文章核心观点 当前是投资房地产投资信托基金（REITs）以获取丰厚且不断增长股息收益的好时机，虽集中投资一半资产于REITs并非最优策略，但REITs值得在投资组合中占显著比例，投资者应将其与其他高收益且防御性较强的资产类别进行组合和多元化配置 [1][10] 各部分总结 投资策略 - 投资于能提供超常股息收益率的优质防御型企业 [1] - 注重股息增长，但首要目标是确保初始投资时的股息分配水平不下降 [1] - 将股息再投资于组合股票，尤其关注暂时低迷的股票，以最大化股息收入复利效应 [1] - 避免过度的单一证券集中风险 [1] 高收益且持久的收入 - REITs能提供高于平均水平的收益率，且有防御性现金流支撑 [2] - 虽整体REIT市场股息收益率吸引力不足，但深入挖掘可找到符合投资标准的高收益REITs，如零售净租赁、酒店和多元化REIT板块 [3][4] - 投资组合中占比较高的EPR Properties、Realty Income Corporation和Apple Hospitality REIT股息收益率分别为5.9%、8.5%和6.6%，且资本结构稳健、能持续增长调整后运营资金（AFFO） [4] 不断增长的收入 - 高收益REITs不一定意味着收入增长前景不佳，相对宽松的运营资金（FFO）派息率是REIT股息投资策略的关键组成部分 [5][6] - REITs可通过发行新股、回购股票、举借新债、从有利的租约展期和租金上涨中获取更高净营业收入（NOI）、结合未分配FFO和额外债务进行并购或有机开发项目等途径增加股息分配 [6] - Realty Income、EPR Properties和Apple Hospitality REIT的FFO派息率分别为74%、70%和63%，2024或2025年的FFO增长共识估计分别为3.6%、3.3%和2.2% [6] 潜在的上行期权价值 - 虽价格上涨在股息收入投资策略中并非主要因素，但REIT价格大幅上涨时可减持并将收益重新分配到其他高收益防御性资产 [7] - 美联储加息后多数REITs受影响，倍数下降，但FFO结果持续上升，因通胀使租赁利差更有吸引力且固定利率借款降低了利息支出 [7][8] - 利率下降时，REITs应会出现倍数扩张，债务成本降低将增强FFO生成能力并释放更多资金 [9] 总结建议 - 若投资目标是获取丰厚且不断增长的股息收益而不承担不必要的财务风险，当前是投资REITs的好时机 [10] - 集中一半资产投资REITs可能不是最优策略，投资者应将REIT投资与其他高收益防御性资产类别进行组合和多元化配置 [10]

A10 Networks (ATEN) - A10 Networks (NYSE:ATEN) 在软件基础设施领域运营，为各种威胁提供解决方案[4] - A10 Networks (ATEN) 在过去四个季度中表现稳定，受到华尔街专家的普遍热情[5] - A10 Networks (ATEN) 的股息率虽然不是最高的，但分红比率非常合理[6] Marcus (MCS) - Marcus (NYSE:MCS) 在娱乐行业运营，拥有电影院和酒店等业务[7] - Marcus (MCS) 目前被五位分析师评为买入，是一家值得考虑的低成本股息股票[7] Smith & Wesson Brands (SWBI) - Smith & Wesson Brands (NASDAQ:SWBI) 是一家备受争议的公司，但在美国内陆地区有着强烈的支持[10] - Smith & Wesson Brands (SWBI) 过去四个季度的平均盈利超过预期，但也有不稳定因素[12] - Smith & Wesson Brands (SWBI) 提供了2.95%的前瞻性股息率，是一家值得考虑的低成本股息股票[13] Elme Communities (ELME) - Elme Communities (NYSE:ELME) 作为一家房地产投资信托公司，致力于解决中等收入租户的住房需求[14] - Elme Communities (ELME) 目前被分析师评为一致性中等买入，是一家值得考虑的低成本股息股票[16] - Elme Communities (ELME) 提供了4.72%的前瞻性股息率，高于许多其他股息支付者[17] Apple Hospitality (APLE) - Apple Hospitality (NYSE:APLE) 拥有美国最大和最多样化的高档客房酒店组合[19] - Apple Hospitality (APLE) 提供了6.53%的前瞻性股息率，是一家值得考虑的低成本股息股票[21] Healthpeak Properties (DOC) - Healthpeak Properties (NYSE:DOC) 是一家以医疗为导向的房地产投资信托公司[24] - Healthpeak Properties (DOC) 提供了6.27%的前瞻性股息率，是一家值得考虑的低成本股息股票[27] FAT Brands (FAT) - FAT Brands (NASDAQ:FAT) 是一家多品牌餐厅特许经营公司，拥有快餐和休闲餐饮概念[29] - FAT Brands (FAT) 提供了7.52%的前瞻性股息率，是一家值得考虑的低成本股息股票[31]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDAre约为1.01亿美元，同比增长6%；调整后资金运营现金流为8300万美元，同比增长5% [7] - 第一季度可比酒店总营收为3.32亿美元，同比增长1.5% [20] - 第一季度可比酒店调整后酒店EBITDA约为1.12亿美元，同比下降3%；调整后酒店EBITDA利润率为33.7%，同比下降160个基点 [26] - 截至2024年3月31日，公司总未偿债务净额约为15亿美元，约为过去12个月EBITDA的3.4倍，加权平均利率为4.6% [27] - 2024年公司更新全年展望，净收入中点增加1600万美元，可比酒店调整后酒店EBITDA利润率中点提高20个基点，调整后EBITDAre中点增加900万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度可比酒店平均每日房价（ADR）为154美元，入住率为72%，每间可售房收入（RevPAR）为111美元，与2023年第一季度持平 [7] - 第一季度同店客房预订渠道组合季度环比相对稳定，品牌官网预订占比40%，在线旅行社（OTA）预订和直接预订分别略有下降至12%和24%，全球分销系统（GDS）预订占比上升超过100个基点至18% [24] - 第一季度同店细分市场与2023年第一季度基本一致，酒吧业务占比33%，其他折扣占比28%，团体业务占比15%，协议客户业务占比18% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度凤凰城市场10家酒店RevPAR下降8.5%，ADR下降7%，入住率下降1.7%；阿拉斯加州安克雷奇市2家资产RevPAR增长22%；华盛顿特区市场5家资产RevPAR同比增长11.5% [21] - 4月份初步数据显示，公司整体RevPAR高于全年指引范围上限 [8][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购重点继续聚焦于城市、高密度郊区和发展中市场的高品质品牌酒店，受益于多种商务和休闲需求驱动因素 [14] - 公司积极评估收购交易，同时考虑回购自身股票，以实现股东利益最大化 [15] - 公司持续对现有酒店进行再投资，确保酒店在各自市场保持竞争力，实现EBITDA增长 [17] - 公司近期收购具有显著增值作用，增加了对高增长市场的敞口，提升了整体投资组合表现和盈利能力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计随着进入二季度和三季度入住旺季，将有机会提高房价，休闲需求持续强劲和商务需求进一步复苏，结合近期供应增长有限，将推动公司实现同比强劲增长 [9] - 公司认为业务基本面良好，需求持续强劲，新供应有限，投资策略在经济周期中具有韧性，有望为股东带来持续优异回报 [18][19] 其他重要信息 - 公司近期以1.168亿美元（每间客房49.9万美元）收购华盛顿特区会议中心AC酒店，该资产位置优越，设施优质，通过屋顶酒吧、餐厅、底层零售空间和广告牌等产生额外收入 [12] - 公司有两家酒店正在建设中，分别是威斯康星州麦迪逊市中心的Embassy Suites（约7900万美元）和纳什维尔市中心的Motto（约9800万美元） [14] - 第一季度公司出售阿肯色州罗杰斯市的Hampton Inn和Homewood Suites，总价3350万美元，实现约1800万美元收益，部分收益用于完成1031交换，递延应税收益1510万美元 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 复活节假期对4月业绩的影响以及4月业绩与预算的比较，去除假期因素后4月下旬同比表现如何？ - 公司对4月整体表现满意，全月工作日和周末入住率及RevPAR均有增长，增长主要集中在前两周，下旬工作日需求持续强劲，可能出现工作日需求回升部分抵消周末休闲需求的趋势，年初至今整体呈正向增长 [36] 问题2: 利率环境变化对卖家预期和交易市场机会数量的影响？ - 总体交易成交量变化不大，目前公司承保的大部分交易来自因融资或翻新需求而考虑出售的卖家，预计短期内会有更多资产进入市场，但行业整体交易成交量仍较低，公司认为自身在当前市场中具有竞争优势，若资本成本合适，仍有能力进行收购 [38][39] 问题3: 华盛顿特区AC酒店与当地酒店相比的稳定情况如何？ - 酒店收购时已稳定运营，其增长部分来自市场持续增长，包括强劲的会议日程和政府工作人员返回城市，同时新管理团队在提升酒店业绩和利润方面表现出色，公司认为随着市场增长和管理效率提升，酒店仍有增长机会 [41][42] 问题4: 公司对消费者现状的看法，休闲客户、小团体和中小企业是否愿意出行？ - 行业和公司数据未显示消费者疲软，消费者仍偏好旅游，随着工作日商务旅行增加，可能会部分抵消周末休闲需求，第一季度难以得出关于旺季的广泛结论，公司预计二季度和三季度有机会提升RevPAR，且不同市场的趋势差异较大，目前判断特定趋势还为时过早 [45][47][48] 问题5: 对本季度剩余时间业绩节奏的看法？ - 从平均每日预订、经理预测和实地反馈来看，团队对本季度整体表现感到鼓舞，预计5月和6月将延续4月的增长态势 [50] 问题6: 休闲需求疲软是需求端问题还是价格敏感问题，是否有特别疲软的市场？ - 入住率和房价动态相关，休闲市场曾是最对价格敏感的细分市场，随着时间推移可能回归更正常的行为模式，目前部分市场周末入住率下降在很大程度上被工作日业务增长所抵消，从整体盈利能力来看，工作日表现增强是有利的转变 [52][53] 问题7: 华盛顿特区AC酒店屋顶零售空间和广告牌在1000万美元EBITDA中的占比，以及交易过程、背景、其他竞标者和卖家动机？ - 屋顶和零售收入占总营收近20%，约80%来自客房收入；卖家是一家多市场开发商，因非相关写字楼投资组合面临困境，希望出售资产获取流动性，公司认为以合适价格收购该资产，未来前景良好 [56][57] 问题8: 屋顶零售空间和广告牌收入是否为100%利润率？ - 餐厅由第三方管理，有相关费用，并非100%利润率，其他业务接近100%利润率 [59] 问题9: 如何定义休闲需求，与周末入住率是否可互换？ - 休闲需求与周末入住率密切相关，但并非完全等同，公司也会单独考虑协议客户业务，多数酒店周末以休闲业务为主，工作日以商务旅行为主 [62] 问题10: 除劳动力成本外，业务中其他成本通胀情况，哪些费用同比增长最大？ - 第一季度团队在控制成本方面表现良好，劳动力成本和其他成本均有减速，水电费下降，许多管理部门成本增长相对于第四季度有所放缓，整体成本环境趋于稳定 [64] 问题11: 除华盛顿特区外，公司还希望拓展哪些市场，选择新市场的标准是什么？ - 公司希望在多个市场布局，战略是聚焦于高档和中高档的客房型酒店，在城市、大型城市、小型城市和高密度郊区市场实现多元化，大型城市市场定价较高，进入难度较大，但近期利率上升和贷款机构收缩使公司在这些市场更具竞争力，同时公司也关注高密度郊区市场，主要标准是相对全国平均水平的增长轨迹和需求驱动因素的多样性 [66][68] 问题12: 利率上升对公司出售资产的能力和意愿有何影响？ - 目前在小型资产市场有竞争和需求，公司可以出售小型市场的优质资产，特别是有近期资本支出需求的资产，然后重新配置到竞争较小的大型资产上，公司会根据市场动态调整策略 [73] 问题13: 如何看待未来几年的费用增长情况？ - 第一季度总费用同比增长4%，低于第四季度的5%，开始出现正常化趋势，长期来看，费用增长取决于宏观经济和通胀情况，历史上3% - 4%的增长较为合理，若当前趋势持续，未来几年维持在该范围内是合理的，若通胀得到有效控制，费用增长可能更低 [75][77]

文章核心观点 - 苹果酒店房地产投资信托(Apple Hospitality REIT)公司在2024年第一季度的基金营运(FFO)为每股0.34美元,符合Zacks共识预估 [1] - 公司在过去4个季度未能超越共识FFO预估 [2] - 公司在2024年第一季度的收入为3.2951亿美元,超过Zacks共识预估1.49% [3] - 公司股价自年初以来下跌了11.6%,而标普500指数上涨了7.5% [5] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 公司2024年第一季度的FFO为每股0.34美元,与去年同期持平 [1] - 公司在过去4个季度未能超越共识FFO预估 [2] - 公司2024年第一季度的收入为3.2951亿美元,较去年同期的3.1145亿美元增长 [3] - 公司已连续4个季度超越共识收入预估 [3] 股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了11.6%,而标普500指数上涨了7.5% [5] - 公司股价的后续走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] 未来展望 - 分析师对公司未来FFO预期持谨慎态度,预计公司股价将与大盘持平 [8] - 分析师将密切关注未来几个季度和当前财年的FFO和收入预估变化情况 [9] - 行业前景对公司股价表现也有重大影响,REIT和其他房地产信托行业目前在250多个Zacks行业中排名前40% [10]

公司概况 - 公司是一家自我管理的房地产投资公司，拥有224家酒店，共计29,886间客房，主要位于美国的城市、高端郊区和发展中市场[36] - 公司在2024年第一季度收购了一家位于华盛顿特区的AC酒店，拥有234间客房，购买价格为1.168亿美元，同时出售了两家酒店，总销售价格约为3,350万美元[36] 财务表现 - 2024年第一季度，公司总收入为3.29512亿美元，净利润为5.405万美元，较去年同期增长64.2%[40] - 公司2024年第一季度总收入为3.295亿美元，较2023年同期的3.115亿美元有所增长[43] - 公司2024年第一季度净利润为5.405亿美元，较2023年同期的3.2923亿美元有所增长[48] - 公司2024年第一季度的EBITDA为1.1854亿美元，较2023年同期的0.9525亿美元有所增长[48] - 公司2024年第一季度的MFFO为8.324亿美元，较2023年同期的7.8065亿美元有所增长[46] - 公司2024年第一季度的利息和其他支出净额为1.73亿美元，较2023年同期的1.6亿美元有所增长[45] 酒店运营 - 公司拥有的224家酒店中，平均入住率为72.0%，平均每日房价为153.18美元，每可用客房收入为110.25美元[40] - 公司预计2024年全年Comparable Hotels的RevPAR增长和运营结果将比2024年第一季度有所改善[39] - 公司2024年第一季度，公司旗下酒店平均入住率为72.1%，ADR为154.10美元，RevPAR为111.09美元[43] - 2024年第一季度，公司酒店运营支出为1.973亿美元，占总收入的59.9%[43] 酒店分布 - 截至2024年3月31日，公司拥有224家酒店，共计29,886间客房，分布在37个州和哥伦比亚特区[49] - 公司拥有的酒店品牌中，Hilton Garden Inn拥有最多的酒店数量，共40家[49] - 加利福尼亚州拥有最多的酒店和客房，分别为26家和3721间客房[51] - 佛罗里达州拥有第二多的酒店数量，共22家[51] - 德克萨斯州拥有第二多的客房数量，共3328间[51] 其他信息 - 公司截至2024年3月31日，总债务为15亿美元，其中包括2.807亿美元的抵押贷款和12亿美元的无抵押信贷额度[62] - 公司截至2024年3月31日，手头现金约为490万美元，无抵押信贷额度未使用约为5.19亿美元[62] - 公司有一个通用的S-3表格注册声明，于2022年2月23日自动生效，公司可以根据规则415在延迟或连续基础上随时发行不确定数量或金额的股票[62] - 公司董事会批准了将现有的股票回购计划延长一年，授权回购总额达3.387亿美元[63] - 公司计划在2024年投资约7500万至8500万美元进行资本支出，包括对大约20个物业进行全面翻新项目[63] - 公司在2024年将有约1.849亿美元的债务本金和利息支付到期，计划使用运营资金、借款或新融资来支付[63] - 公司拥有两家酒店的潜在购买合同，总购买价格约为1.775亿美元，计划利用现金或借款来购买这些酒店[64] - 公司暴露于利率风险，每100个基点的利率变动将影响公司年净收入约330万美元[70]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净收入5.405亿美元，同比增长64.2%；每股净收入0.22美元，同比增长57.1%[2] - 2024年第一季度调整后EBITDAre为1.0081亿美元，同比增长5.8%；可比酒店调整后酒店EBITDA为1.11672亿美元，同比下降3.2%[2] - 2024年第一季度公司支付股息总额为7015.6万美元，同比下降4.4%；每股股息为0.29美元，同比下降9.4%[2] - 截至2024年3月31日，公司总债务与总资本比率（扣除现金及现金等价物）约为27%[6] - 2024年第一季度公司资本支出约2000万美元，预计全年资本改进投资7500 - 8500万美元[13] - 截至2024年3月31日，公司股票回购计划剩余约3.35亿美元用于回购股票[15] - 2024年第一季度，公司支付普通股每股分红总计0.29美元，含0.05美元特别现金分红；按2024年5月3日收盘价计算，当前年化月分红0.96美元，年收益率约6.5%[17] - 与之前的2024年指引相比，公司将净收入中点提高1600万美元，维持可比酒店每间可售房收入变化率，将可比酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润率中点提高20个基点，将调整后房地产息税折旧摊销前利润中点提高900万美元[18] - 2024年全年，公司预计净收入在2.07亿 - 2.33亿美元，可比酒店每间可售房收入变化率在2.0% - 4.0%，可比酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润率在34.8% - 35.8%，调整后房地产息税折旧摊销前利润在4.61亿 - 4.83亿美元，资本支出在7500万 - 8500万美元[19] - 截至2024年3月31日，投资性房地产净值48.71476亿美元，累计折旧和摊销17.09669亿美元；总资产50.32498亿美元，总负债16.98196亿美元，股东权益33.34302亿美元[28] - 与2023年12月31日相比，2024年3月31日投资性房地产净值增加9410.2万美元，现金及现金等价物减少534.5万美元，受限现金减少369.3万美元，应付账款及其他负债减少4427万美元[28] - 公司普通股无面值，授权8亿股，2024年3月31日发行和流通2.42346188亿股，2023年12月31日为2.41515532亿股[28] - 2024年总营收为329,512美元，2023年为311,454美元，同比增长约5.8%[30] - 2024年总费用为275,663美元，2023年为262,207美元，同比增长约5.1%[30] - 2024年净收入为54,050美元，2023年为32,923美元，同比增长约64.2%[30] - 2024年综合收入为57,758美元，2023年为24,817美元，同比增长约132.7%[30] - 2024年基本和摊薄后每股净收入为0.22美元，2023年为0.14美元，同比增长约57.1%[30] - 2024年第一季度运营收入为71,615美元，较2023年第一季度的49,247美元增长45.4%[38] - 2024年第一季度运营利润率为21.7%，较2023年第一季度的15.8%增加590个基点[38] - 2024年第一季度实际总营收为329,512美元，高于2023年第一季度的311,454美元[38] - 2024年第一季度调整后酒店EBITDA为109,793美元，高于2023年第一季度的106,749美元[38] - 2024年第一季度净收入为54,050美元，高于2023年第一季度的32,923美元[47] - 2024年公司净收入指导区间为206,544,000 - 232,944,000美元[53] - 2024年公司EBITDA指导区间为478,652,000 - 500,452,000美元[53] - 2024年公司EBITDAre指导区间为460,886,000 - 482,686,000美元[53] - 2024年公司调整后酒店EBITDA指导区间为497,021,000 - 521,821,000美元[53] - 2024年公司可比酒店调整后酒店EBITDA指导区间为498,900,000 - 523,700,000美元[53] - 截至2024年3月31日，公司总债务到期金额分别为2024年111,329,000美元、2025年295,140,000美元、2026年205,649,000美元等，总计1,506,734,000美元，市场价值为1,465,979,000美元[55] - 公司不同到期年份总债务平均利率分别为2024年4.8%、2025年5.1%、2026年5.4%等[55] - 公司可变利率债务到期金额分别为2024年85,000,000美元、2025年225,000,000美元、2026年131,000,000美元等，总计1,101,000,000美元[55] - 公司可变利率债务不同到期年份平均利率分别为2024年5.1%、2025年5.5%、2026年5.8%等[55] - 公司固定利率债务到期金额分别为2024年26,329,000美元、2025年70,140,000美元、2026年74,649,000美元等，总计405,734,000美元[55] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度平均每日房价（ADR）为153.18美元，同比增长0.8%；入住率为72.0%，与去年持平；每间可售房收入（RevPAR）为110.25美元，同比增长0.7%[2] - 2024年可比酒店总营收为331,580美元，2023年为326,688美元，同比增长1.5%[32] - 2024年可比酒店总运营费用为219,908美元，2023年为211,289美元，同比增长4.1%[32] - 2024年可比酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润为111,672美元，2023年为115,399美元，同比下降3.2%[32] - 2024年实际平均每日房价为153.18美元，2023年为152.01美元，同比增长0.8%[32] - 2024年实际每间可售房收入为110.25美元，2023年为109.46美元，同比增长0.7%[32] - 同店酒店2024年第一季度总营收为310,620美元，较2023年第一季度的306,902美元增长1.2%[38] - 同店酒店2024年第一季度调整后酒店息税折旧摊销前利润（EBITDA）为102,793美元，较2023年第一季度的107,079美元下降4.0%[38] - 同店酒店2024年第一季度平均每日房价（ADR）为151.86美元，较2023年第一季度的152.31美元下降0.3%[38] - 同店酒店2024年第一季度入住率为71.9%，较2023年第一季度的72.0%下降0.1%[38] - 同店酒店2024年第一季度每间可售房收入（RevPAR）为109.23美元，较2023年第一季度的109.73美元下降0.5%[38] - 公司总投资组合酒店数量为224家，2024年Q1入住率72.1%，与2023年Q1持平，ADR为154.10美元，同比增长0.0%，RevPAR为111.09美元，同比增长0.0%，EBITDA占比100.0%[58][60] - 前20大市场酒店数量91家，2024年Q1入住率78.6%，较2023年Q1增长0.4%，ADR为173.47美元，同比增长0.6%，RevPAR为136.33美元，同比增长0.9%，EBITDA占比64.9%[58] - 其他市场酒店数量133家，2024年Q1入住率66.9%，较2023年Q1下降0.4%，ADR为136.00美元，同比下降0.8%，RevPAR为91.02美元，同比下降1.2%，EBITDA占比35.1%[58] - 阿拉斯加市场2024年Q1入住率88.1%，较2023年Q1增长12.7%，ADR为198.18美元，同比增长8.3%，RevPAR为174.65美元，同比增长22.1%，EBITDA占比1.8%[58] - 华盛顿特区市场2024年Q1入住率73.3%，较2023年Q1增长5.3%，ADR为174.96美元，同比增长5.9%，RevPAR为128.28美元，同比增长11.5%，EBITDA占比3.2%[58] - 拉斯维加斯市场2024年Q1入住率76.1%，较2023年Q1增长4.4%，ADR为238.08美元，同比增长9.6%，RevPAR为181.16美元，同比增长14.5%，EBITDA占比2.4%[58] - 太平洋地区2024年Q1入住率76.5%，较2023年Q1增长2.0%，ADR为173.02美元，同比增长0.5%，RevPAR为132.31美元，同比增长2.5%，EBITDA占比20.6%[60] - 新英格兰地区2024年Q1入住率62.4%，较2023年Q1增长13.0%，ADR为132.62美元，同比下降7.8%，RevPAR为82.72美元，同比增长4.2%，EBITDA占比1.1%[60] - 南大西洋地区酒店数量54家，2024年Q1入住率75.2%，较2023年Q1下降0.8%，ADR为160.16美元，同比增长1.0%，RevPAR为120.39美元，同比增长0.1%，EBITDA占比26.9%[60] - 山区市场2024年Q1入住率79.5%，较2023年Q1下降1.1%，ADR为179.58美元，同比下降2.4%，RevPAR为142.71美元，同比下降3.5%，EBITDA占比21.1%[60] - 公司酒店总数为224家，2024年Q1入住率为72.1%，与2023年Q1持平，ADR为154.10美元，同比增长0.0%，RevPAR为111.09美元，同比增长0.0%，EBITDA占比为100.0%[63][65] - 高档酒店总数154家，2024年Q1入住率72.0%，较2023年Q1下降0.1%，ADR为155.10美元，同比增长0.4%，RevPAR为111.72美元，同比增长0.4%，EBITDA占比70.7%[63] - 中高端酒店总数65家，2024年Q1入住率72.0%，较2023年Q1下降0.6%，ADR为147.24美元，同比下降1.5%，RevPAR为106.02美元，同比下降2.1%，EBITDA占比24.7%[63] - 高端酒店总数5家，2024年Q1入住率73.8%，较2023年Q1增长3.9%，ADR为184.37美元，同比增长1.5%，RevPAR为136.12美元，同比增长5.6%，EBITDA占比4.6%[63] - 机场酒店18家，2024年Q1入住率80.1%，较2023年Q1下降2.0%，ADR为153.20美元，同比下降1.1%，RevPAR为122.71美元，同比下降3.0%，EBITDA占比9.1%[65] - 洲际酒店4家，2024年Q1入住率68.9%，较2023年Q1增长5.7%，ADR为119.64美元，同比增长4.3%，RevPAR为82.39美元，同比增长10.2%，EBITDA占比1.0%[65] - 度假酒店11家，2024年Q1入住率75.2%，较2023年Q1下降2.5%，ADR为179.43美元，同比增长1.0%，RevPAR为134.95美元，同比下降1.5%，EBITDA占比7.4%[65] - 小都市/城镇酒店9家，2024年Q1入住率84.6%，较2023年Q1增长3.3%，ADR为166.40美元，同比下降3.3%，RevPAR为140.80美元，同比下降0.1%，EBITDA占比6.1%[65] - 郊区酒店128家，2024年Q1入住率71.0%，较2023年Q1下降1.0%，ADR为146.95美元，同比增长0.8%，RevPAR为104.35美元，同比下降0.2%，EBITDA占比46.2%[65] - 城市酒店54家，2024

公司财务 - 公司宣布每股普通股的月度现金分配为$0.08，将于2024年4月15日支付给股东[1] - 根据公司3月15日的普通股收盘价$16.18计算，每股$0.96的年化分配率约为5.9%[2] 股东会议 - 公司宣布2024年股东年会将于2024年5月23日上午9:00在弗吉尼亚州里士满市举行，仅对截至2024年3月26日的股东开放[3] 酒店业务 - 公司拥有美国最大和最多样化的高档客房酒店组合之一，包括223家酒店，拥有超过29,600间客房，分布在37个州的87个市场，其中包括100家万豪品牌酒店、118家希尔顿品牌酒店和5家凯悦品牌酒店[4]

文章核心观点 - 酒店房地产市场受全球因素影响大，但随着全球旅游反弹，酒店行业呈上升趋势，苹果酒店房地产投资信托基金表现良好，有望持续繁荣，是否值得投资取决于市场条件 [1][9] 酒店市场与酒店REITs情况 - 全球新冠疫情对酒店业造成灾难性影响，疫情后旅游市场复苏但未达此前峰值 [2] - 苹果酒店房地产投资信托基金是搭乘行业增长浪潮最成功的参与者之一 [2] 苹果酒店房地产投资信托基金概况 - 该公司是美国领先的上市酒店房地产投资信托基金，拥有美国最大的高档酒店投资组合之一，在37个州拥有超220家酒店和约30000间客房 [2] - 公司酒店投资组合包括99家万豪酒店、119家希尔顿酒店和5家凯悦酒店，其历史可追溯到1999年，旨在广泛吸引消费者并具备高ESG标准，且一直为股东提供稳定增长和价值 [3] 苹果酒店房地产投资信托基金股价情况 - 截至撰写时，公司股价为16.51美元，5年价格略有1.66%的上涨，表明公司已从旅行限制中完全恢复 [4] 苹果酒店房地产投资信托基金成功要点 Q4 2023财务报告 - 公司在2023年第四季度每间可售房收入增长2%，全年增长7%；第四季度总收入为3.15亿美元，2023年为14亿美元，分别较上一年增长3%和7% [5] 持续扩张 - 公司首席执行官重申公司继续扩张的意图，12月公司自2008年衰退后首次重新进入拉斯维加斯市场，以约7500万美元收购拥有299间客房的SpringHill Suites酒店，每间客房约25.1万美元，且拉斯维加斯酒店房地产投资信托基金竞争较少 [6] 乐观前景 - 酒店行业预计将增长，旅行限制只是长期增长中的小阻碍 [7] - 公司预计2024年客房收入将增长2% - 4%，EBITDA利润率将在34.6% - 35.6%之间，还计划继续进行机会性收购 [7] 股息情况 - 该房地产投资信托基金有定期每月股息支付，可产生被动收入，截至2024年3月，股息收益率为5.69% [8]

业绩总结 - 公司2023年第四季度和全年可比酒店RevPAR分别增长了2%和7%[13][15] - 公司2023年第四季度和全年可比酒店调整后的酒店EBITDA分别为1.04亿美元和5亿美元[14] - 公司2023年第四季度和全年可比酒店RevPAR相对2019年同期分别增长了约8%[15] - 公司2023年收购了总共6家酒店，总价约为2.9亿美元[21] - 公司的年度常规月现金分配为每股0.96美元，年化收益率约为6%[19] - 公司通过ATM计划出售了约1280万股，净收益约2.6亿美元[20] - 公司的调整后的酒店EBITDA利润率分别为第四季度32.9%和全年36.4%[18] - 公司的同店酒店总收入在2023年第四季度为3.15亿美元，全年为14亿美元，同比增长3%和7%[36] - 公司的同店酒店RevPAR分别为105美元和116美元，同比增长2%和7%[37] - 公司的同店酒店调整后的酒店EBITDA分别为1.04亿美元和5亿美元，同比下降2%和增长5%[43] 财务状况 - 公司截至12月31日，有约1.05亿美元的债务将在未来12个月到期，包括一笔8500万美元的贷款和一笔约2000万美元的抵押贷款[48] - 公司计划使用运营资金、循环信贷设施下的借款和/或新融资来支付即将到期的债务[48] - 公司在第四季度完成的收购是通过手头现金、循环信贷设施下的可用资金和ATM计划下股票销售的净收益资金来资助的[48] - 公司在第四季度通过ATM计划销售约1280万股，平均销售价格约为17.05美元/股，总募集资金约2.19亿美元，净收益约2.16亿美元[48] - 公司截至年底，ATM计划还剩约500万美元，正在与董事会和代理商商讨重新授权和延长ATM计划的事宜[49] 展望和策略 - 公司预计2024年全年净收入将在1.91亿至2.17亿美元之间，可比酒店RevPAR变化在2%至4%之间，可比酒店调整后的酒店EBITDA利润率在34.6%至35.6%之间，调整后的EBITDAre在4.52亿至4.74亿美元之间[50] - 公司预计酒店运营成本将在中间值上涨约5%[50] - 公司的2024年展望基于当前情况，不考虑业务中的任何意外发展或运营环境的变化，也不考虑任何未宣布的酒店收购或处置[51] - 公司认为其业务基本面良好，有利于从增量需求中受益，团队将继续努力最大化现有资产的表现并追求有利定价的外部增长[54] - 公司对中期业务发展前景持乐观态度[70]

营收情况 - Apple Hospitality REIT在2023年12月季度报告显示，营收为3.1246亿美元，同比增长4.5%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的304.17亿美元，增长幅度为+2.72%[2] - 在最新季度中，Apple Hospitality REIT在房间营收方面表现良好，达到2.8248亿美元，超过了分析师平均预期的2.7746亿美元[5] 每股收益 - 每股收益为0.31美元，较去年同期的0.01美元有显著增长[1] - 每股稀释净收益为0.09美元，略低于分析师平均预期的0.10美元[8] 营收细分 - 食品和饮料营收为1.494亿美元，较分析师平均预期的1.303亿美元增长了9.4%[6] - 其他营收为1.505亿美元，较分析师平均预期的1.351亿美元增长了22.2%[7]