UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock AMWD NASDAQ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock AMWD NASDAQ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Num ...

American Woodmark Corporation (NASDAQ:AMWD) Q1 2021 Earnings Conference Call August 25, 2020 11:00 AM ET Company Participants Paul Joachimcyzk - Vice President and Chief Financial Officer Scott Culbreth - President and Chief Executive Officer Conference Call Participants Garik Shmois - Loop Capital Markets LLC Truman Patterson - Wells Fargo Securities, LLC Steven Ramsey - Thompson Research Group David MacGregor - Longbow Research Julio Romero - Sidoti & Company Josh Chan - Robert W. Baird & Co. Justin Speer ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 000-14798 American Woodmark Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | --- | |-- ...

American Woodmark Corporation (NASDAQ:AMWD) Q4 2020 Earnings Conference Call May 26, 2020 11:00 AM ET Corporate Participants Scott Culbreth - CFO Cary Dunston - CEO Conference Call Participants Truman Patterson - Wells Fargo Garik Shmois - Loop Capital Steven Ramsey - Thompson Research Group David MacGregor - Longbow Research Tim Wojs - Baird Julio Romero - Sidoti & Company Justin Speer - Zelman & Associates Operator Good day, ladies and gentlemen, and welcome to the American Woodmark Corporation fourth qua ...

财务数据关键指标变化 - 2020财年第三季度公司净收入为1280万美元，上年同期为1840万美元；前九个月净收入为6180万美元，上年同期为6170万美元[83] - 2020财年第三季度净销售额为3.958亿美元，同比增长3.0%；前九个月净销售额为12.511亿美元，同比增长1.1%[83] - 2020财年第三季度毛利润率为18.3%，上年同期为20.0%；前九个月毛利润率为20.3%，上年同期为21.0%[84] - 2020财年第三季度毛利润为7234.8万美元，同比下降5.9%；前九个月毛利润为2.53917亿美元，同比下降2.1%[83] - 2020财年第三季度销售和营销费用占净销售额的5.4%，上年同期为5.8%；前九个月占比为5.0%，上年同期为5.5%[85] - 2020财年第三季度一般和行政费用占净销售额的6.8%，上年同期为7.2%；前九个月占比为6.9%，与上年同期持平[86] - 2020年1月31日止三个月和九个月的有效所得税税率分别为25.9%和26.0%，上年同期分别为23.7%和24.9%[87] - 2020财年第三季度调整后EBITDA为5010万美元，占净销售额的12.7%，上年同期为5220万美元，占比13.6%；前九个月调整后EBITDA为1.826亿美元，占净销售额的14.6%，上年同期为1.811亿美元，占比14.6%[95] - 2020财年公司预计销售将实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率较上年略有下降[100] - 截至2020年1月31日，公司现金及现金等价物和定期存款投资总计4710万美元，较2019年4月30日减少1210万美元；长期债务为6.029亿美元，较2019年4月30日减少8860万美元；长期债务与总资本比率为46.6%，2019年4月30日为52.6%[104] - 2020财年前九个月，经营活动提供的现金为1.122亿美元，上年同期为1.38亿美元；投资活动使用的净现金为3020万美元，上年同期为3130万美元；融资活动使用的净现金为9260万美元，上年同期为1.431亿美元[111][112][113] - 2020财年前九个月，调整后净利润为8924.2万美元，上年同期为8818.4万美元；摊薄后每股调整后收益为5.27美元，上年同期为5.05美元[97] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年第三季度改造销售增长1.6%，前九个月下降2.3%；新建筑销售第三季度增长5.3%，前九个月增长6.3%[80][81] - 2020财年第三季度独立经销商和分销商渠道销售额下降3.3%，前九个月下降5.4%；家居中心渠道第三季度增长3.0%，前九个月下降1.4%[80] 公司运营情况 - 截至2020年1月31日，公司在美国和墨西哥运营18个制造工厂，在美国设有8个主要服务中心[77] - 公司认为2020财年第三季度橱柜改造市场出现低个位数下降[79] 市场环境数据 - 2019年第四季度现房销售中位价同比上涨6.5%，销售量同比增长5.8%[78] - 2020年1月失业率降至3.6%，2019年1月为4.0%[78] - 2020年1月30年固定抵押贷款利率约为3.62%，较上年同期下降约84个基点[78] 成本相关情况 - 截至2020年1月31日的三个月和九个月，刨花板供应中断成本分别为50万美元和300万美元，预计至少在第四季度仍有负面影响，每季度额外成本150 - 190万美元[102] 债务情况 - 截至2020年1月31日，循环信贷额度下可用约9450万美元，初始定期贷款和延迟提取定期贷款未偿还总额为2.5亿美元[105][106] - 截至2020年1月31日，公司此前发行的3.5亿美元优先票据仍未偿还，年利率4.875%，2026年3月15日到期[108] 股票回购情况 - 2019年8月22日，公司董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，2020年1月31日止财季未回购股份[114][115] 业务预期情况 - 公司预计2020财年行业橱柜改造销售仍面临挑战，增长为低个位数；家装中心市场份额保持正常水平；独立经销商市场份额维持或略有增长，分销商渠道市场份额有望恢复[98] - 2020财年新住宅建设开工预计实现低个位数增长，公司新住宅建设直接业务增速将快于单户住宅开工市场增速[99] 公司业务特性 - 公司业务受季节性影响，第一和第四财季销售额通常较高[116] - 过去几年，宏观经济和客户结构变化降低了收入的季节性波动[116] - 公司产品成本受通胀压力和大宗商品价格波动影响[116] - 公司通常能通过提高销售价格抵消通胀和大宗商品价格波动的影响[116] 会计相关情况 - 公司基于历史经验和合理假设进行估计，实际结果可能与估计不同[117] - 截至2019年4月30日财年的10 - K年度报告披露的关键会计政策无重大变化[117]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额3.96亿美元，同比增长3%；调整后净收入2200万美元，摊薄后每股收益1.30美元，去年同期分别为2410万美元和1.40美元；调整后EBITDA为5010万美元，占净销售额的12.7%，去年同期分别为5220万美元和13.6% [21] - 截至1月的前九个月，净销售额12.51亿美元，同比增长1.1%；调整后净收入8920万美元，摊薄后每股收益5.27美元，去年同期分别为8820万美元和5.05美元；调整后EBITDA为1.826亿美元，占净销售额的14.6%，与去年同期持平 [22][23] - 2020财年第三季度毛利率为18.3%，去年同期为20%；前九个月毛利率为20.3%，去年同期为21% [24] - 2020财年第三季度总运营费用占净销售额的12.2%，去年同期为12.9%；销售和营销费用占比5.4%，去年同期为5.8%；一般和行政费用占比6.8%，去年同期为7.2% [25] - 本财年自由现金流总计8020万美元，去年为1.062亿美元；第三财季末净杠杆率为2.26倍调整后EBITDA，本季度偿还了1800万美元定期贷款 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务（包括Timberlake和PCS业务）收入同比增长5.3%，Timberlake直接业务收入与单户住宅开工增长一致；PCS业务在南加州仍面临挑战 [7][9] - 改造业务收入同比增长1.6%，其中家居中心业务增长3%，厨房和浴室库存业务实现两位数增长，中心无框业务也实现两位数增长，但高价定制业务面临挑战；经销商/分销商业务下降3.3%，Waypoint经销商业务增长，分销业务负增长 [10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅市场第三财季整体活动增长8.1%，公司建筑商渠道净销售额增长5.3% [23] - 2019年第四季度现房销售增加，但12月现房中位价上涨7.8%至27.45万美元，影响消费者 affordability指数，今年12月首次购房者比例降至31% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业未来五年将因消费者期望变化、提供更实惠解决方案需求以及简化和提升整体改造体验需求而受到颠覆，公司新愿景和战略将推动其在各方面前进，未来三到四年需进行投资 [19][20] - 公司致力于寻找国内解决方案以与进口产品竞争，保持美国制造业并扩大服务核心竞争优势 [15] - 公司正在评估南加州市场，从成本效益分析和提高运营效率两方面进行战略分析，简化业务流程以降低成本、提升竞争力 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三财季财务面临挑战，利润率受成本逆风和渠道波动影响，但公司对市场和未来作为行业领导者的地位仍持乐观态度 [7] - 经济保持强劲，大型建筑商继续投资，年轻消费者进入市场将推动行业未来增长 [10] - 未来几年行业将充满波动，但公司坚信会有明确的赢家，公司正在投资以确保成为领导者并引领变革 [13] 其他重要信息 - 反倾销诉讼方面，商务部宣布最终裁决，国际贸易委员会将于4月6日进行最终投票，若获批，反补贴税率将从16.41%提高到20.93%，反倾销税现金存款率将从28.71%提高到37.96% [26] - 公司预计2020财年销售额将实现低个位数增长，利润率受关税、刨花板供应中断和加州工厂搬迁成本影响，预计调整后EBITDA利润率将较去年略有下降 [27][29] - 公司就刨花板供应中断获得500万美元财产保险赔偿，预计在问题完全解决前，每季度将受到150 - 190万美元的负面影响 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 单位增长超过销售增长，未来几个季度两者差距及对利润率的影响 - 难以量化单位和收入增长的差距，其因渠道和地区而异；在建筑商方面，公司致力于维持利润率，在R&R方面，由于市场动态和诸多变量，目前难以评估，未来六个月情况可能会更清晰 [30][31][32] 问题2: 2020财年利润率指引下调，第四季度及2021财年成本和利润率逆风是否会持续 - 工厂搬迁成本已结束，未来不会有相关一次性成本；关税预计将继续影响业务至2021财年；刨花板方面，第四财季公司将完全暴露在成本影响下，预计为150 - 190万美元，若供应商产能按计划上线，2021财年第一季度影响将显著降低 [34][35][37] 问题3: 投标困难背景及保持或重新获得市场份额的选择和决策时间 - 定价问题主要集中在南加州的PCS业务和一些多户住宅的局部市场；公司正在进行多阶段分析，从价格和运营效率两方面评估，同时简化业务流程以降低成本、提升竞争力，但决策需根据市场情况进一步明确 [38][39][40] 问题4: 长期行业颠覆是否加速、是否由千禧一代主导及投资时间线 - 行业转型正在发生，但受多种因素影响，速度可能不如市场预期；年轻一代进入市场将带来真正的颠覆，公司认为自身有机会利用建筑商中心平台在R&R领域拓展服务，但难以确定具体时间和方式 [44][45][47] 问题5: 公司未来利润率能否保持或通过销量弥补利润率下降 - 公司长期致力于维持利润率，尽管行业存在波动，但相信能够通过创新产品解决方案和改善客户体验来实现长期利润率承诺 [50][52][53] 问题6: 内部简化复杂性是常规规划还是有新机会 - 这并非常规规划，公司需要从系统和流程层面进行彻底改变，以改善客户体验、获得市场份额并实现长期增长 [54][55][56] 问题7: 新建筑市场中建筑商直接业务表现与六个月前预期的对比 - 业务表现符合预期，公司对Origins业务的转型感到满意，建筑商的投资和市场份额提升对公司有积极影响，公司在该业务上保持良好利润率并制定了积极的增长计划 [57][58][59] 问题8: 关税影响何时消除及未来12 - 18个月资本部署计划 - 关税影响可能在第二季度有所缓解，但部分未找到替代资源的产品仍将受影响；长期来看，公司计划将现金用于投资以实现长期股东回报，包括内部有机投资和机会性收购 [60][61][63] 问题9: 是否存在安装能力限制及是否为竞争优势 - 目前没有安装能力限制，公司在安装业务上表现稳定，获得了市场份额；安装业务是公司的竞争优势，公司的全国布局、实体设施和良好声誉有助于吸引行业人才 [66][67][69] 问题10: 按订单生产（BTO）业务的促销活动情况及未来变化 - 公司与主要零售合作伙伴密切合作，商家正在尝试不同的促销方式；公司认为促销不一定能吸引新消费者，希望未来能做出更具战略性的决策，将促销活动转向更有成效的方向 [70][71][72] 问题11: 按订单生产业务能否通过赢得市场份额实现增长 - 特殊订单业务在零售市场已连续多个季度呈负增长，公司认为年轻一代的消费习惯将影响该业务，公司将帮助零售商改善客户体验，以实现共赢 [73][74] 问题12: 第三季度刨花板净影响及保险赔偿情况 - 第三季度刨花板净影响为50万美元；全年净影响为300万美元，已全额获得500万美元保险赔偿，第四季度预计将面临150 - 190万美元的成本压力 [75][76] 问题13: 2020财年离散项目对利润率的影响及2021财年的变化 - 工厂搬迁一次性成本未来不会重复；刨花板影响在第四季度持续，2021财年随着产能上线有望缓解，但仍存在运输风险；关税在2021财年上半年仍将是问题 [77][78][79] 问题14: 第三季度毛利率下降的其他因素 - 与去年同期相比，公司增加了停工日，导致生产中断和运营效率低下；此外，运费和医疗保健成本也对利润率造成了一定影响 [80][81] 问题15: 反倾销税实施后行业是否有定价权 - 定价权需根据市场情况定义，随着年轻一代进入市场，市场价格点将发生变化，公司认为提供具有竞争力的实惠解决方案并创造竞争优势是关键，在此基础上有望实现定价权 [83][84][86]

宏观经济数据 - 2019年第三季度现房销售中位价同比上涨5.0%，现房销量同比增加2.3%[76] - 2019年10月失业率降至3.6%，较2018年10月的3.8%有所改善[76] - 2019年10月30年期固定抵押贷款利率约为3.69%，较上年同期下降约114个基点[76] 各业务线销售额数据 - 2020财年第二季度改造业务销售额下降4.7%，上半年下降4.1%[78] - 2020财年第二季度新建筑业务销售额增长8.9%，上半年增长6.8%[79] 总净销售额数据 - 2020财年第二季度总净销售额增长0.7%，上半年增长0.2%[80] 净利润数据 - 2020财年第二季度净利润为2220万美元，上半年为4900万美元[81] 毛利率数据 - 2020财年第二季度毛利率为20.3%，上半年为21.2%[82] 销售和营销费用占比数据 - 2020财年第二季度销售和营销费用占净销售额的4.8%，低于2019年同期的5.4%[83] 一般和行政费用占比数据 - 2020财年第二季度一般和行政费用占净销售额的7.0%，高于2019年同期的6.8%[84] 有效所得税税率数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月的有效所得税税率分别为26.1%和26.0%[85] 调整后EBITDA数据 - 2020财年第二季度调整后EBITDA为6290万美元，占净销售额14.7%，上一财年同期为6080万美元，占比14.3%；前六个月调整后EBITDA为1.325亿美元，占净销售额15.5%，上一财年同期为1.289亿美元，占比15.1%[95] GAAP净收入与Non - GAAP调整后净收入数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月，GAAP净收入分别为2216.3万美元和4904.4万美元，Non - GAAP调整后净收入分别为3118万美元和6725.5万美元[97] 稀释后每股调整后EPS（Non - GAAP）数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月，稀释后每股调整后EPS（Non - GAAP）分别为1.84美元和3.97美元[97] 公司资金状况数据 - 2019年10月31日，公司现金及现金等价物和定期存款投资总计5140万美元，较4月30日减少770万美元；长期债务总额为6.203亿美元，较4月30日减少7120万美元；长期债务与总资本比率为47.8%，4月30日为52.6%[105] 各活动现金流量数据 - 2020财年前六个月经营活动提供的现金为8620万美元，2019财年同期为1.077亿美元，主要因所得税和应计薪酬及相关费用现金流入减少[112] - 2020财年前六个月投资活动使用的净现金为1830万美元，2019财年同期为1970万美元，因定期存款到期现金收入减少，部分被上一年与收购RSI相关的营运资金调整支付所抵消[113] - 2020财年前六个月融资活动使用的净现金为7420万美元，上一财年同期为1.085亿美元，主要因公司偿还长期债务7320万美元，减少2090万美元，且当年无股票回购，减少1320万美元[114] 公司业务预期数据 - 公司预计2020财年销售将以低个位数增长，调整后EBITDA利润率将与上一年持平，但利润率会受到劳动力成本、原材料、关税和运输费率上涨的挑战[100] - 公司预计2020财年行业橱柜改造销售将以低个位数增长，公司新住宅建设直接业务增速将快于单户住宅开工市场率，整体销售额将以低个位数增长，调整后EBITDA利润率与上一年持平[98][99][100] 刨花板供应成本数据 - 公司预计2020财年第三季度将重新建立稳定的刨花板供应线，2019年10月31日止三个月和六个月，刨花板供应中断已确认成本分别为90万美元和240万美元，后续每季度产品替代成本和额外运输成本预计为100 - 200万美元[102] 财产保险数据 - 公司财产保险限额为500万美元，已实现290万美元赔付，预计保险赔款将覆盖约60%的损失，但无法保证最终能收到该款项[103][104] 股票回购数据 - 2019年8月22日，公司董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，截至2019年10月31日财季未回购任何股份[115][116] 公司业务影响因素数据 - 公司业务受季节性影响，过去几年收入季节性波动因经济因素和客户结构变化而减小，产品成本受通胀和大宗商品价格波动影响，公司通常能通过提价弥补影响[117]

财务数据和关键指标变化 - 本财季净销售额为4.28亿美元，同比增长0.7%；本财年前六个月净销售额为8.55亿美元，同比增长0.2% [7][20] - 本财季调整后净利润为3120万美元，摊薄后每股收益为1.84美元，去年同期分别为2810万美元和1.60美元；本财年前六个月调整后净利润为6730万美元，摊薄后每股收益为3.97美元，去年同期分别为6410万美元和3.64美元 [17][20][21] - 本财季调整后EBITDA为6290万美元，占净销售额的14.7%，去年同期分别为6080万美元和14.3%；本财年前六个月调整后EBITDA为1.325亿美元，占净销售额的15.5%，去年同期分别为1.289亿美元和15.1% [20][21] - 本财年自由现金流总计6610万美元，去年为8950万美元；第二财季末净杠杆为调整后EBITDA的2.29倍，本季度偿还了3000万美元定期贷款 [17][25][26] - 2020财年第二季度毛利率为20.3%，去年同期为20.4%；本财年前六个月毛利率为21.2%，去年同期为21.4% [23][24] - 2020财年第二季度总运营费用占净销售额的11.8%，去年同期为12.2%；销售和营销费用占净销售额的4.8%，去年同期为5.4%；一般和行政费用占净销售额的7%，去年同期为6.8% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务增长强劲，本财季增长8.9%，市场增长1.6%；改造业务面临挑战，经销商/分销商业务本季度下降7.9%，家居中心业务下降3.8% [7][9][11][21][23] - 库存业务方面，厨房业务有机增长，团队重新获得此前失去的一个市场；定制业务中，高价定制产品负增长，更具性价比的无框设计师系列业务两位数增长并获得市场份额 [7][9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅市场中，6 - 8月单户住宅开工量平均为88.1万套，去年同期为86.8万套；第二财季单户住宅整体市场活动增长1.6% [21] - 2019年7 - 9月现有房屋平均销售量为543万套，2018年同期为531万套，增长2.3%；9月首次购房者比例从去年的32%升至33%，全现金购买比例从16%降至14%；9月现有房屋中位价上涨5.9%至27.21万美元 [22][23] - 10月消费者信心指数降至95.5，去年10月为98.6；第三季度美国住房拥有率为64.8%，略高于去年 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于以低价产品支持市场增长，通过Origins产品线实现市场领先；致力于为消费者提供简单、实惠的解决方案，改善消费者购买体验；利用独特的服务中心平台拓展其他渠道 [7][8][10][14][19] - 行业竞争方面，公司直接面向建筑商的模式具有竞争优势；定制业务促销活动频繁，但公司参与度较低；胶合板橱柜倾销是行业挑战，公司需推动客户转向本地制造的优质替代品 [7][9][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临成本压力和市场挑战，公司运营表现强劲，对单户住宅市场持续扩张保持乐观；改造业务短期疲软，但相信潜在需求将推动未来增长 [7][17][18][19] - 行业需向新目标消费者营销方式转变，公司正与合作伙伴积极寻求解决方案 [18] 其他重要信息 - 刨花板供应中断可能使公司每季度面临100 - 200万美元的产品替代成本和额外运输成本；公司财产保险包括业务中断/相关财产保险，限额为500万美元，已实现290万美元的赔偿，预计保险赔款将覆盖约60%的损失 [27] - 公司预计2020财年销售额将实现低个位数增长，利润率将面临劳动力成本、原材料、关税和运输费率上升的挑战，但调整后EBITDA利润率将与去年持平 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上半年EBITDA利润率表现良好，下半年预期如何，是否会收缩以符合全年指引 - 公司预计全年EBITDA利润率与去年持平，下半年会有一定收缩，原因包括加州工厂搬迁费用主要在第三财季发生，以及清单4关税在下半年影响更大，刨花板供应问题仍存在挑战 [31][32] 问题2: 反倾销关税目前未带来明显市场机会，下半年是否有机会，如何看待市场份额 - 公司处于观望状态，库存积压情况难以预估，库存耗尽后可能有短期机会，但未将其纳入预测和模型；公司认为全胶合板结构是挑战，需努力改变市场模式，若反倾销诉讼无改善，会采取措施竞争 [33][34][35] 问题3: 全年收入增长假设是否改变，以及剩余时间增长趋势 - 公司重申2020财年预计实现低个位数增长，不提供季度展望 [36][37] 问题4: 家居改善趋势中，特殊订单业务促销环境与上季度和去年相比如何，如何与大型渠道合作伙伴应对 - 促销活动活跃，难以直接对比不同季度；公司促销支出减少，正与合作伙伴寻求长期解决方案，同时关注促销支出和投资回报率 [38][39][40] 问题5: RSI协同效应方面，新住宅渠道增长和重新获得市场是否改变收入协同潜力 - 公司有收入和成本协同效应，此前预计在2020财年实现约一半的整体协同承诺，重新获得市场是积极趋势；公司认为在市场份额增长和协同效应承诺方面处于正轨，市场向低价点转移有助于实现收入协同 [41][43][44] 问题6: 301关税和反补贴税下，中国库存产品与美国制造产品价格对比 - 难以进行同类比较，美国全胶合板结构产品价格是中国的2 - 3倍；消费者对全胶合板结构的需求和接受程度难以判断，公司目标是降低价格、保持利润率并为零售商提供良好利润 [46][47][48] 问题7: 中国供应商规避关税情况如何，行业如何解决该问题 - 供应商会试图规避关税，增加了AKCA反倾销法律斗争的难度，规避程度尚不确定；长期来看，中国制造商可能将生产转移到其他国家，公司认为需降低胶合板在美国市场的相关性 [50][51][53] 问题8: 重新获得的库存业务能否量化，是否影响第二季度业绩，以及竞争对手被出售对家居中心渠道促销活动的影响 - 无法提供具体数据，该业务对第二季度有一定益处，大部分将在第三、四季度体现；竞争对手被出售后的情况难以预测，需关注其对收入和利润率的侧重点 [54][55] 问题9: 经销商渠道折扣情况是否持续，是否改变扩张计划 - 经销商渠道折扣活动仍较活跃，竞争对手在销量下降时更具竞争力，但不改变公司长期扩张计划，公司致力于在该渠道提供有竞争力的解决方案，不依赖大量促销 [56][57][58] 问题10: 橱柜库存段是否有明显折扣，主要在哪些产品范围 - 促销主要集中在定制业务，库存业务中厨房方面相对稳定，浴室方面节假日有促销活动 [59][60] 问题11: 新建筑业务增长是否在特定价格点或特定类型建筑商中获得份额，销售增长与住房开工增长差距的可持续性如何 - 公司在各价格点都获得份额，Origins产品有助于在低价点竞争，同时与大型建筑商合作并受益于其市场份额增长；公司将继续超越市场增长，但不会给出具体增长率 [61][62][65] 问题12: 本季度刨花板逆风影响是否扣除保险赔款，清单4关税后关税总影响如何 - 本季度刨花板影响为90万美元，已扣除保险赔款；关税已纳入全年展望，公司通过调整采购来源应对，假设清单3和4关税不变 [66][67] 问题13: 剩余时间或全年是否有现金流目标或去杠杆目标 - 公司不提供现金流目标，交易时目标是在几年内将净杠杆降至2倍以下，目前正朝着该目标前进，未来几个季度有望接近该水平 [68][69] 问题14: 经销商/分销商渠道疲软为何是暂时的，何时会好转 - 公司对未来保持乐观，该渠道疲软与整个现有住房周期加速有关，库存老化的房屋较多，年轻购房者推动现有住房市场时，改造业务将加速增长，但时间难以确定 [71][72][74] 问题15: EBITDA指引中平利润率是否包含刨花板保险赔款60%的回收，若超过60%利润率是否会增长 - 保险赔款最高为500万美元，不会超过60%的回收率 [75][76]