行业背景 - 电动汽车充电器尤其是直流快充充电器的开发对设备制造商来说越来越具有挑战性 主要原因是缺乏经验 严格的功能安全和可靠性要求 以及不成熟的支持网络 [1] 合作内容 - Arrow Electronics与Infineon Technologies合作 旨在帮助eInfochips的客户加速电动汽车充电器的开发 [1] - 合作内容包括Arrow的高功率卓越中心开发了一个30kW直流快充充电器参考平台 该平台包含Infineon的1200V CoolSiC™ Easy电源模块 硬件设计 嵌入式固件 双向充电支持和能量计量功能 [1] - 该30kW直流快充充电器参考平台将在2024年2月25日至29日的应用电力电子会议上展示 [2] 合作意义 - 结合Arrow在组件 工程和设计服务方面的优势与Infineon的创新产品 将帮助客户加速设计和上市时间 [2] - 客户可以依靠此次合作提供创新和领先的直流快充充电器 加速和降低设计周期风险 并获得世界级的支持团队 帮助他们规划和管理产品路线图和生命周期 [2] - Infineon致力于通过其生态系统合作伙伴实现脱碳和数字化 此次合作是其使命的体现 [2] 公司介绍 - Arrow Electronics是一家领先的技术制造商和服务提供商 2023年销售额达330亿美元 [4] - eInfochips是Arrow Electronics的子公司 提供数字化转型和产品工程服务 已开发500多种产品 在140个国家部署了4000万次 [5] - Infineon Technologies AG是全球领先的功率系统和物联网半导体公司 2023财年收入约163亿欧元 拥有约58600名员工 [6]

销售与市场表现 - 公司2023年半导体产品销售占其总销售额的60%，与2022年持平，但较2021年的57%有所增长[60] - 公司2023年非美国销售占总销售额的66%，与2021年持平，略高于2022年的65%[67] - 公司2023年半导体产品销售占合并销售额的60%，2022年和2021年分别为60%和57%[60] - 公司2023年非美国销售占其总销售额的66%，2022年和2021年分别为65%和66%[67] 供应链与供应商风险 - 公司面临供应链中断风险，特别是与供应商的关系变化可能导致业务受到重大不利影响[56][57] - 公司依赖少数供应商提供高比例收入，例如2023年某供应商的产品销售占公司合并销售额的约10%[57] - 公司面临供应商整合风险，可能导致供应减少和价格上涨，进而对业务产生重大不利影响[58] - 公司库存价值下降可能对其业务产生重大不利影响，尽管供应商提供部分保护措施[63][64] - 公司库存价值下降可能对业务产生重大不利影响，供应商提供的保护措施可能无法完全补偿损失[63] 订单与合同风险 - 公司缺乏长期销售合同，订单主要基于非约束性预测，客户取消或延迟订单可能对其业务产生重大不利影响[65] - 公司大部分销售为订单制，缺乏长期销售合同，客户取消或延迟订单可能对业务产生重大不利影响[65] 毛利率与地区业务 - 公司在亚太地区的组件业务毛利率较低，若该地区销售占比增加，可能拉低整体毛利率[70] 国际运营风险 - 公司面临国际运营风险，包括进出口法规、税收政策、货币波动等，可能对其业务产生不利影响[68] - 公司面临国际运营风险，包括进出口法规、税收合规、运输延误、货币波动等[68] 并购与整合风险 - 公司通过并购扩展业务，但整合风险和潜在负债可能对其业务产生重大不利影响[81][83] - 公司可能因并购活动承担额外负债或无法成功整合收购业务，进而对业务产生重大不利影响[80] 技术与创新依赖 - 公司需持续投资数字技术以满足客户需求，若无法跟上技术变革，可能影响其销售和客户保留[85] - 公司需持续投资数字和技术发展，若无法满足客户和供应商的数字化需求，可能影响销售和客户保留[85] - 公司销售部分依赖于供应商在组件和电子计算解决方案上的持续创新，以及供应商产品的竞争力和与新技术的合作能力[86] 人力资源与高管依赖 - 公司成功依赖于吸引、保留、激励和培养关键高管和员工的能力，任何失败都可能对公司业务产生重大不利影响[87][88] 网络安全与信息系统风险 - 公司全球运营依赖于多个技术平台，系统复杂性和规模使其容易受到故障、恶意入侵和勒索攻击的影响[92] - 网络安全事件可能导致公司业务受损、声誉受损、成本增加和损失[93][94] - 公司依赖其内部信息系统，若系统无法正常运行，可能对公司业务产生重大不利影响[91] - 网络安全和隐私风险可能损害公司业务、损害声誉、增加成本并导致损失[93] - 公司持续监控其信息系统以评估和管理网络安全风险，并制定了事件响应计划[144][145] - 公司董事会通过审计委员会监督其网络安全计划，首席信息官和首席安全官定期报告网络安全状况[148][149] - 公司持续监控信息系统以评估和管理网络安全风险，并制定了事件响应计划[144] 产品责任与保修风险 - 公司可能面临产品缺陷导致的保修和产品责任索赔，这可能对其业务产生重大不利影响[99][100] - 公司可能因产品缺陷面临保修和产品责任索赔，可能对其业务产生重大不利影响[99] 法律与合规风险 - 公司受美国和其他国家的出口和进口控制、制裁、反腐败和反洗钱法律的约束，违规可能导致严重后果[101][102] - 公司可能无法有效监控所有涉及受监管出口或运输活动的员工，可能导致违反相关法规[104] - 公司可能因未能遵守隐私和数据保护法律而面临重大财务后果和民事或刑事处罚[97] - 公司可能因员工或承包商的违法行为而面临法律或监管制裁，损害其声誉[121] 环境与气候变化风险 - 公司可能因环境法规和气候变化影响而面临业务风险，包括合规成本和潜在责任[108][112] - 公司可能因气候变化和自然灾害的长期影响而受到直接或间接的业务影响[112] 知识产权风险 - 公司可能面临知识产权侵权索赔，可能导致高额赔偿、许可费用或技术使用限制[113][117] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，可能导致高额赔偿或限制其未来使用某些技术的能力[113] 财务与流动性风险 - 公司可能面临流动性或资本资源不足的风险，影响其维持运营所需现金的能力[123] - 公司截至2023年12月31日的未动用流动性超过22亿美元，现金持有量为2.181亿美元[124] - 公司可能因债务评级下降或信贷紧缩而难以获得额外融资，进而影响其业务[126] - 公司现有的债务协议包含限制性条款，可能限制其业务运营和投资活动[127][128] - 公司可能因商誉或无形资产减值而减少资产价值和净收入[131][132] - 公司目前拥有超过22亿美元的承诺和未使用的流动性，以及截至2023年12月31日的2.181亿美元现金[124] - 公司债务评级可能下调，导致融资成本增加或资本获取受限，进而影响业务运营[126] - 现有债务协议中的限制性条款可能限制公司进行资产抵押、投资、并购或合并等关键业务活动[128] - 公司可能因商誉或无形资产减值而减少资产价值并影响净收入[131] - 经济衰退或市场利率上升可能导致公司报告单位估值下降，进而引发未来减值损失[133] 全球经济与疫情风险 - 公司面临全球经济不确定性、疫情和公共卫生危机等风险，可能对其业务和财务状况产生重大不利影响[134][135] - 公司依赖全球经济状况和技术产品需求，经济衰退可能导致收入下降和成本增加[139][140] - 流行病或公共卫生危机可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[135] - 全球经济疲软和不确定性可能对公司财务表现产生重大不利影响[138] 内部控制与财务报告风险 - 公司可能因内部控制系统失效或发现重大缺陷而无法准确或及时报告财务结果[136][137] - 公司内部控制系统失效可能导致财务报告不准确或无法及时发现欺诈行为[136] ESG与声誉风险 - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面的表现可能影响其声誉、业务和市场估值[141][142] - 环境、社会和治理（ESG）相关披露可能增加公司成本、声誉风险和法律责任[141] 办公与物流设施 - 公司主要执行办公室位于科罗拉多州，租赁面积约280万平方英尺的仓库和物流中心[151]

财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为3.98美元 超出Zacks共识预期7.57% 但同比下降30% 主要由于收入下降和不利的外汇汇率影响 [1] - 第四季度收入为78.4亿美元 同比下降16% 但超出Zacks共识预期0.41% [1] - 全球组件销售额同比下降17%至56亿美元 主要由于半导体库存调整 其中EMEA地区下降14% 美洲和亚太地区分别下降23%和15% [2] - 全球企业计算解决方案(ECS)收入同比下降11%至22.1亿美元 美洲和欧洲地区分别下降18%和2% [2] - 非GAAP营业利润同比下降32%至3.64亿美元 非GAAP营业利润率下降110个基点至4.6% [2] 资产负债表与现金流 - 第四季度末现金及现金等价物为2.1805亿美元 较上季度3.332亿美元下降 [3] - 长期债务为21.5亿美元 较上季度26.1亿美元下降 [3] - 第四季度经营活动产生现金流2.867亿美元 [3] - 第四季度通过股票回购向股东返还5000万美元 当前股票回购授权剩余约5.8亿美元 [3] 未来展望 - 预计2024年第一季度销售额在67亿至73亿美元之间 [4] - 预计全球组件销售额在50亿至54亿美元之间 全球ECS销售额在17亿至19亿美元之间 [4] - 预计利息支出为8000万美元 稀释每股收益在1.95至2.15美元之间 [4] - 预计外汇汇率变化将使第一季度销售额增加3100万美元 每股收益增加0.02美元 [4] 行业比较 - 公司股票年初至今下跌7.2% 目前Zacks评级为4(卖出) [5] - 计算机和科技行业中表现较好的股票包括BlackLine(Zacks评级1) Arista Networks(Zacks评级1)和Badger Meter(Zacks评级2) [5] - BlackLine年初至今下跌3.5% 长期盈利增长率为50.56% [6] - Arista Networks年初至今上涨13.7% 长期盈利增长率为20.15% [6] - Badger Meter年初至今下跌7.3% 长期盈利增长率为12.27% [6]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为331亿美元,同比下降11% [26] - 全年毛利率为12.5%,同比下降50个基点 [28] - 全年非GAAP营业利润率为4.8%,全年非GAAP每股收益为17.12美元 [29] - 第四季度收入为78亿美元,符合中值指引,同比下降16% [30][31] - 第四季度毛利率为12.6%,同比下降30个基点,环比上升40个基点 [32] - 第四季度非GAAP营业利润率为4.6%,非GAAP每股收益为3.98美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 全球元器件业务 - 2023年全年销售额为254亿美元,同比下降12% [26] - 第四季度销售额为56亿美元,符合中值指引,同比下降17% [30] - 毛利率和营业利润率保持相对稳定 [54][55] - 订单重新安排活动持续,但公司专注于消化订单积压,库存环比下降超过6亿美元 [15] 全球企业计算解决方案业务 - 2023年全年销售额为77亿美元,同比下降8% [26][27] - 第四季度销售额为22亿美元,同比下降11% [31] - 欧洲市场实现营收和毛利同比增长,北美市场受到IT支出疲软的影响 [19][20] - 软件基础设施和云解决方案等业务占比提升,带来更高的经常性收入和贡献毛利 [18] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲和美洲市场 - 客户继续收缩供应,不愿意下新订单 [16] - 工业市场疲软,但航空航天、医疗设备等领域相对较强 [16] 亚洲市场 - 结果有望恢复正常的季节性变化 [17] - 数据中心计算和运输等领域实现环比增长 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持对需求创造、工程服务、供应链服务等增长举措的关注和投入 [22][23][24] - 专注于互连、被动和电子机械元件等利润率较高的领域 [23] - 加强ECS业务的IT即服务转型,提升经常性收入和贡献毛利 [18][24] - 尽管当前周期性调整和宏观需求疲软,但对行业长期趋势保持乐观 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业范围内的库存修正似乎比预期更长,但预计市场最终将改善 [14][15] - 短期内可能出现低于季节性表现,工业市场持续疲软,但设计活动和某些垂直领域保持相对强劲 [16][17] - 虽然当前环境具有挑战性,但公司将继续审慎管理成本结构和营运资本,以在市场环境改善时更强大地崛起 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Sheerin 提问** 客户库存何时能够消化完毕?公司未来几个季度的库存目标是什么? [46][47] **Sean Kerins 回答** - 公司专注于消化订单积压,帮助第四季度库存大幅下降 [47][48][49][50][51] - 各地区库存已接近历史正常水平,预计本季度和下季度还需要一些时间才能完全正常化 [49][50][51] 问题2 **Melissa Fairbanks 提问** 供应商是否试图通过推动更多库存流向公司来管理自身营运资本? [62] **Sean Kerins 回答** - 没有看到供应商有这种行为,相反,随着交货期基本恢复正常,供应商态度更加灵活,允许公司根据需求调整订单 [63][64] 问题3 **Joe Quatrochi 提问** IP&E业务的订单增长接近平衡,对公司组件业务整体复苏有何影响? [70][71] **Sean Kerins 回答** - IP&E业务未经历半导体那样严重的供给短缺和产能挑战,因此修正周期不同 [71][72] - IP&E业务毛利率较高,是公司组件业务的重点发展领域 [72][73]

财务表现 - 公司2023年第四季度营收为78.5亿美元 同比下降15.8% [1] - 公司2023年第四季度每股收益为3.98美元 同比下降30.1% [1] - 公司营收超出市场预期0.41% 每股收益超出预期7.57% [1] 区域销售表现 - 美洲组件销售额17.8亿美元 超出预期8.5% 同比下降23.3% [2] - 欧洲组件销售额16.9亿美元 低于预期3.4% 同比下降13.7% [2] - 欧洲ECS销售额10.7亿美元 符合预期 同比下降2.2% [2] - 美洲ECS销售额11.5亿美元 低于预期3.4% 同比下降18.4% [2] - 亚洲组件销售额21.6亿美元 低于预期0.5% 同比下降14.9% [2] 全球业务表现 - 全球ECS销售额22.1亿美元 低于预期1.3% 同比下降11.3% [2] - 全球组件销售额56.4亿美元 超出预期1.1% 同比下降17.5% [2] - 全球ECS调整后营业利润1.461亿美元 超出预期39.4% [2] - 全球组件调整后营业利润2.877亿美元 低于预期6.3% [2] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌5.7% 同期标普500指数上涨6.5% [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于大盘 [3]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Arrow Electronics (ARW) 即将发布的季度每股收益为3.70美元 同比下滑35% [1] - 预计季度营收为78.2亿美元 同比下滑16.2% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期下调了2.5% [1] 关键业务指标预测 - 预计全球电子元件解决方案(ECS)净销售额为22.4亿美元 同比下滑10.4% [2] - 预计全球组件净销售额为55.8亿美元 同比下滑18.3% [2] - 预计美洲组件销售额为16.4亿美元 同比下滑29.5% [2] - 预计欧洲组件销售额为17.5亿美元 同比下滑10.4% [3] - 预计欧洲ECS销售额为10.7亿美元 同比下滑2.1% [3] - 预计美洲ECS销售额为11.9亿美元 同比下滑15.6% [3] - 预计亚洲组件销售额为21.7亿美元 同比下滑14.8% [3] 股价表现 - 过去一个月 Arrow Electronics股价下跌6.2% 同期标普500指数上涨5.3% [3]

公司荣誉与排名 - Arrow Electronics 连续第11年位列《财富》全球最受尊敬公司榜单的“电子和办公设备批发商”类别榜首 [1] - 这是公司第24次入选该榜单 榜单基于行业高管、董事和分析师的反馈 [2] 公司表现与优势 - Arrow Electronics 在全球最受尊敬公司榜单的九个关键属性中均名列前茅 包括创新能力、人才管理、企业资产利用、社会责任、管理质量、财务稳健性、长期投资价值、产品/服务质量以及全球竞争力 [3] 公司概况与业务 - Arrow Electronics 为超过21万家领先的技术制造商和服务提供商提供创新指导 2022年销售额达到370亿美元 公司致力于开发改善商业和日常生活的技术解决方案 [4]

文章核心观点 Arrow Electronics及其工程服务公司eInfochips宣布扩大埃及汽车卓越中心（CoE）以助力客户开发下一代汽车产品，收购Avelabs进一步增强该中心能力，旨在帮助创新者应对汽车电子设计复杂性，加强其在交通领域客户和供应商的价值主张 [1][2][3] 公司动态 - Arrow Electronics和eInfochips宣布扩大埃及汽车卓越中心（CoE）以协助客户开发下一代汽车产品 [1] - Arrow收购汽车行业工程服务提供商Avelabs，增强CoE能力，Avelabs总部位于埃及开罗，在德国慕尼黑和美国密歇根州特洛伊设有办事处 [2] 行业挑战 - 汽车行业采用新兴技术面临挑战，如缺乏具备新技能的内部工程人才、严格的网络安全合规要求和复杂的高压设计 [1] 公司目标 - Arrow的CoE旨在使创新者能够应对汽车电子设计的复杂性 [2] - 收购Avelabs增强的埃及汽车CoE将补充和扩展Arrow和eInfochips现有的工程服务，加强其在交通领域客户和供应商的价值主张 [3] 公司介绍 - Arrow Electronics为超21万家领先技术制造商和服务提供商引领创新，2022年销售额达370亿美元，开发有助于改善业务和日常生活的技术解决方案 [4] - eInfochips是Arrow Electronics旗下公司，是数字转型和产品工程服务的领先提供商，已开发500多款产品，在140个国家部署4000万次，在云、物联网、人工智能/机器学习等领域加速客户产品上市时间 [5]

Arrow Electronics盈利预期 - Arrow Electronics 预计在2023年12月报告的季度中，每股收益将同比下降，预期为3.68美元，同比下降35.3%[4] - Arrow Electronics 最准确的估计高于Zacks共识估计，表明分析师最近对公司的盈利前景变得乐观，导致盈利预期差异为+0.33%[13] - Arrow Electronics 在过去四个季度中四次击败共识EPS估计[18]

公司业务与合作 - Arrow Electronics 正在帮助其长期客户 Oyika 在东南亚城市推出电池充电站 以支持新一代清洁且静音的电动摩托车 [1] - Arrow 帮助 Oyika 开发了智能电池交换系统 该系统通过移动应用程序管理 旨在更快地替代数百万辆燃油摩托车 [1] - Arrow 在多个领域为 Oyika 提供支持 包括新智能电池的设计工程和电源管理 4G物联网远程信息处理 组件采购 智能电池监控以及支持GPS的安全系统 [1] - Arrow 此前已帮助 Oyika 通过计算 电源管理和物联网解决方案开发了电动摩托车的智能电池生态系统 [1] - Arrow 与 Bharat Pi 合作 提供工程支持并设计企业级物联网开发板 为数百万智能和连接设备提供可靠性 质量和可扩展性 [4] - Arrow 与 Qualcomm Technologies 合作 提供其 Edge Labs 解决方案 帮助客户加速开发基于 Qualcomm 技术的连接智能边缘设备 [4] - Arrow 与 NVIDIA 有长期合作关系 帮助 NVIDIA 的合作伙伴销售更多解决方案 并构建尖端可视化和人工智能解决方案 [4] - Arrow 与 Dell 合作 帮助公司加速创新 延长产品生命周期 并通过简化运营降低总拥有成本 [5] - Arrow 与 Intel 合作 基于最新技术进行紧密协作 并利用其物流和部署能力管理部件 呼叫和现场服务 [5] 公司财务表现 - Zacks 对 Arrow Electronics 2023财年收入的共识估计为3308亿美元 同比下降109% 可能受到货币逆风和运营成本上升的影响 [6] - 2023财年收益的共识估计为368美元 在过去30天内保持不变 [6] 公司市场表现 - 过去三个月 Arrow Electronics 的股票回报率为14% 而 Zacks 计算机与技术行业的涨幅为119% [3] - Arrow 目前为超过210000家领先的技术制造商和服务提供商提供解决方案 [3] 公司技术与行业地位 - Arrow 拥有广泛的国际网络 帮助企业获取最新技术并连接世界级供应商 [2] - Arrow 的技术组合涵盖整个技术领域 帮助客户开发 制造和管理前瞻性产品 使技术惠及更广泛的人群 [3]