文章核心观点 公司宣布截至2024年3月1日确定的D系列累积利率重置优先股和E系列累积浮动利率优先股适用股息率 [1] 股息率相关 - 2024年4月1日后仍未赎回的D系列优先股持有人有权获董事会宣布的季度固定累积优先现金股息，2024年3月31日至2029年3月31日5年期间股息率为6.853%，等于2024年3月1日确定的5年期加拿大政府债券收益率加3.28% [2] - 2024年4月1日发行的E系列优先股持有人有权获董事会宣布的季度浮动利率累积优先现金股息，2024年3月31日至6月30日3个月浮动利率期间股息率为8.261%，等于2024年3月1日确定的3个月期加拿大政府国库券收益率加3.28% [3] 其他事项 - D系列优先股实益拥有人若行使转换权，应与经纪人或其他代名人沟通，确保指示被执行，行使转换权截止时间为2024年3月18日下午5点（东部标准时间） [3] 公司概况 - 公司是Liberty母公司，是多元化国际发电、输电和配电公用事业公司，总资产约180亿美元，致力于通过发电、输电和配电公用事业投资组合为超100万客户提供安全、可靠、经济高效和可持续的能源和水解决方案，业务主要在美国和加拿大，还拥有、运营或拥有超4GW可再生能源装机容量 [4] - 公司普通股、A系列优先股和D系列优先股在多伦多证券交易所上市，普通股、2019 - A系列次级票据和股权单位在纽约证券交易所上市 [4]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司（AQN）预计2023年第四季度收益和收入同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定该公司能否超出每股收益预期，但投资者在财报发布前应关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：收益报告预期 - 公司预计2024年3月8日发布2023年第四季度财报，收益将因收入下降而同比下滑，实际结果与预期的对比会影响短期股价 [1] - 公司预计本季度每股收益0.14美元，同比变化-36.4%；收入7.43亿美元，同比下降0.7% [2] - 过去30天本季度的共识每股收益预期未变，不过个别分析师的预期修正方向未必反映在总体变化中 [2] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，正值理论上表明实际收益可能偏离共识估计，且与Zacks排名1、2或3结合时是盈利超预期的有力预测指标 [3][4] - 公司的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为-11.97%，表明分析师近期对公司盈利前景看跌 [4] 分组3：Zacks排名 - 公司目前的Zacks排名为4，结合负的Earnings ESP，难以确定公司会超出共识每股收益预期 [5][6] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去与共识估计的匹配程度，公司上一季度预期和实际每股收益均为0.11美元，无惊喜；过去四个季度有两次超出共识每股收益估计 [7] 分组5：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一依据，但押注预计盈利超预期的股票会增加成功几率，投资者在公司季度财报发布前应关注Earnings ESP和Zacks排名 [8] - 公司看起来不是盈利超预期的有力候选者，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]

可再生能源股票 - 投资者对可再生能源股票的潜力寄予厚望，希望2024年能够有所好转[1] - NextEra Energy (NYSE:NEE)是一家评级较高的传统电力和天然气公用事业公司，目前股价看起来具有吸引力，且分析师给予买入评级[2][3] - NextEra Energy Partners (NYSE:NEP)在过去12个月下跌了60%，但机构持有量高达80%，分析师也给予了买入评级[4][5][6][7] - Enphase Energy (NASDAQ:ENPH)是太阳能领域的领先创新者，公司拥有超过400项专利，并预计到2025年市场规模将达到230亿美元，尽管最近季度营收下滑，但股价仍然上涨了约20%[8][9][10][11][12] - Beam Global (NASDAQ:BEEM)是电动汽车充电解决方案领域的领导者，公司预计今年将实现盈利，分析师也在提高对BEEM股票的价格目标[13][14] - Air Products and Chemicals (NYSE:APD)是工业气体领域的关键参与者，公司投资数十亿美元用于清洁氢能生产产品，股价下跌18%，但交易价格折让幅度较大，且连续49年增加股东价值的股息[15][16][17][18] - Clearway Energy (NYSE:CWEN)拥有强大的可再生能源项目组合，尽管股价在过去12个月下跌了29%，但分析师给予了七位数的强烈买入评级，公司也连续28年增加股息[19][20][21] - Algonquin Power & Energy (NYSE:AQN)拥有传统受管制的公用事业业务和全资拥有的可再生能源子公司，尽管股价在过去12个月下跌了20%，但拥有大量机构持有，且股息率高达7.35%[22][23][24][25]

文章核心观点 公司宣布2024年4月1日不赎回400万股D系列累积利率重置优先股，D系列优先股持有人有权在该日按1:1比例将其转换为E系列累积浮动利率优先股 [1] 分组1：优先股发行及转换情况 - 公司2014年2月25日的招股说明书补充文件描述了D系列优先股的条款和条件，包括转换权，该系列优先股最初发行总价为1亿加元，每股25加元 [2] - 若D系列优先股持有人在转换日不将其转换为E系列优先股，将继续持有D系列优先股 [2] 分组2：股息率及转换时间 - 2024年3月1日确定2024年3月31日至2029年3月31日D系列优先股适用的股息率，以及2024年3月31日至2024年6月30日E系列优先股适用的股息率，公司将于3月4日发布新闻稿公布 [3] - 转换期为2024年3月4日至3月18日下午5点（东部标准时间），D系列优先股实益拥有人若想行使转换权，应尽快与经纪人或其他被提名人沟通，逾期通知无效 [3] 分组3：转换条件及通知 - 若转换后E系列优先股少于100万股，D系列优先股持有人无权转换；若转换后D系列优先股少于100万股，剩余D系列优先股将自动按1:1转换为E系列优先股 [4] - 公司将不迟于2024年3月25日书面通知D系列优先股登记持有人转换情况 [5] 分组4：公司概况 - 公司是Liberty母公司，是多元化国际发电、输电和配电公用事业公司，总资产约180亿美元，为美加超100万客户提供能源和水解决方案，拥有超4GW可再生能源装机容量 [6] - 公司普通股、A系列优先股和D系列优先股在多伦多证券交易所上市，普通股、2019 - A系列次级票据和股权单位在纽约证券交易所上市 [6]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司宣布任命私募股权资深人士大卫·莱文森为董事会成员，认为其经验和专业知识将有利于公司战略转型和未来发展 [1][2] 公司动态 - 公司董事会任命大卫·莱文森为董事会成员，任命即刻生效，任命后董事会由九名董事组成，其中八名符合加拿大证券法和纽约证券交易所公司治理标准的独立性要求 [1] - 公司董事会主席表示欢迎大卫·莱文森加入，认为其经验和专业知识将使公司受益，此次任命符合公司简化业务、提升股东价值和为未来增长定位的承诺 [2] 人物介绍 - 大卫·莱文森是布鲁克菲尔德特殊投资公司前全球负责人和布鲁克菲尔德资产管理公司前管理合伙人，2004 年加入布鲁克菲尔德，曾担任基础设施业务首席投资官和美国私募股权业务负责人，2023 年 3 月离开布鲁克菲尔德，目前担任加拿大上市公司 Chorus Aviation 董事会成员，拥有麦吉尔大学商学学士学位、哈佛商学院工商管理硕士学位，是特许金融分析师 [3] 公司概况 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司是 Liberty 的母公司，是一家多元化的国际发电、输电和配电公用事业公司，总资产约 180 亿美元，致力于通过其发电、输电和配电公用事业投资组合为美国和加拿大的超 100 万客户提供安全、可靠、经济高效和可持续的能源和水解决方案，拥有、运营和/或净持有超 4GW 的可再生能源装机容量 [4] - 公司普通股、优先股 A 系列和优先股 D 系列在多伦多证券交易所上市，普通股、2019 - A 系列次级票据和股权单位在纽约证券交易所上市 [4]

文章核心观点 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司过去一年市值下跌约17%，正战略转型为纯受监管公用事业公司，拟剥离可再生能源集团，但剥离背景不佳，公司业绩有变化且面临高债务和高利息费用问题 [1][2][3] 公司表现 - 过去一年公司市值约跌17%，总回报率为12%，季度现金股息降至每股0.1085美元，年化每股0.434美元，股息收益率7.12% [1] - 公司股权单位总回报表现较好，损失6.1%，但2024年6月15日将强制转换为普通股 [1] 战略转型 - 公司将转型为纯受监管公用事业公司，2024年剥离可再生能源集团，包括约42%的阿特兰蒂卡可持续基础设施公司股权 [2] - 可再生能源集团拥有多种能源设施，净发电容量约2.2GW，约81%电力通过长期合同出售，加权平均剩余合同期限约10年 [2] 剥离情况 - 传统油气公司可能成为可再生能源集团买家，但剥离背景不佳，利率上升致估值下降、威胁收益，NextEra Energy Partners崩溃影响行业，公司可能无法获最大化股东价值的出价 [3] - 阿特兰蒂卡可持续基础设施公司目前收益率9.3%，公司持有的该公司股权估值约9.3亿美元，剥离可能使公司损失数亿美元，有观点认为应推迟剥离 [4] 财务业绩 - 第三季度营收6.247亿美元，同比降6%，未达共识预期1922万美元；调整后EBITDA为2.813亿美元，同比增2%；调整后净收益7930万美元，同比名义增8%，但每股收益持平 [5] - 第三季度调整后FFO为1.674亿美元，同比降17%，每股0.243美元，股息覆盖率224%；利息费用同比增1920万美元至9420万美元创历史新高 [5] - 可再生能源集团第三季度贡献公司21%营业利润，出售该集团将使FFO下降 [5] 行业动态 - 杜克能源公司2023年夏季以28亿美元将公用事业规模商业可再生能源业务出售给布鲁克菲尔德可再生能源合作伙伴，暗示公司可再生能源净发电容量售价约18.1亿美元 [6]

文章核心观点 - 近期10年期国债收益率升至4%以上，公用事业、银行和贵金属板块遭抛售，优质股息股价格下跌，公司认为当前抛售不合理，预计利率不会长期维持高位，当下是买入被低估的优质股息股的好时机 [1][2][4] 抛售原因及持续性分析 抛售原因 - 美联储官员鹰派言论及强劲经济数据显示通胀比预期更顽固，市场预期转变，国债收益率反弹，股息股吸引力下降 [1][2] 抛售可能不会持续的原因 - 企业破产增加，近期大量企业债务到期，美联储可能迫于压力降息 [2] - 美国债务利息负担加重，政治压力或促使美联储放松量化紧缩 [2] - 美联储首选通胀指标PCE近六个月低于2%目标，接近实现抗通胀目标 [2] - 家庭资产负债表紧张，信用卡债务创纪录，消费支出可能见顶 [2] - 领先指标显示近期衰退可能性高 [2] 看好的股息股 蓝筹矿业股 - 巴里克黄金和纽蒙特公司信用评级高、债务低、流动性强、一级资产多，股息有吸引力，市净率相对同行有大幅折扣，黄金和铜生产前景好 [3] 公用事业股 - 阿尔冈昆电力与公用事业公司信用评级为BBB，拥有优质公用事业和可再生能源资产，股息率超7%，计划出售可再生能源业务以实现股东价值，获摩根大通分析支持，激进投资集团增持 [3] 金融股 - 纽约社区银行公司当前收益率约7%，增长潜力强，估值低于历史指标，存款60%受FDIC保险，专注低风险贷款，定位保守 [3] 投资建议 - 众多因素表明美联储可能提前降息，衰退可能性高，防御性企业受青睐，最新抛售过后股息股估值有吸引力，公司正在买入类似文章中提到的被低估的贵金属、公用事业和金融股息股 [4]

文章核心观点 - 杠杆对投资者有诱惑但充满危险，会破坏长期财富积累，巴菲特对杠杆的警示适用于股息投资，股息投资者应关注资产负债表管理审慎的公司，避免过度使用杠杆 [1][2][5] 杠杆对投资者的诱惑与危害 - 杠杆因能放大回报对聪明投资者有吸引力，在市场繁荣时，投资者易借资金放大收益，企业主也会用杠杆提高股权回报率 [2] - 巴菲特指出使用大量杠杆充满危险，不使用杠杆也能赚大钱，过度贪婪使用杠杆会导致灾难性失败甚至破产 [2] - 杠杆会放大风险，市场崩溃或企业预期未达成时，可能使本金归零，破坏长期财富积累，违背长期投资的复利原则 [2] 杠杆对股息投资的影响 - 杠杆能增加股息收入，但也会破坏公司股息的稳定性和增长，经济困境或企业表现不佳时，过度依赖债务的公司可能削减股息 [3] - 能源传输公司在2020年因疫情和能源价格下跌减半分红以加速减债，而财务更稳健的同行能继续增加分红 [3] - 阿尔冈昆电力与公用事业公司因举债追求增长战略，利率飙升时削减股息以维持投资级信用评级 [3] - 卢门科技公司杠杆率高，平衡资本支出、股票回购和高额股息支付失败 [3] - AT&T因多次收购失败和核心电信业务表现不佳，资产负债表负担重而削减股息 [4] - 医疗物业信托公司为扩张举债，面临租户财务困境和空头攻击，在利率上升时削减股息，可能再次削减 [4] 股息投资者的建议 - 股息投资者应关注资产负债表管理审慎、杠杆率低且财务困境可能性小的公司 [4] - 市场上有公司能提供高股息收益率且资产负债表稳健，如企业产品合作伙伴、 Realty Income和布鲁克菲尔德基础设施公司 [4] - 股息投资者应听从巴菲特警告，避免过度使用杠杆，通过缓慢稳定的复利实现长期回报 [5]

Liberty Utilities公司债券发行 - Liberty Utilities公司宣布发行总额为5.577亿美元的2029年到期的5.577%优先票据和总额为3.5亿美元的2034年到期的5.869%优先票据[1] - Liberty Utilities打算利用票据销售所得净额偿还债务或用于其他一般公司用途[2] - 这些票据是Liberty Utilities的无担保和无次级债务，与所有现有和未来的无担保和无次级债务平等，并在支付权利上优于任何现有和未来的次级债务[3]

财务表现 - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第三季度营收为624,738千美元，较2022年同期的664,440千美元有所下降[3] - 公司2023年第三季度净亏损为1.87亿美元，较2022年同期的2.07亿美元有所减少[3] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物为94,772千美元，较2022年同期的57,623千美元有所增加[5] - 公司2023年第三季度资产总额为17,982,766千美元，较2022年同期的17,627,613千美元有所增长[5] - Algonquin Power & Utilities Corp. 2023年第三季度净亏损为1.76亿美元，较2022年同期的1.95亿美元有所减少[4] - Algonquin Power & Utilities Corp.截至2023年9月30日的股东权益总额为6542.6万美元，较2022年9月30日的6745.9万美元有所下降[10] - Algonquin Power & Utilities Corp.截至2023年9月30日的净亏损为2亿美元，较2022年同期的2.17亿美元有所减少[11] - Algonquin Power & Utilities Corp.截至2023年9月30日的现金、现金等价物和受限现金总额为1.26亿美元，较2022年同期的1.57亿美元有所下降[11] - 公司在2023年9月30日的资产负债表中，长期投资总额为991,593千美元，较2022年底下降至1,344,207千美元[30] - 公司在2023年9月30日的资产负债表中，非流动资产中的长期投资总额为581,775千美元，较2022年底增至462,325千美元[30] - 公司在2023年9月30日的资产负债表中，长期投资中的Atlantica和Atlantica Yield Energy Solutions Canada Inc.的公允价值分别为935,192千美元和54,462千美元[30] 股权激励 - 截至2023年9月30日，公司未认可的与非投入股权奖励相关的总补偿成本为27,290美元，预计将在2.01年内确认[51] - 在2023年度前九个月，公司向高管授予了1,368,744份期权，允许以每股10.76加元的加权平均价格购买普通股[52] - 在2023年度前九个月，公司向员工授予了2,478,885份绩效股份单位（PSUs）和受限制股份单位（RSUs），其中857,937份PSUs和RSUs以422,289股普通股的形式结算[52] - 在2023年度前九个月，公司向员工授予了74,634份奖金延期RSUs，这些RSUs已全部授予[53] - 在2023年度前九个月，公司发行了132,685份延期股份单位（DSUs），供公司董事选择将一部分董事费延期为DSUs[54] 其他财务信息 - 截至2023年9月30日，公司的其他综合收益（亏损）包括养老金和其他雇员福利计划的外币累积翻译损益，未实现的现金流量套期交易损益等，总计为34,008美元[55] - 在2023年度前九个月，公司向普通股股东支付了226,382美元的股息，每股股息为0.3255美元[56] - 在2023年度前九个月，公司向Liberty Development JV Inc.提供了一笔35,000美元的无息贷款，用于向股东返还股本[58] - Liberty Development Energy Solutions持有的可赎回非控股权益拥有一笔306,500美元的担保信贷额度，以Atlantica Sustainable Infrastructure plc普通股作为抵押[59] - 在2023年度前九个月，公司的净非控股权益和可赎回非控股权益影响为12,777美元[62] 业务运营 - 公司在2023年第三季度的其他净损失为75,186千美元，较去年同期的5,946千美元大幅增加[64] - 公司在2023年第三季度收到了与Suralis收购相关的结算款12,814美元，并支付了831美元的法律费用[65] - 公司在2023年第三季度写下了63,495美元的证券化费用，这部分费用未被允许根据证券化法规[66] - 公司宣布正在寻求出售其可再生能源业务，截至2023年9月30日，公司为此过程产生了2,167和7,557美元的成本[67] - 公司在2023年前九个月的基本和稀释每股净亏损分别为176,666和197,365美元[70] - 公司在2023年第三季度的管辖信息显示，管辖服务集团的营收为539,293千美元，可再生能源集团为63,799千美元[75] - 公司在2023年前九个月的管辖信息显示，管辖服务集团的营收为1,745,687千美元，可再生能源集团为214,209千美元[77] 财务风险管理 - 公司未来几年的承诺性支出包括电力购买、天然气供应、服务协议、资本项目和土地权利等，总额达到18.53亿美元[85] - 公司长期投资和衍生工具价值合计约为1.26亿美元，其中大部分为长期债务[88] - 公司在2023年前三季度的非现金运营项目中，应收账款、燃料和天然气库存、预付费用等发生了较大变化[87] 金融工具运用 - 公司通过利用固定利率的跨货币利率互换来有效地将加拿大元债券转换为美元[111] - 公司在2023年9月30日三个月和九个月分别录得了4,908美元和561美元的亏损[111] - 公司通过长期能源衍生品合同来减轻其一个太阳能设施未来电力销售的价格风险[117]