文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收增长但每股收益下降，部分指标超预期，部分指标未达预期，关键指标能更准确反映公司财务健康状况，过去一个月股价表现优于大盘，当前评级为持有 [1][3] 营收与收益情况 - 2024年第二季度营收5137万美元，同比增长7%，高于Zacks共识预期的4920万美元，超预期4.42% [1] - 同期每股收益0.31美元，去年同期为0.45美元，低于共识预期的0.37美元，未达预期16.22% [1] 关键指标表现 - 净撇帐/（回收）与平均贷款比率为0.4%，高于两位分析师平均估计的0.1% [2] - 效率比率为72.5%，低于两位分析师平均估计的77.7% [2] - 税等效净息差为2.6%，高于两位分析师平均估计的2.3% [2] - 平均生息资产余额为40.8亿美元，高于两位分析师平均估计的40.3亿美元 [2] - 税等效净利息收入为2380万美元，高于两位分析师平均估计的2315万美元 [2] - 非利息总收入为2737万美元，高于两位分析师平均估计的2621万美元 [2] - 净利息收入为2400万美元，高于两位分析师平均估计的2177万美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为20%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为1.8% [3] - 股票目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 公司二季度财报显示盈利未达预期但营收超预期，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 [1][2][3] 公司业绩情况 - 二季度每股收益0.31美元，未达Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.45美元，此次财报盈利意外为 - 16.22% [1] - 上一季度预期每股收益0.31美元，实际为0.32美元，盈利意外为3.23% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收5137万美元，超Zacks共识预期4.42%，去年同期为4801万美元，过去四个季度公司四次超出共识营收预期 [1] 公司股价表现 - 自年初以来，Alerus股价下跌约0.5%，而标准普尔500指数上涨16.5% [2] 公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，Alerus盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.41美元，营收5055万美元，本财年共识每股收益预期为1.37美元，营收2.0935亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，金融 - 杂项服务行业目前处于250多个Zacks行业前42%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 同行业公司情况 - 同行业的LM Funding America, Inc.尚未公布2024年6月季度财报，预计该季度每股亏损0.85美元，同比变化 - 102.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - LM Funding America, Inc.预计该季度营收310万美元，较去年同期下降3.1% [5]

财务业绩 - 公司第二季度净收入为620万美元，每股摊薄收益为0.31美元[2] - 公司2023年6月30日的净利润为6,208万美元[44] - 公司2023年6月30日的每股收益为0.31美元[44] - 公司2023年6月30日的每股派息为0.20美元[44] - 公司净利润为64.32亿美元，较上年同期下降62.8%[47] - 公司息税前利润为126.20亿美元，较上年同期增长8.5%[49] 资产负债情况 - 总存款增加6.6%至33亿美元，总贷款增加5.7%至29亿美元[5] - 资产管理/托管总额增加1.9%至436亿美元[5] - 公司总贷款规模为29.16亿美元，较2023年12月31日增加5.62%[18] - 存款总额为33亿美元，较2023年12月31日增加6.6%，其中活期存款减少2670万美元，定期存款和协同存款增加[19] - 公司2023年12月31日的总资产为39.08亿美元[42] - 公司2023年12月31日的存款总额为32.99亿美元[42] - 公司2023年12月31日的股东权益为3.73亿美元[42] - 公司2023年6月30日的贷款总额为29.16亿美元[42] - 公司总资产达到42.97亿美元，较上年同期增长13.5%[53] - 贷款总额达到28.37亿美元，较上年同期增长14.8%[53] - 存款总额达到27.72亿美元，较上年同期增加11.9%[53] 资产质量 - 不良资产总额为2760万美元，较2023年12月31日增加1890万美元，主要由于一笔2150万美元的建筑贷款转为不良贷款[21] - 贷款损失准备金为3830万美元，占总贷款的1.31%，较2023年12月31日增加[22] - 公司2023年6月30日的贷款损失准备为3,833万美元[42] - 公司计提信贷损失准备44.89亿美元[49] 盈利能力 - 净息差(税后等值)为2.39%，较上季度提高9个基点[10] - 非利息收入占总收入的53.3%，达到2740万美元，较上季度增加8.1%[11,12] - 非利息支出较上季度下降0.7%至3880万美元[14] - 公司2023年6月30日的非利息收入为[数据缺失][44] - 公司2023年6月30日的非利息支出为[数据缺失][44] - 公司调整后净息差(税前)为2.57%，较上年同期下降0.04个百分点[49] - 公司非利息支出占总收入的比率为78.88%，较上年同期上升5.73个百分点[47] - 公司平均有形普通股权益回报率为9.78%，较上年同期下降3.37个百分点[47] - 净利差为1.60%，较上年同期下降0.32个百分点[53] - 净息差(税前)为2.39%，较上年同期下降0.22个百分点[53] 资本充足性 - 普通股权一级资本充足率为11.67%，远高于"充足资本"的6.5%最低标准[5] - 资本充足率方面，普通股一级资本充足率为11.67%，较2023年12月31日下降[28] - 公司有形普通股权益率为7.26%，较上年同期上升0.54个百分点[46] - 公司调整后有形普通股权益率为7.91%，较上年同期上升0.19个百分点[46] 其他 - 从银行期限融资计划获得3.55亿美元现金,获得0.5%的无风险收益[6] - 公司将于2024年7月25日召开电话会议讨论财务业绩[30] - 公司提供多元化的金融解决方案，包括银行、财富管理和退休福利等[31] - 公司使用了一些非公认会计准则指标，如有形股东权益比率、每股有形净值等[32] - 公司发布了一些前瞻性陈述，提醒投资者注意相关风险[34] - 联邦基金购买和银行期限融资计划余额为3.66亿美元，较上年同期增长12.5%[53] - 长期债务余额为5900万美元，较上年同期基本持平[53]

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度的净收入为1000万美元,较2023年同期下降400万美元 [9] - 公司在2024年上半年的净收入为2300万美元,较2023年同期下降800万美元 [50] - 公司的净利差和净利息收益均出现下降,主要是由于资金成本上升速度快于生息资产收益率 [11][51][52] 第二季度总结 - 净利息收入为7500万美元,较2023年同期下降200万美元 [12][13] - 贷款销售收益为630万美元,较2023年同期增加300万美元 [46] - 净利差为2.70%,较2023年同期下降20个基点 [13][21] - 计提了800万美元的商誉减值 [10] - 公司与Alerus金融公司签订了合并协议,预计将在2024年第四季度完成 [9] - 合并相关费用为500万美元 [10] 上半年总结 - 净利息收入为1.47亿美元,较2023年同期下降1100万美元 [51][52] - 贷款销售收益为920万美元,较2023年同期增加300万美元 [65] - 净利差为2.67%,较2023年同期下降33个基点 [32] - 计提了500万美元的信贷损失准备,较2023年同期减少700万美元 [53]

文章核心观点 - 本周介绍十家有股息增长历史的公司 平均增幅7.7% 中位数7.6% 可助投资者做投资选择和创建长期投资组合 [1] 如何创建列表 - 数据来自特定网站的“美国股息冠军”电子表格和纳斯达克的即将发放股息数据 合并有持续股息增长历史和未来股息支付的数据 列表内公司股息至少连续增长五年 且年度股息总额需增加 [2] 除息日定义 - 除息日是拥有股票以获得即将发放股息或分配的日期 需在前一个工作日收盘前购买股票 如除息日为周二 需在周一收盘前买入 若为周一或周一假期后的周二 需在前一个周五买入 [3] 股息连续增长类别 | 类别 | 数量 | | --- | --- | | 股息之王 | 0 | | 股息冠军 | 2 | | 股息竞争者 | 6 | | 股息挑战者 | 2 | [5] 股息增长列表 | 公司名称 | 股票代码 | 连续增长年数 | 远期收益率 | 除息日期 | 增长百分比 | 连续增长类别 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 旅行者公司 | (TRV) | 22 | 2.02 | 2024年6月10日 | 5.00% | 竞争者 | | CNO金融集团 | (CNO) | 12 | 2.27 | 2024年6月10日 | 6.67% | 竞争者 | | 胜利资本控股公司 | (VCTR) | 5 | 2.9 | 2024年6月10日 | 10.45% | 挑战者 | | 丘博有限公司 | (CB) | 31 | 1.38 | 2024年6月14日 | 5.81% | 冠军 | | 阿勒斯金融公司 | (ALRS) | 25 | 4.15 | 2024年6月14日 | 5.26% | 冠军 | | 切萨皮克公用事业公司 | (CPK) | 21 | 2.32 | 2024年6月14日 | 8.47% | 竞争者 | | 霍桑银行股份公司 | (HWBK) | 13 | 3.81 | 2024年6月14日 | 11.76% | 竞争者 | | 纳斯达克公司 | (NDAQ) | 12 | 1.61 | 2024年6月14日 | 9.09% | 竞争者 | | 企业金融服务公司 | (EFSC) | 10 | 2.71 | 2024年6月14日 | 4.00% | 竞争者 | | 汉密尔顿莱恩公司A类普通股 | (HLNE) | 7 | 1.59 | 2024年6月14日 | 10.11% | 挑战者 | [7] 字段定义 - 连续增长年数：来自“美国股息冠军”电子表格的股息增长历史年数 [8] - 远期收益率：新派息率除以当前股价得出的派息率 [8] - 除息日期：需拥有股票的日期 [8] - 增长百分比：股息的增长百分比 [8] - 连续增长类别：公司整体股息历史分类 [8] 新旧股息率及增长百分比 | 股票代码 | 旧股息率 | 新股息率 | 增长百分比 | | --- | --- | --- | --- | | TRV | 1 | 1.05 | 5.00% | | CNO | 0.15 | 0.16 | 6.67% | | VCTR | 0.335 | 0.37 | 10.45% | | CB | 0.86 | 0.91 | 5.81% | | ALRS | 0.19 | 0.2 | 5.26% | | CPK | 0.59 | 0.64 | 8.47% | | HWBK | 0.17 | 0.19 | 11.76% | | NDAQ | 0.22 | 0.24 | 9.09% | | EFSC | 0.25 | 0.26 | 4.00% | | HLNE | 0.445 | 0.49 | 10.11% | [10] 其他指标 | 股票代码 | 当前价格 | 52周低价 | 52周高价 | 较低价涨幅 | 较高价跌幅 | 市盈率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TRV | 208.41 | 155.76 | 232.75 | 34% | 10% | 15.33 | | CNO | 28.2 | 21.67 | 29.09 | 30% | 3% | 7.21 | | VCTR | 50.95 | 27.87 | 54.94 | 83% | 7% | 7.55 | | CB | 264.16 | 181.66 | 275.41 | 45% | 4% | 30.3 | | ALRS | 19.27 | 16.19 | 25.41 | 19% | 24% | 10.42 | | CPK | 110.31 | 82.86 | 130.12 | 33% | 15% | 25.66 | | HWBK | 19.95 | 14.52 | 25.55 | 37% | 22% | 10.36 | | NDAQ | 59.72 | 46.17 | 64.25 | 29% | 7% | 23.56 | | EFSC | 38.35 | 32.18 | 45.58 | 19% | 16% | 12.56 | | HLNE | 123.39 | 71.27 | 130.97 | 73% | 6% | 39.11 | [12][13][14][15][16] 按收益率和增长率排列的股票 | 股票代码 | 收益率 | 1年股息增长率 | 3年股息增长率 | 5年股息增长率 | 10年股息增长率 | 杂烩规则值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ALRS | 4.15 | 5.6 | 8.2 | 7.1 | 8.2 | 11.3 | | HWBK | 3.81 | 4 | 15.2 | 15.6 | 17.4 | 19.5 | | VCTR | 2.9 | 21 | 68.7 | - | - | - | | EFSC | 2.71 | 6.4 | 11.6 | 14.9 | 16.9 | 17.7 | | CPK | 2.32 | 10.3 | 10.3 | 9.8 | 8.7 | 12.1 | | CNO | 2.27 | 7.2 | 7.7 | 8.5 | 14.9 | 10.8 | | TRV | 2.02 | 7.5 | 5.6 | 5.4 | 7.2 | 7.4 | | NDAQ | 1.61 | 10 | 10.4 | 8.5 | 17.6 | 10.1 | | HLNE | 1.59 | 11.3 | 12.5 | 15.9 | - | 17.5 | | CB | 1.38 | 3.6 | 3.3 | 3.3 | 4.2 | 4.7 | [18] 历史回报 - 投资方法是寻找跑赢市场且增加股息支付的股票 以嘉信美国股息股票ETF（SCHD）为基准 房地产投资信托基金用“Cohen & Steers REIT & Preferred Income Fund”（RNP） SCHD表现出色 收益率高于标准普尔500指数 股息持续增长 若股票不能跑赢基准 倾向投资ETF [19] - 过去十年 SCHD回报率约181% 三家公司跑赢：NDAQ（462%）、CB（211%）、CPK（194%） 其他公司落后于SCHD 伯克希尔·哈撒韦近期增持丘博股票 [20] 下一步计划 - 审查公司数据和总回报表现后 仅对NDAQ感兴趣 因其表现长期处于前列 但该公司在疫情期间市盈率快速扩张后又大幅回落 且收购Adenza规模较大 计划本周进一步研究并与现有持仓比较 [21]

文章核心观点 Alerus Financial签署协议以1.164亿美元全股票交易收购HMN Financial，预计2024年第四季度完成交易，此交易将助力公司业务拓展、多元化贷款组合并提升市场份额，且对2025年盈利有积极影响 [1][2][4] 交易概况 - Alerus Financial签署全股票协议收购HMN Financial，交易价值1.164亿美元，这是公司自2000年以来第26次收购，预计2024年第四季度完成 [1] - 交易已获双方董事会批准，但尚需股东和监管机构批准 [1] 交易条款 - HMN Financial股东每持有1股HMN Financial股票将获得1.25股Alerus Financial股票 [2] 双方情况 - HMN Financial总部位于明尼苏达州罗切斯特，通过子公司Home Federal Savings Bank运营，在明尼苏达州有12家分行，在爱荷华州和威斯康星州各有1家分行，截至2024年3月31日，总资产12亿美元，贷款约8.723亿美元，总存款10亿美元 [2] - 交易完成后，合并后公司总资产近55亿美元，总贷款37亿美元，总存款43亿美元，管理和托管资产近431亿美元，将在中西部和亚利桑那州29个地点运营 [2] 交易影响 - 交易预计对Alerus Financial 2025年盈利立即增厚45%（不包括一次性费用），将使HMN Financial非利息费用节省30%，产生2170万美元一次性交易相关税前费用 [3] - 交易支持公司将有机增长与无机扩张相结合的举措，不仅使贷款组合多元化，还将提升在罗切斯特和其他明尼苏达州市场的份额，并进入新的关键市场 [4] 市场表现 - 过去一年，Alerus Financial股价上涨34.7%，跑赢行业24.4%的涨幅 [4] 行业相关 - 过去一个月，UMB Financial Corporation达成最终合并协议，以约20亿美元全股票交易收购Heartland Financial, USA Inc.，Heartland Financial股东每持有1股普通股将获得0.55股UMB Financial普通股，基于2024年4月26日UMB Financial收盘价，交易估值为每股45.74美元，预计产生2.15亿美元税前一次性重组费用 [5]

文章核心观点 Alerus Financial Corporation将以全股票合并方式收购HMN Financial, Inc.，交易价值约1.164亿美元，预计2024年第四季度完成，合并后公司资产规模将扩大，业务有望拓展 [1][2][3] 交易概述 - Alerus和HMNF签署合并协议，Alerus将以全股票合并方式收购HMNF，交易价值约1.164亿美元 [1] - HMNF股东每持有1股HMNF普通股将获得1.25股Alerus普通股，合并预计符合HMNF股东免税重组条件 [3] - 基于2024年5月14日Alerus收盘价，总交易价值约1.164亿美元，合每股25.86美元 [3] 公司情况 Alerus Financial Corporation - 是一家商业财富银行和全国退休服务提供商，提供银行、财富管理、退休和福利计划等多元化金融解决方案 [6] - 在北达科他州、明尼苏达州、亚利桑那州设有银行和财富管理办公室，退休和福利服务覆盖全美 [7] HMN Financial, Inc. - 总部位于明尼苏达州罗切斯特，旗下Home Federal Savings Bank在明尼苏达、爱荷华和威斯康星州设有分支机构 [8] - 截至2024年3月31日，HMNF合并总资产12亿美元，包括约8.723亿美元贷款和10亿美元存款 [2] 合并影响 - 这是Alerus自2000年以来第26次收购，符合其长期业务扩张计划 [2] - 合并后公司总资产约55亿美元，总贷款37亿美元，总存款43亿美元，管理资产约431亿美元，在中西部和亚利桑那州拥有29个网点 [2] - 交易预计对Alerus一次性成本前的估计收益立即产生增值作用，有形账面价值回本约2.2年，内部收益率超25% [3] - 合并完成后，一名HMNF董事将加入Alerus董事会 [3] 交易进程 - 交易已获两家公司董事会一致批准，需满足惯例成交条件，包括获得监管批准和股东同意 [4] - 预计2024年第四季度完成交易 [4] 相关安排 - Alerus将于2024年5月15日上午11点（东部时间）召开电话会议讨论交易相关事宜，相关幻灯片可在其投资者网站查看 [5] - Alerus将向美国证券交易委员会提交Form S - 4注册声明，其中包含联合代理声明/招股说明书，股东可从SEC网站、公司网站免费获取 [13] - Alerus、HMNF及其部分董事、高管等可能被视为合并代理征集参与者，相关信息将包含在联合代理声明/招股说明书中 [14]

股息分配 - 2024年2月28日，公司董事会宣布每股普通股0.19美元的季度现金股息，于4月12日支付给3月15日登记在册的股东[201] - 截至2024年3月31日，股息支付率为59.38%[202] - 截至2024年3月31日，基本每股收益为0.32美元，摊薄后每股收益为0.32美元，每股宣布股息为0.19美元[202] 回报率与比率指标 - 截至2024年3月31日，平均总资产回报率为0.63%，平均普通股权益回报率为7.04%，平均有形普通股权益回报率为9.78%[202] - 截至2024年3月31日，非利息收入占收入的53.26%，净利息收益率（应税等价基础）为2.30%，调整后净利息收益率（税等价基础）为2.44%[202] - 截至2024年3月31日，效率比率为78.88%，调整后效率比率为78.88%，平均权益与平均资产比率为8.87%[202] - 截至2024年3月31日，净冲销/（回收）与平均贷款比率为0.01%[202] - 截至2024年3月31日，有形普通股权益与有形资产比率为7.23%，低于2023年12月31日的7.94%[208] - 截至2024年3月31日，调整后有形普通股权益与有形资产比率为7.88%，与2023年12月31日的7.94%相近[208] - 2024年第一季度平均有形普通股权益回报率为9.78%，2023年同期为12.58%[210] - 2024年第一季度效率比率为78.88%，2023年同期为74.53%[210] - 2024年3月31日止三个月的净息差（税等效基础）为2.30%，2023年同期为2.70%[215] - 2024年第一季度调整后净息差（税等效基础）为2.44%，较2023年第一季度下降26个基点[215] 账面价值 - 截至2024年3月31日，每股账面价值为18.79美元，每股有形账面价值为15.63美元[202] - 截至2024年3月31日，有形账面价值每股为15.63美元，高于2023年12月31日的15.46美元[208] 管理资产与业务数据 - 截至2024年3月31日，退休和福利服务管理资产为3.8488523亿美元，财富管理管理资产为4242.408万美元[202] - 截至2024年3月31日，抵押贷款发放额为5410.1万美元[202] 收入与利润情况 - 公司主要从非利息收入获得大部分总收入，其余收入为净利息收入[197] - 2024年第一季度净利息收入为2221.9万美元，净利润为643.2万美元，而2023年第四季度净亏损1475.4万美元[205] - 2024年第一季度非利息收入为2532.3万美元，高于2023年第四季度的79.1万美元[205] - 2024年第一季度非利息支出为3901.9万美元，较2023年第四季度的3865.4万美元略有增加[205] - 2024年第一季度净收入为640万美元，较2023年同期减少180万美元，降幅21.4%[211] - 2024年第一季度净利息收入为2220万美元，较2023年同期减少140万美元，降幅6.1%[214] - 2024年第一季度利息收入增加1120万美元，生息资产增加3.541亿美元，收益率上升74个基点[214] - 2024年第一季度净利息收入减少主要因计息负债成本增加，利息支出增加1270万美元，平均利率上升133个基点，平均余额增加4.563亿美元[214] - 调整后净息差下降主要因计息存款持续增长导致资金成本上升，部分被新贷款较高收益率抵消[215] - 公司预计未来净利息收入和净息差（调整后税等效基础）将随着生息资产以更高利率重新组合以及存款成本增长放缓而恢复[216] - 2024年第一季度信贷损失拨备为0千美元，2023年同期为550千美元[223] - 2024年第一季度非利息收入为25323千美元，较2023年同期的25253千美元增加70千美元，增幅0.3%[225] - 非利息收入增长主要源于财富管理收入增加900千美元和退休及福利服务收入增加200千美元，被其他非利息收入减少1100千美元所抵消[225] - 公司预计未来非利息收入将因利率上升和通胀压力受到显著不利影响，影响抵押贷款发起和抵押银行业务收入[226] - 2024年第一季度利息收入增加主要因生息资产平均余额和利率变化，增加额为11352千美元；利息支出增加12668千美元[221] - 2024年第一季度净利息收入变化为减少1316千美元，其中因规模因素增加1924千美元，因利率因素减少3240千美元[221] - 2024年第一季度非利息总支出为3900万美元，较2023年同期增加120万美元，增幅3.0%，主要因专业费用和评估费用增加[228][229] - 2024年第一季度所得税费用为210万美元，税前收入850万美元，有效税率24.5%；2023年同期所得税费用230万美元，税前收入1050万美元，有效税率22.0%[231] 资产与负债情况 - 截至2024年3月31日，资产为43.38亿美元，较2023年12月31日的39.08亿美元有所增加[205] - 截至2024年3月31日，贷款为27.69亿美元，较2023年12月31日的26.54亿美元有所增长[205] - 截至2024年3月31日，存款为32.85亿美元，较2023年12月31日的30.96亿美元有所增长[205] - 截至2024年3月31日，长期债务为589.85万美元，与2023年12月31日的589.56万美元基本持平[205] - 截至2024年3月31日，总资产43亿美元，较2023年12月31日增加4.304亿美元，增幅11.0%，主要因现金及现金等价物增加4.159亿美元和贷款增加3990万美元[232] - 截至2024年3月31日，投资证券公允价值为7.22079亿美元，较2023年12月31日的7.45353亿美元有所减少[234] - 截至2024年3月31日，贷款总额28亿美元，较2023年12月31日增加3990万美元，增幅1.4%，主要因商业房地产贷款增加2800万美元和商业及工业贷款增加1340万美元[239] - 截至2024年3月31日，商业及工业贷款占比21.8%，商业房地产贷款占比45.7%，住宅房地产贷款占比31.4%[240] - 截至2024年3月31日，公司消费者抵押贷款组合为8.79亿美元，较2023年12月31日的8.81亿美元减少200万美元，降幅0.2% [251] - 截至2024年3月31日，公司贷款总额中，固定利率贷款为2,799,475千美元，浮动利率贷款为1,656,811千美元 [252] - 截至2024年3月31日，批评类贷款总额为106,040千美元，占总贷款的3.79%，高于2023年12月31日的2.23% [257] - 截至2024年3月31日，非应计贷款为7,345千美元，非执行贷款占总贷款的0.26%，低于2023年12月31日的0.32% [258] - 截至2024年3月31日，非执行资产为7,348千美元，非执行资产占总资产的0.17%，低于2023年12月31日的0.22% [258] - 2024年第一季度，非应计贷款损失的利息收入约为651千美元，2023年同期约为38千美元 [259] - 2024年和2023年第一季度末，贷款信用损失准备金分别为3658.4万美元和3510.2万美元，贷款总额分别为27.99475亿美元和24.86625亿美元，准备金与贷款总额比例分别为1.31%和1.41%[265] - 2024年和2023年第一季度，净贷款冲销（回收）分别为5.8万美元和17万美元，与平均贷款总额的年化比例分别为0.01%和0.03%[265] - 截至2024年3月31日和2023年3月31日，未使用承诺的信用损失准备金分别为660万美元和540万美元[270] - 截至2024年3月31日，总存款为33亿美元，较2023年12月31日增加1.894亿美元，增幅6.1%[272] - 有息存款增加2.249亿美元，无息存款减少3560万美元，无息存款占比从23.5%降至21.1%[272] - 定期存款余额增加，因短期大额存单利率吸引现有非到期存款和新存款[272] - 2024年3月31日与2023年12月31日相比，无息活期存款减少3558.2万美元，降幅4.9%[273] - 有息活期存款增加9804万美元，增幅11.7%[273] - 货币市场和储蓄存款增加8173.3万美元，增幅7.3%，定期存款增加4516.7万美元，增幅11.0%[273] - 截至2024年3月31日，公司总存款为31.63565亿美元，平均利率2.56%，较2023年的29.33022亿美元和1.26%有所增长[274] - 截至2024年3月31日，公司定期存款到期总额为1.50782亿美元，其中3个月或更短到期的为5461.8万美元[276] - 截至2024年3月31日，公司未保险存款约为12亿美元[276] - 截至2024年3月31日，公司借款总额为6.13985亿美元，较2023年12月31日的3.73126亿美元有所增加[277] - 截至2024年3月31日，股东权益增加250万美元，至3.716亿美元，增幅0.7%[278] - 截至2024年3月31日，公司表外协议的合同金额为9.28955亿美元，低于2023年12月31日的9.52458亿美元[286] 贷款业务详情 - 公司预计商业及工业和商业房地产贷款组合将因近期新增的业务人才而持续增长[241] - 商业贷款主要为商业客户提供营运资金、设备采购等，还款主要来源是客户业务的运营现金流[242] - 商业房地产贷款包括业主自用和非业主自用贷款，公司对其风险进行持续监控，并制定了相关政策和集中度限制[243][244] - 建设贷款每月监控并进行现场检查，管理层每季度审查以确保项目按时按预算进行[244] - 截至2024年3月31日，非业主占用商业房地产贷款总额为826,650千美元，其中明尼苏达州占比49.5%，北达科他州占比25.7% [246] - 公司商业房地产贷款不涉及中央商务区办公楼领域，办公物业组合一般分散在郊区市场，入住率较高 [245] - 公司消费者抵押贷款对次级抵押贷款的直接风险敞口极小，贷款审批符合二级市场标准 [251] - 2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，未使用承诺的准备金费用分别为 - 080万美元和20万美元[263] 流动性与资本情况 - 截至2024年3月31日，公司资产负债表流动性为7.123亿美元，高于2023年12月31日的6.682亿美元[288] - 截至2024年3月31日，公司可从FHLB额外借款8.98亿美元，还可通过无担保信贷额度借款1.07亿美元[289] - 公司制定了流动性应急计划，以应对短期和长期资金危机[291] - 截至2024年3月31日，公司和银行的资本比率高于监管最低要求，被认为“资本充足”[283] 利率风险 - 假设利率立即平行变动，截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率变动对公司净利息收入有不同影响，如+400个基点时，2024年3月后12个月为10.9%，2023年12月后24个月为2.4% [300] - 假设利率立即平行变动，截至2024年3月31日和2023年12月31日，利率变动对公司经济价值的权益有不同影响，如+400个基点时，2024年3月为 - 8.5%，2023年12月为 - 15.5% [302] - 公司面临市场风险，即金融工具公允价值因利率变化产生不利变动导致损失的风险，由资产负债表中利息收益资产和付息负债在特定时期的差异引起 [294] - 利率风险管理是一个积极的过程，包括监测贷款和存款流动，结合投资和融资活动，需了解资产和负债的动态特征并确定合适的利率风险头寸 [295] - 利率风险有多种形式，包括重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和期权风险 [296] - 管理层定期审查公司对利率变化的风险敞口，资产负债管理委员会至少每季度审查一次利率风险状况 [297] - 公司使用净利息收入模拟模型和经济价值的权益敏感性分析来衡量和监测利率风险，捕捉短期和长期利率风险敞口 [297] - 净利息收入模拟涉及在各种利率情景下预测净利息收入，包括瞬时冲击 [299] 其他风险 - 公司面临操作风险，即由于人为行为、内部系统和控制不足或失败以及外部影响导致损失的风险 [303] - 公司面临合规

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度收益符合预期，净利息收入环比增长3.1%，达2220万美元，BTFP套利使净利息收入增加34.9万美元；非利息收入环比下降0.4% [9][10] - 调整后的核心净息差为2.44%，较上一季度增加7个基点，预计2024年报告净息差将继续改善，2026年全年净息差有望超3% [10] - 总贷款较上一季度增长1.4%，投资组合下降2.2%；存款较上一季度增加6.1%，非利息存款余额下降4.9%，占总存款的21%；协同存款增长3.7%，贷存比降至85.2% [12] - 非利息支出增长0.9%，预计2024年费用将以低个位数增长；净冲销与总贷款之比为1个基点，不良资产率为17个基点，贷款信用损失拨备率为1.31% [17] - 普通股一级资本与风险加权资产之比为11.9%，高于压力测试最低要求近200个基点；拥有超20亿美元潜在流动性 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银行业务非利息收入较上一季度下降62.7万美元，即15%，主要因掉期收入减少；预计第二季度非利息收入将增加 [13] - 退休业务非利息收入较上一季度增长2.2%，管理资产增加4.9%，参与者增长1.5%；预计第二季度费用收入稳定在1570万美元 [15] - 财富管理业务净收入环比增长9.3%，季末管理资产增加5.5%；超85%的收入为基于资产的费用；预计第二季度费用收入稳定 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行One Alerus有机增长战略，通过各业务协同发展吸引新客户，在财富管理和贷款业务取得增长 [5] - 退休业务有机会通过有机增长、合作、收购和提高效率实现提升，但需谨慎对待收购 [32] - 贷款业务增长保守，因利率高，需确保投资者CRE和多户住宅市场稳定；看好C&I业务增长 [35] - 行业存款增长面临挑战，公司通过协同效应吸引客户资金；竞争环境更趋理性 [7][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024年第一季度保持增长势头，净息差持续改善，费用收入业务将支撑业绩，有望超越行业表现 [69] - 尽管面临利率和经济周期挑战，公司专注核心存款和客户服务，对未来成功充满信心 [70] 其他重要信息 - 公司有活跃的10b5 - 1股票回购计划，但因股价上涨未在本季度回购 [18] - 预计2024年第二和第三季度公共资金将季节性流出约2亿美元，年底存款水平将高于2023年底 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: BTFP交易是否打算持有12个月，是否匹配资金12个月 - 公司打算持有BTFP至到期，除非套利机会不再值得；可以认为是匹配资金12个月 [21] 问题: 假设美联储按兵不动，今年剩余时间净息差展望 - 目前公司因掉期头寸略呈资产敏感，若美联储按兵不动，净息差将继续改善；随着掉期到期，将恢复负债敏感；最大不确定因素是存款环境，预计全年净息差将逐步改善 [23] 问题: 今年晚些时候或明年初到期的两个掉期对净息差的拖累 - 目前在利率下降100个基点的情景下，净利息收入将下降约1%；而在2022年未进行掉期时，净利息收入将上升约6%或更多；掉期使公司从负债敏感变为资产敏感 [25] 问题: BTFP在第一季度的影响是否为完整季度 - 不是，公司在1月底才开始使用BTFP，还有提升空间；BTFP对净利息收入有增值作用，但对报告净息差有稀释作用，不影响核心净息差 [27][28] 问题: 退休和福利业务战略是否有调整 - 业务基础坚实，有改进空间；可通过有机增长、合作、收购和提高效率实现提升；收购需谨慎，要考虑对股东价值的影响 [32] 问题: 贷款增长展望为何从强劲变为保守 - 因利率持续高位，需确保投资者CRE和多户住宅市场稳定；C&I业务增长良好，但新关系发展需要时间；预计能完成或超额完成预算 [35] 问题: 如何管理资产负债表，高利率环境是否有影响 - 投资组合已在目标范围内，无需过多操作；贷款市场缺乏出售机会，主要是重新配置资产；随着负债敏感性恢复，可能会进行一些掉期操作以管理利率风险 [38][39] 问题: 未来12个月固定贷款或固定利率收益资产的重新定价情况及预期增长，如何应对公共资金流出 - 重新定价可能带来几百个基点的增长；约7% - 8%的贷款将在今年到期；C&I业务新关系的存款增长将部分弥补公共资金流出，不足部分将使用现金或短期借款 [41][42][45] 问题: 信用方面关注重点，竞争环境是否更理性 - 关注再融资风险，公司CRE业务再融资风险有限且可控；关注建筑项目的稳定期；市场基本面良好，不过度担忧；竞争环境更趋理性，部分集中放贷的机构已减少放贷 [46] 问题: 财富管理业务收入增长展望，从退休平台向财富平台转移客户的情况，私人银行家对有机AUM增长的推动作用 - 从401(k)计划向财富平台转移客户的工作进展顺利，预计将持续增加；积极招聘财富顾问以增加产能；私人银行团队与其他部门合作良好，在商业企业出售的流动性事件中取得成功；预计亚利桑那州业务将在第二季度末或第三季度初推出并取得进展 [48][49] 问题: 本季度存款成本走势，3月底存款成本即期利率 - 存款从非利息向有利息迁移，推动存款成本略有上升，但整体存款beta值增速大幅放缓；预计存款成本仅会有小幅增加，主要压力来自非利息存款向有利息存款的转移 [51] 问题: 基于当前竞争环境和定价，存款成本增长幅度或速度是否会放缓 - 是，竞争对手的CD利率有所回落，公司也有类似情况；目前公司活期存款利率仍在联邦基金利率减去75 - 100个基点的范围内 [53] 问题: 第一季度贷款增长超预期，第二季度增长展望受影响的原因 - 预计全年约7% - 8%的贷款将到期；前期增长集中在投资者CRE业务，目前更关注C&I业务增长，C&I业务关系发展需要时间，因此增长预测较为谨慎，但对全年新关系拓展仍持乐观态度 [55][56] 问题: 本季度税率 - 预计未来税率约为24% [58] 问题: 高利率下抵押贷款银行业务展望，第二和第三季度季节性增长是否受影响 - 第二季度业务进展基本符合预期，但由于利率高和库存低，可能略低于预期；仍有信心接近预算目标；第二和第三季度是增长关键时期 [60] 问题: 亚利桑那州对贷款增长的贡献 - 目前贷款增长主要来自双城地区，但亚利桑那州去年招聘的银行家已度过学习期，现有团队表现良好，预计今年将有显著贡献，未来贡献将更大 [62] 问题: 公允价值增值预期水平 - 建议参考本季度水平 [65] 问题: 掉期的支付和接收利率情况 - 可参考公司最新的K或Q报告中的掉期披露信息；公司进行了固定利率与浮动利率的掉期，使公司更具资产敏感性，但未披露具体收益情况 [67]

公司概况 - Alerus是一家商业财富银行和全国退休计划提供商[8] - Alerus在其历史上进行了25次收购，包括15次银行、10次退休福利服务[10] - Alerus的ROE（2019-2023年5年历史）为12.5%[10] - Alerus的ROA（2019-2023年5年历史）为1.31%[10] 财务表现 - 公司在2024年第一季度实现每股收益为0.33美元[15] - 净利息收入在2024年第一季度达到2.22亿美元，较上一季度增长3.1%[16] - 资产负债表显示，贷款余额为28亿美元，存款余额为33亿美元，贷款存款比率为85%[15] - 资本强度方面，核心一级资本充足率为11.9%[15] - 公司调整后的资产回报率为13.16%，调整后的股东权益回报率为10.07%[17] 财务状况 - 公司2024年第一季度，财务状况良好，净利息收入增长3.1%，非利息收入增长26.9%[53] - 存款较2023年底增长6.1%，贷款较2023年底增长1.4%[53] - 资产质量良好，净坏账贷款占贷款的比例为1.31%[53] - CET1资本占比11.9%，调整后的有形公共股权占比7.88%[53] 其他信息 - 公司通过银行资金融通计划（BTFP）借入3.55亿美元，为2024年第一季度带来了30万美元的净利息收入[21] - 贷款组合中，商业和工业贷款以及商业房地产贷款增长明显，总贷款余额从2023年第四季度增长了1.4%[23] - 存款组合中，非利息存款减少4.9%，利息存款增长11.7%，总存款余额从2023年第四季度增长了6.1%[27]