财务表现 - 公司2023年第四季度营收为78.5亿美元 同比下降15.8% [1] - 公司2023年第四季度每股收益为3.98美元 同比下降30.1% [1] - 公司营收超出市场预期0.41% 每股收益超出预期7.57% [1] 区域销售表现 - 美洲组件销售额17.8亿美元 超出预期8.5% 同比下降23.3% [2] - 欧洲组件销售额16.9亿美元 低于预期3.4% 同比下降13.7% [2] - 欧洲ECS销售额10.7亿美元 符合预期 同比下降2.2% [2] - 美洲ECS销售额11.5亿美元 低于预期3.4% 同比下降18.4% [2] - 亚洲组件销售额21.6亿美元 低于预期0.5% 同比下降14.9% [2] 全球业务表现 - 全球ECS销售额22.1亿美元 低于预期1.3% 同比下降11.3% [2] - 全球组件销售额56.4亿美元 超出预期1.1% 同比下降17.5% [2] - 全球ECS调整后营业利润1.461亿美元 超出预期39.4% [2] - 全球组件调整后营业利润2.877亿美元 低于预期6.3% [2] 股价表现 - 公司股价过去一个月下跌5.7% 同期标普500指数上涨6.5% [3] - 公司目前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于大盘 [3]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Arrow Electronics (ARW) 即将发布的季度每股收益为3.70美元 同比下滑35% [1] - 预计季度营收为78.2亿美元 同比下滑16.2% [1] - 过去30天内 分析师对季度每股收益的共识预期下调了2.5% [1] 关键业务指标预测 - 预计全球电子元件解决方案(ECS)净销售额为22.4亿美元 同比下滑10.4% [2] - 预计全球组件净销售额为55.8亿美元 同比下滑18.3% [2] - 预计美洲组件销售额为16.4亿美元 同比下滑29.5% [2] - 预计欧洲组件销售额为17.5亿美元 同比下滑10.4% [3] - 预计欧洲ECS销售额为10.7亿美元 同比下滑2.1% [3] - 预计美洲ECS销售额为11.9亿美元 同比下滑15.6% [3] - 预计亚洲组件销售额为21.7亿美元 同比下滑14.8% [3] 股价表现 - 过去一个月 Arrow Electronics股价下跌6.2% 同期标普500指数上涨5.3% [3]

公司荣誉与排名 - Arrow Electronics 连续第11年位列《财富》全球最受尊敬公司榜单的“电子和办公设备批发商”类别榜首 [1] - 这是公司第24次入选该榜单 榜单基于行业高管、董事和分析师的反馈 [2] 公司表现与优势 - Arrow Electronics 在全球最受尊敬公司榜单的九个关键属性中均名列前茅 包括创新能力、人才管理、企业资产利用、社会责任、管理质量、财务稳健性、长期投资价值、产品/服务质量以及全球竞争力 [3] 公司概况与业务 - Arrow Electronics 为超过21万家领先的技术制造商和服务提供商提供创新指导 2022年销售额达到370亿美元 公司致力于开发改善商业和日常生活的技术解决方案 [4]

文章核心观点 Arrow Electronics及其工程服务公司eInfochips宣布扩大埃及汽车卓越中心（CoE）以助力客户开发下一代汽车产品，收购Avelabs进一步增强该中心能力，旨在帮助创新者应对汽车电子设计复杂性，加强其在交通领域客户和供应商的价值主张 [1][2][3] 公司动态 - Arrow Electronics和eInfochips宣布扩大埃及汽车卓越中心（CoE）以协助客户开发下一代汽车产品 [1] - Arrow收购汽车行业工程服务提供商Avelabs，增强CoE能力，Avelabs总部位于埃及开罗，在德国慕尼黑和美国密歇根州特洛伊设有办事处 [2] 行业挑战 - 汽车行业采用新兴技术面临挑战，如缺乏具备新技能的内部工程人才、严格的网络安全合规要求和复杂的高压设计 [1] 公司目标 - Arrow的CoE旨在使创新者能够应对汽车电子设计的复杂性 [2] - 收购Avelabs增强的埃及汽车CoE将补充和扩展Arrow和eInfochips现有的工程服务，加强其在交通领域客户和供应商的价值主张 [3] 公司介绍 - Arrow Electronics为超21万家领先技术制造商和服务提供商引领创新，2022年销售额达370亿美元，开发有助于改善业务和日常生活的技术解决方案 [4] - eInfochips是Arrow Electronics旗下公司，是数字转型和产品工程服务的领先提供商，已开发500多款产品，在140个国家部署4000万次，在云、物联网、人工智能/机器学习等领域加速客户产品上市时间 [5]

Arrow Electronics盈利预期 - Arrow Electronics 预计在2023年12月报告的季度中，每股收益将同比下降，预期为3.68美元，同比下降35.3%[4] - Arrow Electronics 最准确的估计高于Zacks共识估计，表明分析师最近对公司的盈利前景变得乐观，导致盈利预期差异为+0.33%[13] - Arrow Electronics 在过去四个季度中四次击败共识EPS估计[18]

公司业务与合作 - Arrow Electronics 正在帮助其长期客户 Oyika 在东南亚城市推出电池充电站 以支持新一代清洁且静音的电动摩托车 [1] - Arrow 帮助 Oyika 开发了智能电池交换系统 该系统通过移动应用程序管理 旨在更快地替代数百万辆燃油摩托车 [1] - Arrow 在多个领域为 Oyika 提供支持 包括新智能电池的设计工程和电源管理 4G物联网远程信息处理 组件采购 智能电池监控以及支持GPS的安全系统 [1] - Arrow 此前已帮助 Oyika 通过计算 电源管理和物联网解决方案开发了电动摩托车的智能电池生态系统 [1] - Arrow 与 Bharat Pi 合作 提供工程支持并设计企业级物联网开发板 为数百万智能和连接设备提供可靠性 质量和可扩展性 [4] - Arrow 与 Qualcomm Technologies 合作 提供其 Edge Labs 解决方案 帮助客户加速开发基于 Qualcomm 技术的连接智能边缘设备 [4] - Arrow 与 NVIDIA 有长期合作关系 帮助 NVIDIA 的合作伙伴销售更多解决方案 并构建尖端可视化和人工智能解决方案 [4] - Arrow 与 Dell 合作 帮助公司加速创新 延长产品生命周期 并通过简化运营降低总拥有成本 [5] - Arrow 与 Intel 合作 基于最新技术进行紧密协作 并利用其物流和部署能力管理部件 呼叫和现场服务 [5] 公司财务表现 - Zacks 对 Arrow Electronics 2023财年收入的共识估计为3308亿美元 同比下降109% 可能受到货币逆风和运营成本上升的影响 [6] - 2023财年收益的共识估计为368美元 在过去30天内保持不变 [6] 公司市场表现 - 过去三个月 Arrow Electronics 的股票回报率为14% 而 Zacks 计算机与技术行业的涨幅为119% [3] - Arrow 目前为超过210000家领先的技术制造商和服务提供商提供解决方案 [3] 公司技术与行业地位 - Arrow 拥有广泛的国际网络 帮助企业获取最新技术并连接世界级供应商 [2] - Arrow 的技术组合涵盖整个技术领域 帮助客户开发 制造和管理前瞻性产品 使技术惠及更广泛的人群 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为80亿美元,同比下降14%,以恒定汇率计算下降15% [20] - 全球元器件业务收入为62.2亿美元,略高于预期,同比下降14%,以恒定汇率计算下降16%,主要受亚洲市场疲软和美国缺货市场活动减少的影响 [20] - 企业计算解决方案业务收入为18亿美元,同比下降10%,以恒定汇率计算下降13%,部分受产品组合和北美市场疲软的影响 [21] - 综合毛利率为12.2%,环比下降30个基点,同比下降60个基点,主要由于亚洲业务疲软和不利的产品组合 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球元器件业务毛利率为6.2%,包含100个基点的法律和解收益 [23] - 企业计算解决方案业务毛利率为3.2%,包含120个基点的应收账款准备金计提 [23] - 公司持续关注成本控制,非GAAP经营费用环比下降5500万美元,包含6200万美元的法律和解收益和2200万美元的应收账款准备金计提 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场设计相关活动有所增长,公司继续帮助客户为下一代产品设计元器件 [12] - 欧洲市场互连、被动和电子机械元器件订单活动有所改善 [12] - 亚洲市场仍然疲软,但在汽车、网络通信和计算机领域有相对较好的势头 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持对供应商技术组合的稳定性、客户关系的实力以及现金生成能力的信心,继续应对行业周期性调整 [9][10] - 公司在基础设施软件、网络安全和云计算领域保持相对强劲,符合公司战略 [13] - 大型企业IT支出仍然不稳定,客户谨慎行事,给高端计算和存储业务带来了挑战 [14] - 公司有信心长期增长前景,正在调整以更好地实现这些前景 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为这种周期性调整通常需要2-3个季度才能完成,但宏观环境可能会加快或延缓这一过程 [34][35] - 公司认为价格环境相对稳定,但未来一年可能会受到新产能投放的影响 [62][63] - 公司看好需求创造、互连被动电子和供应链服务等业务的长期发展前景,这些业务将有助于提升整体利润率 [65][66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Sheerin 提问** 询问各地区全球元器件业务的预期情况,以及未来几个季度欧洲市场的调整情况 [33][34][35][36][37] **Sean Kerins 回答** - 各地区全球元器件业务的下滑趋势大致相当,亚洲市场相对更弱一些 - 预计这轮调整还需2-3个季度才能完全消化,但宏观环境变化可能会加快或延缓这一进程 [34][35][36] 问题2 **Joe Quatrochi 提问** 询问第四季度全球元器件业务毛利率的预期,以及应收账款准备金的可能回收情况 [43][44][45][46] **Sean Kerins 和 Raj Agrawal 回答** - 第四季度全球元器件业务毛利率预期相对稳定,主要受区域业务结构变化和整体销量下降的影响 [43][44] - 应收账款准备金计提是针对个别客户的特殊情况,公司将继续努力收回 [46][47] 问题3 **Ruplu Bhattacharya 提问** 询问对元器件库存调整周期的预期是否发生变化,以及对未来现金流和资本配置的看法 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][59][60] **Sean Kerins 和 Raj Agrawal 回答** - 对元器件库存调整周期的预期与3个月前相比未发生重大变化,仍预计需2-3个季度 [49][50][51][52][53][54] - 预计第四季度仍将保持良好的现金流表现,未来现金配置策略保持不变 [56][57][59][60]

销售额和净利润 - 公司第三季度和前九个月的销售额分别下降了13.6%和9.1%[95] - 公司第三季度和前九个月的净利润分别为1.987亿美元和7.09亿美元[96] - 公司第三季度和前九个月的非GAAP净利润分别为2.331亿美元和7.574亿美元[97] 费用和成本 - 公司录得的重组、整合和其他费用为31.4亿美元和44.3亿美元，其中包括与环境责任增加相关的费用[112] - 2023年第三季度和前9个月的营运费用较去年同期下降，主要是由于销售额下降导致的可变成本降低[110] 资金状况 - 公司的净利润归属股东在2023年第三季度和前9个月与去年同期相比下降，主要是由于销售额、毛利率、营运费用的降低以及利息支出的增加[125] - 第三季度2023年，公司的营运资本占销售额的比例增至23.0%，较去年同期的18.2%有所增加[131] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的现金及现金等价物分别为3.333亿美元和1.769亿美元，其中分别有1.633亿美元和1.608亿美元存放在美国以外[132] - 公司拥有40亿美元的外国子公司未分配收益，认为这些收益是无限期再投资的，但如果撤销对这些外国收益的无限期再投资声明，可能会受到额外的外国税和美国州所得税的影响。截至2023年9月30日，公司有20亿美元的外国收益未被视为永久再投资，可在未来期间分配[133] - 公司的北美资产证券化计划、循环信贷设施和商业票据计划等信贷设施的未偿借款分别为1.5亿美元、2亿美元和1.2亿美元，截至2023年9月30日。公司还有欧洲、中东和非洲地区的资产证券化计划[134] 现金流 - 公司在2023年前九个月的经营活动中净现金流入为4.19亿美元，2022年同期为负1.42亿美元[138]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度收入为85亿美元,同比下降10% [18] - 全球元器件业务收入为67亿美元,在预期范围内,同比下降10% [18] - 企业计算解决方案业务收入为18亿美元,在预期范围内,同比下降8% [18] - 综合毛利率为12.5%,同比下降60个基点,主要由于元器件短缺市场销量下降,部分被企业计算解决方案业务产品和区域组合改善所抵消 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球元器件业务方面,组件供应链时间持续改善,但客户库存水平仍较高 [11] - 企业计算解决方案业务方面,收入下降主要由于产品组合变化,客户向云、软件和服务转移 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场收入略有环比下降,但同比增长较好,工业、汽车以及航空航天和国防市场表现强劲 [12] - 美洲市场收入同比和环比均有下降,但剔除短缺市场进一步下降的影响后,表现更好 [12] - 亚洲市场中国市场持续疲软,但网络和通信基础设施、工业和消费电子等领域有所改善 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司看好电气化、连接性、新技术(如电动车、可再生能源、人工智能)以及混合云和多云解决方案等行业长期增长前景 [16] - 公司在当前市场环境下仍有信心生成现金流,为资本配置策略提供灵活性 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境具有周期性,并已经历过多次这样的周期,有能力应对 [10] - 公司将继续专注于增值业务和成本管理,保持长期盈利能力 [13] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了约2亿美元股票,截至第二季度末,剩余股票回购授权约为8.24亿美元 [23] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Sheerin 提问** 询问第三季度全球元器件业务指引的具体情况 [30][31][32][33] **Sean Kerins 回答** 解释了第三季度全球元器件业务的指引情况,包括各地区的环比变化情况 [31][32][33] 问题2 **Melissa Fairbanks 提问** 询问公司在债务和股票回购之间的平衡 [41][42] **Raj Agrawal 回答** 解释了公司的资本配置优先顺序,包括投资业务、并购以及股票回购 [42] 问题3 **Joe Quatrochi 提问** 询问在库存修正过程中,公司如何看待定价环境的稳定性 [48][49][50][51] **Sean Kerins 回答** 解释了在库存修正过程中,大客户和中小客户定价环境的差异,以及公司保持较好毛利率的能力 [49][50][51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为87亿美元，同比下降4%，按固定汇率计算下降2% [12] - 全球组件销售额为69亿美元，同比下降5%，略高于预期范围的高端 [12] - 企业计算解决方案销售额为19亿美元，与去年同期持平 [12] - 非GAAP毛利率为12.7%，同比下降60个基点，主要由于组件短缺市场的销量减少 [12] - 非GAAP运营费用为6.81亿美元，占销售额的比例上升30个基点 [12] - 非GAAP运营收入为4.33亿美元，占销售额的5% [12] - 稀释后的非GAAP每股收益为4.60美元，位于预期范围的高端 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球组件业务在工业和汽车终端市场的推动下表现强劲，欧洲市场实现同比和环比增长 [7] - 企业计算解决方案业务销售额同比增长3%，欧洲市场需求强劲，北美市场IT支出疲软 [9][10] - 全球组件业务的运营利润率为6.2%，企业计算解决方案业务的运营利润率为4.4% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场在工业和运输终端市场的推动下实现创纪录的收入 [7] - 美洲市场在工业、汽车、航空航天和国防领域表现相对强劲 [7] - 亚洲市场环境仍然具有挑战性，特别是在中国，客户正在管理库存 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于核心业务，帮助客户获取最需要的产品，同时扩展工程能力 [8] - 公司认为IT市场正在向“一切即服务”转变，并已做好准备帮助供应商和客户应对这一转变 [10] - 公司长期目标是将全球组件业务的运营利润率保持在5.5%至6%之间 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管某些市场需求疲软，但公司对长期需求的可视性仍然高于疫情前水平 [8] - 公司对库存质量感到满意，并相信能够支持未来的业务需求 [8] - 公司预计第二季度销售额将在84.2亿美元至90.2亿美元之间，全球组件销售额预计在66.4亿美元至70.4亿美元之间 [16] 其他重要信息 - 公司第一季度回购了价值3亿美元的股票，剩余股票回购授权约为10亿美元 [15] - 公司预计第二季度非GAAP稀释每股收益将在4.25美元至4.45美元之间 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于组件业务的库存和利息费用 - 公司认为库存增加主要是由于价格上涨，单位量正在接近去年同期水平 [19] - 利息费用增加是由于利率环境和高营运资本余额，但公司对债务水平感到满意 [21] 问题: 关于最大半导体供应商的关系 - 公司不评论任何特定供应商，而是专注于整个市场和半导体产品线 [23] 问题: 关于客户订单推迟和取消率 - 公司表示订单推迟活动正在进行，但取消率仍然较低 [26][27] 问题: 关于短缺市场服务对利润率的影响 - 公司预计短缺市场的影响将在第二季度继续，但预计在下半年完全消退 [29] 问题: 关于欧洲市场的强劲表现和ECS业务的软件销售 - 公司认为欧洲市场仍然强劲，没有看到与北美市场的传染效应 [33] - ECS业务的软件销售正在增长，公司预计未来会提供更多关于这部分业务的可见性 [35] 问题: 关于组件市场的库存调整 - 公司认为库存调整是广泛的，预计市场将趋于平稳 [37] 问题: 关于组件业务的需求展望 - 公司预计欧洲市场将表现优于季节性，美洲市场将符合季节性，亚洲市场将接近季节性 [41] 问题: 关于营运资本和自由现金流 - 公司将继续严格控制营运资本，并将多余现金流用于股票回购 [43] 问题: 关于系统业务的组件短缺和IT支出 - 公司认为系统业务的最坏情况已经过去，但半导体市场的交货时间仍未恢复到疫情前水平 [49] 问题: 关于订单的线性和取消趋势 - 公司表示订单取消率仍然较低，且没有加速 [52]