公司财务状况 - 公司股东权益为12364亿美元，较上一季度增长492亿美元[1] - 公司债务/股东权益比率为1.06倍，较上一季度增长0.07倍[2] - 公司总资产为26092百万美元，较上一季度增长[6] - 公司净资产每股为19.61美元，较上一季度略有增长[7] 投资组合情况 - 公司投资组合为250亿美元，拥有525家投资组合公司[8] - 投资组合中，一级抵押优先担保贷款占比50%，二级抵押优先担保贷款占比12%[3] - 投资组合中，浮动利率占比69%，固定利率占比13%[4] - 投资组合中，软件和服务行业占比最大，其次为医疗保健服务和商业专业服务[10] 公司业务展望 - 公司投资组合活动中，2024年第一季度和第二季度的资产类别分布有所变化，需关注[11] - 公司在私募股权领域有着较高的承诺和退出比例，需密切关注[12] - 公司房地产业务占据了投资组合的71%[13] - 投资组合中的Portfolio Company EBITDA和Credit Statistics显示出稳定增长趋势[17]

John M Lund Photography Inc It is high time to dive back into the world of private credit. The past five years have reshaped the credit industry as the pandemic era transitioned into the era of unprecedented rising interest rates. As a reminder, just last year, the federal funds rate increased to the highest level in decades and has remained steady for months. Data by YCharts The Federal Reserve is slated to meet this week to discuss monetary policy and the possibility of near term rate cuts. Investors ...

Henrik SorensenAres Capital (NASDAQ:ARCC) presented robust net investment income results for 2Q24 on Tuesday that showed that the business development company has no problems covering its $0.48 per share per quarter dividend payout with net investment income. As a matter of fact, Ares Capital’s dividend margin of safety improved 4 percentage points in the second quarter and Ares Capital’s portfolio enjoyed strong growth while its quality remained high. The First Lien representation also increased due to ...

Nathan Howard/Getty Images News Ares Capital: Market-Leading BDC Is Hard To Beat Ares Capital (NASDAQ:ARCC) is a leading business development company with a market cap of over $13B. The BDC focuses on direct lending for the middle market, leveraging its market leadership and scale to outcompete its rivals. Its well-diversified portfolio allows ARCC investors to benefit from income investing and potential capital appreciation. Externally managed by Ares Management Corporation (ARES), the BDC benefits from ...

PM Images It's a busy week, and earnings reports can get lost in the mix as big tech is at the center stage, and an FOMC meeting is underway. While the spotlight is shining on Microsoft (MSFT), Ares Capital (NASDAQ:ARCC) just delivered a strong quarter that should set up the rest of 2024 for income investors. ARCC is the largest BDC by market cap and just beat analyst estimates on the top line by $39.87 million as they generated $755 million in revenue during Q2. ARCC delivered $0.61 in non-GAAP EPS, a ...

Shares of Ares Capital Corporation (ARCC) gained 1.9% following the release of its second-quarter 2024 results. Core earnings of 61 cents per share beat the Zacks Consensus Estimate of 58 cents. The bottom line reflects a rise of 5.2% from the prior-year quarter.Results were primarily driven by an improvement in the total investment income. Also, the company’s portfolio activity was robust in the quarter. However, an increase in expenses acted as an undermining factor.GAAP net income was $332 million or 52 ...

Sergey_P We last covered Ares Capital (NASDAQ:ARCC) back at the beginning of May following its Q1 earnings release. At the time, we were neutral on the stock's forward outlook as it appeared to be fundamentally sound and offered an attractive 9.2% forward dividend yield, while its 7.3% premium to NAV was rich relative to its history of trading roughly in line with NAV. We also noted Ares Capital's management commentary, as well as the commentary of other management teams in the BDC sector, indicating that t ...

财务数据和关键指标变化 - 公司报告第二季度GAAP净收益每股0.52美元,较上一季度0.76美元和去年同期0.61美元有所下降 [22] - 公司报告第二季度核心收益每股0.61美元,较上一季度0.59美元和去年同期0.58美元有所增长 [22] - 投资收益增加主要由于投资活动增加带来的更高的结构性费用和利息收入 [23] - 利息和信贷融资费用的增加与季度内更高的杠杆水平以支持部分投资组合增长相一致 [24] - 税收费用大幅上升主要由于Heelstone投资退出产生的资本利得税 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第二季度新增投资承诺约39亿美元,较上一季度和去年同期大幅增长 [33] - 公司第二季度净新增投资承诺25亿美元,创下新的季度纪录 [33] - 公司继续加大对现有投资组合公司的投资,占总投资承诺的60%以上 [34][35] - 新增投资组合公司的投资增加35%,反映中型企业并购活动的反弹 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司组合加权平均评级保持在3.1,不良贷款率按成本计1.5%,较上季度下降20个基点 [38] - 组合加权平均贷款价值率为43%,为投资组合提供较强的下行保护 [39] - 公司对年度经常性收益贷款的总敞口不到3%,低于行业平均水平 [39] - 公司投资组合中中型企业(2500-5000万美元EBITDA)的增长率与大型企业(1亿美元以上EBITDA)相当或更高 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在更加竞争的市场环境中继续保持高度选择性,新增投资的加权平均贷款价值率低于40%,收益率约11%,杠杆水平较过去3年加权平均低0.5倍 [16] - 公司通过发行长期无担保债券和修改扩大现有信贷额度等方式,进一步优化资本结构,降低融资成本 [26][27][28] - 公司保持较低的杠杆水平,有5.5亿美元的充足流动性,为未来投资提供有力支持 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境较为健康,私募股权投资者活跃度有所提升,直接贷款机构在并购交易中扮演重要角色 [13] - 公司认为其广泛的原始投资渠道和长期积累的客户关系是其在当前竞争环境中的核心优势 [15] - 公司认为其低杠杆水平、跨资本结构的投资能力以及组合公司良好的基本面,将使其能在不同的市场和利率环境下持续交付优异的财务业绩 [45] 其他重要信息 - 公司第三季度派发0.48美元的季度股息,连续15年保持稳定或增加的季度股息 [30] - 公司预计2023年底有6.35亿美元(1.05美元/股)的应税收益结转至2024年分配给股东 [31] - 公司7月1日至7月24日期间新增投资承诺6.82亿美元,其中5.32亿美元已完成投放,实现净2百万美元的已实现收益 [42] - 公司7月24日时的未决投资承诺和管线约30亿美元 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Melissa Wedel 提问** 关于Pluralsight的情况,公司如何看待这一情况,以及对公司投资组合的潜在影响 [47][48][49] **Kipp DeVeer 回答** 公司认为此前报道的大部分信息并不准确,这是一起不幸的情况,但公司有丰富的经验去处理这类情况,不会对整体投资组合构成重大风险 [48][49][80][81][83] 问题2 **Robert Dodd 提问** Pluralsight情况是否反映了公司投资组合中其他类似的结构性风险 [78][79][80][81][82][83][84] **Kipp DeVeer 和 Kort Schnabel 回答** 公司非常重视交易结构和契约条款,在过去18个月中拒绝了很多交易就是因为文件问题,Pluralsight情况并不代表公司投资组合中普遍存在的问题 [80][81][82][83][84] 问题3 **Kenneth Lee 提问** 公司在当前环境下对junior debt机会的看法 [72][73][74] **Kipp DeVeer 和 Kort Schnabel 回答** junior debt机会较少,主要集中在一些大型借款人中,公司将非常谨慎选择参与这类交易 [72][73][74]

Ares Capital (ARCC) came out with quarterly earnings of $0.61 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.58 per share. This compares to earnings of $0.58 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 5.17%. A quarter ago, it was expected that this private equity firm would post earnings of $0.59 per share when it actually produced earnings of $0.59, delivering no surprise.Over the last four quarters, the company h ...

投资组合管理 - 公司在第二季度新投资承诺总额为38.57亿美元，其中新公司投资13.71亿美元，现有公司投资24.86亿美元[1115] - 公司在第二季度共完成了81笔新投资承诺，平均单笔投资金额为4800万美元[1116] - 公司在第二季度新投资的债务和其他收益性证券的加权平均收益率为11.2%[1116] - 公司在第二季度已退出或偿还的债务和其他收益性证券的加权平均收益率为11.6%[1116] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中一级担保贷款的摊余成本为127.32亿美元，公允价值为124.34亿美元[1125] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中二级担保贷款的摊余成本为31.20亿美元，公允价值为30.11亿美元[1125] - 截至2024年6月30日，公司在IHAM的次级贷款和股权投资的账面价值为17.24亿美元，公允价值为19.56亿美元[1125] - 截至2024年6月30日，公司投资组合中其他权益投资的摊余成本为16.91亿美元，公允价值为21.89亿美元[1125] - 公司在第二季度新增投资承诺中92%为浮动利率[1116] - 公司在第二季度新增投资承诺的加权平均期限为68个月[1116] - 公司总投资组合的加权平均收益率为11.0%，其中债务和其他收益性证券的收益率为12.2%[1][2][3][4][5] - 公司的一级优先担保贷款、二级优先担保贷款和次级贷款的加权平均收益率分别为11.4%、13.4%和12.9%[3][5] IHAM业务 - 公司全资子公司IHAM的资产管理规模约为132亿美元，管理21个投资工具[145] - IHAM在2024年上半年的管理和激励费收入为2800万美元，其他投资收益为1.91亿美元[145] - 公司对IHAM的投资成本为17.24亿美元，公允价值为19.56亿美元[146] - IHAM对公司的股息收入为1.35亿美元[148] - IHAM或其投资工具在2024年上半年从公司购买了3500万美元的贷款[149] - 公司根据GAAP要求将部分IHAM基金纳入合并报表范围[1][2] - 合并报表中反映了这些基金的资产负债和收支情况，但不影响IHAM的净收益[2] - 截至2024年6月30日，IHAM单体资产总额为23.41亿美元，负债5.05亿美元，权益18.36亿美元[1][2] - 截至2023年12月31日，IHAM单体资产总额为23.53亿美元，负债5.41亿美元，权益18.12亿美元[3][4] - 2024年上半年IHAM单体营业收入2.14亿美元，净利润1.59亿美元[5][6] - 2024年第二季度IHAM单体营业收入1.06亿美元，净利润0.77亿美元[7][8] - 合并报表中反映的非控制性权益包括了基金的未实现亏损[4][5] - 合并报表中的债务和次级票据主要来自于基金的融资[3][4] SDLP业务 - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别拥有62.2亿美元和63.6亿美元的资本承诺[1][2] - 公司在2024年6月30日和2023年12月31日分别向SDLP提供了13亿美元和13.3亿美元的资本[1][2] - SDLP组合中的第一留置资产贷款总额为50.5亿美元和54.3亿美元[5][6] - SDLP组合中第一留置资产贷款的加权平均收益率为10.2%和10.4%[5][6] - SDLP组合中最大单一借款人贷款金额为3.68亿美元和3.7亿美元[5][6] - SDLP组合中前5大借款人贷款总额为17.09亿美元和16.5亿美元[5][6] - SDLP组合中有19家和22家借款人[5][6] - SDLP组合中有2笔和1笔贷款处于非应计状态[5][6] - 公司从SDLP Certificates获得的利息收入分别为4500万美元和4300万美元[3][4] - 公司从SDLP获得的资本结构服务和其他费用分别为200万美元和600万美元[3][4] 财务表现 - 公司总投资收入在2024年上半年同比增长16.3%，达到14.56亿美元[1203] - 2024年上半年平均投资组合规模为232.47亿美元，加权平均收益率为11.4%[1204] - 2024年上半年资本结构服务费收入同比增长177.4%，达到0.86亿美元[1206] - 2024年上半年净投资收益同比增长8.1%，达到6.83亿美元[1201] - 2024年上半年净资产增加7.71亿美元，同比增长26.6%[1201] - 2024年6月30日投资组合总额为50.50亿美元，公允价值为46.67亿美元[1195] - 2023年12月31日投资组合总额为54.31亿美元，公允价值为51.29亿美元[1198] - 2024年6月30日有2笔贷款处于非应计状态[1197] - 2023年12月31日有1笔贷款处于非应计状态[1200] - 2024年上半年实现净汇兑损失和其他交易损失0.06亿美元[1201] 其他 - 新投资承诺金额较2023年同期大幅增加[1][2] - 加权平均资本结构服务费率有所下降[1][2] - 从IHAM收到的股息收入和经常性股息收入均有所增加[2][3] - 利息和信贷费用、基础管理费和业绩激励费用均有所增加[4][5][6][7] - 资本利得激