%为TBA证券，其余主要为机构RMBS，其一年期CPR预测平均为6%[208] - 投资组合构成：截至2023年9月30日，约4%为TBA证券，其余主要为机构RMBS，其一年平均CPR预测为6%[208] - 截至2022年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券投资组合的摊余成本为614.53亿美元，公允价值为577.43亿美元，加权平均票面利率为4.13%，加权平均成本基础为103.5%，项目收益率（含TBA头寸）为3.25%[148] - 30年期固定利率证券是投资组合的最大组成部分，摊余成本为581.34亿美元，占固定利率证券总额的94.6%，加权平均票面利率为4.20%[148] - 截至2022年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总规模为606.6亿美元（面值），摊余成本为614.53亿美元，公允价值为577.43亿美元，加权平均票面利率为4.13%，成本基础为103.5%，项目收益率为3.25%[148] - 30年期固定利率证券是最大持仓类别，面值达574.41亿美元，占固定利率总持仓的约95%，其加权平均票面利率为4.20%，项目收益率为3.33%[148] 投资组合表现：收益率与息差 - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票面利率从2023年6月30日的4.42%上升至季度末的4.71%[130] - 净利率利差下降至303个基点，投资组合平均预期寿命CPR从第二季度末的9.8%降至第三季度末的8.3%[133] - 投资证券（不含TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2022年底的3.37%上升至2023年9月30日的4.37%[143] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的总加权平均票息从2022年底的4.13%上升至2023年9月30日的4.71%[141] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的投资组合加权平均成本为101.8%，加权平均收益率为4.30%[145] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的总加权平均票息从4.13%上升至4.71%[141] - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均成本基础为101.8%，加权平均收益率为4.30%[145] - 投资证券（含TBA）的摊余成本从632.87亿美元增至645.63亿美元，但公允价值从594.78亿美元降至592.98亿美元[141] - 投资证券（含TBA证券）公允价值从2022年底的594.8亿美元降至2023年9月30日的593.0亿美元[141] - 2023年第三季度平均投资组合（含TBA）规模同比下降8%，但平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升89个基点[169] - 2023年前九个月平均投资组合（含TBA）规模同比下降13%，但平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升120个基点[169] - 2023年第三季度，投资组合平均规模下降8%，但平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升89个基点，推动经济利息收入增长[169] - 2023年前九个月，投资组合平均规模下降13%，平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升120个基点[169] - 公司平均净利息息差（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年9月30日的三个月为3.03%，上年同期为2.97%；九个月分别为3.05%和2.62%[186] - 公司平均净利息利差（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年9月30日的三个月为3.03%，上年同期为2.97%[186] - 净利率利差下降至303个基点，投资组合平均预期寿命CPR从第二季度末的9.8%降至第三季度末的8.3%[133] - 2023年第三季度加权平均实际投资组合CPR为7.1%，期末加权平均预计剩余期限CPR为8.3%[164] - 30年期证券的加权平均预计CPR为8%，总固定利率证券组合的加权平均预计CPR也为8%[145] - 30年期证券的加权平均预计CPR为8%[145] 投资组合表现：期限与提前还款率 - 30年期证券的加权平均存续期（Age）为32个月，总固定利率证券组合的加权平均存续期为33个月[145] - 30年期证券的加权平均账龄为32个月，加权平均预计CPR为8%[145] 杠杆与融资状况 - “风险”杠杆率从第二季度末的7.2倍有形权益上升至第三季度末的7.9倍，第三季度平均杠杆率为7.5倍[132] - 截至2023年9月30日，公司有形净资产“风险”杠杆率为7.9:1，高于2022年末的8.7:1[157] - 2023年第三季度末有形净账面价值“风险”杠杆率为7.9:1，高于2022年底的8.7:1[156] - 截至2023年9月30日季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.5:1，期末有形净值“风险”杠杆率为7.9:1[171] - 截至2023年9月30日的季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.5倍，期末杠杆率为7.9倍[171] - 有形净资产“风险”杠杆比率在2023年9月30日为7.9倍，2022年12月31日为7.4倍[199] - 有形净资产“风险”杠杆率：截至2023年9月30日为7.9倍，2022年12月31日为7.4倍[199] - 2023年第三季度平均回购协议及其他债务为470.73亿美元，平均股东权益为77.58亿美元，平均有形净账面价值“风险”杠杆率为7.5:1[156] - 2023年前九个月，公司平均投资证券（按面值）为494.91亿美元，平均回购协议及其他债务为428.41亿美元，平均股东权益为78.43亿美元[157] - 抵押借款总额在2023年9月30日为543.38亿美元，其中投资证券回购协议占518.51亿美元（95%）[200] - 抵押借款总额：截至2023年9月30日为543.38亿美元，其中投资证券回购协议占95%（518.51亿美元）[200] - 截至2023年9月30日，公司总回购协议中有43%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[201] - 通过FICC的GCF回购服务融资的回购协议占比：截至2023年9月30日为43%，2022年12月31日为48%[201] - 截至2023年9月30日，回购协议的加权平均扣减率约为抵押品价值的3.7%，与2022年底持平[210] - 回购协议的加权平均折扣率：截至2023年9月30日和2022年12月31日均约为3.7%[210] - 机构RMBS回购协议的扣减率在2023年前九个月保持稳定[210] - 公司平均抵押贷款借款（含TBA）在截至2023年9月30日的三个月和九个月内分别下降11%和15%[183] - 公司抵押贷款借款（不含利率互换影响）的平均利率在截至2023年9月30日的三个月和九个月内分别上升350和421个基点[183] - 公司抵押贷款借款平均利率（剔除利率互换影响）在截至2023年9月30日的三个月和九个月内分别上升350和421个基点[183] - 截至2023年9月30日的三个月，公司平均抵押贷款借款余额为544.13亿美元，上年同期为608.61亿美元；九个月平均值分别为545.28亿美元和645.28亿美元[185] - 公司平均抵押贷款借款余额在截至2023年9月30日的三个月为544.13亿美元，上年同期为608.61亿美元[185] - 利率互换与抵押贷款借款的平均比率在截至2023年9月30日的三个月为86%，上年同期为81%；九个月分别为88%和78%[185] - 公司利率互换与抵押贷款借款的平均比率在截至2023年9月30日的三个月为86%，上年同期为81%[185] - 2023年第三季度，用于投资证券的回购协议及其他债务平均每日金额为470.73亿美元，期末金额为519.31亿美元[171] - 2023年第三季度，净TBA头寸平均每日金额为73.40亿美元，期末金额为24.07亿美元[171] 对冲与风险管理 - 对冲投资组合总额为632亿美元，占融资负债的116%，低于第二季度末的119%[131] - 期限缺口从2023年6月30日的0.4年收窄至2023年9月30日的0.2年[131] - 截至2023年9月30日，无负担现金和机构RMBS总计36亿美元，占其有形权益的52%[132] - 无负担资产总额约为37亿美元，占有形股本的53%，其中无负担现金和机构RMBS为36亿美元[211] - 无负担资产总额：截至2023年9月30日约为37亿美元，占有形股本的53%；2022年12月31日为44亿美元，占60%[211] - 与任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口低于公司有形股东权益的4%[213] - 交易对手风险敞口：截至2023年9月30日，对任何回购协议交易对手（不含FICC）的最大风险敞口低于有形股东权益的4%；对FICC的风险敞口低于有形股东权益的12%[213] - TBA证券的净账面价值从2022年底的1.67亿美元资产变为2023年9月30日的3100万美元负债[142] - 截至2023年9月30日，TBA证券的净账面价值为负3100万美元，而2022年底为正1.67亿美元[142] - 截至2023年9月30日的三个月，投资证券回购协议及其他债务利息费用增加4.5亿美元，其中因平均借款/互换余额变动增加3200万美元，因利率变动增加4.18亿美元[182] - 截至2023年9月30日的九个月，TBA美元轧差收入 - 隐含利息收益增加3.61亿美元，其中因平均余额变动减少2800万美元，因利率变动增加3.89亿美元[182] - TBA美元滚动收入的隐含利息收益/费用在截至2023年9月30日的九个月因平均借款/互换利率变化增加3.89亿美元[182] - 截至2023年9月30日的三个月，利率互换定期收入/成本减少3.47亿美元，其中因平均余额变动增加1100万美元，因利率变动减少3.58亿美元[182] - 利率互换定期收入/成本在截至2023年9月30日的九个月因平均借款/互换利率变化减少13.93亿美元[182] 市场环境与利率 - 联邦基金目标利率上限从2022年12月31日的4.50%上升至2023年9月30日的5.50%，增加了100个基点[137] - 隔夜担保融资利率(SOFR)从2022年12月31日的4.30%升至2023年9月30日的5.31%，增加了101个基点[137] - 10年期美国国债收益率从2022年12月31日的3.88%升至2023年9月30日的4.57%，增加69个基点[137] - 5年期利率互换利率从2022年12月31日的3.75%升至2023年9月30日的4.38%，增加63个基点[137] - 30年期机构固定利率抵押贷款支持证券价格普遍下跌，例如票面利率2.5%的证券价格从2022年12月31日的84.96美元跌至2023

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2023年第二季度归属于普通股股东的净收入为2.55亿美元，摊薄后每股收益0.43美元，扭转了2022年同期亏损4.59亿美元（每股亏损0.87美元）的局面[157] - 2023年上半年归属于普通股股东的净收入为7400万美元，摊薄后每股收益0.13美元，较2022年同期亏损11.35亿美元（每股亏损2.16美元）显著改善[157] - 2023年第二季度净利息收入为亏损6900万美元，而2022年同期为盈利3.15亿美元，主要由于利息支出大幅增加[157] - 2023年第二季度经济利息收入（非GAAP）为5.75亿美元，收益率为3.89%[163] - 2023年上半年经济利息收入（非GAAP）为12.15亿美元，收益率为3.90%[163] - 2023年第二季度净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）下降0.03美元至每股0.67美元[134] - 净利差和美元滚动收入（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年6月30日的三个月为4.04亿美元，上年同期为4.35亿美元；六个月内为8.12亿美元，与上年同期持平[185] - 该收入对应的每股基本收益在截至2023年6月30日的三个月为0.67美元，上年同期为0.83美元；六个月内为1.38美元，上年同期为1.55美元[185] - 2023年第二季度归属于普通股股东的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为4.15亿美元，同比下降17.2%（2022年同期为5.01亿美元）[185] - 2023年上半年归属于普通股股东的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为7.54亿美元，同比下降27.3%（2022年同期为10.37亿美元）[185] - 2023年第二季度剔除“追补”溢价摊销后的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为4.04亿美元，同比下降7.1%（2022年同期为4.35亿美元）[185] - 2023年上半年剔除“追补”溢价摊销后的净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为8.12亿美元，与2022年同期持平[185] - 利率互换周期性收入在截至2023年6月30日的三个月为5.67亿美元，上年同期为5600万美元；六个月内为10.71亿美元，上年同期为3800万美元[185] - TBA美元滚动收入在截至2023年6月30日的三个月为600万美元，上年同期为1.82亿美元；六个月内为2400万美元，上年同期为3.34亿美元[185] - 2023年第二季度TBA美元滚动隐含利息收入为1.29亿美元，收益率为5.18%[163] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2023年第二季度总经济利息费用（非GAAP）为8200万美元，总资金成本为0.63%[173] - 2023年第二季度回购协议及其他债务利息费用（GAAP）为5.26亿美元，资金成本为5.01%[173] - 2023年第二季度，回购协议及其他债务利息支出（GAAP准则）为5.26亿美元，成本为5.01%[173] - 2023年第二季度，TBA美元滚动收入隐含利息支出为1.23亿美元，成本为4.89%[173] - 2023年第二季度，利率互换周期性成本净收益为5.67亿美元，占平均借款的-4.35%[173] - 2023年第二季度年化费用占平均总资产比例为0.15%，高于2022年同期的0.12%[158] 投资组合表现：规模与构成 - 截至2023年6月30日，公司投资组合总额为580.0亿美元，较2022年12月31日的595.0亿美元下降[142] - 截至2023年6月30日，公司投资组合总额为580亿美元，较2022年12月31日的595亿美元有所下降[142] - 投资证券（含TBA）公允价值从2022年末的594.78亿美元降至2023年6月30日的579.67亿美元[142] - 投资证券（含TBA）的摊余成本从2022年末的632.87亿美元降至2023年6月30日的617.26亿美元，公允价值从594.78亿美元降至579.67亿美元[142] - 净TBA证券头寸从2022年末的186.0亿美元大幅减少至2023年6月30日的102.0亿美元[142] - 30年期TBA证券（净额）的持仓公允价值从2022年末的185.74亿美元大幅减少至2023年6月30日的98.41亿美元[142] - TBA证券净账面价值从2022年末的1.67亿美元资产转为2023年6月30日的0.92亿美元负债[143] - 截至2023年6月30日，公司投资组合中约18%为TBA证券，其余主要为机构RMBS，其平均一年期CPR预测为6%[205] - 截至2023年6月30日，公司投资组合中约18%为TBA证券，不受月度本金偿付影响[205] - 投资组合中其余主要为机构RMBS，其平均一年期CPR预测为6%[205] - 截至2022年12月31日，固定利率机构RMBS和TBA证券总规模为606.6亿美元，加权平均票息为4.13%，加权平均成本为面值的103.5%，投资组合收益率为3.25%[148] - 截至2023年6月30日，固定利率机构RMBS及TBA证券投资组合总面值为588.17亿美元，摊余成本为601.93亿美元，公允价值为564.78亿美元[146] - 与2022年底相比，总面值从606.60亿美元降至588.17亿美元，降幅约3.0%[146][148] - 30年期证券是组合最大部分，面值554.87亿美元，加权平均票面利率4.50%，加权平均收益率3.79%[146] - 票面利率≥4.5%的30年期证券规模大幅增长，从2022年底的316.49亿美元增至357.15亿美元，增幅12.8%[146][148] - 票面利率≤2.5%的30年期证券规模显著下降，从2022年底的701.7亿美元降至462.7亿美元，降幅34.1%[146][148] - 2023年第二季度平均投资组合（含TBA）规模同比下降16%[166] - 2023年上半年平均投资组合（包括TBA，按成本计）规模同比下降16%，主要因股东权益下降所致[166] - 公司平均抵押贷款借款（含TBA）在截至2023年6月30日的三个月和六个月内下降了18%[181] - 与2022年同期相比，2023年上半年平均抵押贷款借款（含TBA）下降18%[181] 投资组合表现：收益率与利差 - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票息增加18个基点至4.42%[130] - 30年期机构RMBS及TBA证券占投资组合的92%，其平均票息从2022年末的4.20%升至2023年6月30日的4.50%[142] - 30年期固定利率机构RMBS和TBA证券占投资组合的92%，其平均票息从2022年末的4.20%上升至2023年6月30日的4.50%[142] - 投资组合加权平均票面利率为4.42%，加权平均成本基础为102.8%，加权平均收益率为3.69%[146] - 固定利率机构RMBS及TBA证券投资组合的加权平均收益率为3.69%，加权平均存续期为39个月，预计年化提前还款率（CPR）为10%[146] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2022年末的3.37%升至2023年6月30日的3.78%[144] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2022年末的3.37%上升至2023年6月30日的3.78%[144] - 2023年第二季度投资组合平均收益率（含TBA隐含收益率，不含“追补”溢价摊销）同比上升101个基点[166] - 净利息利差从2.88%增加至3.26%[134] - 平均净利差（不含“追补”溢价摊销）在截至2023年6月30日的三个月为3.26%，上年同期为2.74%；六个月内为3.06%，上年同期为2.45%[184] - 2023年第二季度，平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）为3.89%，平均净利差为3.26%[184] - 2023年第二季度经济利息收入（非GAAP指标）为5.75亿美元，收益率为3.89%，高于2022年同期的5.09亿美元和2.88%[163] - 2023年第二季度经济利息收入同比增长6600万美元，主要得益于资产收益率提升170个基点，抵消了投资组合规模缩减10.4亿美元的影响[166] 投资组合表现：提前还款率 - 投资组合平均预期寿命CPR为9.8%，实际CPR从第一季度的5.2%上升至第二季度的6.6%[130] - 截至2023年6月30日，加权平均实际投资组合CPR为6.6%[163] - 2023年第二季度投资组合加权平均实际提前还款率（CPR）为6.6%，显著低于2022年同期的12.4%[163] - 投资组合整体预计提前还款率从2022年底的7%上升至2023年6月30日的10%[146][148] - 票面利率≥4.5%的30年期证券预计提前还款率从8%上升至11%[146][148] 杠杆与风险敞口 - “风险”杠杆比率维持在7.2倍有形股东权益，平均杠杆从第一季度的7.7倍降至7.2倍[132] - 2023年第二季度平均有形净资产“风险”杠杆率为7.2:1，低于2022年同期的7.8:1[158] - 截至2023年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆率为7.2:1[170] - 公司有形净资产“风险”杠杆比率在2023年6月30日和2022年12月31日分别为7.2倍和7.4倍[196] - 截至2023年6月30日，公司有形净资产“风险”杠杆率为7.2倍，较2022年12月31日的7.4倍略有下降[196] - 截至2023年6月30日季度，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.2:1，期末杠杆率为7.2:1[170] - 利率对冲头寸占机构RMBS融资负债的比例从114%增至119%[132] - 平均利率互换与抵押贷款借款的比率在截至2023年6月30日的三个月为94%，上年同期为79%；六个月内为89%，上年同期为77%[183] - 2023年第二季度，平均利率互换与抵押贷款借款的比率为94%，平均互换净收/付率为-4.63%[183] - 截至2023年6月30日，抵押借款总额为512.82亿美元，其中机构回购协议占408.75亿美元（80%），TBA及远期结算非机构证券占103.2亿美元（20%）[197] - 截至2023年6月30日，抵押贷款借款总额为512.82亿美元，其中机构回购协议占80%（408.75亿美元）[197] - 截至2023年6月30日，公司43%的回购协议（包括44%的机构回购协议）通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资[198] - 截至2023年6月30日，公司通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资的回购协议占比为43%[198] - 截至2023年6月30日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口低于其有形股东权益的4%，前五大回购交易对手（不包括FICC）约占其有形股东权益的8%[210] - 截至2023年6月30日，公司对FICC的风险敞口低于其有形股东权益的8%[210] - 截至2023年6月30日，公司对衍生品协议任何交易对手的风险敞口（不包括中央清算交易所）低于其股东权益的1%[210] - 截至2023年6月30日，公司对任何回购协议对手方（不包括FICC）的最大风险敞口低于其有形股东权益的4%[210] - 截至2023年6月30日，公司对FICC的风险敞口低于其有形股东权益的8%[210] - 截至2023年6月30日，公司对任何衍生品协议对手方（不包括中央清算交易所）的风险敞口低于其股东权益的1%[210] 资产与流动性状况 - 无负担资产总计43亿美元，占有形股东权益的59%[133] - 截至2023年6月30日，公司无负担资产总额约为43亿美元，占有形股权的59%，包括43亿美元无负担现金和机构RMBS以及1亿美元无负担信贷资产[208] - 截至2023年6月30日，公司未受限资产总额约为43亿美元，占有形股权的59%[208] - 截至2022年12月31日，未受限资产为44亿美元，占有形股权的60%[208] - 截至2023年6月30日，回购协议的加权平均扣减率约为抵押品价值的3.6%，而2022年12月31日为3.7%[207] - 截至2023年6月30日，公司已满足所有保证金要求[204] - 截至2023年6月30日，总资产为605.18亿美元，较2022年底的517.48亿美元增长16.9%[157] - 截至2023年6月30日，总资产为605.18亿美元，较2022年底的517.48亿美元增长16.9%[157] - 截至2023年6月30日，回购协议及其他债务为421.16亿美元，较2022年底的363.57亿美元增长15.8%[157] 股东回报与账面价值 - 第二季度经济回报率为3.6%，由每股0.36美元的股息和每股有形资产净值小幅下降0.02美元构成[127] - 截至季度末，每股有形资产净值为9.39美元[127] - 2023年第二季度未经年化的有形普通股经济回报率为3.6%，而2022年同期为-10.1%[158] - 截至2023年6月30日，普通股每股净账面价值为10.26美元，较2022年底的10.76美元下降4.6%[157] - 截至2023年6月30日，普通股每股净账面价值为10.26美元，较2022年底的10.76美元下降4.6%[157] 市场环境与利率 - 联邦基金目标利率上限从5.00%升至5.25%，SOFR利率从4.87%升至5.09%[137] - 截至2023年6月30日，联邦基金目标利率上限为5.25%，较2023年3月31日上升25个基点，较2022年12月31日上升75个基点[137] - 截至2023年6月30日，30年期机构抵押贷款当前票息收益率为5.63%，较2023年3月31日上升58个基点[139] - 截至2023年6月30日，30年期抵押贷款利率为6.78%，较2023年3月31日上升38个基点[139] - 2023年6月30日，30年期机构当前票息收益率为5.63%，较2023年3月31日上升58个基点，较2022年12月31日上升24个基点[139] - 2023年6月30日，30年期抵押贷款利率为6.78%，较2023年3月31日上升38个基点，较2022年12月31日上升26个基点[139] - 截至2023年6月30日，30年期固定抵押贷款利率为6.78%，10年期美国国债利率为3.84%[163] - 2023年第二季度末，30年期固定抵押贷款利率为6.78%，高于2022年同期的5.79%[163] - 信用利差方面，CRT M2利差为360个基点，较2023年3月31日收窄63个基点[139] - 信用利差方面，CRT M2利差为360个基点，较2023年3月31日收窄63个基点，较2022年12月31日大幅收窄154个基点[139] - 公司抵押贷款借款（不含利率互换影响）的平均利率在截至2023年6月30日的三个月和六个月内分别上升了449和451个基点[181] 投资损益 - 投资证券净亏损总额在截至2023年6月30日的三个月为6.83亿美元，上年同期为21.78亿美元；六个月内为2800万美元，上年同期为55.43亿美元[188] - 2023年第二季度投资证券净亏损总额为6.83亿美元，较2022年同期净亏损21.78亿美元有所收窄[188] - 2023年上半年投资证券净亏损总额为2800万美元，较2022年同期净亏损55.43亿美元大幅收窄[188] - 衍生工具和其他证券净收益在截至2023年6月30日的三个月为9.96亿美元，上年同期为12.04亿美元；六个月内为4.52亿美元，上年同期为30亿美元[191] - 2023年第二

财务业绩与亏损 - AGNC Investment Corp.在2023年第一季度经济亏损为有形普通股权益的-0.7%，有形每股净账面价值下降0.43美元，降幅为4.4%[128] - 2023年第一季度净亏损为1.51亿美元，归属于普通股股东的净亏损为1.81亿美元[153] - 2023年第一季度普通股每股净账面价值为10.30美元，较2022年底的10.76美元下降4.3%[153] - 2023年第一季度普通股每股有形净资产经济回报（未年化）为-0.7%，较2022年同期的-14.4%有所改善[154] - 2023年第一季度有形普通股经济回报率（未年化）为-0.7%，较2022年同期的-14.4%有所改善[154] - 公司2023年第一季度净损失为1.51亿美元，而2022年同期为净损失6.51亿美元[153] - 2023年第一季度投资证券净亏损为6.55亿美元，而2022年同期净亏损为33.65亿美元[176] - 2023年第一季度投资证券净亏损总额为6.55亿美元[176] - 衍生品及其他证券净损益为净损失5.44亿美元，而去年同期为净收益17.96亿美元[179] - 2023年第一季度衍生工具及其他证券净亏损为5.44亿美元，而2022年同期净收益为17.96亿美元[179] 收入与利润（同比/环比） - 净息差和美元滚动收入（非GAAP指标）在第一季度下降至每股稀释普通股0.70美元[131] - 2023年第一季度经济利息收入（非GAAP指标）为6.4亿美元，收益率为3.90%，较2022年同期的4.39亿美元（收益率2.28%）增长45.8%[156] - 2023年第一季度经济利息收入（非GAAP指标）为6.4亿美元，平均收益率为3.90%，高于2022年同期的4.39亿美元和2.28%的收益率[156] - 2023年第一季度TBA美元滚动隐含利息收入为2.2亿美元，收益率为4.93%，较2022年同期的1.23亿美元（收益率2.09%）大幅增长78.9%[156] - 2023年第一季度，净利差和美元滚动收入（不包括“追补”溢价摊销）为4.08亿美元，摊薄后每股收益为0.70美元[174] - 2023年第一季度扣除“追补”摊销后的净利差和美元滚动收入为4.08亿美元，摊薄后每股收益为0.70美元[174] 成本与费用（同比/环比） - 2023年第一季度利息支出激增至4.49亿美元，而2022年同期仅为2700万美元[153] - 2023年第一季度经济利息支出总额为1.47亿美元，综合资金成本率为1.02%[165] - 2023年第一季度总经济利息支出为1.47亿美元，综合资金成本率为1.02%，而2022年同期分别为1600万美元和0.09%[165] - 2023年第一季度回购协议及其他债务利息支出为4.49亿美元，资金成本率为4.51%，远高于2022年同期的2700万美元和0.23%[165][169] - 2023年第一季度费用占平均总资产的年化比例为0.15%，占平均股东权益的年化比例为1.09%[154] 投资组合表现与构成 - 截至2023年3月31日，公司总投资组合为567亿美元，较2022年12月31日的595亿美元下降4.7%[139] - 截至2023年3月31日，公司投资组合总额为567亿美元，较2022年12月31日的595亿美元下降[139] - 投资证券（含TBA）公允价值从2022年末的594.8亿美元降至2023年3月末的567.3亿美元[139] - 30年期机构RMBS及TBA证券是最大持仓，占投资组合的92%，公允价值为523.2亿美元，平均票息率为4.31%[139] - 投资组合中，30年期固定利率机构RMBS及TBA证券占绝对主体，2023年3月31日占比为92%，公允价值为523.17亿美元[139] - 30年期证券是投资组合中最大部分，面值为538.51亿美元，占总投资组合的95%，其加权平均票面利率为4.31%，加权平均收益率为3.54%[143] - 净TBA证券持仓从186亿美元大幅减少至104亿美元[139] - TBA证券的净账面价值从1.67亿美元大幅下降至1000万美元[140] - 净TBA证券（主要为30年期）公允价值从2022年12月31日的185.74亿美元大幅下降至2023年3月31日的103.95亿美元[139] - 非机构RMBS持仓从9000万美元减少至5300万美元[139] - 与2022年12月31日相比，2023年3月31日投资组合总面值从606.60亿美元减少至569.03亿美元，下降了6.2%[143][145] - 2023年第一季度平均投资证券（按面值）为463.74亿美元，较2022年同期的517.49亿美元下降10.4%[154] - 2023年第一季度末平均投资证券组合（含TBA，按成本计）同比下降15%[159] - 截至2023年3月31日，投资组合中约18%为TBA证券，不受月度本金偿付影响；其余主要为机构RMBS，其平均一年期CPR预测为7%[191] - 截至2023年3月31日，公司投资组合中约18%为TBA证券，不受月度本金偿付影响，其余主要为机构RMBS，其平均一年期CPR预测为7%[191] 投资组合收益率与息票 - 固定利率机构RMBS和TBA证券的加权平均票息从2022年12月31日的4.13%上升至2023年3月31日的4.24%[130] - 30年期机构RMBS的平均票面利率从2022年12月31日的3.89%上升至2023年3月31日的4.11%[139] - 投资证券（不含TBA及远期结算证券）的加权平均收益率从3.37%上升至3.55%[141] - 投资证券（不包括TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2022年12月31日的3.37%上升至2023年3月31日的3.55%[141] - 截至2023年3月31日，投资组合总加权平均票面利率为4.24%，总加权平均收益率为3.45%[143] - 整个固定利率机构RMBS及TBA证券组合的加权平均成本基础为103.0%，加权平均收益率为3.45%，加权平均存续期为40个月，预计年化提前还款率(CPR)为10%[143] - 与2022年12月31日相比，2023年3月31日投资组合总加权平均收益率从3.25%上升至3.45%，上升了20个基点[143][145] - 2023年第一季度，平均资产收益率（不包括“追补”溢价摊销）为3.90%，平均净利差为2.88%[173] - 2023年第一季度净利差（不含“追补”溢价摊销）为2.88%，高于2022年同期的2.19%[173] 提前还款率 (CPR) - 投资组合的平均预计寿命CPR从上一季度末的7.4%上升至2023年3月31日的10.0%[130] - 第一季度实际CPR平均低于5.5%[130] - 2023年第一季度加权平均实际投资组合CPR为5.2%，较2022年同期的14.5%显著下降[156] - 2023年第一季度末加权平均预计CPR（提前还款率）为10.0%，高于2022年同期的7.9%[156] - 与2022年12月31日相比，2023年3月31日投资组合总加权平均预计CPR从7%上升至10%[143][145] 杠杆与风险敞口 - 公司第一季度减少了27亿美元的抵押贷款持有量，截至2023年3月31日，“风险”杠杆比率为有形股东权益的7.2倍[129] - 2023年第一季度平均有形净账面价值“风险”杠杆率为7.7:1，期末为7.2:1[154] - 截至2023年3月31日，公司平均有形净值“风险”杠杆率为7.7:1，期末为7.2:1[161] - 2023年第一季度末有形净资产“风险”杠杆率为7.2:1，低于2022年同期的7.5:1[154][161] - 有形净资产“风险”杠杆率在2023年3月31日和2022年12月31日分别为7.2倍和7.4倍[182] - 截至2023年3月31日，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.2倍[182] - 截至2023年3月31日，与任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口均低于有形股东权益的4%[196] - 截至2023年3月31日，与FICC的风险敞口低于有形股东权益的8%[196] - 截至2023年3月31日，公司对任何回购协议交易对手（不包括FICC）的最大风险敞口低于其有形股东权益的4%，前五大回购交易对手（不包括FICC）的风险敞口约占其有形股东权益的8%[196] - 截至2023年3月31日，公司对FICC的风险敞口低于其有形股东权益的8%，而对任何衍生品协议交易对手（不包括中央清算交易所）的风险敞口低于其股东权益的1%[196] 融资与借款 - 截至2023年3月31日，抵押贷款借款总额为524.07亿美元，其中机构回购协议占419.3亿美元（80%）[183] - 截至2023年3月31日，公司抵押借款总额为524.07亿美元，其中机构回购协议占419.3亿美元（80%），TBA及远期结算非机构证券占103.85亿美元（20%）[183] - 2023年第一季度，回购协议及其他债务的平均每日金额为398.24亿美元，期末净TBA头寸（多头）为103.85亿美元[161] - 2023年第一季度，平均抵押借款（含TBA）为576.75亿美元，同比下降18%[169] - 2023年第一季度平均抵押贷款借款余额（含TBA）为576.75亿美元，较2022年同期的701.75亿美元下降18%[169] - 公司的主要融资来源是结构化为回购协议的抵押借款，并通过多种方法管理其回购协议融资头寸，包括交易对手多元化、维持错配的到期期限结构以及利用利率对冲策略[185] - 公司持有美国国债回购协议，截至2023年3月31日和2022年12月31日，金额分别为64.54亿美元和3.55亿美元[183] 借款成本与利率 - 2023年第一季度抵押借款平均利率上升453个基点[169] - 2023年第一季度抵押贷款借款平均利率上升453个基点，主要因短期利率上升[169] - 截至2023年3月31日，回购协议的加权平均折扣率约为抵押品价值的3.6%，而2022年12月31日为3.7%[193] - 截至2023年3月31日，公司回购协议的加权平均折扣率约为抵押品价值的3.6%，较2022年12月31日的3.7%略有下降[193] 流动性状况 - 截至2023年3月31日，公司未受限资产总额为42亿美元，占有形股东权益的58%[129] - 截至2023年3月31日，公司无负担资产总计约42亿美元，占有形股权的58%[194] - 截至2023年3月31日，公司未抵押资产总额约为42亿美元，占有形股权的58%，其中包括41亿美元未抵押现金和机构RMBS以及1亿美元未抵押信贷资产[194] - 截至2023年12月31日，公司未抵押资产总额为44亿美元，占有形股权的60%，其中包括43亿美元未抵押现金和机构RMBS以及1亿美元未抵押信贷资产[194] - 公司业务依赖维持充足流动性，主要来源包括无负担现金及证券、回购协议借款、TBA美元滚动融资以及每月收到的本金和利息[181] 利率对冲与衍生品 - 公司将其利率对冲头寸从2022年12月31日抵押贷款融资负债的124%降至2023年3月31日的114%[129] - 2023年第一季度，利率互换与抵押借款未偿还额的平均比率为85%[172] - 2023年第一季度平均利率互换名义本金为492.43亿美元，与抵押贷款借款的比率为85%，高于2022年同期的75%[172] - 2023年第一季度，平均利率互换净收/付利率为-4.09%[172] 市场环境与利率 - 截至2023年3月31日，目标联邦基金利率上限为5.00%，较上季度末上升50个基点[135] - 2023年3月31日，目标联邦基金利率上限为5.00%，较2022年12月31日上升50个基点[135] - 30年期机构当前票息收益率从2022年12月31日的5.39%下降至2023年3月31日的5.05%[137] - 2023年3月31日，30年期机构当前票面收益率为5.05%，较2022年12月31日下降34个基点[137] - 2023年3月31日，30年期抵押贷款利率为6.40%，较2022年12月31日下降12个基点[137] - CRT M2信用利差从2022年12月31日的514个基点收窄至2023年3月31日的423个基点[137] - 各类期限的利率互换及美国国债收益率在2023年第一季度末较2022年末普遍下降28-43个基点[135] 投资组合具体特征变化 - 固定利率机构RMBS及TBA证券的总指定资产池比例从46%上升至53%[143][145] - 30年期证券中，票息率≥4.5%的份额显著增加，其公允价值从312.9亿美元增至313.0亿美元，占30年期组合的比例从30%升至40%[143][145] - 与2022年12月31日相比，2023年3月31日30年期证券中票面利率≥4.5%的资产占比从30%上升至40%，其加权平均票面利率从4.96%上升至5.04%[143][145] - 与2022年12月31日相比，2023年3月31日投资组合总成本基础从103.5%下降至103.0%[143][145] 资产与负债 - 截至2023年3月31日，总资产为661.11亿美元，较2022年底的517.48亿美元增长27.8%[153] - 2023年第一季度总资产为661.11亿美元，较2022年底的517.48亿美元增长27.8%[153] - 截至2023年3月31日，投资证券（按公允价值）为463.39亿美元，较2022年底的409.04亿美元增长13.3%[153] - 截至2023年3月31日，固定利率机构RMBS及TBA证券投资组合总面值为569.03亿美元，摊余成本为583.09亿美元，公允价值为551.49亿美元[143] 非GAAP财务指标使用 - 公司使用非GAAP财务指标，如“经济利息收入”和“净利差及美元滚动收入”，以更透明地反映管理层用于财务和运营决策的信息[147][148][149] - 非GAAP指标调整了TBA美元滚动收入和利率互换周期性成本，并剔除了与CPR估计变更相关的“追补”溢价摊销调整，以更好地反映当前投资组合的盈利潜力[148][150] 融资渠道与对手方 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，分别有38%和48%的回购协议（包括44%和48%的机构回购协议）通过FICC的GCF回购服务融资[184] - 截至2023年3月31日，公司回购协议（包括44%的机构回购协议）中有38%通过固定收益清算公司的GCF回购服务融资，而2022年12月31日该比例为48%[184] 股东权益 - 2023年第一季度平均股东权益为80.53亿美元，较2022年同期的95.45亿美元下降15.6%[154]

财务数据关键指标变化：每股收益与股东回报 - 2022财年摊薄后每股全面收益（亏损）为$(4.22)，而2021财年为$0.44；有形每股账面净值经济回报（亏损）为(28.4)%，而2021财年为2.9%[156] - 2022财年有形普通股经济回报率为-28.4%，而2021年为2.9%[189] - 2022年归属于普通股股东的净亏损为12.95亿美元，而2021年为净利润6.49亿美元[189] - 2022年GAAP净亏损为11.9亿美元，而2021年净利润为7.49亿美元，2020年净亏损为2.66亿美元[220] - 2022年资本损失结转增加43.28亿美元，期末结转总额为43.28亿美元，每股7.53美元[220] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年净利息收入为9.65亿美元，较2021年的12.86亿美元下降25.0%[189] - 2022财年净利差和美元滚动收入（非GAAP指标）为每股$3.11，略高于2021财年的$3.02[156] - 2022财年净利差和美元滚动收入（不含“追赶”溢价摊销）为16.76亿美元，2021财年为15.98亿美元，2020财年为14.93亿美元[213] - 2022财年经济利息收入（非GAAP）为20.98亿美元，收益率为3.00%，较2021财年增加3.05亿美元[193][198] - 2022财年GAAP利息收入为15.90亿美元，收益率为3.23%[193] - 2022财年TBA美元滚动隐含利息收入为7.46亿美元，收益率为3.60%[193] - 2022财年归属于普通股股东的估计应税收入为3.53亿美元（每股摊薄0.66美元），2021财年为亏损4.88亿美元，2020财年为盈利7.45亿美元[218] - 2022年归属于普通股的REIT应税收入为3.53亿美元，每股0.66美元；2021年亏损4.88亿美元，每股亏损0.92美元；2020年收入7.45亿美元，每股1.35美元[220] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2022财年经济利息支出（非GAAP）为2.55亿美元，资金总成本为0.40%[201] - 2022财年回购协议及其他债务利息支出（GAAP）为6.25亿美元，成本为1.49%[201] - 2022财年利率互换周期性净收益为5.98亿美元，占平均抵押借款的-0.95%[201] - 2022年费用占平均总资产的比率为0.12%，与2021年持平[189] 投资组合表现：规模与构成 - 截至2022年12月31日，公司总投资组合为595亿美元，较2021年12月31日的820亿美元下降27.4%[167] - 投资证券（含TBA）公允价值从2021年底的819.99亿美元下降至2022年底的594.78亿美元，降幅27.5%[167] - 30年期固定利率机构RMBS和TBA证券构成投资组合主体，2022年底占比92%（公允价值5478.1亿美元），平均票息4.20%[167] - 固定利率机构RMBS和TBA证券总投资（含净TBA头寸）公允价值从2021年底的794.29亿美元降至2022年底的577.43亿美元，平均票息从2.84%升至4.13%[167][172][174] - 2022年平均投资证券（按面值）为477.61亿美元，较2021年的530.57亿美元下降10.0%[189] - 截至2022年底，公司投资组合中约31%为TBA证券，其余主要为机构RMBS，其平均一年CPR预测为5%[231] 投资组合表现：收益率与息差 - 投资证券（不含TBA和远期结算证券）的加权平均收益率从2021年的2.43%上升至2022年的3.37%[170] - 2022财年平均资产收益率（不含“追赶”溢价摊销）为3.00%，高于2021财年的2.12%和2020财年的2.50%[212] - 2022财年平均净利息差（不含“追赶”溢价摊销）为2.60%，高于2021财年的2.11%和2020财年的1.78%[212] - 2022财年平均总资金成本为-0.40%，2021财年为-0.01%，2020财年为-0.72%[212] - 截至2022年底，固定利率投资组合的加权平均成本为103.5%，加权平均收益率为3.25%，加权平均账龄为43个月，预计CPR为7%[172] - 30年期证券中，票息≥4.5%的份额公允价值为312.93亿美元，占比57.1%，平均票息4.96%[172] - 截至2022年12月31日，公司证券的加权平均成本基础为面值的103.4%[177] 投资组合表现：TBA与衍生品 - 净TBA证券头寸从2021年底的271亿美元下降至2022年底的186亿美元，降幅31.4%[167] - 2022年末净TBA投资组合（按面值）为190.50亿美元，较2021年末的271.23亿美元下降29.8%[189] - 2022年底TBA及远期结算证券的净账面价值为2亿美元，而2021年底为净负债4400万美元[169] - 2021年底包含4亿美元远期结算非机构证券（计入衍生资产/负债），2022年底此项未列示[168] - 2022财年投资证券净亏损总额为76.84亿美元，2021财年为亏损19.77亿美元，2020财年为盈利20.67亿美元[215] - 2022财年衍生工具和其他证券净收益为46.30亿美元，2021财年为收益11.10亿美元，2020财年为亏损24.63亿美元[217] 杠杆与融资结构 - 2022年平均“风险”杠杆率为有形股东权益的7.8倍，截至12月31日，该比率为有形权益的7.4倍[158] - 2022年有形普通股净值的平均“风险”杠杆率为7.8:1，与2021年的7.7:1基本持平[189] - 截至2022年底，公司有形净资产“风险”杠杆比率为7.4倍，2021年底为7.7倍[223] - 截至2022年12月31日，公司有形净值“风险”杠杆率为7.4:1，较上一季度（2022年9月30日）的8.7:1有所下降[200] - 截至2022年12月31日，抵押借款总额为544.09亿美元，其中回购协议占359.07亿美元（66%），TBA及远期结算证券占184.07亿美元（34%）[224] - 2022年通过FICC的GCF回购服务融资的回购协议占比为48%，2021年为42%[224] - 截至2022年12月31日，回购协议的加权平均折扣率约为抵押品价值的3.7%，2021年底为3.8%[233] 利率风险管理 - 2022年平均利率对冲比率约为公司机构回购协议和净TBA头寸的118%[158] - 2022财年平均利率互换与抵押贷款借款的比率为80%，高于2021财年的61%和2020财年的55%[211] - 2022财年平均抵押贷款借款（含TBA）下降22%，2021财年下降12%，主要因资产基础减少[207] - 2022财年平均抵押贷款借款利率上升141个基点，2021财年下降73个基点[207][209] 市场环境与利率变动 - 美联储在2022年将联邦基金利率上调425个基点，10年期美国国债收益率全年上涨近250个基点[154] - 2022年无杠杆彭博美国MBS指数总回报率为-12%，为1976年该指数创立以来最差年度表现[154] - 截至2022年12月31日，30年期机构抵押贷款当前票息收益率与5年期美国国债的利差为138个基点，较2021年12月31日扩大57个基点[164] - 2022年30年期抵押贷款利率从3.27%上升至6.66%，上升339个基点[164] - 2022年各期限美国国债收益率大幅上升，例如10年期美国国债收益率从1.51%升至3.88%，上升237个基点[162] - 截至2022年末，30年期固定抵押贷款利率为6.66%，10年期美国国债利率为3.88%[193] 资产与流动性状况 - 截至2022年12月31日，无抵押现金和机构RMBS总计43亿美元，占有形股东权益的59%[158] - 截至2022年底，公司无负担资产总额约为44亿美元，占有形股权的60%，其中现金和机构RMBS为43亿美元，信贷资产为10亿美元[234] - 2022年总资产为517.48亿美元，较2021年的681.49亿美元下降24.1%[188] - 2022年股东权益总额为78.70亿美元，较2021年的102.91亿美元下降23.5%[188] 提前还款率（CPR）表现 - 2022财年加权平均实际投资组合CPR为11.1%，期末加权平均剩余寿命预期CPR为7.4%[193] - 2022财年平均投资组合（含TBA）规模同比下降18%，平均资产收益率（不含“追补”溢价摊销）同比上升88个基点[198] 风险敞口与对手方 - 截至2022年底，公司最大单一回购交易对手（不含FICC）的风险敞口约占其有形股东权益的4%，前五大交易对手合计约占7%[236] - 公司通过FICC的GCF回购服务获得的融资占其总借款能力的很大一部分[35] 员工与人力资源 - 截至2022年12月31日，公司全职员工总数为51人[36] - 2022年员工自愿与非自愿离职总数为2人，新招聘3人，年末员工总数从50人增至51人[37] - 2021年员工调查显示，98%的员工认为公司是一个理想的工作场所[39] - 截至2022年12月31日，员工中女性占比39%，种族多元化员工占比31%[42] - 公司401(k)储蓄计划提供100%匹配，最高可达员工合格薪酬的6%[45] REIT合规要求 - 为维持REIT资格，公司至少55%的资产需投资于符合资格的房地产权益[28] - 为维持REIT资格，公司每年至少75%的总收入需来自房地产投资或房地产抵押贷款[32] - 为维持REIT资格，公司每年至少95%的总收入需来自符合规定的收入组合[32] - 公司所有应税REIT子公司（TRS）所持证券的总价值不得超过其总资产价值的20%[38]