财务数据和关键指标变化 - 第一财季净销售额为5.429亿美元，同比增长22.7% [7][13] - 调整后净利润为2840万美元，摊薄后每股收益为1.71美元，去年同期分别为1170万美元和0.70美元 [13] - 调整后EBITDA为5650万美元，占净销售额的10.4%，去年同期为3210万美元，占比7.3%，同比提升310个基点 [14] - 毛利率为16%，去年同期为12.1% [15] - 总运营费用占净销售额的10.3%，去年同期为10.6% [16] - 销售和营销费用占净销售额的4.7%，去年同期为5.2%，占比下降50个基点 [16] - 一般和行政费用占净销售额的5.6%，去年同期为5.4% [16] - 自由现金流为3270万美元，去年为负810万美元 [17] - 净杠杆率为2.8倍调整后EBITDA，第一财季偿还了2060万美元的净债务 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务净销售额增长27.2%，Timberlake部门的单位和销售额均有增长 [8][14] - 改造业务收入增长19.6%，其中家居中心业务增长15.3%，经销商/分销商业务增长36% [9][14] - 按订单生产业务和PCS无框业务的单位数均有所增长，库存业务的单位数下降，主要受劳动力可用性限制生产能力影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅市场开工率在第一财季增长0.7%，竣工率同比下降8% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略的三个主要支柱为增长、数字化转型和平台设计 [11] - 增长方面，夏季推出的四种新饰面和几种新款式受到市场积极反馈 [11] - 数字化转型方面，上一财季成立了ERP优化团队，规划了下一个实施领域和制造运营，上个月正式启动CRM项目 [11] - 平台设计方面，激活了德克萨斯州配送中心的仓库管理解决方案工具，并开始在数字地点生产库存浴室产品以增加产能 [11] - 目前未看到竞争格局有变化，促销活动与上一季度相似，较去年略有下降，公司希望维持当前促销率，避免进入高促销节奏 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新建筑市场的长期基本面良好，住房建设不足，市场放缓将是相对短暂的 [8] - 预计2023财年下半年订单率放缓，单户住宅开工率下降将产生影响，但价格实现将对同比增长有显著贡献，预计净销售额有中两位数的增长率 [10][17] - 预计2023财年商品销售成本的通胀率约为7.5%，全年调整后EBITDA利润率为低两位数 [10][18] 其他重要信息 - 公司按订单生产业务的积压订单在本季度随着生产水平提高和超过订单率而下降，预计到年底恢复正常 [7] - 库存平台仍面临人员配置挑战，运营团队将在秋季采取行动增加库存厨房和浴室的生产能力 [8] - 公司有3370万美元现金余额，还可通过循环信贷额度获得2.394亿美元资金 [9] - 2023财年资本投资率将提高到净销售额的3.0% - 3.5%，用于ERP升级、客户体验数字化投资和制造设施改造等 [18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度23%的收入增长中价格和销量的拆分情况 - 公司不会详细拆分，但按订单生产业务和PCS无框业务的单位数均有增长，价格也对这两个平台有积极影响；库存业务单位数下降是受劳动力可用性限制生产能力，而非需求问题 [22] 问题: 是否有其他计划中的价格上涨 - 公司会根据投入成本进行监测，但目前没有迹象表明需要采取进一步的价格行动，如果通胀持续并达到触发点，会考虑采取行动 [24] 问题: 投入成本方面的情况 - 物流方面，燃料价格略有下降，将对燃油附加费产生积极影响；原材料方面，硬木价格处于高位且趋于平稳，没有下降趋势，但上涨速度有所放缓 [26] 问题: 本财年销售指引从之前的中高个位数调整为中个位数的原因 - 这与下半年的不确定性有关，第一季度公司表现符合预期，对第二季度也有信心，但进入年底和下一年年初，新建筑市场的单户住宅开工率和维修改造业务存在不确定性，主要影响按订单生产业务，库存业务预计将保持韧性 [29] 问题: 是否会因潜在的需求放缓而调整劳动力，以及库存业务的劳动力问题将如何发展 - 库存平台的劳动力挑战仍然存在，公司正在通过在不同工厂之间转移销售和生产能力来解决；从平台整体来看，按订单生产业务的劳动力状况相对较好，公司目标是尽可能平稳地运营平台，利用积压订单进行管理；如果需要调整平台规模，可以通过人员流失率来实现 [31] 问题: 8月份的订单率和积压订单情况，以及对2023财年剩余时间的可见性 - 积压订单主要与按订单生产业务相关，目前积压订单开始下降，预计到年底恢复正常，公司对12月前的生产计划和产出有清晰的规划，进入1月后将取决于新订单率；8月份的订单率与7月份相似，维修改造业务的订单率有所放缓，新建筑业务尚未出现这种情况；库存平台虽然没有严格意义上的积压订单，但与零售合作伙伴有库存补充机会，目前尚未达到目标库存水平，这也为明年年初的生产提供了可见性 [35][36] 问题: 第一季度EBITDA利润率高于预期的原因，以及如何看待全年EBITDA利润率的变化趋势 - 第一季度SG&A、价格和产品组合表现优于预期，推动了EBITDA利润率的提升；公司不提供季度EBITDA指引，全年预计为低两位数；随着一些增量定价行动的实施，近期EBITDA利润率有望保持相似水平，并有可能进一步提升 [38] 问题: 过去6 - 9个月内，订单组合是否有与预期不同的变化 - 在价格点方面没有明显变化，按订单生产业务中，维修改造业务的订单率有所放缓，新建筑业务尚未出现这种情况 [42] 问题: 订单量是否仍为正增长，还是有进一步放缓 - 按单位数量计算，维修改造业务的订单率有所放缓，新建筑业务尚未出现这种情况 [42] 问题: 是否有途径在未来几年内将毛利率恢复到之前20%以上的水平 - 公司更关注EBITDA利润率，目前毛利率为16%，仍有提升空间，但具体目标不做设定，公司目标是实现之前设定的EBITDA美元目标 [47] 问题: 全年自由现金流的预期情况 - 第一季度自由现金流表现强劲，虽然库存方面存在一些拖累因素，但有改善空间；公司将继续对业务进行投资，占净销售额的3% - 3.5%，总体而言，全年自由现金流应比去年强劲 [48] 问题: 鉴于市场可能放缓，是否看到竞争格局变化或促销活动回归的迹象 - 目前没有看到竞争格局变化，促销活动与上一季度相似，较去年略有下降，公司希望维持当前促销率，避免进入高促销节奏 [51] 问题: 本季度价格上涨的幅度以及在全年收入指引中的体现，以及价格弹性与预期的对比情况 - 出于竞争考虑，不会披露具体价格涨幅，目前的价格已完全体现在公司的展望中，正在完成家居中心和按订单生产业务的最后一轮定价；由于存在宏观经济、利率等多种因素，难以确定价格弹性，目前维修改造业务的订单放缓可能与消费者信心有关，长期来看，房价上涨将推动家居改善需求，公司目前不担心价格弹性问题 [54][55] 问题: 随着供应链挑战缓解，库存水平将如何变化 - 疫情期间公司为确保供应链弹性增加了库存，当供应链恢复稳定后，将恢复正常运营程序，目前库存水平仍高于正常水平，公司正在积极努力将其降至正常水平 [57]

销售业绩 - 2023财年第一季度公司总净销售额同比增长22.7%，达5.429亿美元[79][81] - 2023财年第一季度公司改造业务销售额同比增长19.6%，其中独立经销商和分销商渠道增长36.0%，家居中心渠道增长15.3%[79] - 2023财年第一季度新建筑业务销售额同比增长27.2%[80] - 2023财年第一季度公司总净销售额为5.429亿美元，同比增长22.7%，各销售渠道均实现增长[79][81] - 2023财年第一季度公司改造业务销售额同比增长19.6%，其中独立经销商和分销商渠道增长36.0%，家居中心渠道增长15.3%[79] - 2023财年第一季度公司新建筑业务销售额同比增长27.2%，单户住宅开工数增长0.7%，住房竣工数增长8.0%[80] 盈利情况 - 2023财年第一季度公司净利润为2010万美元，上年同期为300万美元[80] - 2023财年第一季度毛利率为16.0%，上年同期为12.1%[82] - 2023财年第一季度销售和营销费用占净销售额的4.7%，上年同期为5.2%[82] - 2023财年第一季度一般和行政费用占净销售额的5.6%，上年同期为5.4%[83] - 截至2022年7月31日的三个月，有效所得税税率为25.0%，上年同期为29.2%[83] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为5650万美元，占净销售额的10.4%，上年同期为3210万美元，占比7.3%，增长主要因净销售额增加和效率提升[93] - 2023财年第一季度公司净利润为2010万美元，上年同期为300万美元[80] - 2023财年第一季度公司毛利率为16.0%，上年同期为12.1%；销售和营销费用占净销售额的4.7%，上年同期为5.2%；一般和行政费用占净销售额的5.6%，上年同期为5.4%[82][83] - 2022年7月31日止三个月的有效所得税税率为25.0%，上年同期为29.2%[83] - 2023财年第一季度调整后EBITDA为5650万美元，占净销售额的10.4%，上年同期为3210万美元，占净销售额的7.3%[93] - 2023财年第一季度调整后每股摊薄收益为1.71美元，上年同期为0.70美元[95] 市场情况 - 公司认为2023财年第一季度橱柜改造市场同比增长约20%，主要因价格上涨[78] 公司运营 - 截至2022年7月31日，公司在美国和墨西哥运营17家制造工厂，在美国设有8个主要服务中心和1个配送中心[76] 未来展望 - 2023财年第一季度公司净销售额增长22.7%，预计2023财年全年净销售额将实现中两位数增长，EBITDA利润率为低两位数[95] - 公司预计2023财年全年净销售额将实现中两位数增长，EBITDA利润率将达到低两位数[95] 资本投资 - 公司将资本投资率提高至净销售额的3.0 - 3.5%，用于ERP上云、客户体验数字化投资及制造设施和平台再投资[95] - 公司将把资本投资率提高到净销售额的3.0% - 3.5%，用于ERP上云、客户体验数字化投资以及制造设施和平台的再投资[95] 资金状况 - 截至2022年7月31日，公司现金及现金等价物为3370万美元，较2022年4月30日增加1140万美元，主要因经营活动提供现金增加[98] - 截至2022年7月31日，公司长期债务（含当期到期部分）为4.888亿美元，较2022年4月30日减少2020万美元，长期债务与总资本比率为38.0% [98] - 2023财年第一季度经营活动提供现金为3730万美元，上年同期为660万美元，主要因净收入增加和应计薪酬及相关费用等现金流入[103] - 2023财年第一季度投资活动净现金使用量为460万美元，上年同期为1470万美元[104] - 2023财年第一季度融资活动净现金使用量为2140万美元，上年同期为5510万美元，主要因长期债务净支付和普通股回购减少[104] - 截至2022年7月31日，公司现金及现金等价物总额为3370万美元，较2022年4月30日增加1140万美元[98] - 2023财年第一季度经营活动提供的现金为3730万美元，上年同期为660万美元[98][103] - 截至2022年7月31日，长期债务总额（含当期到期部分）为4.888亿美元，较2022年4月30日减少2020万美元，长期债务与总资本比率为38.0%，4月30日为39.6%[98] - 公司可在循环信贷安排下借款最高5亿美元，截至2022年7月31日，该安排下可用额度约为2.394亿美元[99] - 截至2022年7月31日，定期贷款安排下未偿还金额为2.313亿美元，循环信贷安排下未偿还金额为2.493亿美元[103] - 2023财年第一季度投资活动使用的净现金为460万美元，上年同期为1470万美元[104] - 2023财年第一季度融资活动使用的净现金为2140万美元，上年同期为5510万美元[104] 股票回购 - 公司董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，截至2022年7月31日，仍有7500万美元可用于回购[105] - 2021年5月25日，公司董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，截至2022年7月31日，剩余可用资金为7500万美元[105] 业务影响因素 - 公司业务受季节性影响，过去几年收入季节性波动因经济和客户结构变化而减少，产品成本受通胀和大宗商品价格波动影响，但可通过提价弥补[107] - 公司业务受季节性影响，过去几年收入季节性波动因经济和客户结构变化而减少，产品成本受通胀和商品价格波动影响，公司通常能通过提价弥补[107] 会计政策 - 公司关键会计政策自2022年4月30日财年年度报告披露后无重大变化[108]

公司基本情况 - 公司拥有超10000名员工和十多个品牌，是美国最大的橱柜制造商之一[9] - 公司在17个工厂生产产品，分布在美国和墨西哥[17] - 公司通过8个主要服务中心为建筑商客户提供交钥匙安装服务[18] - 公司在美国橱柜市场估计占有10%的市场份额，排名第二或第三[33] - 公司在美国和墨西哥运营17个制造工厂，垂直整合生产线并投资自动化提升了生产力和效率[37] 销售结构 - 2022财年，家得宝和劳氏合计占公司净销售额约48.0%[14] - 2022财年，建筑商业务占公司净销售额约39.3%[15] - 2022财年，独立经销商和分销商占公司净销售额约12.7%[16] - 公司与前十大客户平均合作时长超20年，2022财年家得宝和劳氏合计占总净销售额约48.0%[36][40] 安全指标 - 2022财年，公司的OSHA可记录事故率为每100名员工1.40起[30] 业务风险 - 市场与行业 - 公司业务依赖美国住房市场，住房市场受经济、就业、利率等因素影响，下行会对公司产生不利影响[42] - 美国橱柜行业竞争激烈，公司面临来自国内外制造商的竞争，可能导致市场份额损失和收入减少[49][50] - 若公司未能开发新产品或响应消费者偏好变化，可能失去市场份额，影响业务和财务状况[52] - 公司增长战略依赖经销商和房屋建筑商渠道扩张，但可能无法成功竞争，需求也可能不增长或下降[55] 业务风险 - 成本与利润 - 2022财年公司受原材料和能源成本价格波动影响，成本上升且难以完全转嫁至客户，影响利润率[43][44] - 制造扩张、调整和成本节约计划可能导致短期收益下降，且无法保证实现预期成本节约[56] 业务风险 - 国际业务 - 公司在美墨生产、美加销售，面临政治、经济、法律和贸易等国际业务风险[57] - 公司面临外汇波动风险，可能影响财务报表和产品成本竞争力[59] - 公司从亚洲采购原材料，面临制造成本上升、交货时间延长、运输成本增加和运输延误等问题[60] 业务风险 - 客户与市场 - 客户扩张和渠道整合可能增强其议价能力，限制公司提价能力，影响销售和财务状况[64] 业务风险 - 财务状况 - 公司债务水平和条款可能增加经济和行业风险，限制资金使用和融资能力[65] - 公司可能因商誉或其他资产减值而影响未来经营业绩和财务状况[70] 业务风险 - 系统与信息 - 公司实施ERP系统可能带来成本和风险，影响销售、盈利和财务状况[71] - 公司信息系统面临中断或入侵风险，可能导致业务中断和声誉受损[72] 业务风险 - 法规与合规 - 公司可能因环境法规增加合规成本和负债，影响业务和财务状况[74] 业务风险 - 增长策略 - 公司可能通过收购、合并或内部项目实现增长，但可能不成功或影响财务状况[78] 业务风险 - 人力资源 - 公司若无法以有竞争力的成本雇佣、培训和留住合格人员，可能影响运营和增长潜力[79] 业务风险 - 产品质量 - 未能维持可接受质量标准会导致重大意外成本，还可能影响销售和声誉[81] - 难以控制其他制造商提供的产品或组件质量，面临相关风险[81] - 产品缺陷会导致订单或销售减少，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[81] 业务风险 - 外部事件 - 新冠疫情在2020财年四季度和2021财年一季度使产品需求下降，近期仍面临供应链和运输中断等问题[47] - 自然灾害可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[82] - 公司许多设施位于易受自然灾害影响的地区，可能导致生产或分销中断[82] - 恐怖主义威胁及相关行动可能导致美国和其他国家经济进一步中断[82] - 冗余的多站点产能在自然灾害、恐怖袭击或其他灾难性事件发生时可能不足[82] - 自然灾害可能导致客户订单延迟或取消，影响公司业务和经营成果[82] - 自然灾害发生地区的终端用户可能延迟或放弃购买产品，影响特定时期的经营业绩[82]

财务数据和关键指标变化 - 第四财季净销售额为5.017亿美元，同比增长6%；全年净销售额为18.57亿美元，同比增长1.132亿美元或6.5% [6][14] - 第四财季调整后净利润为2290万美元，摊薄后每股收益为1.38美元；全年调整后净利润为5480万美元，摊薄后每股收益为3.30美元 [13][14] - 第四财季调整后EBITDA为4450万美元，占净销售额的8.9%；全年调整后EBITDA为1.38亿美元，占净销售额的7.4% [8][14] - 第四财季毛利率为13.9%，低于去年同期的15.6%；总运营费用占净销售额的10.1%，低于去年同期的11% [16] - 本财年自由现金流为负2710万美元，去年为1.054亿美元；第四财季末净杠杆为3.42倍调整后EBITDA [17][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务第四财季增长8.5%，全年订单增长强劲；Timberlake直销业务在销量和收入上均有增长 [7][15] - 改造业务收入同比增长4.5%，其中家居中心业务增长2.5%，经销商业务增长11.9% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四财季单户住宅开工量增长3%，竣工量同比增长4.3%，新建筑销售渠道增速超过市场需求 [15] - 5月维修和改造业务出现客流量滞后，但仍高于预期；单户住宅在建积压订单在最近报告期增长26%，4月授权开工量增长9% [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字转型和平台设计三大支柱；增长通过产品和渠道扩展实现，数字转型借助Oracle和Salesforce推进，平台设计包括制造和分销布局等 [10] - 公司将继续投资业务，资本投资率提高到净销售额的3.0% - 3.5%，用于ERP、客户体验和制造设施等方面 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022财年盈利目标未完全实现，但战略不变，2023财年及以后盈利能力将改善 [9][10] - 预计2023财年新建筑和改造业务均将增长，净销售额将实现中两位数到高两位数的增长率 [9] - 2023财年商品销售成本通胀预计在2022财年基础上再增加约7.5%，价格上涨将有助于缓解通胀影响，但EBITDA扩张将延迟到第二至四季度 [9] 其他重要信息 - 公司安全是首要任务，OSHA率为1.42；公司对人才进行了投资，任命了新的新建筑业务负责人，并增加了关键运营岗位人员 [11] - 公司致力于ESG，过去几个月发布了多项相关披露文件 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度实现了多少价格收益 - 实际未达到预期，主要因发货量较低；上一季度预计约5500万美元，但实际低于该数字，主要是销量问题而非价格捕获问题 [22] 问题2: 4月第三轮和7月第四轮价格上涨预计带来多少增量价格收益 - 这些都已包含在全年整体指引中，因尚未完成最新价格上涨各要素的沟通，暂不提供具体细节 [24] 问题3: 如何看待第一季度EBITDA利润率，是否与第四季度相当或下降 - 预计与第四季度相当 [26] 问题4: 2023财年销售指引是否包含销量增长，如何结合劳动力增加考虑 - 2023财年指引包含销量增长，价格是增长的主要驱动因素，但也考虑了销量增长 [29] 问题5: 销量增长是否会在财年后期更明显 - 从季度比较来看，预计上下半年整体销售增长都较强 [32] 问题6: 考虑到近期住房数据疲软，如何看待未来收入增长，订单率或积压订单是否有变化 - 房价上涨推动了房屋改善需求，新建筑市场仍有需求，公司对新建筑业务持乐观态度；5月维修和改造业务客流量有滞后，但仍高于预期 [34][36] 问题7: 销售指引的高低端主要取决于交付量，交付量更依赖于新订单还是现有积压订单的发货 - 主要取决于2023财年已沟通并将实现的价格行动以及积压订单的发货情况 [39] 问题8: EBITDA指引及全年的顺序扩张是否有节奏 - 预计每个季度都会持续改善，从同比角度看每个季度都会是积极的，但不提供具体季度百分比 [41] 问题9: 经销商业务增长远超过家居中心业务的原因，以及经销商业务是否会继续保持优势 - 主要是主要订单业务的强劲表现，4月经销商业务在发货量中占比更大 [43] 问题10: 到2023财年末，价格是否能赶上2022年和2023年的通胀总和 - 公司的模型假设价格和未来通胀情况是可以赶上的 [45] 问题11: 准备发言中提到的9000万美元数字如何理解 - 在高两位数增长率下，9000万美元将使EBITDA达到Paul所沟通范围的高端 [47] 问题12: 由于供应链问题或劳动力等因素，建筑商进度是否有持续推迟，是否有进一步减少建筑商计划的风险 - 情况与之前类似，没有明显改善或恶化，公司已适应较长的周期时间，过去90天没有显著变化 [49][50] 问题13: 2023年EBITDA利润率指引中考虑了多大程度的成本通胀，哪些成本类别压力最大，哪些开始缓解 - 商品销售成本预计比2022财年增加约7.5%，主要压力来自材料成本，涵盖多种主要大宗商品 [53] 问题14: 消费者成本上升是否导致产品订单组合发生变化 - 目前客户群体的产品组合没有显著变化，新建筑客户中，如果建筑商更多转向低价产品，可能会出现一定的组合转移，但目前不明显 [55] 问题15: 库存业务积压订单转化情况如何，面临哪些挑战，有什么行动计划 - 库存业务的挑战主要是劳动力和材料供应，目前材料供应有所改善，主要问题是人员配备；公司采取了薪酬和人员吸引保留计划，并调整产能布局，预计秋季厨房和浴室业务产能将增加 [59] 问题16: 是否有与俄罗斯桦木或地缘政治冲突相关的供应中断 - 没有重大影响，公司不直接采购相关产品，部分二级和三级供应商通过替代方案缓解了风险 [62]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock AMWD NASDAQ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended October 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Title of each class Trading Symbol(s) Name of each exchange on which registered Common Stock AMWD NASDAQ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Num ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 30, 2020 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 000-14798 American Woodmark Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | --- | --- | |-- ...

财务数据关键指标变化 - 2020财年第三季度公司净收入为1280万美元，上年同期为1840万美元；前九个月净收入为6180万美元，上年同期为6170万美元[83] - 2020财年第三季度净销售额为3.958亿美元，同比增长3.0%；前九个月净销售额为12.511亿美元，同比增长1.1%[83] - 2020财年第三季度毛利润率为18.3%，上年同期为20.0%；前九个月毛利润率为20.3%，上年同期为21.0%[84] - 2020财年第三季度毛利润为7234.8万美元，同比下降5.9%；前九个月毛利润为2.53917亿美元，同比下降2.1%[83] - 2020财年第三季度销售和营销费用占净销售额的5.4%，上年同期为5.8%；前九个月占比为5.0%，上年同期为5.5%[85] - 2020财年第三季度一般和行政费用占净销售额的6.8%，上年同期为7.2%；前九个月占比为6.9%，与上年同期持平[86] - 2020年1月31日止三个月和九个月的有效所得税税率分别为25.9%和26.0%，上年同期分别为23.7%和24.9%[87] - 2020财年第三季度调整后EBITDA为5010万美元，占净销售额的12.7%，上年同期为5220万美元，占比13.6%；前九个月调整后EBITDA为1.826亿美元，占净销售额的14.6%，上年同期为1.811亿美元，占比14.6%[95] - 2020财年公司预计销售将实现低个位数增长，调整后EBITDA利润率较上年略有下降[100] - 截至2020年1月31日，公司现金及现金等价物和定期存款投资总计4710万美元，较2019年4月30日减少1210万美元；长期债务为6.029亿美元，较2019年4月30日减少8860万美元；长期债务与总资本比率为46.6%，2019年4月30日为52.6%[104] - 2020财年前九个月，经营活动提供的现金为1.122亿美元，上年同期为1.38亿美元；投资活动使用的净现金为3020万美元，上年同期为3130万美元；融资活动使用的净现金为9260万美元，上年同期为1.431亿美元[111][112][113] - 2020财年前九个月，调整后净利润为8924.2万美元，上年同期为8818.4万美元；摊薄后每股调整后收益为5.27美元，上年同期为5.05美元[97] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年第三季度改造销售增长1.6%，前九个月下降2.3%；新建筑销售第三季度增长5.3%，前九个月增长6.3%[80][81] - 2020财年第三季度独立经销商和分销商渠道销售额下降3.3%，前九个月下降5.4%；家居中心渠道第三季度增长3.0%，前九个月下降1.4%[80] 公司运营情况 - 截至2020年1月31日，公司在美国和墨西哥运营18个制造工厂，在美国设有8个主要服务中心[77] - 公司认为2020财年第三季度橱柜改造市场出现低个位数下降[79] 市场环境数据 - 2019年第四季度现房销售中位价同比上涨6.5%，销售量同比增长5.8%[78] - 2020年1月失业率降至3.6%，2019年1月为4.0%[78] - 2020年1月30年固定抵押贷款利率约为3.62%，较上年同期下降约84个基点[78] 成本相关情况 - 截至2020年1月31日的三个月和九个月，刨花板供应中断成本分别为50万美元和300万美元，预计至少在第四季度仍有负面影响，每季度额外成本150 - 190万美元[102] 债务情况 - 截至2020年1月31日，循环信贷额度下可用约9450万美元，初始定期贷款和延迟提取定期贷款未偿还总额为2.5亿美元[105][106] - 截至2020年1月31日，公司此前发行的3.5亿美元优先票据仍未偿还，年利率4.875%，2026年3月15日到期[108] 股票回购情况 - 2019年8月22日，公司董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，2020年1月31日止财季未回购股份[114][115] 业务预期情况 - 公司预计2020财年行业橱柜改造销售仍面临挑战，增长为低个位数；家装中心市场份额保持正常水平；独立经销商市场份额维持或略有增长，分销商渠道市场份额有望恢复[98] - 2020财年新住宅建设开工预计实现低个位数增长，公司新住宅建设直接业务增速将快于单户住宅开工市场增速[99] 公司业务特性 - 公司业务受季节性影响，第一和第四财季销售额通常较高[116] - 过去几年，宏观经济和客户结构变化降低了收入的季节性波动[116] - 公司产品成本受通胀压力和大宗商品价格波动影响[116] - 公司通常能通过提高销售价格抵消通胀和大宗商品价格波动的影响[116] 会计相关情况 - 公司基于历史经验和合理假设进行估计，实际结果可能与估计不同[117] - 截至2019年4月30日财年的10 - K年度报告披露的关键会计政策无重大变化[117]

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额3.96亿美元，同比增长3%；调整后净收入2200万美元，摊薄后每股收益1.30美元，去年同期分别为2410万美元和1.40美元；调整后EBITDA为5010万美元，占净销售额的12.7%，去年同期分别为5220万美元和13.6% [21] - 截至1月的前九个月，净销售额12.51亿美元，同比增长1.1%；调整后净收入8920万美元，摊薄后每股收益5.27美元，去年同期分别为8820万美元和5.05美元；调整后EBITDA为1.826亿美元，占净销售额的14.6%，与去年同期持平 [22][23] - 2020财年第三季度毛利率为18.3%，去年同期为20%；前九个月毛利率为20.3%，去年同期为21% [24] - 2020财年第三季度总运营费用占净销售额的12.2%，去年同期为12.9%；销售和营销费用占比5.4%，去年同期为5.8%；一般和行政费用占比6.8%，去年同期为7.2% [25] - 本财年自由现金流总计8020万美元，去年为1.062亿美元；第三财季末净杠杆率为2.26倍调整后EBITDA，本季度偿还了1800万美元定期贷款 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建筑业务（包括Timberlake和PCS业务）收入同比增长5.3%，Timberlake直接业务收入与单户住宅开工增长一致；PCS业务在南加州仍面临挑战 [7][9] - 改造业务收入同比增长1.6%，其中家居中心业务增长3%，厨房和浴室库存业务实现两位数增长，中心无框业务也实现两位数增长，但高价定制业务面临挑战；经销商/分销商业务下降3.3%，Waypoint经销商业务增长，分销业务负增长 [10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户住宅市场第三财季整体活动增长8.1%，公司建筑商渠道净销售额增长5.3% [23] - 2019年第四季度现房销售增加，但12月现房中位价上涨7.8%至27.45万美元，影响消费者 affordability指数，今年12月首次购房者比例降至31% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业未来五年将因消费者期望变化、提供更实惠解决方案需求以及简化和提升整体改造体验需求而受到颠覆，公司新愿景和战略将推动其在各方面前进，未来三到四年需进行投资 [19][20] - 公司致力于寻找国内解决方案以与进口产品竞争，保持美国制造业并扩大服务核心竞争优势 [15] - 公司正在评估南加州市场，从成本效益分析和提高运营效率两方面进行战略分析，简化业务流程以降低成本、提升竞争力 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第三财季财务面临挑战，利润率受成本逆风和渠道波动影响，但公司对市场和未来作为行业领导者的地位仍持乐观态度 [7] - 经济保持强劲，大型建筑商继续投资，年轻消费者进入市场将推动行业未来增长 [10] - 未来几年行业将充满波动，但公司坚信会有明确的赢家，公司正在投资以确保成为领导者并引领变革 [13] 其他重要信息 - 反倾销诉讼方面，商务部宣布最终裁决，国际贸易委员会将于4月6日进行最终投票，若获批，反补贴税率将从16.41%提高到20.93%，反倾销税现金存款率将从28.71%提高到37.96% [26] - 公司预计2020财年销售额将实现低个位数增长，利润率受关税、刨花板供应中断和加州工厂搬迁成本影响，预计调整后EBITDA利润率将较去年略有下降 [27][29] - 公司就刨花板供应中断获得500万美元财产保险赔偿，预计在问题完全解决前，每季度将受到150 - 190万美元的负面影响 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 单位增长超过销售增长，未来几个季度两者差距及对利润率的影响 - 难以量化单位和收入增长的差距，其因渠道和地区而异；在建筑商方面，公司致力于维持利润率，在R&R方面，由于市场动态和诸多变量，目前难以评估，未来六个月情况可能会更清晰 [30][31][32] 问题2: 2020财年利润率指引下调，第四季度及2021财年成本和利润率逆风是否会持续 - 工厂搬迁成本已结束，未来不会有相关一次性成本；关税预计将继续影响业务至2021财年；刨花板方面，第四财季公司将完全暴露在成本影响下，预计为150 - 190万美元，若供应商产能按计划上线，2021财年第一季度影响将显著降低 [34][35][37] 问题3: 投标困难背景及保持或重新获得市场份额的选择和决策时间 - 定价问题主要集中在南加州的PCS业务和一些多户住宅的局部市场；公司正在进行多阶段分析，从价格和运营效率两方面评估，同时简化业务流程以降低成本、提升竞争力，但决策需根据市场情况进一步明确 [38][39][40] 问题4: 长期行业颠覆是否加速、是否由千禧一代主导及投资时间线 - 行业转型正在发生，但受多种因素影响，速度可能不如市场预期；年轻一代进入市场将带来真正的颠覆，公司认为自身有机会利用建筑商中心平台在R&R领域拓展服务，但难以确定具体时间和方式 [44][45][47] 问题5: 公司未来利润率能否保持或通过销量弥补利润率下降 - 公司长期致力于维持利润率，尽管行业存在波动，但相信能够通过创新产品解决方案和改善客户体验来实现长期利润率承诺 [50][52][53] 问题6: 内部简化复杂性是常规规划还是有新机会 - 这并非常规规划，公司需要从系统和流程层面进行彻底改变，以改善客户体验、获得市场份额并实现长期增长 [54][55][56] 问题7: 新建筑市场中建筑商直接业务表现与六个月前预期的对比 - 业务表现符合预期，公司对Origins业务的转型感到满意，建筑商的投资和市场份额提升对公司有积极影响，公司在该业务上保持良好利润率并制定了积极的增长计划 [57][58][59] 问题8: 关税影响何时消除及未来12 - 18个月资本部署计划 - 关税影响可能在第二季度有所缓解，但部分未找到替代资源的产品仍将受影响；长期来看，公司计划将现金用于投资以实现长期股东回报，包括内部有机投资和机会性收购 [60][61][63] 问题9: 是否存在安装能力限制及是否为竞争优势 - 目前没有安装能力限制，公司在安装业务上表现稳定，获得了市场份额；安装业务是公司的竞争优势，公司的全国布局、实体设施和良好声誉有助于吸引行业人才 [66][67][69] 问题10: 按订单生产（BTO）业务的促销活动情况及未来变化 - 公司与主要零售合作伙伴密切合作，商家正在尝试不同的促销方式；公司认为促销不一定能吸引新消费者，希望未来能做出更具战略性的决策，将促销活动转向更有成效的方向 [70][71][72] 问题11: 按订单生产业务能否通过赢得市场份额实现增长 - 特殊订单业务在零售市场已连续多个季度呈负增长，公司认为年轻一代的消费习惯将影响该业务，公司将帮助零售商改善客户体验，以实现共赢 [73][74] 问题12: 第三季度刨花板净影响及保险赔偿情况 - 第三季度刨花板净影响为50万美元；全年净影响为300万美元，已全额获得500万美元保险赔偿，第四季度预计将面临150 - 190万美元的成本压力 [75][76] 问题13: 2020财年离散项目对利润率的影响及2021财年的变化 - 工厂搬迁一次性成本未来不会重复；刨花板影响在第四季度持续，2021财年随着产能上线有望缓解，但仍存在运输风险；关税在2021财年上半年仍将是问题 [77][78][79] 问题14: 第三季度毛利率下降的其他因素 - 与去年同期相比，公司增加了停工日，导致生产中断和运营效率低下；此外，运费和医疗保健成本也对利润率造成了一定影响 [80][81] 问题15: 反倾销税实施后行业是否有定价权 - 定价权需根据市场情况定义，随着年轻一代进入市场，市场价格点将发生变化，公司认为提供具有竞争力的实惠解决方案并创造竞争优势是关键，在此基础上有望实现定价权 [83][84][86]

宏观经济数据 - 2019年第三季度现房销售中位价同比上涨5.0%，现房销量同比增加2.3%[76] - 2019年10月失业率降至3.6%，较2018年10月的3.8%有所改善[76] - 2019年10月30年期固定抵押贷款利率约为3.69%，较上年同期下降约114个基点[76] 各业务线销售额数据 - 2020财年第二季度改造业务销售额下降4.7%，上半年下降4.1%[78] - 2020财年第二季度新建筑业务销售额增长8.9%，上半年增长6.8%[79] 总净销售额数据 - 2020财年第二季度总净销售额增长0.7%，上半年增长0.2%[80] 净利润数据 - 2020财年第二季度净利润为2220万美元，上半年为4900万美元[81] 毛利率数据 - 2020财年第二季度毛利率为20.3%，上半年为21.2%[82] 销售和营销费用占比数据 - 2020财年第二季度销售和营销费用占净销售额的4.8%，低于2019年同期的5.4%[83] 一般和行政费用占比数据 - 2020财年第二季度一般和行政费用占净销售额的7.0%，高于2019年同期的6.8%[84] 有效所得税税率数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月的有效所得税税率分别为26.1%和26.0%[85] 调整后EBITDA数据 - 2020财年第二季度调整后EBITDA为6290万美元，占净销售额14.7%，上一财年同期为6080万美元，占比14.3%；前六个月调整后EBITDA为1.325亿美元，占净销售额15.5%，上一财年同期为1.289亿美元，占比15.1%[95] GAAP净收入与Non - GAAP调整后净收入数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月，GAAP净收入分别为2216.3万美元和4904.4万美元，Non - GAAP调整后净收入分别为3118万美元和6725.5万美元[97] 稀释后每股调整后EPS（Non - GAAP）数据 - 2019年10月31日止三个月和六个月，稀释后每股调整后EPS（Non - GAAP）分别为1.84美元和3.97美元[97] 公司资金状况数据 - 2019年10月31日，公司现金及现金等价物和定期存款投资总计5140万美元，较4月30日减少770万美元；长期债务总额为6.203亿美元，较4月30日减少7120万美元；长期债务与总资本比率为47.8%，4月30日为52.6%[105] 各活动现金流量数据 - 2020财年前六个月经营活动提供的现金为8620万美元，2019财年同期为1.077亿美元，主要因所得税和应计薪酬及相关费用现金流入减少[112] - 2020财年前六个月投资活动使用的净现金为1830万美元，2019财年同期为1970万美元，因定期存款到期现金收入减少，部分被上一年与收购RSI相关的营运资金调整支付所抵消[113] - 2020财年前六个月融资活动使用的净现金为7420万美元，上一财年同期为1.085亿美元，主要因公司偿还长期债务7320万美元，减少2090万美元，且当年无股票回购，减少1320万美元[114] 公司业务预期数据 - 公司预计2020财年销售将以低个位数增长，调整后EBITDA利润率将与上一年持平，但利润率会受到劳动力成本、原材料、关税和运输费率上涨的挑战[100] - 公司预计2020财年行业橱柜改造销售将以低个位数增长，公司新住宅建设直接业务增速将快于单户住宅开工市场率，整体销售额将以低个位数增长，调整后EBITDA利润率与上一年持平[98][99][100] 刨花板供应成本数据 - 公司预计2020财年第三季度将重新建立稳定的刨花板供应线，2019年10月31日止三个月和六个月，刨花板供应中断已确认成本分别为90万美元和240万美元，后续每季度产品替代成本和额外运输成本预计为100 - 200万美元[102] 财产保险数据 - 公司财产保险限额为500万美元，已实现290万美元赔付，预计保险赔款将覆盖约60%的损失，但无法保证最终能收到该款项[103][104] 股票回购数据 - 2019年8月22日，公司董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，截至2019年10月31日财季未回购任何股份[115][116] 公司业务影响因素数据 - 公司业务受季节性影响，过去几年收入季节性波动因经济因素和客户结构变化而减小，产品成本受通胀和大宗商品价格波动影响，公司通常能通过提价弥补影响[117]