公司业绩 - AST SpaceMobile第三季度每股亏损1.10美元，远高于分析师预期的0.23美元亏损 [1] - 公司股价在财报发布后下跌12.5% [1] 公司进展 - 公司成功发射并展开首批五颗BlueBird卫星，并开始初步运营 [2] - 公司正在向联邦通信委员会申请与AT&T和Verizon客户进行beta测试的许可 [2] - 公司与Blue Origin等多家供应商签署发射协议，计划在2025年和2026年将多达60颗BlueBird卫星送入轨道 [3] 财务与资金需求 - 每颗BlueBird卫星的建造和发射成本估计高达2000万美元，60颗卫星的总成本可能达到12亿美元 [4] - 公司目前持有5.19亿美元现金及等价物 [5] - 公司可能需要通过发行新股筹集约7亿美元资金 [5] - 以每股24美元计算，公司可能需要发行多达2800万股新股，稀释现有股东约14%的股权 [6] 未来计划 - 公司计划在2025年和2026年将多达60颗BlueBird卫星送入轨道 [3] - 公司希望通过客户预付款来弥补资金缺口 [5]

文章核心观点 - AST SpaceMobile 2024年第三季度业绩一般，调整后收益超Zacks共识预期，但营收未达预期 [1] 底线情况 - 本季度净亏损1.719亿美元，合每股亏损1.10美元，去年同期净亏损2090万美元，合每股亏损0.23美元；非GAAP净收入为每股0.10美元，超Zacks共识预期0.28美元 [2] 营收情况 - 季度营收110万美元，未达200万美元的共识预期 [3] 其他细节 - 9月季度总运营费用从去年同期的5900万美元增至6660万美元，因研发成本和工程服务成本增加；2024年第三季度调整后运营费用为4530万美元，同比增长21.4% [4] 现金流与流动性 - 2024年前九个月，公司经营活动现金使用量为9770万美元，去年同期为1.24亿美元；截至2024年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为5.189亿美元 [5] ASTS的Zacks评级 - AST SpaceMobile目前Zacks评级为2（买入） [6] 即将发布的财报 - Keysight Technologies定于11月19日发布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益1.57美元，较去年同期下降21.1% [7] - Nvidia Corporation定于11月20日发布第三季度财报，Zacks共识预期每股收益0.74美元，较去年同期增长85% [7] - Workday定于11月26日发布2025财年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益1.72美元，较去年同期增长12.4% [8]

文章核心观点 介绍将涵盖AST SpaceMobile第三季度财报情况 [1] 分组1 - AST SpaceMobile股票在2024年11月14日交易日下跌12.89% [1] - 视频于2024年11月15日发布 [1]

业绩总结 - 截至2024年9月30日，AST SpaceMobile的现金、现金等价物和受限现金总额为5.189亿美元[9] - 2024年第三季度调整后的运营费用为4,529.3万美元，较第二季度的3,462.7万美元增长了31%[18] - 2024年第三季度总运营费用为6,664.6万美元，较2023年同期的5,896.5万美元增长了13%[22] - 2024年第三季度的折旧和摊销费用为1,454.3万美元，较第二季度的2,039.2万美元下降了29%[22] - 2024年第三季度的研发费用为1,472.4万美元，较2023年同期的941.8万美元增长了56%[22] - 2024年第三季度的总运营费用中，工程服务费用为2,182.8万美元，较2023年同期的1,952.3万美元增长了12%[22] 用户数据 - 目前，AST SpaceMobile的客户包括45家移动网络运营商，覆盖超过28亿用户[16] 新产品和新技术研发 - 第一批五颗商业BlueBird卫星于2024年9月12日成功发射并开始初步运营[10] 市场扩张和并购 - AST SpaceMobile与美国政府签署了三项新合同，扩大了客户生态系统[14] - 公司已与Blue Origin、ISRO和SpaceX达成发射协议，计划在2025年和2026年进行发射[12]

文章核心观点 - AST SpaceMobile公布第三季度财报后股价下跌，但从基本面看近期没重大事件影响其股价；Narweena认为可通过识别有长期增长机会且有进入壁垒的企业获得超额风险调整回报 [1] AST SpaceMobile相关情况 - AST SpaceMobile公布第三季度财报后股价呈负面反应，但从基本面看近期没重大进展对其股价产生实质性影响 [1] Narweena相关情况 - Narweena是一家专注寻找因对企业长期前景理解不足而产生市场错位的资产管理公司，认为可通过识别有长期增长机会且有进入壁垒的企业获得超额风险调整回报 [1] - Narweena研究过程聚焦公司和行业基本面，目标是发现独特见解，风险偏好高、投资期限长，追求深度低估股票，覆盖倾向于小市值股票和竞争优势不明显的市场 [1] - Narweena认为人口老龄化、低人口增长和生产率增长停滞将带来与过去不同的机会，很多行业可能面临停滞或长期衰退，竞争减少反而可能改善企业业绩，部分企业可能面临成本上升和规模不经济问题，经济日益被轻资产企业主导，基础设施投资需求随时间下降，大量资本追逐有限投资机会，推高资产价格并压缩风险溢价 [1] 人物相关情况 - Richard Durant是Narweena的领导者，拥有阿德莱德大学工程和金融本科学位（荣誉学位）以及南洋理工大学MBA学位（院长荣誉榜），还通过了CFA考试 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度非GAAP调整后的现金运营费用为4530万美元，第二季度为3460万美元非GAAP调整后的运营费用不包括某些非现金运营成本，如折旧摊销和股票补偿，调整后的运营费用约为3520万美元，处于上次财报电话会议给出的指引的上限[29] - 2024年第三季度资本支出为2650万美元，第二季度为2120万美元[32] - 2024年第三季度末现金为5.189亿美元，高于第二季度末的2.876亿美元，这一增长包括本季度公开发行权证净收益1.533亿美元和ATM融资1.449亿美元[33] - 预计2024年第四季度资本支出约1亿美元，调整后的现金运营费用（不包括剩余的ASIC成本）在3000 - 3500万美元之间[37][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司成功发射并部署了5颗Block 1 BlueBird卫星，这是低地球轨道上部署的最大商业通信阵列，目前已准备好投入运营，其规模和容量是公司网络全球提供蜂窝宽带覆盖能力的独特优势[7][8] - 公司在ASIC方面取得初步成果，其AST5000芯片经过五年开发，投入约4500万美元，下一代Block 2 BlueBird卫星将由ASIC驱动，处理带宽将提升10倍[11] - 在政府业务方面，公司获得了三个新的美国政府合同，包括被美国太空发展局选中作为主承包商直接参与项目，这是公司的第四个美国政府合同，部分合同有望发展成为年营收数亿美元的正式项目[14][19][21] - 在商业客户方面，公司继续与现有和潜在新伙伴进行洽谈，战略是在全球主要合作伙伴中选择初始覆盖市场，这些合作伙伴旗下约有28亿现有用户[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国市场，公司计划利用5600个优质低频段频谱销售，在初始5颗卫星的支持下实现接近100%的全国覆盖，还向FCC提交了特殊临时授权请求，计划与AT&T和Verizon开展beta测试服务[9][10] - 在全球市场，公司宣布与Blue Origin和SpaceX签订新的发射服务协议，将在2025 - 2026年从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空部队站发射约60颗卫星，还计划与印度ISRO进行下一次发射，以实现包括美国欧洲日本美国政府和其他全球战略市场的连续太空蜂窝宽带服务覆盖[12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是构建全球首个也是唯一一个太空蜂窝宽带网络，直接与普通未改装移动设备合作，通过创新设计和95%的垂直整合战略，利用自身在直接设备领域的专利组合，加速政府和商业项目推进[6][9] - 公司在技术研发制造发射商业合作和政府业务等多方面取得进展，如卫星发射成功ASIC芯片验证商业卫星部署技术得到监管部门认可获得政府合同等，这些成果有助于实现公司连接未连接人群的使命[7][11][18][21][24] - 公司通过多种方式融资，包括公开发行权证赎回和ATM融资，还在考虑出口信贷机构的融资方案，以支持卫星生产发射和网络建设等活动，减少对传统信贷融资的依赖[29][34][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司正处于从研发阶段向全面商业运营公司的关键转型期，目前的技术成果支持商业计划，政府合同管道在短期和中期表现强劲，有望成为未来收入的重要贡献者[26][22] - 对于新政府上台后的太空政策和监管，管理层认为将保持上一届政府的积极态势，太空领域将继续增长，公司的政府业务机会将更具相关性[66] 其他重要信息 - 公司的Block 1 BlueBird卫星已准备好投入运营，其规模和容量是公司网络全球提供蜂窝宽带覆盖能力的独特优势[8] - 公司的ASIC芯片AST5000经过五年开发，投入约4500万美元，下一代Block 2 BlueBird卫星将由ASIC驱动，处理带宽将提升10倍[11] - 公司宣布与Blue Origin和SpaceX签订新的发射服务协议，将在2025 - 2026年从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空部队站发射约60颗卫星[12] 问答环节所有的提问和回答 问题: 45 - 60颗卫星能覆盖多少潜在用户 - 45 - 60颗卫星是提供连续商业覆盖的重要数量，能为包括美国欧洲日本美国政府和其他战略市场在内的世界重要无线市场提供蜂窝宽带服务，初步网络容量预计达数亿潜在用户[43][44][45] 问题: 混合收购对获取国防部低地球轨道卫星服务项目合同有何机会 - HALO项目可产生数千万美元收入，是其他大型项目的源头，公司成为主承包商有很大价值，PLEO项目旨在购买可扩展的服务，公司的系统和服务符合要求，该项目规模从9亿美元扩大到130亿美元，有望成为购买通信和非通信服务的途径[46][47][48] 问题: ASIC芯片的当前交付时间表 - 目前重点是发射带有ASIC或SPEA的卫星以实现覆盖，ASIC已完成流片，正在进行初始生产测试，2025年中期到第三季度将在后续发射中使用ASIC[49][50] 问题: 从首批五颗Bluebirds卫星的制造和发射中学到了什么，它们发射后的运行是否符合预期 - 卫星运行符合预期，公司准备利用它们在美国实现接近全国范围的覆盖，制造Bluebirds卫星的主要部件Micron的过程帮助公司建立了Block 2卫星的生产线，卫星集成到网络合作伙伴的核心网络是一项重要进展，新卫星具有自主性，这些经验将有助于后续Block 2卫星的发射[51][52][53][54] 问题: 在Midland为扩大生产正在做什么，目前建造一颗Block 1或Block 2卫星需要多长时间，扩大生产后的时间框架如何 - 在Midland已扩大规模以生产Block 2所需的Micron，以实现2025 - 2026年发射60颗卫星的目标，Block 1和后续Block 2卫星使用的Micron基本相同[58] 问题: 与Rakuten何时能达成最终协议 - 公司已与Rakuten达成协议，Rakuten是投资者和网络运营商，双方正在日本市场开展其他应用方面的合作，日本是美国欧洲之后的首批市场之一[59] 问题: 能否介绍60颗卫星发射的节奏，是否会集中在后期，对New Glenn火箭的延迟有何应对措施 - 发射节奏可能是1.4.8.8.8直至60颗，New Glenn火箭计划今年发射，可重复使用25次，公司与多个合作伙伴签订了多发射协议，如SpaceX和ISRO，可应对可能的延迟[62][63] 问题: 新政府上台后太空政策或监管可能如何演变，对公司业务有何潜在影响 - 管理层认为新政府将维持上一届政府的政策，太空领域将继续增长，公司的政府业务机会将更具相关性[66] 问题: 提到的政府潜在收入是硬件收入还是服务收入 - 这是对已获合同的总体预估，目前有四个合同，主要是服务合同，公司也有出售卫星的能力，但主要从事服务业务或制造业务，为政府和商业伙伴提供可运营的技术[69] 问题: 政府是否需要定制的地面系统，能否使用现有基础设施 - 公司在美国的地面基础设施已基本建成，政府已在使用公司卫星并达成了四个协议，公司采用商业和政府两用的设置[70] 问题: 9月发射的五颗卫星投入商业服务的测试时间表，与MNOs签署新商业协议的进展情况 - 五颗卫星已在运行，已向FCC提交特殊临时授权以更好地在美国提供服务，等待授权，与AT&T已达成商业协议，正在与其他大型伙伴洽谈类似协议，近期商业方面招聘增加，协议签署的兴趣浓厚[74][75][76] 问题: 在切换到Block 2之前预计发射多少颗Block 1卫星 - 已经切换到Block 2，目前轨道上的五颗卫星（BlueWalker 3属于Block 1尺寸）是最后一批Block 1卫星，之后将发射更大的Block 2卫星[80] 问题: 能否介绍地面网络的部署情况，如全球需要多少个电信港以及目前的进展 - 在美国有四个地面站即将投入运营，以支持美国的业务，之后将转向欧洲和日本，与Vodafone在欧洲市场Rakuten在日本市场开展合作，未来将宣布更多战略合作伙伴并优先考虑已投资或预付费的网络运营商[81] 问题: 预计ISRO发射多少颗卫星，使用哪种火箭 - 预计使用最大型的火箭进行首次发射，之后将重点关注New GlennSpaceX等，对New Glenn的大整流罩和发射能力很感兴趣[83]

卫星项目成本与计划 - 截至2024年9月30日公司在五颗第一代BB卫星的直接材料和发射成本约1.19亿美元较之前估计的1.15亿美元增加3.3%[141] - 公司第二代BB卫星将引入AST5000专用集成电路芯片提升性能[144] - 截至报告日公司已完成专用集成电路芯片的设计和流片[144] - 公司已与多个发射服务提供商签订发射协议2025 - 2026年将发射约45颗第二代BB卫星并拥有额外发射选项最多共约60颗[148] - 公司计划2025年3月或4月将首颗下一代第二代BB卫星送往发射提供商开启发射活动[148] - 公司计划通过发射和运营25颗BB卫星在选定目标地理区域实现服务[150] - 公司计划通过发射和运营约95颗BB卫星在所有目标地理区域实现大量服务[150] 营收来源 - 2024年公司开始从与美国政府主要承包商的协议下完成履约义务中确认收入并将持续[143] - 2024年公司预计开始从向移动网络运营商和其他第三方转售网关设备及相关服务中产生收入[143] - 2024年第三季度营收110万美元，2023年同期无营收[174] - 2024年前九个月营收250万美元相比2023年同期为0[185] 股权相关事务 - 2024年9月5日公司与多家代理商签订股权分配协议通过“按市价发售”计划出售A类普通股总价最高达4亿美元[152] - 2024年8月28日宣布赎回所有公开认股权证，9月27日为赎回日，赎回价为每份认股权证0.01美元，第三季度1335.8174万份公开认股权证被行使，净收益1.533亿美元[155] - 2024年第三季度末95万份私募配售认股权证以无现金方式行使[155] - 2024年9月30日已按销售协议出售A类普通股至授权金额销售协议终止 所得用于一般公司用途[207] - 2024年9月5日签订新股权分配协议 可通过代理出售总价达4亿美元A类普通股 代理佣金率最高3.0%[208] - 2024年8月28日宣布赎回未到期公共认股权证 截至9月30日九个月内1335.8174万份公共认股权证被行使 净收益1.533亿美元[209] 运营与地缘政治影响 - 截至2024年9月30日，公司在以色列的运营占总资产约1%，在该季度和九个月的总运营费用中约占9%，目前未受中东地缘政治冲突重大影响[158] 成本费用情况 - 2024年第三季度工程服务成本2182.8万美元，较2023年同期增加230.5万美元增幅12%[174] - 2024年第三季度一般和管理成本1555.1万美元，较2023年同期增加455.6万美元增幅41%[174] - 2024年第三季度研发成本1472.4万美元，较2023年同期增加530.6万美元增幅56%[174] - 2024年第三季度折旧和摊销费用1454.3万美元，较2023年同期减少448.6万美元降幅24%[174] - 2024年第三季度认股权证负债重新计量的（损失）收益为2.36912亿美元，2023年同期为收益748.1万美元[174] - 2024年前九个月工程服务成本增加372.8万美元涨幅6%[187] - 2024年前九个月一般及行政成本增加1460.4万美元涨幅47%[188] - 2024年前九个月研发成本减少1328.6万美元降幅36%[189] - 2024年前九个月折旧及摊销费用增加2000.3万美元涨幅57%[190] - 2024年前九个月认股权证负债重新计量损失2.84839亿美元2023年同期为收益2145.4万美元[191] - 2024年前九个月净利息支出584.6万美元2023年同期为净利息收入431.1万美元[192] - 2024年前九个月其他净收入166.1万美元2023年同期为净支出1023.7万美元[193] - 2024年前九个月所得税支出117.2万美元2023年同期为所得税收益40.8万美元[194] - 2024年11月13日偿还高级担保信贷安排贷款时，预计一次性债务清偿损失约1100万美元[168] 现金与资金活动 - 截至2024年9月30日公司拥有现金及现金等价物5.189亿美元含受限现金250万美元[196] - 2024年九个月经营活动现金使用9770万美元 较2023年同期减少2630万美元[226] - 2024年九个月融资活动现金提供6.2042亿美元 较2023年同期增加5.03亿美元[228] 财务报表相关 - 按照美国公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表[235] - 2024年9月30日无表外安排[236] - 作为小型报告公司无需按规定提供市场风险相关信息[237] 贷款与债务情况 - 2021年12月子公司签订500万美元定期贷款信贷协议 2026年12月7日前年利率4.20%[210] - 2023年8月14日签订高级担保定期贷款信贷协议 初始借款4850万美元 年利率14.75%[212] - 2023年8月14日签订1500万美元资本设备贷款协议 借款产生0.1万美元交易成本[217][219] - 2024年1月16日和5月23日分别发行1.1亿美元和3500万美元可转换票据 年利率5.50%[220] - 2024年1月23日公开发行A类普通股 发行3225.8064万股 净收益9360万美元[222]

现金与资产相关 - 2024年第三季度末现金、现金等价物和受限现金为5.189亿美元[5] - 截至2024年9月30日已发生约3.74亿美元的资本化财产和设备成本[5] - 已积累折旧和摊销1.139亿美元[5] - 资产负债表强劲现金等达5.189亿美元[4] 运营费用相关 - 2024年第三季度总运营费用为6660万美元相比第二季度增加270万美元[5] - 2024年第三季度调整后运营费用为4530万美元相比第二季度增加1070万美元[5] - 2024年前三季度工程服务成本62546千美元2023年为58818千美元[13] - 2024年前三季度一般及行政成本45677千美元2023年为31073千美元[13] - 2024年前三季度研发成本23435千美元2023年为36721千美元[13] - 2024年前三季度折旧及摊销54880千美元2023年为34877千美元[13] - 调整后的运营费用、工程服务成本和一般管理成本可用于评估公司运营绩效[18] - 调整后的相关成本为非GAAP财务指标其定义无标准化意义[18] - 这些非GAAP指标对投资者有用性有限[18] - 这些指标与其他公司类似指标可能不具可比性[18] - 这些指标不能替代GAAP下的总运营费用等指标[18] 发射服务协议相关 - 与蓝源和SpaceX签订新发射服务协议用于2025 - 2026年发射[3] - 协议可使约60颗Block 2 BlueBird卫星入轨[3] 收益与支出相关 - 获得1.533亿美元公开交易权证赎回净收益[4] - 偿还4850万美元高级担保信贷安排降低后续利息支出[4] 营收与亏损相关 - 2024年前三季度营收2500千美元2023年同期无营收[13] - 2024年前三季度净亏损474234千美元2023年为145553千美元[13] - 2024年前三季度加权平均A类普通股股数13948503股[13] - 2024年前三季度每股净亏损1.89美元2023年为0.70美元[13] 现金流量相关 - 2024年前三季度经营活动现金净流出97703千美元2023年为124041千美元[15] - 2024年前三季度融资活动现金净流入620426千美元2023年为117368千美元[15]

文章核心观点 - 投资者关注计算机和科技股时可关注AST SpaceMobile和Innodata，二者表现良好或能延续出色表现 [1][6] 公司情况 - AST SpaceMobile是计算机和科技板块619家公司之一，目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识估计提高15.3%，今年以来回报率约362.5%，优于板块平均的30.2% [1][2][3][4] - Innodata今年以来回报率为383.2%，跑赢板块，当前年度的共识每股收益估计在过去三个月中增长250.5%，目前Zacks排名为1（强力买入） [4][5] 行业情况 - 计算机和科技板块在Zacks板块排名中位列第2，Zacks板块排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名评估16个板块实力 [2] - AST SpaceMobile所属无线设备行业包含14家公司，Zacks行业排名第140，今年以来平均涨幅29.4% [5] - Innodata所属计算机服务行业有10只股票，目前排名第85，今年以来涨幅18.6% [6]

核心观点 - 文章推荐了三只具有长期增长潜力的股票，分别是AST SpaceMobile、Lam Research和Wolfspeed，这些公司在各自领域具有颠覆性潜力，适合长期持有 [1][2] AST SpaceMobile - AST SpaceMobile致力于通过卫星提供宽带互联网连接，解决全球范围内的网络覆盖问题，特别是在美国以外的地区，全球有37亿人面临宽带接入的显著差距，53亿手机用户因地形或旅行偶尔失去连接 [4][5] - 公司目前处于初创阶段，第二季度收入不到100万美元，但运营支出高达6400万美元，主要用于研发和设备建设 [6] - 公司于今年9月与AT&T合作发射了首批商业卫星，预计这些卫星将提供与传统移动连接相同的语音、数据、文本和视频服务，全球卫星5G连接市场预计到2032年将以年均50%的速度增长 [7][8] Lam Research - Lam Research是半导体设备供应商，提供晶圆制造技术，如低温蚀刻、剥离和清洁解决方案，以及质量计量，确保芯片生产的尺寸和形状一致性 [9][10] - 尽管半导体行业偶尔面临挑战，但Lam Research的需求长期稳定，公司不仅盈利，且盈利能力持续增强 [11] - 分析师普遍看好Lam Research，给予其“强力买入”评级，12个月共识目标价为9509美元，较当前股价有25%的上涨空间 [12] Wolfspeed - Wolfspeed专注于高性能碳化硅的开发，碳化硅比传统硅材料更具导电性和耐热性，适用于太阳能逆变器、HVAC系统、数据中心和农业机械等领域 [14][15] - 碳化硅在电动汽车领域具有巨大潜力，可作为锂电池的替代材料，但目前成本较高，未来有望降低 [16] - 公司最近一个财季收入为1947亿美元，低于预期，股价较2021年峰值下跌超过90%，但咨询公司McKinsey预计碳化硅市场到2030年将以年均26%的速度增长，Wolfspeed凭借强大的专利组合和市场份额，有望从中受益 [17][18]