Workflow
AAR(AIR)
icon
搜索文档
AAR(AIR) - 2024 Q1 - Earnings Call Transcript
2023-09-27 08:54
财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额同比增长23%,从4.46亿美元增至5.59亿美元;调整后营业利润率从去年同期的6.9%升至7.3%;调整后持续经营业务摊薄每股收益同比增长28%,从每股0.61美元增至创纪录的每股0.78美元 [4] - 本季度销售额为5.497亿美元,同比增长23.2%;商业销售额增长33.7%,政府销售额增长2.9%;毛利润率报告基础上与去年同期持平为18.4%,调整基础上从去年同期的18.1%上升 [9] - SG&A费用为7470万美元,包括与俄罗斯法院判决相关的1120万美元费用、Trax收购及摊销费用280万美元以及业务投资增加;排除相关费用后,SG&A为5960万美元,占销售额的10.8% [9] - 本季度净利息支出为540万美元,去年为100万美元;预计全年剩余时间有效税率约为27% [11] - 持续经营业务经营活动现金使用量为1850万美元,主要因零部件供应部门净库存投资3790万美元;季度末净杠杆率仅为1.18倍调整后EBITDA [6][12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零部件供应业务销售额同比增长40%,新零部件分销商业产品线持续增长,抵消了对美国政府零部件销售的下降 [4] - 维修和工程业务销售额同比增长8%,主要受机库业务持续强劲推动,但起落架业务因某些起落架类型维修周期时间安排而放缓 [5] - 综合解决方案业务销售额同比增长22%,原因是按小时计费项目飞行小时数增加、Track项目贡献以及政府项目表现强劲,欧洲的F - 16项目仍在逐步推进 [5] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Moog达成两项多年商业协议,与Pall Corporation达成独家多年协议,拓展业务机会 [7][8] - 公司作为最大的独立分销商,凭借市场地位和资产负债表优势,持续投资项目,有望在分销业务中获取更多市场份额,推动营业利润率提升 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球航空业和主要客户预计将继续增长,但低成本和地区性航空公司需求放缓、燃油价格和通货膨胀是行业需关注的因素;新飞机交付限制和GTF问题使现有机队运营时间延长,有利于公司业务 [13] - 零部件业务方面,USM供应受限,但投资机会可观,随着新飞机和发动机交付,USM供应将逐步改善;维修和工程业务的机库预计在可预见未来保持满负荷状态,迈阿密机库扩建项目正在推进 [13][14] - 政府业务方面,政府停摆可能对政府分销业务的付款时间、订单和发货产生一定影响,但对综合解决方案业务影响不大;预算受限环境有利于公司向政府客户提供高效商业最佳实践方案 [14] - 假设政府无长期停摆,预计第二季度销售额和收益将实现同比和环比增长,预计销售额同比实现中到高两位数增长,营业利润率与去年第二季度持平或更好 [15] 其他重要信息 - 公司未从涉嫌提供未经认证零部件的供应商处采购和销售任何零部件,该事件凸显公司质量体系的价值,有望使客户更重视公司声誉 [7] - 公司与保险公司达成协议,转移养老金义务和资产,消除计划管理活动和相关资金风险,本季度确认2700万美元非现金税前养老金结算费用,预计将使用760万美元盈余资金为401(k)供款 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度销售增长情况与未来几年5% - 10%复合年增长率目标的关系,以及GTF情况对公司的影响 - 本季度公司实现强劲增长,特别是零部件业务;5% - 7%的复合年增长率是多年目标,随着业务逐步扩大,同比基数会增加;短期内,预计今年第二季度及剩余时间的增长将高于长期目标 [19] - GTF问题使下一代飞机停飞,增加现有机队压力,对公司有利,但会继续限制USM材料供应,不过公司通过投资仍能找到材料支持业务增长 [20] 问题2: 分销业务的利润率情况 - 分销业务利润率高于公司目前整体利润率,随着该业务增长,业务结构转变将有利于营业利润率提升;公司作为最大的独立分销商,凭借市场地位和资产负债表优势持续投资,有望获取更多市场份额,推动营业利润率上升 [23] 问题3: 本季度利润率较上一季度略软的原因 - 利润率较上一季度略有下降,主要是零部件业务方面,这与去年情况类似,是由于上一财年第四季度表现强劲,而本季度情况有所不同 [25] 问题4: 第二季度业绩指引及季节性趋势 - 预计第二季度业绩环比略有增长;疫情后季节性波动减弱,公司通过与机库客户合作、优化客户数量等措施,使季节性影响程度降低,但未来仍会存在一定季节性 [28][29] 问题5: 起落架业务放缓的原因 - 起落架业务有大约10年的周期,起落架在其使用寿命内会定期进行大修,目前公司服务的客户的起落架大修周期接近尾声,业务处于下降阶段,之后会回升 [31] 问题6: 零部件供应业务中USM材料的盈利能力和市场情况 - 公司在活跃的资产类型上支付更高价格采购USM材料,但也能收取更高价格销售,总体能维持甚至扩大价差;市场供应紧张,公司作为全球最大的材料采购商,注重保持资产负债表灵活性以获取优质材料 [33][34] 问题7: 售后市场的定价情况 - 公司在售后市场能够获得强劲定价,但在二手零部件业务中,由于材料需求旺盛,采购价格也较高;机库业务方面,过去几年劳动力成本显著上升,公司得到MRO客户支持,进行了非合同续约期的定价调整以维持盈利能力 [37] 问题8: 考虑发动机问题,未来发动机维修店的访问情况 - 公司对发动机维修店业务保持乐观,发动机维修店是公司零部件业务的重要客户,根据他们的预期投入预测,相关发动机类型的维修店在一段时间内需求强劲 [39] 问题9: 伪造零部件问题能否推动Trax业务,以及是否可利用Trax平台解决该问题 - 数字化追踪零部件来源对行业有益,目前该功能不在Trax平台内,但公司有技术能力,若有市场需求,可进行投资并朝此方向发展 [42][43] 问题10: 劳动力需求增加是否对劳动力费率产生压力 - 劳动力费率目前保持稳定,过去几年有增长但增速已放缓;公司关注航空公司与工会的合同谈判,若成本上升,会向客户寻求价格调整以维持服务 [45]
AAR(AIR) - 2024 Q1 - Quarterly Report
2023-09-26 00:00
公司业务调整 - 在2024财年第一季度,公司首席运营决策者对业务进行了重新组织,将原先的航空服务部门分为三个新的运营部门:零部件供应、维修与工程以及综合解决方案[44] 销售额增长 - 2024财年第一季度,公司整体销售额增加了23.2%,主要是由于向商业客户销售的增加[46] - 零部件供应部门的销售额增加了40.5%,主要是由于对二手可用材料需求增加[49] - 维修与工程部门的销售额增加了7.8%,主要是由于飞机机身维护设施的销售增加[50] - 综合解决方案部门的销售额增加了22.3%,主要是由于商业客运量的持续恢复[51] - 远征服务部门的销售额下降了14.3%,主要是由于货柜销售量减少[53] 财务状况 - 公司在2024财年第一季度解决了所有未来义务,导致非现金的养老金结算费用为26.7百万美元[48] - 公司的流动资金包括现金7030万美元,工作资本为8.137亿美元[55] - 在2024财年第一季度,公司经营活动产生的净现金流为负18.5百万美元,较去年同期的正7.0百万美元下降,主要原因是工作资本变化,包括当前季度在新零部件和可用服务材料上的库存投资增加[57] - 在2024财年第一季度,公司投资活动中使用的净现金为1160万美元,较去年同期的1070万美元增加,主要与当前季度的资本设备支出增加有关[58] - 在2024财年第一季度,公司融资活动中提供的净现金为3870万美元,较去年同期的使用65百万美元增加,主要与去年同期2190万美元的股票回购相比,2024财年没有回购股票有关[59]
AAR(AIR) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript
2023-07-19 06:49
财务数据和关键指标变化 - 全年销售额增长9%,从18亿美元增至20亿美元 [7] - 调整后每股持续经营收益增长20%,从2.38美元增至2.86美元 [7] - 调整后营业利润率从6.3%提升至7.5% [7] - 第四季度销售额同比增长60%,从4.76亿美元增至5.53亿美元 [8] - 第四季度调整后营业利润率从7%提升至7.8% [8] - 第四季度调整后每股持续经营收益增长15%,从0.76美元增至0.83美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业客户销售额增长31% [8] - 政府客户销售额下降7%,主要是由于之前某些政府项目的完成 [8] - 备件供应业务持续增长,主要受益于航空旅行复苏带来的发动机维修需求增加 [9][10] - 维修业务需求强劲,尽管维修车间大部分时间都满载,但公司仍能通过现有产能提供更多服务 [12] - 综合解决方案业务中,政府业务下降,但商业按需维修项目表现良好 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空市场持续复苏,但仍未达到疫情前水平 [32] - 航空公司对未来增长前景保持乐观 [32] - 二手件市场供给有所改善,但仍然紧缺,预计未来将继续好转 [33] - 分销业务方面,公司将获得更多新的OEM合作,带动业务增长 [34] - 政府业务方面,欧洲F-16项目尚未完全启动,将在2024财年及以后有更大贡献 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将扩大迈阿密维修设施,增加产能33% [16][17] - 公司正在评估其他维修设施的扩张机会,以满足不断增长的需求 [35] - 公司将从下一财年开始调整业务分部,以更好地反映公司的管理方式和增长领域 [19][28][29] - 公司看好二手件市场的增长前景,将继续积极投资获取相关资产 [15][49][50][51] - 公司认为目前的劳动力短缺环境有利于提升维修业务的利润率 [55][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业航空市场复苏势头良好,公司对需求保持乐观 [32][33][34][35][36] - 二手件供给有所改善,但仍然不足,不会对公司利润产生负面影响 [33] - 分销业务有望通过获得更多OEM合作和供应链改善而持续增长 [34] - 维修业务需求强劲,公司将通过扩张产能和提升效率来满足增长 [35] - 政府业务方面,公司看好未来增长前景 [36] - 公司预计2024财年第一季度销售同比增长低个位数,调整后营业利润率与第四季度持平 [37] - 公司预计2024财年整体将实现利润率的进一步提升,但增速将放缓 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Peter Osterland 提问** 关于迈阿密维修设施扩建,建成后何时可以完全投入运营?需要新增多少员工? [42] **John Holmes 回答** 建设完成后,公司预计运营快速投入,将新增约250名员工。公司已提前开始招聘,因为迈阿密地区劳动力供给充足 [43] 问题2 **Kenneth Herbert 提问** 未来一年的利润率展望如何?SG&A费用占销售比重能否降至10%左右的目标水平? [44] **Sean Gillen 回答** 10%的SG&A占销售比重仍是目标。随着商业和政府业务的持续增长,预计可以实现这一目标,即使在当前通胀环境下也是如此 [45] 问题3 **Kenneth Herbert 提问** 对二手件业务的投资计划如何?是否会影响到定价? [49] **John Holmes 回答** 公司将继续积极寻找二手件资产投资机会,主要集中在发动机领域。尽管不方便透露具体细节,但公司有信心在2024财年维持目前的利润水平 [50][51][53]
AAR(AIR) - 2023 Q4 - Annual Report
2023-07-18 00:00
销售额和毛利润 - 公司在2023财年与2022财年的销售额和毛利润均有所增长[88] - 航空服务部门的商业销售额增长了22.1%,政府和国防销售额下降了12.9%[88] - 航空服务部门的商业毛利润增长了37.7%,政府和国防毛利润下降了8.8%[88] - 航空服务部门销售额增加了1.529亿美元,主要是由于对商业客户销售增加了2.389亿美元[89] - 航空服务部门向政府和国防客户的销售额减少了8600万美元,主要是由于某些政府项目的完成[89] 现金流量 - 营运活动通过现金生成资金,资金来源主要受到营运表现和营运资本变化的影响[94] - 我们的现金流量从投资活动中净支出了1.38亿美元,主要是由于我们在2023财年第四季度收购Trax[99] - 我们的现金流量从融资活动中提供了1.377亿美元,主要是由于本年度额外的Revolve信贷额度增加,用于Trax收购和支持销售增长[100] 会计方法和准备金 - 2023财年,公司对所有报告单位采用定性评估方法,考虑到航空航天和政府/国防市场的整体行业和市场状况[111] - 大部分销售产品的收入在产品交付时点确认,通常发货时即发生[113] - 对于逐步满足的履约义务,公司采用成本-成本法来逐步确认收入[114] - 对于长期项目的估计变化和假设调整,公司采用累计追溯会计方法进行记录[115] - 公司维持信贷损失准备金,以反映应收账款的预期无法收回情况[116] 其他财务信息 - 在2022和2021财年,公司通过将可交换资产重新分类为待售库存,分别确认了100万美元和140万美元的可交换资产减值损失[112] - 公司在2021财年,确认了260万美元的减值和相关费用,是在远征服务部门合并制造设施时发生的[119] - 公司计划在2024财年上半年终止合并的美国退休计划,该计划处于870万美元的超额资金状况[120] - 公司使用Aa评级企业债券组合来确定折现率假设[121] - 公司根据历史平均资产回报率和当前市场经济信息确定长期资产回报率假设[121]
AAR(AIR) - 2023 Q3 - Earnings Call Transcript
2023-03-22 07:02
财务数据和关键指标变化 - 销售额同比增长15.2%,从4.52亿美元增至5.21亿美元 [11] - 商业客户销售额同比增长28.1%,政府客户销售额同比下降3% [16] - 毛利率为18.1%,较上年同期的17.8%有所提升 [17] - 调整后的营业利润率为7.6%,较上年同期的6.7%有所提升 [13] - 经营活动产生的现金流为1.74亿美元,其中包括2500万美元的存货减少 [20] - 净负债率为0.75倍EBITDA,较上一季度的0.88倍有所下降 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务销售额同比增长28.1%,主要得益于商业飞行量恢复以及新合同的贡献 [12] - 二手件业务(USM)受益于去年的投资,已经开始产生回报 [12] - 维修业务(MRO)保持强劲表现,保持近满负荷运转 [13] - 政府业务通过发掘短期机会实现了环比增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际旅行需求前景特别强劲,商业客户预订信心很足 [27][28] - 二手件(USM)供给有所放松,发动机可用时间下降,带动发动机维修需求增加 [29] - 重型维修需求持续强劲,公司计划在有客户承诺和劳动力可靠的地方扩大维修网络 [29] - 政府业务方面,公司有望获得更多短期和长期项目合同,新NDAA法案有利于公司拓展政府业务 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购Trax公司,加速公司的数字化战略,为客户提供更多软件工具和分析解决方案 [9][10] - 通过Trax的客户和数据资源,有望为公司传统业务带来协同效应,提升零件供应和分销能力 [43][47] - 公司关注引擎和宽体飞机维修市场的机会,但仍将维修业务重点放在窄体飞机 [48][49] - 公司计划于2023年7月20日在纽约举行投资者日,届时将提供更多战略细节 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和银行业的不确定性是需要关注的问题,但公司对全球航空业复苏和航空后市场的韧性保持乐观 [27] - 预计商业业务将持续增长,政府业务在下一财年将恢复增长 [31] - 第四季度整体收入和调整后每股收益有望与第三季度持平或略有改善 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Spingarn 提问** Trax公司加入后如何实现不同的增长 [41][42][43] **John Holmes 回答** Trax作为一家相对较小的公司,但在市场上取得了很好的成绩,主要得益于产品的优势。加入AAR后,AAR作为一家资金实力更强的公司,可以帮助Trax打开更多的市场机会,同时AAR的全球影响力也有助于Trax接触到更多潜在客户 [41][42][43] 问题2 **Josh Sullivan 提问** 政府业务方面未来一年的重新竞标情况如何 [59][60] **John Holmes 回答** 公司目前正在参与一些现有项目的重新竞标,如果中标将为公司带来新的业务。同时新NDAA法案要求政府部门考虑使用二手件,这也为公司的二手件业务带来新的增长机会 [59][60] 问题3 **Michael Ciarmoli 提问** Trax的数据资源是否能为公司的二手件业务带来优势 [73][74] **John Holmes 回答** Trax掌握了大量客户的数据信息,未来公司希望能与Trax及其客户合作,利用这些数据为客户提供更多的零件和解决方案,从而带动公司传统业务的发展 [73][74]
AAR(AIR) - 2023 Q3 - Quarterly Report
2023-03-21 00:00
销售额增长 - 航空服务部门销售额在2023财年第三季度增长了6,890万美元,主要归因于航空服务部门销售额增长13.9%[47] - 航空服务部门商用客户销售额增长28.2%,达到3.384亿美元[49] - 航空服务部门商用客户销售额增长33.9%,达到6.14亿美元[49] - 航空服务部门政府和国防客户销售额下降7.6%,达到1.607亿美元[49] - 航空服务部门政府和国防客户销售额下降6.3%,达到2.93亿美元[49] 毛利润增长 - 航空服务部门商用客户销售额的毛利润增长15.2%,达到6.14亿美元[49] - 航空服务部门政府和国防客户销售额的毛利润增长19.1%,达到2.93亿美元[49] 毛利润率变化 - 航空服务部门商用客户销售额的毛利润率从20.2%下降至18.1%[52] - 航空服务部门政府和国防客户销售额的毛利润率从14.1%增至18.2%[52]
AAR(AIR) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript
2022-12-21 10:52
AAR Corp. (NYSE:AIR) Q2 2023 Earnings Conference Call December 20, 2022 4:45 PM ET Company Participants John Holmes - President & Chief Executive Officer Sean Gillen - Chief Financial Officer Conference Call Participants Ken Herbert - RBC Capital Markets Mike Ciarmoli - Truist Josh Sullivan - Benchmark Operator Good afternoon everyone and welcome to AAR's Fiscal 2023 Second Quarter Earnings Call. We're joined today by John Holmes, President and Chief Executive Officer; and Sean Gillen, Chief Financial Offic ...
AAR(AIR) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript
2022-09-23 09:47
财务数据和关键指标变化 - 本季度销售额为4.46亿美元,较去年同期的4.55亿美元下降2% [6] - 持续经营业务调整后摊薄每股收益从每股0.52美元增长17%至每股0.61美元 [6] - 调整后营业利润率从去年的5.5%提升至6.9% [9] - 持续经营业务经营活动产生的现金流为700万美元 [9] - 本季度回购了2200万美元的股票,净杠杆率为0.4倍EBITDA [9] - 销售额同比下降1.9%,即880万美元;商业销售增长9.8%,政府销售下降18.7%;环比来看,商业销售基本持平,政府销售下降16.2% [12] - 本季度毛利率为18.4%,去年同期为14.2%;调整后毛利率为18.1%,去年同期为16.1% [12] - 销售、一般及行政费用(SG&A)为5010万美元,其中包括对数字计划的持续投资以及80万美元的调查和补救事项相关费用 [13] - 本季度净利息支出为100万美元,去年为70万美元 [13] - 净债务为7070万美元,净杠杆率仅为0.4倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 商业业务 - 商业客户销售额增长10% [6] - 商业业务毛利率为18.2% [12] 政府业务 - 政府和国防客户销售额下降19% [6] - 政府业务毛利率为18.6%,近期合同修改使间接成本回收率提高,以及合同成本表现良好推动了强劲的利润率表现 [12] 移动系统业务 - 本季度获得美国机场1.735亿美元的固定合同,用于生产下一代全铝货盘 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球USMs仍比2019年水平低约30%,国内航空旅行复苏最强,欧洲和亚洲滞后 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为全球领先的非原始设备制造商(OEM)、非航空公司的综合售后市场解决方案提供商,在商业和政府终端市场实现了良好平衡,拥有强大的资产负债表以推动市场份额增长,且利润率结构得到改善 [17] - 在新零件分销市场持续抢占份额,预计增长将持续,得益于过去两年签订的一系列分销协议 [8] - 实施Airvolution数字维修周期管理工具,与德事隆航空防务合作,为其飞机部件维修订单管理提供支持 [10] - 预计在库存和可旋转资产上进行更多投资以支持增长 [14] - 公司在新零件分销市场的份额增长主要来自波音旗下的ADL、空客旗下的Satair等大型企业 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济在增长和通胀方面存在不确定性,但商业客运量增长在经济周期中历来具有很强的韧性 [15] - 预计Q2销售额将实现环比和同比增长,且在本财年剩余时间内持续实现环比增长 [16] - 长期来看,公司处于有利地位,能够为股东创造更大价值 [17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述,这些陈述涉及风险和不确定性,实际结果可能与陈述存在重大差异 [4] - 会议中讨论了某些非公认会计原则(non - GAAP)财务信息,与最可比的GAAP指标的对账情况在公司的收益报告中列出 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:本财年下半年是否会出现业务拐点,以及利润率的情况 - 公司预计分销业务全年将持续增长,交易业务的拐点需满足一些条件,虽因客户持续使用发动机绿色时间等因素推迟,但仍预计在下半年出现 [20] - 随着分销和交易业务的恢复,业务组合向这些领域转移将进一步提高利润率,目前公司已通过结构调整使调整后营业利润率达到约7% [21] 问题2:为增长投资库存时,供应链是否存在挑战 - 劳动力是公司的首要关注点,但分销业务中供应链挑战也是关注重点,团队在过去几个季度通过管理减轻了其对业绩的影响,如延迟交付和延长维修时间等问题 [23] 问题3:ADL项目的最新情况和预期 - 该项目进展顺利,ADL正在与许多感兴趣的客户进行沟通,暂无重大更新 [24] 问题4:机库需求是否有飞机类型变化等动态 - 机库业务大部分围绕窄体飞机维护,公司与客户的合作减少了业务的季节性,客户在这方面的配合有助于保持稳定的飞机数量和工作量,从而维持劳动力并提高效率和利润率 [27] 问题5:分销业务抢占的市场份额来自哪些企业,行业是否会持续整合 - 过去两年的许多业务胜利来自波音旗下的ADL、空客旗下的Satair等大型企业 [29] 问题6:与西南航空的合作关系是否有新动态 - 西南航空仍是公司的大客户和重要合作伙伴,暂无新情况 [32] 问题7:零件业务今年剩余时间的退役预期以及库存情况 - 发动机绿色时间持续的时间比预期长,飞行员短缺导致大量飞机停飞,使航空公司有更多发动机可用于交换和消耗绿色时间 [34] - 二手材料供应仍紧张,但公司本季度抓住了一些独特机会获取了材料,但这并不代表市场有重大变化 [35] 问题8:USAFE的库存和合同资产约4000万美元现金,Q4还有约2000万美元,何时会恢复正常以及全年自由现金流情况 - 部分合同资产是由于一些长期项目尚未开票,预计短期内会开票 [37] - 库存和可旋转资产方面,公司看到了零件供应的机会,如采购USM材料或赢得新的分销业务需要前期库存采购,可旋转资产将支持按飞行里程计费(PBH)项目的恢复 [38] 问题9:政府国防业务同比和环比下降的驱动因素 - 同比下降是由于阿富汗项目结束等原因;环比下降有两个原因,一是近期赢得的一些短期项目活动减少,二是对美国政府的零件销售活动减少,Q4业务较强而Q1较淡 [40] 问题10:零件销售活动减少是否有其他原因 - 主要是业务的正常起伏,Q4业务表现强劲 [41]