Franklin Martin E, a director and 10 percent owner of APG, sold 252,122 shares, leaving him with 19,056,668 shares.Envestnet Asset Management Inc. reduced its investment in APG by 8.5%, now holding 453,652 shares.Other hedge funds, including Signaturefd LLC and Amalgamated Bank, have adjusted their holdings, indicating varied confidence in APG's future performance.APi Group Corporation (NYSE: APG) is a prominent player in the safety, specialty, and industrial services sector. The company provides a wide ran ...

研究分析方法 - 采用以基本面为首要的严谨股票与信用研究方法 [1] - 研究风格通常为流程驱动 随后结合多种估值模型以得出12个月综合目标价 [1] - 偏好结合使用完全DCF分析 SOTP分析 同业/倍数分析以及风险调整方法 [1] 研究重点与流程 - 致力于寻找驱动价值或阻碍增长的2-4个关键变量 并进行压力测试 [1] - 通过阅读财报和行业相关技术文件 将数据转化为具有可操作见解的结论 [1] - 最关注能源 大宗商品 科技和金融行业 [1] 研究理念与目标 - 研究观点基于基本面证据并结合账面价值 [1] - 认为最准确的观点和研究源于众多优秀头脑的协作 [1] - 研究目标旨在让读者了解公司账目之外的更多信息 [1]

收入和利润表现（同比） - 2025年第三季度净收入为20.85亿美元，比2024年同期的18.26亿美元增长2.59亿美元，增幅14.2%[186][187] - 2025年第三季度毛利润为6.52亿美元，比2024年同期的5.67亿美元增长8500万美元，增幅15.0%[186][188] - 2025年第三季度营业收入为1.63亿美元，比2024年同期的1.42亿美元增长2100万美元，增幅14.8%[186] - 2025年第三季度净利润为9300万美元，比2024年同期的6900万美元增长2400万美元，增幅显著[186] - 公司第三季度净收入为20.85亿美元，同比增长2.59亿美元（14.2%）[197] - 第三季度净利润为9300万美元，同比增长2400万美元（34.8%），净利润率为4.5%[196] - 第三季度调整后EBITDA为2.81亿美元，同比增长3600万美元（14.7%），利润率为13.5%[196] - 公司前九个月净收入为57.94亿美元，同比增长6.37亿美元（12.4%）[202][203] - 前九个月净利润为2.05亿美元，同比增长2200万美元（12.0%）[210] - 前九个月调整后EBITDA为7.46亿美元，同比增长9500万美元（14.6%）[210] - 公司九个月总净收入为57.94亿美元，同比增长6.37亿美元或12.4%[211] - 公司九个月调整后EBITDA为7.46亿美元，同比增长9500万美元或14.6%[211][224] 成本和费用（同比） - 2025年第三季度销售、一般和行政费用为4.89亿美元，比2024年同期的4.25亿美元增长6400万美元，增幅15.1%[186][190] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用占净收入比例为23.5%，较2024年同期的23.3%有所上升[190] - 第三季度销售、一般和行政费用为4.89亿美元，占收入23.5%，同比增加6400万美元[191] - 2025年第三季度净利息及其他费用为3300万美元，比2024年同期的4200万美元减少900万美元，降幅21.4%[186] - 2025年第三季度所得税费用为3700万美元，比2024年同期的3100万美元增长600万美元，增幅19.4%[186] - 第三季度实际税率为28.2%，较去年同期的30.9%有所下降[194] 各业务部门表现 - 公司于2025年1月进行部门重组，将HVAC业务从安全服务部门移至专业服务部门[166][185] - 安全服务部门第三季度净收入为14.03亿美元，同比增长1.87亿美元（15.4%）[197][198] - 专业服务部门第三季度净收入为6.83亿美元，同比增长7100万美元（11.6%）[197][201] - Safety Services部门九个月净收入为40.32亿美元，同比增长5.23亿美元或14.9%[211][213] - Specialty Services部门九个月净收入为17.65亿美元，同比增长1.12亿美元或6.8%[211][216] - Safety Services部门九个月收益为6.67亿美元，同比增长1.13亿美元或20.4%，利润率从15.8%提升至16.5%[211][214] - Specialty Services部门九个月收益为1.81亿美元，同比下降1300万美元或6.7%，利润率从11.7%降至10.3%[211][216] 利润率和效率指标 - 2025年第三季度毛利率为31.3%，较2024年同期的31.1%提升20个基点[188] 现金流和流动性 - 截至2025年9月30日，公司总流动性为12.99亿美元，包括5.55亿美元现金及现金等价物[226] - 公司九个月经营活动产生的净现金为3.77亿美元，较去年同期的3.37亿美元有所增加[233][234] - 公司九个月用于投资活动的净现金为2.31亿美元，较去年同期的6.8亿美元减少，主要因收购对价减少[233][235] - 截至2025年9月30日的九个月内，融资活动现金流出主要由于7500万美元股份回购、2000万美元限制性股票用于缴税以及1600万美元支付收购对价[237] 资本管理和股东回报 - 公司董事会授权一项新的最高10亿美元的股票回购计划，截至2025年9月30日已回购约7500万美元股票，剩余授权额度约10亿美元[232] - 2024年，公司完成B系列优先股转换，80万股优先股转换为约4920.53万股普通股，并立即以6亿美元回购其中一半股份[250][251] 债务和融资活动 - 2025年第二季度，公司完成信贷协议第八次修订，将循环信贷额度从5亿美元增至7.5亿美元，并将期限延长五年，同时将适用利率下调75个基点[239] - 截至2025年9月30日，2021年定期贷款未偿还本金为21.57亿美元，循环信贷额度无未偿还借款，扣除600万美元信用证后可用额度为7.44亿美元[245] - 截至2025年9月30日，公司第一留置权净杠杆率为1.4:1.0，远低于信贷协议要求的3.75:1.0上限[244] - 截至2025年9月30日，公司持有4.125%高级票据未偿还本金3.37亿美元，4.750%高级票据未偿还本金2.77亿美元[246][247] - 2024年，公司通过信贷协议第五次和第六次修订，将2021年定期贷款增加3亿美元，并追加约5.5亿美元本金用于偿还债务和收购[241] 风险管理和对冲 - 公司通过利率互换合约对冲浮动利率风险，包括7.2亿美元互换（固定利率3.59%，2026年10月到期）和4亿美元互换（固定利率3.41%，2028年1月到期）[255] - 2025年前九个月，外汇交易损失为100万美元，而外币折算损失为1.72亿美元[256] - 公司资本支出通常低于年净收入的1.5%[254] 内部控制与合规 - 公司披露控制和程序在2025年9月30日被评估为有效[264] - 公司财务报告内部控制截至2025年9月30日被评估为有效[266] - 在截至2025年9月30日的季度内，公司财务报告内部控制未发生重大变更[267] - 在截至2025年9月30日的三个月内，公司未进行任何股权证券购买[269] - 公司风险因素与2024年12月31日止年度10-K报表相比无重大变化[268] - 在截至2025年9月30日的季度内，公司高管或董事未采用或终止任何10b5-1交易安排[271]

财务业绩总览 - 截至2025年9月的季度收入为20.9亿美元，同比增长14.2% [1] - 季度每股收益为0.41美元，高于去年同期的0.34美元 [1] - 收入超出市场一致预期1.99亿美元，带来4.98%的意外惊喜 [1] - 每股收益超出市场一致预期0.39美元，带来5.13%的意外惊喜 [1] 分业务部门收入表现 - 安全服务部门收入为14亿美元，较三位分析师平均预估的13.5亿美元为高，同比增长5.1% [4] - 专业服务部门收入为6.83亿美元，高于基于三位分析师的平均预估6.6432亿美元，同比大幅增长38.5% [4] - 公司及抵消项收入为-100万美元，与两位分析师平均预估的-150万美元相比有所改善，但同比变化为-50% [4] 市场表现与比较 - 公司股价在过去一个月内回报率为+0.2%，而同期Zacks S&P 500指数的回报率为+3.6% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为4级（卖出），预示其近期表现可能弱于整体市场 [3]

APi (APG) came out with quarterly earnings of $0.41 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.39 per share. This compares to earnings of $0.34 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +5.13%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.37 per share when it actually produced earnings of $0.39, delivering a surprise of +5.41%.Over the last four quarters, the company has surpassed ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为21亿美元，同比增长14.2%，去年同期为18.3亿美元 [14] - 有机增长约为10%，由检查、服务和监控收入的持续增长、项目收入的强劲增长以及定价改善推动 [14] - 调整后毛利率为31.5%，较去年同期增长50个基点，主要得益于严格的客户和项目选择以及定价改善，部分被组合因素抵消 [14] - 调整后EBITDA增长14.7%，调整后EBITDA利润率为13.5%，较去年同期增长10个基点 [14] - 调整后稀释每股收益为0.41美元，同比增长0.07美元或20.6%，主要受调整后EBITDA增长和利息支出减少推动 [14] - 第三季度调整后自由现金流为2.48亿美元，同比增加2100万美元，转换率为88% [17] - 年初至今调整后自由现金流为4.34亿美元，同比增加7300万美元，转换率为58% [18] - 第三季度末净债务与调整后EBITDA比率约为2.0倍，低于长期目标 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全服务部门报告收入为14亿美元，同比增长15.4%，去年同期为12亿美元 [15] - 安全服务部门有机增长8.7%，由检查、服务和监控收入的持续增长、项目收入的强劲增长以及定价改善推动 [15] - 安全服务部门调整后毛利率为37.3%，同比增长80个基点 [15] - 安全服务部门部门收益增长18.6%，部门收益利润率为16.8%，同比增长40个基点 [15] - 专业服务部门有机收入为6.83亿美元，同比增长11.6%，去年同期为6.12亿美元 [16] - 专业服务部门调整后毛利率为19.3%，同比下降60个基点，主要受项目启动组合增加和材料成本上升影响 [16] - 专业服务部门部门收益增长3.8%，部门收益利润率为11.9%，同比下降80个基点 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美安全业务连续第21个季度实现检查收入两位数增长 [9][15] - 数据中心市场目前约占公司总收入的7%至8%，预计在顺风推动下可能增至9%或10% [28] - 半导体、先进制造、航空、医疗保健和关键基础设施等其他终端市场也表现强劲 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期财务目标为"10-16-60+"：到2028年净收入达到100亿美元（支持持续的中个位数有机增长）、调整后EBITDA利润率达到16%以上、长期内60%以上收入来自检查、服务和监控、到2028年累计调整后自由现金流超过30亿美元 [8] - 关键战略举措包括持续有机增长、改善检查、服务和监控收入组合、严格的客户和项目选择、定价、分支机构和现场优化、采购系统和规模、增值并购以及选择性业务修剪 [9] - 投资于市场领先的系统和技术，包括人工智能，以赋能分支机构和现场领导，加速业务速度、提高安全性并更好地服务客户 [6][7] - 并购策略侧重于增值的小规模补强收购，全年预计部署约2.5亿美元，本季度完成4笔，全年共完成11笔 [11][32] - 并购渠道稳健且不断增长，目前包括全球范围内的消防、电子安全和电梯服务机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对进入2026年持乐观态度，业务在各个领域势头强劲，包括加速有机增长、扩大调整后EBITDA利润率、发展经常性检查、服务和监控业务、创纪录的积压订单以及改善自由现金流生成 [23] - 管理层对执行战略和实现2025年目标及"10-16-60+"股东价值创造框架充满信心 [12][23] - 项目机会与严格的客户和项目选择一致，主要来自现有的检查和服关系，由于其复杂性和规模，对整体项目业务簿具有利润增值作用，并为当地分支机构提供长期经常性检查和服收入机会 [11] - 宏观经济环境在演变，但团队对战略的执行感到满意 [22] 其他重要信息 - 公司拥有约29,000名领导，将团队成员的安全、健康和福祉作为首要价值 [4] - 强调"关怀因素"和"中心前提"等基础信念，即公司的成功取决于分支机构和现场领导的成功 [5] - 技术投资包括API Echo、OneCode、Connected Glasses和AI驱动的预测工具等平台，仍处于早期试点阶段 [7] - 全球Step Safety平台用于记录和管理现场安全活动 [7] - 安全服务部门的ERP投资正在按预期推进，2025年是支出的高点，2026年和2027年将逐步减少 [93] 问答环节所有提问和回答 问题: 安全服务部门的有机增长构成，特别是数据中心顺风的影响 [28] - 回答: 数据中心活动在两个部门都非常活跃，预计收入占比将从目前的7%-8%推升至9%-10% [28] 半导体、先进制造、航空、医疗保健和关键基础设施等其他市场也表现强劲 [29] 与一两年前的不同之处在于项目的规模和复杂性，这限制了参与者，为公司等企业创造了机会 [30] 问题: 并购进展和渠道更新 [31][32] - 回答: 并购活动按计划进行，预计第四季度仍有活动需要执行 [32] "永远的家"的价值主张持续引起卖家共鸣 [32] 重点主要在北美消防和安全领域，电梯和自动扶梯领域也在继续工作，今年完成一笔交易，渠道中有多笔交易 [32] 国际业务活动也在增加，但基于国家层面的消化能力 [33] 问题: 在再工业化趋势和垂直行业整合之间如何平衡增长优先级 [37][38] - 回答: 项目的规模和复杂性为公司等少数全国性参与者创造了优势 [38] 广泛的地理覆盖是另一个优势，因为数据中心跟随电力供应分布 [39] 公司有带宽同时投资于检查、服务和监控业务以及电梯行业整合 [40] 密切关注工作量，确保为所做工作和服务获得合适价格，避免承担过多工作 [41] 问题: 哪些终端市场利润率更好，以及未来的增长重点 [42] - 回答: 当前所服务的终端市场提供了最佳的利润率机会，原因在于规模、复杂性以及交付能力 [43] 激进的日程安排要求公司获得相应报酬 [43] 问题: 对当前利润率表现和增长平衡的评估，以及2026年是否需要调整 [46][47] - 回答: 对实现2028年利润率目标充满信心，认为当前在平衡有机增长方面做得很好 [48] 利润率扩张并非线性，预计在今年剩余时间和明年会继续扩大 [48] 补充: 检查、服务和监控工作的基础利润率扩张良好，预计定价将继续带来利润增长 [49] 许多推动收入增长的项目仍处于早期阶段，随着项目接近完成，利润率有望提高 [49] 公司费用和可变薪酬因业绩强劲和指引上调而影响当期利润率 [50] 投资主要集中于扩大检查、服务和监控业务的销售团队 [50] 问题: 强劲增长后的有机增长可持续性 [54] - 回答: 在投资者日分享的增长算法（安全服务部门中高个位数增长，专业服务部门中个位数增长）被认为是长期可持续的 [55] 本年度收入增长超预期主要来自项目方面，长期预期为低至中个位数增长，但相信能够持续交付增长算法 [56] 问题: 收入指引上调幅度大于EBITDA指引的原因 [59] - 回答: 收入指引上调主要源于项目环境的持续强劲 [59] 项目业务平均毛利率低于检查、服务和监控业务，这种组合影响了利润率 [60] 项目启动初期利润率较低，随着项目推进会提高，第四季度也会看到这种动态 [60] 问题: 当前并购渠道状况和优先领域 [62][63] - 回答: 预计并购活动节奏将与过去几年类似 [63] 文化、价值观和契合度是首要标准 [63] 基于准备度和能力，大部分交易发生在北美安全业务（消防为主，电子安全次之，电梯同等重要） [64] 将继续在北美进行交易，直到国际业务整体上更有能力处理补强收购 [65] 同时也在关注国际市场上略大的机会 [65] 问题: 劳动力可用性、技术人员保留率以及工资压力或产能限制 [66] - 回答: 人员保留率非常高（超过90%），这得益于公司培养伟大领导者的目标和对团队的投资 [66] 需要从非传统渠道寻找人才，并具备培训能力 [67] 将人员短缺作为无法增长的理由是借口，必须以不同方式思考如何建立业务，公司团队在这方面做得很好 [68] 问题: 电梯和自动扶梯业务更新（有机增长、交叉销售、整合） [73][74] - 回答: 电梯业务表现良好，有机增长为中高个位数，接近两位数 [74] 交叉销售仍处于早期阶段（"第二局上半"），但随着团队熟悉，会加速 [74] 对电梯业务的现状非常满意 [75] 问题: 专业服务部门管道规模和2026年增长势头 [76][77] - 回答: 两个部门的积压订单均处于历史高位，对进入2026年充满信心 [77] 目标有机增长率是中个位数，但会抓住符合利润率目标的增值机会 [77] 补充: 第四季度指引强劲（中高个位数有机增长和全年最高的利润率扩张），意味着以良好势头结束2025年 [78] 项目积压将为未来检查、服务和监控机会提供燃料 [78] 问题: 基于已宣布/已完成交易的2026年并购收入贡献和盈利能力 [80][84] - 回答: 大约1美元的收购价格对应约1美元（或略少）的12个月收入 [84] 预计交易在利润率方面对车队平均水平是增值的 [84] 问题: 当前增量EBITDA利润率是否是未来的良好基准 [86][87] - 回答: 在为2026年及以后建模时，应假设未来的增量利润率会更高一些 [87] 问题: 数据中心收入贡献是否会显著高于9%-10% [90] - 回答: 预计不会显著更高，可能缓慢增至10%-11%，达到12%的可能性较小 [90] 原因是与同行相比，数据中心项目中消防和生命安全部分的合同金额相对较小（例如，机械部分可能5亿美元，消防部分可能1000-1500万美元） [91] 问题: 技术投资（如ERP）的进展和2026年关键里程碑 [92][93] - 回答: 安全服务部门的ERP投资进展基本符合预期，目前正处于试点公司部署阶段 [93] 2025年是该系统部署项目支出的高点，2026年将逐步减少，2027年进一步减少直至接近完成 [93] 问题: 增量利润率预期是否意味着未来几个季度没有大型项目启动 [95][96] - 回答: 项目对利润率的影响发生在拐点时期（如从收入同比下降转为显著增长时） [96] 进入第四季度，预计专业服务部门利润率将同比提高，随后在2026年第一和第二季度，利润率波动将成为正常起伏的一部分，不再是主要问题 [96]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为21亿美元，同比增长14.2%，有机增长约10% [13] - 调整后毛利率为31.5%，同比提升50个基点 [13] - 调整后EBITDA为2.835亿至2.925亿美元，同比增长14.7%，调整后EBITDA利润率为13.5%，同比提升10个基点 [13] - 调整后稀释每股收益为0.41美元，同比增长0.07美元或20.6% [13] - 第三季度调整后自由现金流为2.48亿美元，同比增加2100万美元，自由现金流转换率为88% [16] - 年初至今调整后自由现金流为4.34亿美元，同比增加7300万美元，转换率为58% [17] - 净债务与调整后EBITDA比率约为2.0倍 [17] - 公司上调2025年全年指引：净收入预期为78.25亿至79.25亿美元，此前为76.5亿至78.5亿美元；调整后EBITDA预期为10.15亿至10.45亿美元，此前为10.5亿至10.45亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安全服务部门第三季度收入为14亿美元，同比增长15.4%，有机增长8.7% [14] - 安全服务部门调整后毛利率为37.3%，同比提升80个基点；部门利润率为16.8%，同比提升40个基点 [15] - 专业服务部门第三季度有机收入为6.83亿美元，同比增长11.6% [15] - 专业服务部门调整后毛利率为19.3%，同比下降60个基点；部门利润率为11.9%，同比下降80个基点 [15] - 北美安全检查业务连续第21个季度实现两位数检查收入增长 [9] - 电梯业务呈现高个位数至低两位数有机增长 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务目前约占公司总收入的7%-8%，预计将增长至9%-10% [26] - 公司在半导体、先进制造、航空、医疗保健和关键基础设施等终端市场均表现强劲 [26] - 项目规模增大和复杂性提高限制了参与者数量，为公司创造了机会 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现"10/16/60+"财务目标：到2028年净收入达到100亿美元，调整后EBITDA利润率超过16%，长期来看检查、服务和监控收入占比超过60%，到2028年累计调整后自由现金流超过30亿美元 [8] - 核心战略包括持续有机增长、改善检查/服务/监控收入组合、严格的客户和项目选择、定价优化、分支机构和现场优化、采购系统与规模效应、增值并购和选择性业务修剪 [9] - 公司投资于市场领先的技术和人工智能，如APi Echo、OneCode、Connected Glasses和AI预测工具，以赋能现场领导并推动增长 [6][7] - 并购策略重点是在北美消防、电子安全和电梯服务领域进行补强收购，2025年已完成11项收购，预计全年部署约2.5亿美元 [11][29] - 公司定位为卖家的"永久家园"，这一价值主张引起共鸣 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对进入2026年的势头充满信心，检查、服务和监控业务持续扩张，积压订单创历史新高，资产负债表保持强劲 [12][21] - 宏观经济环境在演变，但团队执行力令人满意 [20] - 项目机会与严格的客户和项目选择一致，主要来自现有检查和服务关系，由于其复杂性和规模，对整体项目业务具有利润增值作用，并为当地分支机构提供长期经常性收入机会 [10] - 劳动力市场紧张，但公司员工保留率非常高（超过90%），并通过非传统渠道招聘和内部培训应对挑战 [61][62] 其他重要信息 - 公司拥有约29,000名领导，将团队成员的安全、健康和福祉作为首要价值 [4] - 公司重视心理健康，在9月举办了自杀预防月和相关活动 [4] - 全球步进安全平台用于现场记录和管理安全活动 [7] - 安全服务部门的ERP系统部署正按计划进行，2025年是支出高点，2026年和2027年将逐步减少 [86][87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 有机增长加速的原因，特别是数据中心项目的推动作用 [26] - 数据中心以及半导体、航空、医疗保健和关键基础设施等多个终端市场均呈现强劲活动 [26] - 项目规模增大和复杂性提高为公司创造了机会 [27] 问题: 并购进展和重点领域 [28][29] - 2025年并购活动符合预期，重点仍在北美消防和安全领域，电梯业务也在推进 [29] - 国际并购机会基于国家/地区的准备情况逐步开展 [30] 问题: 如何平衡再工业化趋势与垂直行业整合（如电梯） [34][35] - 公司的地理覆盖范围和应对远程项目的能力是优势 [35] - 公司有足够资源同时发展检查服务业务和进行电梯行业整合 [36] - 密切关注项目量，避免承接过多工作影响定价和执行 [37] 问题: 不同终端市场的利润率差异和增长重点 [38][39] - 当前所选的终端市场（如数据中心）因项目规模、复杂性和紧迫的交付周期而提供最佳的利润率机会 [39] 问题: 增长与利润之间的平衡以及2028年利润率目标的进展 [42][43] - 公司对实现利润率扩张目标充满信心，认为当前增长与利润平衡良好 [43] - 专业服务部门的项目处于早期阶段，随着项目推进，利润率将逐步提升 [45] - 公司增加了对销售团队的投资，特别是检查服务业务，以支持长期目标 [47] 问题: 强劲有机增长的可持续性以及2026年增长态势 [50][51] - 公司认为其中长期增长算法（安全服务中高个位数增长，专业服务中个位数增长）是可持续的 [51] - 2025年的强劲增长部分来自项目业务，长期来看该项目业务增长预计为低至中个位数 [52][53] 问题: 收入指引上调幅度大于EBITDA指引上调的原因 [54] - 收入指引上调主要受项目业务强劲推动，项目业务初期利润率较低，随着项目进展利润率会提升，这对混合利润率产生了影响 [54] 问题: 并购管道现状和优先领域 [57][58] - 并购管道稳健，预计将保持与过去几年相似的节奏和重点领域（消防、电子安全、电梯） [58] - 并购活动仍将主要集中在北美，国际并购基于国家/地区准备情况开展 [59] 问题: 劳动力可用性、保留率和工资压力 [61] - 公司员工保留率非常高（超过90%），并通过非传统渠道招聘和内部培训应对劳动力挑战 [61][62] - 公司将人员短缺视为需要创新解决方案的领导力挑战，而非不可逾越的障碍 [63] 问题: 电梯业务整合和交叉销售进展 [66] - 电梯业务表现良好，有机增长呈高个位数至低两位数 [66] - 交叉销售处于早期阶段，但随着团队融合预计将加速 [66] 问题: 专业服务部门管道和2026年增长势头 [70][71] - 积压订单处于历史高位，为2026年带来良好势头 [71] - 2025年第四季度指引显示中高个位数有机增长和显著的利润率扩张，为2026年奠定坚实基础 [72] 问题: 已宣布并购对2026年收入和利润的贡献 [74][77] - 每1美元收购价大约对应1美元（或略低）的12个月收入贡献 [77] - 并购交易预计将对车队平均利润率产生增值作用 [77] 问题: 增量EBITDA利润率展望 [78][80] - 预计未来增量EBITDA利润率将比近期中 teens 的水平有所提高 [80] 问题: 数据中心收入贡献的未来趋势 [83] - 数据中心收入占比可能微升至10%-11%，但不会大幅增长，因为消防和生命安全部分相对于机械部分合同金额较小 [83][84] 问题: 技术投资（如ERP）的关键里程碑和2026年影响 [86] - ERP部署按计划进行，2025年是支出高点，2026年和2027年支出将逐步减少 [86][87] 问题: 增量利润率预期是否暗示未来几个季度没有大型项目启动 [89][90] - 项目对利润率的影响是转折点现象，预计进入2024年第四季度及以后，专业服务部门利润率将同比提升，项目波动将成为利润率的正常起伏 [90]

APi Group (NYSE:APG) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:30 AM ET Speaker4Good morning ladies and gentlemen and welcome to APi Group's third quarter 2025 financial results conference call. All lines have been placed on mute and are in listen only mode until the question and answer session begins. Please note this call is being recorded. I'll be standing by should you need any assistance. I'll now turn the call over to Adam Fee, Vice President of Investor Relations at APi Group. Please go ahead.Speaker ...

Q3 2025 Earnings Presentation October 30, 2025 1 © 2025 APi Group, Inc. All rights reserved. Forward Looking Statements and Disclaimers Please note that in this press release the Company may discuss events or results that have not yet occurred or been realized, commonly referred to as forward-looking statements. The Private Securities Litigation Reform Act of 1995 provides a safe harbor for forward-looking statements made by or on behalf of APi Group Corporation ("APi" or the "Company"). Such discussion and ...

APi Group Reports Record Third Quarter 2025 Financial Results and Raises Full-Year 2025 Outlook -Record third quarter net revenues of $2.1 billion, representing year-over-year growth of 14.2% and year-over-year organic growth of 9.7%- -Record third quarter reported net income of $93 million with year-over-year growth of 34.8%- -Record third quarter adjusted EBITDA of $281 million with year-over-year growth of 14.7% and adjusted EBITDA margin expansion of 10 basis points to 13.5%- -Raising full-year guidance ...