财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合销售额同比增长1.8%，收购贡献660个基点的增长，外币换算产生-90个基点的影响，销售天数差异产生-80个基点的影响，有机日销售额下降3.1% [24][25] - 产品定价对同比销售增长的贡献约为100个基点 [26] - 综合毛利率为30.5%，较上年的29.5%增加95个基点，LIFO费用产生22个基点的有利影响，还受益于Hydrodyne收购的初始积极组合贡献 [29][30] - 销售、分销和行政费用同比增长4.1%，SG&A费用占销售额的19.4%，较上年增加43个基点，剔除折旧和摊销费用后，SD&A占销售额的17.9%，仅较上年增加10个基点，按有机固定汇率计算，SD&A费用同比下降6.3% [31] - 报告的EBITDA同比增长6.8%，其中有机改善约2%，EBITDA利润率为12.4%，较上年的11.8%扩大59个基点 [33] - 报告的每股收益为2.57美元，较上年的2.48美元增长3.7% [33] - 第三季度经营活动产生的现金为1.225亿美元，自由现金流总计1.149亿美元，相对于净收入的转化率为115%，较上年增长50%，年初至今已产生约3.27亿美元的自由现金流，同比增长39% [33][34] - 截至3月，公司手头现金约为3.53亿美元，净杠杆率为EBITDA的0.4倍，高于上年的0.3倍，但低于上一季度的0.5倍 [34] - 调整2025财年全年指引，预计EPS在9.85 - 10美元之间，基于销售额持平至增长1%，包括-4%至-3%的有机增长假设，EBITDA利润率为12.3% - 12.4% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 服务中心部门 - 有机日销售额同比下降1.6%，收购贡献20个基点，销售天数差异产生-80个基点的影响，外币换算产生-130个基点的影响，主要因MRO支出减少和资本维护项目减少 [26] - 与上一季度1.9%的有机下降相比略有改善，该部门的两年累计有机同比销售趋势在本季度每月都有改善，3月份实现了4%的正增长 [27] - EBITDA同比增长6.4%，尽管总销售额下降3.5%，EBITDA利润率为14.7%，扩大140个基点，得益于成本管理、毛利率举措、LIFO费用减少以及应收账款拨备有利 [27] 工程解决方案部门 - 销售额同比增长13.5%，收购贡献20.8%的增长，有机日销售额同比下降6.5%，与上一季度相对相似，主要因流体动力OEM客户需求疲软以及工程系统和设备的积压订单转化缓慢 [28] - EBITDA同比增长10.2%，EBITDA利润率为13.8%，低于上年的14.3%和上一季度的16.3%，符合预期，考虑到Hydrodyne的初始组合影响以及上一季度之后更正常的有机毛利率趋势 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 服务中心部门需求逐渐改善，1月开局缓慢后，日均销售额较第二季度环比增长近4%，略高于正常季节性模式 [13] - 前30大终端市场的趋势较上一季度有所改善，有16个市场实现同比正销售增长，而上一季度为11个，橡胶和塑料、石油和天然气等市场在本季度转为略有正增长，技术、食品和饮料、纸浆和造纸、骨料和运输市场增长最强 [13][14] - 工程解决方案部门订单同比增长3%，环比有机增长8%，推动该部门的订单出货比近三年来首次超过1，自动化领域订单同比增长超30%，环比增长20%，工业和移动OEM流体动力市场订单同比略有正增长 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于内部增长和毛利率举措、成本控制和营运资金管理，通过并购和有机增长扩大工程解决方案部门，注重定价分析和流程、供应商关系、本地客户增长和供应链优化等举措 [6][8] - 积极进行并购活动，近期收购了Hydrodyne和Iris Factory Automation，预计将增加财务贡献并加速交叉销售潜力和可寻址市场 [10][11] - 持续进行股票回购，以增强股东回报，董事会已批准新的150万股股票回购授权 [12] - 公司以美国为中心的客户基础和制造领域专业知识，结合不断扩大的自动化平台和多元化的供应商基础，使其在贸易政策和供应链结构调整中处于有利地位，有望在技术维护、工程和组装以及流程改进方面发挥关键作用 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度表现良好，尽管终端市场背景低迷且不断变化，但毛利率、EBITDA利润率、EBITDA和EPS均超出预期和上年水平，销售趋势有所改善 [6] - 市场需求仍然疲软，但随着季度推进，出现了销售趋势企稳的迹象，公司预计当前背景可能会在春季和夏季继续对工业生产和资本支出产生压力，但预计随着季度推进，维修和维护活动可能会增加 [13][17] - 公司对自身的战略和市场地位充满信心，认为其能够适应关税和更广泛的通胀背景的演变，预计2026财年及以后，工程解决方案部门的订单和积压趋势将为公司提供强劲的增长动力 [37][40] 其他重要信息 - 公司美国业务直接从美国以外采购产品的风险敞口非常有限，占总销售成本的不到2%，包括直接从中国采购的微不足道的金额，因此预计不会受到直接关税成本的重大影响 [21] - 公司与供应商密切合作，以应对关税和其他通胀压力对供应链的影响，公司有能力管理和转嫁通胀，对适应和执行能力充满信心 [22][23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司广泛客户群中，对中国采购和可能的重大生产放缓有特别依赖的客户比例如何考虑？ - 公司认为本季度前30大市场的趋势是积极的，技术和国内业务预计将继续发展，食品和饮料行业应保持弹性，随着工业基础设施建设的推进，建筑活动对骨料等行业有利，预计机械、公用事业和金属行业可能会随着更多国内业务的开展而回升 [42][43] 问题2: 工程解决方案部门中，流体动力、流量控制和自动化的具体增长情况如何，流体动力能否在2026财年上半年实现转变？ - 自动化领域订单在本季度表现最强，同比增长30%，环比也有不错的改善；流体动力技术方面实现两位数增长；移动和工业领域同比和环比均增长6%。随着一些OEM库存正常化，2026财年可能会开始出现回升，有可能在上半年开始，但预计整个2026财年都会持续增长 [47][48] 问题3: 30%的自动化订单增长是否为有机增长？ - 回答为是 [52] 问题4: 公司在制定指导方针时，如何考虑关税驱动的价格上涨并平衡需求破坏的影响？ - 公司将考虑价格通胀情况，第三季度价格贡献约为100个基点，预计第四季度类似。部分供应商年初已实施年度涨价，另一部分可能在年中加速涨价，预计第四季度价格贡献仍在100个基点左右。未来情况仍有待确定，公司将与供应商合作，了解价格通胀和市场活动情况，同时认为可能会有一些需求区域化的趋势 [56][57][58] 问题5: MRO相关产品、生产驱动产品和资本支出驱动销售这三类业务是否有总体趋势，还是更多取决于终端市场？ - 服务中心业务中，约一半的需求通常在设备故障时产生，具有较强的弹性。在更广泛的MRO或一些计划项目中，客户可能会因寻求更多确定性而推迟或延期。公司参与的项目和资本项目并非极其资本密集型，具有良好的回报，工程解决方案部门的订单率和积压订单情况令人鼓舞，一些领域如非公路移动设备可能正在触底回升 [63][64] 问题6: 第四季度指引显示趋势较第三季度放缓，这与目前看到的情况有多大关系，如何解释工程解决方案部门的订单趋势与季度环比减速的矛盾？ - 工程解决方案部门的订单转换时间可能在120 - 180天，很多订单预计在2026财年开始贡献业绩。公司在当前环境下采取谨慎的指导方针，4月受到复活节假期的影响约100个基点，3月两年累计基础上可能下降1% - 4%。6月的比较基数较难，指导方针的低端显示日均销售额比正常季度环比趋势低约500个基点，高端显示低约100个基点，考虑到所有不确定性，这样的定位是谨慎的 [70][71][73] 问题7: 指导方针中点所暗示的EBITDA利润率中，如此大的季度环比去杠杆化是由什么驱动的，与收购或通胀有关吗？ - Hydrodyne收购带来了有利的毛利率组合效益，但SG&A费率较高，协同效应举措尚未在第四季度充分体现。此外，去年第四季度有LIFO层清算收益，而今年预计LIFO费用与第三季度相似，这将对毛利率和EBITDA利润率产生约20个基点的不利影响 [78][79] 问题8: 如果明年需求开始正常化，公司能否实现中期至高端的增量利润率，如何考虑运营杠杆的变动因素？ - 公司长期仍相信有能力实现中期至高端的增量利润率。2026财年情况尚不确定，可能是一个低个位数增长的环境，价格贡献可能有几百个基点，但不确定性可能会对销量产生一定影响。工程解决方案部门的积压订单转换可能会有贡献。LIFO费用在通胀时期能带来显著的现金效益，公司过去在管理LIFO方面有良好的经验和策略 [86][87][89] 问题9: 如何考虑资本部署中并购和股票回购的优先级，当前股价水平是否适合实施股票回购计划，第四季度和2026年进行并购的能力如何？ - 公司资本分配的首要任务是增长，有机投资和并购都将是优先事项，并购管道活跃。股票回购方面，董事会已批准新的授权，公司将保持有纪律的、以回报为导向的方法，预计第四季度会积极进行。目前杠杆率为0.4倍，有足够的资金来处理所有资本部署机会 [93][94][95] 问题10: 关于回流投资，目前的情况如何，客户的态度怎样？ - 回流投资的活动和讨论仍在继续，制造业非住宅建设率上升，制造业就业有积极影响。公司与客户就即将到来的环境进行了很多讨论，许多二级和三级OEM是公司的客户，会有资本和运营投资。公司的服务中心在项目建设和运营过程中都有间接参与，流体动力和技术产品也可能会有需求拉动，预计回流投资在2026财年及以后可能会有更大的影响 [100][101] 问题11: 渠道对提价的接受意愿如何，供应商是否愿意解决合同时间不匹配的问题？ - 客户和供应商都清楚关税和通胀的影响，公司相信消费者会为产品支付更高的价格，客户正在关注如何明确成本输入并制定定价政策。公司与供应商密切合作，制定合适的实施计划，过去的合作经验表明这是富有成效的，预计未来也会如此 [103][104]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第三季度净销售额12亿美元，同比增长1.8%，有机日销售额下降3.1%[4][6] - 净收入9980万美元，即每股2.57美元，同比增长3.7%[6] - EBITDA为1.449亿美元，同比增长6.8%[6] - 运营现金流1.225亿美元，自由现金流1.149亿美元，同比增长50%[6] - 更新2025财年指引，预计EPS为9.85 - 10.00美元，销售额增长持平至1%[7] - 截至2025年3月31日的九个月，公司净收入为285,152美元，2024年同期为282,271美元[24] - 截至2025年3月31日的九个月，公司经营活动提供的净现金为345,337美元，2024年同期为252,159美元[24] - 截至2025年3月31日的九个月，公司投资活动使用的净现金为290,585美元，2024年同期为38,280美元[24] - 截至2025年3月31日的九个月，公司融资活动使用的净现金为157,166美元，2024年同期为101,176美元[24] - 2024年九个月，公司净收入357,195美元，税74,924美元，税后净额282,271美元，摊薄后每股收益7.18美元，税率21.0%；调整后净收入357,195美元，税77,970美元，税后净额279,225美元，摊薄后每股收益7.10美元，税率21.8%[26] - 截至2025年3月31日的三个月，公司EBITDA为144,936美元，2024年同期为135,683美元；九个月，2025年为409,031美元，2024年为399,865美元[27] - 截至2025年3月31日的三个月，公司自由现金流为114,904美元，2024年同期为76,701美元；九个月，2025年为327,042美元，2024年为234,805美元[28] - 截至2025年3月31日的九个月，公司财产折旧和摊销为18,433美元，2024年同期为17,567美元[24] - 截至2025年3月31日的九个月，公司无形资产摊销为25,385美元，2024年同期为21,601美元[24] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物期末余额为352,842美元，2024年同期为456,533美元[24] 各业务线数据关键指标变化 - 第三季度服务中心部门销售额有机下降1.6%，工程解决方案部门下降6.5%[4] 公司重大决策 - 宣布收购IRIS Factory Automation，交易预计本周完成[8] - 董事会授权新的150万股股票回购计划[10] - 董事会宣布每股0.46美元的季度现金股息，5月30日支付[11] LIFO费用变化 - 与上一年同期相比，本季度LIFO费用为220万美元（税后每股0.04美元），上一年为480万美元（税后每股0.10美元）[4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2.57美元 超出Zacks共识预期2.40美元 同比增长3.6% [1] - 季度营收达11.7亿美元 超出共识预期0.51% 同比增长1.7% [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 其中最近两季度分别实现7.08%和7.66%的超预期幅度 [1][2] 市场表现与估值 - 年初至今股价累计上涨1.6% 同期标普500指数下跌5.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期未来表现与市场持平 [6] - 下季度共识预期为每股收益2.74美元 营收12.1亿美元 本财年预期每股收益9.89美元 营收45.5亿美元 [7] 行业比较 - 所属制造业-通用工业行业在Zacks行业排名中处于后42%区间 [8] - 同行业公司DNOW预计季度每股收益0.19美元 同比下降9.5% 营收预期5.835亿美元 同比增长3.6% [9][10] 业绩驱动因素 - 业绩超预期主要源于非经常性项目调整后的经营改善 [1] - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的前瞻指引 [3] - 盈利预测修正趋势显示当前市场预期呈现混合状态 [6]

业绩总结 - F3Q25 EBITDA为1.449亿美元，同比增长6.8%[11] - 销售额同比增长1.8%，达到11.67亿美元，净收入为9980万美元，每股收益为2.57美元，同比增长3.7%[9] - 毛利率为30.5%，较去年同期的29.5%上升95个基点，受益于较低的LIFO费用[11] - 自由现金流为1.149亿美元，同比增长50%，占净收入的115%[32] - 净杠杆比率为0.39倍，显示出强劲的资产负债表能力以支持增长[33] 用户数据 - 有机日销售额同比下降3.1%，与指导一致，服务中心部门的日销售额环比增长约4%[8] - 服务中心分销部门销售额同比下降3.5%，有机销售额下降1.6%[21] - 工程解决方案部门销售额同比增长13.5%，但有机销售额下降6.5%[24] 未来展望 - 预计F4Q25将面临更大的宏观不确定性，可能影响短期需求[8] - 2025财年总销售额预计同比变化为下降1%至上升3%[40] - 2025财年EBITDA利润率预计在12.6%至12.8%之间[43] - 2025财年每股收益（EPS）预计在2.52美元至2.67美元之间[43] 资本部署与回购 - F3Q25回购股票5000万美元，年初至今总回购达到8000万美元[8] - 2024财年计划部署的资本为2.51亿美元[37] - 2025财年截至目前已部署超过4.4亿美元的资本[38] - 2025财年计划的资本支出为1.05亿美元[38] - 2025财年预计的普通股股息为2.61亿美元[38] 其他信息 - 2024财年第三季度净销售额为1,166,749千美元，EBITDA为144,936千美元，EBITDA利润率为12.4%[51] - 2025财年第一季度自由现金流为122,198千美元[53] - 2025财年第一季度的净债务为268,859千美元，净杠杆比率为0.49[55]

核心观点 - 华尔街分析师预计Applied Industrial Technologies(AIT)即将公布的季度每股收益为2.40美元，同比下降3.2% [1] - 预计季度营收为11.6亿美元，同比增长1.3% [1] - 过去30天共识EPS预测保持稳定，反映分析师对初始预测的重新评估 [1] 财务指标预测 营收细分 - 预计Engineered Solutions业务净销售额达3.9423亿美元，同比增长10.4% [4] - 预计Service Center Based Distribution业务净销售额达7.666亿美元，同比下降2.9% [4] 营业利润 - 预计Engineered Solutions营业利润达5508万美元，去年同期为4951万美元 [5] - 预计Service Center Based Distribution营业利润达9949万美元，略低于去年同期的1.0047亿美元 [5] 市场表现 - 过去一个月公司股价累计上涨5.8%，同期标普500指数下跌0.8% [6] - 公司Zacks评级为3级(Hold)，预示其表现将与整体市场趋同 [6]

文章核心观点 投资者需关注应用工业技术公司（AIT）股票，因其2025年5月16日行权价175美元的看涨期权隐含波动率高，结合分析师观点，这可能意味着交易机会正在形成 [1][4] 隐含波动率相关 - 隐含波动率反映市场对未来股价波动的预期，高隐含波动率意味着投资者预期股价大幅波动或即将有重大事件导致股价大幅涨跌，但它只是期权交易策略的一部分 [2] 分析师观点 - 期权交易员预期应用工业技术公司股价将大幅波动，该公司在制造业-通用工业行业中Zacks排名为2（买入），所在行业在Zacks行业排名中处于后45% [3] - 过去60天，无分析师上调本季度盈利预期，1位分析师下调预期，Zacks本季度每股盈利共识预期从2.42美元降至2.40美元 [3] 交易策略 - 鉴于分析师观点，高隐含波动率可能意味着交易机会，经验丰富的期权交易员常寻找高隐含波动率的期权出售溢价以获取时间价值衰减收益，希望到期时标的股票波动小于预期 [4]

文章核心观点 尽管制造业活动有所扩张，但新订单放缓、供应链问题、关税风险和美国熟练劳动力短缺等因素影响了Zacks制造业-通用工业行业前景，不过行业参与者通过成本控制和产品开发投资保持竞争力，Dover Corporation、RBC Bearings Incorporated、Applied Industrial Technologies和DNOW Inc.有望在挑战中发展 [1][2] 行业概述 - 行业包含生产多种工业设备的公司，提供动力传输产品、轴承等，服务于采矿、石油和天然气等多个行业的原始设备制造及维护、维修和大修客户 [3] 行业趋势 - 制造业活动连续两个月扩张，2月制造业PMI为50.3%，但较1月的50.9%有所下降，新订单指数降至48.6%进入收缩区间，市场波动和关税公告使客户消费谨慎 [4] - 行业参与者面临投入成本通胀和其他费用，影响盈利能力，关税公告带来的供应链问题可能增加原材料和物流成本，2月供应商交货指数连续三个月反映交货放缓，公司采取成本管理措施应对 [5] - 行业参与者注重创新、产品升级和新产品开发以保持竞争力，有望推动长期增长，但大量研发投资可能导致资产负债表杠杆率过高 [6] 行业排名与前景 - Zacks制造业-通用工业行业目前排名第131，处于246个Zacks行业的后47%，近期前景不佳 [7] 行业表现与估值 - 过去一年，行业表现落后于Zacks工业产品板块，但优于Zacks标准普尔500综合指数，行业和板块分别下跌6.7%和7.6%，而标准普尔500指数增长9.3% [9] - 基于未来12个月的市盈率，行业目前为20.31倍，高于板块的18.17倍，低于标准普尔500的20.92倍，过去五年行业市盈率最高为26.63倍，最低为15.78倍，中位数为21.21倍 [12] 领先公司 - RBC Bearings：总部位于康涅狄格州牛津，是工程轴承和精密部件的领先制造商和分销商，受益于航空航天与国防部门的优势，商业航空市场订单增长推动该部门收入同比增长15.5%，积压订单达8.965亿美元，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.83美元，过去一年股价上涨23% [17][18] - DNOW：总部位于德克萨斯州休斯顿，是下游能源和工业产品的生产商和供应商，受益于美国上下游和能源市场的稳定需求，产品在工业市场受欢迎，在脱碳和可再生天然气领域有投资和机会，过去60天盈利预期提高10.3%至每股0.86美元，过去一年股价上涨13.8% [21][22] - Dover：总部位于纽约，是工业集团，生产多种专业工业产品和制造设备，多数部门订单健康，连续四个季度订单增长，实施重组计划，专注高增长业务产能扩张和生产力提升，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.46美元，过去一年股价上涨1.1% [24][25] - Applied Industrial Technologies：总部位于俄亥俄州克利夫兰，是增值工业产品的分销商，受益于食品和饮料、化工等终端市场的优势，有产品开发计划、收购活动、强大资产负债表和股东友好政策，预计2025财年销售额同比增长1 - 3%，过去60天盈利预期提高1.3%至每股9.90美元，过去一年股价上涨17.5% [28][29][30]

文章核心观点 公司受益于工程解决方案部门的优势和增值收购，对股东友好的举措也前景良好，是明智的投资选择 [1][4] 公司概况 - 公司是增值工业产品分销商，产品主要销售给澳大利亚、北美、新加坡和新西兰的原始设备制造商和维护、维修及运营客户 [2] - 过去一年公司股票上涨26%，而行业下跌0.1% [2] 投资亮点 业务板块表现 - 公司在关键市场表现强劲，工程解决方案部门受益于半导体行业需求增加和技术相关流体动力终端市场的强劲表现，自动化和技术领域的有利订单趋势进一步支持该部门的收入增长 [5] 扩张举措 - 2025年1月收购Hydradyne，将增强其流体动力产品供应，创造交叉销售机会并扩大在美国东南部地区的业务范围 [6] - 2024年5月收购Grupo Kopar，扩大了其自动化平台并将业务拓展到墨西哥 [6] - 2023年9月收购Bearing Distributors和Cangro，增强了公司在美国东南部和东北部地区的业务布局和战略增长计划 [6] - 2023年4月收购Advanced Motion Systems Inc.，扩大了公司在美国东北部地区的业务范围，并有助于加强与主要供应商的关系 [6] 股东回报 - 2025财年上半年支付股息2840万美元，同比增长4.4% [7] - 2025年1月将季度股息率提高24% [7] - 2022年8月董事会授权新的股票回购计划，最多回购150万股普通股，截至2024年12月31日，还剩974,624股待回购 [7] 其他可考虑股票 - RBC Bearings Incorporated目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为4.9%，过去60天，Zacks对其2025财年收益的共识估计提高了1.2% [8][9] - Enersys目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为2.2%，过去60天，对其2025财年收益的共识估计提高了7.2% [9] - The Middleby Corporation目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，过去60天，对其2025年收益的共识估计小幅上升0.8% [10]

文章核心观点 - 应用工业技术公司（AIT）股价近期呈熊市趋势，上周下跌5%，但上一交易日形成的锤子线图形态暗示股价可能很快反转，且华尔街分析师对该公司未来盈利的乐观态度也增强了股价反转的可能性 [1][2] 锤子线图相关 - 锤子线图是烛台图中常见的价格形态，开盘价和收盘价相差较小形成小烛身，当日最低价与开盘价或收盘价相差较大形成长下影线，下影线长度至少是实体长度的两倍，蜡烛形似“锤子” [3] - 锤子线图出现在下跌趋势底部时，表明空头可能失去对价格的控制，多头成功阻止价格进一步下跌，暗示潜在的趋势反转，可用于任何时间框架，供短期和长期投资者使用 [4] - 锤子线图有局限性，其强度取决于在图表上的位置，应与其他看涨指标结合使用 [5] AIT股价反转因素 - AIT的盈利预测修正呈上升趋势，是基本面的看涨指标，通常意味着短期内股价会上涨 [6] - 过去30天，本年度的共识每股收益（EPS）估计提高了0.3%，表明覆盖AIT的卖方分析师大多认为公司将报告比之前预测更好的收益 [7] - AIT目前的Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，Zacks排名1或2的股票通常跑赢市场，该排名是AIT潜在反转更确凿的基本面指标 [8]

文章核心观点 Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资 其提供多种服务和指标 如Zacks Rank、Zacks Industry Rank、Zacks Style Scores等 其中Zacks Style Scores能辅助投资者选股 与Zacks Rank配合使用可提高选股成功率 还以Applied Industrial Technologies为例说明 [1][2][9] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 包含Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 基于三种投资方法对股票评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值、增长和动量特质对股票进行A - F字母评级 A优于B 以此类推 分数越好股票表现可能越好 [3] - 分为Value Score、Growth Score、Momentum Score和VGM Score四类 [3] Value Score - 价值投资者关注低价优质股 该分数利用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [3] Growth Score - 成长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景 该分数考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [4] Momentum Score - 动量投资者关注股票价格或收益前景的涨跌趋势 该分数利用一周价格变化和收益估计月百分比变化等因素确定买入高动量股票的有利时机 [5] VGM Score - 结合所有Style Scores 与Zacks Rank配合使用 按综合加权风格对股票评级 筛选出价值、增长和动量最佳的公司 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用收益估计修正使构建投资组合更简单 自1988年以来 1（Strong Buy）股票平均年回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 [7][8] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时可结合Style Scores 挑选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（Hold）评级也应有A或B的分数 [8][9] - 选择股票时应关注收益估计修正方向 4（Sell）或5（Strong Sell）评级股票即使Style Scores为A或B 收益预测也可能下降 股价可能下跌 应多持有1或2 Rank且Scores为A或B的股票 [10] 股票案例：Applied Industrial Technologies（AIT） - 是增值工业产品分销商 产品主要销售给澳大利亚、北美、新加坡和新西兰的OEM和MRO客户 [11] - Zacks Rank为2（Buy） VGM Score为B 适合成长投资者 Growth Style Score为B 本财年预计同比盈利增长1.2% [12] - 2025财年过去60天内四位分析师上调盈利估计 Zacks共识估计每股增加0.11美元至9.87美元 平均盈利惊喜为5.3% [12] - 凭借良好的Zacks Rank和Growth、VGM Style Scores 应受投资者关注 [13]