财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为3.08亿美元，高于2021年第一季度的2.19亿美元，主要因特种酒精销量增加、每加仑平均销售价格提高以及Magic Valley工厂投产 [17] - 2022年第一季度酒精销售额为2.3亿美元，基本成分销售额为7400万美元 [17] - 2022年第一季度销售7200万加仑产品，其中特种酒精2300万加仑，符合2022年全年9000万加仑的年度合同量预期 [17] - 2022年第一季度特种酒精销量较2021年第一季度增加23%（400万加仑），总销量增加部分被第三方业务销售减少抵消 [18] - 2022年第一季度毛利润同比减少900万美元，本季度毛利润为480万美元，主要受大宗商品价格波动、供应链拉长、铁路和运营中断、运输成本上升和可再生燃料压榨利润率疲软等因素影响 [18] - 2022年第一季度SG&A费用为760万美元，高于2021年第一季度的700万美元，主要因Eagle收购相关的未来或有付款应计费用80万美元 [19] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为290万美元（每股0.04美元），而2021年第一季度净收入为440万美元（摊薄后每股0.06美元） [19] - 2022年第一季度调整后EBITDA为440万美元，低于2021年第一季度的1340万美元 [19] - 截至2022年3月31日，现金及现金等价物总计3600万美元，较2021年12月31日减少约1500万美元，主要因收购特种酒精分销设施 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 燃料业务产品通常按指数价格销售，成本与玉米研磨成本密切相关，压榨利润率反映供需平衡情况 [26] - 特种酒精业务合同价格和数量固定，较难转嫁成本，但公司会使用工具和衍生品来锁定价差 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续向特种酒精和基本成分领域多元化发展，以应对宏观经济挑战和可再生燃料压榨利润率疲软问题 [7] - 1月收购Eagle Alcohol，扩大产品范围、拓宽目标客户群、增加商业机会并加速进入高利润市场，整合进展顺利 [8] - 2月在Pekin园区获得两项国际认证，增加公司对高利润客户的吸引力，有助于扩大国内外客户关系 [9] - 重启Magic Valley工厂，安装CoPromax高蛋白解决方案，预计2022年下半年玉米油提取系统带来400万美元年度EBITDA，2023年初蛋白质增强项目完成后每年增加500万美元EBITDA [10] - 计划今年投资500万美元优化特种酒精生产、质量和分销，预计2023年起每年增加500万美元EBITDA [11] - 开始在Pekin园区扩建玉米储存设施，今年预计花费600万美元，预计2023年第一季度起每年提供超200万美元EBITDA，回收期不到三年 [12] - 持续对设施进行再投资，升级设备和操作系统以提高效率和工厂可靠性 [12] - 计划在爱达荷州工厂成功安装CoPromax系统后，将升级推广到其他三家干磨厂，2025年全面投入运营，总投资约7000万美元，预计每年带来超3400万美元EBITDA [13] - 探索在Pekin园区投资天然气旁路系统，预计2023年投资约900万美元，2024年起每年带来约500万美元EBITDA [14] - 继续评估Pekin工厂的碳捕获和封存项目机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型带来积极影响，特种酒精业务增长，多元化战略带来财务效益，公司处于正确发展轨道，有能力在2022年及以后执行关键举措 [21] 其他重要信息 - 公司成立ESG委员会，完成第三方公司审查并完善战略，任命Stacy Swanson为质量和可持续发展副总裁，负责ESG项目 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 乙醇和消费品产品线的产品定价弹性如何，如何根据玉米和压榨经济情况调整终端用户价格 - 燃料业务产品按指数价格销售，成本与玉米研磨成本关系紧密，压榨利润率反映供需平衡，供应不足时价差扩大，供应过多时价差缩小 [26] - 特种酒精业务合同价格和数量固定，较难转嫁成本，部分合同有相关条款，公司会使用工具和衍生品锁定价差 [27] 问题2: Eagle Alcohol分销整合在2022年对商品的套期保值情况如何，近期或长期在确保投入成本和利润率方面有无更新 - 相关情况更偏向长期，但目前现货需求增加，公司有望满足或超过年初设定的合同量 [30] - Eagle对价格变化不太敏感，能够转嫁运费成本，有助于锁定价差 [30] 问题3: 新副产品系统安装和效率改进带来的增长机会，近期经济形势是否影响投资决策 - 项目仍按计划进行，公司认为这些项目对未来很重要，目前未缩减任何项目 [32] 问题4: CoPromax系统在商业方面的情况，与客户的沟通、需求预期以及何时锁定长期需求协议 - Magic Valley市场独特且蛋白质需求大，公司与当地商品营销商关系良好，已向客户提供样品并进行沟通，对产品销售持乐观态度 [36] 问题5: Pekin工厂500万美元的效率提升项目具体情况 - 该项目是对GNS系统的升级，旨在提高产品质量，借助Eagle在饮料领域的关系，进一步开拓市场，提升利润率和EBITDA [38] 问题6: Pekin园区认证冗余的影响，以及2022年若有这些认证可能带来的机会 - 供应的确定性对客户非常重要，Pekin园区两个工厂可生产高质量产品，认证冗余能在一个工厂出现问题时提供保障，现有客户认为这具有很大价值和益处 [40]

公司概况 - 公司是美国最大的特种酒精生产商，拥有5个酒精生产设施，年产能3.5亿加仑，2021年销售自产酒精和第三方燃料级乙醇共约4.8亿加仑、干物质基础的必需成分超120万吨[74][75] 财务业绩 - 2022年第一季度公司净亏损260万美元，但调整后EBITDA为440万美元[87] - 2022年净亏损260.2万美元，2021年净利润467.8万美元；2022年调整后EBITDA为444.9万美元，2021年为1343.9万美元[99] - 2022年第一季度可再生燃料生产销量4920万加仑，同比增长26.2%；特种酒精生产销量2330万加仑，同比增长22.6%；第三方可再生燃料销量3070万加仑，同比下降43.1%[103] - 2022年第一季度总销量1.032亿加仑，同比下降7.9%；总产量7430万加仑，同比增长28.1%；产能利用率86%，同比增长65.4%[103] - 2022年第一季度平均销售价格为每加仑2.46美元，同比增长26.8%；玉米成本每蒲式耳6.22美元，同比增长24.9%；玉米交付成本每蒲式耳6.86美元，同比增长30.2%[103] - 2022年第一季度净销售额3.08118亿美元，同比增长40.9%；商品销售成本3.03345亿美元，同比增长48.0%；毛利润47.73万美元，同比下降65.5%[105] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门酒精净销售额1.161亿美元，同比增长22%；基本成分净销售额5530万美元，同比增长23%[108][109] - 2022年第一季度营销和分销部门酒精净销售额5420万美元，同比下降6%[110] - 2022年第一季度其他生产部门酒精净销售额5980万美元，同比增长274%；基本成分净销售额1890万美元，同比增长271%[111][112] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用76.29万美元，同比增长8.8%，占净销售额的2.5%[113] - 2022年第一季度公司与其他部门酒精净销售额380万美元[113] - 2022年第一季度综合毛利润降至480万美元，毛利率为1.5%，2021年同期分别为1380万美元和6.3%[114] - 2022年第一季度Pekin Campus生产部门毛利润降至330万美元，营销和分销部门毛利润亏损降至40万美元，其他生产部门毛利润升至100万美元[115][116] - 2022年第一季度SG&A费用增加60万美元，主要因收购Eagle Alcohol的未来现金支付应计费用增加90万美元[117] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为291.4万美元，占净销售额的 - 0.9%，2021年同期净利润为436.6万美元，占比2.0%[119] 收购与投资 - 2022年1月14日，公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其成员未来五年满足条件可获最高1400万美元或有对价，预计该公司2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献900万美元EBITDA[77][88] - 2022年公司计划投资500万美元提升特种酒精质量和分销[88] - 公司在爱达荷州Magic Valley工厂安装CoPromax系统，预计今年下半年玉米油提取部分产生400万美元年化EBITDA，2023年初蛋白质增强部分完成后每年新增500万美元EBITDA，四个工厂总投资7000万美元，预计每年贡献3400万美元EBITDA[91][92] - 公司Pekin工厂玉米储存扩建项目投资约600万美元，预计2023年第一季度起每年产生超200万美元EBITDA，回收期不到三年[92] - 公司计划2023年投资900万美元绕过Pekin工厂当地天然气公用事业，预计2024年起每年产生约500万美元EBITDA[93] 业务发展 - 2月公司Pekin工厂获得两项国际认证，有助于拓展高利润特种酒精市场[90] - 公司积极评估Pekin工厂碳捕获和封存计划，聚焦2024年及以后的盈利机会[94] 可持续发展 - 公司成立ESG委员会，完善ESG战略，任命新的质量和可持续发展副总裁[95] 资金状况 - 截至2022年3月31日，公司有现金、现金等价物和受限现金6000万美元，Kinergy运营信贷额度可用借款为1520万美元[121] - 2022年3月31日营运资金增至1.61亿美元，主要因流动资产增加1170万美元，部分被流动负债增加1060万美元抵消[123] - 2022年第一季度经营活动产生现金1110万美元，投资活动使用现金1470万美元用于收购Eagle Alcohol，融资活动提供现金380万美元[124][125] - Kinergy运营信贷额度总计达1亿美元，到期日为2023年8月8日，截至2022年3月31日，未偿还余额为5370万美元，未使用借款额度为1520万美元[126][129] 市场风险 - 公司面临乙醇和玉米价格波动的市场风险，2022年第一季度和2021年第一季度分别确认与衍生品合约公允价值变动相关的净收益530万美元和1050万美元[133][134][136] - 2022年第一季度假设乙醇和玉米价格不利变动10%，预计税前收入分别减少1570万美元和1740万美元[138][139]

公司概况 - 公司是美国最大的特种酒精生产商，拥有5个酒精生产设施，年产能3.5亿加仑，2021年销售约4.8亿加仑酒精和超120万吨关键成分[147] - 公司通过子公司Kinergy和Alto Nutrients分别销售酒精和必需成分，收入在客户取得产品控制权时确认[222][223][224] 财务业绩 - 2021年公司合并净销售额从0.9亿美元增至12亿美元，增长35%；归属于普通股股东的净收入从亏损1640万美元转为盈利4420万美元[169] - 2021年平均每加仑销售价格从1.63美元增至2.46美元，增长51%；总销量从5.36亿加仑降至4.8亿加仑，下降10%[170] - 2021年公司综合平均酒精销售价格为每加仑2.46美元，较2020年的1.63美元增长51%；芝加哥期权交易所报告的燃料级乙醇平均价格为每加仑2.11美元，较2020年的1.25美元增长69%；公司玉米平均交付成本为每蒲式耳6.22美元，较2020年的3.84美元增长62%；芝加哥期权交易所报告的玉米平均价格为每蒲式耳5.67美元，较2020年的3.63美元增长56%[174] - 2021年可再生燃料生产销量为1.611亿加仑，较2020年的1.81亿加仑下降11%；特种酒精生产销量为8950万加仑，较2020年的9090万加仑下降1.5%；第三方可再生燃料销量为2.29亿加仑，较2020年的2.644亿加仑下降13.4%；总销量为4.796亿加仑，较2020年的5.363亿加仑下降10.6%[179] - 2021年总生产量为2.517亿加仑，较2020年的2.621亿加仑下降4%；产能利用率为60%，较2020年的53%增长13.2%[179] - 2021年净销售额为12.07892亿美元，较2020年的8.97023亿美元增长34.7%；商品销售成本为11.40108亿美元，较2020年的8.44164亿美元增长35.1%；毛利润为6778.4万美元，较2020年的5285.9万美元增长28.2%[181] - 2021年公司综合净销售额增加主要因酒精平均销售价格和基本成分销售价格上涨，部分被总销量和基本成分销量下降抵消[182] - 2021年Pekin Campus生产部门酒精净销售额为4.982亿美元，较2020年的3.304亿美元增长51%；总生产销量为2.13亿加仑，较2020年的1.939亿加仑增长10%[183] - 2021年Pekin Campus生产部门基本成分净销售额为1.895亿美元，较2020年的1.303亿美元增长45%；总销量为87.5万吨，较2020年的82.9万吨增长6%[184] - 2021年营销部门燃料级乙醇净销售额（不包括部门间销售）为3.812亿美元，较2020年的2.577亿美元增长48%[185] - 2021年营销部门报告的第三方燃料级乙醇毛销量为1.409亿加仑，较2020年的1.639亿加仑下降14%；净销量为8810万加仑，较2020年的1.005亿加仑下降12%[185][186] - 其他生产部门2021年酒精净销售额降至1.079亿美元，较2020年减少2980万美元，降幅22%；销量降至3760万加仑，较2020年减少4040万加仑，降幅52%；每加仑平均售价上涨1.10美元，涨幅63%，使净销售额增加8610万美元[187] - 2021年基本成分净销售额降至3110万美元，较2020年减少980万美元，降幅24%；销量降至36.1万吨，较2020年减少25.8万吨，降幅42%；每吨平均售价上涨19.96美元，涨幅30%，使净销售额增加1240万美元[188] - 2021年综合毛利升至6780万美元，2020年为5290万美元，毛利率从2020年的5.9%降至2021年的5.6%[189] - 皮金园区生产部门2021年毛利降至5400万美元，较2020年减少2050万美元，其中2530万美元归因于特种酒精利润率下降，480万美元归因于销量增加[190] - 营销部门2021年毛利增至1080万美元，较2020年增加520万美元，其中700万美元归因于第三方燃料级乙醇利润率提高，180万美元归因于销量降低[192] - 2021年销售、一般和行政费用降至2920万美元，较2020年减少280万美元，预计2022年该费用低于3000万美元[193] - 2021年资产出售收益增至460万美元，较2020年增加300万美元，2021年收益源于马德拉和斯托克顿工厂出售，2020年源于魔谷工厂部分土地出售，未来预计不会再产生此类收益[194] - 2021年利息费用降至360万美元，较2020年减少1430万美元，主要因年内偿还大量未偿债务本金，使平均债务余额大幅降低[197] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为5060万美元，预计2022年资本支出在2200万 - 2800万美元之间，认为有足够流动性满足未来至少12个月需求[200] - 2021年营运资金增至1.599亿美元，较2020年的1.271亿美元有所改善，主要因流动资产增加1550万美元和流动负债减少1730万美元[203] - 2019 - 2021年公司分别确认资产减值2930万美元、2230万美元和310万美元[229][230] - 2019 - 2021年公司税前合并损益分别为亏损1.013亿美元、亏损1730万美元和盈利4760万美元，已对净递延税资产计提估值备抵[233] - 2019 - 2021年公司因衍生品合约公允价值变动分别确认净收益60万美元、1480万美元和2160万美元[242] - 2021年12月31日敏感性分析显示，乙醇和玉米价格假设不利变动10%，预计分别使税前收入减少5290万美元和5070万美元[242][244] 收购与投资 - 2022年1月公司以1400万美元现金加130万美元净营运资金调整收购Eagle Alcohol，其2021年营收超3500万美元[149][150] - 公司计划在2024年前在4个干磨厂推广CoPromax系统，总投资7000万美元，预计每年贡献3400万美元EBITDA[161] - 公司计划2022年投资500万美元优化特种酒精分销，预计Eagle Alcohol 2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年贡献800 - 900万美元EBITDA[163] - 公司计划投资约600万美元扩大Pekin Campus玉米储存，预计每年产生超200万美元EBITDA，2022年第四季度起不到三年回本[164] 销售合同 - 2022年公司已签订超9000万加仑特种酒精销售合同，同比增长28%[166] EBITDA预期 - 公司预计2022年成本节约和其他举措及2021年完成的资本改进项目将额外贡献1800万美元EBITDA[168] - 到2024年底上述资本改进项目预计每年额外贡献4500万美元EBITDA[168] 风险因素 - 公司盈利能力高度依赖玉米、天然气和燃料级乙醇等商品价格，毛利润率主要取决于六个关键因素，难以估计未来毛利润率[174][176] 资产出售与债务偿还 - 2021年11月5日公司出售加利福尼亚州斯托克顿工厂，用净收益还清ICP信贷安排和高级有担保票据[214][216] - 2021年5月14日，公司出售加利福尼亚州马德拉燃料级乙醇生产设施，偿还高级有担保票据本金1930万美元[215] 贷款与豁免 - 2020年5月4日，公司及子公司获美国银行CARES法案贷款，分别为600万美元和390万美元，2021年6月和9月两笔贷款先后获批免除[217] 未来承诺 - 截至2021年12月31日，公司有1940万美元资本项目未来承诺，收购鹰牌酒精有最高900万美元或有对价支付承诺[218] 通胀影响 - 2019 - 2021年通胀对公司财务状况和经营成果影响不显著[220]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净销售额达12亿美元，同比增长35%；毛利润增至6780万美元，同比增长28%；净利润增至4420万美元，而2020年为亏损1640万美元；调整后EBITDA增至7680万美元，同比增长15% [8] - 2021年第四季度净销售额为3.85亿美元，高于第三季度的3.06亿美元；毛利润显著改善至4210万美元，上一季度为毛亏损340万美元；SG&A费用为940万美元，全年SG&A为2920万美元；净收入为3540万美元，即摊薄后每股0.49美元，第三季度为净亏损350万美元，即每股0.05美元；调整后EBITDA为4340万美元，第三季度为300万美元 [23][24][25] - 2021年资本支出总计1640万美元；调整后EBITDA为7680万美元，上一年为6660万美元 [26] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为5100万美元，9月30日为3600万美元；第四季度偿还3800万美元债务，资本支出400万美元；截至该日，公司无定期债务且净债务为零 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度酒精销售额为3.25亿美元， essential ingredients销售额为6000万美元；销售的6900万加仑产品中，特种酒精为2600万加仑，较2020年第四季度增加1000万加仑 [23] - 不包括Eagle的销量，公司2022年已签订超过9000万加仑特种酒精销售合同，较去年同期增长28% [28] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司更名为Alto Ingredients，投资产能、拓展蛋白质战略、获得认证、出售非核心设施并实现净债务为零 [9] - 2021年11月重启Magic Valley工厂，计划安装CoPromax系统，预计年生产超3.3万吨蛋白质含量超50%的饲料，增加玉米油产量近900万磅，每年贡献超900万美元调整后EBITDA；预计2022年年中扩大玉米油生产，年底前实现油和蛋白质饲料全面运营 [10] - 投资特种酒精生产认证，2021年2月ICP获得ICH Q7和EXCiPACT GMP认证，2022年2月Alto Pekin工厂获得相同认证，有助于深化客户关系并开拓新市场 [12] - 2022年1月14日完成对Eagle Alcohol的下游收购，预计加速渗透新的高利润市场；计划2022年投资500万美元优化特种酒精分销，预计Eagle 2022年贡献400万美元EBITDA，2023年起每年额外贡献400 - 500万美元 [13][18] - 2022年将扩大Pekin校区的玉米储存，预计花费约600万美元，每年提供超200万美元EBITDA，2022年第四季度开始不到3年回本 [18] - 持续对工厂进行再投资，升级和改进系统以提高效率和工厂正常运行时间；2022年专注完成Magic Valley的CoPromax系统，2023年及以后将升级推广到其他3家干磨厂，总投资约7000万美元，预计每年带来超3400万美元EBITDA [19] - 正在评估在Pekin校区投资天然气旁路项目，预计2023年投资约900万美元，2024年起每年带来约500万美元EBITDA [20] - 正在评估碳捕获和封存项目，在签署承诺前将充分评估风险和收益 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已将Alto转变为持续盈利的公司，将继续追求更多盈利机会，重点关注2024年及以后 [21] - 尽管大宗商品价格极端波动、物流受限以及乌克兰战争可能影响玉米供应，但公司预计2022年将产生积极成果，相关改进、举措和收购将带来超1800万美元额外EBITDA（不包括可再生燃料业务） [28][29] - 预计到2024年底，未来几年完成的项目将每年带来超4500万美元额外EBITDA贡献，不包括碳捕获或其他正在评估和开发项目的额外收益；预计2022年SG&A与2021年持平或低于3000万美元 [29] - 公司正在评估债务市场的长期融资选择，以加强资产负债表、加速投资并改善底线；同时也会考虑股票回购机会 [30] 其他重要信息 - 公司定义调整后EBITDA为未经审计的净收入或亏损，不包括利息费用、利息收入、所得税拨备或收益、资产减值、债务清偿损失、购买会计调整、公允价值调整和折旧费用 [5] - 公司新任命Alastair Graham为副总裁兼总法律顾问，她在多个行业拥有超15年法律经验 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不考虑燃料乙醇，根据当前定价和预期，2022年非燃料级EBITDA与2021年相比情况如何？ - 由于各方面波动较大，包括乙醇、玉米、物流成本和供应中断等，难以提供相关信息；可参考公司提供的细分信息进行判断 [32] 问题2: 2022年运营带来的1800万美元EBITDA增量中，Eagle和玉米储存项目的贡献情况，以及2023年的增量预期？ - 玉米储存项目将在第四季度完成；2022年的项目基本按计划进行，加上Eagle的贡献，达到1800万美元的范围；2023年Eagle预计贡献800 - 900万美元，玉米储存项目预计贡献200万美元 [35][36] 问题3: 目前乙醇的压榨利润率情况如何？ - 目前乙醇的压榨利润率与其他大宗商品价格走势相对较好，且优于去年同期 [37] 问题4: 9000万加仑特种酒精合同量是否受Pekin工厂新获得的认证限制，以及该合同量是否符合预期？ - 公司不会一次性签订全部14000万加仑的合同，会谨慎考虑市场情况；目前合同量较之前有所增长，且公司希望保持一定的现货市场参与能力和对合同客户的供应能力；该合同量符合预期，且公司预计今年能够销售这些产品 [39][40][43] 问题5: 9000万加仑特种酒精合同量是否集中于某些客户？ - 该合同量在公司的4个业务板块中均有增长，并非集中于某些客户，且不包括Eagle的业务 [46] 问题6: 在当前通胀环境下，公司在原料市场的策略，以及成本增加能否转嫁至客户，对利润率有何影响？ - 不同产品和销售合同情况不同，对于按指数销售的固定价格合同，转嫁成本更具挑战性；公司会尽量固定投入成本以锁定价差，并密切关注成本压力并进行抵消 [50]

生产能力与销售 - 公司年酒精生产能力为3.5亿加仑，2020年销售了超过5亿加仑的酒精和150万吨的必需成分[89] - 公司2021年第三季度燃料级乙醇销售量同比增长74.9%，达到3830万加仑[115] - 2021年第三季度公司平均销售价格同比增长44.4%，达到每加仑2.47美元[115] - 公司2021年第三季度净销售额同比增长49.3%，达到3.05556亿美元[117] - 2021年第三季度Pekin校区生产部门的酒精销售量同比增长35%，达到4920万加仑[124] - 公司2021年第三季度Pekin校区生产部门的净销售额同比增长49%，达到1.146亿美元[124] - 2021年第三季度公司其他生产部门的酒精销售量同比增长26%，达到880万加仑[126] - 公司2021年第三季度其他生产部门的净销售额同比增长114%，达到2520万美元[126] - 2021年前九个月公司平均销售价格同比增长41.9%，达到每加仑2.27美元[115] - 公司2021年前九个月净销售额同比增长12.9%，达到8.224亿美元[117] - 2021年前九个月公司Pekin校区生产部门的酒精销售量同比下降12.9%，达到1.822亿加仑[115] - 公司营销部门的燃料级乙醇净销售额同比增长20%，达到2.557亿美元，而2020年同期为2.126亿美元[130] - 公司营销部门的第三方燃料级乙醇销售量同比下降26%，减少3570万加仑，至1.032亿加仑[130] - 公司Pekin Campus生产部门的酒精净销售额同比增长34%，达到3.42亿美元，而2020年同期为2.557亿美元[132] - 公司Pekin Campus生产部门的酒精销售量同比增长9%，增加1270万加仑，至1.574亿加仑[132] - 公司Pekin Campus生产部门的平均销售价格同比增长23%，达到每加仑2.17美元[132] - 公司其他生产部门的酒精净销售额同比下降48%，减少5750万美元，至6330万美元[135] - 公司其他生产部门的酒精销售量同比下降69%，减少5390万加仑，至2430万加仑[135] 资本支出与项目投资 - 公司计划在2022年通过CoPromax系统生产超过3.3万吨饲料，预计每年贡献超过900万美元的EBITDA[101] - 公司预计到2022年，酵母设施扩建和饲料干燥机升级项目将每年贡献约500万美元的EBITDA[103] - 公司完成了Pekin校园湿磨厂的维修和基础设施升级，预计将显著提高生产效率和可靠性[104] - 公司完成了Stockton闲置燃料级乙醇设施的出售，获得了2400万美元现金，并移除了每年400万美元的负EBITDA成本[107] - 公司预计2022年资本改进项目和业务重组将贡献1850万美元的EBITDA[108] - 公司计划在Pekin校园开发碳捕获和封存项目，以利用基础设施投资和就业法案中的税收优惠[109] - 公司正在积极寻求通过垂直整合扩展其特种酒精业务的机会[109] - 2021年第四季度，公司预计资本支出在700万至1000万美元之间[153] 财务表现 - 公司预计2021年全年毛利润至少为4000万美元，不包括第四季度衍生品的影响[108] - 公司2021年9月30日结束的九个月的综合毛利率为3.1%，而2020年同期为5.4%[137] - 公司2021年9月30日结束的九个月的销售、一般和行政费用同比下降21.7%，减少546.8万美元，至1977.7万美元[147] - 公司2021年9月30日结束的九个月的净利息支出同比下降76.3%，减少1079.4万美元，至335.9万美元[150] - 2021年9月30日结束的三个月内，公司净亏损为3451万美元，同比下降123.2%，主要由于Pekin工厂的维护升级成本和生产成本上升[152] - 2021年9月30日结束的九个月内，公司净利润为8990万美元，同比增长117.7%，主要由于特种酒精销售利润增加和贷款减免收入[152] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3600万美元，同比下降24.4%[156] - 2021年9月30日，公司子公司受限净资产为2.503亿美元，无法以股息或贷款形式转移至母公司[157] - 2021年9月30日，公司营运资本为1.421亿美元，同比增长11.8%[156] - 2021年9月30日结束的九个月内，公司经营活动现金流出1970万美元，主要由于应收账款和库存增加[161] - 2021年9月30日结束的九个月内，公司投资活动现金流入730万美元，主要由于Madera工厂出售[162] - 2021年9月30日，Kinergy的运营信贷额度未使用余额为590万美元[163] - 2021年11月5日，公司通过出售Stockton工厂偿还了Pekin和ICP信贷设施的全部贷款[167][169]

业绩总结 - 2021年第三季度净销售额为305,556千美元，较2020年同期的204,727千美元增长49.3%[10] - 2021年第三季度成本为308,955千美元，较2020年同期的183,797千美元增长68.3%[10] - 2021年第三季度毛利为-3,399千美元，2020年同期毛利为20,930千美元[10] - 2021年第三季度净亏损为3,132千美元，2020年同期净收入为15,215千美元[10] - 2021年第三季度每股基本净亏损为0.05美元，2020年同期每股收益为0.25美元[10] - 2021年第三季度调整后EBITDA为2,965千美元，2020年同期为34,123千美元[15] 资产与现金流 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为36,029千美元，较2020年12月31日的47,667千美元下降24.3%[11] - 2021年9月30日的总资产为483,404千美元，较2020年12月31日的476,818千美元增长1.2%[11] 未来展望 - 预计2022年将增加1,850万美元的EBITDA[12] - 公司已无长期债务，并出售了非战略性燃料级设施[12]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净销售额为3.06亿美元，高于第二季度的2980万美元，原因是第三方加仑销售量增加以及每加仑平均售价提高 [15] - 第三季度酒精销售额为2.53亿美元， essential ingredients销售额为5300万美元 [15] - 第三季度销售5800万加仑产品，其中2000万加仑为特种酒精，较去年同期减少400万加仑 [16] - 第三季度毛损为340万美元，低于上一季度1520万美元的毛利润，原因是湿磨厂停产和玉米价格高企 [18] - 第三季度SG&A费用为550万美元，较上一季度大幅下降，全年SG&A费用预计在2700万至3000万美元之间 [19] - 第三季度利息费用为42.9万美元，较第二季度的100万美元下降60%，仅为去年同期的约十分之一 [19] - 第三季度归属于普通股股东的净亏损为350万美元，即每股亏损0.05美元，而第二季度收入为810万美元，即每股摊薄收益0.11美元 [20] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3600万美元，较6月30日的5080万美元减少1500万美元 [20] - 公司保守预计2021年全年毛利润至少为4000万美元，不包括第四季度衍生品的影响 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特种酒精业务：第三季度销售的特种酒精均为去年秋季签订的固定价格合同，合同价格低于当前价格，但玉米价格也较低，锁定了正利润；第三季度现货销售价格较高，但与玉米的利润率较窄；第三季度特种酒精总销量同比下降，主要是由于去年消毒剂需求的短暂激增掩盖了其他特种酒精产品的增长；预计未来消毒剂需求将持续波动，但随着新冠疫情影响消散，最终将实现新的供需平衡 [17][18] - essential ingredients业务：某些essential ingredients产品的需求和价格上涨，但副产品价格平均滞后于玉米价格上涨，导致副产品回报率环比和同比均下降；预计第四季度副产品回报率将随着Pekin工厂的改进而增加 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 燃料乙醇市场：燃料级乙醇每加仑平均价格与当前乙醇和玉米价格的高相关性较大 [15] - 特种酒精市场：由于大宗商品价格波动，客户在签订2022年年度合同量时采取了更谨慎的态度，预计谈判将持续到第四季度；公司预计2022年的合同加仑数将超过2021年 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度推进战略举措，包括扩大essential ingredients业务、投资基础设施改进和完成业务调整 [6] - 公司计划在2022年上半年在Magic Valley工厂启动新的蛋白质系统，并在其他三家干磨厂推广该系统，预计每年将增加4000万美元的EBITDA [7] - 公司完成了酵母扩张项目和饲料烘干机升级，预计从2022年起每年将贡献约500万美元的EBITDA [8] - 公司完成了Pekin工厂的玉米油年产能扩张，预计从2022年起每年将增加约450万美元的EBITDA [8] - 公司继续与现有和新客户合作，成为各种特种酒精的认证生产商，并将ICP酒厂的认证扩展到Pekin湿磨厂，预计年底完成 [10] - 公司完成了Stockton燃料级乙醇生产设施的出售，去除了每季度60万美元的负EBITDA承载成本，并将所得款项用于偿还约1.5亿美元的定期债务，实现了在2021年底前提前偿还高成本和限制性定期债务的目标 [11][12] - 公司正在积极与各方讨论在Pekin工厂开发碳捕获和封存计划，并期待在未来几个月分享计划 [13] - 公司正在寻求扩展酵母产品供应，包括面向食品行业的更高质量、更多用途的产品 [13] - 公司正在积极寻求通过垂直整合扩展特种酒精业务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场供应需求失衡主要受出口市场和出口需求驱动，物流限制也对产品分销产生影响 [28] - 公司预计随着新冠疫情影响消散，消毒剂需求将最终实现新的供需平衡 [18] - 公司对2021年全年毛利润至少达到4000万美元的目标持乐观态度，但难以确定上限 [41][42] - 公司对未来发展充满信心，认为已完成的项目和正在推进的项目将为公司带来显著的EBITDA增长 [25] 其他重要信息 - 公司在第三季度记录了600万美元的贷款豁免收入，与去年的第二笔也是最后一笔工资保护计划贷款有关 [20] - 公司预计第四季度资本支出在700万至1000万美元之间 [20] - 公司计划确保一定合理水平的债务来为未来的资本支出项目融资，并进一步优化资产抵押信贷额度，以消除未来企业层面现金分配的限制 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待当前的供需失衡情况，以及未来几个季度如何恢复正常？ - 供需失衡主要受出口市场和出口需求驱动，物流限制也对产品分销产生影响；目前难以提供更多信息，但公司预计能够销售更多产品，并将其销售到更高价值的产品中；市场需要吸收公司增加的产能，公司的目标是确保不蚕食现有服务和产品 [28][30][31] 问题2: 请提供碳捕获机会的最新情况，下一步计划是什么，以及近期和拟议立法的影响？ - 最新基础设施法案将使45Q计划的二氧化碳税收抵免从每公吨50美元提高到85美元，并引入直接支付方式，使公司能够保留更多经济份额；公司正在与多方讨论，探索从自行处理到在围栏线出售等各种选择，以实现高效和风险分配；公司希望在推进该项目时为股东最大化价值和提高公司盈利能力 [34][35][37] 问题3: 修订后的全年毛利润指导为至少4000万美元，如果第四季度情况顺利，这个数字可能会高出多少？ - 目前难以确定上限，因为当前燃料利润率处于多年来的最佳水平，但此前燃料乙醇业务的利润率一直不佳；此外，湿磨厂的成本和玉米基差也对利润产生了影响；尽管如此，4000万美元的最低目标相比目前的2500万美元已经是一个显著的提升 [41][42] 问题4: 四个干磨厂的蛋白质生产预计带来4000万美元的EBITDA改善，这是否是在已经实现的1850万美元改善的基础上增加的？ - 是的，这是额外的改善；2022年，由于Magic Valley工厂的系统将在上半年安装，预计贡献500万美元的EBITDA；当四个干磨厂全部投入运营时，预计总共将增加4000万美元的EBITDA，相比2022年的数字增加3500万美元 [44] 问题5: 随着资产负债表状况的改善，是否会考虑进行收购以进一步多元化终端市场和扩大产品组合？ - 是的，公司此前曾表示对垂直整合感兴趣，包括向小包装、集装箱化、桶和鼓等领域发展；公司可以通过收购或自行建设来实现这一目标；此外，公司还在寻求其他方式来增强特种酒精业务，例如完成Pekin工厂的认证，以提高特种酒精产品组合的质量 [46]

业绩总结 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为5080万美元[11] - 2021年上半年，净销售额为5.168亿美元[11] - 2021年第二季度净销售额为298,110千美元，较2020年同期增长40.5%[27] - 2021年第二季度净收入为8,390千美元，较2020年同期下降44.4%[27] - 2021年第二季度每股基本净收入为0.11美元，较2020年同期下降59.3%[27] - 2021年第二季度毛利润为15,233千美元，较2020年同期下降51.1%[27] - 2021年第二季度运营收入为6,103千美元，较2020年同期下降73.0%[27] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为16,960千美元，较2020年同期下降41.3%[34] - 截至2021年6月30日，总资产为499,204千美元，较2020年12月31日增长4.7%[29] - 截至2021年6月30日，流动负债为110,744千美元，较2020年12月31日增长27.5%[29] 用户数据与市场表现 - 公司专注于生产约50%的特种酒精，目标是2021年从特种酒精生产中实现6000万美元的毛利润[13] - 2021年7000万加仑的特种酒精生产量已按固定价格合同销售[6] - 公司在2021年第四季度合同销售的特种酒精占比超过80%[13] 研发与投资 - 公司在认证方面投资超过100万美元，以吸引更多客户并扩展特种酒精应用[8] - 公司在四个关键领域进行业务转型：健康、家庭与美容、食品与饮料、必需成分和可再生燃料[13] 未来展望 - 预计到2021年底，公司的净长期债务将降至0[13] - 公司位于玉米带，能够获得丰富且低成本的玉米原料，具备通过卡车、驳船或铁路运输的能力[6] 负面信息 - 2021年第二季度资产减值费用为1,900千美元，较2020年同期增加[34]

公司整体生产能力与运营情况 - 公司年酒精生产能力为4.1亿加仑，2020年销售自有酒精和第三方燃料级乙醇超5亿加仑，干物质基础的必需成分近150万吨[86] - 公司目前约以估计最大年生产能力的71%运营，Magic Valley和Stockton工厂目前闲置[91] - 公司计划扩大干磨厂蛋白质生产，干磨厂年生产能力共2.5亿加仑[103] 各工厂产量情况 - Pekin Campus燃料级乙醇产量为1.1亿加仑，特色酒精产量为1.4亿加仑；Magic Valley燃料级乙醇产量为6000万加仑；Columbia燃料级乙醇产量为4000万加仑；Stockton燃料级乙醇产量为6000万加仑[92] 业务盈利预期 - 公司2021年特色酒精固定价格合同销售预计产生至少6000万美元毛利润[99] - 酵母工厂扩建和Pekin校区升级项目预计第三季度完成并全面运营，预计不到两年回本，每年新增约500万美元息税折旧摊销前利润[101] - 公司Pekin校区年玉米油生产能力将扩大约4000吨，预计每年新增450万美元息税折旧摊销前利润，项目预计年底前完成[101] 公司项目计划与安排 - 公司Pekin校区湿磨厂计划8月中旬维修和维护停工，预计仅影响第三季度[102] - 公司Pekin校区每年产生超60万吨二氧化碳，正积极参与碳捕获和封存项目讨论[103] 公司业务报告分类 - 公司报告财务和运营业绩分为营销与分销、Pekin生产、其他生产三个部分[88] 2021年各业务线销量与产量数据 - 2021年Q2燃料级乙醇生产销量4140万加仑，同比增长53.3%；上半年销量8040万加仑，同比下降36.8%[108] - 2021年Q2专业酒精生产销量2430万加仑，同比下降18.7%；上半年销量4330万加仑，同比下降17.0%[108] - 2021年Q2第三方燃料级乙醇销量5930万加仑，同比下降19.8%；上半年销量1.133亿加仑，同比下降16.9%[108] - 2021年Q2总销量1.25亿加仑，同比下降4.4%；上半年销量2.37亿加仑，同比下降24.9%[108] - 2021年Q2总生产量6360万加仑，同比增长33.6%；上半年生产量1.215亿加仑，同比下降25.9%[108] 2021年产能利用率、价格与成本数据 - 2021年Q2产能利用率为59%，同比增长47.5%；上半年产能利用率为56%，同比下降6.7%[108] - 2021年Q2每加仑平均销售价格为2.41美元，同比增长51.6%；上半年为2.17美元，同比增长40.0%[108] - 2021年Q2每蒲式耳玉米成本为6.05美元，同比增长78.5%；上半年为5.51美元，同比增长53.5%[108] 2021年净销售额与毛利润数据 - 2021年Q2净销售额为2.9811亿美元，同比增长40.6%；上半年为5.16844亿美元，同比下降1.3%[110] - 2021年Q2毛利润为1523.3万美元，同比下降51.1%；上半年为2907万美元，同比增长58.9%[110] - 2021年上半年公司每加仑平均销售价格同比增长40%至2.17美元，CBOT燃料级乙醇每加仑平均价格同比增长72%至2.00美元[121] - 2021年上半年营销部门燃料级乙醇净销售额同比增加1490万美元，增幅12%，达1.443亿美元[121] - 2021年上半年营销部门第三方燃料级乙醇毛销量同比减少2730万加仑，降幅31%，至6010万加仑；净销量同比增加430万加仑，增幅9%，至5320万加仑[122][123] - 2021年上半年皮金校区生产部门酒精净销售额同比增加4870万美元，增幅27%，达2.274亿美元；总销量同比减少2370万加仑，降幅18%，至1.081亿加仑[124] - 2021年上半年其他生产部门酒精净销售额同比减少7090万美元，降幅65%，至3810万美元；总销量同比减少3200万加仑，降幅67%，至1560万加仑[126] - 2021年第二季度公司合并毛利润降至1520万美元，毛利率为5.1%；上半年合并毛利润增至2910万美元，毛利率为5.6%[129][130] - 2021年第二季度营销部门毛利润降至140万美元，皮金校区生产部门毛利润降至1160万美元，其他生产部门毛利润增至220万美元[131][132][133] - 2021年上半年营销部门毛利润增至530万美元，皮金校区生产部门毛利润降至2460万美元，其他生产部门毛亏损减至80万美元[135][136][137] 2021年费用情况 - 2021年第二季度和上半年SG&A费用均下降，预计全年SG&A费用在2700万至3000万美元之间[139] - 2021年第二季度和上半年利息费用均下降，主要因2021年债务余额低于2020年[142] 公司资金与资产情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为5080万美元，Kinergy运营信贷额度下可用借款为1500万美元[145] - 与2020年12月31日相比，2021年6月30日现金及现金等价物从4766.7万美元增至5079.6万美元，增幅6.6%；流动资产从2.14046亿美元增至2.4425亿美元，增幅14.1%；固定资产净值从2.29486亿美元降至2.21327亿美元，降幅3.6%；流动负债从8692.7万美元增至1.10744亿美元，增幅27.4%；长期债务非流动部分从7180.7万美元降至5684.8万美元，降幅20.8%；营运资金从1.27119亿美元增至1.33506亿美元，增幅5.0%；营运资金比率从2.46降至2.21，降幅10.2%[148] - 截至2021年6月30日，子公司约2.457亿美元净资产因信贷安排限制无法向Alto Ingredients, Inc.转移[149] 2021年现金流量情况 - 2021年上半年经营活动产生现金080万美元，较2020年同期4570万美元减少，主要因应收账款增加4910万美元、存货增加3280万美元、持有待售资产和负债净减少1180万美元，部分被净利润增加2540万美元、应付账款增加2030万美元、预付费用增加900万美元抵消[150] - 2021年上半年投资活动产生现金1530万美元，其中出售Madera工厂获1950万美元，资本支出项目购置固定资产花费420万美元[152] - 2021年上半年融资活动使用现金1300万美元，包括偿还定期债务3780万美元，部分被Kinergy运营信贷额度所得2440万美元和股票期权行权所得050万美元抵消[152] 公司信贷协议情况 - Kinergy运营信贷额度最高1亿美元，2023年8月8日到期，利率为每日担保隔夜融资利率加1.75% - 2.25%，未使用额度月费为0.25% - 0.375%，Kinergy和Alto Nutrients向Alto Ingredients, Inc.支付管理费等服务费用每财季分别限制为150万美元和050万美元，截至2021年6月30日，Kinergy未偿还余额为5690万美元，未使用借款额度为1500万美元[153][156] - Alto Pekin信贷协议包括6400万美元定期贷款（2021年8月20日到期）和最高3200万美元循环定期贷款（2022年2月1日到期），利率为30天伦敦银行同业拆借利率加5.00%，未使用循环贷款月费为0.75%，Alto Pekin和Alto ICP需维持营运资金不低于1700万美元，债务服务覆盖率不低于1.25[157][158][159] - ICP信贷协议包括2400万美元定期贷款（2021年9月20日到期）和最高1800万美元循环定期贷款（2022年9月1日到期），利率为30天伦敦银行同业拆借利率加3.75%，需支付年不可退还承诺费，ICP和Alto Pekin需维持营运资金不低于1700万美元，债务服务覆盖率不低于1.50[162][164] 公司债务情况 - 公司高级担保票据本金总额6890万美元，2021年12月15日到期，年利率15%，提前还款需按本金102%支付，5月14日偿还1930万美元本金，报告提交时余额约70万美元[163][165][168] - 2020年5月4日，公司和Alto Pekin通过美国小企业管理局管理的薪资保护计划从美国银行获得CARES法案贷款，公司获600万美元，Alto Pekin获390万美元[169] - 贷款期限两年，年利率1.00%[169] - 2021年6月，美国小企业管理局批准Alto Pekin 390万美元贷款全额豁免申请[169] 通胀与市场风险情况 - 2021年和2020年截至6月30日的三个月和六个月内，通胀对公司财务状况和经营成果影响不显著[170] - 关于市场风险的定量和定性披露不适用[172]

业绩总结 - 第二季度净销售额为298,110千美元，较2020年的212,074千美元增长40.5%[13] - 第二季度毛利润为15,233千美元，较2020年的31,182千美元下降51.1%[13] - 第二季度净收入为8,390千美元，较2020年的14,964千美元下降44.5%[13] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为16,960千美元，较2020年同期的28,842千美元下降41.2%[21] - 2021年第二季度的总调整金额为8,570千美元，较2020年同期的13,878千美元下降38.4%[21] 费用与支出 - 第二季度销售、一般和行政费用为7,230千美元，较2020年的8,629千美元下降16.2%[13] - 2021年第二季度的利息支出为1,045千美元，较2020年同期的4,647千美元下降77.6%[21] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为5,811千美元，较2020年同期的8,089千美元下降28.2%[21] - 2021年第二季度的资产减值费用为1,900千美元，而2020年同期没有相关费用[21] 资产与现金流 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物为50,796千美元，较2020年12月31日的47,667千美元增长4.7%[15] - 截至2021年6月30日，总资产为499,204千美元，较2020年12月31日的476,818千美元增长4.7%[15] - 剩余的长期和工厂债务余额低于1800万美元[17] - 公司预计在2021年偿还剩余的长期债务[17] 未来展望与目标 - 2021年预计专门酒精的毛利润目标为6000万美元[17] - 公司成功将生产转向约50%的专门酒精产品[17] 其他信息 - 2021年第二季度的利息收入为(186)千美元，较2020年同期的(172)千美元略有下降[21] - 2021年第二季度的公允价值调整为0千美元，而2020年同期为1,314千美元[21] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用调整后为11,669千美元，较2020年同期的16,205千美元下降28.2%[21] - 2021年第二季度的总调整后EBITDA为16,492千美元[21]