财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为10.77153亿美元，2022年同期为10.6028亿美元；2023年前六个月净销售额为21.72341亿美元，2022年同期为21.22685亿美元[11] - 2023年第四季度净利润为9122.8万美元，2022年同期为8045.7万美元；2023年前六个月净利润为1.85054亿美元，2022年同期为1.57337亿美元[11] - 2023年第四季度基本每股收益为2.35美元，2022年同期为2.09美元；2023年前六个月基本每股收益为4.78美元，2022年同期为4.08美元[11] - 2023年12月31日现金及现金等价物为4.12855亿美元，6月30日为3.44036亿美元[17] - 2023年12月31日总负债为11.74737亿美元，6月30日为12.84895亿美元[17] - 2023年12月31日股东权益为16.08028亿美元，6月30日为14.58437亿美元[17] - 2023年前六个月经营活动提供的净现金为1.67967亿美元，2022年同期为8882.3万美元[20] - 2023年前六个月投资活动使用的净现金为3083.2万美元，2022年同期为3820.5万美元[20] - 2023年前六个月融资活动使用的净现金为6923.1万美元，2022年同期为6913.7万美元[20] - 2023年前六个月现金及现金等价物增加6881.9万美元，2022年同期减少1893.6万美元[20] - 2023年和2022年12月31日止三个月的LIFO费用分别为3,377千美元和8,853千美元[31] - 2023年和2022年12月31日止六个月的LIFO费用分别为7,968千美元和17,913千美元[31] - 2023年第四季度公司总营收10.77153亿美元，2022年同期为10.6028亿美元；2023年前六个月总营收21.72341亿美元，2022年同期为21.22685亿美元[37] - 2023年12月31日合同资产为1.236亿美元，6月30日为1.7911亿美元，减少5551万美元，降幅31.0%[41] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，服务中心分销业务和工程解决方案业务的商誉余额分别为5.89356亿美元和5.78418亿美元[49] - 2024财年第一和二季度，公司对AMS和BDI收购相关无形资产的初步估计公允价值进行调整，分别使商誉增加124.9万美元和206万美元[49] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，可辨认无形资产净额分别为2.27831亿美元和2.35549亿美元[51] - 2023年下半年，公司收购可辨认无形资产的初步收购成本分配为817.1万美元，加权平均寿命为18.7年[52] - 基于2023年12月31日的可辨认无形资产，未来五年的预计摊销费用分别为2024年剩余时间1310万美元、2025年2560万美元、2026年2390万美元、2027年2200万美元、2028年2030万美元和2029年1890万美元[53] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，公司总债务分别为5.97123亿美元和6.22248亿美元[54] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，循环信贷安排的未使用额度均为5.16208亿美元，利率分别为6.26%和6.11%[55] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，贸易应收账款证券化安排的利率分别为6.36%和6.16%[58] - 截至2023年12月31日和2023年6月30日，利率互换将3.84亿美元的可变利率债务分别转换为2.48%和2.59%的利率[66] - 2023年12月31日止三个月，累计其他综合损失期末余额为59,646美元，2022年同期为67,386美元[69] - 2023年12月31日止六个月，累计其他综合损失期末余额为59,646美元，2022年同期为67,386美元[70] - 2023年12月31日止三个月，其他综合收入为2,724美元，2022年同期为6,544美元[71] - 2023年12月31日止六个月，其他综合损失为4,350美元，2022年同期其他综合收入为4,909美元[72] - 2023年12月31日止三个月和六个月，分别有101股和103股普通股的股票期权和股票增值权因反摊薄未计入摊薄每股收益计算；2022年同期分别为82股和109股[73] - 2023年和2022年12月31日止三个月，LIFO费用分别为3,377美元和8,853美元；六个月分别为7,968美元和17,913美元[74] - 2023年和2022年12月31日止三个月，公司内部销售分别为12,457美元和11,695美元；六个月分别为24,775美元和22,213美元[74] - 2023年12月31日止三个月，服务中心分销净销售额为729,273美元，工程解决方案为347,880美元，总计1,077,153美元[75] - 2022年12月31日止三个月，服务中心分销净销售额为705,392美元，工程解决方案为354,888美元，总计1,060,280美元[75] - 2023年12月31日止三个月，报告分部的经营收入为142,607美元，2022年同期为138,110美元[75] - 2023年第四季度合并销售额较上年同期增加1690万美元，增幅1.6%，收购增加销售额1440万美元，增幅1.4%，有利的外币换算增加销售额300万美元，增幅0.3%[80][84] - 2023年第四季度公司营业利润为1.146亿美元，营业利润率为10.6%，上年同期营业利润为1.129亿美元，营业利润率为10.6%；本季度净利润为9120万美元，上年同期为8050万美元[80] - 2023年12月31日流动比率为3.7:1，2023年6月30日为3.0:1[80] - 2023年第四季度销售、分销和行政费用占净销售额的18.8%，上年同期为18.4%，增幅3.5%[84] - 2023年第四季度毛利润率为29.4%，上年同期为29.1%，本季度毛利润率因后进先出法（LIFO）减少550万美元而提高51个基点[91] - 2023年第四季度销售、总务和行政费用（SD&A）为2.025亿美元，占销售额的18.8%，较上年同期增加690万美元，增幅3.5%[92] - 2023年第四季度营业收入增加170万美元，占销售额的比例为10.6%，与上年同期持平；服务中心分销业务和工程解决方案业务的营业收入占销售额的比例均有所提升[93] - 2023年第四季度净利息费用减少430万美元，主要因债务水平降低、现金余额增加和投资收益率提高[94] - 2023年第四季度其他（收入）费用净额为收入290万美元，上年同期为费用80万美元[95] - 2023年第四季度有效所得税税率为21.1%，低于上年同期的24.1%，主要因墨西哥税收估值备抵的转回[96] - 2023年第四季度净利润增加1080万美元，每股净利润为2.32美元，上年同期为2.05美元[97] - 2023年前六个月净销售额增加4970万美元，增幅2.3%；毛利润占比29.6%，高于上年同期的29.0%[99] - 2023年前六个月SD&A为4.069亿美元，占销售额的18.7%，较上年同期增加1100万美元，增幅2.8%[106] - 2023年前六个月净利润增加2770万美元，每股净利润为4.71美元，上年同期为4.02美元[112] - 2023年12月31日总债务为5.971亿美元，较2023年6月30日的6.222亿美元有所下降[114] - 2023年12月31日营运资金为12.329亿美元，高于2023年6月30日的11.065亿美元；流动比率从2023年6月30日的3.0升至2023年12月31日的3.7 [115] - 2023年12月31日止六个月经营活动提供净现金1.67967亿美元，高于2022年同期的0.88823亿美元[117] - 2023年12月31日止六个月投资活动使用净现金3083.2万美元，低于2022年同期的3820.5万美元[117] - 2023年12月31日止六个月融资活动使用净现金6923.1万美元，略高于2022年同期的6913.7万美元[117] - 2023年12月31日应收账款净额为6.59196亿美元，低于2023年6月30日的7.08395亿美元；坏账准备占总应收账款的比例从2023年6月30日的3.1%降至2023年12月31日的2.3% [130] - 2023年12月31日和6月30日综合DSO均为55.1 [131] - 截至2023年12月31日，超过90天逾期的应收账款余额占比为1.9%，低于2023年6月30日的2.5% [132] - 按平均成本计算，2023年12月31日止期间的年化库存周转率为4.3，低于2023年6月30日止期间的4.4 [133] - 循环信贷安排下未使用额度在2023年12月31日和6月30日均为5.162亿美元，可用于未来收购或其他资本和运营需求[122] - 2023年12月31日止三个月净销售额为10.77153亿美元，2022年同期为10.6028亿美元；六个月净销售额为21.72341亿美元，2022年同期为21.22685亿美元[11] - 2023年12月31日止三个月净利润为9122.8万美元，2022年同期为8045.7万美元；六个月净利润为1.85054亿美元，2022年同期为1.57337亿美元[11] - 2023年12月31日止三个月基本每股收益为2.35美元，2022年同期为2.09美元；六个月基本每股收益为4.78美元，2022年同期为4.08美元[11] - 2023年12月31日现金及现金等价物为4.12855亿美元，6月30日为3.44036亿美元[17] - 2023年12月31日应收账款净额为6.59196亿美元，6月30日为7.08395亿美元[17] - 2023年12月31日存货为5.20155亿美元，6月30日为5.01184亿美元[17] - 2023年12月31日应付账款为2.53739亿美元，6月30日为3.01685亿美元[17] - 2023年12月31日长期债务为5.71854亿美元，6月30日为5.96926亿美元[17] - 2023年和2022年6个月内净收入分别为185,054美元和157,337美元，同比增长17.6%[20] - 2023年和2022年6个月内经营活动提供的净现金分别为167,967美元和88,823美元，同比增长89.1%[20] - 2023年和2022年6个月内投资活动使用的净现金分别为30,832美元和38,205美元，同比减少19.3%[20] - 2023年和2022年6个月内融资活动使用的净现金分别为69,231美元和69,137美元，同比增长0.1%[20] - 2023年和2022年6个月内现金及现金等价物的增加（减少）分别为68,819美元和 - 18,936美元[20] - 2023年12月31日和2022年12月31日现金及现金等价物期末余额分别为412,855美元和165,538美元，同比增长149.4%[20] - 2023年12月31日和2022年12月31日股东权益总额分别为1,608,028千美元和1,295,876千美元，同比增长24.1%[23][26] - 2023年和2022年6个月内LIFO费用分别为7,968千美元和17,913千美元，同比减少55.5%[31] - 2023年12月31日和2022年12月31日普通股流通股数分别为38,705千股和38,599千股，同比增长0.3%[23][26] - 2023年12月31日和2022年12月31日留存收益分别为1,964,090千美元和1,643,874千美元，同比增长19.5%[23][26

财报数据 - Applied Industrial Technologies (AIT)报告了2024财年第二季度每股盈利为2.24美元，超过了Zacks Consensus Estimate的2.11美元[1] - 净销售额为10.772亿美元，超过了106.1亿美元的共识预期，同比增长了1.6%[2] - 服务中心分销部门的收入在审查期内达到了7.293亿美元，占净收入的67.7%，同比增长了3.4%[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售额增长1.6%,其中收购贡献1.4个百分点,汇率变动正面影响0.3个百分点,剔除这些因素后,公司有机销售额下降0.1% [29][30] - 公司毛利率为29.4%,同比增加34个基点,主要得益于LIFO费用的下降 [36][37] - 公司EBITDA增长4.2%,EBITDA利润率为12.1%,同比增加31个基点 [41] - 公司调整后每股收益为2.24美元,同比增长9% [43] - 公司经营活动产生的现金流为101.8百万美元,自由现金流为96.2百万美元,同比增长73% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心分部销售额有机增长1.4%,分部利润率为12.5%,同比增加28个基点 [31][32] - 工程解决方案分部销售额有机下降3%,分部利润率为14.7%,同比增加16个基点 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司前30大终端市场中有18个实现同比正增长,较上季度的22个有所下降 [12] - 技术行业的疲软持续对公司业绩产生负面影响,估计在本季度拖累公司有机销售增长超过100个基点,在工程解决方案分部的影响超过400个基点 [13][33] - 公司服务中心和流程控制业务保持良好增长,相关销售额同比增长低个位数,两年复合增长超过25% [15] - 公司工业和移动液压解决方案以及流程控制业务保持增长,但自动化业务销售同比有所下降 [17][20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资以支持长期增长,包括扩大工程解决方案分部的产能、提升流体动力业务的工程能力和自动化业务的市场地位 [22][23][64] - 公司看好未来几年自动化业务的增长潜力,将成为公司整体有机增长和利润率的重要推动力 [22][23] - 公司认为行业面临的技术劳动力短缺、可持续发展要求等因素将导致持续的通胀压力,公司将继续发挥自身的规模优势和技术实力来帮助客户应对 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度有机销售额将同比下降低个位数,第四季度和2025财年将有所改善 [50][51][57][59] - 公司认为未来几年工业设备更新、基础设施投资等趋势将为公司带来持续的增长机会 [60][61] - 公司将继续通过内部投资、并购等方式来增强自身的技术实力和市场地位,以应对行业的变化并实现长期增长 [22][23][64] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Manthey 提问** 公司是否认为当前指引范围内的上下波动主要取决于宏观环境的时间和幅度变化? [69] **Dave Wells 回答** 公司预计第三季度销售额可能下降低个位数到持平,但对未来保持乐观,认为第四季度和2025财年将有所改善。公司将密切关注宏观环境的变化并做出相应调整。 [70][71] 问题2 **Chris Dankert 提问** 公司是否预计工程解决方案分部在下半年的销售增长将与服务中心分部相当? [80][81] **Neil Schrimsher 回答** 公司预计两个分部在下半年的销售增长差距将缩小,服务中心可能略高于工程解决方案,但后者的改善幅度可能更大。 [81] 问题3 **Ken Newman 提问** 公司对于未来的并购和股票回购计划有何打算? [103] **Neil Schrimsher 回答** 公司将继续关注并购机会,尤其是在流体动力、流程控制和自动化领域。同时也将继续进行股票回购和增加股息,以回报股东。公司还将投资于一些有助于未来有机增长的项目。 [103][104][105]

公司概况 - 公司是工业运动、动力、控制和自动化技术领域的最大分销商和解决方案提供商，营收为44亿美元，EBITDA为5.25亿美元，市值为70亿美元[4] - 公司在北美拥有400多个服务中心，提供本地MRO/售后支持、领先的运动/动力控制专业知识、技术店铺、维修、咨询服务等[5] - 公司产品组合主要集中在关键运动控制、流体动力、流量控制和自动化产品与解决方案，销售额的85%集中在这些领域[6] 业绩展望 - 公司在Q2 FY24的有机销售增长率相对去年持平，按日销售额较上一季度有机增长1%，估计价格贡献为低个位数百分比[12] - 公司预计2024财年销售额同比增长1%至3%[14] - 公司中期目标是将净销售额增长至55亿美元以上[19] 财务数据 - 2023年公司的销售额为441,279.4万美元，较2022年增长8.9%[35] - 2023年公司的调整后EBITDA为524,521万美元，较2022年增长61.1%[35] - 2023年公司的调整后EBITDA利润率为11.9%，较2022年提高1.2个百分点[35] 公司发展 - 公司在Q2 FY24表现强劲，现金生成能力强，资本分配包括股票回购和股息，预计下半年有机销售保持不变，现金流超过净收入的100%[13] - 公司拥有超过400个服务中心，覆盖北美、澳大利亚和新西兰[22] - 公司注重环境、社会和治理（ESG）方面的承诺，推动多样性、持续学习和企业社会责任[32]

财务表现 - Applied Industrial Technologies (AIT)在上个季度每股收益为2.24美元，超过了Zacks Consensus Estimate的2.11美元，同比增长9.3%[1] - AIT在过去四个季度中，四次超过了市场预期的每股收益[3] - AIT在2023年12月份的季度营收达到了10.8亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.55%[4] 股价表现 - AIT股价自年初以来上涨了1.6%，略低于标普500指数的涨幅[6] 盈利前景 - AIT的盈利前景对股价走势有重要影响，当前的盈利预期为每股2.45美元，市场对其未来表现持乐观态度[9] 行业排名 - 制造业 - 一般工业行业的前景对AIT的股价表现也有重要影响，目前该行业在Zacks行业排名中处于前34%[10]

文章核心观点 公司公布2024财年第二季度财报，净销售额增长，净利润可观，虽面临行业挑战但表现良好，对未来发展持积极态度并更新业绩指引，还宣布增加股息 [1][2][3][4][5] 财务业绩 第二季度业绩 - 净销售额11亿美元，同比增长1.6%，含1.4%的收购增长和0.3%的外币换算增长，剔除后有机销售额下降0.1%，服务中心部门增长1.4%，工程解决方案部门下降3.0% [2] - 净利润9120万美元，每股收益2.32美元，EBITDA为1.308亿美元，含300万美元税收优惠，剔除后非GAAP调整后净利润8820万美元，每股收益2.24美元 [2] - 税前LIFO费用340万美元（税后每股0.07美元），上年同期为890万美元（税后每股0.17美元） [2] 半年业绩 - 净销售额21.72341亿美元，净利润1.85054亿美元，基本每股收益4.78美元，摊薄每股收益4.71美元 [11] 资产负债表 - 截至2023年12月31日，总资产27.82765亿美元，总负债11.74737亿美元，股东权益16.08028亿美元 [12] 现金流量表 - 六个月经营活动产生的净现金为1.67967亿美元，投资活动使用净现金3083.2万美元，融资活动使用净现金6923.1万美元，现金及现金等价物增加6881.9万美元 [13][14] 管理层评论 - 二季度业绩受行业终端市场活动正常化影响，有机销售额超预期，与上年同期持平，维持毛利率和EBITDA利润率扩张，产生创纪录的二季度现金流 [3] - 进入2024财年下半年，公司有望实现财务承诺，向55亿美元销售额和13% EBITDA利润率的中期目标迈进，预计近期工业活动仍将低迷，1月有机销售额同比下降个位数，但对未来持乐观态度 [3] 业绩指引更新 - 2024财年调整后每股收益预计为9.35 - 9.70美元（此前为9.25 - 9.80美元），销售额增长1% - 3%（此前为1% - 4%），其中有机日销售额增长0 - 2%，EBITDA利润率为12.1% - 12.3%（此前为12.0% - 12.3%） [4] 股息 - 董事会批准将季度现金股息提高至每股0.37美元，2024年2月29日支付给2月15日登记在册的股东，这是自2010年以来的第15次股息增加 [5] 非GAAP财务指标 - 公司补充报告非GAAP财务指标，认为其有助于股东理解财务结果、评估未来业绩前景和分析业务趋势，但强调不应孤立看待或替代报告结果 [14] - 对净收入和每股净收入（GAAP）与调整后净收入和调整后每股净收入（非GAAP）进行了调节，还对净收入（GAAP）与EBITDA（非GAAP）、经营活动提供的净现金（GAAP）与自由现金流（非GAAP）进行了调节 [15][16][17]

文章核心观点 - 公司股价在过去一个月内上涨2.1%,创下52周新高,今年以来涨幅为2.6% [1] - 公司连续4个季度业绩超预期,最近一季度EPS为2.39美元,超预期7.77% [2] - 公司当前和未来一年的收益预期分别为9.43美元和9.52美元,收入预期分别为45.4亿美元和46.4亿美元 [3] 公司估值分析 - 公司当前估值指标显示其估值水平不算太高,市盈率为18.8倍,低于同行业平均水平20.7倍 [7] - 公司市现率为17.2倍,略高于同行业平均水平13.7倍 [7] - 公司目前评级为买入评级,未来股价仍有一定上涨空间 [8][9] 行业表现 - 公司所在的制造业通用工业行业整体表现良好,位于所有行业的前29% [13] - 同行业公司帕克-汉尼芬也有不错的业绩表现,最近一季度超预期11.82%,全年预期EPS为23.23美元 [11] - 帕克-汉尼芬股价在过去一个月内上涨3.4%,当前市盈率为20.38倍,市现率为16.82倍 [12]

文章核心观点 短期投资或交易中趋势投资是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性并非易事 “Recent Price Strength” 筛选工具可帮助投资者发现有基本面支撑且处于上升趋势的股票 应用工业技术公司（AIT）是通过该筛选的合适候选股之一，其价格趋势短期内可能不会逆转 除AIT外还有其他符合筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens和Zacks Research Wizard寻找更多盈利股票 [1][2][4] 趋势投资策略 - 短期投资或交易中 “趋势是朋友” 是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性较难 投资者需确保有足够因素维持股票上涨势头 [1] - “Recent Price Strength” 筛选工具可发现有基本面支撑且处于上升趋势、在52周高低价区间上部交易的股票 [1] 应用工业技术公司（AIT）情况 价格表现 - AIT在12周内价格上涨11.4%，反映投资者愿意为其潜在上涨空间支付更高价格 [2] - 过去四周价格上涨0.4%，表明该工业产品公司股票的上涨趋势仍在持续 [2] - AIT目前交易价格处于其52周高低价区间的93.3%，暗示可能即将突破 [2] 基本面情况 - AIT股票目前Zacks Rank为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20% [3] - Zacks Rank股票评级系统有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率为+25% [3] - AIT的平均券商推荐评级为1（强烈买入），表明券商对其近期股价表现高度乐观 [3] 其他投资建议 - 除AIT外还有其他通过 “Recent Price Strength” 筛选的股票，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [4] - 投资者可根据个人投资风格从45多个Zacks Premium Screens中选择筛选工具以战胜市场 [4] - 投资者可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功选股策略 [4]

公司业绩发布 - Applied Industrial Technologies (AIT)将于2024年1月25日发布2024财年第二季度业绩[1] - 电话会议将于当天上午10点开始，讨论公司的财务表现和展望[1] - 可通过公司网站的投资者关系部分在线访问现场音频网络研讨会[2] 公司介绍 - Applied Industrial Technologies是一家领先的增值分销商和工业运动、流体动力、流量控制、自动化技术和相关维护用品的技术解决方案提供商[3]

业绩总结 - 公司在2024财年第一季度实现了销售额同比增长3.1%，达到10.95亿美元[5] - 净利润达到93.8百万美元，每股收益为2.39美元，同比增长21.3%[5] - 毛利率为29.7%，较去年同期提高81个基点，EBITDA为1.334亿美元，同比增长12.3%[5] - 公司在F1Q24实现了12.2%的EBITDA利润率，同比提高100个基点[10] - 公司在F1Q24的自然增长率为66%，自由现金流达到6,190万美元[5] - F1Q24自由现金流为6190万美元，占当季净收入的66%，同比增长203%[11] - 2023年9月30日结束的12个月内，自由现金流为3.59亿美元，约占净收入的100%[11] - 2023年9月30日的净杠杆率为0.5倍，低于去年同期的1.1倍[11] 业务部门表现 - 服务中心分销业务部门在F1Q24实现了4.0%的销售额同比增长，达到7.819亿美元[8] - 工程解决方案部门在F1Q24实现了1.2%的销售额同比增长，达到3.704亿美元[9] - 服务中心分销业务部门在F1Q24实现了96.9百万美元的运营收入[8] - 工程解决方案部门在F1Q24实现了49.6百万美元的运营收入[9] 未来展望 - 公司提高了2024财年的销售指导，预计增长1%至4%，主要受益于较低的LIFO和利息费用[7] - 2024财年指导中，预计净销售额同比增长1%-4%[12] - 2024财年EBITDA利润率预计为12.0%-12.3%[12] - 2024财年每股摊薄收益预计为9.25美元至9.80美元[12] - 2024财年折旧及摊销费用为4900万美元至5000万美元[12] - 2024财年利息及其他费用预计为1.20亿美元至1.30亿美元[12] - 2024财年有效税率预计为23.0%-24.0%[12] - 2024财年Q2预计低个位数同比净销售额下降[12]