文章核心观点 C3.ai在可预见的未来股价应低于IPO价格 尽管许多华尔街分析师看好该股票 但因其存在技术优势存疑、客户集中问题严重、CFO更换频繁和商业模式未证明可持续等问题 投资者应避免买入 [1][2][9] 公司发展历程与股价表现 - C3.ai前身为C3 Energy和C3 IoT 后更名为“AI公司” 2020年12月以42美元的价格上市 两周后股价涨超四倍至177.47美元的历史高点 如今股价约为25美元 [1][3] 分析师评级与目标价 - 八位覆盖C3.ai的分析师中 三位给予“强力买入”或“买入”评级 四位给予“持有”评级 一位给予“卖出”评级 目前目标价从15美元到40美元不等 平均目标价为29.16美元 [1] 看空原因 技术优势存疑 - C3.ai每次更名都与当时市场热点契合 批评者认为其只是将旧的机器学习软件重新包装为“AI算法” 以利用AI技术的投资热潮 与数据挖掘公司、自动化软件提供商和云巨头相比 可能缺乏竞争优势 [3][4] 客户集中问题严重 - C3.ai约30%的收入来自与能源巨头贝克休斯的合资企业 贝克休斯过去几年多次协商降低对该合资企业的最低收入贡献 且2021年投资了工业机械诊断AI算法开发商Augury 2025财年到期的合作协议能否续签也不确定 [5] CFO更换频繁 - C3.ai自上市以来多次改变客户数量统计方式 2023财年突然从订阅模式转向消费模式 2024财年第一季度放弃全年非GAAP盈利目标 加大生成式AI投资 过去四年也常难以实现营收预期 公司在短短几年内更换了四位首席财务官 高离职率表明公司持续的会计和战略调整可能掩盖了其他严重问题 [6][7] 商业模式未证明可持续 - 多头认为C3.ai能续签与贝克休斯的协议、为生成式AI市场推出更多算法、扩大护城河并锁定更多大客户 且其股票按今年销售额的8倍计算仍具合理估值 但分析师预计未来三年其营收增长将放缓 净亏损仅略有收窄 即尚未证明其商业模式可持续 [8] 未来财务预测 | 指标 | 2025财年 | 2026财年 | 2027财年 | | --- | --- | --- | --- | | 预计营收 | 3.834亿美元 | 4.672亿美元 | 5.468亿美元 | | 营收增长 | 23% | 22% | 17% | | 预计净亏损 | -3.062亿美元 | -2.981亿美元 | -2.646亿美元 | [9]

文章核心观点 C3.ai业务呈积极趋势，从订阅式收入模式转向基于使用量的模式虽曾使营收增长放缓，但近期营收增长加速，当前股价销售比低于上市以来平均水平，投资者可关注9月财报 [1][2][3] 公司概况 - C3.ai成立于2009年，是全球首批企业人工智能公司之一 [1] - 公司为19个不同行业的企业打造超40个现成人工智能应用程序，涵盖金融服务、能源和制造业等 [1] - 企业可将这些应用程序直接集成到运营中，节省从头开发的时间和资金 [1] 业务模式转变 - 约两年前，C3.ai放弃基于订阅的收入模式，转向基于使用量的模式 [1] - 新模式消除冗长谈判流程，使公司能更快吸引客户，客户只需为使用量付费 [1] 营收表现 - 公司曾警告投资者，业务模式转变会导致营收增长暂时放缓，因客户需时间增加使用量，宣布转变不到一年后季度营收同比开始下降 [2] - 过去五个季度营收增长均在加速，公司预计2025财年第一季度（截至7月31日）营收增长高达23% [2] 股价估值 - 公司股票当前市销率为9.9，较近四年上市以来平均的16.7低41% [3] - 若市销率不变，营收加速增长应会推动股价上涨，若营收增长势头持续，估值倍数也可能上升 [3]

文章核心观点 - 小市值股票此前表现不佳，7月有所转变，资金流入其他行业小公司，但部分罗素2000指数成分股虽年初至今涨幅超50%，涨势难持续，推荐卖出七只股票 [1] 各公司情况 卢门科技（Lumen Technologies） - 电信公司，提供宽带和光纤服务，多年来业务下滑，出售拉美业务以筹集资金，电信行业竞争激烈 [2] - 近期因与科技公司达成新交易，股价在数周内涨至三倍，有人认为其将成AI宠儿 [2] - 公司债务庞大，债券为垃圾级，最新财报营收同比下降10.7%，近期股价上涨是卖出机会 [3] 甜绿（Sweetgreen） - 受益于近期消费者支出繁荣，快餐休闲餐饮体验兴起，SG股票因财报好坏参半而上涨 [4][5] - 公司菜单价格相对热量较高，经济强劲时商业模式可行，衰退时吸引力下降，随着通胀和经济疲软，可能随荷兰兄弟（BROS）股价下跌 [5] 声猎犬AI（SoundHound AI） - 长期以来是领先的AI股票，但生成式AI繁荣一年多后，公司运营仍不佳，持续亏损，季度营收不足1400万美元 [6] - 公司斥资8000万美元收购对话式AI工具Amelia，不过SOUN股票可能会被投资者忽视 [6] 海利昂控股（Hyliion Holdings） - 替代能源公司，通过SPAC上市，原计划将电动汽车动力系统技术商业化，但未成功 [7][8] - 公司转向Karno技术，希望2025年投资见效，但上季度无营收，鉴于此前电动汽车动力系统项目失败，难以信任管理层新业务，当前超3.45亿美元市值不合理 [8] sprouts农贸市场（Sprouts Farmers Market） - 专注天然和健康食品的连锁杂货店，过去12个月SFM股票涨幅超150%，公司成功扭转同店销售额下降趋势，多家投行上调评级 [9] - 目前股价达到远期收益的30倍，对于利润率低且竞争激烈的杂货店行业来说，该倍数不可持续 [9] 阿伯克龙比&费奇（Abercrombie & Fitch） - 过去一年ANF股票上涨近300%，交易员因购物中心暂时摆脱低迷而兴奋，但商场客流量仍略低于疫情前水平 [10] - 公司从疫情困境中复苏，受益于消费者报复性消费，但2024财年营收43亿美元，仅略高于2015年的37亿美元，当前股价从25美元涨至约150美元，主要源于投资者乐观情绪，经济衰退时股价可能下跌 [10][11] 靴子谷仓（Boot Barn） - 拥有300多家门店，销售靴子和西部服饰，是利基业务，虽受电商威胁但表现良好 [12] - BOOT股票从52周低点翻倍，与公司业绩不成比例，分析师预计2025财年收益增长9%，当前股价达到远期收益的26倍 [12] - 公司产品属可自由支配消费类别，经济下滑可能导致盈利增长停滞和股价大幅下跌 [13]

会议主要讨论的核心内容 - 公司专注于企业应用软件领域,从20世纪80年代开始就一直在这个领域工作 [4] - 2006年开始关注弹性云计算、物联网和大数据,并在2009年开始大规模投资建设企业AI平台 [5][6] - 公司在2015-2020年间陆续推出了90款企业AI应用,在行业内处于领先地位 [9][10] - 公司于2020年12月上市,融资约10亿美元,并调整了定价模式从订阅制转为按使用量付费 [12] - 公司预计本财年收入同比增长23%,增速正在加快 [12] 问答环节重要的提问和回答 - 问:公司如何看待当前AI技术在企业应用中的挑战,以及公司的优势在哪里 [18][19][20][21][22] 答:公司解决了AI技术在企业应用中的关键问题,如数据来源不可追溯、安全风险、知识产权等,并提供了全面的企业级AI解决方案 [19][20][21][22][23] - 问:公司如何看待大型云服务商的基础设施投资及其盈利能力 [32][33] 答:公司认为云服务商能够提供足够的算力和存储能力,价格也会随着竞争下降,但公司不关注这些公司的经营状况 [33] - 问:公司如何看待Palantir等竞争对手,以及自身的市场地位和增长前景 [35][36][39][40][41] 答:公司认为自身在企业AI应用领域处于领先地位,未来增长前景广阔,正在加大销售和服务能力投入以抓住市场机遇 [39][40][41][54] - 问:公司在联邦政府和民用政府市场的机会如何 [59][60][61][62][63][64] 答:公司认为联邦政府和州政府在健康、福利等领域存在巨大的AI应用需求,未来将加大在这些领域的投入力度 [59][60][61][62][63][64]

公司业绩 - 公司宣布了2024年第二季度的强劲财务结果，包括创纪录的抵押贷款组合余额 [1] - 第二季度基本和稀释每股收益为$0.26，季度净利润为$11.5 million，抵押贷款组合达到$907.8 million的历史新高 [3] - 公司调整了信贷额度，将最大可用金额增加到$340 million [3] - 抵押贷款组合质量高，96.8%为第一抵押贷款，89.5%的贷款价值比低于75%，平均贷款价值比为64.4% [3] - 第二季度收入为$24.9 million，同比增长5.9%，但净利润为$11.5 million，同比下降20.1% [6][7] - 上半年收入为$50.1 million，同比增长6.1%，净利润为$23.6 million，同比下降17.7% [8] - 抵押贷款应收账款从$876.7 million增加到$884.4 million，抵押贷款组合的加权平均利率从11.42%降至10.93% [10] 管理层评论 - CEO Rob Goodall表示，尽管市场活动放缓，公司仍成功寻找高质量机会，将抵押贷款组合增加到创纪录的$908 million [4] - 公司增加了Royal Bank到贷款银团，这证明了公司强劲的财务表现和投资组合质量 [4] - 公司认为行业内的信用风险仍然较高，因此谨慎地增加了相应的准备金 [4] 财务摘要 - 第二季度收入为$24.9 million，同比增长5.9%，净利润为$11.5 million，同比下降20.1% [12] - 上半年收入为$50.1 million，同比增长6.1%，净利润为$23.6 million，同比下降17.7% [12] - 抵押贷款应收账款从$876.7 million增加到$884.4 million，抵押贷款组合的加权平均利率从11.42%降至10.93% [10] 抵押贷款组合分析 - 抵押贷款组合中，高比例为第一抵押贷款，且贷款价值比低于75% [3] - 抵押贷款组合的地理分布主要集中在大多伦多地区，占比78.4%，其次是不列颠哥伦比亚省，占比17.3% [17] - 抵押贷款组合的加权平均贷款价值比为64.4%，加权平均利率为10.93% [17]

公司股票表现 - C3.ai, Inc. (AI) 最新交易日收盘价为 $23.90，与前一交易日持平。相比之下，S&P 500 指数上涨 1.04%，道琼斯指数上涨 0.76%，纳斯达克指数上涨 1.03% [1] - 过去一个月，公司股票下跌 20.07%，落后于计算机和技术板块的 13.91% 跌幅以及 S&P 500 的 6.74% 跌幅 [2] 财务预期 - 公司预计于 2024 年 9 月 4 日发布财报，预计每股收益 (EPS) 为 -$0.13，同比下降 44.44%。同时，预计营收为 $87.12 百万，同比增长 42% [3] - 全年来看，Zacks 共识预测每股收益为 -$0.54，营收为 $384.09 百万，分别较上年下降 14.89% 和增长 28.21% [4] 分析师评估 - 投资者应关注 C3.ai, Inc. 的最新分析师估计变化，这些变化通常反映短期业务趋势的变化。积极的估计变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力的乐观态度 [5] - Zacks 排名系统（从 1 强买到 5 强卖）具有超过预期的良好记录，1 股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25%。C3.ai, Inc. 目前持有 Zacks 排名 3（持有），过去 30 天内的 Zacks 共识 EPS 估计保持不变 [7] 行业地位 - 计算机 - IT 服务行业属于计算机和技术板块，目前持有 Zacks 行业排名 109，位于所有 250+ 行业的顶部 44% [8] - Zacks 行业排名通过衡量行业内个别股票的平均 Zacks 排名来评估行业组的强度。研究表明，评级前 50% 的行业表现优于后半部分的两倍 [9]

文章核心观点 - 人工智能是当前的热门话题，许多公司在财报季讨论其AI投资和目标。除了Nvidia，还有其他具有潜力的AI股票值得关注[1] 公司分析 Palantir Technologies (PLTR) - 公司股价今年上涨62%，达到$26，即将创下新的52周高点。Palantir通过其人工智能平台（AIP）吸引了多个商业客户，并从国防部门获得了价值$6.5亿的合同。公司还扩展到商业领域，第一季度商业客户增长69%，收入达到$6.34亿，EPS为$0.04。第二季度目标收入在$6.49亿至$6.53亿之间[4][5][6] - Wedbush分析师给予“跑赢大盘”评级，认为Palantir在行业中处于有利位置，能够利用$1万亿的AI投资推动。Citi分析师对即将发布的财报持乐观态度，预计将推动股价上涨[7] Oracle (ORCL) - 公司股价今年上涨34%，过去12个月上涨18%，目前交易价格为$139。Oracle是云迁移的最大受益者之一，正在建设100个数据中心，第四季度云收入同比增长20%至$53亿，总收入增长3%至$143亿。公司的未完成业绩承诺达到$98亿，同比增长44%，显示出未来几个季度收入转换的潜力[9][10][11] - 公司与其他顶级科技公司如Nvidia和Palantir有合作关系，最近与OpenAI合作，ChatGPT将使用Oracle的云基础设施。这些合作关系可能推动增长，显示行业对Oracle的强大认可[12] C3.ai (AI) - 公司提供基于订阅的AI软件，最近季度收入同比增长20%，并签署了新的商业合同。尽管基本面良好，股价自年初以来下跌6%，目前交易价格为$26。公司报告了运营亏损，但产生了正的自由现金流。C3.ai在云合作伙伴关系方面同比增长62%，并在2024财年签署了115个合同，显示出强劲的势头[14][15][16] - 尽管AI领域竞争激烈，C3.ai通过其产品和服务在市场中脱颖而出，有望获得显著回报[17]

公司公告 - Atrium Mortgage Investment Corporation宣布2024年8月的股息为每股$0.075，将于2024年9月12日支付给截至2024年8月30日的股东[2] - 公司目前每月支付的年度股息率为每股$0.90，如果在财政年度结束时宣布的股息少于应税收入，还将支付特别股息[3] 财务与会议 - 公司将于2024年8月8日收盘后发布截至2024年6月30日的季度财务结果[4] - 管理层将于2024年8月9日上午9:00 ET举行电话会议讨论这些结果，感兴趣的各方可以参与[5] - 电话会议的参与号码为1 (833) 491-0507，回放号码为1 (833) 607-0619，回放有效期至2024年8月22日[6] 股东服务 - 公司提供股息再投资计划(DRIP)，允许股东以市场价格的2%折扣自动再投资股息，无需佣金，股东可以通过联系其投资顾问加入该计划[7] 公司概况 - Atrium是一家非银行住宅和商业抵押贷款提供商，主要在加拿大主要城市中心提供贷款，目标是提供稳定的股息并保护股东权益[9] - 作为抵押贷款投资公司(MIC)，Atrium不对其收入征税，前提是其应税收入在每年12月31日后的90天内以股息形式支付给股东[10]

文章核心观点 - 科技股是股票市场中最具可行性的板块之一，但投资热门科技股风险高，可考虑不太知名的公司，它们中期可能表现更好，长期或有特别发展 [1] 各公司情况 Beam Global（BEEM） - 属于太阳能行业，为新能源应用提供电动汽车充电基础设施，当前股价为过去一年销售额的1.21倍，2023年第一季度至2024年第一季度平均市销率为3.1倍，股价有望回升至此前估值 [2] - 分析师预计本财年末销售额达7920万美元，较去年增长17.6%，2025财年营收将飙升至1.1166亿美元，增长41% [3] Ouster（OUST） - 从事电子元件业务，为多个行业提供激光雷达传感器和软件解决方案，当前股价是过去一年营收的6.15倍，过去一年该指标为2.98%，过去六个月股价上涨，PS比率从去年第二季度的2.07倍升至今年第一季度的3.53倍 [4] - 分析师预计今年末销售额升至1.1639亿美元，较上一年增长近40%，2025财年营收可能达到1.7652亿美元，增长51.7%，最高估计目标为2.1亿美元 [4][5] C3.ai（AI） - 运营应用软件开发和运行时环境生态系统平台，为企业级客户提供数字智能支持的交钥匙应用程序，当前股价是销售额的10.66倍，过去一年市场接受的销售倍数为10.67倍，虽较近期估值有溢价，但市场似乎接受约10倍的平均值 [6] - 分析师预计本财年销售额达3.8339亿美元，较去年增长23.4%，一年后营收可能再次增长至4.6714亿美元，增长21.8% [7] Sea Ltd（SE） - 总部位于新加坡，与东南亚互联网经济相关，业务涉及数字娱乐、电子商务和金融科技服务，当前股价是销售额的2.79倍，过去一年平均为2.56倍，去年第一季度PS比率为3.88 [8][9] - 分析师预计2024财年销售额达154.3亿美元，较上一年增长18.1%，2025财年营收可能扩大至176.5亿美元，增长14.4% [9] SiTime（SITM） - 属于半导体行业，设计、开发和销售硅计时系统解决方案，产品应用于多个领域，当前股价接近销售额的24倍，过去一年该指标为13.13倍 [10] - 分析师预计到2024财年末销售额升至1802.5万美元，较去年增长25.2%，2025财年营收可能飙升至2340.3万美元，增长29.8% [11] Ehang（EH） - 是一家自主飞行器技术平台公司，在航空航天和国防领域运营，该行业对经济生产力和减排有重要意义，空中出租车比直升机安静 [12] - 当前EH股价是销售额的36.63倍，分析师预计2024财年末销售额达5671万美元，较去年增长242.9%，2025年营收可能升至1.149亿美元，最高估计接近1.18亿美元 [13] Jumia Technologies（JMIA） - 为投资者提供投资前沿市场的机会，通过提供连接卖家和客户的市场及物流链，帮助非洲国家与全球经济建立数字连接，今年股价涨幅近300% [14] - 股价是销售额的6.9倍，分析师预计2024财年销售额达2019.2万美元，较去年增长8.3%，且公司近期季度每股亏损有所减少 [15]

文章核心观点 - 纳斯达克指数本周中期暴跌，为2022年10月以来最大跌幅，人工智能相关股票在上半年大幅上涨后出现回调，投资者可关注长期投资机会，推荐了三只AI相关股票 [1][2] 纳斯达克指数及市场情况 - 纳斯达克指数本周中期暴跌，为2022年10月以来最大跌幅，2024年第二次跌破50日移动平均线，正接近21周移动平均线，RSI指标处于过去三年超卖水平 [1] - 人工智能相关股票在上半年大幅上涨后出现回调，财报季可能面临更多抛售和波动 [1] 推荐股票情况 美光科技（Micron Technology, Inc.） - 从内存芯片巨头转型为人工智能领域重要参与者，预计人工智能将推动内存芯片需求创纪录，2025财年有望实现创纪录收入 [2] - 2024财年第三季度销售额增长82%，预计2024财年收入增长60%，2025财年增长55%至386.3亿美元 [3] - 预计从去年每股调整后亏损4.45美元转为2024财年每股盈利1.16美元，2025财年飙升700%至每股9.32美元，获Zacks排名2（买入） [3] - 过去15年股价飙升近1600%，过去两年上涨80%，目前较6月峰值下跌约30%，较Zacks平均目标价低50% [4] - RSI指标处于过去五年超卖水平，接近200日移动平均线，较Zacks科技板块折价48%，较半导体市场低62% [4] 维斯特拉公司（Vistra Corp.） - 作为综合零售电力公司和美国最大的竞争性发电企业，受益于美国核能和其他替代能源发展以及人工智能带来的能源需求增长 [4][5] - 为约500万零售客户提供服务，谷歌、亚马逊等科技公司寻求与其达成能源交易 [5] - 拥有第二大竞争性核舰队和快速增长的太阳能及电池储能业务，天然气业务也很重要，受益于美国《降低通胀法案》 [6] - 预计2024年营收增长14%，2025财年增长超11%，调整后每股收益分别增长39%和24%，获Zacks排名1（强力买入） [6] - 2024年前六个月股价飙升约125%，过去12个月仍上涨150%，较5月下旬高点下跌超30%，目前低于21周和50日移动平均线 [7] - 较Zacks平均目标价低58%，RSI指标接近过去五年超卖水平，较高点折价55%，较Zacks公用事业板块低15% [8] 星座能源（Constellation Energy） - 处于能源转型和人工智能两大趋势交汇处，是核能巨头，生产美国约10%的清洁和可再生能源 [8] - 核电厂及其他小型水电、风电和太阳能装置可为1600万户家庭供电，已与微软达成核能交易 [8] - 受益于美国《降低通胀法案》，计划改善现有核电厂并拓展下一代核技术，通过并购扩张并向股东返还更多资本 [9] - 计划2024年将每股股息提高25%，目标是本十年实现至少10%的长期基本每股收益增长 [10] - 预计2024财年调整后每股收益增长54%，2025财年增长19%，获Zacks排名2（买入） [11] - 过去两年上涨200%，较5月纪录下跌超25%，较Zacks平均目标价低33%，RSI指标处于过去两年超卖水平 [11]