运营部门呈现方式改变 - 2021年第一季度公司改变运营部门呈现方式，将流媒体服务和IFC Films纳入国内运营部门，部分公司间接成本不再分配到运营部门[100] 各业务线净收入变化 - 2021年第一季度国内运营部门净收入为573,969千美元，2020年同期为611,893千美元；国际及其他部门净收入为121,167千美元，2020年同期为124,828千美元；合并净收入为691,741千美元，2020年同期为734,375千美元[103] - 2021年第一季度公司净收入为6.91741亿美元，较2020年同期的7.34375亿美元下降5.8%[114] - 2021年第一季度国内业务板块净收入为5.73969亿美元，较2020年同期的6.11893亿美元下降6.2%[116] - 2021年第一季度净收入为1.21167亿美元，较2020年同期的1.24828亿美元下降366.1万美元，降幅2.9%[117] - 2021年第一季度国内业务净收入为5.73969亿美元，占比83.1%，较2020年同期的6.11893亿美元下降3792.4万美元，降幅6.2%[119] - 2021年第一季度国际及其他业务净收入为1.21167亿美元，占比17.5%，较2020年同期的1.24828亿美元下降366.1万美元，降幅2.9%[119] - 2021年第一季度，担保子公司收入4.81516亿美元，2020年同期为5.313亿美元[150] 各业务线营业收入变化 - 2021年第一季度国内运营部门营业收入为216,459千美元，2020年同期为224,600千美元；国际及其他部门营业收入为 - 3,162千美元，2020年同期为4,361千美元；合并营业收入为169,708千美元，2020年同期为172,970千美元[103] - 2021年第一季度公司营业收入为1.69708亿美元，较2020年同期的1.72970亿美元下降1.9%[114] - 2021年第一季度国内业务板块营业收入为2.16459亿美元，较2020年同期的2.246亿美元下降3.6%[116] - 2021年第一季度运营亏损为31.62万美元，而2020年同期运营利润为43.61万美元[117] - 2021年第一季度国内业务经营收入减少814.1万美元，降幅3.6%；国际及其他业务减少752.3万美元[130] 各业务线调整后营业收入（AOI）变化 - 2021年第一季度国内运营部门调整后营业收入（AOI）为242,533千美元，2020年同期为241,033千美元；国际及其他部门AOI为23,563千美元，2020年同期为17,843千美元；合并AOI为237,979千美元，2020年同期为222,454千美元[103] - 2021年第一季度国内业务板块AOI为2.42533亿美元，较2020年同期的2.41033亿美元增长0.6%[116] - 2021年第一季度调整后经营收入（AOI）为2.37979亿美元，较2020年同期增加1552.5万美元，增幅7.0%[133][134] 各项费用变化 - 2021年第一季度股份支付费用为13,446千美元，2020年同期为15,512千美元[104] - 2021年第一季度折旧和摊销费用为25,246千美元，2020年同期为26,730千美元[104] - 2021年第一季度重组及其他相关费用为8,625千美元，2020年同期为5,966千美元[104] - 2021年第一季度减值及其他费用为16,055千美元，2020年同期无此项费用[104] - 2021年第一季度云计算摊销费用为264千美元，2020年同期无此项费用[104] - 2021年第一季度公司运营费用为5.22033亿美元，较2020年同期的5.61405亿美元下降7.0%[114] - 2021年第一季度国内业务板块运营费用为4.5751亿美元，较2020年同期的4.87293亿美元下降6.1%[116] - 2021年第一季度广告收入减少1410万美元，主要归因于原创节目集数减少和收视率降低，部分被更高的定价所抵消[120] - 2021年第一季度分销收入减少2380万美元，原因是与COVID - 19大流行导致的制作延迟有关的内容许可收入下降54%，部分被订阅收入增长14%所抵消[120] - 2021年第一季度技术和运营费用（不包括折旧和摊销）降至2.806亿美元，较2020年同期减少6350万美元[123] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用增至1.915亿美元，较2020年同期增加690万美元[126] - 2021年第一季度国内业务销售、一般和行政费用增加1820万美元，主要由于流媒体服务的广告和用户获取费用增加[126] - 2021年第一季度国际及其他业务销售、一般和行政费用减少490万美元，主要由于25/7 Media行政费用减少[126] - 2021年第一季度国内业务折旧和摊销费用增加242.2万美元，增幅22.1%；国际及其他业务减少394.7万美元，降幅44.4%[129] - 2021年第一季度公司剥离业务确认处置损失1610万美元，计入减值及其他费用[129] - 2021年第一季度利息费用净额减少60万美元，主要因未偿还优先票据平均利率降低[135] - 2021年第一季度债务清偿损失为2210万美元，2020年同期为290万美元[136] - 2021年第一季度杂项费用净额减少3530万美元，主要与2020年非上市股权证券减值损失及外币重估有利差异有关[137] - 2021年第一季度所得税费用为2590万美元，有效税率21%；2020年同期为3360万美元，有效税率31%[138][139] 多数股权权益法投资公司AOI变化 - 2021年第一季度多数股权权益法投资公司AOI为4,635千美元，2020年同期为1,276千美元[104] 国际及其他业务板块分销收入占比 - 2021年第一季度国际及其他业务板块分销收入占该板块总收入的82%[106] 新冠疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情对公司业务产生多方面影响，包括广告销售不利和节目制作与供应延迟[110] 公司债务及融资相关情况 - 2021年2月公司发行10亿美元4.25%优先票据，所得款项用于赎回总计10亿美元的其他优先票据[140] - 董事会授权最高15亿美元的股票回购计划，截至2021年3月31日，剩余授权金额为1.353亿美元[140] - 截至2021年3月31日，公司合同义务较2020年12月31日增加3060万美元，达到10.425亿美元[147] - 截至2021年3月31日，公司固定利率债务账面价值21.7亿美元，公允价值22亿美元，差额约2700万美元[154] - 截至2021年3月31日，公司有28亿美元债务未偿还，其中7亿美元贷款按可变利率计算[155] - 截至2021年3月31日，公司利率互换合约名义金额总计1亿美元，公允价值净负债180万美元[155] - 假设2021年3月31日利率下降100个基点，公司固定利率债务公允价值将增加约8900万美元至23亿美元[154] 公司现金流量变化 - 2021年第一季度经营活动提供净现金1.076亿美元，2020年同期为1.984亿美元[144] - 2021年第一季度投资活动提供净现金5600万美元，2020年同期使用净现金170万美元[145] - 2021年第一季度融资活动使用净现金5390万美元，2020年同期为3.031亿美元[146] 公司外汇交易收益 - 2021年第一季度，公司因外汇交易获得950万美元收益[156]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年公司总营收下降8%至28亿美元，调整后营业收入为7.67亿美元，自由现金流为6.86亿美元 [27] - 2020年第四季度公司总营收为7.8亿美元，同比下降1%，调整后营业收入为1.33亿美元 [28] - 2020年全年调整后每股收益为7.76美元，第四季度为2.72美元；全年所得税费用为1.45亿美元，有效税率为36%，预计未来有效税率将处于20%左右 [34] - 2020年公司有1.22亿美元的减值费用、8600万美元的节目费用减记和3500万美元的重组费用 [27] - 2020年末净债务和融资租赁约为20亿美元，综合净杠杆率为2.6倍；2021年2月完成一系列杠杆中性融资交易，确保较低固定利率并延长到期期限 [36] - 2020年回购1480万股普通股，花费3.54亿美元，平均回购价格为每股23.91美元 [36] - 2021年1月公司出售FuboTV股份，实现9600万美元现金收益，约为4倍现金回报率 [37] - 预计2021年总公司营收将实现低个位数增长，调整后营业收入将下降中个位数，自由现金流约为2亿美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 国家网络业务 - 2020年全年国家网络业务营收下降12%至21亿美元，内容授权下降22%，订阅收入下降7%，广告收入下降11%至8.02亿美元 [29] - 2020年第四季度国家网络业务营收下降3%，广告收入下降5%至2.37亿美元 [30] - 2020年全年国家网络业务调整后营业收入下降16%至7.6亿美元，第四季度下降5% [31] 国际及其他业务 - 2020年全年国际及其他业务营收增长2%至7.47亿美元，流媒体收入增长85%，运营亏损400万美元 [32][33] - 2020年第四季度国际及其他业务营收增长8%至2.16亿美元，流媒体收入增长97%，运营亏损5500万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年付费订阅用户总数超过600万，较去年翻了一番多，流媒体运营收入从2019年末的约1.25亿美元增至2020年末的约3亿美元 [9] - 预计2021年末付费订阅用户将超过900万，2025年将达到2000 - 2500万 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略支柱包括无广告流媒体、附属业务优势、数字广告机会和强大的内容基础，将继续重构公司并实现内容多元化货币化 [11] - 流媒体战略是针对特定编辑领域，如Acorn TV专注英国戏剧和悬疑剧、Shudder专注恐怖和悬疑剧等，以避免与大型综合娱乐流媒体竞争 [12] - 推出新的无广告高级服务AMC+，扩展AMC品牌覆盖范围，加强与合作伙伴关系，计划在2021年进一步扩大其可用性 [16][17] - 战略上保留广告库存以应对强劲的散单市场，通过在AVOD和FAST频道部署自有内容以及创新线性频道的高级广告来拓展数字广告业务 [18][19] - 继续策划和开发高质量内容，通过多平台分发最大化内容投资回报，如《伦敦黑帮》《发现女巫》等 [20] - 进行战略投资以获取长期内容优势，如与Shaftesbury建立股权合作关系 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司表现强劲，成功应对了充满挑战和不确定性的经营环境，流媒体业务增长显著，是公司最重要的增长领域 [8][9] - 与分销商的关系因流媒体业务得到加强，线性业务保持稳定且有价值 [10] - 2021年是关键一年，公司将继续重构并实现内容多元化货币化，有信心通过强大的内容管道和多平台变现能力创造股东价值 [23][39] 其他重要信息 - 会议讨论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新义务 [6] - 会议将讨论非GAAP财务信息，相关细节可参考新闻稿和脚注 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国家网络业务附属收入季度环比改善的驱动因素及2021年可见性，以及对流媒体盈利能力和投资的看法 - 公司与分销商的关系从单纯线性转变为线性和流媒体结合，为分销商提供多种产品和盈利机会，是附属业务的关键动态 [42][43] - 公司的流媒体服务针对特定编辑领域，内容成本可在多产品间分摊，经济模式更具吸引力 [44] 问题2: 内容窗口化决策方式、国家网络业务内容授权收入情况及流媒体国际增长路径 - 内容窗口化没有固定模式，会根据流媒体价值、线性渠道价值和广告收益等因素综合考虑 [48][49] - 内容授权会根据内容对流媒体服务的适用性和地理区域需求等因素进行决策 [50] - 公司已在部分国家部署流媒体服务，表现良好，国际市场机会大，内容积累也有助于吸引新订阅用户 [51] 问题3: 如何将付费电视订阅数的中个位数下降转化为订阅收入增长，是否考虑利用AVOD和FAST平台促进点击购买，以及2021年营运资金对现金流的影响 - 公司与分销商建立了新的和谐关系，线性频道性价比高，且有适合宽带用户的流媒体服务，这是分销关系的重要变化 [55][56] - 公司对AVOD和FAST频道战略满意，会利用这些平台向SVOD服务进行向上销售，如通过线性频道播放成功系列剧的节日活动吸引用户到SVOD平台 [57] - 2021年自由现金流预计为2亿美元，很大一部分是营运资金的调整，平均2020年和2021年的自由现金流高于2019年，公司会注重营运资金管理 [58] 问题4: 2021 - 2022年附属协议续签是否会放缓，以及对SVOD业务ARPU趋势、美国与国际市场份额和盈利潜力的看法 - 附属协议续签有一定节奏，虽2020年续签较多，但每年都会有续签，未来续签情况会保持稳定 [61] - 目标流媒体业务模式效率高，随着规模扩大效率仍能保持，ARPU提升空间大，用户粘性强 [63] - 国际市场拓展处于早期，Acorn和Sundance Now在海外约有10%的用户，主要分布在英国、加拿大和澳大利亚，国际市场机会大 [64] 问题5: 实现可寻址广告成为标准程序的条件，以及在前期广告谈判中的讨论情况和对广告业务的影响 - 实现可寻址广告需要强大的合作关系，公司与Canoe合作完成了全国线性可寻址广告活动，效果良好，未来会在前期广告谈判中与广告商进行更多讨论 [67][68] - 可寻址广告将逐步增加在广告业务中的占比 [70] 问题6: 第四季度流媒体收入增长率与运营收入增长差异的原因 - 第四季度SVOD平台表现强劲，新剧《行尸走肉》等推动了增长，目标SVOD业务整体也保持增长 [72] 问题7: 第四季度国家网络业务订阅趋势改善的原因，以及直接面向消费者业务的盈利能力情况 - 公司与分销商的新和谐关系使业务数据在季度间有波动，但整体关系的改善是关键 [75] - 公司的流媒体服务针对特定领域，成本结构不同，具有更好的可持续性和盈利能力，未来五年的规划考虑了这些因素 [77][78] 问题8: 《杀死伊芙》和《风骚律师》是否恢复制作 - 《风骚律师》可能会推迟到2022年第一季度，其他剧集的制作时间将在下个季度进行明确评估 [80]

电视频道用户规模 - 截至2020年12月31日，AMC约有8400万尼尔森订阅用户，WE tv约有7800万，BBC AMERICA约有7600万，IFC约有7100万，SundanceTV约有6600万[18,22,23,25,26] 业务线剧集制作 - AMC Studios于2010年推出首部剧集《行尸走肉》，此后为AMC制作了多部原创剧集[27] 业务线设施与经验 - AMC Networks Broadcasting & Technology在纽约贝斯佩奇的67000平方英尺设施中整合业务，有超30年网络服务经验[28] 业务线节目覆盖范围 - AMCNI通过全球运营中心，节目覆盖超125个国家和地区[29] 特色频道情况 - Elgourmet是拉丁美洲烹饪频道，有超200小时原创内容，获14次马丁·菲耶罗奖[29,30] - Jim Jam是面向2 - 6岁儿童的学前频道，覆盖超60个EMEA国家[30,31] - Canal Hollywood是西班牙和葡萄牙领先付费电影频道，覆盖超900万户家庭[31] 流媒体业务情况 - 2020年底，公司流媒体付费订阅用户总数超600万[32] - 2020年公司推出无广告、按需观看的AMC+[32] - 公司拥有并运营Acorn TV、Shudder、Sundance Now和ALLBLK四个定向流媒体服务[34] 电影库资源 - IFC Films电影库拥有超800部影片[35] 业务收购与运营 - 2018年4月公司收购Levity控股权，其喜剧场馆自2020年3月起临时关闭[36] 员工规模与构成 - 截至2020年12月31日，公司有2002名全职员工和355名兼职员工[54] - 公司全球员工超50%为女性，44%的高级领导职位由女性担任[54] - 公司超27%的美国员工为有色人种[54] 多元化与员工关怀举措 - 2020年公司任命首位首席多元化、公平和包容官[53] - 公司有涵盖九个类别的员工资源团体（ERGs）[53] - 2020年公司设立两个员工主导的捐赠计划，为员工指定组织捐赠1000美元[57] - 公司为全职员工提供六月节、选举日和自选志愿日的带薪休假[57] 公司官网信息 - 公司官网为http://www.amcnetworks.com，投资者关系页面为http://investor.amcnetworks.com [58] 固定利率债务情况 - 2020年12月31日，公司固定利率债务公允价值22.4亿美元，高于账面价值21.8亿美元，高出6220万美元[219] - 假设2020年12月31日利率下降100个基点，固定利率债务估计公允价值将增加约2490万美元至约22.7亿美元[219] 未偿还债务情况 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务本金28亿美元（不包括融资租赁），其中信贷安排下6.75亿美元本金按可变利率计息[220] - 假设2020年12月31日利率上升100个基点，公司年度利息费用将增加约670万美元[220] 利率互换合约情况 - 截至2020年12月31日，公司未到期利率互换合约名义金额总计1亿美元，指定为现金流量套期[220] - 2020年12月31日，利率互换合约的总公允价值为净负债240万美元[220] - 截至2020年12月31日，公司约80%的债务（不包括融资租赁）利率有效固定（76%为固定利率债务，4%通过利率互换合约有效固定）[220] - 指定为现金流量套期的浮动利率转固定利率互换合约部分的累计未实现损失（税后）为180万美元[220] 外币交易损益情况 - 公司在2020年、2019年和2018年分别确认了 - 400万美元、1110万美元和 - 680万美元的外币交易损益[222] 外汇波动影响 - 公司预计近年来的国际扩张将使外汇波动对其财务状况和经营成果产生更重大的影响[221]

公司业务板块构成 - 公司经营业务分为全国网络和国际及其他两个运营板块[90] - 全国网络板块包括五个全国性节目网络、AMC工作室业务和AMC广播与技术业务；国际及其他板块包括国际节目业务、订阅流媒体服务、制作服务和喜剧场地业务以及独立电影发行等业务[90] 各业务线净收入情况 - 2020年第三季度，公司全国网络业务净收入462149千美元，国际及其他业务净收入199292千美元，合并净收入654015千美元；2019年同期分别为558992千美元、182839千美元、718597千美元[93] - 2020年前三季度，公司全国网络业务净收入1524938千美元，国际及其他业务净收入530765千美元，合并净收入2034681千美元；2019年同期分别为1779850千美元、533454千美元、2275117千美元[93] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，净收入从7.18597亿美元降至6.54015亿美元，降幅9.0%[104] - 2020年第三季度公司合并净收入为6.54015亿美元，较2019年同期的7.18597亿美元下降9.0%[111] - 2020年第三季度全国网络净收入为4.62149亿美元，占比70.7%，较2019年同期下降17.3%；国际及其他业务净收入为1.99292亿美元，占比30.5%，较2019年同期增长9.0%[111] - 2020年前九个月公司净收入为20.35亿美元，较2019年同期的22.75亿美元减少2.40亿美元，降幅10.6%[126] - 2020年前九个月公司合并净收入为20.34681亿美元，较2019年同期的22.75117亿美元减少2.40436亿美元，降幅10.6%[132] - 国家网络部门2020年前九个月净收入为15.24938亿美元，占比75.0%，较2019年同期的17.7985亿美元减少2.54912亿美元，降幅14.3%[132] - 国际及其他部门2020年前九个月净收入为5.30765亿美元，占比26.1%，较2019年同期的5.33454亿美元减少268.9万美元，降幅0.5%[132] 各业务线运营收入情况 - 2020年第三季度，公司全国网络业务运营收入129842千美元，国际及其他业务运营收入11198千美元，合并运营收入139477千美元；2019年同期分别为182479千美元、 - 11501千美元、168438千美元[93] - 2020年前三季度，公司全国网络业务运营收入512598千美元，国际及其他业务运营亏损147226千美元，合并运营收入361249千美元；2019年同期分别为648180千美元、 - 52532千美元、583558千美元[93] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，运营收入从1.68438亿美元降至1.39477亿美元，降幅17.2%[104] - 2020年第三季度公司运营收入为1.39亿美元，较2019年同期的1.68亿美元减少2896.1万美元，降幅17.2%[118] - 2020年前九个月公司运营收入为3.61亿美元，较2019年同期的5.84亿美元减少2.22亿美元，降幅38.1%[126] - 国家网络部门2020年前九个月运营收入为5.12598亿美元，占比33.6%，较2019年同期的6.4818亿美元减少1.35582亿美元，降幅20.9%[128] - 国际及其他部门2020年前九个月运营亏损为1.47226亿美元，占比 - 27.7%，较2019年同期的5253.2万美元亏损增加9469.4万美元[130] - 2020年前九个月营业利润为3.61249亿美元，较2019年同期的5.83558亿美元减少2.22309亿美元，降幅38.1%[141] 各业务线调整后运营收入（AOI）情况 - 2020年第三季度，公司全国网络业务调整后运营收入（AOI）159177千美元，国际及其他业务AOI 27877千美元，合并AOI 185491千美元；2019年同期分别为208410千美元、13465千美元、219335千美元[93] - 2020年前三季度，公司全国网络业务AOI 586699千美元，国际及其他业务AOI 50647千美元，合并AOI 633223千美元；2019年同期分别为721569千美元、35237千美元、744020千美元[93] - 2020年第三季度调整后运营收入（AOI）为1.85亿美元，较2019年同期的2.19亿美元减少3384.4万美元，降幅15.4%[119] - 2020年前九个月调整后营业利润（AOI）为6.33223亿美元，较2019年同期的7.4402亿美元减少1.10797亿美元，降幅14.9%[142] 运营收入调整为AOI的费用情况 - 2020年第三季度，公司将运营收入调整为AOI时，股份支付费用为12394千美元，折旧和摊销为27547千美元，重组及其他相关费用为4406千美元，多数股权法投资企业AOI为1667千美元；2019年同期分别为13841千美元、25619千美元、10191千美元、1246千美元[94] - 2020年前三季度，公司将运营收入调整为AOI时，股份支付费用为43141千美元，折旧和摊销为80182千美元，重组及其他相关费用为13879千美元，减值费用为130411千美元，多数股权法投资企业AOI为4361千美元；2019年同期分别为50465千美元、75568千美元、29995千美元、0千美元、4434千美元[94] 技术和运营费用情况 - 2020年9月30日止九个月和2019年9月30日止九个月，技术和运营费用中的节目版权注销分别为3120万美元和1470万美元[99] - 2020年第三季度技术和运营费用（不包括折旧和摊销）降至3.33816亿美元，较2019年同期减少2117.6万美元，降幅6.0%[115] - 全国网络技术和运营费用减少3781.1万美元，主要因节目版权摊销减少2520万美元和其他直接节目成本减少1260万美元[115] - 国际及其他业务技术和运营费用增加179.1万美元，主要因IFC Films节目摊销增加350万美元，部分被Levity减少的240万美元抵消[115] - 2020年前九个月技术和运营费用（不包括折旧和摊销）降至9.604亿美元，较2019年同期减少1.204亿美元[135] 销售、一般和行政费用情况 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用降至1.488亿美元，较2019年同期减少1060万美元[115] - 全国网络销售、一般和行政费用减少1160万美元，主要因广告和营销费用减少590万美元和公司相关费用整体下降[115] - 国际及其他业务销售、一般和行政费用增加100万美元，AMC Networks SVOD增加780万美元，部分被Levity减少的520万美元抵消[115] - 2020年前九个月销售、一般和行政费用降至4.886亿美元，较2019年同期减少1670万美元[136] 折旧和摊销费用情况 - 2020年第三季度国内网络折旧和摊销费用为1342.2万美元，较2019年同期的804.8万美元增加537.4万美元，增幅66.8%[117] - 2020年前九个月折旧和摊销费用增至8020万美元，较2019年同期增加460万美元，增幅6.1%[138] 各业务线广告与发行收入情况 - 全国网络广告收入减少3020万美元至1.64216亿美元，降幅15.5%；发行收入减少6660万美元至2.97933亿美元，降幅18.3%[112] - 国际及其他业务广告收入基本与2019年同期持平，发行收入增加1640.2万美元至1.80369亿美元，增幅10.0%[113] - 国家网络部门广告收入2020年前九个月为5.64876亿美元，占比37.0%，较2019年同期的6.53031亿美元减少8815.5万美元，降幅13.5%[133] - 国家网络部门分销收入2020年前九个月为9.60062亿美元，占比63.0%，较2019年同期的11.26819亿美元减少1.66757亿美元，降幅14.8%[133] - 国际及其他部门广告收入2020年前九个月为5309.7万美元，占比10.0%，较2019年同期的6361.3万美元减少1051.6万美元，降幅16.5%[134] - 国际及其他部门分销收入2020年前九个月为4.77668亿美元，占比90.0%，较2019年同期的4.69841亿美元增加782.7万美元，增幅1.7%[134] 其他财务指标变化情况 - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，总运营费用从5.50159亿美元降至5.14538亿美元，降幅6.5%[104] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，净利息费用从3499.5万美元降至3042.4万美元，降幅13.1%[104] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，总其他收入（费用）从 - 3648.5万美元升至 - 1928.6万美元，降幅47.1%[104] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，所得税费用从872.7万美元增至5219.5万美元[104] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，包括非控股权益的净收入从1.23226亿美元降至6799.6万美元，降幅44.8%[104] - 2020年第三季度与2019年第三季度相比，归属于AMC网络股东的净收入从1.16923亿美元降至6164万美元，降幅47.3%[104] - 2020年第三季度公司总收入14.88亿美元，较2019年同期的15.94亿美元减少1.06亿美元，降幅6.6%[116] - 2020年第三季度利息费用净减少460万美元，主要因平均未偿余额降低[122] - 2020年第三季度杂项净收入为1110万美元，较2019年同期的150万美元费用增加1260万美元[123] - 2020年第三季度所得税费用为5220万美元，有效税率43%；2019年同期为870万美元，有效税率7%[124] - 2020年前九个月总营收9.60379亿美元，较2019年同期的10.80763亿美元减少1.20384亿美元，降幅11.1%[136] - 2020年6月，公司确认1.053亿美元长期资产减值损失和2510万美元商誉减值损失[139] - 2020年前九个月重组及相关费用为1390万美元，2019年同期为3000万美元[140] - 2020年前九个月净利息费用减少1140万美元[144] - 2020年前九个月债务清偿损失为290万美元[145] - 2020年前九个月杂项费用净额减少690万美元[146] - 公司获得多项税务优惠，包括外国业务1560万美元、递延税调整1150万美元、不确定税务状况560万美元，部分被州和地方所得税费用1160万美元抵消[149] - 2020年前九个月归属于公司股东的净收入为1.45亿美元，较2019年同期的3.89亿美元减少2.44亿美元，降幅62.7%[126] 公司资本运作与资金情况 - 董事会授权最高15亿美元的股票回购计划，截至2020年9月30日，剩余授权金额3.859亿美元，要约收购后降至1.353亿美元[150] - 2020年9月16日启动最高2.5亿美元的荷兰式拍卖要约收购，10月21日以每股23.20美元的价格收购1080万股，总成本2.506亿美元[150] - 2020年3月赎回2亿美元本金的4.75% 2022年到期票据，原未偿还本金为6亿美元[150] - 截至2020年9月30日，公司合并现金及现金等价物余额中约1.823亿美元由外国子公司持有[150] - 2020年和2019年前九个月，经营活动提供的净现金分别为6.441亿美元和4.004亿美元[152][153] - 2020年和2019年前九个月，投资活动使用的净现金分别为2440万美元和5990万美元[152][154] - 2020年和2019年前九个月，融资活动使用的净现金分别为3.647亿美元和1.177亿美元[152][155] 公司债务情况 - 截至2020年9月30日，未在合并资产负债表中反映的合同义务较2019年12月31日增加1.291亿美元，达到10.63亿美元[157] - 截至2020年9月30日，公司债务包括4亿美元4.75% 2022年到期票据、10亿美元5.00% 2024年到期票据和8亿美元4.75% 2025年到期票据[158] - 截至2020年9月30日，公司固定利率债务的账面价值为2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总收入为6.54亿美元，AOI为1.85亿美元，均超预期，主要因国际及其他业务板块表现良好 [27] - 第三季度全国网络业务收入4.62亿美元，AOI为1.59亿美元；广告收入降至1.64亿美元，同比下降16%；分销收入下降，主要因内容授权收入减少；订阅收入同比呈低两位数下降 [27][28] - 第三季度总费用同比减少4800万美元，降幅14%；技术和运营费用降至2.23亿美元，降幅15%；记录2000万美元节目资产减记费用；SG&A费用为9000万美元，同比下降11% [29] - 国际及其他业务板块收入1.99亿美元，同比增长9%，AOI为2800万美元，同比增加1400万美元 [30] - 第三季度GAAP每股收益为1.17美元，上年同期为2.07美元；调整后每股收益为1.32美元，上年同期为2.33美元，主要因AOI减少和有效税率上升 [31] - 截至2020年9月的三个月，公司产生2.03亿美元自由现金流，前九个月总计5.95亿美元；九个月现金利息9200万美元，税收支付6000万美元，资本支出3500万美元，向非控股股东分配1400万美元 [32] - 9月中旬发起荷兰式拍卖要约收购，10月中旬完成，回购1.08亿股，花费2.51亿美元；年初至今，公司已回购1.48亿股，花费3.54亿美元，截至上周五，现有授权计划下还有1.35亿美元可用 [33][35] - 截至9月30日，公司净债务和融资租赁为19亿美元，基于LTM AOI 8.33亿美元的杠杆率为2.2倍，调整要约收购后为2.5倍 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 订阅视频点播（SVOD）业务 - 预计Acorn、Shudder、Sundance Now和UMC四项定向服务年底订阅用户超400万，比原计划提前两年；加上AMC+，公司SVOD总订阅用户年底预计达500 - 550万，较去年翻倍 [12] - 2020年流媒体业务预计产生约2亿美元收入，同比增长约100% [13] 广告业务 - 第三季度广告收入相对表现强劲，受益于在基础有线电视领域的独特地位，拥有四部2020年基础有线电视顶级剧集 [16] - 前期广告业务表现良好，为第四季度和2021年奠定基础，市场势头增强，价格健康，第四季度节目编排强大 [15] 分销业务 - 本季度与AT&T DirecTV达成长期合作协议，包括线性频道扩展分销和SVOD服务新分销 [18] - 过去18个月与三家顶级传统分销商完成多年续约，近期还与亚马逊和苹果电视扩大合作 [19] 内容业务 - AMC拥有2020年至今有线电视领域四部顶级剧集，《行尸之惧》第六季回归，《行尸走肉：世界之外》表现出色 [20] - 《行尸走肉》母剧将于2022年末完结，将推出聚焦Daryl和Carol角色的新剧及选集系列《行尸走肉传说》 [21] - AMC+上线前两周，热门剧集包括《行尸走肉》第十季、《行尸走肉：世界之外》等，两部新剧《伦敦黑帮》和《索尔兹伯里投毒案》为AMC+独家首播 [22] 国际业务 - Shudder在澳大利亚和新西兰上线，Acorn TV在葡萄牙推出，扩大欧洲市场覆盖 [25] - 与西班牙付费电视运营商Movistar+合作，共同制作迷你剧《La Fortuna》 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场第三季度较第二季度有所改善，但公司广告业务受原创节目播出时间、疫情和交付量影响 [27] - 付费电视用户总数下降，导致订阅收入呈低两位数下降 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕四大关键优先事项取得进展，包括扩大SVOD服务订阅用户、增长数字广告收入业务、增加内容所有权和优化内容系列、维持线性网络高价值，推动收入结构重构 [9] - 通过与多个平台合作推出广告支持的流媒体频道，增加数字广告库存规模，未来将有更多平台上线 [17][18] - 利用强大内容与分销商建立多产品合作关系，满足MVPDs不断变化的需求 [19] - 公司认为自身在定向SVOD服务领域具有优势，成本结构有吸引力，与综合型SVOD服务不同 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对自身应对疫情能力有信心，凭借强大资产负债表和健康自由现金流，专注于度过不确定时期，同时抓住机会推进长期战略计划 [39] - 第四季度业务预计受疫情、内容投资时间和节目播出时间影响，存在季度波动 [35] - 全国网络业务广告收入第四季度同比降幅预计与第三季度相当，分销收入预计有显著改善；内容授权收入受内容可用性和货币化时间影响；订阅收入降幅预计与第三季度相当 [36][37] - 国际及其他业务板块收入预计同比略有下降，流媒体服务增长将被Levity和国际网络业务下降抵消；公司总费用预计同比略有增加 [37][38] - 假设生产活动不受疫情重大干扰，第四季度预计不会产生大量现金流，但预计2020年自由现金流将远超2019年 [38] 其他重要信息 - 公司正在按照当地健康安全指南和相关工会合作，恢复多部剧集的制作 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 四项定向SVOD服务吸引订阅用户的因素、原创节目投资需求和用户流失情况 - 最大的Acorn服务有大量库内容和联合制作内容，拥有阿加莎·克里斯蒂知识产权，用户流失率低，因其内容受众忠诚度高且年龄偏大 [42][43] - Shudder服务有库电影，也有自制和联合制作内容，如《恐怖大师》和《宿主》，用户流失率稍高，制作成本相对较低 [44][45] - 与综合型SVOD服务相比，定向SVOD服务成本要求低，经济模式有吸引力 [46] 问题2: 分销收入是否存在价格压力，以及《行尸走肉》与Netflix的授权协议后续情况 - 分销收入增长放缓，主要因用户数量下降，尤其是卫星领域；与MVPD的合作注重整体关系，公司认为自身服务对MVPD有价值 [49][50] - 公司拥有《行尸走肉》版权，停止制作新剧集数年后，版权将从Netflix回归，届时公司可自由在自有平台使用或进行国内外授权 [52][53] 问题3: AMC+服务定价差异原因及公司长期AOI利润率展望 - 公司认为SVOD服务成本结构有吸引力，具有可扩展性和杠杆效应，AMC+共享线性服务和SVOD节目，经济上有优势；长期来看，公司收入来源将更多样化，利润率有吸引力，但会有波动 [57][58][59] - AMC+定价经过大量建模，8.99美元是合适的 introductory price point，其内容组合对特定受众有吸引力，包括僵尸系列和高端剧集 [60][61][62] 问题4: AMC+的长期订阅用户潜力、对SVOD收入预期的影响以及对盈利路径和时间的影响，以及股票回购是否会持续 - AMC+市场机会大幅提升，与之前四项定向服务不同；公司在成本方面有优势，包括节目授权回归和内容制作的协同效应 [65][66][67] - 公司将继续在投资公司、维持杠杆水平和向股东返还资本方面采取平衡策略，股票回购将保持机会主义原则，现有授权计划还有1.35亿美元可用 [70] 问题5: 公司是否考虑拓展第五或第六项定向SVOD服务 - 公司曾以研发方式推出Shudder和Sundance Now，收购Acorn和UMC；近期推出IFC Films Unlimited服务，表现良好 [73][74] - 公司正在研究市场，评估有机增长或并购机会，希望做出正确决策并获得良好投资回报 [75]

全国网络业务净收入变化 - 2020年Q2，公司全国网络业务净收入495850千美元，2019年同期为604739千美元[89] - 2020年上半年，公司全国网络业务净收入1062789千美元，2019年同期为1220858千美元[89] - 2020年第二季度全国网络业务净收入4.9585亿美元，占比76.7%，较2019年同期下降1.08889亿美元，降幅18.0%[109] - 2020年上半年国家网络部门净收入为10.63亿美元，较2019年同期的12.21亿美元下降12.9%[130] 国际及其他业务净收入变化 - 2020年Q2，国际及其他业务净收入160980千美元，2019年同期为179526千美元[89] - 2020年上半年，国际及其他业务净收入331473千美元，2019年同期为350615千美元[89] - 2020年第二季度国际及其他业务净收入1.6098亿美元，占比24.9%，较2019年同期下降0.18546亿美元，降幅10.3%[109] - 2020年上半年国际及其他部门净收入为3.31亿美元，较2019年同期的3.51亿美元下降5.5%[132] 全国网络业务运营收入变化 - 2020年Q2，公司全国网络业务运营收入187532千美元，2019年同期为214198千美元[89] - 2020年上半年，公司全国网络业务运营收入382756千美元，2019年同期为465702千美元[89] - 2020年第二季度运营收入为1.87532亿美元，较2019年同期的2.14198亿美元下降2666.6万美元，降幅12.4%[105] - 2020年上半年国家网络部门运营收入为3.83亿美元，较2019年同期的4.66亿美元下降17.8%[130] 国际及其他业务运营收入（亏损）变化 - 2020年Q2，国际及其他业务运营亏损138973千美元，2019年同期亏损27284千美元[89] - 2020年上半年，国际及其他业务运营亏损158424千美元，2019年同期亏损41031千美元[89] - 2020年第二季度国际网络业务运营亏损1.38973亿美元，较2019年同期的2728.4万美元亏损增加1.11689亿美元[107] - 2020年上半年国际及其他部门运营亏损为1.58亿美元，较2019年同期的4103.1万美元扩大[132] 全国网络业务AOI变化 - 2020年Q2，公司全国网络业务AOI为209934千美元，2019年同期为236472千美元[89] - 2020年上半年，公司全国网络业务AOI为427522千美元，2019年同期为513159千美元[89] - 2020年第二季度调整后运营收入（AOI）为2.09934亿美元，较2019年同期的2.36472亿美元下降2653.8万美元，降幅11.2%[105] - 全国网络部门AOI减少8563.7万美元，降幅16.7%[149] 国际及其他业务AOI变化 - 2020年Q2，国际及其他业务AOI为15101千美元，2019年同期为11830千美元[89] - 2020年上半年，国际及其他业务AOI为22770千美元，2019年同期为21772千美元[89] - 国际及其他部门AOI增加99.8万美元，增幅4.6%[149] 公司合并净收入变化 - 2020年Q2，公司合并净收入646291千美元，2019年同期为772299千美元[89] - 2020年上半年，公司合并净收入1380666千美元，2019年同期为1556520千美元[89] - 2020年第二季度净收入为6.46291亿美元，2019年同期为7.72299亿美元，同比下降16.3%[102] - 2020年第二季度公司合并净收入为6.46291亿美元，较2019年同期的7.72299亿美元下降1.26008亿美元，降幅16.3%[109] - 2020年上半年公司净收入为13.81亿美元，较2019年同期的15.57亿美元下降11.3%[127] 公司合并运营收入变化 - 2020年Q2，公司合并运营收入48802千美元，2019年同期为170257千美元[89] - 2020年上半年，公司合并运营收入221772千美元，2019年同期为415120千美元[89] - 2020年第二季度运营收入4880.2万美元，较2019年同期的1.70257亿美元减少1.21455亿美元，降幅71.3%[120][121] - 2020年上半年公司运营收入为2.22亿美元，较2019年同期的4.15亿美元下降46.6%[127] - 2020年上半年运营收入为2.218亿美元，较2019年减少1.933亿美元，降幅46.6%[146] 公司合并AOI变化 - 2020年Q2，公司合并AOI为225278千美元，2019年同期为231645千美元[89] - 2020年上半年，公司合并AOI为447732千美元，2019年同期为524685千美元[89] - 2020年第二季度调整后运营收入（AOI）为2.25278亿美元，较2019年同期的2.31645亿美元减少636.7万美元，降幅2.7%[121][122] - 2020年上半年调整后运营收入（AOI）为4.477亿美元，较2019年减少7695.3万美元，降幅14.7%[148][149] 公司股份支付费用和折旧摊销变化 - 2020年Q2，公司股份支付费用15235千美元，2019年同期为16725千美元；折旧和摊销25905千美元，2019年同期为25893千美元[92] - 2020年上半年，公司股份支付费用30747千美元，2019年同期为36624千美元；折旧和摊销52635千美元，2019年同期为49949千美元[92] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为2590.5万美元，2019年同期为2589.3万美元，同比基本持平[102] - 2020年第二季度折旧和摊销费用为2590万美元，与2019年同期持平，全国网络部分增长7.9%，国际及其他部分下降3.6%[117] - 2020年上半年折旧和摊销费用增至5260万美元，较2019年增加270万美元，增幅5.4%[143] 新冠疫情对公司业务的影响 - 2020年3月中旬起，新冠疫情对公司业务产生负面影响，包括广告销售受损、内容制作暂停等[93] - 2020年第二季度因新冠疫情影响，产生1.053亿美元长期资产减值费用和2510万美元商誉减值费用[118] - 国家网络部门广告收入减少5791.9万美元，主要归因于原创节目时间安排和新冠疫情影响[135] - 2020年因疫情对长期资产进行减值测试，产生减值费用1.051亿美元，商誉减值费用2510万美元[144] 技术和运营费用中节目版权注销情况 - 2020年和2019年上半年，技术和运营费用中的节目版权注销分别为750万美元和1340万美元[95] 国际及其他业务板块分销收入占比 - 2020年上半年，国际及其他业务板块中，分销收入占该板块收入的90%[96] 公司第二季度其他费用变化 - 2020年第二季度技术和运营费用（不包括折旧和摊销）为2.82503亿美元，2019年同期为3.85623亿美元，同比下降26.7%[102] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为1.55163亿美元，2019年同期为1.73364亿美元，同比下降10.5%[102] - 2020年第二季度减值费用为1.30411亿美元，2019年同期无此项费用[102] - 2020年第二季度重组及其他相关费用为350.7万美元，2019年同期为1716.2万美元，同比下降79.6%[102] - 2020年第二季度归属于AMC网络股东的净收入为1496.1万美元，2019年同期为1.28743亿美元，同比下降88.4%[102] - 全国网络业务中，广告收入下降3205.6万美元，降幅14.6%；分销收入下降7683.3万美元，降幅19.9%[110] - 国际及其他业务中，广告收入下降872.5万美元，降幅37.1%；分销收入下降982.1万美元，降幅6.3%[111] - 2020年第二季度技术和运营费用（不含折旧和摊销）为2.82503亿美元，较2019年同期的3.85623亿美元下降1.0312亿美元，降幅26.7%[113] - 全国网络业务技术和运营费用下降6607.3万美元，降幅24.5%；国际及其他业务下降2152.4万美元，降幅19.3%[113] - 销售、一般和行政费用降至1.552亿美元，较2019年同期减少1820万美元[114] - 2020年第二季度总营收1.55163亿美元，较2019年同期的1.73364亿美元减少1.8201亿美元，降幅10.5%[115] - 2020年第二季度全国网络销售、一般和行政费用减少1770万美元，主要因与原创节目组合相关的广告和营销费用减少1580万美元[115] - 2020年第二季度利息费用净额减少440万美元，主要因平均未偿余额降低[124] - 2020年第二季度杂项净收入为870万美元，较2019年同期的270万美元费用增加1140万美元[125] - 2020年第二季度所得税费用为970万美元，有效税率36%；2019年同期所得税收益为140万美元，有效税率 - 1%[126] 公司上半年其他费用及利润变化 - 2020年上半年公司运营费用为11.59亿美元，较2019年同期的11.41亿美元增长1.5%[127] - 2020年上半年公司净利润为8362.8万美元，较2019年同期的2.72亿美元下降69.3%[127] - 国家网络部门广告收入减少5791.9万美元，主要归因于原创节目时间安排和新冠疫情影响[135] - 国家网络部门分销收入减少1.002亿美元，其中订阅收入减少4990万美元，内容授权收入减少5030万美元[135] - 2020年上半年广告收入3417.4万美元，占比10.3%，较2019年减少1056.7万美元，降幅23.6%；发行收入2.973亿美元，占比89.7%，较2019年减少857.5万美元，降幅2.8%[136] - 2020年上半年技术和运营费用（不含折旧和摊销）降至6.266亿美元，较2019年减少9920万美元，降幅13.7%[137][138] - 2020年上半年销售、一般和行政费用降至3.398亿美元，较2019年减少610万美元，降幅1.8%[138][139] - 2020年上半年重组及其他相关费用为950万美元，2019年为1980万美元[145] - 净利息支出减少680万美元，主要因平均未偿余额降低[151] - 2020年3月，公司赎回2亿美元本金的4.75%票据，债务清偿损失290万美元[152] - 2020年上半年杂项净支出增加570万美元，主要因货币资产和负债的外汇重估不利差异1810万美元，部分被1360万美元的未实现收益抵消[153] - 2020年上半年所得税费用4330万美元，有效税率32%；2019年同期为4510万美元，有效税率14%[154] 公司股票回购情况 - 公司董事会授权最高15亿美元的股票回购计划，2020年第二季度回购70万股A类普通股，均价约24.68美元/股，截至6月30日，剩余授权金额3.859亿美元[155] 公司现金流量情况 - 2020年上半年经营活动提供净现金4.249亿美元，2019年同期为2.889亿美元；投资活动使用净现金分别为1000万美元和4360万美元；融资活动使用净现金分别为3.368亿美元和9230万美元[157] 公司合同义务情况 - 截至2020年6月30日，公司未反映在合并资产负债表上的合同义务较2019年12月31日减少1.04亿美元，至8.299亿美元[162] 公司债务情况 - 截至2020年6月30日，公司债务包括4亿美元2022年12月到期的4.75%票据、10亿美元2024年4月到期的5%票据和8亿美元2025年8月到期的4.75%票据[163] - 截至2020年6月30日，公司未偿还债务（不包括融资租赁）为29亿美元，其中7亿美元来自贷款安排且需支付可变利率[172] - 截至2020年6月30日，公司未到期利率互换合约名义金额总计1亿美元，其公允价值为净负债360万美元[173] - 截至2020年6月30日，公司约79%的债务（不包括融资租赁）利率有效固定，其中76%为固定利率债务，3%通过利率互换合约

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总收入为6.46亿美元，总营业利润为2500万美元，均超预期，主要因国内广告表现良好和费用低于预期 [24] - 第二季度全国网络收入为4.96亿美元，营业利润为2.1亿美元；广告收入下降15%至1.87亿美元；分销收入下降，主要因内容授权部分减少；订阅收入低两位数下降 [25][26] - 第二季度总费用较去年同期减少8200万美元，降幅22%；技术和运营费用下降25%至2.03亿美元；销售、一般和行政费用为9500万美元，下降16% [27][28] - 国际及其他业务收入为1.61亿美元，较去年减少1900万美元；营业利润为1500万美元，增加300万美元 [29] - 第二季度GAAP每股收益为0.28美元，去年同期为2.25美元；调整后每股收益为2.39美元，去年同期为2.60美元 [29] - 2020年上半年自由现金流为3.92亿美元，其中第二季度为2.1亿美元；六个月现金利息为6800万美元，纳税3000万美元，资本支出2200万美元，向非控股股东分配1100万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 全国网络业务 - 广告收入受疫情、原创节目播出时间影响下降，但因收视率提高和库存管理有效部分抵消影响 [25] - 分销收入中内容授权部分因脚本原创节目授权时间问题下降，订阅收入因付费电视用户总数下降低两位数下降 [26] 国际及其他业务 - 收入减少主要因Levity受疫情影响和国际网络业务下滑，部分被目标SVOD服务收入增加抵消 [29] - 营业利润增加主要因目标SVOD服务和国际网络业务增长，抵消Levity下降影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 广告市场 - 第二季度数字和以家庭为中心的业务广告需求强劲，部分业务受疫情影响广告减少或停止投放，预计消费者行为恢复正常后情况会改善 [15] SVOD市场 - 3 - 6月各目标SVOD服务均强劲增长，Shudder增长尤其显著，第二季度试用、付费订阅和用户使用时长均创历史新高，预计年底订阅用户达350 - 400万且更接近上限 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 专注制作优质内容并通过更多平台变现，重点发展目标SVOD服务 [9] - 内容开发和采购考虑多平台分发和窗口安排，适度减少向第三方销售内容 [14] - 拓展广告业务，加强数字合作，参与可寻址广告试点项目，与AVOD合作伙伴合作 [16][17] - 推出AMC Plus产品，与MVPD合作适应市场变化 [18] 行业竞争 - 公司规模和业务模式与其他公司不同，目标SVOD服务无需大量订阅用户即可对业务有重要贡献，与大型SVOD服务互补而非竞争 [13][14] - 在基础有线电视领域有独特地位，拥有优质多样的节目组合，能提供高质量剧集和吸引人的内容环境 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于转型期，经营环境充满挑战和不确定性，但第二季度业绩超预期，财务状况良好，现金流健康 [8][9] - 疫情对业务的最终影响不确定，第三季度业绩仍会有波动，全国网络广告收入预计同比中高个位数下降，分销收入与第二季度相当，费用预计同比低中个位数下降 [34][35][36] - 国际及其他业务中，目标SVOD服务增长显著，Levity无重大收入贡献但费用减少可抵消部分影响，国际网络广告收入预计受疫情不利影响 [37] - 对全年自由现金流前景有信心，预计2020年高于2019年水平 [37] 其他重要信息 - 公司近期获18项艾美奖提名，包括两部杰出剧情类剧集提名，占该类别提名总数的25%，是唯一获此认可的基础有线电视公司 [19] - 计划恢复部分剧集制作，如《行尸之惧》第六季下半季8月下旬开拍，《凯文怎么了》9月底开拍，《行尸走肉》第十季大结局10月4日播出，新剧《超越世界》同日首播，《行尸走肉》第十季下半季随后回归 [20][21] - 国际业务推出AMC Select产品，适应观众消费模式变化，还与西班牙付费电视运营商Movistar Plus合作推出新剧《财富》 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度广告需求超预期是否意味着散单市场强劲，以及前期谈判中下半年前期库存销售比例和散单定价情况 - 第二季度散单市场相对健康，不同类别表现不同，定价和收视率保持良好，公司与广告商合作管理库存；前期谈判进展顺利但较以往缓慢，因代理商客户预算不确定，目前难以确定成交量 [40][41][42] 问题2: 从上半年自由现金流看，公司作为私人公司是否能实现更多价值，董事会如何看待上市与私有化的利弊 - 不评论上市与私有化问题；上半年自由现金流强劲，预计第三季度仍健康，第四季度有望全面恢复，对2020年和2021年前景乐观，目前资本配置谨慎 [43][44][45] 问题3: 全国网络订阅收入低两位数下降的定价与用户动态，以及对AMC Plus产品的详细情况和推广预期 - 订阅收入下降主要因卫星公司用户流失，续约价格有一定调整；AMC Plus产品由Comcast和DISH推出，打开宽带用户市场，与MVPD合作和谐，有望抵消线性视频压力，对公司未来发展有利 [47][48][49] 问题4: “定位元素”的含义，以及公司对AVOD业务的规划、平台需求和广告销售策略 - “定位元素”指部分频道历史上在特定层级播出，若该层级用户数略有下降，可能影响整体数据；公司将AVOD视为内容变现机会，已在Pluto、DISH和Sling等平台推出频道，对合作满意，认为无需拥有平台，正与各方进行有意义的谈判 [53][54][55] 问题5: 考虑到付费电视用户加速流失和价格调整，2021年订阅收入下降是否会加速，以及SVOD服务的盈利时间框架 - 难以明确预测续约情况，但公司内容性价比高，受用户认可，与MVPD合作推出的SVOD产品将加强合作关系；预计2020年底SVOD订阅用户达350 - 400万且接近上限，2024年底预计达到500万运营率和500 - 700万订阅用户，目前进展良好，经济状况将得到体现 [59][60][65] 问题6: 公司如何考虑拓展目标SVOD服务组合，以及确定拓展时机的关键标准 - 拓展从消费者需求和市场数据出发，考虑市场机会、价格敏感度和内容可用性；目标SVOD服务用户对单个节目依赖度低，用户粘性高，经济优势明显；公司可制作在线性和SVOD平台都成功的节目，实现内容循环和更有吸引力的经济效益 [68][69][71] 问题7: 公司向第三方销售内容减少的具体数据，以及对自由现金流的谨慎态度原因 - 内容授权收入季度波动是因制作和交付时间变化，并非公司采取绝对不销售策略，具体情况因节目而异；对第四季度自由现金流持谨慎态度是因制作周期不确定，待业务恢复正常后会更新信息 [76][77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总收入7.34亿美元，总调整后营业收入（AOI）2.22亿美元 [25] - 第一季度全国网络业务收入下降8%至5.67亿美元，AOI为2.18亿美元，下降21%，广告收入下降11% [25] - 第一季度国际及其他业务收入基本持平于1.7亿美元，AOI为800万美元，较上年减少200万美元 [29] - 第一季度GAAP每股收益（EPS）为1.22美元，上年同期为2.48美元；调整后EPS为1.47美元，上年同期为2.64美元 [29] - 第一季度自由现金流为1.82亿美元，预计2020年全年自由现金流将高于2019年水平 [22][30][35] - 截至季度末，公司有7亿美元现金，5亿美元未动用循环信贷额度，可动用现金超12亿美元 [21][22] - 2020和2021年无重大债务到期，2020和2021年定期贷款还款分别为5600万美元和7500万美元 [22] - 年初至今，公司回购400万股，花费1.03亿美元，截至上周五，现有授权计划下还有3.86亿美元可用 [22][24] 各条业务线数据和关键指标变化 全国网络业务 - 第一季度收入受节目和营销时间影响，广告收入因交付量降低和节目播出时间调整而下降，但网络定价提高和部分节目播出部分抵消不利影响 [25] - 预计第二季度广告收入同比下降约30%，主要因节目播出延迟和市场因素；订阅收入与第一季度相对一致；内容许可收入受节目编排调整影响 [32][33] 国际及其他业务 - 第一季度收入基本持平，目标SVOD服务收入增加抵消国际网络、IFC电影和Levity收入下降；AOI减少200万美元 [29] - 预计第二季度目标SVOD服务使用和用户获取显著增加；Levity喜剧场所关闭，无重大收入贡献，但费用减少基本抵消收入下降；国际网络广告收入情况与美国类似 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 自3月中旬许多美国人开始居家隔离以来，公司目标SVOD服务Acorn TV、Shudder、Sundance Now和UMC Urban Movie Channel增长强劲，预计2020年底付费用户总数达350 - 400万，比原计划提前两年 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重点仍为创作优质内容和有价值IP、多元化收入（特别是发展目标SVOD服务）、最大化线性频道价值 [9] - 公司认为自身是基本有线电视上少数高质量剧本剧供应商，凭借内容优势和有吸引力的批发价格，将在与多频道视频节目分销商（MVPD）合作中占据有利地位 [19] - 继续发展目标SVOD服务，合理控制线性业务支出，以传统和创新方式实现广告货币化，确保核心业务盈利 [19] - 行业内公司受疫情影响程度不同，公司对受社交距离协议影响严重的业务类别直接敞口相对较小 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度末公司业务面临前所未有的挑战，经营环境艰难独特，但公司产生大量自由现金流，资产负债表强劲，流动性充足 [8] - 疫情对广告业务影响显著，部分广告类别受居家令影响，公司与广告合作伙伴积极沟通，拓展媒体营销组合和购买方式 [10][15] - 疫情也带来新内容创作机会，公司推出一些新节目和调整节目形式，部分节目表现良好 [11][16][17] - 公司积极规划根据经济重新开放和改善情况，在2020年下半年和2021年逐步恢复正常运营 [12] - 公司对自身战略有信心，认为凭借健康财务状况和稳定管理团队，能够在不确定时期及未来为利益相关者创造价值 [20] 其他重要信息 - 公司目前虚拟编剧室已投入运营，包括《行尸走肉》第11季和《风骚律师》最后一季的编剧工作仍在继续 [11] - 公司推出在线销售门户Upfront Connect，方便客户在特殊前期销售季及之后与公司开展业务 [16] - 公司新批准两个AMC项目，探索新类型和格式以吸引观众 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SVOD业务的参与度、每用户平均收入（ARPU）趋势、投资情况，以及第一季度订阅收入下降是否受去年合同纠纷影响 - 第一季度订阅收入下降主要受宏观因素影响，包括卫星业务用户减少、疫情影响等；公司续约情况良好，与MVPD关系有所拓展 [38][39] - 目标SVOD服务提前两年实现用户目标，发展态势良好；用户参与度高，预计随着时间推移用户流失率不会大幅增加 [40][42] 问题2: SVOD业务在保留流媒体版权和利润情况方面的展望，广告业务需求变化及第二季度广告收入下降原因 - SVOD业务将继续采用内容联合制作、原创制作或授权的方式，部分内容可在多个平台使用；目前判断广告业务需求变化还为时过早，公司与合作伙伴密切合作，部分原本第二季度的广告资金转移到下半年；第二季度广告收入下降受节目播出时间调整和市场因素影响 [44][45][47] 问题3: 如何考虑恢复制作，是否有对分销商的内容义务 - 公司无对分销商的内容义务，在内容质量和数量上表现可靠；对于恢复制作，公司会密切监测《行尸走肉》等节目的制作进度，目前暂无具体信息 [50][52] 问题4: 疫情后公司业务的长期结构性变化，以及第四季度节目编排和销售计划 - 长期来看，美国和部分国际付费电视用户面临压力的趋势不变或加速，公司将继续提供优质内容，通过多种方式实现内容货币化，同时谨慎管理成本；在线销售门户具有创新性，公司在前期销售对话中会考虑广告技术、数字印象和优质剧本剧等因素 [57][60][62] 问题5: 今年前期销售库存承诺情况，以及疫情是否会改变行业销售模式；公司考虑私有化的可能性 - 目前判断今年前期销售库存承诺和行业销售模式变化还为时过早，需观察第三季度情况和广告商支出意愿；公司是Dolan家族控制的公司，管理层对公司资产负债表、战略计划和自由现金流有信心，年初回购股份显示对公司的信心，但无法对公司资本结构（公私市场）发表评论 [65][67][68] 问题6: 是否考虑将核心网络内容直接面向消费者销售，以及广告视频点播（AVOD）业务如何避免稀释订阅分销合作伙伴价值和收入模式 - 公司对与分销商的合作关系、目标SVOD服务增长和内容共享情况满意，目前计划合理平衡，将继续推进；AVOD业务通过对库内容进行窗口化处理，利用未充分利用的内容创造额外收入窗口，具体合作条款暂不披露 [70][72][73] 问题7: 四个目标OTT服务目前或季度末的用户数量 - 公司预计年底目标SVOD服务付费用户总数达350 - 400万，不提供季度更新数据 [76]

业务板块划分 - 公司业务分为全国网络和国际及其他两个运营板块，全国网络包括五个国家节目网络、AMC工作室运营和AMC广播与技术；国际及其他包括AMC网络国际、AMC网络SVOD、Levity和IFC电影[79] 新冠疫情影响 - 2020年3月起，公司受到新冠疫情影响，广告销售不利，内容制作暂停，导致部分电视节目创作和供应延迟，几乎所有员工远程工作，商务旅行受限[84] - 新冠疫情对公司业务、运营结果和财务状况的最终影响取决于疫情持续时间和传播范围、政府法规影响、防控措施有效性和全球经济状况，公司认为疫情不利影响将重大，但不影响流动性和履行债务契约能力[84] - 公司前瞻性陈述不保证未来业绩，实际结果可能因多种因素与前瞻性陈述有重大差异，包括新冠疫情影响、收入水平、市场需求等[76] - 公司未来业绩在很大程度上取决于总体经济状况，如新冠疫情等事件可能导致产品需求下降[89] 财务指标分析方法 - 公司使用净收入和调整后运营收入作为业务表现重要指标，调整后运营收入是评估运营表现的适当指标，但非GAAP指标，可能与其他公司类似指标不可比[82] - 管理层讨论与分析分为业务概述、合并运营结果、流动性和资本资源、关键会计政策和估计四个部分，以增强对公司财务状况和运营结果的理解[78] 合并业务关键财务指标变化 - 2020年3月31日止三个月，合并净收入734375000美元，2019年为784221000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，合并运营收入172970000美元，2019年为244863000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，合并调整后运营收入222454000美元，2019年为293040000美元[82] - 2020年第一季度公司净收入为7.34375亿美元，较2019年的7.84221亿美元下降6.4%[93] - 2020年第一季度公司总运营费用为5.61405亿美元，较2019年的5.39358亿美元增长4.1%[93] - 2020年第一季度公司运营收入为1.7297亿美元，较2019年的2.44863亿美元下降29.4%[93] - 2020年第一季度公司净收入（含非控股权益）为7352.6万美元，较2019年的1.50157亿美元下降51.0%[93] - 2020年第一季度公司净收入7.34375亿美元，较2019年同期的7.84221亿美元减少4984.6万美元，降幅6.4%[100] - 2020年第一季度公司运营亏损1945万美元，较2019年同期的1374.8万美元增加570.2万美元，增幅41.5%[98] - 2020年第一季度，公司运营收入为1.7297亿美元，较2019年同期的2.44863亿美元减少7189.3万美元，降幅29.4%[109] - 2020年第一季度，公司调整后运营收入（AOI）为2.22454亿美元，较2019年同期的2.9304亿美元减少7058.6万美元，降幅24.1%[110][111] - 2020年第一季度，公司净利息支出减少240万美元，主要因信贷安排平均未偿余额降低和赎回2亿美元2022年到期4.75%票据[112] - 2020年第一季度，公司杂项净支出增加1720万美元，主要与货币性资产和负债外币重估不利差异有关[114] - 2020年第一季度，公司所得税费用为3360万美元，有效税率31%；2019年同期所得税费用为4650万美元，有效税率24%[115] - 2020年第一季度，经营活动提供净现金1.984亿美元，2019年同期为1.717亿美元；投资活动使用净现金170万美元，2019年同期为1810万美元；融资活动使用净现金3.031亿美元，2019年同期主要为支付与股权补偿相关税款等[118][119][120][121][122] 全国网络业务关键财务指标变化 - 2020年3月31日止三个月，全国网络业务净收入566939000美元，2019年为616118000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，全国网络业务运营收入195224000美元，2019年为251502000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，全国网络业务调整后运营收入217587000美元，2019年为276686000美元[82] - 2020年第一季度国家网络部门净收入为5.66939亿美元，较2019年的6.16118亿美元下降8.0%[96] - 2020年第一季度国家网络部门运营收入为1.95224亿美元，较2019年的2.51502亿美元下降22.4%[96] - 2020年第一季度全国网络业务净收入5.66939亿美元，较2019年同期的6.16118亿美元减少4917.9万美元，降幅8.0%，其中广告收入减少2586.3万美元，降幅10.8%，分销收入减少2331.6万美元，降幅6.2%[100][101] 国际及其他业务关键财务指标变化 - 2020年3月31日止三个月，国际及其他业务净收入170494000美元，2019年为171088000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，国际及其他业务运营亏损19450000美元，2019年亏损13748000美元[82] - 2020年3月31日止三个月，国际及其他业务调整后运营收入7671000美元，2019年为9941000美元[82] - 2020年第一季度国际及其他部门分销收入占该部门收入的89%[87] - 2020年第一季度国际及其他业务净收入1.70494亿美元，较2019年同期的1.71088亿美元减少59.4万美元，降幅0.3%，其中广告收入减少184.1万美元，降幅8.7%，分销收入增加124.7万美元，增幅0.8%[100][102] 其他费用指标变化 - 2020年3月31日止三个月，股份支付费用15512000美元，2019年为19899000美元；折旧和摊销26730000美元，2019年为24056000美元；重组及其他相关费用5966000美元，2019年为2642000美元；多数股权法投资企业调整后运营收入1276000美元，2019年为1580000美元[83] - 2019年第一季度节目版权注销费用为330万美元，2020年第一季度无此项费用[85][86] - 2020年第一季度技术和运营费用（不包括折旧和摊销）为3.4406亿美元，较2019年同期的3.40148亿美元增加391.2万美元，增幅1.2%[104] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为1.84649亿美元，较2019年同期的1.72512亿美元增加1213.7万美元，增幅7.0%[105] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为2673万美元，较2019年同期的2405.6万美元增加267.4万美元，增幅11.1%[107] - 2020年第一季度重组及其他相关费用为600万美元，主要包括AMCNI在某些地区终止分销的成本400万美元以及与此前宣布的重组活动相关的遣散费和其他人员相关成本200万美元[108] - 2020年第一季度基于股份的薪酬费用为304.7万美元，较2019年同期的363万美元减少58.3万美元，降幅16.1%[98] - 2020年第一季度多数股权的权益被投资方AOI为767.1万美元，较2019年同期的994.1万美元减少227万美元，降幅22.8%[98] 公司债务与融资情况 - 2020年3月，公司赎回2亿美元2022年到期4.75%票据，债务清偿损失290万美元[113] - 公司董事会授权最高15亿美元股票回购计划，2020年第一季度回购330万股A类普通股，均价约26.09美元/股；截至2020年3月31日，剩余4.029亿美元授权额度；2020年4月1日至24日，回购68.8万股，花费1700万美元[116] - 截至2020年3月31日，公司未在资产负债表反映的合同义务较2019年12月31日减少7480万美元，降至8.591亿美元，主要与节目版权和营销承诺付款有关[123] - 截至2020年3月31日，公司循环信贷安排未提取款项，总未提取承诺可用于一般公司用途，且公司符合所有债务契约[117] - 截至2020年3月31日，公司债务包括4亿美元利率4.75%、2022年12月到期的票据，10亿美元利率5.00%、2024年4月到期的票据，以及8亿美元利率4.75%、2025年8月到期的票据[125] - 截至2020年3月31日，公司有29亿美元未偿还债务（不包括融资租赁），其中7亿美元来自贷款安排且需支付可变利率[123] - 截至2020年3月31日，公司有未到期利率互换合约，名义金额总计1亿美元，其公允价值为净负债400万美元[123] - 截至2020年3月31日，约80%的债务（不包括融资租赁）利率有效固定（75%为固定利率债务，3%通过利率互换合约固定）[123] 公司资产负债情况 - 截至2020年3月31日的三个月，担保子公司收入为5.313亿美元；截至2019年12月31日的十二个月，担保子公司收入为21.22212亿美元[127] - 截至2020年3月31日，母公司流动资产为1530.6万美元，非流动资产为38.75415亿美元；担保子公司流动资产为11.76237亿美元，非流动资产为32.44788亿美元[128] - 截至2020年3月31日，母公司流动负债为1270.14万美元，非流动负债为31.11009亿美元；担保子公司流动负债为4.55338亿美元，非流动负债为3.45607亿美元[128] 公司债务公允价值情况 - 基于2020年3月31日的利率水平，公司固定利率债务账面价值21.8亿美元比公允价值21.4亿美元高出约3420万美元[122] - 假设2020年3月31日利率下降100个基点，公司固定利率债务的估计公允价值将增加约8240万美元至约22.2亿美元[122] 公司外汇交易情况 - 公司在2020年第一季度因外汇交易损失960万美元[125]

各业务线尼尔森订阅用户数量 - 截至2019年12月31日，AMC约有8500万尼尔森订阅用户[19] - 截至2019年12月31日，WE tv约有7800万尼尔森订阅用户[20] - 截至2019年12月31日，BBC AMERICA约有7700万尼尔森订阅用户[22] - 截至2019年12月31日，IFC约有7100万尼尔森订阅用户[23] - 截至2019年12月31日，SundanceTV约有6700万尼尔森订阅用户[25] 各业务线其他数据指标 - AMC Networks Broadcasting & Technology在纽约贝斯佩奇拥有67000平方英尺的设施[28] - AMCNI的节目覆盖全球125多个国家和地区的用户[29] - Elgourmet频道拥有200多小时原创内容，获14次马丁·菲耶罗奖[29] - Jim Jam频道覆盖60多个中东欧和非洲国家的用户[31] - 截至2019年12月31日，AMC Networks的四个定向SVOD服务付费用户超200万[32] - IFC Films电影库拥有超800个影片[33] 公司员工数量 - 截至2019年12月31日，公司有2114名全职员工和948名兼职员工[50] 公司固定利率债务公允价值情况 - 2019年12月31日，公司固定利率债务公允价值24.3亿美元，高于账面价值23.7亿美元，高出5560万美元[188] - 假设2019年12月31日利率下降100个基点，公司固定利率债务公允价值将增加约5450万美元至约25亿美元[188] 公司未偿还债务本金及相关情况 - 截至2019年12月31日，公司未偿还债务本金31亿美元（不包括融资租赁），其中信贷安排下7.313亿美元本金按可变利率计算[190] - 假设2019年12月31日利率上升100个基点，公司年度利息费用将增加约720万美元[190] 公司利率互换合约情况 - 截至2019年12月31日，公司未到期利率互换合约名义金额总计1亿美元，指定为现金流量套期[190] - 2019年12月31日，利率互换合约的公允价值为净负债200万美元[190] - 截至2019年12月31日，公司约80%的债务（不包括融资租赁）利率有效固定（77%为固定利率债务，3%通过利率互换合约有效固定）[190] - 指定为现金流量套期的浮动利率转固定利率互换合约累计未实现损失（税后）为150万美元，计入累计其他综合损失[190] 公司外汇相关情况 - 公司因国际扩张，外汇波动对财务状况和经营成果影响将更显著[191] - 公司通过与金融机构签订外汇合约管理汇率风险，非用于投机或交易[191] - 2019年、2018年和2017年公司外汇交易收益（损失）分别为1110万美元、 - 680万美元和1500万美元[191] - 公司运营子公司财务报表换算为美元时，美元波动会产生未实现外汇换算损益[191] - 外汇汇率变化可能对公司综合收益（损失）和股权产生负面影响[191]