个人背景 - 创始人在2011年开始撰写关于财务自由之旅的博客 [2] - 通过节俭生活和明智投资 从27岁时的财务困境到33岁实现财务自由 [2] 投资策略 - 专注于股息增长投资策略 包括股息增长型股票和长期投资机会 [2] - 关注被低估的高质量股息增长型股票和高收益投资机会 [2] 内容创作 - 定期创作关于股息增长投资和依靠股息生活的相关内容 [2]

Key Takeaways ALLE's Q2 adjusted EPS of $2.04 topped estimates and rose 4.1% year over year.Revenues rose 5.8% to $1.02B, driven by 6.6% growth in Allegion Americas and strong non-residential demand.ALLE raised the 2025 revenue growth forecast to 6.57.5% and EPS outlook to $8.00-$8.15.Allegion plc’s (ALLE) second-quarter 2025 adjusted earnings of $2.04 per share beat the Zacks Consensus Estimate of $2. The bottom line increased 4.1% year over year.ALLE’s Revenue DetailsAllegion’s revenues were $1.02 billion ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收超10亿美元，较2024年增长5.8%，有机营收增长3.2% [15][19] - 第二季度调整后营业利润率为23.7%，与上年持平 [16] - 调整后每股收益为2.04美元，较上年增加0.08美元或4.1% [18] - 年初至今可用现金流为2.754亿美元，同比增长56.5% [18] - 提高2025年全年调整后每股收益预期至8 - 8.15美元 [6][30] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 营收8.215亿美元，报告基础上增长6.6%，有机基础上增长4.5% [20] - 非住宅业务有机增长高个位数，住宅业务下降中个位数 [21][22] - 电子业务营收增长低两位数 [22] - 调整后营业收入2.456亿美元，同比增长8.6%，调整后营业利润率提高50个基点 [22] 国际业务 - 营收2.005亿美元，报告基础上增长2.9%，有机基础上下降2.2% [23] - 电子业务有机增长，但被机械产品组合的压力抵消 [24] - 调整后营业收入2620万美元，同比增长11%，调整后营业利润率提高100个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲非住宅市场，特别是机构垂直领域保持弹性，住宅市场因高利率环境疲软 [27][28] - 国际市场年初至今基本不变，预计全年有机表现大致持平 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资有机增长，SimonsVoss推出新产品FortLocks，是首款无电池电子锁芯 [7][8][9] - 自第一季度财报以来宣布四项额外收购，支持长期增长战略 [9] - 收购机械业务公司，拓展硬件产品组合；收购电子和软件服务公司，增强电子硬件业务 [11][12][13] - 公司认为在非住宅美洲市场凭借持久的商业模式、电子业务双位数增长和增值资本部署表现出色，可能从行业较小参与者手中获得市场份额 [31][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队执行能力强，核心非住宅美洲市场需求持续，对全年业绩有信心 [6] - 美洲非住宅业务强劲及关税附加费收入纳入，提高美洲有机增长预期至中个位数 [28] - 基于强劲运营执行、非住宅需求持续、已宣布的增值收购和更新的外汇汇率，提高2025年调整后每股收益预期 [30] 其他重要信息 - 7月同意剥离澳大利亚的非核心锁匠业务API，预计8月初完成 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲非住宅业务活动水平相关 - 关于关税是否导致提前采购，公司表示未发现非住宅业务有此类证据，项目需求良好 [34][35] - 关于第二季度与第一季度的规格活动对比，公司称规格活动自2024年以来持续加速增长，支持前景展望 [35][36] 问题2: 美洲业务利润率相关 - 关税方面，原预计8000万美元，现更新为4000万美元，有一个月滞后，第二季度预计收回四分之一，其余在下半年 [38][39] - 关于业务组合，第二季度和上半年有利组合主要因非住宅业务增长，预计下半年非住宅业务仍是增长驱动力，但不认为利润率会持续扩张 [40][41] 问题3: 市场条件相关 - 公司认为ABI长期低迷，疫情后的需求反弹、劳动力短缺和快速通胀扰乱了传统领先指标，建筑积压项目因劳动力问题延迟，部分项目等待利率缓解，不同终端用户垂直领域表现不同，公司可能从较小参与者手中获得市场份额 [48][49][51] 问题4: 每股收益指引上调相关 - 主要驱动因素包括外汇影响、收购和上半年强劲的运营表现 [54][55][56] 问题5: 下半年有机销售增长相关 - 关税附加费收入在下半年占四分之三，是非住宅业务增长的重要驱动因素，非住宅业务预计仍是下半年增长驱动力 [58][59] 问题6: 有机销售展望和收购相关 - 公司更新了附加费估计和公告，旨在抵消通胀压力，预计全年价格、生产率、通胀和投资（PPII）在企业层面达到收支平衡至略有盈余 [62][63] - 公司有几个收购项目在短时间内完成，目前收购管道在美洲和国际市场、机械和电子产品领域都很活跃，预计将是公司持续盈利增长的来源 [65][66] 问题7: 价格成本和需求弹性相关 - 公司将继续采取定价行动抵消通胀压力，预计全年PPII在企业层面达到收支平衡至略有盈余 [70][63] - 非住宅业务项目活动良好，未看到关税附加费对需求弹性的影响 [72] 问题8: 国际业务下半年展望相关 - 公司第四季度通常是业务最强劲的季度，预计全年国际业务有机表现大致持平，需考虑货币汇率和收购的影响 [76][77] - 近期收购的Elletech对国际业务利润率有增值作用，利润率预计处于中20%水平 [78] 问题9: 价格轨迹和销量改善相关 - 全年关税4000万美元，第二季度占25%，其余75%在下半年均匀分布 [82] - 与年初相比，美洲非住宅业务表现好于预期，是销量改善的主要来源 [86]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入超10亿美元，同比增长5.8% [5][15] - 本季度有机收入增长3.2%，主要受美国非住宅业务推动 [16][18] - 第二季度调整后营业利润率为23.7%，与上年持平 [16] - 调整后每股收益为2.04美元，较上年增长0.08美元或4.1% [17] - 年初至今可用现金流为2.754亿美元，同比增长56.5% [17] - 公司将2025年全年调整后每股收益预期上调至8 - 8.15美元 [6][29] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 收入8.215亿美元，报告基础上增长6.6%，有机基础上增长4.5% [19] - 非住宅业务有机增长达高个位数，住宅业务在高利率环境下下滑中个位数 [20][21] - 电子业务收入增长低两位数 [21] - 调整后营业收入2.456亿美元，同比增长8.6%，调整后营业利润率提高50个基点 [21] 国际业务 - 收入2.005亿美元，报告基础上增长2.9%，有机基础上下降2.2% [22] - 电子业务持续有机增长，但被机械产品组合的压力所抵消 [23] - 调整后营业收入2620万美元，同比增长11%，调整后营业利润率提高100个基点 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲非住宅市场尤其是机构领域保持韧性，规范活动自2024年以来稳步增长 [26] - 美洲住宅市场在2025年表现疲软，利率是关键影响因素 [26] - 国际市场年初至今基本保持不变，预计全年有机表现大致持平 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资有机增长，Simons Voss业务推出新产品FortLocks，这是首款无电池电子锁芯 [7][8] - 自第一季度财报会议以来，公司宣布四项额外收购，其中NovaS在第二季度完成收购，Elletek、Gatewise和Waitwhile在第三季度初完成收购 [8] - 公司致力于平衡一致的资本配置，优先投资增长，包括股息支付和股票回购 [9][10] - 公司通过收购补充核心业务，创造长期价值，预计这些收购将增加2026年调整后每股收益，并提高长期增长潜力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度表现强劲，展示团队敏捷性、业务韧性和资本配置战略的执行能力 [5] - 对全年业绩有信心，上调2025年全年调整后每股收益预期 [6] - 非住宅业务需求持续强劲，公司有望在市场中获得份额 [26][52] 其他重要信息 - 7月初公司同意剥离澳大利亚的非核心锁匠业务API，预计8月初完成交易，该业务在2025年上半年收入约600万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国非住宅业务活动水平，是否有因关税提前采购的迹象，以及第二季度与第一季度规范活动对比 - 公司表示未发现因关税导致的异常订购或提前采购迹象，项目需求良好 规范活动自2024年以来持续加速增长，为前景提供支撑 [33][34][35] 问题2: 美国业务利润率，价格成本与关税的时间关系，以及本季度产品组合情况 - 关税总额从最初估计的8000万美元调整为4000万美元，有一个月的滞后效应，预计第二季度收回四分之一的关税收入，全年关税在每股收益层面保持中性 本季度产品组合有利主要因非住宅业务增长，预计下半年非住宅业务仍将是增长驱动力 [37][38][39][40][41] 问题3: 美国业务利润率提升是由于产品组合还是其他成本行动 - 企业层面上，各业务部门利润率表现积极，但被公司层面成本抵消 美国业务利润率增长主要由产品组合驱动，同时价格和生产率覆盖了通胀和投资成本，还有交易性外汇带来的轻微顺风 收购对国际业务利润率有增益，对美国业务在上半年影响不显著 [44][46] 问题4: 如何解释公司良好的规范活动与疲软的ABI和其他公司业绩不佳的情况 - ABI长期低迷，疫情后的需求反弹、劳动力短缺和快速通胀扰乱了传统领先指标 建筑积压量高，项目因劳动力问题延迟，部分项目等待利率缓解 不同终端用户垂直领域表现不同，机构领域如医疗和教育表现良好，数据中心也在增长 公司可能通过更好的供应链和运营表现从行业小玩家手中获得份额 [48][49][50][51][52] 问题5: 每股收益预期上调的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括外汇汇率变化、收购以及上半年强劲的运营表现 [56][57] 问题6: 下半年美洲地区有机销售增长加速的驱动因素 - 关税收入在下半年占比增加是主要驱动因素之一，非住宅业务持续强劲也将推动增长 [59][60] 问题7: 有机销售展望中，4000万美元附加费收入与原预期对比，是否有附加费回调，以及全年覆盖情况 - 公司已更新附加费估计并通知合作伙伴和客户，附加费旨在抵消通胀压力，预计全年价格、生产率、通胀和投资在企业层面实现盈亏平衡或略有盈余 [63][64] 问题8: 收购情况，是否有提前完成交易，以及未来12 - 24个月目标是否有上调可能 - 部分收购在较紧时间窗口完成，公司管道在国际和美洲市场、机械和电子产品领域均活跃 公司团队表现良好，整合能力和协同效应捕捉能力加速，收购将是公司持续盈利增长的来源 [66][67] 问题9: 价格成本在下半年的情况，以及不同成本项目的看法 - 公司将采取必要行动，通过定价和生产率措施覆盖通胀压力，不提供单个项目的详细展望 [72] 问题10: 非住宅业务关税附加费是否影响需求弹性 - 非住宅业务项目活动强劲，需求良好，公司和客户主要处于短交货期按订单生产的业务模式，未看到需求弹性受到影响 [74] 问题11: 国际业务下半年展望，包括销量变化和全年市场展望，以及近期收购对2026年利润率的影响 - 公司第四季度通常是业务最强劲的季度，预计全年有机表现大致持平，需考虑汇率和收购因素 近期收购中，Elletech对国际业务利润率有增益，预计收购对利润率有积极影响 [78][79][80] 问题12: 价格走势，第三季度价格是否低于第二季度，以及价格轨迹 - 全年关税收入的25%在第二季度确认，剩余75%将在下半年平均确认 公司根据政府政策调整了附加费，价格将继续覆盖关税成本 [84][85] 问题13: 每股收益指引上调，除价格外，销量改善的领域 - 非住宅业务表现优于预期，将是销量改善的主要领域 [87]

Allegion (ALLE) came out with quarterly earnings of $2.04 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $2 per share. This compares to earnings of $1.96 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +2.00%. A quarter ago, it was expected that this security device maker would post earnings of $1.68 per share when it actually produced earnings of $1.86, delivering a surprise of +10.71%.Over the last four quarters, the com ...

业绩总结 - 2025年第二季度收入为10.22亿美元，同比增长5.8%[18] - 2025年第二季度调整后每股收益（EPS）为2.04美元，同比增长4.1%[18] - 2025年第二季度调整后营业收入（OI）率为29.9%，较去年同期提高50个基点[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA率为31.3%，较去年同期提高60个基点[33] - 2025年第二季度可用现金流（ACF）达到2.75亿美元，同比增长56.5%[44] 地区表现 - 美洲地区2025年第二季度收入为8.22亿美元，同比增长6.6%[28] - 国际市场2025年第二季度收入为2.01亿美元，同比增长2.9%[36] 未来展望 - 2025财年调整后EPS展望提高至8.00-8.15美元[10] - 2025财年预计收入增长为6.5%-7.5%[49] - 2025财年资本支出预计为3900万美元[72] 产品与市场 - Allegion的产品组合包括住宅和商业锁、门关闭器、出口设备、钢门和框架、访问控制及劳动力生产力系统[81] - Allegion致力于提供创新的安全和访问解决方案，以确保人们在生活、学习、工作和连接时的安全[81] - Allegion的综合产品组合涵盖硬件、软件和电子解决方案[81] - Allegion在安全领域拥有强大的品牌遗产[81] - Allegion的市场定位包括住宅和商业领域[81] - Allegion的品牌和产品在行业内享有良好的声誉[81]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为10.22亿美元，同比增长5.8%（2024年同期为9.656亿美元）[10] - 2025年上半年净收入为19.639亿美元，同比增长5.6%（2024年同期为18.595亿美元）[10] - 2025年第二季度净利润为1.597亿美元，同比增长2.8%（2024年同期为1.554亿美元）[10] - 2025年上半年净利润为3.079亿美元，同比增长10.3%（2024年同期为2.792亿美元）[10] - 2025年第二季度每股收益（稀释后）为1.85美元，同比增长4.5%（2024年同期为1.77美元）[10] - 2025年第二季度净收入同比增长5.8%（增加5640万美元），主要驱动因素为定价策略（贡献2.6%）、收购（1.9%）、销量（0.6%）和汇率（0.7%）[96] - 2025年上半年净收入同比增长5.6%（增加1.044亿美元），其中收购贡献2.1%，定价贡献1.9%，但汇率产生0.1%的负面影响[107] - 2025年上半年净收入同比增长6.7%（增加9930万美元），其中定价贡献2.1%、销量贡献2.6%、收购贡献2.2%，汇率拖累0.2%[121] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年无形资产摊销费用为3250万美元，预计2025年全年摊销费用为6500万美元[39] - 2025年上半年租赁费用为3320万美元，较2024年同期的3110万美元增长6.8%[49] - 2025年上半年公司支付租赁负债现金总额为2570万美元，较2024年同期的2300万美元增长11.7%[51] - 2025年上半年利息支出同比增加130万美元，主要因债务利率上升[109] 各地区表现 - 公司2025年第二季度美洲地区净收入为8.215亿美元，同比增长6.6%[75][83] - 公司2025年第二季度美洲地区营业利润为2.366亿美元，同比增长10.4%[83] - 公司2025年上半年国际地区营业利润为2740万美元，同比下降10.7%[83] - Allegion美洲部门2025年第二季度收入增长6.6%（5080万美元），其中定价策略贡献3.0%，收购贡献2.1%[117] - Allegion国际部门2025年第二季度营业利润率同比下降1.3个百分点至7.8%，营业利润下滑11.3%至1570万美元[115] - Allegion国际部门2025年第二季度净收入增长2.9%（增加560万美元），其中汇率贡献4.0%，销量拖累3.2%[129] 业务线表现 - Allegion美洲部门非住宅产品收入实现中高个位数增长，而住宅产品收入同比下降中个位数，反映住宅市场需求疲软[118][119] - Allegion Americas部门2025年第二季度电子安全产品净收入实现低双位数百分比同比增长[120] - 2025年上半年非住宅产品净收入实现高个位数增长，住宅产品净收入下降中个位数百分比[122] 现金流 - 2025年上半年经营活动净现金流为3.142亿美元，同比增长40.2%（2024年同期为2.241亿美元）[14] - 公司2025年上半年经营活动现金流达3.142亿美元，同比增加9010万美元[138] 收购活动 - 2025年上半年收购业务净支出为6540万美元（扣除现金后），包括或有对价公允价值约1430万美元[24][26] - 2025年7月完成对ELATEC的收购，交易价格为3.89亿美元（约合3.3亿欧元）[27] - 2024年收购的总购买价格为1.301亿美元，其中无形资产6840万美元，商誉6250万美元[35] - 公司2025年上半年完成4项收购，包括Next Door、Lemaar、Trimco和Novas[88][89][90][91] - 公司2025年7月完成3项收购，包括ELATEC(3.89亿美元)、Gatewise和Waitwhile[91][92][93] 债务和融资 - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为20.423亿美元，较2024年12月31日的19.776亿美元增长3.3%[40] - 公司循环信贷额度为7.5亿美元，截至2025年6月30日已使用7600万美元[41] - 截至2025年6月30日，公司长期债务总额为20.423亿美元，其中87%为固定利率债务[135][140] - 公司循环信贷额度剩余6.74亿美元可用（总额7.5亿美元），2025年7月3日新增借款7200万美元[140][141] - 2025年6月30日信贷设施借款利率为SOFR+1.225%，综合利率达5.552%[143] - 截至2025年6月30日，公司拥有4亿美元3.550%优先票据（2027年到期）、6亿美元5.411%优先票据（2032年到期）、4亿美元5.600%优先票据（2034年到期）及4亿美元3.500%优先票据（2029年到期）[144] 股票回购和股息 - 公司2025年上半年股票回购总额为8000万美元（每季度各4000万美元），截至2025年6月30日仍有1.6亿美元回购授权额度[62] - 公司2025年上半年每股股息为0.51美元，总计支付8780万美元（第一季度4400万美元，第二季度4380万美元）[62] - 2025年上半年，公司支付每股普通股股息1.02美元，并回购60万股股票，总金额8000万美元[94] - 公司在4月回购了7,000股股票，平均价格为每股137.93美元[168] - 公司在5月回购了141,000股股票，平均价格为每股142.07美元[168] - 公司在6月回购了136,000股股票，平均价格为每股139.43美元[168] - 第二季度总计回购284,000股股票，平均价格为每股140.68美元[168] - 截至6月30日，公司股票回购计划剩余授权金额为1.60019亿美元[168] - 2023年6月董事会重新授权了最高5亿美元的股票回购计划，无到期日[168] 税务 - 公司2025年第二季度有效所得税率为20.3%，较2024年同期上升2.5个百分点[71] - 公司2025年上半年有效所得税率为18.0%，较2024年同期下降0.3个百分点[72] - 2025年第二季度有效税率从2024年同期的17.8%上升至20.3%，源于立法变更和高税率辖区收入占比增加[105] 其他财务数据 - 2025年6月30日现金及现金等价物为6.568亿美元，较2024年底增长30.4%（2024年底为5.038亿美元）[12] - 2025年6月30日总资产为49.148亿美元，较2024年底增长9.5%（2024年底为44.878亿美元）[12] - 2025年6月30日库存总额为4.795亿美元，较2024年12月31日的4.23亿美元增长13.4%[36] - 截至2025年6月30日，公司商誉总额为15.742亿美元，较2024年12月31日的14.894亿美元增长5.7%[37] - 公司2025年6月30日货币衍生工具名义金额为2.451亿美元，较2024年12月31日的1.672亿美元增长46.6%[47] - 公司房地产和设备租赁的使用权资产（ROU asset）总额从2024年12月31日的1.477亿美元增至2025年6月30日的1.592亿美元，增长7.8%[51] - 公司房地产租赁的加权平均剩余期限为10.8年，设备租赁为3.0年，加权平均折现率分别为5.3%和5.9%[51] - 公司2025年剩余时间及未来年度最低租赁付款总额为2.09亿美元，其中房地产租赁占1.579亿美元，设备租赁占5110万美元[52] - 公司美国养老金计划2025年上半年净周期性养老金收益为20万美元，非美国养老金计划净成本为170万美元[53][54] - 公司预计2025年剩余时间将向养老金计划缴纳约360万美元[54] - 公司2025年6月30日按公允价值计量的投资资产为1640万美元，全部为Level 2级估值[56] - 公司2025年6月30日总债务的公允价值为20.861亿美元，较2024年12月31日的19.793亿美元增长5.4%[56][58] - 公司2025年6月30日无活跃市场报价的投资（Other noncurrent assets）为6490万美元，较2024年底的6690万美元下降3.0%[60] - 公司债务工具的公允价值基于公开市场上类似工具的报价确定[61] - 公司2025年上半年累计其他综合收益为1.273亿美元（第一季度0.366亿美元，第二季度0.907亿美元）[62][64] - 公司2025年第二季度外汇项目带来其他综合收益9680万美元，是累计其他综合损失变化的主要原因[64] - 公司2025年上半年股权激励费用总额为1680万美元（税后1480万美元），其中PSUs费用480万美元[66] - 公司2025年授予138,538份股票期权（加权平均公允价值37.72美元/份）和92,232份RSUs（127.81美元/份）[68] - 公司2025年股票期权定价参数：股息收益率1.61%，波动率29.89%，无风险回报率4.31%，预期期限5.4年[68] - 公司2025年6月30日环境准备金为2370万美元，较2024年底增长33.1%[80] - 公司2025年6月30日合同负债为4640万美元，较2024年底增长39.8%[78] - 公司2025年上半年产品保修负债为2350万美元，较2024年同期增长4.4%[81] - 公司确认截至2025年6月30日，历史性永久再投资声明无需重大变更[145] - 公司披露其优先票据结构及担保安排，包括Allegion US Hold Co与母公司Allegion plc的相互担保关系[148][149] 关联方及子公司交易 - 2025年上半年，Allegion plc净收益为3.079亿美元，Allegion US Hold Co净收益为1.572亿美元[153] - 2025年6月30日，Allegion US Hold Co流动资产为7.154亿美元，非流动资产为14.152亿美元[154] - 2025年6月30日，Allegion US Hold Co流动负债为8.322亿美元，非流动负债为37.756亿美元[154] - 2025年上半年，Allegion plc与关联方及子公司的交易额为-990万美元，Allegion US Hold Co为-4500万美元[153] - 2025年6月30日，Allegion plc对关联方及子公司的应收款项为3340万美元，Allegion US Hold Co为12.997亿美元[154] - 2025年上半年，Allegion plc运营亏损450万美元，Allegion US Hold Co运营亏损100万美元[153] - 2025年6月30日，Allegion plc对关联方及子公司的应付款项为4.863亿美元，Allegion US Hold Co为23.776亿美元[154]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入10.22亿美元，同比增长5.8%，有机收入增长3.2%[3][4][6] - 2025年第二季度净利润1.597亿美元，合每股1.85美元，同比增长4.5%；调整后净利润1.766亿美元，合每股2.04美元，同比增长4.1%[3][6] - 2025年第二季度运营收入2.197亿美元，增长1070万美元或5.1%；调整后运营收入2.419亿美元，增长1330万美元或5.8%[5] - 2025年第二季度，公司总净收入为10.22亿美元，较2024年同期的9.656亿美元增长5.84%[28] - 2025年上半年，公司总净收入为19.639亿美元，较2024年同期的18.595亿美元增长5.61%[28] - 2025年第二季度，公司调整后（非GAAP）净收益为1.766亿美元，较2024年同期的1.717亿美元增长2.85%[32] - 2025年上半年，公司调整后（非GAAP）净收益为3.378亿美元，较2024年同期的3.086亿美元增长9.46%[36] - 2025年第二季度，公司调整后（非GAAP）摊薄每股收益为2.04美元，较2024年同期的1.96美元增长4.08%[32] - 2025年上半年，公司调整后（非GAAP）摊薄每股收益为3.90美元，较2024年同期的3.51美元增长11.11%[36] - 2025年Q2公司净收入10.22亿美元，2024年同期为9.656亿美元；2025年上半年净收入19.639亿美元，2024年同期为18.595亿美元[40][41] - 2025年Q2调整后运营收入2.419亿美元，2024年同期为2.286亿美元；2025年上半年调整后运营收入4.553亿美元，2024年同期为4.179亿美元[40][41] - 2025年Q2调整后EBITDA为2.581亿美元，2024年同期为2.437亿美元；2025年上半年调整后EBITDA为4.861亿美元，2024年同期为4.47亿美元[40][41] - 2025年Q2净收益（GAAP）为1.597亿美元，2024年同期为1.554亿美元；2025年上半年净收益（GAAP）为3.079亿美元，2024年同期为2.792亿美元[42] - 2025年Q2公司GAAP收入增长5.8%，有机增长3.2%；2024年同期GAAP收入增长5.8%，有机增长5.2%；2025年上半年GAAP收入增长5.6%，有机增长3.6%；2024年上半年GAAP收入增长1.3%，有机增长0.8%[43] 利润率相关（同比环比） - 2025年第二季度运营利润率21.5%，调整后运营利润率23.7%与上年持平[5][6] - 2025年第二季度，公司调整后（非GAAP）运营利润率为23.7%，较2024年同期的23.7%持平[32] - 2025年上半年，公司调整后（非GAAP）运营利润率为23.2%，较2024年同期的22.5%增长0.7个百分点[36] - 2025年Q2调整后运营收入利润率23.7%；2024年同期为23.7%；2025年上半年调整后运营收入利润率23.2%；2024年同期为22.5%[40][41] - 2025年Q2调整后EBITDA利润率25.3%；2024年同期为25.3%；2025年上半年调整后EBITDA利润率24.8%；2024年同期为24.0%[40][41] - 2025年Q2美国地区运营收入（GAAP）利润率28.8%；2024年同期为27.8%；2025年上半年运营收入（GAAP）利润率28.4%；2024年上半年为27.1%[40][41] - 2025年Q2国际地区运营收入（GAAP）利润率7.8%；2024年同期为9.1%；2025年上半年运营收入（GAAP）利润率7.1%；2024年上半年为8.1%[40][41] 各地区表现 - 美洲部门收入增长6.6%（有机增长4.5%），调整后运营利润率提高50个基点至29.9%[7] - 国际部门收入增长2.9%（有机下降2.2%），调整后运营利润率提高100个基点至13.1%[8] - 2025年Q2美国地区GAAP收入增长6.6%，有机增长4.5%；2024年同期GAAP收入增长6.0%，有机增长5.7%；2025年上半年GAAP收入增长6.7%，有机增长4.7%；2024年上半年GAAP收入增长0.8%，有机增长0.7%[43] - 2025年Q2国际地区GAAP收入增长2.9%，有机增长 -2.2%；2024年同期GAAP收入增长5.2%，有机增长3.1%；2025年上半年GAAP收入增长1.3%，有机增长 -0.7%；2024年上半年GAAP收入增长3.3%，有机增长1.2%[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度利息支出2460万美元，减少50万美元[9] 现金流相关 - 2025年年初至今可用现金流2.754亿美元，增加9940万美元；二季度末现金及现金等价物6.568亿美元，总债务20.672亿美元[11] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为6.568亿美元，较2024年12月31日的5.038亿美元增长30.37%[26] - 2025年上半年，公司经营活动产生的净现金为3.142亿美元，较2024年同期的2.241亿美元增长40.21%[27] - 2025年上半年运营活动提供的净现金为3.142亿美元，2024年同期为2.241亿美元；2025年上半年可用现金流为2.754亿美元，2024年同期为1.76亿美元[42] 管理层讨论和指引 - 2025年公司上调全年收入增长预期，报告基础增长6.5% - 7.5%，有机增长3.5% - 4.5%[13] - 2025年公司上调全年每股收益预期，预计在7.25 - 7.40美元，调整后在8.00 - 8.15美元[15]

公司业绩预告 - Allegion plc (ALLE) 计划于2025年7月24日盘前发布2025年第二季度财报 [1] - 市场预期第二季度营收为10亿美元 同比增长37% 每股收益预期为2美元 同比增长2% [1] - 过去四个季度公司业绩均超预期 平均超出幅度达101% 上一季度盈利超出预期107% [2] 业务板块表现 - Allegion Americas部门受益于教育、医疗、政府等终端市场需求稳定 非住宅产品需求增长 预计该部门营收同比增长41%至8019亿美元 [3] - Allegion International部门因电子安防产品需求增长而受益 但欧洲部分地区面临挑战 预计该部门营收同比下降45%至1862亿美元 [4] 战略收购活动 - 2025年3月收购Lemaar Pty Ltd 增强澳大利亚安防业务 [5] - 2025年2月收购Next Door Company 扩大门框产品线 [5] - 2024年6月先后收购Krieger Specialty Products和Unicel Architectural Corp 分别强化特种门框解决方案和玻璃建筑围护系统业务 [5] 经营成本压力 - 由于原材料成本上升及新产品、渠道开发投入增加 预计销售成本同比增长24%至5502亿美元 [6] - 调整后营业利润率预计下降50个基点至232% [6] - 美元走强对公司海外业务造成负面影响 [7] 同业可比公司 - Illinois Tool Works Inc (ITW) 预计第二季度盈利超出幅度144% 过去四个季度平均超出3% [12] - Eaton Corporation plc (ETN) 预计盈利超出幅度039% 过去四个季度平均超出19% [13] - Emerson Electric Co (EMR) 预计盈利超出幅度046% 过去四个季度平均超出34% [13][14]

收购交易 - Allegion plc通过子公司完成对Waitwhile Inc的收购 交易财务条款未披露[1] - Waitwhile总部位于旧金山 提供基于云的预约排期和队列管理SaaS解决方案 其虚拟候补名单平台具备实时状态更新、即时通讯和分析功能[2] 收购战略 - 此次收购符合公司通过并购扩大市场份额和客户群的战略 将增强非住宅市场的软件能力和数字门禁解决方案组合[3] - 收购将整合Waitwhile的实时更新和数据分析功能 提升人群管理能力并减少等待时间[3] - 2025年7月公司完成对Gatewise Incorporated的收购 强化电子锁和Zentra多户门禁产品线[4] - 同期收购ELATEC以增强非住宅市场的全球电子产品组合 并入国际业务部门[4] 近期收购活动 - 2025年6月收购Novas增强门五金产品线 并入国际业务部门[5] - 2025年4月收购Trimco Hardware及其品牌资产 通过专业解决方案和创新能力强化美洲部门门框产品组合[5] - 2025年3月收购澳大利亚Lemaar Pty Ltd 增强当地安防和无障碍产品线 并入国际部门[6] - 2025年2月收购Next Door Company扩展门框产品组合 并入美洲部门[6] 业务表现 - 美洲部门受益于教育、酒店和零售等终端市场对非住宅产品需求增长[7] - 国际部门受全球对人员和基础设施安全重视度提升推动[7] - 公司Zacks评级为2(买入) 年内股价上涨13.6% 跑赢行业8.7%的涨幅[7] 其他推荐标的 - Life360(LIF)获Zacks1评级(强力买入) 过去四季平均盈利惊喜达425% 2025年盈利预期60天内上调20%[10] - Alarm.com(ALRM)获Zacks1评级 过去四季平均盈利惊喜15.7% 2025年盈利预期60天内微升0.4%[11] - Broadwind(BWEN)获Zacks2评级 过去四季平均盈利惊喜61.1% 2025年盈利预期60天内上调14.3%[11]