业绩总结 - 第四季度移动服务收入增长4.2%，固定线路平台增长3.0%[8] - 服务收入按恒定汇率计算增长3.7%，调整后的EBITDA在季度内再次加速增长至4.6%[7] - 公司网络收入增长8.1%，宽带收入增长6.6%[9] - 阿根廷的高通胀导致公司财报出现异常影响，包括收入和EBITDA减少[10] - 阿根廷的外汇损失导致净收入下降80亿比索[12] - 公司的净债务增加21亿比索，用于覆盖资本支出、股东分配和劳工义务[13] 用户数据 - 移动后付费用户基数同比增长7%，固定宽带接入增长4.1%[6] - 在墨西哥，预付费用户的ARPU增长了3.1%，主要得益于5G网络的推广和用户数据使用量的增加[22] - 在哥伦比亚，由于竞争对手提供了大量数据流量，公司计划通过改进套餐和增加价值来提高ARPU[22] - 在巴西，公司的ARPU增长了7%，主要得益于后付费用户的增加和企业业务的发展[23] - 墨西哥宽带市场81%的客户已经使用光纤连接[31] - 墨西哥宽带市场推出了独特的套餐，包括流媒体视频平台，受到市场欢迎[31] - 在墨西哥，预付费用户的ARPU增长约为4%，后付费用户的ARPU增长约为2%[50] 未来展望 - 公司计划继续在拉丁美洲和欧洲各国扩大5G网络和光纤覆盖，以及增加固定宽带业务的投资[25] - 公司计划继续在哥伦比亚进行投资，尽管面临更多的监管义务，但仍然保持对该市场的投资[22] - 公司对于保持在奥地利的Telekom Austria公司持有股份的决心，认为该公司在东欧国家的业务增长潜力较大[27] - 公司希望在巴西增加市场份额，但不会采取疯狂的举措，而是希望通过智能策略和价格调整来实现增长[52] - 公司希望在墨西哥提供更多优惠，鼓励客户升级他们的计划[59] 新产品和新技术研发 - 过去3年，公司在4G和4.5G网络容量、5G网络、家庭通道、光纤等方面进行了约250亿美元的投资[18] - 今年的资本支出预算为70亿美元，较去年的86亿美元有所减少[18] - 公司计划将销售现金流分配给股东，不打算进一步减少负债[45] - 公司通过金融业务为客户提供了更好的手机和5G手机的融资，增加了一些工作资本[65] - 由于疫情影响，公司在2020年大幅减少了资本支出，导致2021年需要增加工作资本[66] 市场扩张和并购 - 公司计划继续在墨西哥进行投资，尽管面临更多的监管义务，但仍然保持对该市场的投资[22] - 公司对于保持在奥地利的Telekom Austria公司持有股份的决心，认为该公司在东欧国家的业务增长潜力较大[27] - 公司在智利市场进行了多项改进，包括降低成本、改善网络、提高容量等[46]

文章核心观点 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统有助于找到前沿成长股，美洲电信（Amer Movil）是该系统推荐的股票，因其具备多项优势，有望跑赢大盘，值得成长型投资者关注 [1][7] 成长股特点及筛选方法 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者、产生超额回报，但难寻且有高于平均的风险 [1] - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助找到前沿成长股 [1] 美洲电信投资价值 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，预示公司前景和股价上涨 [3] - 美洲电信历史每股收益（EPS）增长率为22.5%，预计今年EPS增长9.6%，高于行业平均的9.3% [3] 资产利用率高 - 资产利用率（销售与总资产比率，S/TA）是成长股重要特征，体现公司利用资产产生销售的效率 [4] - 美洲电信S/TA比率为0.52，高于行业平均的0.49，且预计今年销售额增长1.1%，而行业平均为0% [4] 盈利预测修正积极 - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，积极趋势是利好 [5] - 美洲电信当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测增长0.2% [5] 综合评级与结论 - 美洲电信整体盈利预测修正使其获Zacks排名2，基于多因素获成长评分B [6] - 这种组合使美洲电信有望跑赢大盘，成长型投资者可考虑投资 [7]

用户数量 - 截至2023年9月30日，公司有3.062亿无线语音和数据用户以及7340万固定收益单位[7] - 2023年9月30日，无线用户总数为3.06176亿，较2022年的3.00658亿有所增长；固定收益单位总数为7344.9万，较2022年的7331万略有增长；总收益单位为3.79625亿，较2022年的3.73968亿增长[9] - 墨西哥无线业务2023年前九个月无线用户总数达8340万，较2022年增长2.0%[41] - 墨西哥固网业务2023年前九个月固定RGUs总数为2100万，较2022年下降0.6%[43] - 巴西业务2023年前九个月无线用户总数为8500万，较2022年下降1.8%，固定RGUs总数为2320万，较2022年下降4.3%[46] - 哥伦比亚业务2023年前九个月无线用户总数为3870万，较2022年增长5.0%，固定RGUs总数为940万，较2022年增长2.5%[49][50] - 南方锥体业务2023年前九个月无线用户总数为2760万，较2022年增长3.1%，固定RGUs总数为340万，较2022年增长27.7%[53][54] - 安第斯地区业务2023年前九个月无线用户总数为2180万，较2022年增长3.1%，固定RGUs总数为250万，较2022年下降3.6%[56][57] - 2023年前九个月中美洲地区无线用户总数增长3.5%，达约1700万；固定用户总数增长5.6%，达约480万[60] - 2023年前九个月加勒比地区无线用户总数增长3.4%，达约750万；固定用户总数增长2.7%，达约280万[63] - 2023年前九个月欧洲地区无线用户总数增长5.7%，达约2500万；固定用户总数增长1.6%，达约620万[66] 股权交易与收购 - 2023年11月29日，公司通过子公司将其在奥地利电信集团的持股比例提高至58%[11] - 公司收购了巴西Grupo Oi移动业务32.0%的股份[48] - 2023年收购了奥地利电信6.06%的股份[85] - 2023年11月29日，公司通过子公司América Móvil, B.V.将其在Telekom Austria AG的总持股比例提高至58%[168] - 2023年12月26日，公司与Liberty Latin America Ltd.等签订交易协议，将在2023年至2024年6月30日为ClaroVTR提供不超过9724亿智利比索的额外资金[168] - 公司或LLA可在2024年8月1日前行使追补权，以弥补未按比例出资的情况[168] - 若公司购买的ClaroVTR可转换债券转换，且LLA未行使追补权，ClaroVTR可能不再是50:50的合资企业[168] 财务数据（收入、成本、利润等） - 2023年前九个月，公司运营收入为615.3亿墨西哥比索（约34.707亿美元），较2022年的628.539亿墨西哥比索有所下降[16] - 2023年前九个月，公司运营成本和费用为489.324亿墨西哥比索（约27.601亿美元），较2022年的502.354亿墨西哥比索有所下降[16] - 2023年前九个月，公司运营收入为125.976亿墨西哥比索（约7.106亿美元），与2022年的126.185亿墨西哥比索基本持平[16] - 2023年前九个月，公司净利润为61.663亿墨西哥比索（约3.478亿美元），较2022年的66.759亿墨西哥比索有所下降[16] - 2023年前九个月总运营收入较2022年同期下降2.1%，即132亿比索，按固定汇率计算增长11.6%[23] - 2023年前九个月服务收入较2022年同期下降2.0%，即105亿比索，按固定汇率计算增长11.6%[24] - 2023年前九个月设备销售收入较2022年同期下降2.8%，即27亿比索，按固定汇率计算增长11.4%[25] - 2023年前九个月总运营成本和费用较2022年同期下降2.6%，即130亿比索，按固定汇率计算增长11.3%[26] - 2023年前九个月运营收入较2022年同期下降0.2%，即2亿比索，运营利润率为20.5%[30] - 2023年前九个月净利息支出较2022年同期下降7.8%，即22亿比索[31] - 2023年前九个月净外汇兑换收益为155亿比索，2022年同期为250亿比索[31] - 2023年前九个月衍生品估值等净亏损为213亿比索，2022年同期为237亿比索[32] - 2023年前九个月所得税费用为291亿比索，2022年同期为357亿比索，有效所得税税率降至32.1%[33] - 2023年前九个月持续经营业务净利润为617亿比索，较2022年同期下降3.8%，即24亿比索[34] - 2023年前九个月公司总运营收入为6.153亿墨西哥比索，运营收入为1.25976亿墨西哥比索，较2022年分别下降2.1%和0.2%[37][38] - 墨西哥无线业务2023年前九个月运营收入增长6.0%[41] - 墨西哥固网业务2023年前九个月运营收入增长5.3%，但运营利润下降3.3%[43][44] - 巴西业务2023年前九个月运营收入下降2.0%[46] - 哥伦比亚业务2023年前九个月运营收入下降18.0%[49][50] - 南方锥体业务2023年前九个月运营收入下降18.1%[53][54] - 安第斯地区业务2023年前九个月运营收入下降0.3%[56][57] - 2023年前九个月调整后部分经营收入较2022年同期增长50.9%，主要因厄瓜多尔和秘鲁经营收入增加[58] - 2023年前九个月部分经营利润率为21.0%，2022年同期为14.0%；调整后部分经营利润率为25.5%，2022年同期为18.9%[59] - 2023年前九个月部分经营收入较2022年同期下降28.6%，调整后部分经营收入下降11.6%[61] - 2023年前九个月调整后部分经营收入较2022年同期增长9.4%，主要因波多黎各宽带服务和多米尼加共和国相关业务增长[64] - 2023年前九个月，公司运营收入为6.153亿比索，较2022年同期的6.285亿比索有所减少[81] - 2023年前九个月，公司运营成本和费用为4.893亿比索，较2022年同期的5.024亿比索有所降低[81] - 2023年前九个月，公司运营利润为1.259亿比索，较2022年同期的1.261亿比索基本持平[81] - 2023年前九个月，公司净利润为6166.2788万比索，较2022年同期的6675.8894万比索有所下降[81] - 2023年前九个月，归属于母公司股东的持续经营业务基本和摊薄每股收益为0.92比索，较2022年同期的0.93比索略有降低[81] - 2023年前九个月，公司其他综合损失项目净额为3114.4959万比索，较2022年同期的3573.7934万比索有所减少[81] - 2023年前九个月，公司综合收入为3051.7829万比索，较2022年同期的3102.096万比索略有下降[81] - 2023年前九个月公司净利润为58,048,606千墨西哥比索[84] - 2023年前九个月权益和债务投资的未实现损失净额为3,630,663千墨西哥比索[84] - 2023年前九个月设定受益计划重新计量净额为41,494千墨西哥比索[84] - 2023年前九个月外国实体的翻译影响为25,218,236千墨西哥比索[84] - 2023年前九个月宣布的股息为29,048,960千墨西哥比索[85] - 2023年前九个月回购股份金额为7,680,880千墨西哥比索[85] - 2022年前九个月公司净利润为62,449,705千墨西哥比索[88] - 2022年前九个月权益和债务投资的未实现损失净额为5,699,392千墨西哥比索[88] - 2022年前九个月外国实体的翻译影响为23,903,935千墨西哥比索[88] - 2023年前九个月持续经营业务税前利润为90,775,292比索，2022年为99,744,595比索[91] - 2023年前九个月持续经营业务提供的净现金流为137,732,362比索，2022年为149,372,176比索[91] - 2023年前九个月投资活动使用的净现金流为91,512,224比索，2022年为66,694,563比索[91] - 2023年前九个月融资活动使用的净现金流为48,151,769比索，2022年为90,695,250比索[91] - 2023年前9个月公司购置厂房和设备净增加额为89,597,179比索，2022年同期为99,798,593比索[119] - 2023年前9个月公司折旧额为77,925,179比索，2022年同期为87,158,682比索[119] - 2023年前9个月公司所得税费用为29,112,504比索，2022年同期为35,657,332比索[124] - 2023年前9个月公司所得税实际税率为32.07%，2022年同期为35.75%，预计2023年末为33.00%[124] - 2023年前9个月公司从重估盈余转入留存收益的递延税为2,315,646比索，2022年同期为16,498,136比索[123] - 2023年前三季度合并总外部收入为615,300,254比索，2022年同期为628,539,367比索[167] - 2023年前三季度合并总运营收入为125,975,990比索，2022年同期为126,185,361比索[167] - 2023年前三季度归属于母公司股东的净利润为58,048,606比索，2022年同期为62,449,705比索[167] - 2023年前三季度墨西哥外部收入为183,326,820比索，2022年同期为173,172,999比索[167] - 2023年前三季度巴西外部收入为120,643,031比索，2022年同期为123,960,091比索[167] - 2023年前三季度欧洲外部收入为74,864,647比索，2022年同期为78,998,073比索[167] - 2023年前三季度各业务板块资产总计1,592,142,075比索，2022年同期为1,630,303,568比索[167] - 2023年前三季度各业务板块负债总计1,167,597,954比索，2022年同期为1,198,747,154比索[167] - 2023年前三季度折旧和摊销费用为115,327,084比索，2022年同期为118,564,551比索[167] - 2023年前三季度利息收入为6,644,562比索，2022年同期为3,112,308比索[167] 公司业务范围与品牌 - 公司在22个国家或地区以及智利的一家合资企业提供电信服务，是拉丁美洲领先的电信服务提供商[7] - 公司在除墨西哥和欧洲外的所有地理区域以Claro品牌运营，墨西哥主要品牌为Telcel和Telmex Infinitum，欧洲主要品牌为A1[9][10] - 截至2023年9月30日，公司在22个国家提供电信服务[94] - 公司在22个国家开展业务，包括墨西哥、巴西、阿根廷等[163] - 公司报告的可报告分部包括墨西哥、Telmex、巴西、南方共同市场等[164] - 公司认为中美洲和加勒比可报告分部在各方面性质相似，适合合并[166] 关键绩效指标 - 公司将收益单位作为衡量运营绩效的关键绩效指标[8] 汇率情况 - 2023年前九个月，巴西雷亚尔、哥伦比亚比索、阿根廷比索、美元、欧元兑墨西哥比索汇率较2022年分别下降9.5%、8.7%、63.1%、15.8%、9.1%[36] 成本节约与业务调整 - 公司实施成本节约计划，部分业务调整后运营利润率有所提升[42][45][48][55] 资产与负债情况 - 截至2023年9月30日，公司净债务为3897亿比索，2022年同期为4048亿比索[70] - 2023年前九个月，公司使用约1002亿比索用于资本支出，使用7

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入达到2040亿墨西哥比索，同比减少3.3%，服务收入下降4.3% [6][10] - 在固定线平台上，服务收入同比增长2.2%，而移动平台上增长4.8% [7][8] - 净收入为20亿墨西哥比索，相当于每股0.03墨西哥比索或每个ADR 0.04美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线用户增加近300万，其中200万为后付费客户，巴西和奥地利贡献显著 [4][5] - 固定线业务中，宽带接入增加22.3万，语音线路和付费电视用户分别减少16万和5.8万 [5][6] - 固定线服务收入在巴西增长0.1%，而在墨西哥和哥伦比亚则放缓 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 墨西哥的后付费ARPU同比增长3.1%，而预付费ARPU增长1.5% [26] - 巴西的移动ARPU同比增长近12%，主要得益于市场份额的提升和部分产品的价格传递 [68] - 哥伦比亚的固定宽带用户增长显著，反映出市场竞争的改善 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来三年内的资本支出预算为240亿美元，预计2024年将减少资本支出 [15][16] - 在企业网络服务方面，公司正在推出SD-WAN、云服务等新产品，以提升市场竞争力 [17][18] - 公司在墨西哥的市场份额和服务质量方面保持领先，尽管面临来自Megacable等竞争对手的压力 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经济环境持谨慎乐观态度，认为市场需要投资和优质服务 [21] - 对于墨西哥的价格策略，管理层表示目前没有计划提高价格，专注于提升光纤覆盖率 [50] - 管理层对巴西和哥伦比亚的市场前景表示乐观，认为公司在这些市场的表现将持续改善 [34][68] 其他重要信息 - 公司在第三季度的资本支出为1000亿墨西哥比索，股东分配达到340亿墨西哥比索 [11][12] - 公司在智利的合资企业与Liberty Latin America的协同效应正在逐步显现，管理层对未来的合作持积极态度 [35][41] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于资本配置的计划 - 管理层表示目前没有计划进行并购，资本支出预算将保持在既定范围内，股东回购将加速 [15][16] 问题: 关于墨西哥的监管环境 - 管理层认为监管措施在未来可能会放松，市场需要投资和优质服务 [21] 问题: 关于墨西哥的ARPU增长放缓 - 管理层指出，预付费用户的增长放缓主要受到竞争对手促销的影响，而后付费用户的增长依然强劲 [24][26] 问题: 关于智利合资企业的资本注入 - 管理层表示目前没有额外的资本注入计划，合资企业的资金需求将通过适当的机制满足 [41][45] 问题: 关于巴西的ARPU增长 - 管理层认为巴西的ARPU增长主要得益于市场份额的提升和部分产品的价格传递 [68] 问题: 关于墨西哥企业网络服务的收入增长放缓 - 管理层表示企业网络服务的收入增长可能会出现波动，但整体趋势向好，未来有良好的市场前景 [84][86]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比下降4.6%至2,030亿墨西哥比索,服务收入下降4.2% [7] - EBITDA同比下降3.8%至787亿墨西哥比索,EBITDA利润率为38.9% [8] - 运营利润同比下降2.9%至403亿墨西哥比索,净利润几乎翻倍至260亿墨西哥比索 [12] - 上半年资本支出为640亿墨西哥比索,向股东分配30亿墨西哥比索,包括股票回购 [13] - 扣除租赁的净债务为3,560亿墨西哥比索,相当于1.43倍EBITDA [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无线用户净增220万,其中后付费用户净增150万 [5] - 固网宽带用户净增331,000,其中墨西哥增140,000,阿根廷增78,000,巴西增45,000 [6] - 固网业务服务收入增长放缓至2.3%,移动业务服务收入增长放缓至6.7% [9][10] - 墨西哥、巴西和奥地利的固网服务收入增长有所改善,PayTV收入下降趋缓 [10] - 巴西移动服务收入增长放缓,主要由于Oi客户带来的收入增长效应逐步消退 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西、东欧、秘鲁和厄瓜多尔的EBITDA同比增长约9%,墨西哥为5.1%,奥地利为4.3% [12] - 中美洲地区收入增长良好,但EBITDA利润率有所下降,公司计划增加投资,提升4G覆盖和宽带渗透率 [108][109][110] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司目前无收购计划,将专注于现有业务的有机增长 [22][23][24] - 在巴西,公司已完成与Oi的整合,正专注于网络建设和客户服务提升 [31][32][33][34] - 在墨西哥,公司正加大对Telmex固网业务的投资,提升光纤覆盖和客户体验 [57][58][59][60] - 公司在企业服务市场持续发力,通过提供安全、云计算等增值服务来带动收入增长 [81][82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美元利率波动加剧,通胀压力强于预期,美联储降息时间表推迟 [4] - 大多数国家的通胀率下降以及当地货币兑美元升值,有利于公司成本控制 [8] - 公司将继续加大在拉美地区的投资,看好未来增长机会 [24][31][57] - 对中美洲市场保持乐观,计划提升网络覆盖和宽带渗透率 [108][109][110] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vitor Tomita 提问** 询问公司未来股票回购计划,以及是否考虑进一步并购 [18][19] **Carlos Garcia Moreno 回答** 公司将根据现金流情况恢复正常的股票回购节奏,目前无并购计划,将专注于现有业务的有机增长 [20][21][22][23] 问题2 **Leonardo Olmos 提问** 询问公司在巴西固网市场的发展策略,是否考虑并购或合作 [29][30] **Daniel Hajj 回答** 公司在巴西固网市场保持良好增长势头,将继续加大投资,关注市场整合动态但暂无具体并购计划 [31][32][33][34] 问题3 **Walter Piecyk 提问** 询问公司在墨西哥市场的服务收入增长放缓原因 [43][44][45][46][47] **Daniel Hajj 回答** 主要由于预付费用户充值意愿下降,公司正在推出新的分期付款方案以刺激需求 [49][50]

财务表现 - 2022年12月31日，AMÉRICA MÓVIL的净利润为76.16亿墨西哥比索[429] - 2022年12月31日，AMÉRICA MÓVIL的经营活动产生的现金流为225.29亿墨西哥比索[430] - 2022年12月31日，AMÉRICA MÓVIL的净现金流为-4.20亿墨西哥比索[430] 公司业务 - 公司持有22个国家的电信服务许可证，有效期至2056年[433] - 公司在墨西哥城设有总部[435] 公司交易 - 2022年4月20日，公司巴西子公司Claro S.A.完成了收购Grupo Oi在巴西32%移动业务的交易[437] - 2021年2月9日，公司董事会批准了涉及在拉丁美洲（除哥伦比亚和秘鲁）的无线电信塔和其他相关被动基础设施的分拆重组计划[440] - 2022年10月6日，公司与Liberty Latin America Ltd.完成了在智利的业务合并交易，共同成立了一个50:50的合资企业Claro Chile, SpA[441] - 公司在2022年7月1日完成了对Claro Panama, S.A.的出售[441] 会计处理 - 公司财务报表遵循国际财务报告准则（IFRS）[443] - 公司对关联公司的投资采用权益法进行会计处理[457] 资产评估 - 公司对商标进行初次确认时，以成本计量[505] - 公司每年审查许可证和商标的账面价值，并在资产价值出现减值迹象时进行评估[507] - 客户关系价值在新子公司收购时确定，并在5年内摊销[508] - 公司根据《资产减值》标准评估长期资产、商誉和无形资产的减值迹象[510] - 公司使用各现金生成单位的战略计划进行减值估算[511] 金融资产和负债 - 金融资产根据交易目的分类为持有待售的金融资产[536] - 财务资产公允价值变动计入综合收益表[537] - 公司根据预期信用损失为所有非持有待售的债务工具确认准备金[539] - 初始确认时，金融负债分类为持有待售的金融负债、贷款和借款、应付款项或指定为有效套期工具的衍生工具[542] - 所有金融负债初始确认时按公允价值计量，贷款和借款减去直接相关的交易成本[543]

公司基本信息 - América Móvil的注册地址位于墨西哥城Lago Zurich 245, Plaza Carso / Edificio Telcel[2] - América Móvil的投资者关系办公室联系人Daniela Lecuona，电话+ (5255) 2581-4449，邮箱daniela.lecuona@americamovil.com[4] 年度报告信息 - América Móvil已提交2022年度报告，涵盖截至2022年12月31日的财年[3] - 年度报告的英文版本可通过SEC网站或América Móvil网站访问，西班牙版本可通过BMV或CNBV网站访问[3] - 股东可通过联系América Móvil投资者关系办公室免费获取完整的财务报表[3] - América Móvil的年度报告已提交给美国证券交易委员会、墨西哥银行和证券委员会以及墨西哥证券交易所[3] - América Móvil的年度报告提交日期为2023年5月1日[6] 用户数据 - América Móvil在2022年底拥有2.999亿无线用户和7330万固定收入生成单位[4] 前瞻性声明 - América Móvil的年度报告包含前瞻性声明，涉及公司业绩、业务和未来事件[5] - América Móvil的前瞻性声明受多种风险、不确定性和假设的影响[5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长1.7%，达2090亿比索，服务营收以墨西哥比索计算下降2.2% [7] - EBITDA总计830亿比索，以墨西哥比索计算增长3.2%，调整外汇影响后服务营收增长6.3%，EBITDA增长5.8% [8] - 运营利润440亿比索，同比增长9.7%，净利润300亿比索，较去年同期略降2.1%，净收入下降与外汇收益减少有关 [10] - 资本支出总计290亿比索，股票回购达19亿比索，净债务（不包括租赁）在3月底降至3650亿比索，较12月底减少160亿比索，相当于1.39倍LTM EBITDAaL [12] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 新增110万无线用户，其中190万为后付费客户，近一半新后付费客户来自巴西、奥地利、哥伦比亚和秘鲁；预付费平台净断开75.4万客户，巴西断开140万，但哥伦比亚、巴西和阿根廷有有机增长 [6] - 截至3月，有3.01亿无线用户，其中1.16亿为后付费客户，后付费用户基数同比增长8.7%，预付费平台增长6% [7] - 移动服务营收占总服务营收的62%，增长9.3%，巴西领先增长21.5%，东欧和墨西哥分别增长9.2%和8.1%，哥伦比亚和奥地利增速放缓 [9][10] 固网业务 - 新增31.3万宽带用户，其中墨西哥13.9万、阿根廷7.4万、巴西4.7万，部分国家宽带数据为多年来最佳 [6] - 截至3月，有7300万固网RGUs，包括3100万宽带接入和1300万付费电视客户，宽带接入增长2.6%，付费电视基本持平 [7] - 固网服务营收按固定汇率计算增长1.8%，宽带营收增长9.6%，企业净营收增长12%，主要由墨西哥、巴西和哥伦比亚推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 货币兑美元汇率波动，巴西雷亚尔兑美元升值2.5%，哥伦比亚比索升值4%，欧元升值4.7% [5] - 墨西哥设备营收同比增长，后付费新增约8.5万用户，5G网络表现良好 [15] - 巴西移动服务营收增长21.5%，宽带业务通过提升速度和建设光纤取得净增长，预计年底光纤入户达1110万户 [10][37] - 哥伦比亚固定宽带营收本季度趋势向好，企业端业务增长良好，宽带业务处于较好季度 [44][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 考虑在今年增加4% - 5%的资本支出，提前投入部分资金用于铺设光纤，以带来更多用户、更高ARPU和更高渗透率 [27] - 认为墨西哥电信行业需要放松监管，即将到来的IFP修订流程是放松监管的好机会 [29] - 认为卫星技术是对自身技术的补充，公司与多家卫星供应商合作，用于移动回程以覆盖农村地区 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美元利率波动，美国市场情绪在通胀得到控制的缓解和劳动力市场过热、银行倒闭的担忧之间摇摆 [5] - 认为5G在墨西哥市场表现良好，用户使用量增加，后付费和预付费用户都在升级套餐，手机销售和融资业务带来了良好的销售和客户增长 [17] - 预计墨西哥FTTH渗透率明年将达到80%，巴西年底光纤入户将达1110万户 [36][37] - 企业业务过去三年持续增长，预计明年仍将增长 [50] 其他重要信息 - 第一季度从养老金资产中释放了59亿比索资金，养老金资金的管理需综合考虑多种因素，无固定模式 [12][48] - 消费者数据中铜网络和宽带市场占合并服务收入的近25%，其中约三分之一可能是铜网络收入 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墨西哥设备营收增长但用户增长和流失率较低的原因 - 公司解释去年圣诞节期间销售了大量设备，部分用户仅更换设备未新增用户；同时公司在设备销售和融资方面表现良好，5G网络吸引了新用户，后付费用户开始增长 [15] 问题2: 考虑到5G投资，各市场手机销售情况及用户更换周期 - 公司表示墨西哥ARPU增长，用户在预付费和后付费都在升级到5G套餐，手机融资业务促进了销售；目前墨西哥和拉丁美洲市场未出现明显变化，需观察后续季度情况 [17][18] 问题3: 为预付费客户提供手机融资，若客户不充值的处理方式 - 公司表示可以锁定手机，促使客户重新付费，目前坏账率低于预期，该业务有助于增加新用户和收入 [23] 问题4: 目标杠杆率及第一季度股票回购减少的原因 - 公司称现金流具有季节性，第一季度通常回购较少；同时考虑到资本支出，计划在一些国家增加4% - 5%的资本支出，以带来更多用户和收入 [26][27] 问题5: 竞争对手要求的电信分离及IFT或政府的相关风险 - 公司认为竞争对手的要求是噪音，墨西哥电信行业需要放松监管，即将到来的IFP修订流程是放松监管的好机会，需等待8月IFT的评论 [29] 问题6: 哥伦比亚和墨西哥成本压力及2023年剩余时间的预期 - 墨西哥EBITDA利润率下降与设备销售和新法律框架有关，并非成本变化；哥伦比亚存在一定竞争压力和汇率影响，但整体表现良好，仍有较高利润率 [31][33][34] 问题7: 墨西哥FTTH渗透率达到80%的时间和巴西光纤覆盖的目标 - 墨西哥目前FTTH渗透率接近70%，预计明年达到80%；巴西预计年底光纤入户达1110万户，现有网络已具备高速传输能力，公司在客户体验和留存方面投入了大量精力 [36][37] 问题8: 对卫星直接连接未改装手机技术的看法及资本支出用于农村或偏远地区的比例 - 公司认为卫星技术是对自身技术的补充，与多家卫星供应商合作用于移动回程以覆盖农村地区；该技术成本较高，短期内难以覆盖拉丁美洲所有地区，但长期来看有帮助 [40][42] 问题9: 哥伦比亚固定宽带竞争动态及养老金资产释放趋势 - 哥伦比亚通过铺设光纤在宽带和企业业务方面取得增长，未来计划增加资本支出以获取更多收入；养老金资金的管理需综合考虑多种因素，无固定模式 [45][46][48] 问题10: 企业收入中连接业务和IT解决方案的占比及增长的持续性 - 公司表示难以区分连接业务和IT解决方案的收入，企业业务过去三年持续增长，预计明年仍将增长 [50] 问题11: 考虑到墨西哥比索兑美元汇率变化，资本支出效率及总额是否会调整 - 公司认为部分市场货币有升值趋势，资本支出中部分与外汇有关，部分为本地成本；增加资本支出是因为看到市场机会，可带来更多收入和用户 [54][55] 问题12: 墨西哥无线业务提价的可能性 - 公司目前不考虑在墨西哥提价，用户消费增加，ARPU增长良好 [57] 问题13: 股票回购资金减少的原因及欧洲塔楼剥离的时间 - 第一季度股票回购减少与支付手机款项和资本支出的季节性有关，同时计划增加今年的资本支出；奥地利塔楼剥离目标是8月底，已基本获得必要批准，正在进行融资，预计将获得投资级评级 [60][61][62] 问题14: 墨西哥宽带季度间连接情况变化及定价动态 - 公司通过加强客户留存和推出新套餐在第一季度取得良好宽带连接数据，预计未来将继续关注客户留存和服务流程改进；推出了性价比高的新套餐，预计将在市场获得良好渗透率 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度收入为2160亿比索,同比下降2.4%,服务收入下降1.4% [7] - 调整后EBITDA同比下降4.4%至848亿比索,EBITDA利润率为37.8% [7] - 净利润为231亿比索,同比增长5.3% [13] - 资本支出为1600亿比索,股东分红500亿比索,员工福利支出244亿比索 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务服务收入同比增长9.8%,其中后付费增长10.5%,预付费增长8.6% [8][9] - 固网业务收入小幅增长0.2%,其中宽带收入增长2.9%,企业网络收入增长10.5% [9] - 电视业务收入下降3.5%,但较前几个季度有所改善 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西移动服务收入同比增长22.7%,受益于收购Oi客户 [9] - 墨西哥移动服务收入增长9.1%,东欧增长7.3% [9] - 东欧EBITDA增长10.7%,墨西哥增长9.4%,秘鲁增长5.3% [10] - 哥伦比亚EBITDA下降3.7%,巴西下降8.5% [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续大规模部署5G网络,已覆盖100个城市,5G有助于提升ARPU [35][36][37] - 公司计划未来3年资本支出240亿美元,其中包括频谱费用,主要用于光纤和数字化转型 [20][21] - 公司在部分市场面临激烈的价格竞争,需要通过提升客户体验和增值服务来应对 [83][84][85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司移动和固网业务收入增长势头良好,预计2023年增速将保持在6%左右的水平 [41][42] - 管理层表示将根据市场情况适时调整价格,以应对高通胀环境 [70][71][84][85] - 管理层对5G技术前景持乐观态度,认为可以带来新的收入增长点和提升利润率 [35][36][37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lucas Chaves 提问** 询问公司未来3年的资本支出计划,以及5G部署对股东分红的影响 [19] **Daniel Hajj 回答** 公司未来3年资本支出目标为240亿美元,其中包括频谱费用,主要用于光纤和数字化转型,5G部署不会大幅增加资本支出 [20][21][22] 问题2 **Alejandro Azar 提问** 询问公司是否考虑出售塔类资产或其他基础设施资产 [50] **Daniel Hajj 回答** 公司目前没有出售其他基础设施资产的计划,只会继续推进塔类资产的剥离,如今年内完成秘鲁塔资产的剥离 [52][53][54] 问题3 **Phani Kanumuri 提问** 询问公司在哪些市场能够提价以应对通胀压力 [69] **Oscar Hauske 回答** 公司正在审视2023年是否有提价空间,已经在部分市场成功提价,但墨西哥等竞争激烈的市场暂时难以提价 [70][71][84][85]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度新增290万无线用户，其中190万为后付费用户，预付费用户净增100万 [3] - 移动后付费用户同比增长11.9%至1.18亿，移动预付费用户增长8.2%至1.9亿，两者接入增长在第三季度均加速 [4] - 固定宽带接入线路增长2.1%至3100万，固定语音和付费电视接入分别下降1.6%和1.3%，付费电视呈改善趋势 [5] - 第三季度收入达2150亿墨西哥比索，同比增长1.8%，服务收入以墨西哥比索计算增长3%，按固定汇率计算服务收入增长5.9%，移动服务收入增长9.7%，固网服务收入增长0.2% [5] - EBITDA同比增长2.3%至832亿墨西哥比索，按固定汇率计算增长5%，EBITDA利润率从一年前的38.6%扩大至38.8% [8] - 运营利润增长5.7%至440亿墨西哥比索，本季度净利润为180亿墨西哥比索，综合融资成本为170亿墨西哥比索，较上年下降33% [9] - 截至9 - 10月，不包括租赁的净债务为4120亿墨西哥比索，相当于租赁后过去12个月EBITDA的1.39倍 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业网络业务是增长最快的业务线，巴西、哥伦比亚和墨西哥的增长率分别为27.7%、14.4%和8.1% [8] - 墨西哥和巴西的固定宽带收入增长4% - 5%，东欧收入飙升13.5% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西移动服务收入增长32.5%，墨西哥和东欧分别增长9.7%和6.9%，哥伦比亚增长3%，中美洲地区增长6.5%，厄瓜多尔增长1.6% [7] - 东欧、多米尼加共和国和波多黎各在固网业务上表现出色，收入呈两位数增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进5G和光纤网络建设，从去年9月到今年9月铺设了约750万家庭光纤线路，在有5G牌照的国家积极部署，如墨西哥已有64个主要城市覆盖5G，覆盖超60%人口，5G助力后付费ARPU增长7.6% [26][27] - 公司在智利与Liberty BPR成立合资企业，整合双方优势，预计未来在资本支出和成本降低方面实现协同效应 [35] - 行业竞争激烈，特别是在固网领域，拉丁美洲有很多公司铺设光纤，但公司通过提供移动融合套餐等方式保持竞争力 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美联储加息和通胀压力影响经营环境，但电信业务具有韧性，无论经济是否衰退，人们对电信服务的需求依然存在 [3][66] - 公司对未来发展持乐观态度，认为在5G和宽带领域有良好的增长机会，特别是在拉丁美洲的一些国家，如中美洲、厄瓜多尔、秘鲁、多米尼加共和国等 [55][59] 其他重要信息 - 8月分拆Sitios Latin America，分离了13个国家的29090座塔楼，净债务减少470亿墨西哥比索 [11] - 公司持续减持KPN股份，但无明确目标，视市场价格情况进行机会性出售 [30][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 塔楼分拆对财务的影响及塔楼成本，本季度税率较高的原因 - 关于塔楼问题未听清，需重新提问；本季度有效税率为40%，主要受墨西哥通胀调整税收制度影响，随着通胀上升，利息支付扣除减少，预计未来情况会改变 [15][17] 问题2: 固网RGU疲软的原因 - 本季度移动和固网收入均有增长，固网曾在第一、二季度收入服务呈负增长，现在增长0.2%；竞争激烈，特别是在拉丁美洲，但公司提供的移动融合套餐有助于维持客户和提高留存率 [21][22] 问题3: 5G和光纤网络的部署计划 - 光纤方面，从去年9月到今年9月铺设约750万家庭光纤线路；5G方面，墨西哥已有64个主要城市覆盖，覆盖超60%人口，5G助力后付费ARPU增长7.6%，巴西仍在发展中 [26][27] 问题4: 塔楼分拆对财务费用的影响及塔楼成本，持续减持KPN股份的情况 - 塔楼租赁成本按年计算约为3.5亿美元，支付给Sitios约2.5亿美元；减持KPN股份是机会性的，无明确目标 [28][30] 问题5: 智利利润率低的原因、未来利润率预期及VTR合并的潜在成本协同效应 - 智利市场竞争激烈，价格下降，汇率和通胀上升；公司与Liberty BPR成立合资企业，预计未来在资本支出和成本降低方面实现协同效应，对明年智利业务改善有信心 [32][35] 问题6: 是否对后付费用户进行价格调整及调整幅度 - 仅在巴西对部分后付费用户进行了价格调整，但具体幅度不记得 [36][37] 问题7: 墨西哥业务改善的原因，巴西新增大量后付费用户是否会带来计费和收款挑战 - 墨西哥方面，公司积极推进光纤计划，加速网络向光纤迁移，拓展新区域，企业端云、安全等领域发展良好；巴西方面，公司有经验应对新增用户，对成功过渡有信心 [39][41] 问题8: 塔楼分拆后资本支出指引是否变化，秘鲁和多米尼加共和国的塔楼是否会出售给Sitios LATAM及是否会有特别股息 - 今年资本支出无变化，明年仍在规划中；预计明年初出售秘鲁和多米尼加共和国的塔楼，但取决于场地管理决策 [44][46] 问题9: 阿根廷的竞争环境 - 公司在阿根廷的宽带、电视和移动业务表现良好，通过提供光纤套餐和组合服务吸引客户，价格相对稳定，虽有时价格增长未达通胀水平，但整体业务增长 [47][49] 问题10: 减持KPN股份的方式及未来是否继续，2023年自由现金流改善预期及对分配的影响 - 减持是机会性的，无明确目标；2023年预算未完成，仍在评估资本支出、增长和成本降低等因素，预计拉丁美洲的5G和宽带领域有机会 [52][55] 问题11: 拉丁美洲固网宽带增长机会较大的国家，巴西ICMS减税对预付费业务的影响 - 中美洲、厄瓜多尔、秘鲁、多米尼加共和国、墨西哥、东欧、奥地利、巴西等国家和地区有较好机会；巴西预付费业务收入本季度增长82.3%，ICMS减税促使人们增加对产品的消费 [58][62] 问题12: 经济衰退对业务的影响 - 不确定经济衰退的深度和影响范围，但电信业务具有韧性，人们对电信服务的需求不会因经济衰退而减少 [65][66] 问题13: 股份回购是否会恢复到2021年第四季度水平 - 应关注总分配情况，今年截至第三季度的股东总分配与去年大致相当，将根据自由现金流展望保持分配的稳定 [68][69] 问题14: 智利合资企业的资金来源及是否需要增加股权投入 - 今年的资金已确定，未来需根据业务发展情况与合作伙伴协商决定 [71][72] 问题15: 智利业务的下一步详细指引时间，是否考虑引入其他合作伙伴，厄瓜多尔和智利的流动性情况 - 目前不考虑引入其他合作伙伴，专注于实现合资企业的协同效应，预计三年节省超1亿美元；今年资金已确定，明年需根据情况评估是否需要更多资金 [74][76]