业绩总结 - 公司在2023财年第四季度实现了总收入1451亿美元，同比增长5.0%[7] - 公司在2023财年第四季度调整后的EBITDA利润率为23.7%，与去年持平[7] - 公司在2023财年第四季度每股调整后盈利为4.21美元，同比增长35.4%[7] - Chamberlain在2023财年第四季度总收入为1.445亿美元，同比增长3.0%[12] - Chamberlain在2023财年第四季度调整后的EBITDA利润率为28.4%，较去年增加20个基点[12] - Walden在2023财年第四季度总收入为1.38亿美元，同比增长0.7%[13] - Walden在2023财年第四季度调整后的EBITDA利润率为25.6%，较去年减少280个基点[13] 未来展望 - Adtalem预计2024财年调整后每股收益为4.20至4.40美元[16] - Adtalem强调在医疗和兽医领域具有系统重要性，致力于可持续投资和长期利润扩张[17] 负面信息 - 2023年第四季度，Adtalem的总收入为8.21亿美元，较去年同期下降1.5%[14] - 2023年第四季度调整后的EBITDA为1.47亿美元，较去年同期下降37.1%[14] - 2023年第四季度总入学人数为4,869人，较去年同期下降8.2%[14]

合规性和认证 - Adtalem的合格性和认证程序对于参与Title IV计划的教育机构至关重要[71] - Adtalem的合规性得分多年来一直超过1.5的最低要求，但由于收购Walden，预计2022财年的合并得分将低于1.5[76] - Adtalem的机构必须满足各州高等教育当局的授权要求，以便在各州招生、运营学校和授予学位[81] - Adtalem已经在美国向监管机构提交了3190万美元的保证金，以代表Chamberlain、Walden、AUC、RUSM和RUSVM[83] 员工数据 - Adtalem在2023财年拥有9655名员工，其中女性占71%[86] - 在2023财年，Adtalem的员工多样性数据显示，管理层中女性占70%，有色人种占37%[88] - Adtalem的员工参与度较高，如退休规划（新员工自动注册功能）达到92%[89] 财务状况 - 在2023财年，Adtalem的调整后EBITDA为328,592美元，同比增长68%[345] - Adtalem的财务状况和运营结果主要以美元为功能货币[346] - Adtalem的Term Loan B利率基于LIBOR或SOFR，截至2023年6月30日，未偿还贷款为3.033亿美元，利率为9.19%[347]

Third Quarter 2023 Earnings Presentation May 2, 2023 ©2023 Adtalem Global Education Inc. All rights reserved. Safe Harbor Forward-Looking Statements Certain statements contained in this release are forward-looking statements as defined in the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Forward-looking statements provide current expectations of future events based on certain assumptions and include any statement that does not directly relate to any historical or current fact, which includes statements ...

Adtalem Global Education Inc. (NYSE:ATGE) Q3 2023 Earnings Conference Call May 2, 2023 5:30 PM ET Company Participants Jay Spitzer – Vice President of Investor Relations Steve Beard – President and Chief Executive Officer Bob Phelan – Chief Financial Officer Conference Call Participants Operator Greetings, and welcome to the Third Quarter Fiscal Year 2023 Earnings Call for Adtalem Global Education. At this time all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answer session will follow the ...

营收情况 - 第三季度2023年，Adtalem的营收增加了480万美元，同比增长1.3%[104] - Chamberlain在第三季度的收入增长了5.0%，达到1.497亿美元，前九个月的收入增长了2.2%，达到4.265亿美元[113] - Walden在第三季度的收入下降了4.5%，达到1.329亿美元，前九个月的收入增长了13.6%，达到3.957亿美元[115] - Medical and Veterinary在第三季度的收入增长了4.6%，达到8.647亿美元，前九个月的收入增长了3.3%，达到2.639亿美元[118] 学生注册情况 - Chamberlain的总学生注册人数在2023年1月和3月会话分别较去年同期增长了1.8%和2.0%[106] - 截至2023年3月31日，Walden的总学生注册人数较2022年3月31日下降了7.9%[107] - 2023年1月学期，医学和兽医学校的总学生注册人数较去年同期增长了1.6%[108] 成本情况 - 教育服务成本在第三季度下降了0.1%，达到1.658亿美元，前九个月下降了2.8%，达到4.848亿美元[122] - 教育服务成本占收入比例在第三季度和前九个月分别为44.9%和44.6%，较去年同期有所下降[122] 财务表现 - 净利润为4590万美元（每股摊薄收益1.00美元），较去年同期的3.477亿美元净利润下降了301.9万美元（每股摊薄收益6.04美元）[105] - 调整后的净利润为5160万美元（每股摊薄调整后收益1.13美元），较去年同期增加了1020万美元（每股摊薄调整后收益0.29美元），增幅为24.7%[105] - 调整后的营业收入在2023财年第三季度下降了4.3%，至7300万美元，但在2023财年前九个月增长了22.2%，至2.176亿美元[133] 支出情况 - 2023财年第三季度，学生服务和行政支出减少2.9%，至1.445亿美元，与去年同期相比[1] - 2023财年第三季度，学生服务和行政支出占营收比例分别为39.2%和39.8%，较去年同期分别下降了1.7个百分点和2.6个百分点[1] 其他信息 - Adtalem的Title IV合格机构在2022财年的现金基础上从联邦财政援助计划中获得的收入百分比为：Chamberlain University 65%，Walden University 73%，American University of the Caribbean School of Medicine 81%，Ross University School of Medicine 85%，Ross University School of Veterinary Medicine 81%[144] - Adtalem的综合得分多年来一直超过教育部要求的最低1.5分，但由于收购Walden，预计综合得分将低于1.5分，可能导致教育部对继续获得联邦资金施加额外条件，包括加强现金监控和/或额外信用证[145] - Adtalem的主要流动性来源是来自学生学费、费用、书籍和其他教育材料的付款，包括来自各种联邦和州贷款和助学金计划、学生和家庭教育贷款、雇主教育报销、奖学金以及学生和家庭财务资源的资金[146]

财务表现 - Q2 2023营收为3.63亿美元，较去年同期下降2%[7] - Q2 2023调整后EBITDA利润率为25.4%，较去年同期增加220个基点[8] - Q2 2023调整后每股收益较去年同期增长56%[9] - Q2 2023总入学趋势为43,841，较去年同期下降4.1%[54] - Q2 2023自由现金流为-5,300万美元[41] - 非GAAP调整后的净收入为54190千美元，较上年37792千美元增长43.2%[77] - 非GAAP调整后的每股稀释收益为1.17美元，较上年0.75美元增长56%[79] - 非GAAP自由现金流为-53444千美元，较上年-56555千美元改善5.5%[83] 业务表现 - Chamberlain Q2 2023营收为1.41亿美元，较去年同期增长1.6%[26] - Walden Q2 2023营收为1.32亿美元，较去年同期下降6.2%[31] - Med & Vet Q2 2023营收为0.9亿美元，较去年同期下降1.6%[36] - Chamberlain的调整后EBITDA（非GAAP）为377.45亿美元，同比增长20.8%[1] - Walden的调整后EBITDA（非GAAP）为105.35亿美元，同比增长21.1%[2] - Medical and Veterinary的调整后EBITDA（非GAAP）为38.41亿美元，同比增长8.7%[3] 财务指标 - Q2 2023净杠杆率为1.4倍，较上一季度减少7%[12] - 非GAAP净杠杆率为1.4倍[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为3.633亿美元,同比下降2.1% [10][26] - 调整后营业利润为7950万美元,同比增长13.2% [26] - 调整后EBITDA为9210万美元,同比增长7%,EBITDA利润率为25.4%,同比提升220个基点 [26] - 调整后净利润为5420万美元,调整后每股收益为1.17美元,同比增长56% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Chamberlain - 第二季度收入为1.414亿美元,同比增长1.6% [27] - 调整后EBITDA为3770万美元,同比增长17%,EBITDA利润率提升360个基点 [27] - 总学生人数略有下降,但预科和在线学位项目有所改善 [28] Walden - 第二季度收入为1.319亿美元,同比下降6.2% [29] - 调整后EBITDA为3160万美元,同比下降11.5% [29] - 总学生人数同比下降7.8%,但学生保留率有所改善 [29] Med/Vet - 第二季度收入为9000万美元,同比下降1.6% [30] - 调整后EBITDA为2630万美元,同比增长8% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行一系列转型举措,以提升运营效率、改善学生体验,支持长期盈利增长 [11][13][23] - 公司正在加强品牌建设、营销投放和网站体验,以优化营销支出 [13] - 公司收购Walden后正在充分发挥其独特能力和广泛课程,实现预期的协同效应 [17][18] - 公司致力于扩大优质教育的可及性,提升学生的学习成果 [19][20][21] - 公司看好医疗行业人才需求的增长前景,认为其提供的医疗教育项目更加重要 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来需求环境的改善持乐观态度,并有信心通过战略投资和运营管控来实现价值创造 [22][23] - 公司有信心实现2023财年的收入和每股收益指引目标 [22][33] - 公司预计第三季度的费用水平会高于第二季度,但全年指引不变 [34] 其他重要信息 - 公司在第二季度继续减少债务,净负债率降至1.4倍 [32] - 公司计划继续加强资产负债表,同时投资于业务的有机增长机会 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Meuler 提问** 第三季度费用增加的原因,是否与营销投放有关 [37][38][39] **公司回答** 营销投放是主要原因之一,但这是由于营销活动的时间安排从第二季度推迟到第三季度,而不是对需求环境的担忧 [38][39] 问题2 **Jeff Meuler 提问** Chamberlain和Walden的收入表现好于预期,是否与学生保留率改善有关 [40][41] **公司回答** 是的,学生保留率的改善是主要原因,同时Chamberlain的预科和在线学位项目也有所增长 [41] 问题3 **Jeff Silber 提问** Walden的业务中,后执业护理项目的下滑趋势是否有所缓解 [52][53] **公司回答** Walden的总体入学人数同比下降的趋势有所改善,这符合公司此前预期的恢复顺序,后执业护理项目将是最后恢复的 [53]

营收情况 - 2023财年第二季度，Adtalem的营收下降了2.1%[97] - 2023财年第二季度，Medical and Veterinary部门的营收较去年同期下降了1.6%[105] - 2023财年前两个季度，Adtalem的营收较去年同期下降了1.0%[105] - Chamberlain在2023财年第二季度的收入增长了1.6%，达到1.41亿美元，前六个月的收入增长了0.7%，达到2.768亿美元[106] - Walden在2023财年第二季度的收入下降了6.2%，达到1.319亿美元，前六个月的收入增长了25.6%，达到2.628亿美元[107] - Medical and Veterinary在2023财年第二季度的收入下降了1.6%，达到0.9亿美元，前六个月的收入增长了1.1%，达到1.782亿美元[108] - 2023财年第二季度，综合运营收入较去年同期增长86.1%，达到46.0百万美元，第一财季增长了66.4百万美元，达到69.1百万美元[123] - 2023财年第二季度，综合调整后运营收入较去年同期增长13.2%，达到79.5百万美元，第一财季增长了35.6%，达到144.6百万美元[124] 学生注册情况 - Chamberlain在2022年11月会话的总学生注册人数较去年同期下降了0.8%[100] - 截至2022年12月31日，Walden的总学生注册人数较2021年12月31日下降了7.8%[101] - COVID-19对Chamberlain和Walden的注册人数产生了负面影响[103] 费用情况 - Adtalem的营收构成中，教育服务成本占43.8%，学生服务和行政费用占38.7%[105] - 教育服务成本在2023财年第二季度下降了11.7%，达到1.593亿美元，前六个月下降了4.1%，达到3.189亿美元[115] - 学生服务和行政费用在2023财年第二季度增长了1.0%，达到1.40668亿美元[116] - 2023财年第二季度，学生服务和行政费用同比下降8.4%，为140.7百万美元，第一财季同比增长2.1%，达到289.0百万美元[117] 财务状况 - Adtalem于2022年3月14日签署了加速股份回购协议，回购了1.5亿美元的普通股[102] - Adtalem的持续经营活动中的净现金流为4223万美元，2021年12月31日为负1900万美元[140] - Adtalem的长期债务包括4.05亿美元的债券和3.033亿美元的长期贷款[148] - Adtalem维持着4亿美元的循环信贷额度，截至2022年12月31日，可用额度为4亿美元[148]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收3.546亿美元，较上年增长23%，主要受收购瓦尔登大学推动 [20] - 本季度合并调整后营业收入为6510万美元，调整后EBITDA为8210万美元，分别较上年增长79%和63% [20] - 调整后EBITDA利润率为23.1%，较上年提高560个基点，主要得益于运营效率提升和成本协同效应实现 [20] - 本季度调整后净收入为4100万美元，调整后每股收益为0.88美元，较上年增长151% [20] - 持续经营业务提供的净现金为9150万美元，资本支出总计550万美元，自由现金流为8600万美元，较上年增加6320万美元 [24] - 截至9月30日，公司回购了1亿美元的B类定期贷款和10万美元的未偿还票据，总债务降至7.58亿美元，净杠杆率为1.2倍，较去年同期未偿债务减少54% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 张伯伦学院 - 第一季度营收1.354亿美元，与上年基本持平，调整后EBITDA为3380万美元，较上年的2700万美元增长25%，主要得益于2022财年下半年实施的成本削减措施 [21] - 本季度总学生入学人数较上年减少4%，主要受疫情对执照后护理课程的影响，新入学人数减少，但执照前课程入学人数持续改善，多数课程的学生留存率有所提高 [21] 瓦尔登大学 - 第一季度营收1.309亿美元，上年同期为6860万美元，调整后EBITDA为2790万美元，较上年增长108%，主要是因为2023财年完整季度拥有该大学 [22] - 总学生入学人数较上年减少9.2%，主要受执照后护理课程和管理与技术课程的疫情相关不利因素影响，但整体学生留存率同比有所改善 [22] 医学与兽医学部 - 第一季度营收8830万美元，较上年增长4.1%，调整后EBITDA为2190万美元，较上年增长9%，主要受营收增长推动 [23] - 总学生入学人数较上年增长3.4%，主要得益于新学生入学人数的增长和所有课程留存率的提高 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正重新定位为高等教育的全国领导者和医疗行业专业人才的主要提供者，已剥离非核心资产并成功整合瓦尔登大学，为扩大利润率和合理配置资本创造了机会 [7][9] - 随着瓦尔登大学整合进入第二年，公司将重点转向一系列转型举措，以加速关键价值创造活动的表现，实现资产组合的全部潜力 [11] - 在学生体验方面，公司通过扩大学生参与数据的使用，为学生提供及时和个性化的支持，以提高学生留存率 [10] - 在营销方面，公司在各部门分享和实施最佳实践，建立品牌、付费媒体、数据库营销和网络体验等可扩展能力，以优化营销支出 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高等教育行业整体面临高通胀和紧张劳动力市场的宏观环境挑战，执照后护理课程的入学人数受到疫情影响较大，但公司预计2023财年下半年需求环境将有所改善 [16][17] - 公司看到一些积极迹象，如2022年秋季初步入学数据显示入学率下降速度放缓，护理课程在线搜索趋势改善，各部门学生留存率同比提高，因此对需求环境改善持谨慎乐观态度 [17] - 公司重申2023财年营收指引为13.8亿 - 14.5亿美元，调整后每股收益为3.95 - 4.20美元，并预计2023财年将实现3000万美元的额外成本协同效应 [18][25][26] 其他重要信息 - 公司两所医学院与南加州大学健康科学学院合作，增强有志成为医生的教育途径；罗斯大学医学院与贝休恩 - 库克曼大学合作，为少数族裔背景学生创造填补关键医生短缺的途径；张伯伦大学宣布过渡协议，帮助斯特拉福德大学流离失所的护理学生继续学业 [12] - 美国教育部公布的队列违约率数据显示，公司机构的违约率远低于营利性和全国平均水平，体现了项目质量和毕业生的就业能力 [13][14] - 公司教师获得多项荣誉，包括瓦尔登大学的奥古斯托·费雷罗斯博士获得富布赖特奖学金，罗斯大学兽医学院院长肖恩·卡拉南被选为皇家兽医学院院士，临床科学系主任希拉里·弗伦奇被任命为国际兽医评估理事会董事会成员 [14][15] - 公司发布2022年可持续发展报告，包括首次全面的重要性评估，明确了ESG优先事项，将在未来几年指导公司推进ESG议程 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 执照后入学人数下半年改善情况，相关指标与2019年或疫情前相比如何，目前是申请的早期迹象吗？ - 公司在整体搜索类别中看到了改善，也有一些适度的增长，但尚未转化为申请数量的显著增加，预计下半年会有所改善。在执照前课程方面，申请和入学情况都有良好发展，预计执照后课程会滞后但会有显著回升，公司认为这部分市场的业务是优势所在 [29][30] 问题2: 提到的下半年改善是指总入学人数吗？ - 公司不单独报告新入学人数，但预计本财年新入学人数会有所改善 [31][32] 问题3: 利润率同比改善的具体驱动因素有哪些？ - 主要驱动因素是瓦尔登大学整合带来的协同效应，公司在收购后的前两年设定了6000万美元的运营成本协同目标，第一年已实现，有信心第二年也能实现。此外，公司现在运营多个业务，能够在整个投资组合中实现协同效应，通过集中营销和客户体验等工作，实现规模经济，提高盈利能力 [33][34][35] 问题4: 是否有成本从第一季度转移到后续季度？ - 有一些成本从第一季度转移到了第二季度，公司在招生和入学方面进行了一些第一季度没有的投资，营销投资也可能会略有增加 [35][36] 问题5: 医学与兽医学部目前的增长是否会持续，还是仍处于恢复市场份额阶段？ - 公司预计医学与兽医学部的入学人数会从疫情影响中恢复，因为该部门面临的不利因素主要是疫情导致的人员流动受限，现在这些限制已经消除，该部门的发展路径相对较为顺畅，预计本财年剩余时间内入学人数将继续适度增长 [37][38]

业绩总结 - Q1 2023收入为3.55亿美元，同比增长22.7%[15] - Q1 2023调整后EBITDA为8210万美元，同比增长62.6%[15] - Q1 2023调整后每股收益为0.88美元，同比增长151.4%[15] - Q1 2023调整后EBITDA利润率为23.1%，较去年同期增加560个基点[15] - Q1 2023自由现金流为8600万美元，较去年同期显著增加[28] - Adtalem Global Education的净收入（GAAP）为2,192千美元，相比去年同期的净亏损58,004千美元实现大幅改善[42] 用户数据 - 总注册人数为79,559人，同比下降6.3%[15] 部门表现 - Chamberlain部门Q1 2023收入为1.354亿美元，同比下降0.2%[18] - Walden部门Q1 2023收入为1.309亿美元，同比增长90.8%[21] - Medical & Veterinary部门Q1 2023收入为8830万美元，同比增长4.1%[23] - Walden部门的调整后EBITDA（非GAAP）为27,891千美元，同比增长107.7%[40] - Medical and Veterinary部门的调整后EBITDA（非GAAP）为21,934千美元，同比增长9.4%[40] - Medical and Veterinary部门的营业收入（GAAP）为10,528千美元，同比下降32.8%[40] - Home Office and Other部门的调整后EBITDA（非GAAP）亏损1,531千美元，较去年同期的亏损10,013千美元改善84.7%[40] 财务状况 - 公司在Q1减少了1.01亿美元的总债务，同比下降54%[7] - Adtalem Global Education的长期债务为758,283千美元，净债务（非GAAP）为430,768千美元[45] - 自由现金流（非GAAP）为85,973千美元，较去年同期的22,815千美元显著增加[44] - 2022财年，Adtalem Global Education的调整后EBITDA（非GAAP）为363,909千美元[45]