AMC旗舰品牌 - AMC旗舰品牌包括AMC节目网络、AMC+流媒体服务和AMC Studios[21] 新节目推出 - AMC在2023年扩展了《行尸走肉》宇宙系列，推出了两部新系列[22] - AMC推出了备受期待的《安妮·莱斯的梅菲尔女巫》，并获得第二季续订[23] 流媒体服务 - AMC+是公司的高级流媒体捆绑服务，拥有大量受欢迎和备受好评的节目[26] 子公司节目制作 - AMC Studios自2010年推出以来，制作了多部备受好评和获奖的原创节目[31] 子公司节目表现 - WE tv继续成为周五晚上黑人女性的第一有线电视网络，拥有一系列受欢迎的系列和特许经营权[34] - BBC AMERICA是一个创新的文化传播节目中心，吸引了广泛的好评[38] - IFC是一个充满异想天开、意想不到的喜剧的频道，拥有一系列影迷喜爱的电影和经典电视喜剧[41] - SundanceTV致力于庆祝创造力和独特叙事，吸引了观众和评论家的好评[43] 流媒体服务扩展 - 公司的流媒体服务包括Acorn TV、Shudder、Sundance Now等，截至2023年底，共有约1140万付费订阅用户[45] 独立电影发行 - IFC Films是一家领先的高质量、以人才为驱动的独立电影发行商[57] - IFC Films在其历史上已经发行了超过1000部电影，目前拥有800多部电影的丰富库存[57] - IFC Films以培养导演为特色，曾发行过克里斯托弗·诺兰、格蕾塔·葛韦格等导演的早期作品[57] 公司业务范围 - AMC Networks Broadcasting & Technology是一家位于纽约贝斯佩奇的全方位网络节目供应和分发公司[58] - AMC Networks Broadcasting & Technology在网络服务领域拥有30多年的经验，提供高清或标清的网络起源、附属工程、网络传输和交通调度[60] - AMC Networks International是公司的国际部门，通过位于伦敦、马德里、布达佩斯、布拉格、迈阿密和布宜诺斯艾利斯的运营中心，向全球约110个国家和地区的订户提供娱乐和备受赞誉的节目[62] - AMC Networks International拥有一系列受欢迎的本地品牌，涵盖各种类型的节目，包括体育、电影、烹饪、生活方式、犯罪和调查、科学、纪录片和儿童节目[62] - AMC Networks International的本地和区域频道针对当地观众和语言进行编排，并开发和授权符合各个市场口味的本地内容[63] - El Gourmet是拉丁美洲观众的“首选”电视烹饪目的地，提供100%的西班牙语内容，每年推出超过250集原创节目[68] - 我们的U.K.业务与Paramount Global合作，提供包括TRUE CRIME、LEGEND、TRUE CRIME XTRA和LEGEND XTRA在内的娱乐频道组合[70] 公司多元化和包容性 - 公司的全球员工构成中，女性占50%，领导职位中有45%由女性担任，美国员工中30%为有色人种，领导职位中有19%为有色人种[77] - 公司通过与行业多元化倡导组织合作，努力为工作场所创造多元化人才管道，支持历史上被排斥和代表性不足的社区提供就业机会[78][79] 公司面临的挑战 - 公司的广告收入面临来自其他媒体形式的竞争，包括其他MVPD、广播、报纸、户外媒体以及线上和移动媒体[76] - 公司面临来自各种竞争对手的竞争，包括传统电视网络、视频点播服务和订阅流媒体服务[90] - 原创节目和其他内容的制作成本显著影响公司的利润[91] - 与创意人才之间的版税和其他支付争议可能会对公司的盈利能力产生负面影响[92] - 订阅流媒体服务和虚拟 MVPD 改变了观众消费视频内容的方式，对传统电视行业构成风险[93] - 技术发展和新内容传递产品和服务的出现导致视频内容增加，消费者对视频内容可用性、付费意愿和质量期望的变化[94] - 公司的节目网络和流媒体服务面临来自其他节目网络、流媒体服务和视频内容来源的激烈竞争[96] - 公司必须成功适应新的内容分发平台和消费者行为变化，以应对新技术带来的影响[101] 财务状况 - 公司在2023年12月31日的财务报表中，总资产约为50亿美元，其中约有9亿美元被归类为无形资产[136] - 公司在2023年12月31日拥有24亿美元的长期债务，其中6.075亿美元为信用额度下的优先担保债务，18亿美元为无担保债务[138] - 公司的债务水平可能会增加其对一般不利的经济和行业条件的脆弱性，限制了未来规划或应对业务和行业变化的灵活性，可能使公司处于竞争劣势[138] - 公司存在一定的财务风险，可能会影响未来的财务状况和经营业绩[140] - 公司可能会增加未来的债务，这可能会增加相关风险[141] - 公司的债务评级低于"投资级"类别，可能导致未来债务成本增加和资本获取减少[142] 公司治理 - 公司由Dolan家族控制，可能存在利益冲突[143] - 公司拥有两类普通股，分别具有不同的投票权[144] - Dolan家族拥有公司大部分的股权和投票权，能够影响公司的决策[145

公司动态 - AMC Networks将于2024年2月9日东部时间上午8:30举行电话会议，讨论2023年第四季度及全年业绩 [1] - 公司将在市场开盘前发布业绩新闻稿 [1] - 电话会议将通过公司官网进行网络直播，并提供电话接入方式，需提前注册获取拨号号码和密码 [1] - 会议结束后约两小时，官网将提供网络回放 [1] 公司概况 - AMC Networks是一家全球娱乐公司，以其受欢迎且广受好评的内容闻名 [2] - 旗下品牌包括AMC+、Acorn TV、Shudder、Sundance Now、ALLBLK和HIDIVE等流媒体服务 [2] - 公司还拥有AMC、BBC AMERICA（与BBC Studios合资运营）、IFC、SundanceTV、WE tv、IFC Films和RLJE Films等频道 [2] - AMC Studios是公司的内部工作室，负责制作和发行全球知名作品，如《行尸走肉》、Anne Rice作品集和Agatha Christie作品库 [2] - 公司还运营AMC Networks International国际节目业务和25/7 Media制作服务业务 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人：Nicholas Seibert [3] - 企业传播联系人：Georgia Juvelis [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度合并收入同比下降7%至6.37亿美元 [35] - 合并调整后营业利润同比下降9%至1.77亿美元,保持28%的利润率 [35] - 调整后每股收益为1.85美元 [35] - 公司第三季度自由现金流为9900万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务收入同比下降8%至5.41亿美元,主要受广告收入下降18%和联盟收入下降13%的影响,部分被流媒体和授权收入增长所抵消 [38][39] - 国际及其他业务收入和调整后营业利润均同比下降2%至9800万美元和1300万美元 [42] - 公司第三季度流媒体订阅用户增加至1110万,同比增长4%,环比增长1% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未具体披露各个市场的数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于内容制作和分发,与各类合作伙伴建立牢固的关系,包括传统有线电视运营商和新兴流媒体平台 [10][14][17][18] - 公司正在探索创新的内容分发模式,如与华纳兄弟合作在Max平台推出公司剧集 [12][13] - 公司正在加强广告业务,包括推出AMC+广告支持版、在线性频道引入程序化广告购买等 [22][23][24][25] - 公司将继续保持灵活性和成本管控,同时抓住新的机遇 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为行业正处于转型期,消费者观看内容的习惯在不断变化,这给公司带来挑战,但也带来新的合作机会 [10][11] - 公司表示广告市场和传统有线电视生态系统仍然充满挑战,但公司将继续保持灵活性和成本管控 [36][37][39] - 公司预计2023年全年收入将接近27亿美元,低于此前预期,但调整后营业利润和自由现金流预期不变 [47][48][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Morris 提问** 如何具体实施线性频道的程序化广告购买,与公司的直销团队如何协调配合 [57][58] **Kim Kelleher 回答** 公司已经实现线性频道的程序化广告购买,这是行业首创。这使得数字广告客户可以通过传统的数字广告购买平台购买公司的线性广告库存,提高了广告库存的可及性和价值 [61][62][63] 问题2 **David Joyce 提问** 公司如何推动行业标准化,提高程序化线性广告的效率,以及这与公司开放AMC+广告支持版的关系 [72] **Kim Kelleher 回答** 公司正在与Canoe等合作伙伴逐步扩大程序化线性广告的覆盖范围,并将CTV库存也纳入其中,为广告客户提供更加全面的目标受众和频次管控能力 [73][74][75] 问题3 **Brett Feldman 提问** 公司如何看待未来自由现金流的增长动力,以及内容捆绑分销的机遇 [86][87] **Patrick O'Connell 和 Kristin Dolan 回答** 公司将通过控制内容投入成本、提高营销效率等措施持续提升自由现金流。同时,公司也看好内容捆绑分销的机遇,正在与各方合作探索创新的打包和定价模式 [88][89][92][93][94]

营收情况 - 2023年第三季度，国内运营部门营收为541,198千美元，较2022年同期下降了8.0%[63] - 国际及其他部门营收为97,598千美元，较2022年同期下降了1.7%[63] - 国内运营部门调整后的营业收入为185,011千美元，较2022年同期下降了10.5%[63] - 国际及其他部门调整后的营业收入为13,067千美元，较2022年同期下降了1.8%[63] 收入来源 - AMC Networks通过国内运营部门主要从节目分销、广告销售和原创节目许可中获得收入[67] - 国际及其他部门主要通过国际节目分销和广告销售以及25/7 Media的生产服务获得收入[71] 经营风险 - 公司的未来表现受到宏观经济状况的影响，包括直接竞争、有效管理业务的能力以及市场上的相对实力和杠杆作用[72] - 经济条件的影响可能导致对产品的需求下降，例如对电视广告的需求减少和接收公司节目服务的订户数量减少[72] 财务报告 - 公司在财务报告中强调了对未来业绩的前瞻性陈述，提醒投资者注意风险和不确定性[59] - 公司的财务报告中包括了对关键会计政策和估计的重要更新[62] 财务表现 - 2023年第三季度，公司净收入为636,954千美元，同比下降6.6%[74] - 2023年前九个月，公司净收入为2,033,029千美元，同比下降4.6%[74] - 2023年第三季度，订阅收入同比下降3.4%，广告收入同比下降15.8%[74] - 2023年前九个月，技术和运营费用同比增长3.3%[74] - 2023年前九个月，公司净利润同比下降16.9%[74] 细分部门财务表现 国内运营部门 - 2023年第三季度，国内运营部门的订阅收入同比下降4.9%[74] - 2023年前九个月，国内运营部门的内容许可和其他收入同比增长28.5%[76] - 2023年第三季度，国内运营部门的技术和运营费用同比下降0.9%[78] - 2023年前九个月，国内运营部门的销售、一般和管理费用同比下降19.7%[83] 国际及其他部门 - 2023年第三季度，国际和其他部门订阅收入同比增长6.5%[109] - 2023年第三季度，国际和其他部门广告收入同比增长10.9%[109] - 2023年第三季度，国际和其他部门技术和运营费用同比下降11.0%[109] - 2023年第三季度，国际和其他部门销售、一般和管理费用同比增长18.3%[109] 现金流 - 2023年第三季度，公司营运活动产生的现金流为1.31亿美元，较2022年同期的3.66万美元有显著增长[128] - 2023年第三季度，公司营运活动主要来源于净收入，部分抵消了节目版权支付和重组计划支出[128] - 2023年第三季度，公司投资活动主要包括资本支出，净现金流出为1.92亿美元[128] - 2023年第三季度，公司融资活动主要包括向非控股权益支付分配、Term Loan A Facility的本金支付等，净现金流出为8.49亿美元[128] 其他财务信息 - 2023年9月30日，AMC Networks及其担保子公司的营收分别为1,466,115千美元和1,513,831千美元[130] - 2023年9月30日，AMC Networks及其担保子公司的净利润分别为237,273千美元和421,629千美元[130] - 截至2023年9月30日，公司固定利率债务的账面价值为21.8亿美元，高于其公允价值17.5亿美元约4.357亿美元[132] - 公司在2023年9月30日三个月和九个月的外汇交易中分别出现了330万美元和800万美元的亏损[135] - 公司的首席执行官和首席财务官认为公司的披露控制和程序有效[136] - 公司在2023年9月30日三个月内没有发生对财务报告内部控制产生重大影响的变化[137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度自由现金流为1.48亿美元，主要得益于版权加速回款，部分被3200万美元的重组现金支出抵消 [21][30] - 全年自由现金流预期上调至1.2 - 1.4亿美元，排除约1.15亿美元一次性现金重组支出后，预期为2.35 - 2.55亿美元 [32] - 全年现金内容投资预计约11亿美元，未来预计在10亿美元左右 [32] - 全年调整后营业收入预期维持在6.5 - 6.75亿美元 [33] - 全年合并净收入预期约28亿美元 [34] - 合并收入同比下降8%至6.79亿美元，调整后营业收入下降10%至1.77亿美元，利润率为26%，调整后每股收益为2.02美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 收入下降6%至5.82亿美元，订阅收入下降4%至3.34亿美元，流媒体收入为1.37亿美元，同比增长13% [26] - 流媒体订阅用户达1100万，同比增长6%，环比下降2% [26] - 附属收入下降12.7%，内容授权收入增长12%至8100万美元，广告收入下降17%至1.67亿美元 [27] - 调整后营业收入下降12%至1.85亿美元，利润率为32% [28] 国际及其他业务 - 收入下降21%至9900万美元，内容授权及其他收入下降54%至2200万美元 [29] - 订阅收入增长1%至5700万美元，广告收入下降6%至2000万美元 [29] - 调整后营业收入为1900万美元，与去年持平，利润率从15%提升至19% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场方面，零散和直接响应广告疲软，广告商支出保守，预计市场环境在2024年改善 [27][43] - 内容市场上，行业内容投资减少，25/7 Media部分剧集取消，影响内容授权及其他收入 [24][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦内容货币化、高效运营和资本分配，通过与Hulu合作收回版权、优化成本和灵活配置资本来实现 [19][20][21] - 内容战略上，以高质量内容为核心，拓展《行尸走肉》宇宙系列，加强内容策划和版权合作，推出广告支持版AMC+ [6][10][11] - 发行战略上，扩大在CTV和FAST平台的覆盖，与主要MVPD平台合作推出AMC+，并与康卡斯特合作推出NOW TV [15][16][17] - 行业竞争中，公司凭借周日晚间高质量剧本剧、WE tv真人秀节目和数字广告业务优势，与其他网络形成差异化竞争 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业面临挑战，但公司战略有效，财务结果良好，对未来充满信心 [5][6][18] - 尽管SAG和WGA罢工，但公司有已完成节目储备，可满足观众需求至2024年 [8] - 广告市场短期内仍具挑战，但预计2024年将改善 [43] 其他重要信息 - 《行尸走肉：死城》成为2023年关键收视群体中排名第一的新有线电视戏剧首播，《行尸走肉：达里尔·迪克森》将于9月10日首播，《行尸走肉：幸存者》将于明年首播，且前两部已续订第二季 [6][7] - 《风骚律师》获八项艾美奖提名，《安妮·赖斯的吸血鬼访谈录》等剧获12项好莱坞评论家协会提名，《幸福谷》第三季在Acorn和AMC+表现出色 [9] - IFC电影《黑莓》表现良好，将以三集电视活动形式回归，《生物圈》和《拉科塔民族诉美国》正在影院上映 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：内容许可市场动态及战略重要性，以及客户获取策略 - 内容许可市场对优质内容需求强劲，国际市场需求旺盛，公司采取签订更多小协议的策略以最大化价格；许可业务未来仍很重要，公司将机会性地利用收回的版权获取许可收入 [37][38] - 客户获取方面，公司通过数据研究了解观众喜好，利用收回的内容重新吸引多代粉丝，减少支出并提高效率，提升了用户参与度、获取和保留率 [39][40] 问题2：广告压力是长期还是周期性的 - 广告市场面临挑战，是零散市场疲软和广告商支出保守的综合结果，预计2024年市场将改善，公司对前期广告销售结果满意 [43] 问题3：下半年利润率下降的原因 - 收入指引受广告市场疲软、25/7 Media剧集取消和Hulu收入加速等因素影响，但对调整后营业收入影响较小；公司整体管理注重利润率，目前未对成本节奏发表评论 [45][47][48] 问题4：流媒体战略方向、广告层预期和内容许可策略 - 流媒体服务针对特定类型和用户，目标是服务忠实粉丝，提供高性价比内容；广告支持层将于10月推出，具体定价等信息后续公布 [51][52] - AMC Studios主要为自有平台制作内容，会机会性地为外部平台制作，如《苍穹浩瀚》；未来不会盲目扩大，将根据情况战略决策 [53][54][55]

营收情况 - 公司在2023年第二季度的营收为6.78亿美元，较去年同期下降了8.1%[62] - 国内业务在2023年第二季度实现营收为5.82亿美元，较去年同期下降了6.4%[62] - 国际及其他业务在2023年第二季度实现营收为0.99亿美元，较去年同期下降了21.1%[62] 业务收入来源 - 公司在国内业务方面主要通过节目网络和流媒体服务的分销、广告销售以及原创节目授权等方式获取收入[65] - 公司在国际及其他业务方面主要通过国际节目分销和制作服务获取收入[69] 业务依赖 - 公司的核心业务依赖于原创节目的成功，高收视率带来更高的广告收入[66] 风险因素 - 公司表示未来表现受到宏观经济状况的影响，包括直接竞争、经营效率以及市场地位等因素[71] - 公司强调资本和信贷市场的紊乱以及其他事件可能对业绩、现金流和财务状况产生不利影响[71] 财务表现 - 2023年第二季度，公司净收入为678,628千美元，同比下降8.0%[73] - 2023年上半年，公司净收入为1,396,075千美元，同比下降3.7%[73] - 2023年第二季度，公司营业利润为105,701千美元，同比下降31.0%[73] - 2023年上半年，公司营业利润为279,005千美元，同比下降14.9%[73] - 2023年第二季度，公司净利润为62,098千美元，同比下降30.9%[73] - 2023年上半年，公司净利润为173,391千美元，同比下降13.5%[73] 订阅收入和广告收入 - 2023年第二季度，公司订阅收入同比下降3.8%，主要由于降低的附属收入[74] - 2023年上半年，公司订阅收入同比下降1.4%，主要由于降低的附属收入[75] - 2023年第二季度，公司广告收入同比下降17.1%，主要由于线性评级下降和广告市场疲软[74] - 2023年上半年，公司广告收入同比下降18.4%，主要由于线性评级下降和广告市场疲软[75] 地区业务表现 - 2023年第二季度，国内运营的订阅收入下降3.8%，达到333,754千美元，流媒体收入增长12.5%[97] - 2023年上半年，国内运营的广告收入下降18.4%，主要由于线性评级下降和广告市场疲软[97] - 流媒体服务的付费订阅用户数量从2022年6月的1030万增长至2023年6月的1100万，增长6%[99] - 国际和其他地区的订阅收入因外汇汇率变动而增长1.0%[107] - 2023年上半年，国际和其他地区的广告收入下降11.9%，主要受到两个频道的停播和英国市场下滑的影响[108] 财务指标 - 公司将运营AOI作为评估业绩的主要财务指标，认为AOI是评估公司业绩的合适指标[121] - AOI是在不符合普遍公认会计原则的情况下计算的财务指标，包括运营收入前的各种费用和收入[121] 资产和负债 - 2023年6月30日，公司调整后的运营收入为176,777千美元，较2022年同期的195,542千美元有所下降[122] - 公司截至2023年6月30日的现金及现金等价物净减少为42,757千美元[125] - 公司截至2023年6月30日的未反映在资产负债表上的合同义务增加至917.4百万美元[126] 公司及子公司财务状况 - 2023年6月30日，AMC Networks及其担保子公司的营业收入分别为1,009,946千美元和1,020,245千美元[127] - 2023年6月30日，AMC Networks及其担保子公司的净利润分别为173,849千美元和299,434千美元[127] 风险管理 - 截至2023年6月30日，公司固定利率债务的账面价值为21.8亿美元，高于其约16.2亿美元的公允价值约5.608亿美元[129] - 公司通过与金融机构签订利率互换合同来管理利率风险，截至2023年6月30日，公司尚未持有任何利率互换合同[130] - 公司通过与金融机构签订外汇合同来限制外汇汇率波动风险，2023年6月30日，公司在外汇交易中获得了310万美元和250万美元的收益[131]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司合并收入同比增长1%，达到7.17亿美元；合并调整后营业收入增长2%，达到2.16亿美元，利润率为30%；调整后每股收益为2.62美元 [20] - 第一季度合并自由现金流为负1.44亿美元，反映了某些制作相关付款的时间安排，以及与重组计划相关的5700万美元现金支出；预计2023年上半年出现净现金流出，全年大部分自由现金流将在接近年底时产生 [26] - 第一季度末，公司净债务和融资租赁约为21亿美元，合并净杠杆率为2.8倍；拥有约12亿美元的总流动性，包括资产负债表上的7.64亿美元现金和未动用的4亿美元循环信贷额度 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 国内业务 - 第一季度收入增长1%，达到6.12亿美元；订阅收入为3.48亿美元，增长1%；流媒体收入为1.41亿美元，同比增长29%；流媒体订阅用户达到1150万，同比增长22%，但较2022年底的1180万有所下降，主要因公司关注高价值用户和假日促销用户的流失 [21] - 国内附属收入下降11.7%，主要受基本用户数量下降和与Fubo战略不续约的3%影响，部分被合同费率提高所抵消 [22] - 内容授权收入增长69%，达到1.03亿美元，主要因交付时间和可用性，包括SILO的最终交付，该项目在2023年第一季度为公司带来约5600万美元的内容授权收入 [23] - 广告收入下降20%，至1.61亿美元，主要因线性收视率下降、广告市场疲软和原创节目集数减少，部分被数字和高级广告收入增长所抵消 [24] - 国内业务调整后营业收入为2.19亿美元，利润率为36%，与上年持平，主要得益于流媒体收入增加和节目制作及营销投资减少，部分被广告和附属收入下降所抵消 [25] 国际及其他业务 - 第一季度收入下降2%，至1.08亿美元，但按固定汇率计算增长3%，主要因2022年两个频道的计划关闭和英国收视率下降导致广告收入降低，部分被西班牙新频道的推出和25/7 Media制作时间的影响所带来的分销收入增加所抵消 [25] - 国际及其他业务调整后营业收入下降8%，至2100万美元，按固定汇率计算下降9%，主要受收入表现和技术及运营费用增加的影响，部分被SG&A费用降低所抵消 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将从批发思维向零售思维转变，以观众和订阅者为中心开展业务，重新评估内容货币化途径，降低成本，精简组织，保持强大的资产负债表，推动自由现金流增长 [7] - 公司将专注于四个相互关联的领域：一是内容，继续制作高质量的原创节目，满足不同观众群体的需求；二是扩大分销范围和合作伙伴关系，将节目尽可能广泛地分发，以适应市场向流媒体捆绑的转变；三是树立以客户为中心的思维，通过数据提供更高水平的客户服务；四是提高效率，打破业务部门之间的壁垒，作为一个专注的公司运营 [8][13][15][17] - 行业竞争方面，公司认为自身在内容制作和品牌方面具有优势，能够在市场竞争中脱颖而出 [6][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，随着消费者行为的不断演变，公司凭借强大的节目制作能力、灵活的市场策略和对运营效率的持续关注，处于有利的竞争地位 [19] - 公司重申2023年财务指引，预计合并净收入约为29亿美元，流媒体收入将适度增长，附属收入将受有线电视用户流失和与Fubo不续约的影响，内容授权收入将下降，广告收入将继续面临挑战，但数字和高级广告收入将增长，调整后营业收入将在6.5亿至6.75亿美元之间，全年自由现金流将在7000万至9000万美元之间 [28][29][30] - 公司将继续专注于制作高效且精心策划的内容，预计2023年现金内容投资约为11亿美元，未来将保持在10亿美元左右，与疫情前的历史水平一致 [31] 其他重要信息 - 公司计划在10月推出AMC+的广告支持层，以扩大受众群体，为消费者提供更多选择，并为广告商提供更全面的解决方案 [35] - 公司使用605提供的测量和归因服务，以验证广告团队在目标定位、细分和交付结果方面的能力，并积极与其他替代测量公司进行对话，评估Nielsen ONE广告产品 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于AMC+广告支持层的预期价格点、ARPU、广告ARPU能否抵消低价以及是否考虑为其他小众流媒体服务推出广告支持层 - 公司计划10月推出AMC+广告支持层，认为这是扩大受众和为广告商提供解决方案的好机会，具体定价和ARPU预期将在下次电话会议由Kim提供更多细节 [35] 问题2: 公司在媒体测量方面的应用，是否使用605及其他测量服务，以及这些服务是否能提高CPM - 605为公司提供内部测量和归因服务，公司目前未参与替代测量货币，仅内部使用以优化媒体支出；公司愿意在即将到来的广告季与客户合作开展替代货币和测量，并与iSpot、VideoAmp、Comscore等公司进行对话，同时积极评估Nielsen ONE广告产品 [38][39] 问题3: 公司在向以客户或零售为中心的业务转型方面的进展，是否具备相应的运营结构、是否需要额外投资或合作伙伴，以及文化层面的转变情况；是否考虑将多元化的流媒体产品整合到AMC+中 - 公司在运营方面，正在重新构想客户服务功能和后端基础设施，以更好地服务客户；目前不需要大幅额外投资；公司通过消除部门壁垒、优化组织架构，提升了整体士气；在销售团队方面，拥有一支了解跨平台测量、归因和销售的数字团队；在分销方面，公司与多平台分销商保持长期合作关系；目前不打算进行其他整合，AMC+是最广泛的通用服务，其他服务继续保持针对性 [44][45][47][49] 问题4: 编剧罢工对业务的影响 - 公司表示在今年和明年都有良好的准备，目前对编剧罢工没有实际担忧 [52] 问题5: 第一季度SG&A成本是否可作为未来参考，该季度是否有异常情况 - 公司在过去一个季度采取了重大措施降低成本，包括节目制作和营销方面，第一季度SG&A成本的降低是这些措施的结果，可以作为未来参考；公司致力于提高利润率和自由现金流，预计这些成本降低措施将在全年持续产生积极影响 [55] 问题6: 2022年底战略不续约对附属费用的影响，以及未来是否会有更多此类决策；在国际战略方面，是否应减少在美国以外的投资，甚至出售一些国际线性网络 - 2022年底的战略不续约对象是Fubo，这是一次性事件，Fubo战略转向直播体育节目，而公司需要保持市场价格纪律；公司与其他关键合作伙伴保持良好沟通，预计建立长期成功的合作关系；国际业务方面，不同地区情况不同，北欧和西班牙市场健康，有合理的利润率，公司将继续在国际市场投入适当的时间和精力 [59][60][61] 问题7: 国内广告需求在本季度和4月的趋势；公司内容方向的信心来源，以及节目制作方面的改进空间 - 第一季度广告收入下降符合预期，主要因线性收视率下降、广告市场疲软和部分热门剧集集数减少；公司在广告收入方面表现略好于预期，节目制作成本的节省超过了广告收入的损失；目前广告市场与竞争对手类似，软广告和营销商因经济不确定性而保守支出，但健康和制药、电信、个人护理等领域表现强劲，4月汽车行业支出有回升迹象，自动化程序化合作伙伴关系带来了强劲增长 [64][65] - 公司对《行尸走肉》系列充满信心，新剧《行尸走肉：死城》表现出色；《吸血鬼访谈》和《梅菲尔女巫》表现良好，公司对拓展安妮·赖斯宇宙充满期待；即将推出的新剧如《斯佩德先生》《教区》《幸运汉克》等表现出色，流媒体服务也有优秀的电影和动漫内容；公司认为将内容投资稳定在10亿美元左右是合适的水平，能够保持过去的成功 [66][67][69] 问题8: 2023年及以后的授权业务策略，特别是如何利用大型特许经营IP和制作能力 - 公司将在优化特许经营和电影分发的同时，保留品牌资产，确保内容与品牌相关联；公司会根据每个节目制定最佳的货币化和分发计划，在国际市场采取逐地区的策略；公司将采取高度战术性的方法，只有在经济上合理且能获得合理利润和风险可控的情况下才会参与授权业务 [72][73][75]

净收入和营业利润 - 公司在2023年第一季度实现了717,447千美元的净收入，较去年同期增长0.7%[56] - 国内业务在2023年第一季度实现了199,488千美元的营业利润，较去年同期持平[56] - 国际及其他业务在2023年第一季度实现了21,137千美元的调整后营业利润，较去年同期下降8.1%[56] - 2023年第一季度，AMC Networks的净收入为717,447千美元，较2022年同期增长0.7%[66] 收入来源 - 国内业务部门的订阅收入增长1.1%，主要受流媒体收入增长影响[79] - 国际和其他业务部门的广告收入下降17.3%，主要受到2022年关闭两个频道和英国市场下滑的影响[67] 费用和成本 - 技术和运营费用（不包括折旧和摊销）在国内业务部门增长17.9%，主要是由于与第三方交付AMC Studios制作的系列剩余剧集相关的成本[80] - 销售、一般和行政费用在国内业务部门下降21.6%，主要是由于与我们的流媒体服务相关的营销和用户获取费用降低[82] - 利息费用净额主要由于Term Loan A Facility上的利率上升而增加[74] 税务和财务指标 - 2023年第一季度，所得税费用为36.9百万美元，有效税率为25%[76] - 有效税率与联邦法定税率21%有所不同，主要是由于州和地方所得税费用以及与股权补偿相关的税费[77] - 公司评估业务绩效的主要财务指标是运营段AOI[92] - AOI是一个衡量公司运营绩效的适当指标[93] 现金流和债务管理 - 公司的主要现金来源包括运营现金流和可用于循环信贷设施的金额[94] - 公司未来12个月和长期内有足够的流动性来服务债务本息支付和其他投资需求[95] - 2023年第一季度，公司的经营活动现金流为负132.52亿美元[96] - 2023年第一季度，公司的投资活动现金流为负7.0亿美元[96] - 2023年第一季度，公司的融资活动现金流为负28.3亿美元[96] 风险管理 - 截至2023年3月31日，公司的固定利率债务的公允价值低于其账面价值约4.669亿美元[99] - 公司通过利率互换合同来管理利率风险，固定浮动利率债务的借款利率[100] - 公司持有的债务中，约78%的利率是固定的[101] - 公司通过与金融机构签订外汇合同来限制外汇汇率波动风险[102]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总收入增长1%至31亿美元,第四季度收入增长20%至965百万美元 [15] - 2022年全年调整后营业利润为738百万美元,利润率为24%,调整后每股收益为9.21美元,自由现金流为103百万美元 [15] - 第四季度调整后营业利润增长34%至137百万美元,调整后每股收益为2.52美元 [15] - 2022年国内业务收入增长4%至27亿美元,第四季度增长26%至861百万美元 [15] - 2022年国际及其他业务收入下降14%至443百万美元,第四季度下降12%至108百万美元 [19] - 2022年国内业务调整后营业利润为789百万美元,第四季度增长27%至154百万美元 [18] - 2022年国际及其他业务调整后营业利润下降17%至69百万美元,第四季度增长8%至13百万美元 [20] - 2022年自由现金流为103百万美元,年末净债务和融资租赁为19亿美元,总流动性为14.3亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年订阅收入增长6%,第四季度增长7% [15] - 2022年全年流媒体收入增长35%至502百万美元,第四季度增长41% [15] - 2022年全年内容授权收入增长18%,第四季度增长152% [16] - 2022年全年广告收入下降7%至788百万美元,第四季度下降12%至206百万美元 [17] - 2022年全年国内业务订阅收入下降5.8%,第四季度下降7.5% [16] - 2022年全年国内业务内容授权收入增长18%,第四季度增长152% [16] - 2022年全年国内业务广告收入下降7%至788百万美元,第四季度下降12%至206百万美元 [17] - 2022年全年国际及其他业务收入下降14%至443百万美元,第四季度下降12%至108百万美元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全年国际及其他业务收入下降14%至443百万美元,第四季度下降12%至108百万美元 [19] - 2022年全年国际及其他业务调整后营业利润下降17%至69百万美元,第四季度增长8%至13百万美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于优化内容变现,包括线性平台、Genie平台、内容授权等,并扩展高级广告能力 [8] - 公司将继续与现有和新合作伙伴合作,包括最近与Charter、Altice和Bell Canada的续约 [9] - 公司将简化组织,提高运营效率,降低成本以增加自由现金流 [8] - 公司将继续制作高质量内容,以吸引和留住观众 [9] - 公司将专注于流媒体业务,但不再提供订阅目标 [22] - 公司预计2023年总收入约为29亿美元,调整后营业利润在650百万至675百万美元之间 [24] - 公司预计2023年自由现金流在70百万至90百万美元之间,不包括一次性重组成本 [25] - 公司预计2023年内容投资约为11亿美元,低于2022年的13.5亿美元 [26] - 公司将继续扩展和扩展其最著名的《行尸走肉》宇宙和新的《安妮·赖斯永生宇宙》 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正面临传统线性领域的剪线、流媒体领域的观众习惯变化、广告市场疲软和内容成本上升的挑战 [6] - 当前的内容变现机制不起作用,行业需要重组以更好地变现内容并改善业务经济 [6] - 流媒体是一个零售业务,公司将专注于简化组织,更像零售商而不是批发商,推动现金流并保持强劲的资产负债表 [7] - 公司将继续做自己最擅长的事情,即制作高质量内容,相信这将使公司能够应对当前的行业动态并长期为股东创造价值 [7] - 公司预计2023年广告市场将继续疲软,但数字和高级广告收入将增长 [23] - 公司对2023年的内容投资策略进行了调整,以平衡业务投资和短期盈利能力 [26] 其他重要信息 - 公司宣布Kristin Dolan将接任CEO,她拥有30多年的媒体和娱乐行业经验,包括管理基于订阅的业务 [5] - 公司第四季度计入了449百万美元的重组和其他费用,包括404百万美元的战略节目减记和45百万美元的组织重组成本 [14] - 公司对2023年自由现金流的定义进行了调整,排除了非控股权益的分配,这将更好地反映业务的盈利能力 [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于从批发商转向零售商的策略 - 公司需要关注客户旅程和流失率,定价变得非常重要,组织需要进行文化变革 [31] - 公司将减少内容支出,但仍将保持高质量的节目制作 [32][33][34][35][36] 问题: 关于公司未来的战略方向 - 公司将专注于为股东创造价值,可能会考虑并购,但目前专注于指导公司度过当前的挑战 [38][39] 问题: 关于流媒体业务的定价策略 - 公司认为当前的定价模型不符合现实,客户可以轻松订阅和取消,公司将等待市场机会以更好地变现内容 [46][47] 问题: 关于广告市场的前景 - 公司预计2023年广告市场将继续疲软,但数字和高级广告收入将增长 [54][55] 问题: 关于流媒体行业的整合 - 公司认为目前行业尚未找到内容变现的答案,因此不会看到大规模的整合,但未来可能会出现围绕构建更强大产品和服务的整合 [57][58] - 公司对流媒体捆绑服务持积极态度,并正在进行相关测试和讨论 [59][60]

公司业务及内容 - AMC在2022年推出了围绕作者安妮·赖斯作品打造的新故事宇宙，首部作品是《安妮·赖斯的吸血鬼之恋》，广受好评成为2022年广告支持的有线电视上收视率最高的新剧[20] - WE tv是美国有线电视网络中非编剧原创节目的第一名，拥有一系列受欢迎的系列和特许经营项目，包括《爱情之后》、《监狱之后》、《婚姻营救》和《成长中的嘻哈》，以及粉丝最喜爱的《Waka & Tammy》、《Brat Loves Judy》和《Mama June: Road to Redemption》[24] - AMC+是公司的高级流媒体捆绑包，于2020年推出，拥有来自AMC、BBC America、IFC和SundanceTV的大量热门和备受好评的节目，以及Shudder、Sundance Now和IFC Films Unlimited等定向流媒体服务的完整访问权[38] - AMCNI旗下拥有全球品牌AMC以及一系列受欢迎的本地品牌，涵盖体育、电影、烹饪、犯罪侦查、科学、纪录片和儿童等多种类型的节目[64] - El Gourmet是拉丁美洲观众的烹饪节目首选，100%内容为西班牙语，拥有超过90%的原创制作，每年推出超过250集节目[68] - Canal Hollywood是西班牙和葡萄牙最主要的付费电视电影频道之一，涵盖喜剧、剧情、惊悚、西部片、音乐剧和科幻等多种类型，覆盖超过1000万户家庭[71] 公司多样性和包容性 - 公司于2022年12月31日雇用了1,948名员工[78] - 公司全球员工中，超过50%为女性，领导职位中44%为女性[78] - 公司在2022年任命了首位女性首席商务官[78] - 公司美国员工中超过30%为有色人种[78] - 公司拥有九个活跃的商业员工资源组织，致力于创造归属感的文化[79] - 公司通过合作伙伴关系和企业实习计划努力创造多样化人才管道[79] - 公司推出了“包容性作家室研讨会”等项目，支持多样化和包容性声音[79] - 公司与Harlem Festival of Culture (HFC)合作，通过AVENUE推广黑人文化[80] - 公司与ReelWorks合作支持IATSE娱乐行业发型师培训项目[81] 公司竞争和挑战 - 公司面临来自Netflix、Hulu、Apple TV、Google TV和Amazon Prime等竞争对手的激烈竞争，这增加了原创节目内容成本[95] - 公司需要吸引和留住流媒体订阅者，但吸引和留住订阅者的能力可能会受到竞争对手的影响，包括定价、内容选择和服务质量等方面[96] - 公司在节目内容、观众和广告方面面临激烈竞争，来自广播电视、其他有线网络、分销商、社交媒体内容分发商等多方面的竞争[97] - 公司必须成功适应行业内的技术进步，包括替代分销平台和观看技术，以维持或增长业务[102] - 公司必须适应消费者行为的变化，包括虚拟MVPD、点播视频、订阅流媒体服务和移动设备等新技术，以避免业务受到负面影响[103] 公司风险和挑战 - 公司的广告收入可能受到新技术的影响，因为广告销售依赖于第三方提供的观众测量数据，这可能对广告收入产生重大影响[106] - 公司的业务成功部分取决于维护和变现其娱乐内容的知识产权，内容盗版可能会对公司和内容价值产生重大影响[107] - 数字化格式和技术的普及增加了未经授权访问我们内容的风险[108] - 侵权行为对我们业务造成不利影响，减少了我们从合法销售和分发内容中获得的收入[108] - 我们的业务受到美国和其他国家的经济和金融状况的影响，特别是广告商支出对一般经济状况和消费者购买模式的敏感性[112] - 外汇汇率波动对我们的运营结果产生了不利影响[114] - 我们的业务受到不断发展的网络安全风险的影响，可能导致机密信息的披露、盗窃或破坏、对我们品牌和声誉的损害、法律风险和财务损失[119] - 我们依赖云计算服务来运营业务，任何对我们使用这些服务的干扰都会影响我们的运营[121] - 我们的技术设施的故障或中断，或者失去对第三方卫星的访问，可能会妨碍我们的表现[122] - 我们的关键人员和艺术人才的流失可能会对我们的业务产生不利影响[124] 公司财务状况 - 公司在2022年底拥有约56亿美元的总资产，其中约10亿美元被分类为无形资产[133] - 公司在2022年的利息支出从约1.291亿美元增加到约1.338亿美元，尽管总债务本金金额相对稳定[135] - 公司的债务评级低于“投资级”类别，可能导致未来债务发行成本增加并减少资本获取渠道[139] 公司治理结构 - 公司由Dolan家族及其受益的信托控制，可能产生一定利益冲突[140] - Dolan家族拥有公司所有B类普通股，约占公司所有A类普通股的3%，以及公司所有普通股总投票权的约79%[142] - Dolan家族控制公司，拥有Class B Common Stock的股份，能够阻止公司的控制权变更[143] - Dolan家族委员会决定Class B Common Stock的投票事项，拥有选