文章核心观点 - Anterix股票过去四周上涨33%，按华尔街分析师短期目标价，仍有上涨空间，但分析师设定目标价能力和公正性存疑，投资者不应仅据此投资，公司盈利预期上调及Zacks排名或暗示股票有上涨潜力 [1][2][5] 安特瑞斯（Anterix）股价表现与目标价情况 - 安特瑞斯股票过去四周上涨33%，上一交易日收盘价39.85美元，分析师短期目标价均值59.33美元，潜在涨幅48.9% [1] - 三个短期目标价区间为43 - 75美元，标准差16.01美元，最低涨幅7.9%，最高涨幅88.2%，标准差越小分析师共识越高 [1] 分析师目标价的问题 - 分析师设定目标价能力和公正性存疑，投资者仅据此投资可能不利 [2] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [3] 目标价的参考价值 - 目标价标准差低表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究起点，但投资决策不应仅基于此 [4] 安特瑞斯股票上涨潜力原因 - 分析师上调每股收益预期且高度一致，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [5] - 近30天有一个当前年度盈利预期上调且无下调，Zacks共识预期提高43.3% [5] - 安特瑞斯Zacks排名第二（买入），处于按盈利预期相关四因素排名的4000多只股票前20%，显示近期上涨潜力 [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司未提供本季度的具体财务数据和关键指标变化 [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供各条业务线的具体数据和关键指标变化 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供各个市场的具体数据和关键指标变化 [6][7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进900兆赫私有宽带网络成为公用事业行业的标准 [9][10][30] - 公司获得3GPP标准批准,为900兆赫用户提供5G演进路径 [10][18] - 公司继续推动行业范围内对公用事业私有宽带网络的支持,已有18家公用事业公司达到最高水平的意向 [12][13][14][15][16][17] - 公司参与多个行业活动,如DISTRIBUTECH展会、NARUC冬季会议、Mobile World Congress,推广900兆赫私有宽带网络 [20][21][22] - 公司支持多家公用事业公司向美国能源部申请基础设施法案下的资金支持 [23][24][25][26][27] - 公司迎来行业资深人士Tom Kuhn加入董事会担任副董事长,进一步增强公司在行业内的地位 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来发展前景保持信心,认为其行业特定策略和长期关系将带来长期增长和新机会 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mike Crawford 提问** 询问达到最高意向水平的公用事业公司是否正在申请费率案,以及相关的监管机构情况 [33][34][35][36][37] **公司回答** 公司表示不同公用事业公司在费率案申请方面存在差异,需要根据各自所在州的具体规定而定。公司正在与监管机构进行沟通,教育他们关于通信基础设施投资的重要性 [34][35][36][37] 问题2 **Mike Crawford 提问** 询问公司是否看到公用事业公司获取政府补助资金(如美国能源部的电网弹性和创新伙伴计划)的进展 [38][39] **公司回答** 公司表示正在积极帮助公用事业公司申请相关政府资金支持,这不仅可以直接用于私有宽带网络投资,也可以释放公司自身的资本预算用于此类投资 [39][40][41][42][43] 问题3 **Alana Papa 提问** 询问公司在DISTRIBUTECH展会上将展示哪些新的应用案例,以及公司股票回购计划的进展情况 [48][49][50] **公司回答** 公司表示将在DISTRIBUTECH展会上展示广泛的应用案例,涵盖安全性、可靠性、清洁能源、移动工作力量等多个领域,并有40家生态系统成员参与展示 [51][52][53][54][55][56][57] 公司表示股票回购计划将保持活跃,但具体数额会根据当时的流动性和预期现金流入而有所不同 [58]

文章核心观点 - Anterix本季度财报有盈利惊喜，股价年初至今表现逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业DZS Inc.未公布2023年12月季度财报 [1][2][4] Anterix本季度财报情况 - 本季度每股亏损0.55美元，优于Zacks共识预期的亏损0.61美元，去年同期每股亏损0.66美元，盈利惊喜为9.84% [1] - 上一季度预期每股亏损0.64美元，实际亏损0.55美元，盈利惊喜为14.06% [1] - 过去四个季度，公司四次超出共识每股收益预期 [1] - 2023年12月季度营收127万美元，超出Zacks共识预期5.92%，去年同期营收58万美元，过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [1] Anterix股价表现 - 年初至今，Anterix股价下跌约8%，而标准普尔500指数上涨3.8% [2] Anterix未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [3] - 财报发布前，Anterix盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为亏损0.56美元，营收156万美元，本财年共识每股收益预期为亏损1.20美元，营收442万美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，通信 - 基础设施行业目前处于250多个Zacks行业的后25%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业DZS Inc.未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股收益0.43美元，同比增长530%，过去30天共识每股收益预期下调300%，预计营收1.10亿美元，同比增长9.8% [5]

Table of Contents Title of each class Trading symbol Name of each exchange on which registered Common Stock, $0.0001 par value ATEX The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq Capital Market) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ______________________ FORM 10-Q ______________________ (Mark one) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2023 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 1 ...

文章核心观点 通信基础设施行业受益于需求趋势和用户对数字创新的追求，但高资本支出、利润率侵蚀、供应链问题、地缘政治冲突和高客户库存水平影响了盈利能力；Anterix、CommScope和Bandwidth有望受益于物联网、云技术和5G发展带来的对可扩展基础设施的需求 [1] 行业描述 - 行业参与者为通信网络的核心、接入和边缘层提供基础设施解决方案，利用专有建模和仿真技术优化网络，提供高速网络接入解决方案，产品涵盖光纤、电缆、硬件、软件等 [2] 行业未来趋势 - 向云无缝过渡：行业参与者投资LTE、宽带和光纤，从传统铜基电信公司向技术巨头转型，满足数据需求增长 [3] - 利润下降：行业面临芯片短缺、原材料价格上涨、地缘政治冲突和贸易限制等问题，影响盈利能力和信誉 [4] - 网络融合：行业开发支持有线和无线网络融合的解决方案，降低服务交付成本，支持宽带竞争和农村覆盖 [5] 行业排名与表现 - Zacks行业排名显示乐观趋势：行业排名第115，处于Zacks行业前46%，研究表明排名前50%的行业表现优于后50% [6][7] - 行业表现落后于S&P 500和板块：过去一年行业下跌58.8%，而S&P 500和板块分别增长20.7%和42.5% [8] - 行业当前估值：基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业当前估值为3.29倍，低于S&P 500的14.40倍和板块的14.14倍，过去五年最高为12.14倍，最低为3.29倍，中位数为8.05倍 [9] 值得关注的股票 - Anterix：总部位于新泽西州，持有900 MHz频段最大许可频谱，预计将实现频谱资产货币化，过去四个季度平均盈利惊喜为36.5%，自2023年2月以来当前年度盈利共识估计上调35.5%，Zacks排名为2（买入） [10] - CommScope：总部位于北卡罗来纳州，提供通信网络基础设施解决方案，完成家庭网络业务剥离，专注核心业务，长期盈利增长预期为17.2%，VGM评分为B，Zacks排名为3（持有） [11] - Bandwidth：成立于2000年，总部位于北卡罗来纳州，是通信平台即服务提供商，拥有一级网络，自2023年2月以来当前年度和下一年度盈利共识估计分别上调3.1%和7.8%，过去四个季度平均盈利惊喜为175.3%，VGM评分为B，Zacks排名为3 [13]

ATEX股票趋势分析 - ATEX股票最近一直处于下跌趋势，受到大量卖压影响，但目前已进入超卖区域，华尔街分析师普遍认为公司的盈利将好于之前预期[1] - RSI的取值范围在0到100之间，通常当股票的RSI低于30时被认为是超卖状态[3] - RSI能够帮助快速检查股票价格是否即将反转，如果股票因无端卖压而远低于公允价值，投资者可能会寻找入场机会以从必然的反弹中获益[4] ATEX股票技术指标分析 - 使用相对强弱指数（RSI）可以判断股票是否超卖，RSI是一种常用的技术指标，用于衡量价格变动的速度和变化[2] - ATEX股票的RSI值为18.22，显示卖压正在逐渐消耗，股票的趋势可能很快会反转以达到供需的平衡[7] ATEX盈利预期分析 - 除了RSI值外，基本面上也有迹象显示ATEX股票可能会在短期内出现反转。近30天来，分析师们一致上调了ATEX今年的盈利预期，共识每股收益预期增长了21.6%。盈利预期修订的上升通常会在短期内转化为股价上涨[8] - ATEX目前的Zacks排名为2（买入），意味着它在我们排名的4000多只股票中处于前20%，基于盈利预期修订和每股收益惊喜的趋势。这更加确切地表明了股票在短期内可能会出现反转。您可以在这里查看今天的Zacks排名1（强烈买入）股票的完整列表[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计在本财年剩余时间内将收到5,300万美元的合同收益 [10] - 公司有足够的现金流和预计将在2024财年实现自由现金流 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的业务线数据和关键指标变化 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未提供具体的各个市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司推出了高达2.5亿美元的股票回购计划,表明对未来发展充满信心 [10] - 公司正在与客户和解决方案提供商合作,建立一个全国性的公用事业私有无线宽带平台,支持能源行业的弹性、安全和清洁未来 [11][12][13][19] - 公司创立并积极管理的UBBA年度峰会上,有超过60%的公司频谱价值代表参加,显示行业对900兆赫私有无线宽带网络的广泛关注 [13][14] - 公司的900兆赫产品和解决方案在UBBA峰会上得到广泛展示,显示生态系统的发展 [16][17][18] - 公司的演示意图评分卡显示,过去3个季度有60多个新的意向指标被记录,表明客户对900兆赫合同的强烈意向 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为行业对900兆赫私有无线宽带网络的需求正在快速增长 [27] - 管理层认为,公司的股票回购计划、UBBA峰会的成功以及演示意图评分卡的进展,都表明公司有能力继续为股东创造价值 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Sutton 提问** 询问公司是否量化过生态系统合作伙伴的投资规模 [30][31][32][33][34] **Rob Schwartz 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** 公司没有具体量化,但估计生态系统合作伙伴的投资规模至少是公司频谱投资的3倍,并且还在不断增加,体现在生态系统成员数量和商用产品数量的增加 [31][32][33][34] 问题2 **Mike Crawford 提问** 询问公司本季度和下季度是否还有其他重大里程碑收款 [45][46][47][48][49][50] **Tim Gray 回答** 公司本季度将收到Xcel Energy 2000万美元,下季度还将收到LCRA 1500万美元 [46][47][48] 问题3 **Simon Flannery 提问** 询问公司对T-Mobile和Dish 800兆赫频谱交易的看法,以及是否有兴趣参与 [56][57][58][59] **Rob Schwartz 回答** 公司会密切关注任何可以为股东创造价值的频谱机会,包括800兆赫频谱,但目前主要还是专注于900兆赫频谱的商业化 [57][58][59]

财务表现 - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，公司的频谱收入为1,052,000美元，较去年同期增长了164.8%[10] - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，净利润为2,073,000美元，较去年同期的亏损10,643,000美元有了显著改善[10] - 公司在2023年9月份的财报电话会议中提到，股东权益中的额外资本为525,248,000美元，较去年同期增长了3.6%[11] - 公司在2023年9月30日的三个月内，900 MHz宽带频谱收入为1052万美元，较去年同期增长166%[24] - 公司在2023年9月30日的基本每股净收益为2,073美元，2022年同期为-10,643美元[56] - 公司在2023年9月30日的稀释每股净收益为18,921,126股，2022年同期为18,953,044股[56] 频谱交易 - 公司与LCRA签订协议，出售覆盖68个县和30多个城市的900 MHz宽带频谱，总付款为3000万美元[15] - 公司与Xcel Energy签订协议，提供900 MHz宽带频谱，总付款为8000万美元，其中2023年9月底的收入约为400万美元[16] - 公司与SDG&E签订协议，出售900 MHz宽带频谱，总付款为5000万美元，2023年9月底的收入约为2520万美元净[17] - 公司在2023年9月30日的三个月内，通过与FCC交换窄带许可证获得了14个县的宽带许可证，估计会计成本约为2410万美元[30] - 公司在2023年9月30日的三个月内，将圣地亚哥县的宽带许可证转让给SDG&E，总累计付款为4400万美元净，公司因此认可了3180万美元的无形资产减值和730万美元的无形资产出售收益[33] 股权激励和回购 - 公司于2023年8月通过Anterix Inc. 2023股票计划采纳了新的股权激励计划[19] - 公司董事会授权了2023年股票回购计划，可在2026年9月21日前回购高达2.5亿美元的公司普通股[20] - 公司在2023年9月30日的股份回购计划中，回购并注销了333,000股，平均每股价格为32.69美元[53] - 公司在2023年9月30日的股份回购计划中，剩余250.0万美元用于回购[53] 租赁情况 - 公司租赁协议中，大部分租赁属于经营租赁，租赁费用按照租赁期限直线摊销[41] - 公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限为2.65年，加权平均增量借款利率为12%[43] - 公司在2023年9月30日的净租赁成本为471万美元，2022年同期为448万美元[44] - 公司在2023年9月30日支付的经营租赁现金流为1152万美元，负债减少现金流为759万美元[44] - 公司在2023年9月30日的非流动资产中，净经营租赁资产为2826万美元，经营租赁负债为1610万美元[45] 市场风险 - 公司的主要市场风险是利率风险，但由于投资组合中高度流动性工具的短期性质，市场利率的10%变化不会对公司的财务状况和运营结果产生重大影响[107] - 公司目前没有暴露于外汇汇率波动的市场风险[108]

财务数据和关键指标变化 - 公司在本季度收到了约2100万美元的首次Excel频谱里程碑款,预计将在本财年剩余时间内再收到约8000万美元的近期收益 [27] - 公司目前无债务,资金充足,预计在2024财年将实现自由现金流 [27] - 公司目前有约2600万美元可用于股票回购计划,并计划在本季度内高效利用大部分上周收到的Excel款项 [28] - 公司计划在现有回购计划到期前制定一个更加强大的回购计划,待董事会批准 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前已与5家公用事业公司签订了100%的广域私有无线宽带合同 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的"显示意向"评分卡显示,目前有15家公用事业公司超过了显示意向阈值,代表超过8.5亿美元的潜在合同收益 [15][16] - 此外,另外3家接近达到显示意向阈值的公用事业公司代表超过2.75亿美元的潜在合同收益 [15] - 自2月份引入显示意向评分卡以来,公司已在客户群体中记录了约50项新的显示意向指标的积极变化 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于成为公用事业行业的事实上的无线宽带解决方案提供商 [18][25] - 公司通过与公用事业战略咨询委员会、Anterix Active生态系统和公用事业宽带联盟等的合作,成为公用事业的合作伙伴 [19][20][22] - 公司正在大力推广900兆赫私有LTE网络的必要性和价值,通过各种渠道提供有见地的行业洞见和思想领导力 [23][24][25] - 公司认为政府的各种补助计划是有益的,但不是公司成功的必要条件 [49][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管投资者对公司股价滞后感到沮丧,但公司仍在努力获取有价值的客户合同,以向市场证明其频谱资产和全部业务机会的巨大价值 [8] - 管理层认为,公用事业客户的谨慎态度和较长的销售周期导致了市场发展缓慢,但一旦公司嵌入客户,就能保持100%的成功率 [37][38][39][40][41] - 管理层对公司的未来前景保持信心,并将利用合同收益进行股票回购以应对当前的股价 [83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Simon Flannery 提问** 询问公司认为合适的现金余额水平,以及公用事业行业延迟的主要原因 [32][37] **Robert Schwartz 回答** - 公司希望维持至少覆盖1年运营费用的现金余额,但也会考虑未来合同收益 [33][35] - 公用事业客户谨慎,需要经过复杂的内部决策和监管批准过程,但一旦签约,合同期限会很长 [37][38][39][40][41] - 公司正在通过各种方式推动行业进步,如Demonstrated Intent评分卡,显示了客户的积极态度变化 [40][41] 问题2 **Walter Piecyk 提问** 询问政府计划对公司的影响,尤其是在政权变更的情况下 [48] **Robert Schwartz 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** - 政府的各种补助计划,如宽带和电网现代化计划,为公司提供了有益的补充,但不是公司成功的必要条件 [49][50][51] - 即使未来政权发生变化,这些计划也很难被完全取消,因为它们涵盖了多种公用事业价值主张,如可再生能源整合、防火等 [53][54] - 总的来说,这些政府计划是有益的补充,但公司的主要战略并不依赖于它们 [49] 问题3 **George Sutton 提问** 询问Ericsson与NRTC合作的影响,以及公司生态系统的进展 [69] **Robert Schwartz、Ryan Gerbrandt 和 Christopher Guttman-McCabe 回答** - NRTC代表1500家公用事业公司,Ericsson的合作为公司提供了另一个渠道,可以接触到更多的小型公用事业客户 [70][71] - 公司生态系统已有100多家成员公司,其中三分之一正在开发900兆赫支持的产品,为即将到来的网络部署做好准备 [78][79] - 公司还通过战略咨询委员会等方式,与尚未成为客户的大型公用事业公司保持密切合作,共同推动行业发展 [70][71][72][73]

财务表现 - 公司在2023年6月30日的财报中显示，频谱收入为608千美元，较去年同期的335千美元增长80.6%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，总体运营费用为14,263千美元，较去年同期的14,053千美元增长1.5%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，净亏损为2,118千美元，较去年同期的13,196千美元减少83.9%[10] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，股东权益为181,195千美元，较去年同期的174,550千美元增长3.8%[11] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，经营活动产生的现金流为-8,209千美元，较去年同期的-9,832千美元改善16.5%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，投资活动产生的现金流为-5,195千美元，较去年同期的-6,656千美元改善22.0%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，融资活动产生的现金流为-745千美元，较去年同期的-2,680千美元改善72.2%[12] - 公司在2023年6月30日的财报中显示，现金及现金等价物结余为29,033千美元，较去年同期的86,456千美元下降66.4%[12] 资产情况 - 公司在2023年6月30日的频谱收入为608,000美元，较2022年同期的335,000美元增长80.6%[19] - 公司的合同资产在2023年6月30日的期末为888,000美元，较2022年同期的691,000美元增长28.5%[22] - 公司的合同负债在2023年6月30日的期末为60,151,000美元，较2022年同期的54,343,000美元增长10.7%[23] - 公司在2023年6月30日的无形资产总额为215,795,000美元，较3月31日的202,044,000美元增长6.4%[24] 合同及交易 - 公司与SDG&E签订了售卖900 MHz宽带频谱的协议，总金额为5000万美元，其中2000万美元已收到，剩余3000万美元将在2024财年交付[48] - 公司将SDG&E的1.4 x 1.4清除的900 MHz宽带频谱和相关的宽带许可证交付给SDG&E，并收到了200万美元的里程碑付款[49] - 公司将SDG&E的圣地亚哥县宽带许可证转让给SDG&E，预计将有800万至1300万美元的交付延迟调整[51] - 公司与Xcel Energy签订了协议，提供了20年的900 MHz宽带频谱使用权，最大未折现支付潜在责任约为800万美元[52] 其他信息 - 公司没有涉及任何重大法律诉讼[53] - 公司继续密切关注最近的宏观经济事件，包括COVID-19爆发、通货膨胀和地缘政治事件，这可能对公司的商业化努力、收入和流动性产生不利影响[54]