酒店运营关键指标变化 - 2024年ADR为158.94美元，较2023年增长0.5%；入住率为75.1%，较2023年增长0.9%；RevPAR为119.36美元，较2023年增长1.4%[22] 酒店收购与出售情况 - 2024年公司收购两家酒店，总价1.963亿美元；有一份潜在收购合同，预计价格9820万美元，已支付110万美元定金[23][25] - 2024年公司出售六家酒店，总售价6340万美元，净收益1970万美元；截至2024年底有两份出售合同，预计总价2100万美元[26] 股份回购计划 - 2024年公司董事会批准股份回购计划，授权回购金额达3.354亿美元；当年回购约240万股，总价约3470万美元，剩余约3.008亿美元额度[29] 公司酒店资产规模 - 截至2024年12月31日，公司拥有221家酒店，共29764间客房，主要为万豪或希尔顿品牌[31] 酒店管理费用协议 - 约82%的酒店采用可变管理费用协议，管理费为总收入的2.5% - 3.5%[33] 酒店资本改进投资 - 2024、2023、2022年酒店资本改进投资分别约为7830万、7680万、6170万美元；2025年预计投资8000 - 9000万美元[36] 定期贷款额度调整 - 2024年7月17日，公司将8500万美元定期贷款额度增加至1.3亿美元，到期日延至2026年7月25日[38] 公司总债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务约15亿美元，加权平均利率约4.71%[39] 循环信贷额度与债务比率 - 截至2024年12月31日，公司循环信贷额度未使用借款能力为5.675亿美元，债务与总资本化比率为28.5%[40] 股权分销协议 - 2024年2月23日公司签订股权分销协议，可通过市价发行计划出售至多5亿美元普通股，截至2024年12月31日该计划剩余5亿美元额度可用[42] - 2023年公司通过先前的市价发行计划出售约1280万股普通股，加权平均售价约为每股17.05美元，总收益约2.186亿美元，扣除成本后净收益约2.16亿美元[42] 普通股股息情况 - 2024年12月31日公司普通股年化股息率为每股0.96美元，除每月0.08美元的常规股息外，还批准了每股0.05美元的特别股息，于2025年1月支付[44] 公司团队成员数量 - 截至2024年12月31日，公司有65名团队成员[52] 酒店日常运营员工雇佣情况 - 2024年公司酒店日常运营员工由16家第三方管理公司雇佣[55] 可变利率债务影响 - 截至2024年12月31日，公司约3.625亿美元（约占总债务的25%）债务受可变利率影响，利率每变动100个基点，公司年净收入将受约360万美元影响[230] 可变利率债务构成 - 截至2024年12月31日，公司可变利率债务包括8250万美元循环信贷额度借款和10亿美元定期贷款[231] 利率互换协议情况 - 截至2024年12月31日，公司有12份利率互换协议，固定了约7.35亿美元可变利率债务的利息支付，互换到期日从2025年5月至2029年12月[231] 固定利率债务情况 - 公司有固定利率抵押贷款和两个固定利率优先票据工具，总计1.25亿美元[232] 酒店业务季节性特征 - 公司酒店业务有季节性，第二和第三季度入住率和收入通常高于第一和第四季度[56] 未来债务到期金额与利率情况 - 公司2025 - 2029年及以后总债务到期金额分别为295,035美元、287,149美元、278,602美元、334,066美元、162,294美元、119,654美元，总计1,476,800美元[233] - 公司2025 - 2029年及以后总债务平均利率分别为4.7%、4.8%、4.8%、4.4%、3.8%、3.6%[233] - 公司2025 - 2029年可变利率债务到期金额分别为225,000美元、212,500美元、275,000美元、300,000美元、85,000美元，总计1,097,500美元[233] - 公司2025 - 2029年可变利率债务平均利率分别为5.0%、5.1%、5.1%、4.6%、3.3%[233] - 公司2025 - 2029年及以后固定利率债务到期金额分别为70,035美元、74,649美元、3,602美元、34,066美元、77,294美元、119,654美元，总计379,300美元[233] - 公司2025 - 2029年及以后固定利率债务平均利率分别为4.0%、4.0%、4.1%、4.1%、3.9%、3.6%[233]

财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净收入2981.7万美元，同比增长43.6%；全年净收入2.14064亿美元，同比增长20.6%[2] - 2024年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDAre）约为9659万美元，同比增长6.7%；全年约为4.67216亿美元，同比增长6.9%[2] - 2024年公司根据股票回购计划，以约14.16美元的加权平均市场购买价回购约240万股普通股，总价约3470万美元[12] - 截至2024年12月31日，公司净债务与总资本比率约为28%[12] - 2024年第四季度公司每股普通股分红0.24美元；基于2025年2月21日收盘价，当前年化月分红0.96美元，收益率约6.5%[12] - 2024年公司收购两家酒店，总价约1.963亿美元，出售六家酒店，总售价约6340万美元；2025年2月出售一家酒店，售价830万美元[12] - 2024年公司收购两家酒店，总价约1.963亿美元；另有一家预计2025年末收购，预计总价约9820万美元[13] - 2024年公司出售六家酒店，总售价约6340万美元，总收益约1970万美元，确认减值损失约310万美元[14] - 2025年2月公司出售一家酒店，售价约830万美元[15] - 2024年公司资本支出约7800万美元，预计2025年资本改进投资8000 - 9000万美元[18] - 截至2024年12月31日，公司总债务约15亿美元，加权平均利率约4.7%，现金约1000万美元，循环信贷额度约5.68亿美元[19] - 2024年公司按股票回购计划购股约240万股，总价约3470万美元，截至年末剩余约3.01亿美元额度[20] - 截至2024年12月31日，公司ATM计划剩余5亿美元用于发行股票，该年未出售股票[21] - 2024年公司每股分红1.01美元，总额约2.437亿美元；2025年1月每股分红0.13美元[22] - 基于2025年2月21日股价，当前年化月分红每股0.96美元，收益率约6.5%[23] - 公司预计2025年净收入1.73 - 2.02亿美元，可比酒店RevPAR变化1.0% - 3.0%，调整后EBITDAre 4.47 - 4.71亿美元[24] - 截至2024年12月31日，公司总资产为49.6992亿美元，较2023年的49.37298亿美元增长0.66%[34] - 2024年全年总营收为14.31468亿美元，较2023年的13.438亿美元增长6.52%；2024年第四季度总营收为3.33036亿美元，较2023年同期的3.12456亿美元增长6.6%[35] - 2024年全年净利润为2.14064亿美元，较2023年的1.77489亿美元增长20.6%；2024年第四季度净利润为2981.7万美元，较2023年同期的2076.5万美元增长43.6%[35] - 2024年全年运营收入为2.92759亿美元，较2023年的2.47481亿美元增长18.3%；2024年第四季度为4990.3万美元，较2023年同期的3891万美元增长28.3%[37] - 2024年全年运营利润率为20.5%，较2023年的18.4%增长210个基点；2024年第四季度为15.0%，较2023年同期的12.5%增长250个基点[37] - 2024年Q1 - Q4运营收入分别为7.1615亿、9.3515亿、7.7726亿、4.9903亿美元，运营利润率分别为21.7%、24.0%、20.5%、15.0%[49] - 2024年净利润分别为5.4050亿、7.3931亿、5.6266亿、2.9817亿美元[57] - 2024年EBITDA分别为11.8540亿、14.1332亿、12.5971亿、9.7927亿美元[57] - 2024年EBITDAre分别为10.0774亿、14.0883亿、12.8867亿、9.6557亿美元[57] - 2024年调整后EBITDAre分别为10.0810亿、14.0916亿、12.8900亿、9.6590亿美元[57] - 2024年调整后酒店EBITDA分别为10.9793亿、15.1680亿、13.9088亿、10.8983亿美元[57] - 公司2025年净收入指引为1.73214亿 - 2.02114亿美元[64] - 公司2025年EBITDA指引为4.43422亿 - 4.67722亿美元[64] - 公司2025年EBITDAre指引为4.47022亿 - 4.71322亿美元[64] - 公司2025年Adjusted EBITDAre指引为4.47148亿 - 4.71448亿美元[64] - 公司2025年Adjusted Hotel EBITDA指引为4.89148亿 - 5.14448亿美元[64] - 公司2025年Comparable Hotels Adjusted Hotel EBITDA指引为4.891亿 - 5.144亿美元[64] - 截至2024年12月31日，公司总债务到期金额合计14.768亿美元，公允价值为14.4337亿美元[67] - 2025 - 2029年及以后，公司总债务到期金额分别为2.95035亿、2.87149亿、2.78602亿、3.34066亿、0.162294亿和0.119654亿美元，平均利率分别为4.7%、4.8%、4.8%、4.4%、3.8%和3.6%[67] - 截至2024年12月31日，公司可变利率债务到期金额合计10.975亿美元，公允价值为10.9722亿美元[67] - 截至2024年12月31日，公司固定利率债务到期金额合计3.793亿美元，公允价值为3.46157亿美元[67] 各条业务线数据关键指标变化 - 可比酒店 - 2024年第四季度可比酒店每间可售房收入（RevPAR）为109.14美元，同比增长2.7%；全年为119.36美元，同比增长1.4%[2] - 2024年第四季度可比酒店平均每日房价（ADR）为152.97美元，同比增长0.6%；全年为158.94美元，同比增长0.5%[2] - 2024年第四季度可比酒店入住率为71.3%，同比增长2.0%；全年为75.1%，同比增长0.9%[2] - 2024年全年可比酒店总营收为14.13801亿美元，较2023年的13.7936亿美元增长2.5%；2024年第四季度可比酒店总营收为3.29244亿美元，较2023年同期的3.16088亿美元增长4.2%[37] - 2024年全年可比酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润（Adjusted Hotel EBITDA）为5.08609亿美元，较2023年的5.06736亿美元增长0.4%；2024年第四季度为1.08434亿美元，较2023年同期的1.0531亿美元增长3.0%[37] - 2024年全年实际平均每日房价（ADR）为158.01美元，较2023年的155.76美元增长1.4%；2024年第四季度为152.39美元，较2023年同期的149.88美元增长1.7%[37] - 2024年全年实际入住率为75.0%，较2023年的74.2%增长1.1%；2024年第四季度为71.4%，较2023年同期的69.6%增长2.6%[37] - 2024年全年实际每间可售房收入（RevPAR）为118.54美元，较2023年的115.60美元增长2.5%；2024年第四季度为108.75美元，较2023年同期的104.27美元增长4.3%[37] - 2024年全年公司可比酒店总营收为1423850千美元，2023年为1379360千美元[41] - 2024年全年公司可比酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润（AHEBITDA）为508609千美元，2023年为496736千美元[41] - 2024年第四季度公司可比酒店实际运营收入为49903千美元，运营利润率为15.0%；2023年第四季度运营收入为38910千美元，运营利润率为12.5%[41] 各条业务线数据关键指标变化 - 同店酒店 - 2024年全年同店酒店总营收为1320769千美元，较2023年的1296849千美元增长1.8%[46] - 2024年全年同店酒店调整后酒店息税折旧摊销前利润（AHEBITDA）为471142千美元，较2023年的472115千美元下降0.2%[46] - 2024年第四季度同店酒店实际运营收入为49903千美元，较2023年的38910千美元增长28.3%[46] - 2024年同店酒店平均每日房价（ADR）为156.87美元，较2023年的156.47美元增长0.3%[46] - 2024年同店酒店入住率为75.1%，较2023年的74.4%增长0.9%[46] - 2024年同店酒店每间可售房收入（RevPAR）为117.82美元，较2023年的116.39美元增长1.2%[46] - 2024年同店酒店总营收分别为3.06375亿、3.59277亿、3.48931亿、3.06186亿美元[49] - 2024年同店酒店调整后酒店EBITDA分别为1.02393亿、1.40061亿、1.28212亿、1.00476亿美元，利润率分别为33.4%、39.0%、36.7%、32.8%[49] - 2024年同店酒店ADR分别为152.69、161.53、161.56、150.82美元，入住率分别为72.0%、80.0%、77.0%、71.5%，RevPAR分别为109.94、129.16、124.43、107.78美元[49] 各条业务线数据关键指标变化 - 不同市场酒店 - 2024年Q4前20大市场酒店数量为92家，入住率74.5%，较2023年Q4的71.9%增长3.6%[71] - 2024年Q4前20大市场调整后平均每日房价（ADR）为162美元，较2023年Q4的161.61美元增长0.2%[71] - 2024年Q4前20大市场每间可售房收入（RevPAR）为120.62美元，较2023年Q4的116.26美元增长3.8%[71] - 奥兰多2024年Q4入住率85.4%，较2023年Q4的71.8%增长18.9%，RevPAR为113.65美元，较2023年Q4的83.18美元增长36.6%[71] - 盐湖城/奥格登2024年Q4入住率72.8%，较2023年Q4的63.1%增长15.4%，RevPAR为109.22美元，较2023年Q4的89.75美元增长21.7%[71] - 西雅图2024年Q4入住率71.5%，较2023年Q4的78.4%下降8.8%，RevPAR为124.56美元，较2023年Q4的139.67美元下降10.8%[71] - 纳什维尔2024年Q4入住率68.3%，较2023年Q4的70.6%下降3.3%，RevPAR为103.91美元，较2023年Q4的121.06美元下降14.2%[71] - 佛罗里达中部北部2024年Q4入住率83.2%，较2023年Q4的68.1%增长22.2%，RevPAR为131.57美元，较2023年Q4的102.69美元增长28.1%[71] - 俄克拉荷马城2024年Q4入住率61.0%，较2023年Q4的70.1%下降13.0%，RevPAR为81.22美元，较2023年Q4的87.40美元下降7.1%[71] - 阿拉巴马州南部2024年Q4入住率64.7%，较2023年Q4的70.8%下降8.6%，RevPAR为83.99美元，较2023年Q4的95.14美元下降11.7%[71] - 所有其他市场酒店数量为127家，2024年Q4入住率68.5%，较2023年Q4增长0.7%，ADR为144.08美元，增长0.9%，RevPAR为98.73美元，增长1.6%，酒店EBITDA占比41.7%[74] - 总投资组合

文章核心观点 - 价值投资是成功的投资策略，Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，苹果酒店房地产投资信托（APLE）和希尼亚酒店度假村（XHR）可能被低估，是市场上较强的价值股 [2][3][9] 投资策略与系统 - 价值投资受投资者欢迎，投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被低估股票 [2] - Zacks有成熟排名系统，还开发Style Scores系统，价值投资者可关注其“价值”类别 [1][3] 苹果酒店房地产投资信托（APLE）情况 - APLE当前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率9.46，低于行业平均15.14，过去一年远期市盈率最高10.93，最低8.35，中位数9.42 [4] - APLE市净率1.11，低于行业平均1.77，过去12个月最高1.19，最低1，中位数1.10 [5] - APLE市销率2.51，低于行业平均4 [6] - APLE市现率9.33，低于行业平均16，过去12个月最高10.76，最低8.44，中位数9.31 [7] 希尼亚酒店度假村（XHR）情况 - XHR是房地产投资信托和股权信托类股票，Zacks排名为2（买入），价值评级为A [8] - XHR市净率1.13，低于行业平均1.77，过去一年最高1.28，最低0.97，中位数1.15 [8]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，投资者可结合Zacks Rank系统和Style Scores系统寻找优质价值股，苹果酒店房地产投资信托公司（APLE）是值得关注的价值股 [1][2][3][8] 投资策略 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - Style Scores系统可帮助投资者寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 苹果酒店房地产投资信托公司（APLE）情况 - APLE当前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A，市盈率为9.63，低于行业平均的14.92，过去52周远期市盈率最高10.93，最低8.35，中位数9.54 [4] - APLE市净率为1.14，低于行业平均的1.75，过去12个月市净率最高1.19，最低1，中位数1.10 [5] - APLE市销率为2.62，低于行业平均的3.95 [6] - APLE市现率为9.59，低于行业平均的15.81，过去一年市现率最高10.76，最低8.44，中位数9.32 [7] - APLE的多项指标显示其可能被低估，结合盈利前景，是优质价值股 [8]

文章核心观点 - 投资者预计未来一年利率将保持稳定或逐渐下降，87%的投资者预计2025年至少会有一次降息 [1]

公司背景 - Brad Thomas拥有超过30年的房地产投资经验 完成了超过10亿美元的商业房地产交易 [2] - Brad Thomas是iREIT®+HOYA Capital投资团队的领导者 该团队分析师合计拥有超过100年的经验 包括前对冲基金经理 尽职调查官 投资组合经理 博士 退伍军人和前美国总统顾问 [1] 服务内容 - iREIT®+HOYA Capital服务涵盖REITs BDCs MLPs 优先股和其他收益导向型替代品 [1] - iREIT® Tracker提供超过250个股票代码的数据 包括质量评分 买入目标和减持目标 [1] 投资组合 - Brad Thomas持有APLE VICI RHP IRET等公司的股票 期权或其他衍生品的多头头寸 [3]

文章核心观点 - 去年12月为谨慎投资者推荐11只提供高收益和安全股息支付的房地产投资信托基金（REITs），这类投资者只想获得收益而不太担心股价 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后的EBITDAre为1.29亿美元，同比增长约6% [10] - 修改后的运营资金为1.07亿美元，同比增长约3% [10] - 第三季度可比酒店总收入为3.78亿美元，同比增长约2% [28] - 第三季度可比酒店RevPAR为125美元，同比增长约1% [28] - 第三季度可比酒店ADR为163美元，同比增长超过1% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 由于业务旅行的改善，整体增长的主要驱动力是业务旅行需求的恢复 [9] - 休闲旅行需求在多个市场中表现出韧性，推动了收入增长 [9] - 第三季度可比酒店的总酒店费用同比增长2.7%，较第二季度的3.5%有所放缓 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 54%的酒店在五英里半径内没有新建的高档或中档产品 [11] - 实际在建房间数量同比下降7% [11] - 10月份的RevPAR同比增长约4% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略性处置和收购优化了其市场集中度 [13] - 2024年预计资本支出在7500万到8500万美元之间，主要用于约20家酒店的重大翻新 [23] - 公司在资本配置方面采取了有纪律的战略，专注于高增长市场的收购 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的经营环境持乐观态度，认为在没有意外宏观事件的情况下，运营表现将继续改善 [25] - 休闲旅行的韧性支持了消费者向体验的转变，管理层对未来几年的投资回报充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了约140万股普通股，总回购金额约为1900万美元 [17] - 截至2024年9月30日，公司总债务约为15亿美元，净现金约为600万美元 [39] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于商业旅行和休闲旅行的趋势 - 管理层表示，商业旅行的恢复是推动整体增长的主要因素，尽管休闲旅行需求表现出韧性 [9][25] 问题: 关于10月的RevPAR增长 - 管理层预计11月和12月也将实现RevPAR增长，尽管11月可能会受到选举的影响 [50][51] 问题: 关于2025年的费用增长预期 - 管理层表示，2025年的费用增长趋势可能会与2024年保持一致，具体取决于环境的变化 [52] 问题: 关于市场交易情况 - 管理层指出，尽管市场存在波动，但仍有足够的交易机会，尤其是在小型资产交易中 [70][71] 问题: 关于集团业务的表现 - 管理层表示，集团业务的表现稳定，尽管预订窗口较短，但没有理由认为未来会出现显著变化 [74] 问题: 关于资本配置的策略 - 管理层强调，尽管市场最近开放，资产处置的机会增加，但仍需谨慎对待资本的部署 [82]

文章核心观点 - 介绍苹果酒店房地产投资信托基金2024年第三季度财报情况、关键指标表现及近一个月股价回报和评级 [1][3][4] 财务数据 - 2024年第三季度营收3.7884亿美元，同比增长5.8%，高于Zacks共识预期的3.7756亿美元，惊喜值为+0.34% [1] - 同期每股收益0.45美元，去年同期为0.26美元，符合共识预期 [1] 关键指标表现 - 客房收入3.4606亿美元，三位分析师平均预估为3.4482亿美元，同比变化+5.8% [3] - 其他收入1694万美元，两位分析师平均预估为1802万美元，同比变化-3.5% [3] - 餐饮收入1584万美元，两位分析师平均预估为1443万美元，同比变化+16.7% [3] - 摊薄后每股净收益0.23美元，三位分析师平均预估为0.25美元 [3] 股价表现与评级 - 过去一个月苹果酒店房地产投资信托基金股价回报率为-3.4%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+0.4% [4] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能表现逊于大盘 [4]

文章核心观点 - 苹果酒店房地产投资信托公司（Apple Hospitality REIT）本季度运营资金符合预期，营收超预期，股价年初至今表现不佳，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和FFO预期变化；伊斯特利政府地产公司（Easterly Government Properties）即将公布财报，预计收益持平、营收增长 [1][2][3][9][10] 苹果酒店房地产投资信托公司运营资金情况 - 本季度运营资金（FFO）为每股0.45美元，符合Zacks共识预期，与去年同期持平，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期FFO为每股0.44美元，实际为每股0.50美元，带来13.64%的惊喜 [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识FFO预期 [2] 苹果酒店房地产投资信托公司营收情况 - 截至2024年9月季度营收3.7884亿美元，超Zacks共识预期0.34%，去年同期营收3.5826亿美元 [2] - 过去四个季度，公司四次超过共识营收预期 [2] 苹果酒店房地产投资信托公司股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约11.6%，而标准普尔500指数上涨20.1% [3] 苹果酒店房地产投资信托公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来FFO预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 公司FFO展望可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识FFO预期及预期变化 [4] - 近期估计修正趋势不利，目前Zacks排名为4（卖出），预计股票近期表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的估计可能会变化，当前对下一季度共识FFO估计为每股0.31美元、营收3.2599亿美元，本财年为每股1.60美元、营收14.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，房地产投资信托和股权信托 - 其他行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 伊斯特利政府地产公司情况 - 该公司尚未公布截至2024年9月季度财报，预计11月5日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.29美元，与去年同期持平，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计本季度营收7757万美元，较去年同期增长7.7% [10]