收入和利润（同比环比） - 2023年前九个月净收入为28.3万美元，而2022年同期净亏损为3185.9万美元[16] - 2023年前九个月每股基本收益为0.02美元，而2022年同期每股基本亏损为1.69美元[16] - 2023年公司净收入为328万美元（三个月）和283万美元（九个月），而2022年同期净亏损分别为8020万美元和3185.9万美元[82] - 2023年公司基本每股收益为0.018美元（三个月）和0.015美元（九个月），稀释后每股收益为0.017美元（三个月）和0.015美元（九个月）[82] 成本和费用（同比环比） - 2023年前九个月股权补偿费用为1202.4万美元[25] - 2023年第四季度产品开发费用同比增长32%至124万美元，主要因咨询成本增加40万美元[110] - 2023年第四季度折旧与摊销同比下降47%至20万美元，因部分资产已全额折旧[111] - 2023年九个月内公司总税务支出为170万美元，2022年同期为60万美元[72] - 所得税费用在2023年12月31日结束的三个月内增加了112.8万美元（537%），达到133.8万美元，而在九个月内增加了111.8万美元（179%），达到174.3万美元[118] 业务线表现 - 2023年前九个月频谱收入为293.1万美元，较2022年同期的131.1万美元增长123.6%[16] - 2023年第四季度频谱总收入为127.1万美元，同比增长120%（2022年同期为57.8万美元）[42] - 2023年前九个月通过频谱销售实现非现金收益3303.5万美元[25] - 2023年第三季度频谱收入同比增长120%至127万美元，主要来自与Xcel Energy协议确认的70万美元收入[106] - 2023年前九个月频谱收入同比增长124%至293万美元，其中与Evergy和Xcel Energy协议分别贡献50万美元和110万美元[106] 地区表现 - 公司与SDG&E达成协议，出售900 MHz宽带频谱，总支付金额为5000万美元，已收到2520万美元（净额）里程碑付款[83][84] - 公司与LCRA达成协议，出售900 MHz宽带频谱，总支付金额为3000万美元，已收到1500万美元里程碑付款，其中750万美元存入托管账户[86] - 公司与Xcel Energy达成协议，提供900 MHz宽带频谱使用权，总金额为8000万美元，已收到5003万美元预付款，2023年确认收入为110万美元（九个月）[87] - 公司与TECO达成协议，提供900 MHz宽带频谱使用权，总金额为3450万美元，已收到690万美元预付款[96] - 公司与Xcel Energy签订20年协议，提供900 MHz宽带频谱使用权，覆盖8个州的服务区域[130] 管理层讨论和指引 - 公司预计未来12个月内现金及现金等价物和客户合同款项足以满足财务义务[120] - 公司未来资本需求将取决于频谱调整活动、频谱收购和反暴利付款等因素[128] - 2024财年第一季度开始交付900 MHz宽带频谱及相关许可证，预计持续至2029年[130][131] - 截至2023年12月31日，该协议下未来未折现付款的最大潜在负债约为4920万美元[131] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物从2023年3月31日的4318.2万美元增长至2023年12月31日的6203.3万美元，增长43.7%[14] - 2023年12月31日现金及等价物为6955万美元，较年初4318.2万美元增长60.5%[25][27] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为6200万美元[119] 递延收入和合同负债 - 递延收入从2023年3月31日的5799万美元增长至2023年12月31日的1.00897亿美元，增长74%[14] - 合同负债从2022年末的5394.5万美元增至2023年末的1.0706亿美元，主要来自客户预付款[48] - 截至2023年12月31日，未履行绩效义务对应的未来收入为1.885亿美元，将在最长30年内按比例确认[50] - 截至2023年12月31日，公司记录与预付款相关的递延收入为5030万美元[130] 无形资产 - 无形资产总额从2022年末的1.69157亿美元增至2023年末的2.13719亿美元，主要由于新增收购和牌照交换[53] - 2023年前三季度用于无形资产收购和反暴利付款的总支出为1480.9万美元[56] - 2023年第四季度无形资产处置收益达1370万美元，涉及10个县的频谱置换交易[112] - 2023年前九个月无形资产处置收益达3300万美元，涉及24个县的频谱置换交易[112] 股票回购和股权补偿 - 2023年前九个月股权薪酬为1202.4万美元[19] - 2023年前九个月普通股回购导致累计赤字增加1870.6万美元[19] - 公司于2023年8月8日通过2023年股票计划，允许向员工、顾问和非雇员董事授予股权补偿奖励[36] - 董事会于2023年9月21日授权2.5亿美元的股票回购计划，有效期至2026年9月21日[37] - 2023年公司回购并注销563万股股票，平均每股价格为33.62美元，总回购成本为1870.6万美元[79] - 2023年股票回购计划授权2.5亿美元，截至2023年12月31日已回购800万美元，剩余2.42亿美元额度[76][77] - 2021年股票回购计划中，公司回购并注销了总计3390万美元的普通股，其中2024财年回购1070万美元[132] - 2023年股票回购计划授权回购高达2.5亿美元的普通股，截至2024财年已回购800万美元[132] - 截至2023年12月31日，股票回购计划剩余额度为2.42亿美元[135] 利息收入和其他收入 - 2023年前九个月利息收入为144.8万美元，较2022年同期的67万美元增长116.1%[16] - 利息收入在2023年12月31日结束的三个月内增加了25.7万美元（63%），达到66.6万美元，而在九个月内增加了77.8万美元（116%），达到144.8万美元[116] - 其他收入在2023年12月31日结束的三个月内减少了15.4万美元（-83%），降至3.1万美元，而在九个月内减少了4.3万美元（-19%），降至18.9万美元[117] 现金流 - 2023年12月31日结束的九个月内，经营活动产生的净现金为3585.3万美元，而2022年同期为净现金流出1867.6万美元[123][124] - 2023年12月31日结束的九个月内，投资活动产生的净现金为1035.1万美元，而2022年同期为净现金流出2061.2万美元[123][126] - 2023年12月31日结束的九个月内，融资活动使用的净现金为1983.6万美元，而2022年同期为882.5万美元[123][127] - 2022年经营活动现金流为负1867.6万美元，投资活动现金流为负2061.2万美元[25] 租赁和负债 - 2023年九个月内公司租赁总成本约为150万美元，加权平均剩余租赁期限为3.5年，加权平均借款利率为9%[65][67] - 公司租赁协议总付款估计约为640万美元，资产报废义务付款估计约为60万美元[129] - 2023年九个月内支付173万美元固定租赁现金，并减少137万美元租赁负债[69] - 公司最大潜在负债为4920万美元，涉及Xcel Energy协议下的未履行义务[87]

文章核心观点 通信基础设施行业受益于需求趋势和用户对数字创新的追求，但高资本支出、利润率侵蚀、供应链问题、地缘政治冲突和高客户库存水平影响了盈利能力；Anterix、CommScope和Bandwidth有望受益于物联网、云技术和5G发展带来的对可扩展基础设施的需求 [1] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，利用专有建模和仿真技术优化网络，提供高速网络接入解决方案，产品涵盖光纤、电缆、硬件、软件等 [2] 行业未来趋势 - 向云无缝过渡：行业参与者投资LTE、宽带和光纤，从传统铜基电信公司向技术巨头转型，满足数据需求增长 [3] - 利润下降：行业面临芯片短缺、原材料价格上涨、地缘政治冲突和贸易限制等问题，影响盈利能力和信誉 [4] - 网络融合：行业开发支持有线和无线网络融合的解决方案，降低服务交付成本，支持宽带竞争和农村覆盖 [5] 行业排名与表现 - Zacks行业排名显示乐观趋势：行业排名第115，处于Zacks行业前46%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50% [6][7] - 行业表现落后于S&P 500和板块：过去一年行业下跌58.8%，而S&P 500和板块分别增长20.7%和42.5% [8] - 行业当前估值：基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业当前估值为3.29倍，低于S&P 500的14.40倍和板块的14.14倍，过去五年最高为12.14倍，最低为3.29倍，中位数为8.05倍 [9] 值得关注的股票 - Anterix：总部位于新泽西州，持有900 MHz频段最大许可频谱，预计将实现频谱资产货币化，过去四个季度平均盈利惊喜为36.5%，自2023年2月以来当前年度盈利共识估计上调35.5%，Zacks排名为2（买入） [10] - CommScope：总部位于北卡罗来纳州，提供通信网络基础设施解决方案，完成家庭网络业务剥离，专注核心业务，长期盈利增长预期为17.2%，VGM评分为B，Zacks排名为3（持有） [11] - Bandwidth：成立于2000年，总部位于北卡罗来纳州，是通信平台即服务提供商，拥有一级网络，自2023年2月以来当前年度和下一年度盈利共识估计分别上调3.1%和7.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为175.3%，VGM评分为B，Zacks排名为3 [13]

ATEX股票趋势分析 - ATEX股票最近一直处于下跌趋势，受到大量卖压影响，但目前已进入超卖区域，华尔街分析师普遍认为公司的盈利将好于之前预期[1] - RSI的取值范围在0到100之间，通常当股票的RSI低于30时被认为是超卖状态[3] - RSI能够帮助快速检查股票价格是否即将反转，如果股票因无端卖压而远低于公允价值，投资者可能会寻找入场机会以从必然的反弹中获益[4] ATEX股票技术指标分析 - 使用相对强弱指数（RSI）可以判断股票是否超卖，RSI是一种常用的技术指标，用于衡量价格变动的速度和变化[2] - ATEX股票的RSI值为18.22，显示卖压正在逐渐消耗，股票的趋势可能很快会反转以达到供需的平衡[7] ATEX盈利预期分析 - 除了RSI值外，基本面上也有迹象显示ATEX股票可能会在短期内出现反转。近30天来，分析师们一致上调了ATEX今年的盈利预期，共识每股收益预期增长了21.6%。盈利预期修订的上升通常会在短期内转化为股价上涨[8] - ATEX目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在我们排名的4000多只股票中处于前20%，基于盈利预期修订和每股收益惊喜的趋势。这更加确切地表明了股票在短期内可能会出现反转。您可以在这里查看今天的Zacks排名1（强烈买入）股票的完整列表[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在本财年剩余时间内将收到5,300万美元的合同收益 [10] - 公司有足够的现金流和预计将在2024财年实现自由现金流 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的业务线数据和关键指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的各个市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了高达2.5亿美元的股票回购计划,表明对未来发展充满信心 [10] - 公司正在与客户和解决方案提供商合作,建立一个全国性的公用事业私有无线宽带平台,支持能源行业的弹性、安全和清洁未来 [11][12][13][19] - 公司创立并积极管理的UBBA年度峰会上,有超过60%的公司频谱价值代表参加,显示行业对900兆赫私有无线宽带网络的广泛关注 [13][14] - 公司的900兆赫产品和解决方案在UBBA峰会上得到广泛展示,显示生态系统的发展 [16][17][18] - 公司的演示意图评分卡显示,过去3个季度有60多个新的意向指标被记录,表明客户对900兆赫合同的强烈意向 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为行业对900兆赫私有无线宽带网络的需求正在快速增长 [27] - 管理层认为,公司的股票回购计划、UBBA峰会的成功以及演示意图评分卡的进展,都表明公司有能力继续为股东创造价值 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Sutton 提问** 询问公司是否量化过生态系统合作伙伴的投资规模 [30][31][32][33][34] **Rob Schwartz 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** 公司没有具体量化,但估计生态系统合作伙伴的投资规模至少是公司频谱投资的3倍,并且还在不断增加,体现在生态系统成员数量和商用产品数量的增加 [31][32][33][34] 问题2 **Mike Crawford 提问** 询问公司本季度和下季度是否还有其他重大里程碑收款 [45][46][47][48][49][50] **Tim Gray 回答** 公司本季度将收到Xcel Energy 2000万美元,下季度还将收到LCRA 1500万美元 [46][47][48] 问题3 **Simon Flannery 提问** 询问公司对T-Mobile和Dish 800兆赫频谱交易的看法,以及是否有兴趣参与 [56][57][58][59] **Rob Schwartz 回答** 公司会密切关注任何可以为股东创造价值的频谱机会,包括800兆赫频谱,但目前主要还是专注于900兆赫频谱的商业化 [57][58][59]

财务表现 - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，公司的频谱收入为1,052,000美元，较去年同期增长了164.8%[10] - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，净利润为2,073,000美元，较去年同期的亏损10,643,000美元有了显著改善[10] - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，股东权益中的额外资本为525,248,000美元，较去年同期增长了3.6%[11] - 公司在2023年9月30日的三个月内，900 MHz宽带频谱收入为1052万美元，较去年同期增长166%[24] - 公司在2023年9月30日的基本每股净收益为2,073美元，2022年同期为-10,643美元[56] - 公司在2023年9月30日的稀释每股净收益为18,921,126股，2022年同期为18,953,044股[56] 频谱交易 - 公司与LCRA签订协议，出售覆盖68个县和30多个城市的900 MHz宽带频谱，总付款为3000万美元[15] - 公司与Xcel Energy签订协议，提供900 MHz宽带频谱，总付款为8000万美元，其中2023年9月底的收入约为400万美元[16] - 公司与SDG&E签订协议，出售900 MHz宽带频谱，总付款为5000万美元，2023年9月底的收入约为2520万美元净[17] - 公司在2023年9月30日的三个月内，通过与FCC交换窄带许可证获得了14个县的宽带许可证，估计会计成本约为2410万美元[30] - 公司在2023年9月30日的三个月内，将圣地亚哥县的宽带许可证转让给SDG&E，总累计付款为4400万美元净，公司因此认可了3180万美元的无形资产减值和730万美元的无形资产出售收益[33] 股权激励和回购 - 公司于2023年8月通过Anterix Inc. 2023股票计划采纳了新的股权激励计划[19] - 公司董事会授权了2023年股票回购计划，可在2026年9月21日前回购高达2.5亿美元的公司普通股[20] - 公司在2023年9月30日的股份回购计划中，回购并注销了333,000股，平均每股价格为32.69美元[53] - 公司在2023年9月30日的股份回购计划中，剩余250.0万美元用于回购[53] 租赁情况 - 公司租赁协议中，大部分租赁属于经营租赁，租赁费用按照租赁期限直线摊销[41] - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为2.65年，加权平均增量借款利率为12%[43] - 公司在2023年9月30日的净租赁成本为471万美元，2022年同期为448万美元[44] - 公司在2023年9月30日支付的经营租赁现金流为1152万美元，负债减少现金流为759万美元[44] - 公司在2023年9月30日的非流动资产中，净经营租赁资产为2826万美元，经营租赁负债为1610万美元[45] 市场风险 - 公司的主要市场风险是利率风险，但由于投资组合中高度流动性工具的短期性质，市场利率的10%变化不会对公司的财务状况和运营结果产生重大影响[107] - 公司目前没有暴露于外汇汇率波动的市场风险[108]

财务数据和关键指标变化 - 公司在本季度收到了约2100万美元的首次Excel频谱里程碑款,预计将在本财年剩余时间内再收到约8000万美元的近期收益 [27] - 公司目前无债务,资金充足,预计在2024财年将实现自由现金流 [27] - 公司目前有约2600万美元可用于股票回购计划,并计划在本季度内高效利用大部分上周收到的Excel款项 [28] - 公司计划在现有回购计划到期前制定一个更加强大的回购计划,待董事会批准 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前已与5家公用事业公司签订了100%的广域私有无线宽带合同 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的"显示意向"评分卡显示,目前有15家公用事业公司超过了显示意向阈值,代表超过8.5亿美元的潜在合同收益 [15][16] - 此外,另外3家接近达到显示意向阈值的公用事业公司代表超过2.75亿美元的潜在合同收益 [15] - 自2月份引入显示意向评分卡以来,公司已在客户群体中记录了约50项新的显示意向指标的积极变化 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为公用事业行业的事实上的无线宽带解决方案提供商 [18][25] - 公司通过与公用事业战略咨询委员会、Anterix Active生态系统和公用事业宽带联盟等的合作,成为公用事业的合作伙伴 [19][20][22] - 公司正在大力推广900兆赫私有LTE网络的必要性和价值,通过各种渠道提供有见地的行业洞见和思想领导力 [23][24][25] - 公司认为政府的各种补助计划是有益的,但不是公司成功的必要条件 [49][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管投资者对公司股价滞后感到沮丧,但公司仍在努力获取有价值的客户合同,以向市场证明其频谱资产和全部业务机会的巨大价值 [8] - 管理层认为,公用事业客户的谨慎态度和较长的销售周期导致了市场发展缓慢,但一旦公司嵌入客户,就能保持100%的成功率 [37][38][39][40][41] - 管理层对公司的未来前景保持信心,并将利用合同收益进行股票回购以应对当前的股价 [83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Flannery 提问** 询问公司认为合适的现金余额水平,以及公用事业行业延迟的主要原因 [32][37] **Robert Schwartz 回答** - 公司希望维持至少覆盖1年运营费用的现金余额,但也会考虑未来合同收益 [33][35] - 公用事业客户谨慎,需要经过复杂的内部决策和监管批准过程,但一旦签约,合同期限会很长 [37][38][39][40][41] - 公司正在通过各种方式推动行业进步,如Demonstrated Intent评分卡,显示了客户的积极态度变化 [40][41] 问题2 **Walter Piecyk 提问** 询问政府计划对公司的影响,尤其是在政权变更的情况下 [48] **Robert Schwartz 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** - 政府的各种补助计划,如宽带和电网现代化计划,为公司提供了有益的补充,但不是公司成功的必要条件 [49][50][51] - 即使未来政权发生变化,这些计划也很难被完全取消,因为它们涵盖了多种公用事业价值主张,如可再生能源整合、防火等 [53][54] - 总的来说,这些政府计划是有益的补充,但公司的主要战略并不依赖于它们 [49] 问题3 **George Sutton 提问** 询问Ericsson与NRTC合作的影响,以及公司生态系统的进展 [69] **Robert Schwartz、Ryan Gerbrandt 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** - NRTC代表1500家公用事业公司,Ericsson的合作为公司提供了另一个渠道,可以接触到更多的小型公用事业客户 [70][71] - 公司生态系统已有100多家成员公司,其中三分之一正在开发900兆赫支持的产品,为即将到来的网络部署做好准备 [78][79] - 公司还通过战略咨询委员会等方式,与尚未成为客户的大型公用事业公司保持密切合作,共同推动行业发展 [70][71][72][73]

财务表现 - 公司在2023年6月30日的财报中显示，频谱收入为608千美元，较去年同期的335千美元增长80.6%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，总体运营费用为14,263千美元，较去年同期的14,053千美元增长1.5%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，净亏损为2,118千美元，较去年同期的13,196千美元减少83.9%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，股东权益为181,195千美元，较去年同期的174,550千美元增长3.8%[11] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，经营活动产生的现金流为-8,209千美元，较去年同期的-9,832千美元改善16.5%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，投资活动产生的现金流为-5,195千美元，较去年同期的-6,656千美元改善22.0%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，融资活动产生的现金流为-745千美元，较去年同期的-2,680千美元改善72.2%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，现金及现金等价物结余为29,033千美元，较去年同期的86,456千美元下降66.4%[12] 资产情况 - 公司在2023年6月30日的频谱收入为608,000美元，较2022年同期的335,000美元增长80.6%[19] - 公司的合同资产在2023年6月30日的期末为888,000美元，较2022年同期的691,000美元增长28.5%[22] - 公司的合同负债在2023年6月30日的期末为60,151,000美元，较2022年同期的54,343,000美元增长10.7%[23] - 公司在2023年6月30日的无形资产总额为215,795,000美元，较3月31日的202,044,000美元增长6.4%[24] 合同及交易 - 公司与SDG&E签订了售卖900 MHz宽带频谱的协议，总金额为5000万美元，其中2000万美元已收到，剩余3000万美元将在2024财年交付[48] - 公司将SDG&E的1.4 x 1.4清除的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证交付给SDG&E，并收到了200万美元的里程碑付款[49] - 公司将SDG&E的圣地亚哥县宽带许可证转让给SDG&E，预计将有800万至1300万美元的交付延迟调整[51] - 公司与Xcel Energy签订了协议，提供了20年的900 MHz宽带频谱使用权，最大未折现支付潜在责任约为800万美元[52] 其他信息 - 公司没有涉及任何重大法律诉讼[53] - 公司继续密切关注最近的宏观经济事件，包括COVID-19爆发、通货膨胀和地缘政治事件，这可能对公司的商业化努力、收入和流动性产生不利影响[54]

公司频谱资产及商业战略 - 公司持有全国范围内的900 MHz频谱资产，包括美国前20个最高定价的大都市市场，持有超过6 MHz的频谱[15] - 公司已获得FCC颁发的105个和21个县的宽带许可证[16] - 公司的商业战略包括将全国窄带900 MHz频谱转换为有价值的宽带频谱，以及向公用事业和关键基础设施企业提供长期租赁宽带频谱或其他创意解决方案[17][18] - 公司积极推进清除900 MHz频谱带宽段的现有占用者，以获得宽带许可证[18] - 公司已与占用者协商并签订了约三分之二的交易，以清除许可的宽带段频道[21] - 公司正在通过销售、营销、业务发展等部门的有针对性的宣传和教育，以及参与Utilities Broadband Alliance（UBBA）等行业协会，吸引供应商参与Anterix Active Ecosystem Program（AAEP）来推动商业定位和加速主要商业业务提供的采用[22] 客户群体及合作伙伴关系 - 公司目前主要客户群体是公用事业和关键基础设施企业[32] - 电力公用事业行业正在经历根本性转变，需要部署私人无线宽带网络[32] - 公用事业客户表达了保留传统通信网络的积极因素，同时希望获得宽带和其他先进技术的好处[33] - 公司已与Ameren、Evergy和Xcel Energy签订了长期租赁协议，总金额分别为47.7百万美元、30.2百万美元和80.0百万美元[37][40][44] - 公司与SDG&E和LCRA签订了出售900 MHz宽带频谱的协议，总金额分别为50.0百万美元和30.0百万美元[46][47] - 公司与LCRA签订的协议中，需要支付3000万美元，分期支付至2026财年，以交付相关的900兆赫宽带频谱和相关的宽带许可证给LCRA[48] - 公司与Motorola签订的协议中，Motorola支付了750万美元的租金和1000万美元的投资，可以使用租赁频道向特定合格终端用户提供窄带服务[49] FCC规定及市场动态 - FCC发布了一份通知，宣布已开始审查是否改变现有规定，以增加对900兆赫频段的访问，提高频谱效率并扩展各种潜在用途和应用的灵活性[52] - FCC通过了一项提案，支持公司的目标，在900兆赫频段为关键基础设施和其他企业用户创造宽带机会[53] - FCC批准了一份报告和命令，对900兆赫频段进行现代化和重新调整，以增加其可用性和容量，允许部署宽带网络、技术和解决方案[54] - FCC将“县”作为确定宽带申请人是否有资格获得宽带许可证的基本单位[55] - FCC的报告和命令建立了三项资格要求，以在县内获得宽带许可证，包括“50%持牌频谱测试”、“90%宽带段测试”和“240频道要求”[56] - 公司需要满足“50%持牌频谱测试”和“90%宽带段测试”后，才能获得FCC颁发的宽带许可证，并开始“强制重调谐”期[60] 公司风险及挑战 - 公司计划商业化900 MHz频谱资产取决于能否及时且有利地获得宽带许可证[82] - 公司可能无法按照商业计划和预期及时成功商业化其频谱资产[85] - 公司的商业化计划可能会受到技术、产品和解决方案的商业可用性的影响[85] - 公司与客户的商业协议中存在着各种不确定性和义务[86] - 宏观经济压力可能对公司及其目标客户的业务、财务状况和经营结果产生不利影响[86] - 公司与监管电力公用事业的联邦和州机构的倡议可能不成功[87]

市场潜力与客户基础 - Anterix是美国最大的900 MHz频谱持有者，覆盖3.12亿人，约18亿MHz Pops[10][12] - 公用事业行业资本支出在2023年达到1443亿美元，显示出市场的增长潜力[20] - Anterix的客户管道总合同收益价值超过30亿美元，覆盖90%以上的可寻址市场[27][30] 技术与产品发展 - Anterix成功将频谱从窄带转换为宽带，并实现了频谱资产的公平市场价值货币化[23] - Anterix的900 MHz私人LTE网络为客户提供更好的传播、覆盖和信号可靠性，减少基础设施和运营费用[17] - 预计未来将有60多个潜在客户参与900 MHz私人LTE网络的部署[27] 企业战略与愿景 - Anterix致力于推动公用事业行业实现碳中和，结合900 MHz频谱与私人LTE网络[32] - 公司的商业模式依赖于投资级客户，长期合同和强劲现金流[11] - Anterix的目标是成为公用事业行业的事实上的私人无线宽带解决方案提供商[7] 管理团队与执行力 - 公司的领导团队和董事会由经验丰富的专业人士组成，确保战略方向的有效执行[33][34]

财务数据和关键指标变化 - 公司管道潜在合同收益超30亿美元，其中第三阶段超5亿美元，第二阶段超12亿美元，已签署合同收益超2亿美元 [5][14] - 目前有15家公用事业公司达到最高客户意向门槛，代表超8亿美元潜在合同价值 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司活跃生态系统成员增长至超100家，有众多领先供应商参与，旨在提升900兆赫兹专用宽带解决方案对公用事业部门及其他领域的价值 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司不再提供合同时间预测，将采用“意向证明”这一透明且基于事实的计分卡来衡量客户进展 [11] - 为支持公用事业复杂决策过程，公司持续开展广泛教育工作，与整个组织互动并提供教育，包括监管机构和行业协会 [8] - 公司启动多个受欢迎项目，使公用事业讨论从频谱转向用例，展示900兆赫兹专用宽带的战略和经济效益 [8] - 公司通过多种形式与潜在公用事业客户分享有价值成果，如公用事业战略咨询委员会、Anterix活跃生态系统等 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去一年对投资者来说是艰难的一年，公司在开拓新市场过程中遇到一些挑战，但管道价值依然强劲 [5] - 公司认为自己拥有合适的产品、团队，在合适的时间进入了合适的领域，对市场机会充满信心 [5] - 尽管公用事业采用过程复杂、时间难以预测，但公司看到客户意向的明显迹象，认为这只是时间问题 [11] - 公司对DistribuTECH活动的成功感到兴奋，认为这证明了宽带网络在公用事业领域的重要性，以及公司解决方案的需求和影响力 [19][38] 其他重要信息 - 公司宣布Jeff Altman被任命为董事会成员，他是公司的长期投资者和Owl Creek的创始人 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期业务模式及参与客户运营的程度 - 公司核心业务是签署频谱合同，同时也看到了频谱之外的机会，但目前并非主要业务 [27] 问题: 转向“意向证明”计分卡的原因及三个月前的对比情况，以及接近完成的交易的更新 - 原因是公司意识到成为公用事业服务提供商的目标进展顺利，但预测单个合同的时间越来越具挑战性，因此决定采用更透明和基于事实的计分卡 [31] - 过去3、6、9个月有显著变化，一些指标在某些举措实施前甚至不存在，如UBBA活动、VIL资金等 [34] - 之前提到的4笔交易中，Xcel已完成，另外3笔处于最高意向类别，进展良好，其中2笔有费率案例，所有交易都有资本计划，1笔正在进行基础设施RFP [36] 问题: 平均合同规模是否有变化，未来是否会有更大的交易 - 平均合同规模没有变化，仍有较大交易机会，交易价值分布在不同规模 [40] 问题: 生态系统和公用事业供应系统是否加速了对话 - 生态系统整体推动了决策制定，展示了专用宽带网络的解决方案和价值，创造了增长势头，让公用事业更好地理解专用LTE的能力 [43][45] 问题: 近期变压器攻击和安全担忧对专用LTE用例的影响及是否加速对话 - 安全是推动专用网络需求的重要因素，包括网络安全和物理安全，相关对话越来越多，先进技术可帮助公用事业提升物理安全管理能力，有望成为推动用例发展的一部分 [48][49] 问题: First Energy Corporation是否从管道中流失或考虑900兆赫兹 - 公司未因700兆赫兹替代方案失去管道中的任何客户，700兆赫兹是宽带之前的遗留频谱，长期来看，宽带是解决公用事业挑战的唯一选择 [52][53] 问题: 如果NextNav提供5x5 LTE解决方案，公司客户的受益比例 - 公司认为该频段存在技术和限制挑战，不能用于无阻碍的专用宽带系统，且该频段不属于公司，不会带来额外价值，但公司会关注所有频谱机会 [57][58] 问题: 公司频谱是否已被现有客户使用，以及如何推动其他客户 - 公司频谱已在部分客户的无线电中使用，一些客户已部署并运营相关站点 [63] - 试点是公用事业决策过程的一部分，但决策复杂性不仅限于此，公用事业之间会相互交流和参观部署情况，了解用例和端到端连接，但决策还涉及多个层面和复杂步骤，如费率案例等 [65][67] 问题: SPGEP部署CBRS的情况及与低频段频谱的集成 - CBRS是一种补充能力，覆盖范围有限，适用于变电站等需要更多容量的区域，可作为覆盖大面积区域的低频段频谱的补充，类似于WiFi和蜂窝网络的关系 [69] 问题: 与公用事业公司的讨论中，是否涉及LEO星座对低频段频谱的潜在需求对频谱估值和需求的影响 - 频谱需求从未如此强劲，其他领域对专用系统的兴趣增加，包括地面和卫星，低频段频谱的稀缺性继续支持估值讨论 [75] 问题: 政府大型资助计划的进展及对公司的影响 - 宏观层面，政策制定者强调通信对现代电网的重要性，传递了积极信息；微观层面，公司参与了一些资助机会的概念文件提交，看到公用事业和组织对专用LTE的兴趣，这些计划多为5年计划，未来6 - 12个月的结果可能在未来几年得到复制或加强 [77][78] 问题: 公用事业组织对政府资助的认知和参与情况 - 公司内部团队积极与公用事业和相关组织沟通，整合第三方资源帮助准备概念文件和提交材料，部分公用事业参与并利用机会，部分认为政府资金会抵消潜在的资本化资金和回报，因此选择不同的路径 [81]