分析师持仓 - 分析师持有AMCX的股票、期权或其他衍生品的多头头寸 [1] - 分析师还持有AMCX的公开债券的显著头寸 [1] 文章性质 - 文章为分析师个人观点 不代表任何公司的立场 [1] - 文章仅为教育目的 不构成投资建议 [1] 平台声明 - 文章观点不代表Seeking Alpha整体立场 [2] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问 [2] - 分析师包括专业投资者和可能未获得任何机构或监管机构许可的个人投资者 [2]

文章核心观点 - 介绍新贡献分析师Eli Gooch，其为软件开发者，专注市场价值挖掘，有特定投资偏好和理念 [1][2] 分析师投资偏好 - 主要关注小市值股票以寻找不对称上行机会 [2] - 对可持续的高股息收益率投资感兴趣以获取收益 [2] - 关注企业内部人士买入和高内部人士持股、长期自由现金流增长、能带来转机的重大催化剂或足够高的账面价值 [2] - 接受高收益债务和卖出看跌期权等投资方式，但不参与做空 [2] 分析师投资理念 - 受沃伦·巴菲特和彼得·林奇影响，倾向长期持有 [2] - 牛市接受与市场持平回报，熊市追求超越市场回报 [2] 分析师背景 - 拥有经济学和金融学理学学士学位 [2] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对AMCX股票有实益多头头寸 [3]

隐含波动率与市场预期 - 隐含波动率显示市场对未来价格波动的预期 高隐含波动率表明投资者预期标的股票将出现大幅波动 可能是由于即将发生的事件导致大幅上涨或下跌 [2] - AMC Networks的2024年12月20日到期 行权价为5美元的看涨期权显示出极高的隐含波动率 表明期权市场预期该公司股票将出现大幅波动 [1] 分析师观点与基本面 - AMC Networks在广播和电视行业中排名较低 处于Zacks行业排名的底部19% [3] - 过去30天内 没有分析师上调当前季度的盈利预期 而有一位分析师下调了预期 导致Zacks共识预期从每股1.42美元降至1.17美元 [3] 期权交易策略 - 高隐含波动率可能意味着交易机会 期权交易者通常寻找高隐含波动率的期权以出售溢价 这种策略旨在捕捉时间价值的衰减 并希望标的股票在到期时波动小于预期 [4]

财务状况 - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物为8.03亿美元，较2023年12月31日的5.71亿美元增加40.8%[13] - 公司2024年6月30日的总资产为48.73亿美元，较2023年12月31日的49.70亿美元下降1.9%[13] - 公司2024年6月30日的总负债为36.11亿美元，较2023年12月31日的37.11亿美元下降2.7%[13] - 公司2023年6月30日的总股东权益为10.40亿美元[25] - 公司2023年6月30日的累计其他综合收益为-2.19亿美元[25] - 公司2023年6月30日的普通A类股本为0.666亿股[25] - 公司2023年6月30日的普通B类股本为0.115亿股[25] - 公司2023年6月30日的实缴资本为3.67亿美元[25] - 公司2023年6月30日的累计留存收益为22.79亿美元[25] - 公司2023年6月30日的库存股为-14.20亿美元[25] - 公司2023年6月30日的非控制性权益为0.33亿美元[25] 经营业绩 - 公司2024年第二季度的营业收入为6.26亿美元，较2023年同期的6.79亿美元下降7.8%[15] - 公司2024年上半年的营业收入为12.22亿美元，较2023年同期的13.96亿美元下降12.4%[15] - 公司2024年第二季度的营业利润为1.08亿美元，较2023年同期的1.06亿美元上升1.0%[15] - 公司2024年上半年的营业利润为1.21亿美元，较2023年同期的2.79亿美元下降56.6%[15] - 公司2024年第二季度的净亏损为2.92亿美元，而2023年同期实现净利润7.02亿美元[15,16] - 公司2024年上半年的净利润为1.66亿美元，较2023年同期的1.74亿美元下降4.6%[15,16] - 公司2024年6月30日的每股基本和稀释亏损分别为0.66美元和0.66美元，而2023年同期每股基本和稀释收益分别为1.60美元和1.60美元[16] - 公司2023年1-6月归属于AMC Networks股东的净利润为1.66亿美元[24] - 公司2023年1-6月归属于非控制性权益的净利润为0.90亿美元[24] 现金流量 - 公司在2024年上半年实现净收入2509.4万美元，同比下降85.5%[31] - 公司在2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为2.55亿美元，同比增长920.1%[31] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物余额为8.93亿美元[31] 资产减值 - 公司在2024年上半年确认了9681.9万美元的非现金减值及其他费用[31] - 公司在2024年6月30日的商誉为5.538亿美元，较2023年12月31日减少7,200万美元，主要由于国际业务的商誉减值[72] - 公司在2024年6月30日的可辨认无形资产净值为2.334亿美元，主要包括6.179亿美元的联盟和客户关系，4.549亿美元的商标和其他无形资产[74] - 公司确认AMCNI报告单位的公允价值低于其账面价值，因此确认了6800万美元的商誉减值[79] - 公司确认BBCA资产组的账面价值无法收回，因此确认了1570万美元的无形资产减值和1350万美元的其他长期资产减值[79] - 公司在2023年第二季度对25/7 Media业务进行了减值测试，确认其资产组的账面价值无法收回，因此确认了2300万美元的无形资产减值[79] - 公司在2023年第二季度对25/7 Media报告单位进行了商誉减值测试，确认了190万美元的商誉减值[79] - 公司在2024年第二季度确认了9680万美元的减值及其他费用，其中包括AMCNI的6800万美元商誉减值和BBCA的2920万美元长期资产减值[79] - 公司在2023年第二季度确认了2490万美元的减值及其他费用，主要是25/7 Media的商誉和长期资产减值[79] 债务融资 - 公司于2024年6月完成了1.438亿美元本金的4.25%可转换优先票据的私募发行，获得净收益1.394亿美元[84] - 公司于2024年4月对信贷协议进行了修订，包括提前偿还1.656亿美元的定期贷款A，并将部分贷款的到期日延长至2028年4月[86] - 公司于2024年6月通过公开市场回购了1500万美元的4.25%优先票据，并确认了470万美元的债务清偿收益[83] - 发行了8.75亿美元本金的10.25%优先有担保票据，到期日为2029年1月15日[88] - 可以在2026年1月15日之后选择赎回票据，赎回价格为本金的105.125%、102.563%或100%[88] - 完成了对2025年到期的4.75%优先票据的现金收购要约和赎回，并记录了310万美元的债务清算损失[90] 节目权利 - 公司自有原创节目权益净值为9.744亿美元,其中完成节目7.217亿美元,在制和开发节目2.527亿美元[53] - 公司许可节目权益净值为8.237亿美元,包括5.948亿美元的电影和收购剧集,1.439亿美元的许可原创节目,以及8.491亿美元的预付款和其他制作成本[54] - 公司在2024年上半年的节目权益摊销费用为4.147亿美元,其中自有原创节目为1.808亿美元,许可节目为2.339亿美元[61] 重组和其他费用 - 公司在2024年上半年进行了重组,导致重组和其他相关费用

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入同比下降8%,剔除25/7 Media和Hulu权利返还的影响,以及AMC NI的一次性调整收入,收入同比下降4% [21] - 经调整营业利润为1.53亿美元,利润率为24% [21] - 第二季度自由现金流为9500万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务收入同比下降7%,剔除Hulu权利返还的影响,收入同比下降4% [22] - 订阅收入为3.23亿美元,同比下降3%,主要由于线性频道订户下降12%,部分被流媒体收入增长9%抵消 [22] - 内容授权收入为6700万美元,剔除去年Hulu权利返还的影响,同比增长10% [23] - 广告收入为1.49亿美元,同比下降11%,主要由于线性收视下降,部分被数字广告增长抵消 [24] - 国际业务收入为9000万美元,剔除25/7 Media和一次性调整收入的影响,同比下降4% [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际广告收入同比增长18%,主要由于新的流媒体业务收入增长,包括英国ITVX的AVOD业务 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取"内容、合作伙伴和盈利能力"的战略,通过优质内容、多平台分发和严格的财务管理来应对复杂的媒体环境 [7][19] - 与Netflix达成非独家授权协议,将15部AMC剧集的前几季在Netflix上线,以扩大内容曝光和吸引观众 [8][9] - 通过与Philo、Optimum等新兴视频服务的合作,增加线性频道和AMC Plus的分销 [10][11] - 在FAST和AVOD平台上增加频道数量,目前已有18个FAST频道在11个平台上线 [11] - 与Sky、BBC、ITV等国际合作伙伴合作,扩大品牌在海外市场的覆盖 [11] - 与Comcast Technology Solutions合作,将内容分发业务外包,提高效率和降低成本 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临挑战,但公司凭借灵活创新的策略和严格的财务管理,保持良好的业绩和现金流表现 [7][19][20] - 公司有信心实现2024年自由现金流同比增长,以及到2025年累计达到约50亿美元的自由现金流目标 [20] - 虽然收入构成可能会有一些变化,但公司维持2024年全年收入约24亿美元,经调整营业利润5.5亿-5.75亿美元的指引 [30][31] - 2024年节目投资约10亿美元,与2023年水平相当,但由于2022年和2023年的节目投资调整,2025年节目摊销费用将同比有所增加 [31][32] 其他重要信息 - 公司通过再融资等方式,进一步优化资本结构,增强财务灵活性 [27][28] - 公司资本配置策略保持谨慎和机会主义,首要支持业务发展,其次优化资产负债表,再考虑并购和股权回购等 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Yeh 提问** 对于与Netflix的内容授权协议,公司有什么具体预期和之前的尝试经验对比 [35][36][37] **Kristin Dolan 回答** 公司认为这次与Netflix的合作将为AMC内容在美国市场带来大量曝光,有助于吸引观众回到AMC和AMC Plus观看新季内容,类似于之前Breaking Bad在Netflix上的效果 [36][37] 问题2 **David Joyce 提问** 将内容分发业务外包给Comcast Technology Solutions是否会对经营利润产生影响 [47][48] **Patrick O'Connell 回答** 这项合作不会在2024年产生影响,2025年可能会有一些过渡成本,但从成本和资本效率的角度来看,长期会带来积极影响,提高公司的运营灵活性和成本确定性 [48] 问题3 **Steven Cahall 提问** 公司2024年收入构成的变化是否意味着授权收入会更强,是否意味着其他收入来源会有所弱化 [54][55][56] **Patrick O'Connell 回答** 公司正处于线性和流媒体经济模式转换的不确定期,但凭借灵活的商业模式,公司能够通过创新交易来保持收入和利润的整体稳定,2024年全年指引不会受到重大影响 [55][56][57][58]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为6.2593亿美元，同比下降7.8% [1] - 每股收益为1.24美元，低于去年同期的2.02美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的6.0126亿美元，超出幅度为4.10% [1] - 每股收益低于Zacks共识预期的1.38美元，差距为-10.14% [1] 国内业务 - 国内业务营收为5.3829亿美元，略高于分析师平均预期的5.2958亿美元 [3] - 国内业务营收同比下降7.5% [3] - 国内业务调整后营业利润为1.5535亿美元，略高于分析师平均预期的1.5352亿美元 [7] 国际及其他业务 - 国际及其他业务营收为9010万美元，高于分析师平均预期的7418万美元 [5] - 国际及其他业务营收同比下降9.3% [5] - 国际及其他业务调整后营业利润为2927万美元，高于分析师平均预期的1864万美元 [6] 部门间抵消 - 部门间抵消营收为-245万美元，接近分析师平均预期的-250万美元 [4] - 部门间抵消营收同比下降1.7% [4] - 部门间抵消调整后营业利润为-3181万美元，低于分析师平均预期的-2653万美元 [8] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨1.5%，同期标普500指数下跌4.5% [8] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现将与大盘一致 [8]

文章核心观点 - 分析AMC Networks季度财报表现、股价走势及未来展望，提及行业影响，还介绍H&R Block业绩预期 [1][2][3] AMC Networks季度财报情况 - 季度每股收益1.24美元，未达Zacks共识预期的1.38美元，去年同期为2.02美元，此次财报盈利意外为 - 10.14% [1] - 上一季度预期每股收益1.79美元，实际为1.16美元，盈利意外为 - 35.20%，过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收6.2593亿美元，超Zacks共识预期4.10%，去年同期为6.7863亿美元，过去四个季度公司两次超过共识营收预期 [1] AMC Networks股价表现 - 自年初以来，AMC Networks股价下跌约45.2%，而标准普尔500指数上涨11.5% [2] AMC Networks未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.54美元，营收5.9473亿美元，本财年共识每股收益预期为4.93美元，营收24.1亿美元 [4] 行业影响 - Zacks行业排名中，广播电台和电视行业目前处于250多个Zacks行业的后30%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] H&R Block业绩预期 - 税务服务公司H&R Block预计8月15日公布2024年6月季度财报，预计季度每股收益1.71美元，同比变化 - 16.6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收10.4亿美元，较去年同期增长0.4% [6]

收入和利润 - 公司第二季度净收入为6.26亿美元，同比下降8%[4] - 第二季度调整后营业利润为1.53亿美元，利润率为24%[4] - 国内业务收入为5.38亿美元，同比下降7%[8] - 国际业务收入为9000万美元，同比下降9%[8] - 流媒体收入为1.5亿美元，同比增长9%[10] - 广告收入为1.49亿美元，同比下降11%[12] - 内容许可收入为6700万美元，同比下降18%[11] - 2024年第二季度净收入为1656.9万美元，而2023年同期为1.73849亿美元[36] - 2024年第二季度调整后的运营收入为1.52807亿美元，而2023年同期为1.76777亿美元[40] - 2024年上半年调整后的运营收入为3.01931亿美元，而2023年同期为3.9254亿美元[44] - 2024年上半年调整后的运营收入为5.79495亿美元，杠杆比率为2.8倍[50][51] 现金流和债务 - 第二季度自由现金流为9500万美元[4] - 公司完成4.25%可转换高级债券发行，总额为1.4375亿美元[21] - 截至2024年6月30日，公司的总债务为24.20635亿美元，净债务为16.18082亿美元[47][48] - 2024年上半年自由现金流为2.39314亿美元，而2023年同期为359.7万美元[53] - 2024年上半年资本支出为1595.8万美元，而2023年同期为2145万美元[53] 每股收益和净利润 - 公司定义了调整后的每股稀释收益（Adjusted EPS），这是一个非GAAP财务指标[31] - 公司报告的GAAP净利润为-2923.4万美元，调整后的非GAAP净利润为5743.6万美元[57] - 公司报告的GAAP稀释每股收益为-0.66美元，调整后的非GAAP稀释每股收益为1.24美元[57] - 公司报告的GAAP净利润为7023.9万美元，调整后的非GAAP净利润为8863.4万美元[59] - 公司报告的GAAP稀释每股收益为1.60美元，调整后的非GAAP稀释每股收益为2.02美元[59] - 公司报告的GAAP净利润为1668.5万美元，调整后的非GAAP净利润为10896万美元[61] - 公司报告的GAAP稀释每股收益为0.37美元，调整后的非GAAP稀释每股收益为2.40美元[61] - 公司报告的GAAP净利润为17384.9万美元，调整后的非GAAP净利润为20336.1万美元[64] - 公司报告的GAAP稀释每股收益为3.97美元，调整后的非GAAP稀释每股收益为4.64美元[64] 重组计划和支出 - 重组计划在2024年上半年导致现金支出为810万美元，包括内容减值和其他退出成本以及员工相关费用[55] - 重组计划在2023年上半年导致现金支出为8850万美元，包括内容减值和其他退出成本以及员工相关费用[55] - 2024年上半年重组计划支出为810.3万美元，而2023年同期为8850.6万美元[54] - 2024年上半年对非控制性权益的分配为1652万美元，而2023年同期为2708.7万美元[54]

财务表现 - AMC Networks预计季度每股收益为1.38美元 同比下降31.7% [1] - 预计季度营收为6.0126亿美元 同比下降11.4% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识估计保持不变 [1] 业务细分 - 预计国内业务营收为5.2958亿美元 同比下降9% [2] - 预计国际及其他业务营收为7418万美元 同比下降25.3% [2] - 预计国内业务调整后营业利润为1.5352亿美元 去年同期为1.8481亿美元 [2] - 预计国际及其他业务调整后营业利润为1864万美元 去年同期为1919万美元 [3] 市场表现 - 过去一个月AMC Networks股价上涨4.7% 同期标普500指数下跌5.9% [3] - 目前AMCX的Zacks评级为3级(持有) 表明其表现可能与整体市场一致 [3]

公司表现 - AMC Networks Inc (AMCX) 是一家娱乐公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内被下调了20.9% [1] - Cogent Communications Holdings Inc (CCOI) 是一家电信公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内被下调了21.5% [1] - Haynes International Inc (HAYN) 是一家金属公司 其当前年度收益的Zacks共识估计在过去60天内被下调了7.7% [1] 行业动态 - 娱乐行业中的AMC Networks Inc (AMCX) 面临收益预期下调 显示行业可能面临挑战 [1] - 电信行业中的Cogent Communications Holdings Inc (CCOI) 同样面临收益预期下调 表明行业可能处于调整期 [1] - 金属行业中的Haynes International Inc (HAYN) 收益预期下调幅度相对较小 但依然反映出行业的不确定性 [1]