公司概况 - Aris Mining是一家快速增长的中型黄金生产商，主要在南美地区开展业务，拥有哥伦比亚的Segovia和Marmato金矿以及圭亚那的Toroparu项目[1] - 公司市值为4.5亿美元，负债超过3.5亿美元，现金储备2亿美元，企业价值约为6亿美元，2023年自由现金流达到75.4万美元，表现被低估[2] - 公司管理团队经验丰富，内部持股6%，与股东利益保持一致[13] 主要增长计划 - Aris Mining的主要增长计划包括扩大Marmato Lower Mine和Segovia加工厂，目标是到2026年实现年产量50万盎司，是2024年指导产量的两倍以上[3][4] - Marmato Lower Mine的开发预计需2.8亿美元，预计2025年第四季度开始生产，预计每年可产出16.2万盎司，有望每年产生1.25亿至1.5亿美元的自由现金流[5][9] - Segovia加工厂扩建计划预计2025年上半年完成，预计2025年下半年开始生产，预计年产量从20万盎司增加到30万盎司，2023年矿藏储量增加75%[10][11] 项目概况 - Soto Norte项目是高品位、低成本的黄金-铜项目，拥有潜在年产量45万盎司，但面临许可问题延误[15][16] - Toroparu项目位于圭亚那，目前处于早期开发阶段，拥有潜在5.4百万盎司的矿藏储量[17] 风险与挑战 - Aris Mining在哥伦比亚虽然相对友好，但仍需考虑风险，资本结构复杂，股份发行量约1.38亿，全面摊薄后约1.9亿[19][20] - Segovia有44%的产量来自合作伙伴矿工，这种安排固定了公司的利润，但也降低了对金价波动的敏感度[21]

财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度，塞戈维亚业务黄金产量为61,052盎司，全年为226,151盎司；调整后EBITDA第四季度为3970万美元，全年为1.594亿美元；净利润第四季度亏损590万美元，全年盈利1140万美元[1] - 2023年全年，公司矿山运营产生7540万美元自由现金流，用于8420万美元增长和扩张投资，年末现金头寸为1.95亿美元[1] - 2023年，公司销售黄金224,509盎司，平均实现黄金价格为每盎司1933美元，黄金收入为4.34亿美元[3] - 2023年全年，公司运营产生的自由现金流为7540万美元，总扩张和增长资本为8420万美元[3] - 2023年第四季度和全年，塞戈维亚业务黄金销量分别为55,736盎司和201,652盎司，总成本业务分别为62,083盎司和224,509盎司[11] - 2023年第四季度和全年，塞戈维亚业务总现金成本分别为55,547千美元和187,069千美元，总成本业务分别为68,273千美元和229,498千美元[11] - 2023年第四季度和全年，塞戈维亚业务总维持成本（AISC）分别为70,475千美元和236,635千美元，总成本业务分别为86,801千美元和289,315千美元[12] - 2023年第四季度和全年，塞戈维亚业务维持性资本支出分别为8,669千美元和25,136千美元，总成本业务分别为11,020千美元和30,842千美元[12] - 2023年第四季度和全年，公司EBITDA分别为19,690千美元和112,143千美元，调整后EBITDA分别为39,650千美元和159,382千美元[16] - 2023年第四季度和全年，公司净收益（亏损）分别为 - 5,944千美元和11,419千美元，调整后净收益分别为11,795千美元和52,224千美元[17] - 2023年第四季度和全年，公司基本加权平均流通股分别为137,313,095股和136,735,317股，摊薄加权平均流通股分别为137,313,095股和137,062,505股[17] - 2023年第四季度和全年，公司调整后净收益每股基本收益分别为0.09美元和0.38美元[17] 各条业务线表现 - 2023年第四季度，塞戈维亚业务平均每天研磨1934吨，全年为1858吨[2] - 2023年第四季度，塞戈维亚业务加工的平均黄金品位为10.63克/吨，全年为10.42克/吨[2] - 2023年第四季度，塞戈维亚业务黄金产量为54,719盎司，全年为202,940盎司[2] - 2023年第四季度，塞戈维亚业务总AISC为每盎司1264美元，全年为每盎司1173美元[2] 管理层讨论和指引 - 塞戈维亚业务计划将处理能力提高50%至每天3000吨，预计2025年初完成，届时年黄金产量有望增至超30万盎司[1] - 2026年公司预计在哥伦比亚实现50万盎司黄金产量[1] - 公司计划提高塞戈维亚业务的处理能力并增加黄金年产量，目标是2026年在哥伦比亚生产500,000盎司黄金[18] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司2023年第四季度和全年，塞戈维亚业务和总成本业务的每盎司黄金销售现金成本和AISC成本均有体现[11][12]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总收入为4.34亿美元,保持了中30%左右的全包成本利润率 [1][2] - 2023年经营活动产生的现金流为7500万美元,主要用于84百万美元的扩张项目投资,同时减少了5740万美元的债务 [2] - 2023年调整后EBITDA为1.59亿美元,调整后每股收益为0.38美元 [2] - 2023年末现金余额为1.95亿美元,为2024年的扩张项目提供了充足的资金支持 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 塞戈维亚矿区2023年全年产金20.2万盎司,实现了产量和成本指引 [1][2] - 塞戈维亚矿区2023年全年平均品位为10.4克/吨,全包成本为1,242美元/盎司 [2] - 马尔马托上部矿山2023年全年产金2.3万盎司,主要来自小规模的狭脉开采和机械化过渡作业 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划通过马尔马托下部矿山和塞戈维亚产能扩张项目,将产量在2026年翻一番至50万盎司 [1][2][3] - 马尔马托下部矿山项目已于2022年7月获得许可,2023年第三季度开始建设,计划于2025年底实现首次投产 [3][4] - 塞戈维亚矿区将从2,000吨/日扩产至3,000吨/日,预计将产能从20万盎司提升至30万盎司 [5] - 公司在2023年完成了与GCM Mining的合并,整合了运营团队并优化了运营流程,为未来发展奠定了基础 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年实现了产量和成本的持续改善,并大幅增加了矿产储量和资源量,为未来的扩张奠定了基础 [1][2] - 公司目前拥有较强的财务实力和良好的市场形象,有望在2026年实现50万盎司的产量目标 [1][2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kerry Smith 提问** 关于2026年到期的优先票据的再融资策略 [4] **Douglas Bowlby 回答** 公司预计到2026年将成为50万盎司的大型生产商,有多种再融资选择,包括银团贷款或继续在债券市场融资,具体方案将根据当时的市场环境而定 [4] 问题2 **Kerry Smith 提问** 关于塞戈维亚产能扩张至30万盎司的时间节点 [4] **Richard Thomas 回答** 公司计划通过自有产能和与中小矿商合作的方式,在2025年上半年逐步实现产能扩张至3,000吨/日,全年平均产量将达到30万盎司 [4] 问题3 **Don DeMarco 提问** 关于公司未来的并购策略 [6][7] **Neil Woodyer 回答** 公司未来将继续关注拉丁美洲地区的并购机会,主要集中在黄金领域,但在实施任何并购前,公司将优先确保现有扩张项目的顺利实施和股东价值的体现 [6][7]

公司运营情况 - Aris Mining Corporation宣布了2023年第四季度和全年的财务和运营结果[1] - 2023年，Segovia Operations高品位矿山生产了202,940盎司黄金，实现了生产和AISC指导[2] - 公司计划扩大Segovia Operations的加工能力，预计将在2025年初完成，以增加黄金产量[3] 财务数据 - 2023年12月和2023年全年，Segovia Operations的现金成本和全成本分别为多少[17] - 2023年12月和2023年全年，Aris Mining的EBITDA和调整后的EBITDA分别为多少[21] - 2023年12月和2023年全年，Aris Mining的调整后净收益和调整后每股收益是多少[22] 未来计划 - 公司计划在2024年增加Segovia Operations的加工能力，预计将如何增加年度黄金产量[24]

公司业绩 - Aris Mining Corporation将于2024年3月6日市场收盘后公布2023年全年运营和财务业绩[1] - 公司管理层将于2024年3月7日上午11:00 ET/8:00 PT举行电话会议讨论业绩[2] 公司运营 - Aris Mining是一家在美洲生产黄金的公司，目前在哥伦比亚运营两个矿山，计划在2026年生产50万盎司黄金[4]

文章核心观点 - 阿瑞斯矿业公司宣布任命冈萨洛·埃尔南德斯·希门尼斯和赫尔曼·阿尔塞·萨帕塔为独立董事，以填补2023年末去世的董事埃尔南·马丁内斯留下的空缺 [1] 公司任命 - 阿瑞斯矿业公司宣布任命冈萨洛·埃尔南德斯·希门尼斯和赫尔曼·阿尔塞·萨帕塔为独立董事，自2024年2月14日起生效 [1] - 埃尔南德斯被任命为审计委员会和可持续发展委员会成员，阿尔塞被任命为薪酬委员会成员 [1] 新董事背景 冈萨洛·埃尔南德斯·希门尼斯 - 拥有马萨诸塞大学阿默斯特分校经济学博士学位，是哈维里亚纳大学经济学教授 [2] - 担任哥伦比亚最大石油和天然气公司埃克森美孚以及哥伦比亚国家开发银行董事 [2] - 曾担任财政和公共信贷技术副部长等多个重要职位 [2] 赫尔曼·阿尔塞·萨帕塔 - 拥有英国雷丁大学国际证券、投资和银行理学硕士学位以及山谷大学经济学学士学位 [3] - 曾担任哥伦比亚矿业和能源部长、国家适应基金经理等多个政府和监管机构重要职位 [3] - 曾在金融市场和投资银行行业工作18年 [3] 公司业务情况 - 阿瑞斯矿业是美洲的黄金生产商，在哥伦比亚运营两座矿山，2023年生产22.6万盎司黄金 [4] - 塞戈维亚和马尔马托矿山正在进行扩建项目，目标是2026年生产50万盎司黄金 [4] - 公司还运营索托北项目合资企业，圭亚那的托罗帕鲁项目也在推进中 [4] - 公司有意通过收购和其他增长机会实现规模和多元化，释放价值 [4] - 公司推动手工和小规模采矿正规化，以保障矿工和环境安全 [4]

文章核心观点 - 阿瑞斯矿业公司公布2023年黄金产量，处于指引范围内，展望2024 - 2026年有产量目标和扩张计划，还介绍了各项目进展及成本情况 [1][3] 2023年情况 产量 - 公司2023年黄金总产量226,151盎司，符合220,000 - 240,000盎司的指引范围，且季度环比稳步增长 [1][4] - 塞戈维亚业务全年产量202,940盎司，符合195,000 - 210,000盎司的指引范围；马尔马托上矿全年产量23,211盎司 [2][4] 成本 - 塞戈维亚业务截至2023年9月30日的九个月每盎司总维持成本（AISC/oz）为1,139美元，预计全年成本在1,125 - 1,175美元之间 [5] 项目进展 - 2023年7月，公司获得马尔马托下矿建设许可 [5] - 2023年9月，公司在纽约证券交易所美国板开始交易 [5] - 2023年11月，塞戈维亚业务矿产资源和储量大幅增加，12月提交更新技术报告 [5] - 塞戈维亚业务测量和指示矿产资源增加114%至360万盎司，推断资源180万盎司；探明和可能矿产储量增加75%至130万盎司 [5] 2024年展望 产量与成本指引 - 2024年公司预计合并黄金产量在220,000 - 240,000盎司，在建扩张项目将在2025年及以后推动产量增长 [3][6] - 塞戈维亚业务AISC/oz预计在1,225 - 1,325美元，约45%的黄金产量来自“合作伙伴运营”采矿，成本结构主要取决于美元现货黄金价格百分比 [6][7] - 马尔马托矿下矿实现商业生产后，公司将恢复提供现金成本和AISC/oz成本指引 [7] 各项目产量及预算 | 项目 | 黄金产量（盎司） | 现金成本（美元/盎司） | AISC（美元/盎司） | 勘探预算（百万美元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 塞戈维亚业务 | 200,000 - 220,000 | 975 - 1,075 | 1,225 - 1,325 | 18.5 | | 马尔马托上矿 | 20,000 - 25,000 | n/a | n/a | 2.2 | [8] 扩张项目 - 塞戈维亚业务加工厂扩建：目前产能2,000吨/天，扩建至3,000吨/天，预计2025年初完成，成本约1100万美元，将提高自有运营采矿率和为合作伙伴提供更多加工能力 [3][10] - 马尔马托下矿扩建项目：2023年9月开工，2024年预计支出1.4 - 1.5亿美元，占总预算2.8亿美元的50%，预计2024年达到25%和50%完工里程碑并获得8000万美元资金，新矿将采用更高效的大规模采矿方法 [3][10] - 托罗帕鲁项目：位于圭亚那西部，有大量矿产资源，公司正在审查和完善开发战略 [3][10] 勘探计划 - 2024年计划投资2100万美元用于勘探项目，基于塞戈维亚业务2023年勘探成功和新解读成果 [3] 未来目标 - 公司目标是2026年在哥伦比亚生产约50万盎司黄金，前提是两个扩建项目完成 [3] 公司概况 - 阿瑞斯矿业是美洲的黄金生产商，在哥伦比亚运营塞戈维亚业务和马尔马托矿，还推进马尔马托下矿扩建、索托北项目和圭亚那托罗帕鲁项目，计划通过收购等实现增长 [12] - 公司促进手工和小规模采矿正规化，保障矿工和环境安全 [13]

财务状况总体数据 - 截至2023年9月30日，公司总资产为12.75718亿美元，较2022年12月31日的12.4212亿美元增长约2.6%[3] - 截至2023年9月30日，公司总负债为6.77352亿美元，较2022年12月31日的7.40745亿美元下降约8.6%[3] - 截至2023年9月30日，公司总股本为5.98366亿美元，较2022年12月31日的5.01375亿美元增长约19.4%[3] - 2023年净收入为1.2442亿美元，2022年净亏损为4.835亿美元[13] - 2023年经营活动提供的净现金为4.4766亿美元，2022年为8273万美元[13] - 2023年投资活动使用的净现金为3.5553亿美元，2022年为6.9817亿美元[13] - 2023年融资活动使用的净现金为1.2767亿美元，2022年为1.4811亿美元[13] - 截至2023年9月30日总资产1,275,718美元，2022年末为1,242,120美元[142] - 截至2023年9月30日总负债677,352美元，2022年末为740,746美元[142] 收入与收益情况 - 2023年第三季度净收入为1244.2万美元，而2022年同期净亏损4835万美元；2023年前九个月净收入为1529.9万美元，2022年同期净亏损414.7万美元[8] - 2023年第三季度综合收益为2693.6万美元，2022年同期综合亏损8307万美元；2023年前九个月综合收益为9282.2万美元，2022年同期综合亏损4666.2万美元[8] - 2023年第三季度和前九个月黄金票据的税收影响分别为8.5万美元和141.6万美元，2022年同期均为零[7] - 2023年第三季度和前九个月，公司黄金收入分别为1.12955亿美元和3.11057亿美元，白银收入分别为155.9万美元和395.2万美元等[133] - 2023年第三季度总营收116,469美元，2022年同期为93,909美元[142] - 2023年前三季度总营收322,691美元，2022年同期为296,602美元[142] - 2023年第三季度净收入12,442美元，2022年同期亏损48,350美元[142] - 2023年前三季度净收入15,299美元，2022年同期亏损4,147美元[142] 股本变动情况 - 2023年前九个月，因行使期权使股本增加141.1万美元，行使认股权证使股本增加229.5万美元[10] - 2023年前九个月，股票薪酬使资本公积增加106.4万美元[10] - 2023年前九个月，综合收益使累计其他综合收益增加7752.3万美元，留存收益增加1529.9万美元[10] - 2023年前九个月，公司普通股数量从1.36057661亿股增加至1.3721627亿股[10] - 2023年1 - 9月，公司因行使股票期权发行452,941股普通股，因行使认股权证发行705,668股普通股[82] - 截至2023年9月30日，公司发行并流通的普通股为137,216,270股，较2022年12月31日增加[82] 公司业务与项目 - 公司主要在哥伦比亚、圭亚那和加拿大从事黄金资产的收购、勘探、开发和运营[17] - 公司运营哥伦比亚的Segovia Operations和Marmato Mine，拥有Soto Norte项目20%股权并可增至50%，还拥有圭亚那Toroparu项目和加拿大安大略省Juby项目[17] - 公司持有索托诺特金矿项目20%的权益，2023年前三季度公司在该项目的权益净综合亏损为103.9万美元[36][41] - 截至2023年9月30日，索托诺特项目的净资产为5.17241亿美元，公司享有的份额为1034.48万美元[42] 公司收购情况 - 2022年9月26日，公司完成对Aris Gold的收购，发行3842.069万股普通股[25] - 收购Aris Gold的总对价为22.3601亿美元[26] - 收购Aris Gold所获净资产的公允价值为22.3601亿美元[27] - 2022年9月26日，公司完成交易，收购了阿瑞斯黄金剩余55.7%的已发行和流通股份，使其成为全资子公司[34] - 2022年9月26日，公司通过向Aris Gold前股东发行38,420,690股普通股完成对其收购[83] 资产相关情况 - 截至2023年9月30日，存货总额为3788.8万美元，2022年12月31日为2663.3万美元；2023年前三季度和前三季度计入合并损益表的存货总成本分别为6850万美元和1.852亿美元，2022年分别为4380万美元和1.409亿美元[29] - 截至2023年9月30日，材料和用品按扣除160万美元陈旧准备金后的净额入账，2022年为60万美元；2023年前三季度和前三季度销售成本中包括马马托矿0.4万美元的可变现净值调整，2022年无此调整[30] - 截至2023年9月30日，公司对关联公司的投资总额为10372.3万美元，2022年12月31日为11352.7万美元[31] - 截至2023年9月30日，公司对德纳里乌斯的股权降至约17.2%，2022年12月31日为31.8%；公司于2023年4月4日停止使用权益法核算该投资，并记录了1000万美元的损失[43][44] - 截至2023年9月30日，公司对德纳里乌斯的投资按公允价值计量为290万美元，2023年前三季度和前三季度分别确认了120万美元和40万美元的损失[47] - 2023年9月30日后，公司认购了德纳里乌斯发行的500万加元可转换债券，年利率12%，2028年10月19日到期[48] - 公司持有西部阿特拉斯25.4%的股权，截至2023年9月30日，该投资账面价值为27.5万美元，2022年12月31日为38.1万美元[31] - 截至2021年12月31日，普通股为596美元，认股权证为14美元，总计610美元；截至2022年12月31日，普通股为381美元，认股权证为0美元，总计381美元；截至2023年9月30日，对Western Atlas的投资为275美元[50] - 截至2023年9月30日，采矿权益、厂房及设备成本总计1326369千美元，较2022年12月31日的1132251千美元有所增加；累计折旧为451154千美元，净账面价值为875215千美元[52] - 截至2023年9月30日，厂房及设备包括使用权资产，净账面价值为4000千美元，较2022年12月31日的5400千美元有所减少[56] - 截至2023年9月30日，黄金信托持有500盎司黄金，账面价值为1000千美元，与2022年12月31日的500盎司、900千美元相比，数量不变，价值增加[64] 负债相关情况 - 截至2023年9月30日，应付账款及应计负债总计58159千美元，较2022年12月31日的47282千美元有所增加[57] - 截至2023年9月30日，长期债务总计369255千美元，较2022年12月31日的378434千美元有所减少；非流动部分为340394千美元[58] - 高级无抵押票据截至2023年9月30日账面价值为294808千美元，非流动部分为291829千美元[61] - 黄金票据截至2023年9月30日数量为60465089美元，非流动部分为47534766美元；2023年9 - 12月还款5541257美元[63] - 2023年第三季度黄金票据还款1847千美元，黄金溢价665千美元，利息支付1157千美元；2023年前九个月还款5541千美元，黄金溢价2052千美元，利息支付3629千美元[64] - 截至2023年9月30日，可转换债券数量为18,000美元，公允价值按二项定价模型和二级输入确定[66] - 截至2023年9月30日，复垦和修复准备金为12,214美元，环境费用准备金为5,128美元，健康计划义务准备金为11,363美元[67] - 截至2023年9月30日，Marmato Upper Mine未来矿山关闭和复垦活动估计未折现成本为COP 241亿（约590万美元），Segovia Operations为COP 614亿（约1510万美元）[68] - 公司对当地环境当局评估的总计COP 346亿（850万美元）费用存在争议，已计提准备金COP 208亿（510万美元）[72] - 健康计划义务为COP 461亿（约1140万美元），公司每月支付约COP 0.2亿用于资助义务性健康计划缴款[73] - 截至2023年9月30日，递延收入总计147,662美元，其中Marmato为63,662美元，Toroparu为84,000美元[75] - Marmato PMPA合同剩余1.22亿美元应收款将随Lower Mine开发分三期收取，关键输入参数包括估计融资利率12.50%等[76][81] - 截至2023年9月30日，总认股权证负债为11,355美元，较2022年12月31日的16,314美元有所下降，非流动部分为3,629美元[86] - 2023年9月30日后，3,260,870份认股权证未行使过期[86] 股权与期权相关 - 截至2023年9月30日，可发行普通股的股权分类认股权证数量为2,960,109份，较2021年12月31日的6,488,712份减少[91] - 公司有滚动股票期权计划，预留发行的普通股不得超过已发行和流通普通股总数的10%，单一持有人每年不得超过已发行普通股的5%[93] - 截至2023年9月30日，股票期权未行使数量为7,404,768份，加权平均行使价格为4.58加元[96] - 2023年9月30日后，授予60,152份股票期权，行使价格为3.09加元[96] - 2019年PP认股权证预期波动率为44%，Aris非上市认股权证预期波动率为49%[89] - 2022年1月26日至2023年5月12日授予股票期权，预期波动率在45.43% - 58.36%之间[98] - 2022年1月26日至2023年5月12日授予股票期权，预期寿命在2.5 - 3.0年之间[98] - 认股权证和股票期权的公允价值使用Black - Scholes期权定价模型确定[88][97] - 2023年9月30日递延股票单位（DSU）负债余额为526,585美元，金额为1,203千美元[103] - 2023年9月30日业绩股份单位（PSU）负债余额为1,450,835美元，金额为938千美元，后续又授予21,884个PSU[107] - 2023年第三季度和前九个月股份支付费用分别为528千美元和2,134千美元[109] 每股收益情况 - 2023年第三季度基本每股收益（EPS）为0.09美元，前九个月为0.11美元；摊薄后EPS第三季度为0.09美元，前九个月为0.10美元[110][112] 金融负债与风险情况 - 2023年9月30日，高级无担保票据的公允价值为2.36亿美元[117] - 2023年9月30日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）的金融负债中，一级公允价值层次总计15,250千美元，二级为75,577千美元[120] - 2023年9月30日，公司信用风险敞口总计36,149千美元[121] - 公司贸易应收账款99.5%的销售收益在交付后不久收取，多数在9月30日后已收回[122] - 公司通过监控现金流管理流动性风险，认为截至2023年9月30日有足够现金支付债务[124] - 公司因收购、勘探等业务面临商品价格、汇率和信用风险，不进行衍生品投机交易[115] - 公司面临外汇风险，主要来自子公司功能货币与公司不同以及外币计价的货币资产和负债，2022年和2021年未使用衍生金融工具管理此风险[126] - 公司面临价格风险，黄金和白银价格波动大，可能签订商品套期保值合同降低风险，截至2023年9月30日无未完成的商品套期保值合同[129][132] - 公司需按黄金票据契约要求，在滚动四个季度内为黄金托管账户积累的实物黄金签订商品套期保值合同，设定最低售价为每盎司1400美元[130] 成本与费用情况 - 2023年第三季度和前九个月，公司销售成本分别为6853.4万美元和1.85186亿美元，其中生产成本分别为6434.5万美元和1.72972亿美元等[134] - 2023年第三季度和前九个月，公司利息和增值费用分别为6757万美元和2.2384亿美元，其中利息费用分别为5442万美元和1.

财务数据和关键指标变化 - 公司目前发行并流通9760万股，完全摊薄后为1.322亿股，截至昨日收盘市值为3.54亿美元 [8] - 2022年上半年黄金产量约10.3万盎司，较去年上半年增长约2%，7月产量近1.8万盎司，过去12个月总产量约21.1万盎司，塞戈维亚有望实现2022年21 - 22.5万盎司的产量指引 [8] - 2022年营收较2021年增长约5%，其中2%与产量增长一致，3%归因于今年金价上涨，2022年上半年平均实现金价为每盎司1859美元，去年同期为1805美元，过去12个月营收达3.87亿美元，预计下半年随着锌和铅精矿销售营收将进一步提升 [10] - 2022年上半年总维持成本（ASIC）为每盎司1207美元，平均ASIC利润率为35%，若不计今年额外的自由贸易仲裁成本，与去年上半年的37%相当 [11] - 2022年第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4600万美元，上半年总计9100万美元，调整后EBITDA利润率为45%，过去12个月调整后EBITDA总计1.68亿美元，利润率约44%，远高于行业平均的13% [12] - 2022年上半年经营现金流为5600万美元，用于塞戈维亚资本支出2500万美元后，自由现金流为3100万美元，其中支付股息700万美元、回购股票300万美元、增加对Denarius的股权250万美元，剩余1800万美元增加到6月30日的现金头寸中 [13] - 6月30日现金头寸为2.66亿美元，较年初的3.24亿美元减少，主要因支付高级票据利息、托罗帕鲁资本支出和收购阿瑞斯可转换债券，运营产生的自由现金流剩余部分增加了1800万美元现金头寸 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司矿山表现稳定，埃尔西伦西奥和桑德拉K矿资源量同比大幅增加，小规模矿工计划运营良好，但部分高成本矿石影响了第二季度现金成本结果，但仍实现盈利 [9] - 玛丽亚达马工厂扩建至每日2000吨将于8月完成，多金属工厂运营良好，第三季度将开始发运库存精矿，埃尔乔乔尾矿库二期扩建项目已启动 [17] - 托罗帕鲁项目上半年资本投资3100万美元，由高级票据净收益提供资金，继续进行加密钻探、各项前期建设活动和预可行性研究（PFS），预计今年第四季度获得大规模采矿许可证 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 自宣布与阿瑞斯的合并提议以来，公司相对同行上涨近7%，而同行整体下跌约15%，市场对该交易持积极态度，惠誉和标普均维持B +评级 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司接受阿瑞斯黄金的无溢价全股票业务合并提议，换股比例为每1股阿瑞斯股票换0.5股GCM股票，预计合并后公司股东将持有合并集团约74%的股份，阿瑞斯股东持有约26% [5] - 合并需获得两家公司股东和监管机构批准，股东会议定于9月19日举行，相关材料将于下周分发 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和上半年业绩感到满意，生产持续强劲，调整后EBITDA和ASIC利润率健康 [7] - 钻探项目持续取得高品位矿段，对塞戈维亚业务的高品位特性和长期运营充满信心 [16] 其他重要信息 - 下周是公司收购弗龙蒂诺黄金资产12周年，该资产已成为旗舰塞戈维亚业务 [4] - 2022年公司致力于开展强大的钻探计划，上半年在四座生产矿山完成约3.8万米钻探，在棕地项目完成约1.5万米钻探 [15][16] - 6月发布第二份年度可持续发展报告，展示哥伦比亚团队将环境、社会和治理（ESG）融入运营的情况 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 托罗帕鲁项目的资本支出估计 - 公司仍在进行预可行性研究（PFS），在PFS完成前不会公布资本支出估计，PFS将在与阿瑞斯合并后完成，目前对进展感到满意，正在进行一些变更以纳入合同采矿和相关承包商，但在完成前不会提供更新的资本支出估计 [20]

业绩总结 - 2022年第一季度黄金产量为49,951盎司，较2021年同期的51,486盎司下降约3%[5] - 第一季度收入为1.013亿美元，较2021年同期的1.019亿美元下降约0.6%[5] - 净收入为520万美元，较2021年同期的1.183亿美元下降约56%[5] - 每股调整后净收入为0.15美元，较2021年同期的0.36美元下降约58%[5] - 调整后EBITDA为4,520万美元，较2021年同期的4,630万美元下降约2.1%[5] 成本与现金流 - 实现的黄金价格为每盎司1,860美元，较2021年同期的1,812美元上升约3%[5] - 现金成本为每盎司817美元，较2021年同期的862美元下降约5%[5] - 全部维持成本（AISC）为每盎司1,187美元，较2021年同期的1,164美元上升约2%[5] - 第一季度自由现金流为1,070万美元，较2021年同期的250万美元增长约328%[27] - 截至2022年3月，现金余额为3.151亿美元，较2021年12月的3.236亿美元下降约2.6%[29] 项目与股权 - GCM Mining Corp. 在西班牙的Lomero-Poyatos项目中持有约29%的股权[47]